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投资分析习题
一、单项选择题在决定优先股的内在价值时，（）相当有用。
A.可变增长模型B.不变增长模型C.二元增长模型D.零增长模型如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股息按每年5％的速度增长，则该投资者的内部收益率为（）。
A.12％B.13％C.15％D.17％上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4％的速度增长，必要收益率为12％，则该公司股票的内在价值为（）。
A.16.37元B.17.67元C.25元D.26元4、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（）。
A.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低B.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌C.股份分割往往比增加股利分配对股价上涨的刺激作用更大D.公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌5、利率期限结构理论建立的基本因素不包括（）。
A.对未来利率变动方向的预期B.短期债券是长期债券的理想替代物C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价D.市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍6、可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的（）折算的现值。
A.内部收益率B.净资产收益率C.市盈率D.必要收益率7、2011年3月5日，某年息6％、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2010年12月31日。
如市场净价报价为96元，则按实际天数计算的利息累积天数为（）。
A.52天B.53天C.62天D.63天8、某投资者投资如下的项目，在未来第10年末将得到收入50 000元，期间没有任何货币收入。
假设希望得到的年利率为12％，则按复利计算的该项投资的现值为（）。
A.12 727.27元B.13 277.16元C.16 098.66元D.18 833.30元9、某投资者投资10 000元于一项期限为3年、年息8％的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为（）。
证券投资分析期末考试计算题
例题：•1、某股票的市场价格为50元;期望收益率为14%;无风险收益率为6%;市场风险溢价为8%..如果这个股票与市场组合的协方差加倍其他变量保持不变;该股票的市场价格是多少假定该股票预期会永远支付一固定红利..•解答：•现在的风险溢价=14%－6%＝8%；β＝1•新的β＝2;新的风险溢价＝8%×2＝16%•新的预期收益＝6%＋16%＝22%•根据零增长模型：•50＝ D/14% ; D＝7•V＝ 7/22% ＝31.82•2、假设无风险债券的收益率为5%;某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%;根据CAPM模型：•①市场资产组合的预期收益率是多少•②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少•③假定投资者正考虑买入一股股票;价格是40元..该股票预计来年派发红利3美元;投资者预期可以以41美元的价格卖出..若该股票的贝塔值是－0.5;投资者是否买入•解答：•③利用CAPM模型计算股票的预期收益：•Er ＝5%＋－0.5 ×12%－5%＝1.5%•利用第二年的预期价格和红利计算：•Er ＝－1＝10%•投资者的预期收益超过了理论收益;故可以买入..•3、已知：现行国库券的利率为5%;证券市场组合平均收益率为15%;市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%..要求：•①采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率..•②计算B股票价值;为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策;并说明理由..假定B股票当前每股市价为15元;最近一期发放的每股股利为2.2元;预计年股利增长率为4%..•③计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率..假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6..•④已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票;所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96;该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小;请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策;并说明理由..•解答：•①A股票必要收益率＝5%＋0.91×15%－5%＝14.1%•②B股票价值＝2.2×1＋4%/16.7%－4%＝18.02元•因为股票的价值18.02高于股票的市价15;所以可以投资B股票..•③投资组合中A股票的投资比例＝1/1＋3＋6＝10%•投资组合中B股票的投资比例＝3/1＋3＋6＝30%•投资组合中C股票的投资比例＝6/1＋3＋6＝60%•投资组合的β系数＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52 •投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×15%－5%＝20.2%•④本题中资本资产定价模型成立;所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率;即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率;所以如果不考虑风险大小;应选择A、B、C投资组合..•4、已知无风险资产收益率为8%;市场组合收益率为15%;某股票的贝塔系数为1.2;派息比率为40%;最近每股盈利10美元..每年付一次的股息刚刚支付;预期该股票的股东权益收益率为20%..•①求该股票的内在价值..•②假如当前的股价为100美元/股;预期一年内股价与其价值相符;求持有该股票一年的回报率..•①股息增长率g＝ROE1－b＝20%1－40%＝12%•折现率R＝Rf＋βRm－Rf＝8%＋1.215%－8%＝16.4%•故当前股票内在价值V1＝D1 /r-g ＝101.82元•②一年后的股票价值V2＝D2 /R-g ＝114.04元而一年内持有者可得到股利D1＝D01＋g＝10×40%×1＋12%＝4.48元;故一年后持有者的回报率＝114.04-100+4.48/100＝18.52%作业：• 1.某股份公司去年支付每股股利1.5元;预计未来该公司股票的股利按每年4%的速度增长;假定必要收益率为8%;现在该股票的价格为45元;试计算该股票的内在价值;并判断股价的高低• 2.假设某公司股票当前的市场价值是80元;该公司上一年末支付的股利为每股1元;以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长;该公司下一年的股息发放率为25%;估计下一年的市盈率•3．某股份公司下一年预期支付每股股利1元;再下一年预期支付每股股利2元;以后股票股利按每年8%的速度增长..另假定该公司的必要收益率为10%;试计算该公司股票的内在价值• 4.去年A公司支付每股股息1.5元;当前每股股价为20元;若该公司保持未来派放股息大小不变;试计算该公司的内部收益率；若预计在未来日子里;该公司股息按每年5%增长;试计算公司的内部收益率•5、某股票为固定成长股票;年增长率为8%;去年分得到股利8元;无风险收益率为10%;市场上所有股票的平均收益率为18%;而该股票的β值为1.5;股票的内在价值是多少•6、在无套利情况下;某股票的预期收益率为20%;β=1;股票二的收益率为23%;β=1.3.若符合CAPM模型;则该市场的无风险收益率为多少市场组合的收益率为多少•7．设无风险利率为5％;市场组合的期望收益率为15％..若股票A 的期望收益率为13％;贝塔系数为1.2;试问应当如何操作股票A 若股票A 的期望收益率为20％;又当如何操作。
投资分析例题
例1 旧设备：购置成本8万元，已用4年，预计还可使用4年，已提折旧4万元，无残值；年销售收入10万，年付现成本6万；目前市价2万；新设备：购置成本12万，可用4年，残值2.8万，年销售收入16万，年付现成本8.7万;假设资本成本为10%，采用直线折旧可采用差量分析法来计算一个方案比另一个方案增减的现金流量：下面是从新设备的角度计算两个方案的差量现金流量1）分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量Δ初始投资=12-2=10万Δ年折旧=(12-2.8)/4-8/8=1.3万差量销售收入1 60000Δ付现成本 2 27000Δ折旧额 3 13000Δ税前利润4=1-2-3 20000Δ所得税5=4×33% 6600Δ税后利润6=4-5 13400Δ营业现金流量7=6+3 26400差量初始投资差量营业现金流量差量终结现金流量差量现金流量4）计算两方案净现值的差量ΔNPV=26400×(P/A,10%,3) +54400×(P/F,10%,4) -10000 =2812决策：选择用新设备取代旧设备，这样可以增加净现值2812元。
例2 某公司拟用新设备取代旧设备旧设备购置成本4万，使用5年，还可用5年，已提折旧2万，无残值，现在销售可得价款2万，每年可获收入5万，每年的付现成本3万；新设备购置成本6万，估计可用5年，残值1万，每年收入可达8万，年付现成本为4万。
假设该公司的资本成本为10%,所得税率为40%。
a.分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量（从新设备角度）Δ初始投资=60000-20000=40000Δ年折旧=10000-4000=6000b.利用表计算各年营业现金流量的差量Δ销售收入 1 30000Δ付现成本2 10000Δ折旧额 3 6000Δ税前净利4=1-2-3 14000Δ所得税5=4×40% 5600Δ税后净利6=4-5 8400Δ营业现金净流量7=6+3 14400项目Δ初始投资Δ营业现金流量Δ终结现金流量Δ现金流量d.计算净现值的差量ΔNPV=14400（P/A,10%,4）+24400（P/F,10%，5）-40000 =14400×3.17+24400×0.621 -40000=20800例3 某公司拟用新设备取代旧设备。
投资分析计算题(修正版)
投资分析计算题1. 某投资项目的间接效益和间接费用可以忽略不计,其国民经济效益费用流量表(国内投资)如表1 所示。
表1某项目的国民经济小i 费用流量表（国内投资） 单位:万元 试计算该项目国内投资的经济内部收益率。
序号建设期 投产期 达到设计能力生产期12 34 5 6 ~ 14 15生产负荷a )75%90% 100% 100% 1 效益流量1448 1738 1930 2244 1.l 产品销9 (营业)收入 1448 1738 19301930 1.2 回收固定资产1会値 160 1.3 回收流动资金 154 1.4 項目问接效益2 费用流量668 770 612 912 986 1024 768 2.1 固定资产投资中国内资金 668 7704962.2 流动资金中国内资金 116 2416 2.3 经管费用632 714 768 768 2.4 流至国外的资金 256 256 256 2. 4l 偿还国外借款本息 256 256 256 2. 42 其他2.5 项目间接费用3 1l 效益流量 (1-2)-668 -770 -6l2 536752 90614762.某投资项目拟生产某种替代进口产品, 其经济外汇流量表和国内资源流量表分别如表2和3。
表2某替代进口项目简化的经济外汇流量表单位:万美元序号年份建设期投产期达到涉及能力生产期 1～3 4 5 5～15 16 生产负荷（%） 75%90%100%100%1 外汇流入替代进口产品节汇收入29435l 390 390 2 外汇流出偿还国外借数本息 66 66 66 3净外汇效果 228 285 324390表3某替代进口项目简化的国内资源流量表単位:万元试计算该项目的经济节汇成本。
序号建设期投产期达到设计能 力生产期123456~ l6生产负荷(%)75% 90% 1 固定资产投资中国内投资 1336 1540 992 2 流动资金中国内资金 232 24 323 经营费用中国内费用 1264 1428 1536 4国内资源流量合计133615401224128814601536设某工厂设计年产量为50万件产品,每件售价(P)14元，单位变动成本(v)为10元/件,固定成本(F)60万元。
（完整word版）期末复习投资学计算题精选附答案（word文档良心出品）.doc
（完整word版）期末复习投资学计算题精选附答案（word文档良心出品）.doc投资学计算题部分CAPM模型1、某股票的市场价格为50 元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。
如果这个股票与市场组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该股票的市场价格是多少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。
现在的风险溢价 =14%－6%＝8%；β＝ 1新的β＝ 2，新的风险溢价＝8%×2＝16%新的预期收益＝ 6%＋16%＝22%根据零增长模型：50＝DD＝7 14%V＝7＝31.82 22%2、假设无风险债券的收益率为5%，某贝塔值为1 的资产组合的期望收益率是12%，根据 CAPM模型：①市场资产组合的预期收益率是多少？②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少？③假定投资者正考虑买入一股股票，价格是 40 元。
该股票预计来年派发红利 3 美元，投资者预期可以以 41 美元的价格卖出。
若该股票的贝塔值是－ 0.5 ，投资者是否买入？①12%，② 5%，③利用 CAPM模型计算股票的预期收益：E(r) ＝5%＋ ( －0.5)×(12%－5%)＝1.5%利用第二年的预期价格和红利计算：E(r) ＝413－1＝10% 40投资者的预期收益超过了理论收益，故可以买入。
3、已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上 A、B、C、D 四种股票的β系数分别为0.91 、1.17 、1.8 和 0.52 ；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和 10.2%。
要求：①采用资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率。
②计算B 股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。
假定 B 股票当前每股市价为15 元，最近一期发放的每股股利为 2.2 元，预计年股利增长率为4%。
③计算 A、 B、 C 投资组合的β系数和必要收益率。
假定投资者购买A、B、C 三种股票的比例为1:3:6 。
【精品】《投资分析》真题及答案.doc
2010年3月证券从业资格考试《投资分析》真题及答案一、单选题（60小题，毎道题0.5分，共30分。
以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题H要求）1、R前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度被限制在（）。
A. 3%B. 5%C. 10%D. 无限制标准答案：b2、在形态理论屮，一般一个下跌形态暗示升势将到尽头的是（）。
A. 喇叭形B. V形反转C三角形D.旗形标准答案：a解析:当股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌之后，上升的高点较匕次的高点为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，整个形态以狭窄的波动开始，然后向上下两方扩大。
如果我们把上下的高点和低点分别用直线连接起來，就可以呈现出喇叭形状，所以称之为扩散喇叭形。
不管喇叭形向上还是向下倾斜其含义是一样的，喇叭形最常出现在涨势多头末期，意味着多头市场的结束，常常是大跌的先兆。
A选项符合题意。
3、（）一般在3日内冋补，且成交量小。
A. 普通缺口B. 突破性缺口C. 持续性缺I丨D. 消耗性缺I I标准答案：a解析：普通缺「I通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向形态，如三角形、炬形等都可能有这类缺口形成。
普通缺口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完金填补，它只能帮助我们辨认清楚某种形态的形成。
4、在实际应用MACD时，常以（）I I EMA为快速移动平均线，（）日EMA为慢速移动平均线。
A. 1226B. I326C. 26I2D. I530标准答案：a5、当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫（）。
A. 底背离B. 顶背离C. 双重底D. 双巫顶标准答案：b6、技术分析主要技术指标中，（）的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交最配合。
A. PSYB. KD]C. OBVD. WMS标准答案：c7、技术分析主要技术指标屮，OBOS的多空平衡位置是（）。
A. 0B. IOC. 30D. 200标准答案：a8、技术分析主要技术指标中，（）是预测股市短期波动的重要研判指标。
投资分析与决策练习题
投资分析与决策练习题在当今的经济环境中，投资已经成为了许多人实现财富增长和财务自由的重要途径。
然而，投资并非简单地将资金投入某个项目或资产，而是需要进行深入的分析和明智的决策。
以下将通过一系列练习题来探讨投资分析与决策的关键要点。
一、基础知识练习1、以下哪项是投资的主要目的？A 短期获利B 长期资产增值C 风险规避D 以上皆是答案：D解释：投资的目的可以是短期获利，例如通过股票的短期买卖赚取差价；也可以是长期资产增值，如长期持有优质股票或房地产；同时，通过合理的投资组合配置，还可以实现一定程度的风险规避。
2、计算投资回报率的公式是：A （期末价值期初价值）／期初价值 × 100%B （期末价值期初价值）／期末价值 × 100%C （期初价值期末价值）／期初价值 × 100%D （期初价值期末价值）／期末价值 × 100%答案：A解释：投资回报率衡量了投资的收益情况，通过计算期末价值与期初价值的差值除以期初价值，并乘以 100%来得到。
二、风险评估练习1、假设你有两个投资选择：投资 A 预计在未来一年有 30%的概率获得 20%的回报，70%的概率获得－5%的回报；投资 B 预计在未来一年有 50%的概率获得 15%的回报，50%的概率获得 5%的回报。
请问哪个投资的风险更高？解答：首先计算投资 A 的期望回报率：03 × 20% ＋ 07 ×（－5%）＝ 25%然后计算投资 B 的期望回报率：05 × 15% ＋ 05 × 5% ＝ 10%接下来计算投资 A 的回报率方差：＼＼begin{align}＆03 ×（20% 25%）＾2 ＋ 07 ×（－5% 25%）＾2\＼＝＆03 × 0030625 ＋ 07 × 0005625\＼＝＆00091875 ＋ 00039375\＼＝＆0013125＼end{align}＼投资 B 的回报率方差：＼＼begin{align}＆05 ×（15% 10%）＾2 ＋ 05 ×（5% 10%）＾2\＼＝＆05 × 00025 ＋ 05 × 00025\＼＝＆00025＼end{align}＼因为投资 A 的回报率方差（0013125）大于投资 B 的回报率方差（00025），所以投资 A 的风险更高。
投资分析计算解答
投资分析计算题1. 2008年某公司股票价格40元，某年支付每股股息1.8元，预计在未来日子里股息将按每年5%增长，假定必要收益率11%，计算该股票价值和内部收益率。
预期下一年股息为：1.8×（1+5%）=1.89 根据不变增长模型g V =D1K- 该公司股票价值31.5V ×==1.8(1+5%)11%-5%不变增长模型0V D =×1+g k-g 0(0)100%100%D K D g g P ⎛⎞=×+×=+×⎜⎟⎝⎠1+g P 1.8(15%)5%100%9.73%40K ×+⎡⎤=+×=⎢⎥⎣⎦2. 某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则该公司股理论价值为( )。
A ．15元B ．50元C ．10元D ．100元解答：零增长模式P=D ×（1+R ）/（K-R ）D=5，R=0%，K=10%P=5/10%=503. 上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为()。
A ．25元B ．26元C ．16．67元D ．17．33元解答：固定增长模式P=D ×（1+R ）/（K-R ）D=2，R=4%，K=12%P=2×（1+4%）/（12%-4%）=264. 如果某投资者以52．5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为( )。
A ．14%B ．15%C ．16%D ．12%解答：固定增长模式P=D ×（1+R ）/（K-R ）P=52.5，D=5，R=5%52.5=5×（1+5%）/（K-5%）K=15%5. 某公司上年年末支付每股股息为2元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率为8%，则股票的价值为( )。
投资学计算分析练习题
投资学计算分析练习题1、深圳证券交易所股票H在开盘前分别有5笔买入委托和5笔卖出委托，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下，给出开盘价和成交量。
序号委买数量(手) 序号委卖数量(手)1 4.93 5 1 4.82 62 4.88 6 2 4.85 43 4.87 7 3 4.87 84 4.86 3 4 4.88 95 4.82 11 5 4.90 8（答案：4.87元，18手）2、投资证券甲的可能收益率如下表，请计算该证券的预期收益率及风险大小。
经济状况可能的收益率% 概率Pi0 0.210 0.120 0.430 0.240 0.1（答案：E（r）＝19%；σ＝31%）3、建立资产组合时有以下两个机会：（1）无风险资产，收益率为12％；（2）风险资产，收益率为30％，标准差0.4。
投资者利用这两种资产构建资产组合。
已知组合的标准差为0.30，则这一资产组合的期望收益率为多少？（答案：25.5% ）4、投资者借得20000美元去买Disney公司的股票，每股现价为80美元，投资者的帐户初始保证金要求是50％，维持保证金比率为35％，两天后，股价降至75美元。
（1）投资者会收到追缴保证金的通知吗？（2）股价变化为多少时，投资者会收到追缴保证金的通知？（答案：（1）不会收到追加保证金的通知。
（2）P= 61.54美元）（2）资本市场线(CML)方程和证券市场线(SML)方程。
（答案：（1）βM=1（2）CML方程：E(Rp)=8%+0.5σp SML方程：E（Ri）＝8%+6%βi ）6、已知一个市场投资组合包含A和B两支股票，二者的相关系数为0.7，其余（2）投资组合的方差；（3）又假设无风险利率为5%，求资本市场线方程。
（答案：（1）23.5% （2）0.02638 （3）E(Rp)=5%+1.14σp ）（2）计算股票A、B的β值。
（3）计算股票A、B的期望收益率。
（答案：(1) SML的β形式：=4%+7%βi(2) =0.70×0.25/0.15=1.17 =0.40×0.20/0.15=0.53(3) =12.19% =7.71% ）8、下表给出了一证券分析家预期的两个特定市场收益情况下的两只股票的收益。
投资分析分章习题
3.常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有（ ）。 A.互斥组合法 B.最小费用法 C.费用现值法 D.差额内部收益率法 E.净现值率排序法 4.净现值率排序法的缺点是（ ）。 A.计算简便，选择方法简明扼要 B.经常出现资金没有被充分利 用的情况 C.不一定能保证获得最佳组合方案 D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合 E.能保证获得最佳组合方案 5.互斥组合法的优点是（ ）。 A.计算简便，选择方法简明扼要 B.当参选项目个数较少时该法 简便实用 C.经常出现资金没有被充分利用的情况 D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合 E.可以保证得到已知条件下最优的方案组合 6.某企业技改投资项目有两个可供选择的方案，各方案的投资额及 评价指标见下表。基准收益率iC＝15%，则适用于对这两个方案进行比 选的方法有（ ）。 A.净现值率排序法 B.差额内部收益率法 C.研究期法 D.年值法 E.独立方案互斥化法
A.净现值进行比选，则乙方案最佳 B.内部收益率法进行比选，则甲方案最佳 C.研究期法进行比选，则乙方案最佳 D.年值法进行比选，则甲方案最佳
方案
寿命期 （年）
净现值 内部收益 （万元） 率（%）
甲
6
100
14.2
乙
10
130
13.2
13.方案A与方案B比较，计算得IRRB-A＝15%，若基准收益率＝
流动资产=7/(3+7)*218962=153273.4 速动资产=6/(6+4)*153273.4=91964.04 速动比率=速动资产/91964.04/86827=1.06 资产负债率 流动比率
6.某工程总投资为5000万元，投产后，每年生产支出600万元，每 年收益为1400万元，产品的经济寿命为10年，在10年末，还能回收资金 200万元，基准折现率为12%。试用净年值法判断项目的可行性。
投资分析综合练习及答案打印
投资分析期末综合练习一、单项选择题〔2分×10〕1、以下说法中正确是〔〕。
A.可以利用重点调查资料对调查总体进展较为准确数量推断B.典型调查同样可以计算抽样误差C.普查方式在工程市场分析中应用最为广泛D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差2、工程评估作为一个工作阶段，它属于〔〕。
3、以下说法中，错误是〔〕。
A.根本建立工程属于固定资产外延式扩大再生产B.更新改造工程属于固定资产外延式扩大再生产C.工程规模一般是按其总投资额或工程年生产能力来衡量D.生产性工程主要是指能够形成物质产品生产能力投资工程4、工程分为根本建立工程和更新改造工程,其分类标志是〔〕。
5、计算工程财务净现值所采用折现率为〔〕。
A.财务内部收益率B.基准收益率C.财务净现值率D.资本金利润率6、以下财务效益分析指标中属于动态指标是〔〕。
A.资产负债率B.投资利润率C.流动比率D.财务内部收益率7、终值F，求年金A，应采用〔〕。
A.资金回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式8、以下说法中错误是〔〕。
A.财务内部收益率是使工程寿命期内各年净现金流量现值之和等于零折现率B.通常采用试算内插法求财务内部收益率近似值C.非常规工程存在唯一实数财务内部收益率D.当财务内部收益率大于基准收益率时，投资工程可行。
9、计算经济净现值时采用折现率为〔〕。
A.基准收益率B.社会折现率C.利率D.内部收益率10、社会折现率是〔〕影子价格。
A.基准收益率B.利率C.汇率D.资金11、以下收支中不应作为转移支付是〔〕。
A.国内税金B.国家补贴C.职工工资D.国外借款利息12、以下说法中错误是〔〕。
A.生产出口产品工程应计算经济换汇本钱B.生产替代进口产品工程应计算经济节汇本钱C.经济换汇〔节汇〕本钱都应和影子汇率进展比拟D.经济换汇〔节汇〕本钱小于影子汇率时工程不可行13、一般来说，盈亏平衡点越高〔〕。
A.工程盈利时机越少，承当风险越大B.工程盈利时机越多，承当风险越小C.工程盈利时机越多，承当风险越大D.工程盈利时机越少，承当风险越小14、在销售收入既定时，盈亏平衡点上下与〔〕。
精要-考试小抄投资分析计算题(本)小抄用打印版.doc
投资分析计算题:1．某地区甲商品的销售与该地区人口数有关，1988到2000年的相关数据如下表，若该地区2001年人口数可达到56.9万人，问届时甲商品的销售量将达到多少（概率95%）？此题是时间序列，可以运用简单线性回归建立回归方程，对未来进行预测，并估计置信区间。
第一步利用最小二乘法原理估计一元线性回归方程的回归参数，得=－28.897，=0.7795建立的回归模型第二步运用上述建立的回归方程，代入2001年人口数X 56.9万人，求解2001年的点预测值15.46万件。
第三步利用的区间预测，设置显著性水平，运用公式计算置信区间，得到区间预测值12.3万件~18.6万件。
2．某厂商拟投资某项目生产A产品，根据市场调查和预测知，该厂商面临的需求曲线，总成本函数为，试确定该项目的保本规模、盈利规模和最佳规模。
解题思路利用销售收入与产品成本的关系，构建利润函数，运用求极值的方法计算项目的保本规模等值。
第一步利用销售收入函数和生产总成本函数，构造利润函数销售收入函数：，即解得。
所以，该项目生产A产品的保本规模为300台和700台。
盈利规模为300台～700台。
第三步求最佳生产规模令解得又由于＜0所以，该项目生产A 产品的最佳规模为500台。
1．某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。
甲银行贷款年利率9%，按年计息；乙银行贷款年利率8%，按月计息。
问：企业向哪家银行贷款较为经济？解题思路本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。
由于甲银行的贷款实际利率为9%，而乙银行的贷款实际利率为：所以甲银行的贷款利率高于乙银行，该企业向乙银行贷款更经济。
2.如果某人想从明年开始的10年中，每年年末从银行提取1000元，若按8%年利率计复利，此人现在必须存入银行多少钱？解题思路本题是一个已知年金A求现值P的资金等值换算问题。
已知A=1000，t=10年，i=8%，此人现在必须存入银行的钱数为()()6710710.6100010%,8,/1000,,/====XAPXt iAPAP(元)2．某人每年年初存入银行1000元钱，连续8年，若银行按8%年利率计复利，此人第8年年末可从银行提取多少钱？解题思路本题是一个已知年金A求终值F的资金等值换算问题，但不能直接用年金终值公式计算，因年金A发生在各年年初，而终值F发生在年末。
《证券投资分析》第2章 计算题答案
第2章有价证券的投资价值分析四、计算题1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。
(1)若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？(2)若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。
1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。
该债券的理论价格为多少？3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。
3年期贴现率为5.5%。
该债券的理论价格为多少？4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？5. 公司2005.6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。
要求：(1)计算2005.6.16的债券到期收益率。
(2)假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？(3)假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。
甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。
要求（用单利法计算）：(1)计算甲企业的最终实际收益率；(2)计算乙企业的到期收益率；(3)计算丙企业的持有期收益率。
7. 2009年7月1日某人打算购买大兴公司2008年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年期，到期一次还本付息（按单利法计息）。
证券投资计算案例分析题
计算题、分析题1、每股收益(元)、每股净资产(元)、净资产收益率(%)、资产负债率(%)以及主营业务收入增长率(%)、应收账款周转率(%)等财务指标的计算和分析。
（以案例题形式复习）给出中国上市系统的一家上市公司给出其股票走势要求：财务状况分析技术面分析1、将基础分析法（根据给出的财务数据计算财务比率）每股收益 每股净资产 净资产收益率 资产负债率 主营业务收入增长率 应收周转率1）每股收益 该比率反映了每股创造的税后利润，该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，比率越高，表明所创造的利润越多。
表明所创造的利润越多。
若公司只有普若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。
通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。
如果公司还有优先股，应如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
每股收益＝利润/总股数并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价利润100W ，股数100W 股 10元/股，总资产1000W 利润率＝100/1000*100％＝10％每股收益＝100W/100W ＝1元利润100W ，股数50W 股 40元/股，总资产2000W 利润率＝100/2000*100％＝5％每股收益＝100W/50W ＝2元2）每股净资产每股净资产是指股东权益与总股数的比率。
其计算公式为：每股净资产是指股东权益与总股数的比率。
其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数。
这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。
每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。
通常每股净资产越高越好。
每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。
通常每股净资产越高越好。
公司净资产代表公司本身拥有的财产，公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。
(完整word版)证券投资分析计算题练习
5、某公司上年度税后利润4520.3万元，上年初总股本7000万股，6月份有一次送股行为，送股比例为10:2，如果该股的股票价格为18.8元，请计算市盈率解：市盈率=市场价格/每股收益其中，每股收益=上年度税后利润/发行公司当年股数加权平均数加权股数=（7000*12+7000/10*2*6）/12=7700每股收益=4520.3/7700=0.587元市盈率=18.8/0.587=32.0243、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。
当时该品种市场价格为18元，按协议规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价20元购入该品种100股，期权费为每股1元，若干天后，行情上升至24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作可使获利最大（从投资收益率角度比较）解：（1）若投资者执行权力，则获益（24-20-1）*100=300元投资收益率=300/100*100%=300%（2）若投资者卖出期权，则获益（3-1）*100=200元投资收益率=200/100*100%=200%（3）若投资者买入股票，再卖出股票，则获益（24-18）*100=600元投资收益率=600*1800=33.33%比较可知，应执行期权获利最大。
某人投资三只股票，组成一证券组合，经多方分析他认为三只股票的收益率分别是25％、10％、30％，假设他的投资比重分别为40％、30％、30％，试求该投资者的预期收益率。
25%*40%+10%*30%+30%*30%=10%+3%+9%=22%某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。
在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？解：债券调整发行价格=（票面额+利息）/1+市场利率⨯年限=（1000+174）/1+ 4.8% ⨯ 3=1026.22元）1.某股市设有A、B、C三种样本股。
某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。
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五、计算题1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。
该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。
10年内，每年年末，可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。
附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为：A=[2000（F/P，12%，1）+1800] *（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774 =1120.70（元）?解：由所给资料可以求得：FNPV= —300—1200*（P / F，12%，1）—400*（P / F，12%，2）+500*（P / F，12%，3）+700（P / A，12%，7）*（P / F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。
3、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为 10元／件，固定成本（F）60万元。
试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。
（8分）解：盈亏平衡产销量Q*===15（万件）盈亏平衡销售收入R*= Q**P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率S*===0.3=30%盈亏平衡产品销售单价P*==+10=11.2（元/件）产销量安全度=1- S*=1-30%=70%价格安全度=1-=1-=20%4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、B、C三种方案可供选择。
A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为 400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200万元，单位产品变动成本为15元。
试确定不同生产规模下的最优建厂方案。
解：设年产销量为Ｑ，则各方案的总成本为：Ａ方案，TCＡ＝FＡ＋VＡQ＝600＋10QB方案，TC B＝F B＋V B Q＝400＋12QC方案，TC C＝F C＋V C Q＝200＋15Q当TCＡ=TC B时，解得Q=100 万件当TC B=TC C时，解得Q=66.7 万件即当产销量小于66.7万件时，选C方案，当产销量在66.7至100万件时选B方案，产销量大于100万件时，选A方案5、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000＋100Q＋0．01Q，TR=300Q－0．01Q，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。
解：在盈亏平衡点，TC=TR 则180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q2 Q2-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000 Q2=9000即当实际产量Q小于1000或大于9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市1000<Q<9000利润函数m=TR –TC = -0.02 Q2+200Q-180000求利润最大时的产销量，须=-0.04Q+200=0 Q=5000由于=-0.04＜0,所以当Q＝5000时，可实现最大盈利6、一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。
固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。
固定资产贷款利率为10％。
该项目可使用20年。
从生产期第一年开始，就达到生产能力的100％。
正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。
销售税金为产品销售收入的10％。
产品销售价格为2500元／吨，并且当年生产当年销售，没有库存。
流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。
求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金： =1500+1000*（1+10%）+500 =3100万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用—年销售税金： =2500-1500-2500*10% =750万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用： =2500—1500 =1000万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100% =750/3100*100% =24.19%投资利税率=正常年份利税总额/总投资*100% =1000/3100*100% =32.26%资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100% =750/1500*100% =50%7、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。
问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？，若公司要实现40万元年利润，销售量应达到多少？解：盈亏平衡点的销售量为：Q1=800000/（1000-500）=1600平方米若要达到40万元的年利润，销售量应为：Q2=（F+S）/（P-V）=（800000+400000）/（1000-500） =2400平方米8、某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为 33652万元，可变成本为 11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。
求盈亏平衡的产销量及生产能力利用率、产量安全度。
解：BEP==*100% =52.07% 盈亏平衡点的产量为52*52.07=27.08万平方米9、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10％，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12％，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是：S（y-r）*t/360=S-F整理得：F =S[1+（r - y）*t/360] =100 *[1+（12%—10%）*180/360] =101元10、某商品现在的价格为100元，某人签定该商品的一个期权合约，期权的履约价格为100元，权利期间为1年，已知无风险年利率为10％，该商品收益率的标准差为10％。
（l）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为多少？（2）如果他认为该期权是看跌期权，他愿意支付的权利金为多少？解：第一步，先算出d1,d2 d 1===1.05 d2= d 1- =1.05-0.1*1=0.95第二步，查标准正态分布表，知：N（d 1）=0.8531 N（d 2）=0.8289（1）?????? 如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为： P C=P N（d 1）—P e e-rt N（d 2） =100*0.8531-100e-0.1*1*0.8289 =10.31元如果他认为该期权时看跌期权，他愿意支付的权利金为：P p=P[ N（d 1）-1]—P e e-rt[1-N（d 2）] =100*[ 0.8531-1]—100e-0.1*1[1-0.8289] =0.79元11、一个30岁的顾客打算购买一个1000元的5年定期的保单，假设年贴现率为25％。
（1）若保费一次缴清，则需交纳胁保费为多少？（2）若每年交纳等额均衡净保费，①每年交纳的保费为多少？年内死亡人数 20193 20718 21239 21850 22551 23528 24685解：（１）通过查阅生命表，得知一个年龄30岁的人在该年死亡的概率市20193／9480358，把这一分数乘以1000元得出保险人为了在年末给付死亡保险金必须从每个投保人取得的金额。
然而，既然保险费市预付的，死亡保险金在年末给付，所需的金额能以一年的利率贴现。
从表中可找到在年贴现率为2.5%时一元的现值是0.975610。
因此，年龄30岁的一次缴清净保费是2.08元 *1000*0.975610 =2.078元以后各年的保费以同样方式计算，得：31岁 *1000*0.951814=2.084元 / 32岁 *1000*0.928599=2.089元 / 33岁 *1000*0.905951=2.102元34岁 *1000*0.883854=2.121元所需交纳的保费为：2.078+2.084+2.089+2.102+2.121=10.474元（2）一元五年定期期首给付年金现值的计算过程为：就第一年而言，一元保费是立即交付的。
第二年，查阅表一得出30岁的人将在31岁仍生存的概率是9460165/9480385，这个分数乘以一元，其乘积再使用一年利率贴现，得出第二次缴付一元的现值，其余三年的计算程序相同30岁 =1元 / 31岁 *0.975610=0.973535元 / 32岁 *0.951814=0.947707元 / 33岁 *0.928559=0.922511元 / 34岁 *0.905951=0.897924元 一元保险费缴付系列的现值=4.741674元,即五年定期期首给付年金的现值是4.74元，因此，每年净均衡保费==2.209元12．某投资项目各年的净现金流量如下表：（单位：万元）； 年份 0 1-3 4-6 7-10 净现金流量 -350 70 80 100试计算该项目的静态投资回收期。
若该项目所在待业的基准投资回收期为5.2年，该项目应否付诸实施？(10分) 解：(静态投资回收期)=P 累计净现金流量开始出现正值年份数量（年）当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的75.48080370350-1-51=+⨯++=+- 13．已知某种现货金融工具的价格为160元,持有该金融工具的年收益率为5%.若购买该金融工具需要融资,融资成本(年利率)为4%,持有该现货金融工具至期货合约到期日的天数为243天,那么在市场均衡的条件下,该金融工具期货的理论价格应为多少?（15分）解：(该金融期货的理论价格为)F = S ［1 +（r - y ）t / 360］ = 160×[1+（4% - 5%）×243 / 360] = 158.92（元）14. 设某工厂设计年产量为50万件产品,每件售价(P)14元,单位变动成本(V)为10元/件,固定成本(F)60万元.试求用产量(Q)、销售收入(R)、生产能力利用率(S)、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度.（15分）解： 万件衡点）（产销量表示的盈亏平(15101460*=-=-=V P F Q 产销量安全度=1-S *=1-30%=70%)\(2.111050600*件元平衡点）（产品价格表示的盈亏=+=+=V Q F P %20142.111-10*=-==P P （价格安全度） 15.设某平价债券的期限为5年,年利率为8%,面值为1000元,则该债券的期值不多少?(10分)解：该债券的期望值= 1000（1+5×8%）=1400（元）16．某房地产投资项目投资500万元，建成并租给某企业，第一年净收入为66万元，以后每年净收入132万元，第十年末残值为50万元，折现率为12%，该项目从财务效益上讲是否可行？（１5分）(F/A,12%,1)=1; (P/F,12%,1)=0.893; (P/A,12%,1)=0.893.(F/A,12%,9)=14.776; (P/F.12%,9)=0.361; (P/A,12%,9)=5.328.(F/A,12%,10)=17.549; (P/F,12%,10)=0.322; (P/A,12%,10)=5.650.解：该投资项目在有效年份内的财务净现值为：=），F ，（P F P ），A ，（P ），F ，（P 10%12/50)1%,12,/(9%12/1321%12/66500⨯+⨯⨯+⨯+-=-500+66×0.893+132×5.328×0.893+50×0.322=-500+703=203（万元）由于FNPV ＝203万元＞0所以，该房地产投资项目在财务上是可行的。