金融市场和企业筹资工具PPT参考课件

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金融资产是指一切代表未来收益或者资产合法要求 权的凭证，也称为金融工具或者金融证券。金融资 产分为两类：一是权益性证券（equities），要求证 券发行人在支付债务性证券后按收益对权益性证券 所有者进行支付，其中典型的有股票；二是债务性 证券，要求证券发行人在某一特定时期中按照约定 条件支付一定的利息给证券持有人，典型的有存单、 债券等。
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期权（options）
4. 期权的买方和卖方： 对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于
执行价格，他会行使买的权利，取得收益；当市 场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏 损的是期权费。
对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于 执行价格，他会行使卖的权利，取得收益；反之， 则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。
的标的物，即金融工具。
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（三）金融市场媒体 金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介，
促使交易完并收取一定的佣金为目的机构和个人。 （四）金融市场价格 金融市场价格是金融市场的基本构成要素之一。
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三、金融市场的分类
按照地理范围可分为国际金融市场和国内金融市场。 按照经营场所可分为有形金融市场和无形金融市场。 按照融资交易期限划分为长期资金市场和短期金融
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第二节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义和动机
企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、 对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道， 以一定的筹资方式，经济有效地筹措资本的活动。 筹资活动是企业的一项基本财务活动，筹资管理解 决为什么要筹资、从何种渠道以何种方式筹资、要 筹集多少资本、如何合理安排资本结构等问题。
市场。
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按照组织方式可以分为有组织的市场（或场内交易 市场）和无组织的市场（或场外交易市场、柜台交 易）。
按照交易性质划分为发行市场和流通市场。 按照交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市
场、黄金市场和保险市场。 按照交割期限可分为金融现货市场、期货市场和期
权市场。
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衍生工具市场 期货（futures）
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期权（options）
因此，期权对于买方来说，可以实现有限 的损失和无限的收益;
与之相对应，对于卖方来说则恰好相反， 即损失无限而收益有限。
见图 6-3（a）和（b）。
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期权（options）
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期权（options）
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期权（options）
5. 在这种看似不对称的条件下为什么还会有期权 的卖方？ 其一，卖出看涨期权，价格有可能不涨甚 或反跌；卖出看跌期权，则有可能不跌甚或反 涨。 而且更一般的可能是：价格虽涨，但涨不 到执行价格；价格虽跌，但跌不破执行价格。 其二，用于对冲操作，以避险。例：
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二、筹资的分类
(一)按照资本的来源渠道不同，分为权益筹资和负债 筹资
(二)按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹 资
(三)按照资本的取得方式不同，分为内部筹资和外部 筹资
(四)按所筹资本使用期限的长短，分为短期资本筹集 和长期资本筹集
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三、筹资渠道与筹资方式
(一)筹资渠道 1、政府财政资本。 2、银行信贷资本。 3、非银行金融机构资本。 4、其他法人资本。 5、民间资本。 6、企业内部资本。 7、国外及我国港澳台资本。
2. 为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须 向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
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衍生工具市场 期权（options）
3. 期权分看涨期权和看跌期权两种类型：
看涨期权的买方有权在某一确定的时 间或确定的时间之内，以确定的价格购买 相关资产；
看跌期权的买方则有权在某一确定时 间或确定的时间之内，以确定的价格出售 相关资产。
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金融市场的融资活动有两种形式：由资金供给者与 需求者直接接触，进行金融资产买卖的称为直接融 资；资金供给者与需求者并不直接接触，通过银行 等金融机构为中介进行融资活动的，称为间接融资。
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二、金融市场的构成
（一）金融市场主体 金融市场的主体，即参与金融市场的交易者。即资
金的供给者和需求者。 （二）金融市场客体 金融市场的客体指的是金融市场的交易对象或交易
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企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。企 业在持续的生存与发展中，其具体的筹资活动通常 受特定的筹资动机所驱使。在公司筹资的实际中， 这些具体的筹资动机有时是单一的，有时是结合的， 归纳起来有以下几种基本类型：
（一）设立性筹资动机 （二）扩张性筹资动机 （三）调整性筹资动机 （四）混合性筹资动机
2. 无论是远期合约还是期货合约，都为交易人提 供了一种工具，可用以避免因一段时期内价格波 动带来的风险； 同时也为投机人利用价格波动取得投机收 入提供了手段。
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衍生工具市场 期权（options）
1. 期权,其一般含意是选择、选择权： 金融市场上的期权，是指合约的买方有权
在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价 格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放 弃行使这一权利。
第三章 金融市场和企业筹资工具
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【学习目标】 了解金融市场概念及其分类 了解金融市场中各种金融工具的特点和作用 理解和掌握不同筹资工具的运作及其财务效
应 会用不同筹资工具解决公司筹资问题。
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第一节 金融市场
一、金融市场的概念
金融是现代经济的核心。金融，指的资金的融通， 是货币流通和信用活动的总称。资金从供给者流向 需求者的过程构成了资金的信贷过程，而为二者提 供资金融通场所的就是金融市场（financial market）。金融商品交易或者金融资产买卖的场所 就是金融市场。它包括三层含义：一是完成金融交 易的场所既可以是有形的，也可以是无形的；二是 它反映了金融资产的供应者和需求者之间的供求关 系；三是它包含了金融资产交易的运行机制，其中 最重要的是价格机制。
1. 期货交易也是交易双方按约定价格在未来某一期 间完成特定资产交易行为的一种方式，与远期合 约相同。
区别在于：远期合约的交易双方可以按各自 的愿望对合约条件进行磋商。
而期货合约的交易多在有组织的交易所内进 行；合约的内容，如相关资产的种类、数量、价 格、交割时间和地点等，都有标准化的特点。
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期货（futures）