石油金融态势点评(8月12日-9月12日)

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八九月份国内石油产品市场形势综述

油价格回落明显，汽油高位回稳
减少ｌ１５万ｔ１．。在主要成品油中，汽油产量完成５６．ｔ３４万，增长７５、柴油产量完成１９．．％ｌ０７万ｔ，增长ｌ７、煤油和燃料４．％
略有下降。据中国物流信息中心市场监测调查资料统计，８月份主要成品油市场平均价格比７月份下降１．％，其中柴油下降２
为１６ｌｔ２万，增长８２。在主８．％
望气氛浓厚，对于九十月份行情回暖的信心产生明显动摇，价格
也呈现进一步下滑态势。下面是当前国内石油产品
ｌ．％，高于１—７月份月均进１５口量７７万ｔ成品油进口３４４．；３万ｔ同比增长３１，２．％，其中进口汽油３２万ｔ８．、柴油８８万ｔ、煤油６万ｔ燃料油１１ｔ～ｌ、２万。１８月份，原油进口ｌ９８万ｔｌ９，同比增长８．％；品油进口２７７成８２万ｔ增长１３，其中汽油、，％８．柴油、煤油和燃料油分别进口
毹源市场
口口八九月份国内石油产市场形势综述
中国物流信息中心陈秀芝
２８年八九月份，国际油００比分别下降１６和３．％。４．％５１
口
价在震荡中持续走低，到９月中旬原油期货价格一度跌至每桶９０美元附近。有分析认为，伴随着美国雷曼兄弟申请破产的消息引发的全球金融市场动荡，世

7、8月份国内石油市场走势回稳

ＥｅｙＭｒｔｎｇａｅｒｋ能源市场
注：本表中成品油生产量包括汽油、煤油、柴油、燃料油、润滑油。原油、成品油等其它品种进出口量依据国家海关总署统计数据，生产量依据国家
统计局工业生产快报资料。新增资源＝国内生产＋进口，净增资源＝国内生产＋进口一出口
增长２２。由于进口增速回落，使ｌ４．％～７月份我国原油资源的对外依存度由２ｌ上半年５８００年４．％
小幅回落至５５。４．％
成品油进口降幅扩大。据海关总署统计，７月
下，资源增速减缓，市场供过于求状况有所缓解，国内
１６亿ｔ．１，增长１．％。在２６
主要成品油中，１～７月份累计汽油生产４９万ｔ３５，增长
注：本表依据国家海关总署《关统计月报》资料整理。海
ｌ ’墒
４４ ’
’
～
‘ 培第３刃厶劬２卷第９期２１００年９月
增长１．％。０８
月中旬以来，受美国经济数据不佳，市场对经济复苏前景忧虑加剧，以及近期欧元下跌美元上涨等因素影响，国际油价出现连续两周下滑。到８月２０日，纽约商品交易所９月份交割的轻质原油期货价
．
能市场ｎｇａｅ源ＥｅｙＭｒｔｒｋ
７８月份国内石油市场走舞回稳 ◆
中国物流信息中心陈秀芝
７、８月份是一年中的石油消费旺季，国际原油价格处于每桶７０至８０美元区问波动。特别是８５２；油生产８９．％柴９２万ｔ，增长１．％；油生２５煤产１０Ｏ１万ｔ，增长２１；料油生产ｌ４６．％燃２８万ｔ，

金一刁：8

形态，而在此周也是打破了我们盘面的历史低点，新低再刷新，而下方在触及布林带下轨后随即反弹；那么对于下周原油笔者企鹅15164、92970认为技术指标上面均以空头
力量为主，但是我们不能排除在下周消息面的影响，纵然下周续跌，也将必然见底，本周的1980是我们下周关注的重点. 不过笔者更看好下周的低点反弹，对于资金量大的仓
8月7日当周美国原油库存减少168.2万桶，减少幅度小于预期。此前一周为减少440.7万桶。同时，美国库欣地区原油库存减少了5.1万桶，此前一周为减少54.2万
桶。技术面分析：现货原油从图中的4小时线中大可明显的看出原油在上行承压回落的情况，日线方面，本周整体的看出日线的K线是下行的状态，加之今日凌晨公布的原油
位大可进行抄底，空单谨慎行事。现货原油下周操作建议： 1、上方2150--2200，大胆进空，目标2050-2000，止损位46个点。 2、等待下方1
980反转信号，如若定局，疯狂抄底。
f34rvdgdft 现货石油投资开户
转井数据也是对行情造成了利空微小影响，最终周五以十字星收周线官。上方MA5和MA10继续顺势下行， MACD指标交死叉持续放量，但是能量柱明显表现弱势，如若下周原
油反转必将重点关注MA5所处的第一压力位2050--2060，届时站稳，大家可直接杀入。现货原油同样的本周周线，继续收阴，结合前期K线已经达到了9连阴的
消息面分析：周五(8月14日)NYMEX原油期货亚欧盘中震荡上行，一度刷新日内高点42.94美元/桶。原油周五跌破3月份触及的6受下行压力。石油输出国组织(OPEC)周二(8月11日)发布月报显示，该组织7月原油产量刷新三年高位，主要因伊朗原油产出恢复至2
012年水平所致。全球油市供应过剩局面加剧，中国经济放缓引起原油需求下降，美元持续走高，原油近期持续承压。美国能源信息署(EIA)周四称，伊朗“技术上有能力

八月中国石油和化学工业经济运行情况

学工业增加值增长９．２％，增幅减缓０．４个百分点；石油天然气开采业下降３．４％，降幅扩大０．６个百分点；炼油业增长
８．２％，增幅减缓０．５个百分点。
—
＜
● 一｝舸ｌ化Ｉｆｊｑ１ｆＩ入
＜
— 一化ｌ、ｌ｛＿收入
前８月，全行业主营业务收入８．４２万亿元，同比下降０．９％，降幅较前７月收窄０．１个百分点，占全国规模工业主营
收入的ｌ１．７％。（二）主要产品生产减缓
天然气产量１０７．８，ｆＬ立方米（含煤层气，下同），下降２．０％，
２３．７％，降幅收窄０．７个百分点。专用设备制造业主营收入２５６０．９，ｆＬ元，同比下降２．０％。
化学工业中，专用化学品、农药和合成材料制造业等主营收入增速继续领先，分别为７．２％、６．２％和５．１％。前８月，基础化学原料和橡胶制品业主营收入分别增长４．５％和３．６％，增幅比前７月加快０．４和０．３个百分点；肥料制造业主营收人下降９．２％，降幅扩大３．９个百分点。
药产量（折ｌ００％）２９．７万吨，同比下降３．５％。其中，除草剂（原药）产量１４．５万吨，增长４．３％。农用薄膜产量１９．４７Ｙ

2022年我国八月份石油和化工行业经济运行分析

我国八月份石油和化工行业经济运行分析中国石油和化学工业协会最新的分析报告显示，在国内宏观经济向好的拉动下，8月份石油和化工行业经济回升步伐明显加快。

产品产量全面增长，产值降幅进一步收窄；部分主要大宗产品市场需求连续回升，价格平稳；化工行业投资保持快速增长。

但是，部分行业产能利用率较低、石化市场持续低迷、出口受阻、部分产能过剩行业投资增长过快等问题依旧困扰着行业步出低谷。

行业向好态势日益明显8月份，全国石油和化工行业实现总产值(现价，下同)5793.8亿元，同比下降6.2%，降幅比上月缩小2.4个百分点，环比增长1.4%。

其中，化工行业产值3416.8亿元，同比增长7.4%，为今年最高增速；石油和自然气开采行业产值660.7亿元，同比下降37.4%；炼油行业产值1584.4亿元，同比下降12.1%。

总的看，行业经济整体正进一步朝乐观的方向进展，估计三季度后期回升的步伐可能进一步加快。

8月份，全行业投资增速连续放缓，而化工行业投资则依旧保持强劲增势，但势头正在减弱。

1～8月累计，全国石油和化工行业固定资产投资5948.77亿元，同比增长12.3%，比1～7月的同比增速减缓1.2个百分点。

分行业看，化工行业投资占全行业投资总额的66.2%，同比增长28.4%，增长较快的领域为化肥、农药、涂料颜料、专用化学品制造和橡胶制品等，同比分别增长31.6%、30.1%、38.9%、45.1%和31.2%；油气开采行业和炼油行业投资连续下降，同比分别下降14.3%和10.4%，降幅有进一步扩大的趋势。

石化产品产需消失回升一方面，主要石化产品产量消失恢复性增长。

8月份，在协会重点跟踪的60余种(类)石油和化工产品产量中，同比增长者占88.7%，增长面为今年月度最高水平，成品油、农用化学品、合成材料、轮胎、涂料染料等类产品增长尤快。

当月全国原油产量同比增长 1.6%，产量和增速均创今年的月度新高。

此外，自然气产量同比增长7.8%，原油加工量同比增长9%，成品油产量(汽、煤、柴油合计，下同)同比增长9.8%，乙烯产量同比增长11.6%，化肥产量同比增长9.3%，农药产量同比增长14.8%，轮胎产量同比增长22.1%，合成树脂产量同比增长14.9%，合成橡胶产量同比增长15.5%，合成纤维单体及聚合物产量同比增长22.3%，涂料、颜料和染料同比分别增长17.4%、19.1%和55.1%。

石油价格波动状况及原因分析(国际经济学)

石油价格波动状况及原因分析2010095106 盖超群一、石油价格波动状况1970年以来世界经历了三次比较显著的石油价格上涨，除了1973年和1979年前两次石油危机，最新一轮石油价格上涨自2002年开始启动，一直延续至今。

从2002年油价每桶21美元开始，一路上升到2008年的超过100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。

2009年6月以后，一直维持在70美元左右。

从2010年开始，世界各国经济逐步走出谷底，尤其是亚洲国家经济强劲反弹，当年油价呈现前稳后升的态势，在70-80美元。

目前最高原油价格是106.93美元，最低是95.72美元。

纵观油价的历史记录，国际油价一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。

石油是社会发展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究国际石油价格波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。

二、石油价格波动的原因分析石油价格波动的原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。

1 内在动因（1）稀缺性。

石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。

当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。

不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格出现波动性。

（2）金融属性。

投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。

目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国石油公司经常利用其强大的资本实力通过石油期货市场人为地抬高和压低计价期内的期货价格；其二是投机性资金，其对石油价格的影响也是举足轻重的。

从近年的情况来看，国际原油期货已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。

石油金融态势点评

会，Ｐ不得不调整在俄罗斯的资产布局。场有消息，ＰＢ市Ｂ可能将其在俄罗斯的Ｒｓａ天然气公司５％的股份以及ｏｐｎ１
ｍｒｎｆ石５份，全球主要指数均呈下行态势。在此带动下，全Ｕｄｕｔｅｔ油公司转让给俄罗斯天然气工业股份公司月
Ｇａｐｏ。Ｐ的无奈之举。此前，Ｎ — ＴＫ球主要石油公司股价均出现下跌走势，现稍好的是中国石（ｚｒｍ）放弃这些资产是Ｂ表
Ｐ收到了２０ — ０３３１３卢布（３０２２０年５．亿１亿美元）的税单。油。致石油公司股价下挫的主要驱动力来自美元风险导致Ｂ导的全球资本市场波动。对于ＢＰ而言，罗斯风险将是长期的，俄而且规避难度本期，我们重点关注国际石油公司面临的三个风险：国很大，这是影响ＢＰ未来股价表现的一个关键因素。月份，５Ｐ股价从７美元高点开始逐级回落，６最低探到６美元。９预有化风险、俄罗斯风险以及公司治理风险。中，国有化风Ｂ其Ｐ股价还会继续探底（图２。见）险是国际石油公司面临的共同问题；ＢＰ公司对应俄罗斯风计，Ｂ３公司治理风险．
维普资讯
■噩圜
ＭＮＨＯＥＶＷＯＴＬＶＲＩＹＥ
一
、
全球经济运行
５，Ｎ份全球经济呈现温和态势，市场将目光聚焦于美联储加息效应延展以及

1～8月份石油产品市场分析

动力不足。
表２
２０１３年３—８月份水路货运量、货运周转量及同比变化
８月
７月
４．２
４．４
３２．１
２７．９
８．９
８．７
５５９３８
４８９４５３９５９５
１
资源供给环比有所下降
势进一步缓解。受这些因素综合影响，国
表ｌ
１．２主要成品油供给增势有所减弱
８月份，我国原油加工量３９７４万ｔ，环比减少
卯 ” 如５６万ｔ，较２０１２年同期增长５．５％，增速较７月份
８月份，油品资源当月供给量２３．８
２３．５１０９
７０７．７
下降，但与２０１２年同期相比，总体上保
ｌ＇’ 上，暖一
１９６１３
ｌ羯『倒劬第３５卷第１０期２０ｌ３年１０月
大１．５个百分点。
势恶化等中东地缘政治因素影响，国际原油价格波
动上涨，８月３０日，ＷＴＩ原油期货价格达到１０７．６５美元／桶，９月６日，突破１１０美元／桶。而国内，夏季汽油需求仍较旺盛，宏观经济稳中向好也有利
于稳定柴油市场基本需求，加之国际油价震荡走高和７月下旬国内价格上调，流通环节成品油价格在

天然原油价格走势分析报告

8月天然原油价格走势分析
讯：
内容提要：在持续半年的利比亚内战几近结束并且美国经济持续显现疲态等因素的影响下，8月份，国际油价震荡下挫，临近月末企稳回升。

2011-2015年中国天然原油市场供需预测与投资战略咨询研究报告
8月份，美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为88.96美元/桶、111.23美元/桶、106.26美元/桶，每桶分别较7月份下降2.51美元、3.02美元和1.72美元。

WTI原油平均价格环比本年7月份降幅达-2.74，WTI原油月度平均价格同比上涨13.58%；布伦特原油平均价格环比本年7月份降幅达-2.64%，布伦特原油月度平均价格同比上涨41.93%；8月，迪拜原油平均价格环比本年7月份降幅达-1.59%，同比上涨42.13%。

进入8月份，一直影响石油市场走向的美国债务上限谈判圆满解决，但市场对经济复苏的疑虑加重，加之美国制造业数据创2009年以来的新低，美国原油成品油库存激增，汽油需求持续下降，国际原油价格一路下跌，4日当天重挫近5.8%。

WTI原油近月期货价格从上月末的95美元/桶左右一路下挫，8月9日跌破80美元/桶，盘中触及10个月低位。

8月19日，由于投资者在合约到期前获利了结和结清头寸，油价再度被拉低。

8月近月NYMEX原油合约价格总体下挫6.89美元/桶（－7.2%），为5月份以来最大单月百分比跌幅。

随着美国经济持续显现疲态，复苏乏力，美国WTI原油与布伦特原油价差进一步扩大。

8月19日，WTI与布伦特原油价差创下26.21美元/桶的新高。

总体价差水平从7月份的15-24美元/桶上升到21-27美元/桶。

-全文完-。

8月份石油产品市场形势分析

平，显示出全球经济复苏困难，由此导致油品市场
需求增长动能不足；而供给方面，北海石油减产、西亚北非中东局势持续紧张、大西洋热带风暴等因素已经对石油供应形成威胁；此外，美联储释放较为强烈的ＱＥ３信号、欧洲央行的购债计划等量化宽松政策预期对油价上涨形成强力的支撑。在上述因素交织作用下，８月份国际油价出现较明显
２５１５
０．４３４２
７３
—８．５
３０１．５４ —７．４
—４３９．
燃料油
２５６７
—０７．
２６９８
—３．０
１４０４
０．７
ｌ０２ｌ
１０．
ｌ１６３
进口）３７６万ｔ同比上升３９，增速较１１０，．％～７月份和上半年回落１５个百分点，较一季度回落１７．．个百分点；主要成品油资源总量２７３万ｔ同比１４，
而国内方面，由于经济下行压力依存，需求端利空因素较多，我国原油及成品油供给增速出现
８月份，中国制造业ＰＭＩ指数自２００９年３月
体上促进油价上涨的动能更为强劲。从经济运行的基本面来看，全球经济放缓仍是主基调，８月份ＪＰ摩根全球制造业Ｐ继续回落，回落至４．％，ＭＩ８１连续三个月低于５％，创２０００９年６月以来最低水

2011年8月国际原油市场月报

8月国际原油市场回顾及未来油价分析8月份，由于美国经济复苏乏力，失业率居高不下，欧洲债务危机阴霾不散，加之美国原油库存增加，以及持续半年的利比亚内战几近结束，原油供应可能得到补充等多重利空因素的影响，欧美原油在延续了7月原油大跌后震荡下挫。

临近月末美国宽松货币政策预期和美国飓风的到来一定程度上支撑了油价企稳回升。

8月份，美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均为96.6美元/桶、111.72美元/桶、104.78美元/桶，每桶分别较7月份下降0.66美元、5.16美元和5.22美元。

一、国际原油价格走势上旬，由于美国经济数据疲软，投资者担忧美国经济可能出现二次探底以及欧债危机会不断加剧，加之美元上涨和美国原油库存意外增加，主要机构调低需求预估等因素拖累，国际油价连连大跌，9日，受标普下调美国主权信用评级影响，市场恐慌情绪蔓延，纽约油价继续暴跌至每桶80美元下方，为近一年以来首次跌破80美元关口，伦敦布伦特原油期货价格跌至每桶102.57美元。

中旬，受到欧债危机有解决希望以及美国汽油库存意外大幅下降影响，国际原油价格震荡上升，17日盘中一度触及89美元的高位，但终因美国经济数据疲软和欧债危机忧虑的影响，油价大幅下挫。

下旬，由于市场期待美联储将推出经济刺激政策，原油需求预期增加，以及热带气旋威胁到墨西哥湾的石油生产，WTI原油期货价格连连上涨，但美国原油库存的意外大幅增加抑制了涨幅，伦敦布伦特油价则连续第七个交易日上涨。

31日，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格微跌9美分，收于每桶88.81美元，跌幅为0.1%，交易量依然维持低位。

但10月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶114.85美元，涨幅为0.73%。

图1 8月国际原油期货价格走势二、8月份石油市场特点及影响因素1、WTI较布伦特溢价水平进一步扩宽。

随着美国经济持续显现疲态，复苏乏力，美国原油较布伦特油价格溢价进一步扩大。

原油进口量上升但成品油进口量下降

增加液化气的化工利用和谋求增加出口将有助于缓解新增炼油能力投产后的产量过剩。但开拓出口市场需要解决液化气碳３和碳４分离的问题。在今后两年里，炼油厂很可能被迫调整产品方案，减产液化气，除非增建分馏装置生产在出口市场适销对路的丙烷和丁烷。８月份，国内原油加工量下降，但液化气产量
降到几乎为零，特别是汽油。库存压力还将迫使国内炼油厂恢复成品油出口。今年以来，尽管国际市场价格高涨对国内炼油厂出口汽柴油极具诱惑，但缓解国内供应紧张的燃眉之急仍
节能减排
１９ＷＯＬＩＧＳ２０年１月总第１期ＲＤＯＬＡ０＆８０６５
也使得民用燃气用户逐渐远离价格因高涨的进口成本而高高在上的进口气。今年以来虽然炼油厂液化气产量一直低于去年同期，但因需求量的下降幅度更为显
著，这不仅使华南和华东地区进口气市场大规模缩
减，而且也使得炼油厂开始面临液化气的销路问题。
城市地区被排挤外，价格相对较低的炼厂气供应增多
霜。事实上，两大集团８月份就开始调低加工量水油加工量在中石化带领下下降，在７月份单月加工量首次突破３０００万吨之后降到２１９９万吨。在汽油产量下降上升，表明炼油业正在调整油品结构，适应柴油和汽油库存高涨的局面。不过，１ —８月份的液化气产量仍略低于去年同期，降幅为１１．％，降到ｌ０万吨。１６

近期石油价格变化情况分析及未来走势预测

近期石油价格变化情况分析及未来走势预测2006年第三季度，受全球经济减速，需求预期下降影响，国际市场油价先涨后落，9月份油价已低于2005年同期水平；在国内，成品油价格基本稳定。

预计后期国际市场油价将继续有所回落，但仍会处于近几年来的较高水平。

1 三季度油价变化情况分析三季度，国际市场油价大幅波动，纽约WTI原油现货价格最高达到创纪录的每桶77美元，最低为每桶59美元，接近2006年的最低价，波动幅度达到30%。

从整体变化情况看，油价经历了高位波动和持续大幅回落两个阶段。

从7月初至8月上旬，国际市场油价持续高位运行，并屡次创造历史新高。

主要原因一是美国、欧洲等国家和地区持续高温天气，电力供应紧张，石油需求增加；二是黎以冲突愈演愈烈，造成中东地区局势异常紧张，伊朗核问题更为复杂，未来石油供应的不确定性大大增加；三是大西洋飓风天气增多，并可能威胁美国海湾油气生产设施；四是8月7日，BP石油公司位于美国阿拉斯加的油田发生原油管道泄漏并暂时关闭，对美国石油供应产生一定影响。

这段时期，纽约WTI原油平均现货价格达到每桶74.8美元，伦敦布伦特原油平均现货价格也达到每桶74.57美元，成为近4年来国际市场油价运行的最高峰。

从8月中旬至9月末，国际市场油价持续大幅回落，并一度降到每桶60美元以下。

主要原因一是世界经济经过连续几年加速增长后，受各国普遍加息影响，经济增长速度已经开始明显放缓，其中，美国二季度GDP增速已从一季度的5.6%下降至2.6%，降幅达3个百分点。

受经济增速下降影响，国际能源署、欧佩克等机构和组织均下调了石油需求增长的预期。

二是为期一个月的以色列和黎巴嫩真主党之间战斗宣布停火，伊朗核问题有望得到妥善解决，中东紧张的局势有所缓解，确保了未来石油市场供应，三是2006年夏季大西洋飓风没有影响墨西哥湾石油生产，而且，英国石油公司宣布将维持阿拉斯加州普拉德霍贝油田一半的生产，加之目前美国原油库存处于5年来的高位，世界第二大石油公司雪佛龙公司在墨西哥湾发现大型油田，因此，国际石油市场石油供应不会出现短缺问题。

8、9月份国内成品油市场分析

汽油的需求将进一步增加，也将带动市场行情上
升。预计近两个月，国内油品
万ｔ与去年同期相比，当月下降ｌ．％，累计增，２３
２０年ｌ一８月份石油产品生产完成情况０ｌ
单位：ｔ万
市场将基本维持供需基本平衡的格局，柴油、汽油等主要油品价格将继续维持坚挺或略有上升走势。１生产平稳增长
体呈现波动小幅攀升走势，到９月中下旬基本在每桶７元附近震荡。国内原油价格基本与国际市８美场同步波动，其波动幅度略小于国际市场；品油成
价格在资源增速持续减缓，市场需求稳步增加，以及国际油价走势攀升等因素影响下，总体走势回稳，其中柴油由于需求增加较为明显，市场预期看涨，所以带动成品油价格保持坚挺和小幅攀升。
注：本表中成品油生产量包括汽油、煤油、柴油、燃料油、润滑油。原油、成品油等其它品种进出口量依据国家海关总署提供的统计数据，生产量依据国家统计局提供的工业生产快报资料。新增资源国内生产＋进口；净增资源＝国内生产＋进口出口
ＥｅｙＭｒｔｎｇａｅｒｋ能源场赤
８９月份国内成品油市场分析 ◆
中国物流信息中心陈秀芝
８、９月份，国际原油价格由８月初每桶升至８４美元后持续回落到８月２日的７美元，４ｌ之后总燃料油生产ｌ２３万ｔ４，增长１８。％２．

近期国际石油价格回顾与预测

石油市场特点及影响因素
１ＷＴ与布伦特原油价差水平先高后低．ｌ
长数据好于预期，ＩｗＴ原油期货回升至８．美元／。２１４桶
３Ｈ，ｏ市场对希腊可能违约的担阮加剧，油价重挫３％。
美联储会议宣布的刺激经济政策对市场的影响力
第三季度油价重挫１％，０８７为２０年第四季度以来最大甚微，欧债危机解决阻力重重，全球经济面临挑战，这
储需求的启动，预计各地区价格将止跌持稳。预计四季度国产重交沥青价格将在４０～６０吨。５０４０元／
（）燃料油２
（）润滑油基础油３
四季度我国润滑油需求增加，础油市场需求较基
为旺盛，国内市场价格将呈逐步上升趋势。但是近期国
对基础油价格构成压力。四季度，着美国失业率高企和欧洲主权债务危际原油价格总体呈下行趋势，随
存下滑的影响，美国原油期货结算价涨至９．美元／０２ｌ桶
９份，９地区经济数据不佳，决欧债危机阻结算价至８．４ｌｆ欧ｉ１－Ｉ＇解９３美元／。３受美元疲软以及原油库桶１日，
力重重，美国经济前景暗淡，全球经济大环境不景气，
这些因素导致市场对石油需求下滑的担忧加剧；美的月高位。后由于全球５但随；ｋ央行采取联合行动以提供国频频遭遇飓风袭击，加之原油库存下降，又在一定美元流动性，缓解了市场忧虑，同时美国陆续公布的程度上支撑了油价。当月美国ｗＴ、国布伦特以及经济数据较为疲软，Ｉ英市场预计美联储即将采取行动，亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为８．５５５美元／、桶这些因素使油价震荡上扬。月２ — １但９０２日召开的美联

石油金融态势点评

（库页岛）受限已成不争的事实
祸不单行。印尼能源部长尤斯吉安托罗表示，由于埃克
森美孚石油公司未能提出开发纳土纳（ａｎ）Ｎｔａ天然气田的ｕ
可行性计划，印尼政府已经终止了埃克森美孚公司开发该国纳土纳海东部Ｎｔａ — ｌａａｎＡｐ天然气田的合同。ｕＤｈ虽然埃克森
——一
组织预计，美国的通胀水平今年将升至３％，超过去年３％的水平，．６．４但明年有望
放缓至２％。．９
与美国同行相反，欧洲央行（ｃ）ＥＢ决定继续加息。１月５０日，欧洲央行在巴黎召开利率决策会议后，宣布加息２个基点，５使其基准利率达到３这是自２０年％。０５
储有可能停止这一轮漫长的加息周期。
图１美元兑欧元汇率近期走势
对于美联储的做法，际货币基金组织（）却表示：联储不能轻易暂停国ＩＭＦ美加息。Ｉ认为，在经济增长放缓的同时，国的通胀威胁已经 “ ＭＦ美开始上升 ” 。该
展望后市，上述利空不会长期影响埃克森美孚股价。随
就在国际主要股票指数屡创新高之际，国际大石油公司着主要股票指数创出新高，埃克森美孚股价可能还将延续反股价却依然低迷，主要原因是原油价格的持续走低。不过，后弹走势。如果油价反弹在１月中旬展开的话，０埃克森美孚股
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ＭｏＮＴＨＬｏＶＥＲＶｌＹＥｗ
一
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宏观经济运行
美国经济增长是否会出现减缓迹象，乃至出现衰退这一问题左右着近期全球