当前宏观经济形势分析与保险资产配置策略NEWPPT课件

困难不容低估，信心不可动摇
困难 信心
外部：世界经济增长低迷态势仍在延续，“逆全球化”思 潮和保护主义倾向抬头，主要经济体政策走向及外溢效应 变数较大，不稳定不确定因素明显增加。 内部：我国发展仍处在爬坡过坎的关键阶段，经济运行存 在不少突出矛盾和问题。
除了五个方面考量因素，更重要的是改革开放以来，我国 物质基础雄厚、人力资源充裕、市场规模庞大、产业配套 齐全、科技进步加快、基础设施比较完善，经济发展具有 良好支撑条件，宏观调控还有不少创新手段和政策储备。
GDP增长速度
一季度国内生 产总值同比增 长 6.9% ， 创 2016年以来新 高，好于预期。 从环比看，一 季度国内生产 总值增长1.3%。
2017年经济增长目标设定在6.5%左右，有五个方面考量
1 总量基数已经较高，经济规模越大，增长难度与压力必然随之增加，经济增速 逐步放缓符合客观规律，2017年的6.5%与2016年6.7%的经济增量相当。
对于经济增长，我们既要看具体数据，也要看其背后的质量和效益。2017年经济增长预期目标 6.5%左右，可以说，只要稳住了这一增长速度，就稳住了宏观政策、稳住了经济环境、稳住了市 场预期。2017年，在保持这样的增速下，经济结构必将进一步优化，中国经济可以继续乘风破浪， 当好世界经济的发展引擎。
2017年实现经济增长6.5%左右，困难不容低估，信心不可动摇
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图形绘制
长阶段。经济正处于从中等人均收入水平国家向中高收入国家迈进 。增长动力
从要素驱动向改革创新效率驱动。
经济增长模式将从高投资、高储蓄、高出口、高投入、高污染的要素驱动、投资
驱动模式逐步转向依靠转型升级、生产率提升的创新驱动型增长模式，经济增长
更加均衡，更具可持续性。
三期叠加 花无百日红 经济增速恐怕回不去了!
今天中国经济为何面临困境？
第二，成本变了。 现阶段，中国已经告别了低成本的发展阶段图，形绘成制 本上升已经走上了一个不归之 路上升大幅度地挤压了企业的利润，盈利水平大幅度下降。
第三，环境变了。 空气、水、土壤都发生了很大改变，已经严重地影响了人民的生命安全。环境 的压力增大，使得过去可以不考虑环境问题而快速发展，这个领域也得慢下来。
增长速度 换挡期
结构调整 阵痛期
雾霾、生态退化、能源紧张 ……经济发展与资源环境矛盾 日趋尖锐，迫使我们做出结构 调整的主动选择。
前期刺激政 策消化期
世界经济增长动力不足、国内结 构调整不断深化，经济增速告别 10%持续高增长，转向七上八下 合理区间。
“拉动内需”曾一度成为我们为 了摆脱国际金融危机的口号，而 政府刺激政策产生的红利一直延 续至现在。
2 未来几年保持6.5%的增长速度符合全面建成小康社会目标，能够实现到2020年 国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。
3 稳中求进是我们做好经济工作的总基调和方法论，2017年十九大将召开，政府 政策的主基调更要求稳中求进。保持6.5%的增长速度，经济增长既不会失速， 又能稳住大局，还可以促进经济运行保持在合理区间。 4 稳增长主要是为了稳就业，6.5%的增长速度可以满足新增就业的需要。 5 保持这样一个速度还有利于引导市场预期，有利于引导各方面更加集中精力 提高经济发展的质量和效率，有利于与各方面需求升级相适应、加快推进结 构优化升级、防范经济金融风险和推进供给侧结构性改革。
2017宏观经济形势分析与 保险资产配置策略
韩复龄 教授 央视财经评论员
中央财经大学 2017中国经济深层次问题剖析
3 政府的政策抉择
4 财富管理与保险资产配置
Part 01
中国经济面临拐点
中国经济已经告别年均增长10%的高增长阶段，而转为年均7%左右的中高速增
今天中国经济为何面临困境？
首先，就是因为内部的环境已经开始改变。 第一，市场变了。 *从供给面来看，我们的发展阶段从低收入到了图中形绘等制收入。发展阶段变了，但是我们 的生产体系并没有发生根本性的改变。这是生产结构的不合理造成的，是供给面的 问题，这也是所谓的“中等收入陷阱”的第一个障碍。所谓的“中等收入陷阱”， 第一个问题就是生产体系要随着收入水平的提升不断地提升，如果不提升的话，到 一定的地方就会停下来，你就走不动了，爬不上去了，这样就会滑到陷阱里面去了。 从需求面来看，体制的原因是造成目前市场问题突出的一个原因。首先是中国城乡 的体制很不合理。表现在工业化快速发展，城市化严重滞后，以及随之而来的城乡 差距的明显扩大。
经济增长遇到瓶颈-L型增长
中国经济L型走势是种什么走势？ 经济L型指国民生产总值在一段时间内的平均增速固定在某一个水平上或在某一个小区间里窄幅 波动。中国政府对经济L型的定义是：在十三五期间，国民生产总值围绕区间6.5—7%波动。 对于普通人而言，经济增长进入L型意味着未来财产性收入增速会放缓，工资等劳动性收入增
6.5%左右的增长速度，可促进结构优化，经济提质增效
在2016年经济增长6.7%的条件下，我国物价基本平稳，工业企业利 润由负转正，单位国内生产总值能耗大幅下降，就业增长超出预期， 民生持续改善。特别是经济结构加快调整，消费在经济增长中发挥 主要拉动作用，服务业增加值占国内生产总值比重上升到51.6%，高 技术产业、装备制造业较快增长，农业稳中调优，粮食再获丰收。 发展新动能不断增强，新兴产业蓬勃兴起，传统产业加快转型升级， 大众创业、万众创新广泛开展，新动能正在撑起发展的新天地。
今天中国经济为何面临困境？
第四，资源变了。 * 粗对放 外的依模存式度走很不高下了去都了是，资土 源地 的不 约能 束够 。随便占用了，高消图形耗绘水制 的产业不能发展了。中国的油气资源
第五是债务问题越来越突出，影响了我们的发展能力。 地方政府债台高筑，20多万亿的债务严重影响了地方政府扩张的能力，银行这些年经历了第一轮 的债转股之后又形成了大量的不良资产。企业负债率超过100%，中国企业的负债率在世界范围内 是最高的，达到百分之一百三十几。 最后一个因素是中国人口结构的改变。 老龄化的问题越来越突出，在上一程经济发展中，人口红利推动中国经济快节奏地发展，而今天 人口的红利离我们越来越远了。这就是为什么要执行全面二胎政策，力图改善中国的人口年龄结 构。