工程经济学第5章-精选
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工程经济学第五章
它与设备的有形磨损和无形磨损有关。
设备的寿命
折旧寿命
设备的折旧寿命并不是设备的使用寿命，但是以设 备的使用寿命为依据的。各个国家根据不同类别的固定资 产的情况分别规定了各种固定资产的折旧年限。
经济分析中的寿命和技术上的使用年限不完全相同， 经济分析中的寿命要比技术上的使用年限短。
设备经济寿命的静态计算
第I类有形磨损可使设备精度降低，劳动生产率下降。当这 种有形磨损达到一定程度时，整个机器功能就会下降，发生故 障，导致设备使用费用剧增，甚至难以继续正常工作，失去工 作能力，丧失使用价值。
设备磨损的类型—有形磨损
2.第II类有形磨损 自然力的作用是造成有形磨损的另一个原因，因 此而产生的磨损，称为第Ⅱ类有形磨损。
双重 综合
原始价值 贬值
不同
有形磨损使设 备在修理前常 常不能工作， 而遭受无形磨 损设备仍可用 但是否经济？
设备磨损的补偿
要维持企业生产的正常进行，必须对设备的磨
损进行补偿。由于机器设备遭受磨损的形成不同，
因此补偿磨损的方式也不一样。补偿分局部补偿和
完全补偿。
局部补偿
有形磨损 无形磨损
修理 现代化改造
设备磨损的类型—无形磨损
2.第类无形磨损
由于技术进步，社会上出现了结构更先进，技术 更完善，生产效率更高，耗费原材料和能源更少的新 型设备，使原有设备在技术上显得陈旧落后而造的。
原始价值降低， 局部或全部丧 失使用价值。
技术进步出现新设备，原设备
生产效率<社会平均生产效率， 其产品成本>社会平均成本，
设备更新的特点分析
【例】某设备4年前以2200元购置，估计可以使用10年，第 10年末估计净残值为200元，年使用费为750元，目前售价是 600元。现在市场上同类机器的价格为2800元，估计可以使 用10年，第10年末净残值为300元，年使用费400元。现有两 个方案：方案一继续使用旧设备，方案二是把旧设备出售， 然后购买新设备。基准折现率为10%。
工程经济学第5章习题参考解答
解: 取20年作为共同的分析期。 AC1=5+12(A/P,10%,15)2(A/F,10%,15)=6.5147(万元) PC1=AC1(P/A,10%,20)=55.4662(万元) PC2=3(P/A,10%,20)+8+15(P/F,10%,5)3(P/F,10%,10)2(P/F,10%,20)=39.5391(万元) 结论：由于PC2 < PC2，因此方案2优于方案 1。
解：A、B两方案的年收入分别为： A方案：200*500=10（万元） B方案：200*400=8（万元） (1) NAVA=-15(A/P,10%,10)+(106)=1.5588(万元) NAVB=-10(A/P,10%,10)+(85)=1.3725(万元) 因此，方案A较优。
（2）计算两方案的差额内部收益率。 令差额净年值等于零，即： NAVA-B=NAVA-NAVB =-15(A/P,I,10)+4-[-10(A/P,I,10)+3]=0 当i=15%时, NAVA-B=-5*0.19925+1=0.00375 当i=20%时. NAVA-B=-5*0.23852+1=-0.1926 利用线性插值公式，得差额内部收益率：
分店 增员 方案 利润 (万元)
A A1 A2 (1人) (2人) 46 58 A3 (3人) 96
B
C
B1 B2 B3 C1 C2 C3 (1人) (2人) (3人) (1人) (2人) (3人) 6 44 60 30 56 70
解：本题是混合型方案决策问题.每个分店的雇佣方案 之间是互斥的，但A、B、C三个分店之间关系是独 立的。可采用双向排序均衡法解决这一决策问题。 （1）计算各互斥方案追加人员的追加劳动生产率 （用边际利润来表示），列于表中第4列。 （2）舍去无资格方案。如果后一互斥方案的追加劳 动生产率大于前一互斥方案的追加劳动生产率，则 前一互斥方案为“无资格方案”可舍去，如方案A2 和B1。 （3）重新计算剩余方案的追加劳动生产率,列于表第 6列。 （4）按照追加劳动生产率由大到小的顺序排列，并 标注增员总额数据见下图.
工程经济学第5章
值
•特点：方法简单，但难点是t1，t2，t3 …… 的准确性，除 非到年底统计
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工程经济学第5章
•四、余额递减法（曲线折旧法）
•F0— 原 值 •折 旧 过
程
•第1年
•FN—N 年 末 残 值
•折 旧 额
•折 旧 率 取
•残 值 （ 余 额 ）
•第2年
•第3年 •……
•第 N
年 •该方法适合于n年末残值不等于0
•4771
•4
•4369
•2280
•5
•2088
•1090
•逐年末设备净值 •19120 •9139 •4369 •2088 •998
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工程经济学第5章
•3) 双倍余额递减法
•年折旧率 = 2/5 100% = 40% 第一年折旧额 = 40000 40% =16000 (元) 第二年折旧额 = (40000 – 16000) 40% = 9600 (元) 第三年折旧额 = (40000 – 16000 – 9600) 40% = 5760 (元)
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工程经济学第5章
•年数总和法折旧计算表
•年份 •固定资产净值 •尚可使用年限 •折旧率 •折旧额•累计折旧
•1
•2
•39000
•3
•4
•
•5
•5/15 •13000 •13000
•4
•4/15 •10400 •23400
•3
•3/15 •7800 •31200
•2
•2/15 •5200 •36400
•(ii)若项目的设备相同，但数量不同 •n = 0.8～1.0 •用增加项目方案的设备数量达到扩大生产规模 •(iii)试验性项目、高温、高压项目 • n = 0.3～
工程经济学第五章解读
2.工程投资形成的资产
工程在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固 定资产、无形资产、递延资产和流动资产。 （1）固定资产
固定资产是指使用时间在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且在 使用过程中保持原有实物形态的资产，如房屋、设备、运输工具等。
（2）无形资产
无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产， 具有无实体性、专用性、收益不确定性和寿命不确定性等特点。
1
货价（离岸价）
即装运港船上交货价（FOB）
2
国际运费
离岸价×运费率 单位运价×运量
3
运输保险费
原币货价+国际运费 1-保险费率
保险费率
4
银行财务费
离岸价格（FOB）×人民币外 汇汇率×银行财务费率
银行财务费率一般取0.4%~0.5%
5
外贸手续费
到岸价格（CIF）×人民币外 汇汇率×外贸手续费率
到岸价格（CIF）包括FOB价、国 际运费、运输保险费三项费用
基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率
• 涨价预备费估算
n
PF It [(1 f )t 1] t 0
式中：PF— 涨价预备费； It— 建设期第t年的计划投资额，包括工程费用、工程建设
其他费用、基本预备费； n— 建设期年份数； f— 年平均物价预计上涨率。
Company System LOGO
第一节 Write SLOGUN工程总投资费用构成及其估算方法
（6）建设期借款利息
建设期每年利息的计算公式为：
1 It (Pt 1 + 2 At ) • i
式中，It— 建设期第t年应计利息； Pt-1— 建设期第（t-1）年年末借款余额，其大小为第
工程在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固 定资产、无形资产、递延资产和流动资产。 （1）固定资产
固定资产是指使用时间在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且在 使用过程中保持原有实物形态的资产，如房屋、设备、运输工具等。
（2）无形资产
无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产， 具有无实体性、专用性、收益不确定性和寿命不确定性等特点。
1
货价（离岸价）
即装运港船上交货价（FOB）
2
国际运费
离岸价×运费率 单位运价×运量
3
运输保险费
原币货价+国际运费 1-保险费率
保险费率
4
银行财务费
离岸价格（FOB）×人民币外 汇汇率×银行财务费率
银行财务费率一般取0.4%~0.5%
5
外贸手续费
到岸价格（CIF）×人民币外 汇汇率×外贸手续费率
到岸价格（CIF）包括FOB价、国 际运费、运输保险费三项费用
基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率
• 涨价预备费估算
n
PF It [(1 f )t 1] t 0
式中：PF— 涨价预备费； It— 建设期第t年的计划投资额，包括工程费用、工程建设
其他费用、基本预备费； n— 建设期年份数； f— 年平均物价预计上涨率。
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第一节 Write SLOGUN工程总投资费用构成及其估算方法
（6）建设期借款利息
建设期每年利息的计算公式为：
1 It (Pt 1 + 2 At ) • i
式中，It— 建设期第t年应计利息； Pt-1— 建设期第（t-1）年年末借款余额，其大小为第
工程经济学第五章
区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险 小的方案。
找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步收集资料，进行研 究，以提高经济分析的可靠性。
第五章 工程项目风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
一、概述
3. 敏感性分析的步骤 选定需要分析的不确定性因素。这些因素主要有：产品产量、产品售价、主 要资源价格（原材料、燃料或动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期 贷款利率及外汇汇率等。 确定经济评价指标。一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收 益率、投资回收期等。
因素 建设投资 I(万元) 年销售收入 B(万元) 年经营成本 C(万元) 期末残值 L(万元) 寿命 n(年)
估算值
1500
600
250
200
6
解：作出本方案的现金流量表如下：
基本方案的现金流量表 单位：万元 年份 1. 现金流入（1.1+1.2） 1.1 年营业收入 1.2 期末残值回收 2. 现金流出（2.1+2.2） 2.1 建设投资 2.2 年经营成本 3. 净现金流量（1-2） -1500 1500 1500 250 350 250 350 250 350 250 350 250 350 250 550 250 250 250 250 250 0 1 600 600 2 600 600 3 600 600 4 600 600 5 600 600 6 800 600 200 250
亏损区
F
固定成本Leabharlann 0BEPQQ
产量
第五章 工程项目风险与不确定性分析
一、独立方案的盈亏平衡分析
（一）线性盈亏平衡分析 进而解出盈亏平衡点的生产能力利用率BEPY：
找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步收集资料，进行研 究，以提高经济分析的可靠性。
第五章 工程项目风险与不确定性分析
§2 敏感性分析
一、概述
3. 敏感性分析的步骤 选定需要分析的不确定性因素。这些因素主要有：产品产量、产品售价、主 要资源价格（原材料、燃料或动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期 贷款利率及外汇汇率等。 确定经济评价指标。一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收 益率、投资回收期等。
因素 建设投资 I(万元) 年销售收入 B(万元) 年经营成本 C(万元) 期末残值 L(万元) 寿命 n(年)
估算值
1500
600
250
200
6
解：作出本方案的现金流量表如下：
基本方案的现金流量表 单位：万元 年份 1. 现金流入（1.1+1.2） 1.1 年营业收入 1.2 期末残值回收 2. 现金流出（2.1+2.2） 2.1 建设投资 2.2 年经营成本 3. 净现金流量（1-2） -1500 1500 1500 250 350 250 350 250 350 250 350 250 350 250 550 250 250 250 250 250 0 1 600 600 2 600 600 3 600 600 4 600 600 5 600 600 6 800 600 200 250
亏损区
F
固定成本Leabharlann 0BEPQQ
产量
第五章 工程项目风险与不确定性分析
一、独立方案的盈亏平衡分析
（一）线性盈亏平衡分析 进而解出盈亏平衡点的生产能力利用率BEPY：
工程经济学(第5章)
方案 A
投资 （万元）
50
寿命期 （年）
10
年收入 （万元）
16
年支出 （万元）
4
残值 2
B
60
10
20
6
0
工程经济学
解：
第一步，先对方案进行绝对经济效果检验。
NPVA 50(P / F,15%,1) (16 4)(P / A,15%,10) 2(P / F,15%,10)
17.24133(万元)
0.130
②
E
14.64
0.055
③
F
-9.38
-0.058
⑥
按净现值指数由大到小的顺序选择且满足资金约束条件 的方案为C，D，E，A，所用资金总额正好为l000万元。
工程经济学
净现值率排序法练习
某公司有一组投资项目，受资金总额的限制，只 能选择其中部分方案。设资金总额为400万元。 求最优的投资组合？
Pd
I1 Q1 I 2 Q2 C2 Q2 C1 Q1
I1Q2 I 2Q1 C2Q1 C1Q2
1.2 1 0.35 0.3
0.2 （ 4 年） 0.05
由于Pd < Pt ，也就是说单位产品投资
大的方案优于单位产品投资小的方案，因此
，应该选择单位产品投资大的A方案。
工程经济学
差额投资回收期的应用
在保证预算资金总额的前提下，取得 最好的经济效果。 评价方法：
净现值率指数法和互斥方案组合法
工程经济学
（1）净现值指数排序法
所谓净现值指数排序法，就是在计 算各方案净现值指数的基础上，将净现 值指数大于或等于零的方案按净现值指 数大小排序，并依此次序选取项目方案 ，直至所选取方案的投资总额最大限度 地接近或等于投资限额为止。
工程经济学-(第5章)
l n年内设备的年等额总成本 An C P n L n1 njn 1C jP n L n C 1n 2 1
令 d(AnC )PLnl0
dn
n2 2
n 2(P Ln)
l
【例】 设有一台设备，购置费为10000元，预计残 值800元，运营成本初始值为700元，年运行成本每年 增长300元，求该设备的经济寿命。
16000
8000
10400
8000
13000
10019
4000
18000
8442
0
23000
7572
等额年运营 成本
8000 10380 12680 14905
等额年总成本
22820 20399 21122 22477
5.4 设备更新方案的比选
设备更新
在设备达到经1济在寿一定命时年期限内还前没技有术更先上进仍的设备出现 原型然设先备进更，新当该2设设备备在到使达用经过程济中寿有命形磨年损限的作用，引起
200元
12345
6
700元
a.方案甲的直接现金流量
600元
300元
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
400元
2400元
b.方案乙的直接现金流量
【例】 假定某工厂在4年前以原始费用2200元买了机器Ａ，估计还可使用6 年，第6年末估计残值为200元，年度使用费为700元。现在市场上出现了机器 B，原始费用为2400元，估计还可使用10年，第10末残值为300元，年度使用 费为400元。现采用两个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以600 元出售，然后购买机器B，如基准收益率为15％，比较方案甲、乙。
工程经济学-第五章不确定性分析
C(Q)
M
S(Q)
QOPi——最优投产量， 即企业按此产量组织 生产会取得最佳效益
Emax
BEP1
Emax
CV(Q) C(F)
0 QBE1 QOPi QBE2
产量
M点——关门点，只 有到企业面临倒闭时 才把M点作为决策临 界点
例:某企业年固定成本10万元，单位变动成本1000元，产品 随销收入(扣除销售税金及附加、增值税)为21000Q1/2(Q为产销量), 试确定该产品的经济规模区和最优规模。
第五章 工程项目风险与不确定性分析
一、 绪论：
（一）不确定性与风险 1.不确定性——缺乏足够信息的条件下所造成的实际
值和期望值的偏差,其结果无法用概率 分布规律来描述。 2.风险——由于随机的原因而造成的实际值和期望值 的差异，其结果可用概率分布规律来描述。
（二）不确定性或风险产生的原因： 1.项目数据的统计偏差 2.通货膨胀 3.技术进步 4.市场供求结构变化 5.其他外部因素（政府政策、法规的变化）
解：
QBE
90 105 5 50
1.（ 8 万件）
E (105 5 50) 2.4 90 30（万元）
【例】接前例。为满足市场需求，企业拟购进第二条 自动生产线，预计每年固定成本增加20万元，但节省单件 变动成本10元，同时拟降价10%。若单位销售税金保持不变, 此方案是否可行？
——项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百 分率之比。
敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度 高，提示应重视该不确定因素对项目效益的影响。敏感度系 数计算公式如下:
某不确定因素敏
评价指标相对基本方案的变化率
感度系数
=
该不确定因素变化率
工程经济学第五章 多方案评价(经济性比选)
解：根据费用现值的计算公式可分别计算出A、B两 方案的费用现值为：
PCA=750（P/F,10%,1）+280（P/A,10%,9）（P/F,10%,1） =2147.77万元
PCB=900(P/F,10%,1)+245(P/A,10%,9)(P/F,10%,1) =2100.89万元 由于PCA>PCB,所以方案B为最佳方案。
例：两种疏浚灌溉渠道的技术方案，一种是用挖泥机清除渠底 淤泥，另一种在渠底铺设永久性混凝土板，数据见表6—8 ，利 率为5%，试比较两个方案的优劣？
解：绘制现金流量图如图6—4所示。
方案A的现金流量图属于无限循环而且每个周期的现金流量完 全相同。因此，只需计算一个周期的年金等额成本即可。 对于具有无限寿命的方案B，只要把它的初始投资乘上年利率 即可换算出年成本。换言之，永久性一次投资的年金成本 只不过是一次投资的每年的利息而已。
第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案， 这里选定全不投资方案作为这个方案。
第三步:选择初始投资较高的方案A1，作为竞赛方案。计 算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量 增额的净现值。假定ic=15%，则
NPV（15%）A1 －A0 =－5000＋1400( 5.0188 )=2026.32 元 （P/A,15,10%）
NPV（15%）A2 －A1
=－5000+1100（5.0188）
=520.68元＞0
∴ 方案A2优于A1， A2是最后的最优方案。
很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比 较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的 结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，见下，
增额法只是减少计算的次数，为什么还要用增额法？）
《工程经济学》第5章项目财务评价
投资占整个项目工程费用的比例，然后估算出拟 建项目的主要设备投资，估算拟建项目工程费用 的一种方法。计算公式为：
例题：已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%，试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
18
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤： ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
=235.22万元
27
三、流动资金估算 1、扩大指标估算法 ➢ 1）按建设投资的一定比例估算； ➢2 ➢3 ➢ 4）按单位产量占用流动资金的比例估算。
28
2、分项详细估算法 ——是按各类流动资金分别估算，然后加总获得企
业总流动资金需要量。计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=现金+应收帐款+存货； 流动负债=应付帐款； 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资
资料； 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计
划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资 产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为： ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费（元/吨） ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算，如工业炉按每台安装费指标计算。
例题：已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%，试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
18
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤： ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
=235.22万元
27
三、流动资金估算 1、扩大指标估算法 ➢ 1）按建设投资的一定比例估算； ➢2 ➢3 ➢ 4）按单位产量占用流动资金的比例估算。
28
2、分项详细估算法 ——是按各类流动资金分别估算，然后加总获得企
业总流动资金需要量。计算公式为： 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=现金+应收帐款+存货； 流动负债=应付帐款； 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资
资料； 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计
划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资 产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益（资本金）财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行风险和不确定性分析 （四）编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为： ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费（元/吨） ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算，如工业炉按每台安装费指标计算。
工程经济学 第5章 折旧、利润与所得税
（企业应当对所有固定资产计提折旧。但是，已提足折 旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地除外。）
5.1.1折旧的概念
折旧的提取
➢ 本质上讲，折旧也是一种费用，只不过这一费用没在计提期间 付出实实在在的货币资金，但这种费用是前期已经发生的支出， 而这种支出的收益在资产投入使用后的有效试用期内实现，即 它是当期的费用，但却不是当期的现金流出。
5.1.1折旧的概念
《企业会计制度》——折旧
➢ 第二十五条、固定资产，是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、 机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、 工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上， 并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。
➢ 第二十六条、企业应当根据固定资产定义，结合本企业的具体情况， 制定适合于本企业的固定资产目录、分类方法、每类或每项固定资 产的折旧年限、折旧方法，作为进行固定资产核算的依据。
概述
➢折旧方法影响利润大小； ➢利润是所得税的税基。
5.1 折旧(含摊销)与折旧方法
5.1.1折旧的概念
•折旧(depreciation)指的是实物资产随着时间流逝和使用消耗在 价值上的减少。 •固定资产折旧是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法 对应计折旧额进行的系统分摊。——《企业会计制度》 •影响折旧的因素 ①折旧的基数：固定资产原值 ②折旧年限 ③净残值
•
(二)飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年;
•
(三)与生产经营活动有关的器具、工具、家具等，为5年;
•
(四)飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年;
•
(五)电子设备，为3年。
•1.平均年限法
• 平均年限法又称直线法，是将固定资产的折旧均衡地分 摊到各期的一种方法。采用这种方法计算的每期折旧额均是 等额的。
5.1.1折旧的概念
折旧的提取
➢ 本质上讲，折旧也是一种费用，只不过这一费用没在计提期间 付出实实在在的货币资金，但这种费用是前期已经发生的支出， 而这种支出的收益在资产投入使用后的有效试用期内实现，即 它是当期的费用，但却不是当期的现金流出。
5.1.1折旧的概念
《企业会计制度》——折旧
➢ 第二十五条、固定资产，是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、 机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、 工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上， 并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。
➢ 第二十六条、企业应当根据固定资产定义，结合本企业的具体情况， 制定适合于本企业的固定资产目录、分类方法、每类或每项固定资 产的折旧年限、折旧方法，作为进行固定资产核算的依据。
概述
➢折旧方法影响利润大小； ➢利润是所得税的税基。
5.1 折旧(含摊销)与折旧方法
5.1.1折旧的概念
•折旧(depreciation)指的是实物资产随着时间流逝和使用消耗在 价值上的减少。 •固定资产折旧是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法 对应计折旧额进行的系统分摊。——《企业会计制度》 •影响折旧的因素 ①折旧的基数：固定资产原值 ②折旧年限 ③净残值
•
(二)飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备，为10年;
•
(三)与生产经营活动有关的器具、工具、家具等，为5年;
•
(四)飞机、火车、轮船以外的运输工具，为4年;
•
(五)电子设备，为3年。
•1.平均年限法
• 平均年限法又称直线法，是将固定资产的折旧均衡地分 摊到各期的一种方法。采用这种方法计算的每期折旧额均是 等额的。
工程经济学完整第5章ppt课件
体制变化 政策变化 法律法规变化
法律风险
有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决
自然环境风险
.
5
第一节 概述（续3）
不确定性分析的目的——减少盲目性
➢辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律； ➢预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、 经济上的可靠性； ➢为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。
盈 亏 平 衡用 点率 生 qQ Q ： 产 C 1能 0 % 0 力 Q CP F 利 C V10 % 0
2、按设计生产能力进行生产和销售
盈 亏 平 衡 点 销 P＝售 Q FC价 CV格 ： 盈 亏 平 衡 点 单 动位 成产 本 CV * 品 ： P变 Q FC
盈亏平衡分析举例
例题
某建材厂设计能力年生产T型梁7200件，每件售 价5000元，该厂固定成本为680万元，单位产品 变动成本为3000元，试考察产量、售价、单位产
Break-Even Analysis
➢概述 ➢线性盈亏平衡分析 ➢优劣盈亏平衡分析
.
8
盈亏平衡分析
通过分析独立方案的产品产量、成本利润之间 的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价 格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种 不确定因素作用下方案的风险大小。
——量－本－利分析法。
盈亏平衡点 BEP（break-even point）：项目的盈 利与亏损的转折点，在BEP上销售收入等于总成本， 此时项目刚好盈亏平衡。
金额
BEP
销售收入TR 总成本TC
0
Q*
产量
盈亏平衡分析图
.
13
盈亏平衡分析（续5）
若产品的含税价格为p，销售税率为r:
法律风险
有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决
自然环境风险
.
5
第一节 概述（续3）
不确定性分析的目的——减少盲目性
➢辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律； ➢预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、 经济上的可靠性； ➢为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。
盈 亏 平 衡用 点率 生 qQ Q ： 产 C 1能 0 % 0 力 Q CP F 利 C V10 % 0
2、按设计生产能力进行生产和销售
盈 亏 平 衡 点 销 P＝售 Q FC价 CV格 ： 盈 亏 平 衡 点 单 动位 成产 本 CV * 品 ： P变 Q FC
盈亏平衡分析举例
例题
某建材厂设计能力年生产T型梁7200件，每件售 价5000元，该厂固定成本为680万元，单位产品 变动成本为3000元，试考察产量、售价、单位产
Break-Even Analysis
➢概述 ➢线性盈亏平衡分析 ➢优劣盈亏平衡分析
.
8
盈亏平衡分析
通过分析独立方案的产品产量、成本利润之间 的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价 格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种 不确定因素作用下方案的风险大小。
——量－本－利分析法。
盈亏平衡点 BEP（break-even point）：项目的盈 利与亏损的转折点，在BEP上销售收入等于总成本， 此时项目刚好盈亏平衡。
金额
BEP
销售收入TR 总成本TC
0
Q*
产量
盈亏平衡分析图
.
13
盈亏平衡分析（续5）
若产品的含税价格为p，销售税率为r:
《工程经济》习题答案-第五章
技术经济学概论（第二版）习题答案第五章项目的可持续发展评价1、答：“可持续发展”的概念和实践。
是针对当前人类面对的人口、资源、环境、增长与分配等一系列重大问题而提出的，是社会经济发展到一定阶段的产物。
可持续发展的涵义有三个最基本的要点：一是公平性原则；二是持续性原则；三是共同性原则。
可持续发展作为一种新的发展思想和发展战略，它的目标是保证社会具有长时间持续发展的能力，主要的观点包括：（1）、发展的内涵既包括经济发展，也包括社会的发展和保持、建设良好的生态环境。
（2）、自然资源的永续利用是保障社会经济可持续发展的物质基础。
（3）、人类发展受自然资源所制约，自然生态环境是人类生存和社会经济发展的物质基础。
（4）、可持续发展也是一种经营管理战略，呼吁人们放弃传统的高消耗、高增长、高污染的粗放型生产方式和高消费、高浪费的生活方式，主张产品、效率、资源环境并重，经济增长与资源保护相结合。
（5）、控制人口增长与消除贫困，是与保护生态环境密切相关的重大问题。
2、答：从投资项目的可持续发展评价来看，衡量投资项目是否为可持续发展，可采用四种目标来考核：一是投资项目的技术效益评价，技术效益越高，说明该项目科学技术本身是进步的，发展的；二是生态效益评价，如果某项技术应用会带来严重的生态环境问题，即使经济效益、技术效益最好，也是不可取的；三是经济效益评价，投资项目具有最好的经济效益，是市场经济条件下最直接的动力和最基本的要求；四是社会效果评价，及评价投资项目对人类社会发展的作用和意义，包括人的自由与公平、人类文化卫生条件的改善等方面。
可持续发展的投资项目，要求实现上述四种效益的协调与统一。
3、答：自然资源是有价格的。
在自然资源的利用过程中要保证自然资源的总存量基本保持不变，以便下一代能够获得跟我们同样的利用自然资源的机会，这是自然资源的经济福利公平准则。
为此，如果一种自然资源减少，就必须进行经济补偿，使自然资源的产品价格体现资源补偿费；如果一种资源自然枯竭，就必须出现一种替代资源。
工程经济学第五章
绝对测定法的变通：先设有关经济效果指标为其临界 值，然后求待分析因素的最大允许变动幅度，并与 其可能出现的最大变动幅度相比较。如果某因素可 能出现的变动幅度超过最大允许变动幅度，则表明 该因素是方案的敏感因素。
2019/12/11
26
例 有一个生产城市用小型电动汽车的投资 方案，用于确定性经济分析的现金流量表如下所 示。所采用的数据是未来最可能出现的情况的预 测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素 把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可 能在正负20％的范围内变动。设基准折效率为10 ％，不考虑所得税，试分别就上述三个不确定因 素做敏感性分析。
4
第五章 不确定性分析及方案综合评价
第一节 盈亏平衡分析 第二节 敏感性分析 第三节 风险分析 第四节 方案综合评价
2019/12/11
5
第一节 盈亏平衡分析
厂商的利润：
（ q ） R ( q ) C ( q )
收入： R ＝ pq 生产成本： C ( q )＝ C f C v 根据厂商利润最大化原 则，得出：
工程经济学
燕山大学经济管理学院 工业工程系 王晶
2019/12/11
*
1
引言：现实中的不确定性
现实生活中，人们进行选择时常常是面临不确定 性的。
推研、出国与偶然事件（如“9.11”）？
职业的选择：稳定性与收入、晋升机会：去机关 还是公司？去大公司还是去新公司？
投资MBA教育与期望的未来薪水变化：一定有 属于你的好机会？例：一些留学生（妻子打工供 丈夫读MBA，期望更好的未来收入）
2019/12/11
38
根据上一道例题的数据，进行多因素敏感性分 析。
对于上例，如果同时考虑投资额与经营成本 的变动，有：
2019/12/11
26
例 有一个生产城市用小型电动汽车的投资 方案，用于确定性经济分析的现金流量表如下所 示。所采用的数据是未来最可能出现的情况的预 测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素 把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可 能在正负20％的范围内变动。设基准折效率为10 ％，不考虑所得税，试分别就上述三个不确定因 素做敏感性分析。
4
第五章 不确定性分析及方案综合评价
第一节 盈亏平衡分析 第二节 敏感性分析 第三节 风险分析 第四节 方案综合评价
2019/12/11
5
第一节 盈亏平衡分析
厂商的利润：
（ q ） R ( q ) C ( q )
收入： R ＝ pq 生产成本： C ( q )＝ C f C v 根据厂商利润最大化原 则，得出：
工程经济学
燕山大学经济管理学院 工业工程系 王晶
2019/12/11
*
1
引言：现实中的不确定性
现实生活中，人们进行选择时常常是面临不确定 性的。
推研、出国与偶然事件（如“9.11”）？
职业的选择：稳定性与收入、晋升机会：去机关 还是公司？去大公司还是去新公司？
投资MBA教育与期望的未来薪水变化：一定有 属于你的好机会？例：一些留学生（妻子打工供 丈夫读MBA，期望更好的未来收入）
2019/12/11
38
根据上一道例题的数据，进行多因素敏感性分 析。
对于上例，如果同时考虑投资额与经营成本 的变动，有：
工程经济学第五节资料精
方案D
13.8
（年） 10
17.5
（年） 10
解法一：单独分析法
NPVA = -14+2.4(P/A, 0.15, 10)+12.5(P/F, 0.15, 10) = 1.14 NPVB = -16.3+2.8(P/A, 0.15, 10)+13.8(P/F, 0.15, 10) = 1.16 NPVC = -19+3.1(P/A, 0.15, 10)+15.5(P/F, 0.15, 10) = 0.39 NPVD = -22+3.8(P/A, 0.15, 10)+17.5(P/F, 0.15, 10) = 1.40 NPVD > NPVB > NPVA > NPVC > 0 四个方案都可行，方案D最优。
第五章 工程项目多方案的选择
Buy
决策准则 ?
Brand Material
Color etc.
A decision criterion is a rule or procedure that prescribes how to select investment alternatives so that certain objectives can be achieved.
方案1优于方案2，选择方案1。
2013年11月20日12时45分 第五章 工程项目多方案的选择
第13页
5.2.2 净年值法
例：某城市决定建立一套公共汽车运输系统。市政府计划在10年后将 该公共汽车公司卖给某一股份公司。有4种方案被提出以供选择，包 括各种方案的初始成本、转售价值和净收益（单位：亿元）。市政府 要求投资方案的收益率至少达到15％（不考虑税收和通货膨胀）。
13.8
（年） 10
17.5
（年） 10
解法一：单独分析法
NPVA = -14+2.4(P/A, 0.15, 10)+12.5(P/F, 0.15, 10) = 1.14 NPVB = -16.3+2.8(P/A, 0.15, 10)+13.8(P/F, 0.15, 10) = 1.16 NPVC = -19+3.1(P/A, 0.15, 10)+15.5(P/F, 0.15, 10) = 0.39 NPVD = -22+3.8(P/A, 0.15, 10)+17.5(P/F, 0.15, 10) = 1.40 NPVD > NPVB > NPVA > NPVC > 0 四个方案都可行，方案D最优。
第五章 工程项目多方案的选择
Buy
决策准则 ?
Brand Material
Color etc.
A decision criterion is a rule or procedure that prescribes how to select investment alternatives so that certain objectives can be achieved.
方案1优于方案2，选择方案1。
2013年11月20日12时45分 第五章 工程项目多方案的选择
第13页
5.2.2 净年值法
例：某城市决定建立一套公共汽车运输系统。市政府计划在10年后将 该公共汽车公司卖给某一股份公司。有4种方案被提出以供选择，包 括各种方案的初始成本、转售价值和净收益（单位：亿元）。市政府 要求投资方案的收益率至少达到15％（不考虑税收和通货膨胀）。
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技术经济学
第五章 工程项目的风险与 不确定性分析
第五章 项目风险与不确定性分析
1
第五章 工程项目的风险与 不确定性分析
risk and uncertainty
概述 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险决策
第五章 项目风险与不确定性分析
2
第一节 概 述
确定性分析——建立在已知的、确定的现金流和 投资收益率基础上
Q*
Q
令 P 激 ( C Q * ) P 喷 (C Q * ， )Q * 15 (张 6 ),2 选购5 激光打印机
第五章 项目风险与不确定性分析
23
教材例题 优劣平衡分析（续2）
分析各方案的经济生产规模。
方 案
年固定 成本
（万）
单位变 动成本
（元）
A 800
10
B 500
20
C 300
30
——量－本－利分析法。
盈亏平衡点 BEP（break-even point）：项目的盈 利与亏损的转折点，在BEP上销售收入等于总成本， 此时项目刚好盈亏平衡。
盈亏平衡分析（续1）
盈亏平衡分析就是要找出BEP，判断投 资方案对不确定因素变化的承受能力， 为决策提供依据。
当项目中有一个因素为不确定状态时， 则当其等于某个数值时，会使项目决策 的结果达到临界点，此值就是该因素的 盈亏平衡点。
的经济效果评价指标的变化幅度大小，找出影响评
价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变
化时，投资方案的承受能力（指标可行与否的临界
值）。
第五章 项目风险与不确定性分析
28
敏感性分析的一般步骤
确定被分析的评价指标 确定不确定性因素及其变化范围 计算不确定因素变动对评价指标的影响幅度 找出最敏感因素、次敏感因素 计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值 综合评价，选择可行的优选方案
2、按设计生产能力进行生产和销售
盈 亏 平 衡 点 销 P＝售 Q FC价 CV格 ： 盈 亏 平 衡 点 单 动位 成产 本 CV * 品 ： P变 Q FC
盈亏平衡分析举例
例题
某建材厂设计能力年生产T型梁7200件，每件售 价5000元，该厂固定成本为680万元，单位产品
变动成本为3000元，试考察产量、售价、单位产
p Q rp ＝ Q FC vQ
Q*＝1rFpCv
第五章 项目风险与不确定性分析
14
盈亏平衡分析（续6）
其它盈亏平衡点指标
1、价格确定情况下
QC：设计生产能力（量）
盈亏平衡T 点 R P 销 Q 售 PF C 收 V P 入：
盈 亏 平 衡用 点率 生 qQ Q ： 产 C 1能 0 % 0 力 Q CP F 利 C V10 % 0
第五章 项目风险与不确定性分析
6
第一节 概述（续4）
常见不确定性因素：投资、经营成本、销售量、
产品价格、项目建设工期和寿命期等。
不确定性分析的主要方法：
盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：找出敏感因素，分析其影响程度 概率分析：对项目风险作直观的定量判断 风险决策：给出一种期望值决策方法
品变动成本对工厂盈利的影响。
盈 亏 平 衡 :5时 0Q 0*的 0 68 产 00 量 3 00 0Q 0 0*0
Q*34(0 件 0 /年 )
盈亏,生 平产 衡能 时:q力 *Q *利 3用 404率 0 .2 7% 2 Q c 7200
盈 亏 平 衡 时 产 格品 为 : 销 售 价
优劣平衡分析（续3）
例题 生产某产品有两种方案A和B：A初始投资50万元，预
期每年净收益15万元；B初始投资150万元，预期每年净收益35 万元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定的基准
折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两种
方案取舍的临界点。
设共同的不确定性因素——寿命期为 x，净现值列式：
第五章 项目风险与不确定性分析
10
盈亏平衡分析（续2）
一、线性盈亏平衡分析(独立方案)
——销售收入、成本费用与产量的关系为线性 1、量-本-利关系图
概念：（单位）固定成本、（变动成本）变动成本
TR
TR＝PQ
TC
C＝F＋CvQ
CvQ
F
0
Q
收入与产量的关系
0
Q
成本与产量的关系
TR：销售收入； P：产品价格； Q：产品产量
第五章 项目风险与不确定性分析
29
确定分析指标
敏感性分析是在确定性分析的基础上进行的， 选用的分析指标与确定性分析使用的指标相同， 如NPV、NAV、IRR、投资回收期等。
第五章 项目风险与不确定性分析
30
选定不确定性因素
选择不确定性因素的原则
①对经济效果指标影响较大的因素
②准确性难以把握的因素
第五章 项目风险与不确定性分析
7
第二节 盈亏平衡分析
Break-Even Analysis
概述 线性盈亏平衡分析 优劣盈亏平衡分析
第五章 项目风险与不确定性分析
8
盈亏平衡分析
通过分析独立方案的产品产量、成本利润之间 的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价 格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种 不确定因素作用下方案的风险大小。
临界值； 决定方案的取舍。
优劣平衡分析（续1）
举例：选购打印机，预计打印2万张，购激光 还是喷墨打印机？
投资(元) 耗材:元/张
费用
喷墨
激光打印机 2000
0.02
BEP
激光
喷墨打印机 750
0.10
2000
设打印张数为Q：
750
P激 C ＝ 20＋ 00.0 0Q 2
0
PC 喷 ＝ 75＋ 00.10Q
年总成本
TCA=800+0.001Q TCB=800+0.002Q TCC=800+0.003Q
TC
C
B
L
A
N
M
0
Qm Qn
Q
如右上图所示：
Qm与Qn是优劣平衡点，
Qm 20万件，Qn 30万件
当QQm时：方C案 总成本最低 当Qm QQn时：方B案 总成本最 当QQn时：方A案 总成本最低
Q*
Q2
盈亏平衡分析图
第五章 项目风险与不确定性分析
产量
12
盈亏平衡分析（续4）
3、解析法求盈亏平衡点
TR＝TC PQ ＝FCvQ
金额
销售收入TR
盈亏平衡点产量： Q ＝ F P CV
总成本TC
BEP
0
Q*
产量
盈亏平衡分析图
第五章 项目风险与不确定性分析
13
盈亏平衡分析（续5）
若产品的含税价格为p，销售税率为r:
由销售量及单位产品变动成本引起的经营风险与项目固定成
本所占的份额有关。设s=F/C (F-固定成本，C-总成本)，
产量为Q0
CV*
P F Q0
PCs Q0
Q＝ F PCV
Cs PC(1s)
Q0
Q0C
1s(PQ0 C)C
第五章 项目风险与不确定性分析
20
固定成本占总成本比例对项目风险的影响 （续）
一般发生在项目寿命期初、金额大的因素比发生在寿 命期后期、金额小的因素对项目影响大。例如投资。 同样，对项目自始至终起作用的效益以及成本构成中 所占比例大的因素以及在项目实施过程中有可能发生 较大变化的因素，如寿命期也应当作敏感性分析。
政治风险
体制变化 政策变化 法律法规变化
法律风险
有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决
自然环境风险
第五章 项目风险与不确定性分析
5
第一节 概述（续3）
不确定性分析的目的——减少盲目性
辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律； 预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、 经济上的可靠性； 为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。
因为B方案年净收益较高，寿命期越长对B方案越有利。
盈亏平衡分析的缺点
它是建立在产量等于销量的基础上的；
它所用的一些数据是以类似工厂正常生产年份 的历史数据修正得出的，其精确程度不高。
所以，盈亏平衡分析法最适合用于现有项目的 短期分析。而一般拟建项目考虑的是一个长期 的过程，因此，盈亏平衡分析法无法得到一个 全面的结论。
第五章 项目风险与不确定性分析
21
二、优劣平衡分析
—— 互斥方案之间的比选
条件：被比选方案的经济效果受到某个共同的 不确定性因素 x 的影响。
基本分析思路：
求出被比选方案的经济效果指标E（比如总成本、
NPV）对不确定因素 x 的函数形式，即 Efx； 令 f1xf2x，求解该方程，计算优劣平衡的
第五章 项目风险与不确定性分析
26
第三节 敏感性分析 sensitivity
概述 敏感性分析的一般步骤 敏感性分析的方法
第五章 项目风险与不确定性分析
27
什么是敏感性分析？
敏感性：评价指标对不确定因素的变化所产生的反 映的大小。反映越大，评价指标对此不确 定因素越敏感。
敏感性分析：通过分析不确定因素的变化量所引起
P*
CVQ F C
300068000 0 30 94 元 4/件 7200
盈 亏 平 衡 时 单 动位 成产 本 : 品 为变
CV*
P F QC
5000 68000 0 40 05 元 6/件 7200
Q * 3400 ( 件 / 年 )
q * 47 .22 %
第五章 工程项目的风险与 不确定性分析
第五章 项目风险与不确定性分析
1
第五章 工程项目的风险与 不确定性分析
risk and uncertainty
概述 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险决策
第五章 项目风险与不确定性分析
2
第一节 概 述
确定性分析——建立在已知的、确定的现金流和 投资收益率基础上
Q*
Q
令 P 激 ( C Q * ) P 喷 (C Q * ， )Q * 15 (张 6 ),2 选购5 激光打印机
第五章 项目风险与不确定性分析
23
教材例题 优劣平衡分析（续2）
分析各方案的经济生产规模。
方 案
年固定 成本
（万）
单位变 动成本
（元）
A 800
10
B 500
20
C 300
30
——量－本－利分析法。
盈亏平衡点 BEP（break-even point）：项目的盈 利与亏损的转折点，在BEP上销售收入等于总成本， 此时项目刚好盈亏平衡。
盈亏平衡分析（续1）
盈亏平衡分析就是要找出BEP，判断投 资方案对不确定因素变化的承受能力， 为决策提供依据。
当项目中有一个因素为不确定状态时， 则当其等于某个数值时，会使项目决策 的结果达到临界点，此值就是该因素的 盈亏平衡点。
的经济效果评价指标的变化幅度大小，找出影响评
价指标的最敏感因素，判明最敏感因素发生不利变
化时，投资方案的承受能力（指标可行与否的临界
值）。
第五章 项目风险与不确定性分析
28
敏感性分析的一般步骤
确定被分析的评价指标 确定不确定性因素及其变化范围 计算不确定因素变动对评价指标的影响幅度 找出最敏感因素、次敏感因素 计算影响方案可行与否的不确定因素变化的临界值 综合评价，选择可行的优选方案
2、按设计生产能力进行生产和销售
盈 亏 平 衡 点 销 P＝售 Q FC价 CV格 ： 盈 亏 平 衡 点 单 动位 成产 本 CV * 品 ： P变 Q FC
盈亏平衡分析举例
例题
某建材厂设计能力年生产T型梁7200件，每件售 价5000元，该厂固定成本为680万元，单位产品
变动成本为3000元，试考察产量、售价、单位产
p Q rp ＝ Q FC vQ
Q*＝1rFpCv
第五章 项目风险与不确定性分析
14
盈亏平衡分析（续6）
其它盈亏平衡点指标
1、价格确定情况下
QC：设计生产能力（量）
盈亏平衡T 点 R P 销 Q 售 PF C 收 V P 入：
盈 亏 平 衡用 点率 生 qQ Q ： 产 C 1能 0 % 0 力 Q CP F 利 C V10 % 0
第五章 项目风险与不确定性分析
6
第一节 概述（续4）
常见不确定性因素：投资、经营成本、销售量、
产品价格、项目建设工期和寿命期等。
不确定性分析的主要方法：
盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：找出敏感因素，分析其影响程度 概率分析：对项目风险作直观的定量判断 风险决策：给出一种期望值决策方法
品变动成本对工厂盈利的影响。
盈 亏 平 衡 :5时 0Q 0*的 0 68 产 00 量 3 00 0Q 0 0*0
Q*34(0 件 0 /年 )
盈亏,生 平产 衡能 时:q力 *Q *利 3用 404率 0 .2 7% 2 Q c 7200
盈 亏 平 衡 时 产 格品 为 : 销 售 价
优劣平衡分析（续3）
例题 生产某产品有两种方案A和B：A初始投资50万元，预
期每年净收益15万元；B初始投资150万元，预期每年净收益35 万元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定的基准
折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两种
方案取舍的临界点。
设共同的不确定性因素——寿命期为 x，净现值列式：
第五章 项目风险与不确定性分析
10
盈亏平衡分析（续2）
一、线性盈亏平衡分析(独立方案)
——销售收入、成本费用与产量的关系为线性 1、量-本-利关系图
概念：（单位）固定成本、（变动成本）变动成本
TR
TR＝PQ
TC
C＝F＋CvQ
CvQ
F
0
Q
收入与产量的关系
0
Q
成本与产量的关系
TR：销售收入； P：产品价格； Q：产品产量
第五章 项目风险与不确定性分析
29
确定分析指标
敏感性分析是在确定性分析的基础上进行的， 选用的分析指标与确定性分析使用的指标相同， 如NPV、NAV、IRR、投资回收期等。
第五章 项目风险与不确定性分析
30
选定不确定性因素
选择不确定性因素的原则
①对经济效果指标影响较大的因素
②准确性难以把握的因素
第五章 项目风险与不确定性分析
7
第二节 盈亏平衡分析
Break-Even Analysis
概述 线性盈亏平衡分析 优劣盈亏平衡分析
第五章 项目风险与不确定性分析
8
盈亏平衡分析
通过分析独立方案的产品产量、成本利润之间 的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价 格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种 不确定因素作用下方案的风险大小。
临界值； 决定方案的取舍。
优劣平衡分析（续1）
举例：选购打印机，预计打印2万张，购激光 还是喷墨打印机？
投资(元) 耗材:元/张
费用
喷墨
激光打印机 2000
0.02
BEP
激光
喷墨打印机 750
0.10
2000
设打印张数为Q：
750
P激 C ＝ 20＋ 00.0 0Q 2
0
PC 喷 ＝ 75＋ 00.10Q
年总成本
TCA=800+0.001Q TCB=800+0.002Q TCC=800+0.003Q
TC
C
B
L
A
N
M
0
Qm Qn
Q
如右上图所示：
Qm与Qn是优劣平衡点，
Qm 20万件，Qn 30万件
当QQm时：方C案 总成本最低 当Qm QQn时：方B案 总成本最 当QQn时：方A案 总成本最低
Q*
Q2
盈亏平衡分析图
第五章 项目风险与不确定性分析
产量
12
盈亏平衡分析（续4）
3、解析法求盈亏平衡点
TR＝TC PQ ＝FCvQ
金额
销售收入TR
盈亏平衡点产量： Q ＝ F P CV
总成本TC
BEP
0
Q*
产量
盈亏平衡分析图
第五章 项目风险与不确定性分析
13
盈亏平衡分析（续5）
若产品的含税价格为p，销售税率为r:
由销售量及单位产品变动成本引起的经营风险与项目固定成
本所占的份额有关。设s=F/C (F-固定成本，C-总成本)，
产量为Q0
CV*
P F Q0
PCs Q0
Q＝ F PCV
Cs PC(1s)
Q0
Q0C
1s(PQ0 C)C
第五章 项目风险与不确定性分析
20
固定成本占总成本比例对项目风险的影响 （续）
一般发生在项目寿命期初、金额大的因素比发生在寿 命期后期、金额小的因素对项目影响大。例如投资。 同样，对项目自始至终起作用的效益以及成本构成中 所占比例大的因素以及在项目实施过程中有可能发生 较大变化的因素，如寿命期也应当作敏感性分析。
政治风险
体制变化 政策变化 法律法规变化
法律风险
有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决
自然环境风险
第五章 项目风险与不确定性分析
5
第一节 概述（续3）
不确定性分析的目的——减少盲目性
辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律； 预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、 经济上的可靠性； 为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。
因为B方案年净收益较高，寿命期越长对B方案越有利。
盈亏平衡分析的缺点
它是建立在产量等于销量的基础上的；
它所用的一些数据是以类似工厂正常生产年份 的历史数据修正得出的，其精确程度不高。
所以，盈亏平衡分析法最适合用于现有项目的 短期分析。而一般拟建项目考虑的是一个长期 的过程，因此，盈亏平衡分析法无法得到一个 全面的结论。
第五章 项目风险与不确定性分析
21
二、优劣平衡分析
—— 互斥方案之间的比选
条件：被比选方案的经济效果受到某个共同的 不确定性因素 x 的影响。
基本分析思路：
求出被比选方案的经济效果指标E（比如总成本、
NPV）对不确定因素 x 的函数形式，即 Efx； 令 f1xf2x，求解该方程，计算优劣平衡的
第五章 项目风险与不确定性分析
26
第三节 敏感性分析 sensitivity
概述 敏感性分析的一般步骤 敏感性分析的方法
第五章 项目风险与不确定性分析
27
什么是敏感性分析？
敏感性：评价指标对不确定因素的变化所产生的反 映的大小。反映越大，评价指标对此不确 定因素越敏感。
敏感性分析：通过分析不确定因素的变化量所引起
P*
CVQ F C
300068000 0 30 94 元 4/件 7200
盈 亏 平 衡 时 单 动位 成产 本 : 品 为变
CV*
P F QC
5000 68000 0 40 05 元 6/件 7200
Q * 3400 ( 件 / 年 )
q * 47 .22 %