人民币升值对中国经济的影响及其应对策略
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家当前需要继续 坚持 的大政 方针 ，是应对 国内外经济金融形 势的最佳抉择。本文对我 国面临的人 民币升值的现状进行 分析 ，论述 了人 民币升值对我 国经济的影响 ，并探 讨 了应对 策略 。 关键词 ：人 民币升 值；中国经济；影响 ；策略
在 世界经 济一体 化 的今 天 ，汇率对 资源在全 世界 的 配置起 着重要 作用 ，中国经济 作为世界 经济舞 台上 的重 要一 员 ，人 民币汇率 的变动将 牵动 着亚 洲各 国乃至全 世 界 的神 经 。近 来 ，人 民币升 值速度加 快 ，升 值的预 期也
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人 民币升值对 中国缢济 的影 响 及其应对 粜略
金 融 领 域
人 民币 升值 对 中国经 济 的影 响及 其 应对策略
文／ 卢艳茹
摘要 ：从 当前 的国际和 国内经济金融形势看 ，人 民币汇率存 在较大的升值压 力，但保持人 民币汇率 相对稳定 ，依 然是我们 国
二 、人 民币升值对我 国经济 的影 响
１人 民币升值对 于我国进 出 口企 业的影响 ．
汇 率 变 动 对 出 口 贸 易 的 影 响 主 要 是通 过 价 格 调 节 机
再次得 到强 化 ，对 于人 民币汇率 的浮动区 间及浮动 弹性 制传 导的 ，影 响这一 机制传递 效果 的因素很 多 。首先 ， 随着 我 国产 业结构 的升级 、基础产业 的迅速 发展 ，出 口 等 问题仍然存在着争议 。 产 品生产所 需的原材 料 、零 部件和半 成 品将 更多地 由国
资 的大 量增 加 ，对 汇 率升 值 形 成 了 强有 力 的 支 持 。
廉价 商 品进 入 中国市 场 ，使 国 内一 些企业 因无力竞争 而 倒 闭 ，导致 失业人 员增加 。另一 方面 目前 中国提供 新增
就 业 机 会 主 要 来 自出 口企 业 和 外 商 投 资 企 业 ， 中 国 目前
２ 人 民币升值对股票市场的影响 ，
人 民 币汇率升 值对 于股市 特 别是Ａ股 市场 有激 励作 用。 因为Ａ股 市场 出台的各 种政 策强力做 多 ，人 民币升
值 强 化 了ＱＦＩ的入 市预 期 ，对 股 市 的影 响 应该 是 利 大 于 Ｉ
持 续走 强 的经 济 基 础 。 弊 。 就 其 途 径 来 看 ，人 民 币 升 值 必 将 改变 我 国 现 有 进 出 其 次 ，白１ ９ 年 我 国外 汇管理 体制 改革 以来 ，我 国 ９４ 口状 况 ，进 而 影 响 对 进 出 口依 存 度 大 的上 市 公 司 的基 本 际收支持 续顺差 ，外 汇储 备更是突 飞猛 进 ：２ ０ 年增幅 ０１ 面 及业绩 。人 民币升 值将 吸引国 际投机 资本 ，以正规 和 达４ ５ 亿 美元 ，２ ０ 年增￣ ７ ２ ２ ６ ．９ ０２ Ｈ４ ．４ 亿美 元 ，２ ０ 年上 ０３ 非 正 规 渠 道 进 入 中 国 证 券 市 场 进 行 套 汇 。 巨 额 资 金 进 入 半年增 幅达６ １ ０ 亿美元 。由于外汇供 大于求 ，本币供不应 股市 ，促使 股价上涨 ，进一 步吸 引资金 ，促使 股价进 一 求 ，结果外 国货 币汇率下跌 ，本 币汇率上升 。 步 上 涨 ，从 而 出现 泡 沫 经 济 。 再次 ，从国际大环境看 ，２ ０ 年 以来 ，整个世界经济 ０１
滑入低谷 ，而 中国则 以其 良好的经吸 引 力 ，使 得 中国 以其 巨大 的
３ 人 民币升值对国 内就业压力的影响 ，
人 民 币 升 值 ，一 方 面 进 口 产 品价 格 变 相 下 跌 ，大 量
市场潜力成为今 后境外投资者规避风险 的安全港。来华投
一
、
人 民币升值 的主要原 因分析
内厂 家生产 ，汇率 的调整也 将对其 出 口贸易产生一 定的 扩 展 效 果 。 其 次 ，人 民 币升 值 会 减 少 出 口金 额 。汇 率 变
目前 我国经 济高速 增长 ，国 际收支持 续双顺 差 ，外 动 对 于 进 出 口 的影 响 取 决 于 进 出 口弹 性 ， 由 于 出 口价 格 汇储 备稳 步增加 ，种 种迹 象都表 明人 民币升 值存在 很大 提 高 的幅 度 超 过 了 出 口数 量 减 少 的 幅 度 ，出 口金 额 反 而 的空间。加之 为 了保证经济 高速增 长和国 际收支 平衡 ， 提高 。第三 ，人 民币适 度升 值使得进 口商 品成本相对 降 我 国一直实 行 出口导 向型外 贸政 策 ，这使 中外 贸易连年 低 。我 国工 业可 以利用这个 有利时机 ，大量 引进 国外 高 顺 差和高额外 汇储 备 ，也 是导致人 民币产 生升值压 力 的 新技 术和设 备 ，并加 快产 品结构调 整 ，提高 出 口产 品档 重要政策根源 。 次 ，从而 实现 国内产业结构 升级 ，改变我 国企业技 术落 首 先 ，从 我 国 当前 的 国 民 经 济 发 展 状 况 来 看 ，强 势 后 、产 品附 加 值 低 、科 技 含量 低 的不 利 局 面 。 经济 必然造就 强势货 币 。进入２ 世 纪９ 年 代 以来 ，随着 ０ ０ 国家宏观调 控手段 的不断 完善 ，经济波动 减少 ，进入 了 可 持续增 长的阶段 。特别 是在 当前 全球经 济放缓 的情况 下 ，我 国仍 一枝独 秀 ，保 持 了高 增长速 度 ，这是 人 民币
最 后 ，从 国 内物价 水平来 看 ， 白１ ９ 年宏观 经济 出 ９８
现 通 货 紧 缩 的 局 面 以来 ， 物价 持 续下 跌 。加 入 世 贸组 织 后
出 口的产 品大部分 是技 术含量较 低的劳动 密集型产 品 ，
人 民 币升 值将导 致 中国产 品 出 口价格大 幅提 高 ，中国产 随着关税的大幅度下降 ， 口商 品成本进一步降低 ，不 少 进 品将失去 价格竞 争力 ，对 出 口行 业和外商 直接投 资造 成 商 品 的 价 格 还 会 出 现 不 断 下 降 的 趋 势 。 低 物 价 、 低 通 货 影 响 ，最终 将是我 国失业率 上升 ，很 可能 引发 系列 的经 膨胀 率 是支 持 人 民 币 汇率 稳 中 趋 强 的 中 长 期重 要 因 素 。
在 世界经 济一体 化 的今 天 ，汇率对 资源在全 世界 的 配置起 着重要 作用 ，中国经济 作为世界 经济舞 台上 的重 要一 员 ，人 民币汇率 的变动将 牵动 着亚 洲各 国乃至全 世 界 的神 经 。近 来 ，人 民币升 值速度加 快 ，升 值的预 期也
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人 民币升值对 中国缢济 的影 响 及其应对 粜略
金 融 领 域
人 民币 升值 对 中国经 济 的影 响及 其 应对策略
文／ 卢艳茹
摘要 ：从 当前 的国际和 国内经济金融形势看 ，人 民币汇率存 在较大的升值压 力，但保持人 民币汇率 相对稳定 ，依 然是我们 国
二 、人 民币升值对我 国经济 的影 响
１人 民币升值对 于我国进 出 口企 业的影响 ．
汇 率 变 动 对 出 口 贸 易 的 影 响 主 要 是通 过 价 格 调 节 机
再次得 到强 化 ，对 于人 民币汇率 的浮动区 间及浮动 弹性 制传 导的 ，影 响这一 机制传递 效果 的因素很 多 。首先 ， 随着 我 国产 业结构 的升级 、基础产业 的迅速 发展 ，出 口 等 问题仍然存在着争议 。 产 品生产所 需的原材 料 、零 部件和半 成 品将 更多地 由国
资 的大 量增 加 ，对 汇 率升 值 形 成 了 强有 力 的 支 持 。
廉价 商 品进 入 中国市 场 ，使 国 内一 些企业 因无力竞争 而 倒 闭 ，导致 失业人 员增加 。另一 方面 目前 中国提供 新增
就 业 机 会 主 要 来 自出 口企 业 和 外 商 投 资 企 业 ， 中 国 目前
２ 人 民币升值对股票市场的影响 ，
人 民 币汇率升 值对 于股市 特 别是Ａ股 市场 有激 励作 用。 因为Ａ股 市场 出台的各 种政 策强力做 多 ，人 民币升
值 强 化 了ＱＦＩ的入 市预 期 ，对 股 市 的影 响 应该 是 利 大 于 Ｉ
持 续走 强 的经 济 基 础 。 弊 。 就 其 途 径 来 看 ，人 民 币 升 值 必 将 改变 我 国 现 有 进 出 其 次 ，白１ ９ 年 我 国外 汇管理 体制 改革 以来 ，我 国 ９４ 口状 况 ，进 而 影 响 对 进 出 口依 存 度 大 的上 市 公 司 的基 本 际收支持 续顺差 ，外 汇储 备更是突 飞猛 进 ：２ ０ 年增幅 ０１ 面 及业绩 。人 民币升 值将 吸引国 际投机 资本 ，以正规 和 达４ ５ 亿 美元 ，２ ０ 年增￣ ７ ２ ２ ６ ．９ ０２ Ｈ４ ．４ 亿美 元 ，２ ０ 年上 ０３ 非 正 规 渠 道 进 入 中 国 证 券 市 场 进 行 套 汇 。 巨 额 资 金 进 入 半年增 幅达６ １ ０ 亿美元 。由于外汇供 大于求 ，本币供不应 股市 ，促使 股价上涨 ，进一 步吸 引资金 ，促使 股价进 一 求 ，结果外 国货 币汇率下跌 ，本 币汇率上升 。 步 上 涨 ，从 而 出现 泡 沫 经 济 。 再次 ，从国际大环境看 ，２ ０ 年 以来 ，整个世界经济 ０１
滑入低谷 ，而 中国则 以其 良好的经吸 引 力 ，使 得 中国 以其 巨大 的
３ 人 民币升值对国 内就业压力的影响 ，
人 民 币 升 值 ，一 方 面 进 口 产 品价 格 变 相 下 跌 ，大 量
市场潜力成为今 后境外投资者规避风险 的安全港。来华投
一
、
人 民币升值 的主要原 因分析
内厂 家生产 ，汇率 的调整也 将对其 出 口贸易产生一 定的 扩 展 效 果 。 其 次 ，人 民 币升 值 会 减 少 出 口金 额 。汇 率 变
目前 我国经 济高速 增长 ，国 际收支持 续双顺 差 ，外 动 对 于 进 出 口 的影 响 取 决 于 进 出 口弹 性 ， 由 于 出 口价 格 汇储 备稳 步增加 ，种 种迹 象都表 明人 民币升 值存在 很大 提 高 的幅 度 超 过 了 出 口数 量 减 少 的 幅 度 ，出 口金 额 反 而 的空间。加之 为 了保证经济 高速增 长和国 际收支 平衡 ， 提高 。第三 ，人 民币适 度升 值使得进 口商 品成本相对 降 我 国一直实 行 出口导 向型外 贸政 策 ，这使 中外 贸易连年 低 。我 国工 业可 以利用这个 有利时机 ，大量 引进 国外 高 顺 差和高额外 汇储 备 ，也 是导致人 民币产 生升值压 力 的 新技 术和设 备 ，并加 快产 品结构调 整 ，提高 出 口产 品档 重要政策根源 。 次 ，从而 实现 国内产业结构 升级 ，改变我 国企业技 术落 首 先 ，从 我 国 当前 的 国 民 经 济 发 展 状 况 来 看 ，强 势 后 、产 品附 加 值 低 、科 技 含量 低 的不 利 局 面 。 经济 必然造就 强势货 币 。进入２ 世 纪９ 年 代 以来 ，随着 ０ ０ 国家宏观调 控手段 的不断 完善 ，经济波动 减少 ，进入 了 可 持续增 长的阶段 。特别 是在 当前 全球经 济放缓 的情况 下 ，我 国仍 一枝独 秀 ，保 持 了高 增长速 度 ，这是 人 民币
最 后 ，从 国 内物价 水平来 看 ， 白１ ９ 年宏观 经济 出 ９８
现 通 货 紧 缩 的 局 面 以来 ， 物价 持 续下 跌 。加 入 世 贸组 织 后
出 口的产 品大部分 是技 术含量较 低的劳动 密集型产 品 ，
人 民 币升 值将导 致 中国产 品 出 口价格大 幅提 高 ，中国产 随着关税的大幅度下降 ， 口商 品成本进一步降低 ，不 少 进 品将失去 价格竞 争力 ，对 出 口行 业和外商 直接投 资造 成 商 品 的 价 格 还 会 出 现 不 断 下 降 的 趋 势 。 低 物 价 、 低 通 货 影 响 ，最终 将是我 国失业率 上升 ，很 可能 引发 系列 的经 膨胀 率 是支 持 人 民 币 汇率 稳 中 趋 强 的 中 长 期重 要 因 素 。