《金融学概论》第九章货币政策

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金融学概论教案讲义笔记第九章

Chapter9 货币需求和其他货币理论§9.1 货币需求概论一、货币需求的含义1、货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够并且愿意以货币形式持有的要求。

货币需求是实际经济的运转对货币产生的需求。

2、科学的货币需求概念应该满足以下要求：（1）货币需求是一个存量指标；（2）数量上有客观条件的限制；（3）需求数量中包括对现金和存款的需求部分；（4）包括执行不同职能的货币。

二、货币需求的决定因素1、收入情况这一因素又可分解为收入水平和收入间隔两个方面。

（1）在一般情况下，货币需求量与收入水平成正比。

这是因为：第一，收入水平在一定程度上制约着货币需求。

因为货币是人们持有财富的一种形式，是财富的一部分，收入水平往往决定着财富的规模及增长速度。

第二，收入的数量决定着支出的数量。

在通常情况下，收入越多，支出越多，要求持有的货币也越多。

当收入水平变动时，货币需求往往以更快的速度或更大的幅度变动。

（2）在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比，也就是说，人们取得收入的时间间隔越长，货币需求就越多；反之亦成立。

2、信用发达程度一般说来，货币需求与信用的发达程度呈负相关关系。

如果一个社会信用发达、信用制度健全，人们在需要货币的时候能很容易地获得现金或贷款，那么整个社会所必需的货币量相对于信用不发达、信用制度不健全的社会所必需的货币量就少些。

另外，在信用制度发达的社会中，有相当一部分交易可通过债权债务的相互抵消来结算，这也减少了货币需求量。

3、居民的资产选择行为居民进行资产选择的目的有两个：一是保值，二是生利。

金融资产种类及利率都会影响居民的资产选择行为；不同的资产组合会对整个社会的货币需求产生不同影响。

4、人们的心理预期货币需求在很大程度上还受到人们心理预期的影响。

影响人们货币需求的心理预期主要有两种：一是对市场利率变动的预期（与货币需求负相关）；二是对物价水平的预期（与货币需求正相关）。

2024版金融学课件第九章货币政策

金融学课件第九章货币政策
目录
货币政策概述中央银行的货币政策操作货币政策的效应分析货币政策的国际协调与合作我国货币政策的实践与挑战
01
CHAPTER
货币政策概述
货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标而采用的控制和调节货币供应量或信用量的方针、政策和措施的总称。
货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
信用传导机制
货币政策的传导机制
02
CHAPTER
中央银行的货币政策操作
中央银行是货币政策的制定者和执行者。
货币政策是中央银行实现宏观经济调控的主要手段。
中央银行通过货币政策调控货币供应量和利率，进而影响宏观经济运行。
中央银行与货币政策的关系
通过调整存款准备金率，影响商业银行的信贷扩张能力，从而调控货币供应量。
在计划经济时期，我国货币政策主要表现为信贷计划管理，通过控制信贷规模来调节经济。
改革开放初期的货币政策
随着改革开放的推进，我国货币政策逐渐转向市场化，通过调整存款准备金率、利率等手段来调控经济。
社会主义市场经济时期的货币政策
在社会主义市场经济时期，我国货币政策更加注重宏观调控和微观调节相结合，采取多种货币政策工具来应对不同经济形势。
选择性货币政策工具
货币政策工具
利率传导机制理论是最早被提出的货币政策传导理论，从19世纪末到20世纪初，维克塞尔、费雪、马歇尔等经济学家就围绕利率展开对经济和货币均衡过程的研究，其中维克塞尔的累积过程理论最有影响。
利率传导机制
信用传导机制的基本观点认为，金融市场中的信息不对称问题可导致逆向选择和道德风险问题，这些问题又影响到金融市场，引起金融市场交易成本的增加，降低了金融市场在将储蓄转化为投资过程中的作用。

《金融学第九章》课件

金融市场的证券化趋势
金融市场的证券化趋势是指通过证券化技术，将传统的实物资产转化为证券资产，从而实现资产的流动性和可交易性。证券化趋势的发展推动了金融市场的创新和发展，为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。
促进经济增长：金融市场创新与发展能够促进经济增长。一方面，金融市场创新能够提高资金配置效率和资本形成速度，推动产业升级和经济结构调整；另一方面，金融市场发展能够扩大内需和消费，促进经济增长。
风险转移
金融市场的风险可以通过转移的方式进行降低。投资者可以通过购买保险或利用衍生品等工具将风险转移给其他市场参与者。
风险分散
金融市场的风险可以通过分散投资的方式进行降低。投资者可以通过投资不同类型的资产或选择不同的投资组合来降低风险。
风险补偿
金融市场的风险与回报之间存在一定的关系。投资者可以通过承担更高的风险来获得更高的回报，但同时也需要承担更大的损失。
市场基础设施监管
对金融创新产品进行监管，包括衍生品、资产证券化等，确保其合规性和风险可控性。
金融创新与监管
通过制定和执行相关法律法规，对违法违规行为进行惩罚，维护市场秩序和公平竞争。
法律手段
监管机构采取行政手段对金融机构和市场进行监督和管理，包括现场检查、非现场监管等。
行政手段
行业自律组织对会员进行监督和管理，制定行业自律规则和标准，促进行业规范发展。
案例二：美国长期资本管理公司破产案
巴林银行由于内部风险管理不善，导致巨额亏损并最终破产。此案例说明了操作风险和市场风险的重要性。
THANKS。
05
金融市场的风险与防范
法律风险
与法律或监管规定不符的风险。
操作风险
由于内部操作失误或系统故障导致的风险。

金融学第九章中央银行货币政策

第四，抗干扰性。货币政策在实施过程中常会受到许多外来因素或非政策因素的干扰。只有选取那些受干扰程度较低的中介指标，才能通过货币政策工具的操作达到最终目标。

第五，与经济体制、金融体制有较好的适应性。经济及金融环境不同，中央银行为实现既定的货币政策目标而采用的政策工具不同，选择作为中介指标的金融变量也必然有区别。这是不言自明的。
⒊公开市场业务：公开市场业务是中央银行在金融市场公开买卖有
价证券（主要是政府公债、国库券），以调控信贷量和货币量的一种政策措施。 ⑴公开市场业务的内容及类型： ①公开市场业务的操作工具，即中央银行买卖的有价证券分为狭义和广义两种。狭义操作工具：政府债券，尤其是短期国库券。英国、美国及少数信用发达的西方国家，都以买卖政府债券为主，尤其是短期国库券。因为在这些国家政府债券发行量大，市场交易也大，国库券在市面上的流通性和变现性很强，一般商业银行均乐于购买以作为第二准备金，个人及公司也投资于国库券，以增强其资产的流动性。
⒊经济增长
经济增长的目的在于提高人们的生活水平，提高本国的国际地位。各国都把经济增长作为货币政策的重要目标。 ⒋国际收支平衡
国际收支平衡是指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出相抵基本平衡，略有顺差或略有逆差的现象。货币政策是国家宏观经济政策重要组成部分。因此，中央银行货币政策的目标与一国整个经济长期发展的战略目标是一致的。
货币供应量
利率
由于以上指标各有优缺点，因此，有些国家货

币当局将其混合使用，如美联储的中间目标和操作目标是：中间目标货币存量长期利率（真实或名义） ⒈M1 ⒈政府长期债券收益率 ⒉M1、M2 ⒉公司债券收益率 ⒊国内非金融债务⒊抵押利率 ⒋银行信用 ⒋市政债券收益率

金融学第九章货币政策重点

金融学第九章货币政策重点第九章货币政策本章重点掌握及思考的问题：1、货币政策的涵义和最终目标2、中间目标及其选择标准3、货币政策工具4、影响货币政策效应的因素货币政策及其货币政策目标一、货币政策(Monetary Policy)（一）货币政策的含义：是指一国中央银行为实现一定的宏观经济目标而采取的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针和措施的总和。

（二）货币政策的特征1、货币政策是宏观经济政策2、货币政策是调整社会总需求的政策3、货币政策是以间接调控为主的政策4、货币政策是长期目标和短期目标相结合的经济政策二、货币政策的目标(Goals of Monetary Policy)（一）货币政策最终目标的内容：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡（二）货币政策最终目标的相互冲突（三）货币政策中介目标(The Medium of Monetary Policy)1、货币政策中介目标的含义是指中央银行运用货币政策的工具实施调节，在尚未实现最终目标之前所能达到的具有传导作用的中间变量目标。

2、选择中介目标的标准可控性、可测性、抗干扰性、相关性和与经济体制、金融体制的较好适应性。

3、货币政策中介目标的种类超额准备金、基础货币、利率和货币供应量（四）货币政策操作规则货币政策操作规则是指在货币政策实施以前，事先确定操作货币政策工具的程序和原则，并据以进行实际的操作。

货币政策工具一、一般性货币政策工具（一）存款准备金1、存款准备金和存款准备金政策：法定存款准备金是由中央银行的法定存款准备率制约所形成的银行存款准备。

存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予权力范围内，通过规定或调整商业银行等存款机构缴存中央银行的法定存款准备金比率，以改变商业银行等存款机构的准备金数量和货币扩张乘数，从而达到间接控制商业银行等存款机构的信用创造能力和货币供应量的目的。

2、作用当法定存款准备金比率提高时，一方面使货币乘数变小，另一方面，由于法定存款准备金比率的提高使商业银行等机构的应缴法定存款准备金增加，超额准备金则相应减少，从而降低了商业银行创造信用与派生存款的能力，信用规模和货币供应量成倍收缩。

金融学概论复习要点

金融学概论复习要点第一章货币与货币制度1、人们进行产品交换是直接的物物交换;若要使交换顺利完成,必须满足两个条件：需求的双重巧合以及时间的双重巧合;2、货币作为一种人们能够普遍接受的支付工具,在不同时期有不同的表现形式;3、货币形式的发展,其动因来自于人们对交换效率的要求;为了提高交换效率,作为货币的材料被人们普遍接受是因为它具有以下特点：价值稳定性、稀缺性、易于分割、易于辨认、易于携带和保存、弹性的供应;4、货币的形成经历4个阶段：实物货币阶段、金属货币阶段、代用货币阶段、信用货币阶段;5、货币制度：简称“币制”,主要包括确定本位货币；货币单位；主币和辅币的制造及流通程序；货币发行过程及金准备制度等内容;从历史看货币制度大致经历了银本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度等阶段;6、货币制度的构成要素：①确定本位货币金属②确定货币单位③确定主币和辅币的制造及流通程序④确定纸币发行和流通程序⑤规定金本位制度;7、货币制度类型：⒈银本位制；⒉金银复本位制①平行本位制：当金银铸币各按其本身所包含的价值同时流通时②双本位制：国家用法律规定金币与银币的比价③跛行本位制；⒊金本位制基本特点是①金币可以自由铸造和熔毁②金币的价值与其所包含的黄金价值保持一致③辅币或银行券可以自由兑换金币④金币具有无限法偿能力⑤黄金可以自由输出入；⒋不兑现的信用货币制度;8、金块本位制特点：①以价值符号的流通代替了金铸币流通,并规定价值符号的含金量②以有限制的金块代替了自由的金币兑换③以买入金块制代替了自由铸造;9、金汇兑本位制特点：①国内不铸造,也不使用金币,只流通价值符号②价值符号只能购买外汇,即可兑换金块的外汇③金汇兑本位制国家的通货同一个金块本位制国家的金币保持固定比价;10、我国货币制度的主要内容包括：①我国法定货币是人民币,人民币具有无限法偿能力②人民币是代表一定价值的货币符号,没有含金量的规定,是不兑现的信用货币③人民币是我国唯一合法通货④人民币的发行实现高度集中统一,货币发行权集中于中央政府⑤中国人民银行行使中央银行职能后,授权国有银行按国家规定,执行管理⑥由中国人民银行集中统一管理国家金银、外汇储备;第二章信用1、信用的概念：作为道德范畴的信用是一种广义的概念,是一切社会活动和经济活动的基础；作为经济和金融范畴的信用是一种狭义的概念,是指以偿还和付息为基本特征的借贷行为；经济和金融范畴的信用是以道德范畴的信用为基础;2、信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物;在原始社会末期,私有制产生以后,在商品交换的基础上产生的;信用既是商品货币经济的产物,又是与商品货币紧密相连的经济范畴;3、信用对现代经济的推动作用：①通过信用活动实现资源再分配②提高资源使用效益③节约流通费用④信用是宏观调控手段⑤通过信用影响国际收支;4、信用的形式：⒈商业信用：是指企业之间相互提供的,与商品交易直接相联系的信用;①形式：包括商品赊销、分期付款、预付货款、委托代销等;②特点：商业信用的借贷行为与商品交易相联系,商品买卖行为与货币借贷相结合；商业信用是企业之间发生最简单的直接信用形式；商业信用状况与经济景气状况一致;③优点：方便及时,缩短了融资时间和交易时间,是商品销售的一个有力竞争手段;④局限性：规模和数量上的局限性；方向上的局限性；信用能力上的局限性；信用期限的局限性；管理上有一定的局限性;⑤商业信用中使用的票据是商业票据分为商业期票和商业汇票;⒉银行信用：是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用;①形式：吸收存款、发放贷款;②特点：银行信用是间接融资信用；银行信用是以货币形态提供的信用；银行信用主体包括银行、其他金融机构、工商企业以及个人等;③优点：银行的信用规模巨大；银行信用的投资方向不受限制；银行信用的期限长短均可；银行信用的能力和作用范围大大的提高和扩大;⒊国家信用：是以国家为主体的借贷活动;①形式：由国家发行政府债券,包括国库券和公债；政府发行专项债券,即政府特为某个项目或工程发行债券；银行透支或借款;②优点：是解决财政困难的较好途径；可以筹集大量资金,改善投资环境,创造投资机会；成为国家宏观经济调控的重要手段;⒋消费信用：是工商银行或银行等金融机构,对消费者提供的直接用于生活消费的信用;①形式：工商企业以赊销商品或者分期付款的方式向消费者提供的信用；银行或其他金融机构以货币形式向消费者提供的消费信用,也就是消费贷款;②优点：在一定程度上缓和消费者的购买力与现代化生活需求的矛盾,有助于提高消费水平；可发挥消费对生产的促进作用;⒌证券信用：是商品经济和信用关系发展到一定阶段的产物;⒍国际信用：是指跨越国界的信用活动,本质上是货币资本与商品资本的输出入;①国际商业信用表现为：国际租赁；补偿贸易；延期付款;②国际银行信用表现为：国际商业银行贷款；项目融资贷款；出口信贷;③其他：国际金融机构信用、国际政府间信用、国际直接信用;5、信用工具：是证明债权、债务关系的合法书面凭证;①特征：偿还性---是指信用工具的发行主体或债务人按期还本复习的特征;流动性---是指信用工具在短时间内转变为现金而在价值上又不受损失的能力;收益性---是指信用工具定期或不定期给持有者带来收益;注：收益的大小是通过收益率来表现的;分为名义收益率：即规定的利息与票面金额的比率；即期收益比率：即规定的利息与信用工具市场价格的比率；实际收益比率：即实际收益与市场价格的比率;风险性---是指投入的本金和预期收益遭受损失的可能性;注：风险可能来自两方面：1、违约风险指债务人不能按时履行契约,支付利息及偿还本金的风险；2、市场风险指市场上信用工具价格下降可能带来的风险考点：信用工具的偿还期与风险性成正比,即偿还期越长,其风险性越大；而信用工具的流动性与风险性成反比,即流动性强的信用工具,其风险越小;②分类：按偿还期限为标准,分为短期信用工具和长期信用工具;按发行者性质划分,分为直接信用工具和间接信用工具;按是否与实际信用活动直接相关,分为基础性信用工具和衍生性信用工具;③几种主要的信用工具：票据：是具有一定格式,载明金额和日期,到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证;一般分为：汇票、本票和支票;汇票---由出票人签发付款人见票后或到期时,对收款人无条件支付款项的信用凭证;其中商业汇票是由债权人签发,命令债务人支付款项的票据；银行汇票是汇款人将款项交给当地银行,由银行签发给汇款人的票据;本票---是债务人对债权人签发的在一定时期内承诺付款的信用凭证;其中分为商业本票和银行本票;支票---是银行活期存款人通知银行从账户上无条件支付一定金额给票面指定人或者持票人的信用凭证;按支付方式分为现金支票和转账支票;现金支票可以用来支取现金也可以办理转账结算,但是转账支票只能够用于转账,不能提取现金;大额可转让定期存单国内没有国外有债券：是债务人向债权人承诺在一定时期内还本付息的债务凭证;分为政府债券公司债券和金融债券;政府债券---是政府为筹集资金而发行的债券;是一种国家信用工具,一般包括公债债券、国库券和地方政府债券;公司债券---是公司或企业向社会发行承诺在一定时期内还本付息的债务凭证,一般分为抵押公司债、无担保公司债、设偿债基金公司债、可转换公司债;金融债券---是银行或其他金融机构作为债务人发行的债务凭证;股票：是股份公司签发的,证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的所有权凭证;股票是一种有价债券;其特点有：非返还性、流动性、股东权、风险性、投机性;一般分为：普通股、优先股、记名股票和不记名股票、蓝筹股、成长股、绩优股、周期股、防守股和投机股等;我国股票现有种类为：普通股票、面额股票和不记名股票,此外还有A股、B股、H股和N股之分;衍生性信用工具不是重点,知道即可第三章利息与利息率1、利息：一般认为利息是借款人支付给贷款人超出本金部分的报酬;利息是作为信用的伴随物而产生,作为信用关系的附属物由信用决定,没有信用而就无所谓利息,信用决定利息的性质、量的大小及运动方向,但利息对信用又有影响;2、利息率：简称为“利率”,是一定时期收取的利息同借出款本金的数额比例,它是决定利息数量的因素与衡量标准;表示方法分为：年利率、月利率及日利率;利息的计算方法有两种：单利计算法和复利计算法;单利计算法---指在计算利息额度时,不论期限长短,永远在初始本金上计算利息;公式为：利息=本金×利息率×计息期限复利计算法---指在计算利息时,按一定期限将所生利息加入本金,逐期滚算利息;公式为：I=P× 1＋r －1 A=P×1＋r注：其中P为本金；I为利息；r为利息率；n为期限；A表示本利之和;3、利率的种类：按照不同标准可以划分为以下几种不同的种类;名义利率和实际利率：名义利率就是直接以货币表示的,市场通行使用的票面利率;实际利率是名义利率扣除通货膨胀因素以后的真实利率;关系为：实际利率 = 名义利率－通货膨胀率注：判断利率水平的高低不能只看名义利率还应该考虑物价因素;实际利率可以呈现三种情况：正、负、零短期利率和长期利率：短期利率是指在1年期以内的利息率;长期利率是指在1年期以上的利息率;一般情况下,长期利率高于短期利率;固定利率和浮动利率：固定利率是指利息率在整个借款期间内固定不变,不随借贷资金的供求关系和市场利率波动而发生变化;浮动利率又称可变利率,是指利息随市场利率的波动而定期调整变化的利率;市场利率和官方利率知道即可存款利率与贷款利率知道即可4、利息与利息率的作用：利息是利润的一部分,是货币所有者因贷出货币而从借者手中获得报酬;利息既是贷款者的收益,也是借款者的筹资成本;利率在现代市场经济中的作用,具体表现在它对其他各种经济变量的影响上;如：物价、储蓄、消费、投资等;利率的变动对经济的影响主要由以下几个途径实现：①利率---储蓄---经济运行：利息率越高,消费的机会成本就越大,而储蓄所得到的利息收入就越多;而储蓄的增加又会提高,国民收入储蓄率从而增加社会总产出;／C↓→AD↓→Y↓i↑→＼S↑→Y↓注：其中i表示利率；C表示消费；S表示储蓄；Y表示总产出；AD 表示总需求②利率---投资---经济运行：降低利率意味着企业投资成本降低,从而会增加投资,促进经济增长；提高利率就意味着企业投资成本上升,从而会减少投资,抑制经济增长;Ms↑→i↓→P股票→q＞1→I↑→Y↑注：其中Ms表示货币供应量；i表示利率；P股票表示股票价格；I表示投资；Y表示总产出③利率---国际收支---经济运行④利率---物价---经济运行：调节商品市场的需求与供给；调节货币的供给与需求;5、利率充分发挥作用的条件：利率市场化利率管理体制大致分为三类：国家集中管理、市场自由决定、国家管理与市场决定相结合；资金借贷双方都是自主经营、自负盈亏的法入主体；完善的金融市场;6、我国的利率市场化改革理论基础：发达国家利率理论、发展中国家利率自由化的金融深化理论;必要性：①利率市场化是让市场在资源配置中发挥主导性作用的必要因素;②利率市场化是我国国有商业银行商业化改革的前提条件;③利率市场化有利于中央银行对金融的间接监控;④利率市场化有利于企业市场化经营;⑤利率市场化与金融市场的发展也是相辅相成的;⑥利率市场化是金融国家化的客观要求;第四章金融市场1、金融市场的含义：即金融与市场的统一;金融是有关资金金融通和货币流通活动的统称,市场则是从事某种商品、劳务或技术等交易活动的场所;可以将金融市场的含义概括为金融产品交易的场所及交易活动和交易关系的总和;有直接金融和间接金融之分;2、金融市场的特征：金融市场具有抽象性；金融市场活动具有公开性；交易对象具有信用性；随着制度完善和技术的进步,现代金融市场的发展呈现出三个趋势金融产品不断创新和演变；无形化推出了现代金融市场的全球化；证券化的发展驱动了直接融资和资本市场扩张;3、金融市场的构成要素：①交易主体：金融市场的交易主体包括所有参与交易的个人是金融市场的资金供应者；企业金融市场运行的基础,也是整个经济生活的中心；金融机构是金融市场运行的主导力量和政府在金融市场是资金需求者也是资金供应者；中央银行作为国家管理金融事业的中心机构,为了加强管理和实现货币政策目标;②交易工具：是金融市场上的交易客体,是资金供求双方进行交易的书面载体,是在信用活动中产生的用以证明金融交易额、期限及价格的具有法律约束力的凭证;③交易对象资金的使用权：货币资金是金融市场上的交易对象,是金融交易工具的最终目标;④交易的价格市场化的利率：金融市场的交易活动也要受交易价格的支配;4、金融市场的分类：按照资金融通的期限划分：金融市场可以分为短期金融市场和长期金融市场;按照金融交易程序划分：金融市场可以分为发行市场和流通市场;按照金融交易的场地和空间划分：金融市场可以分为有形市场和无形市场;按照成交后是否立即交割划分：金融市场可以分为现货市场和期货市场;按照金融交易的地理范围划分：金融市场可以分为地方性金融市场和全国性金融市场以及国际性金融市场; 5、金融市场的地位及功能：地位：在商品货币经济中,金融市场是统一的市场体系的一个重要组成部分,它与消费品市场、生产资料市场、劳动力市场、技术市场、信息市场等相互关联,相互依存,共同形成统一市场的有机整体;功能：融通社会资金功能供求双方灵活自由的进行资金调剂；优化资源配置功能追逐资金中合理的流动达到资源的优化配置；反应经济信息功能是国民经济的重要体现；调控金融经济功能具体表现为国家中央银行利用公开市场业务保持经济秩序的稳定、通过制定各种金融市场交易规则及运用必要措施指导整个金融市场的运行、在需要时借助国际金融市场筹集建设资金满足国内需要;6、货币市场：①特征：交易期限短；交易目的主要是短期资金周转需要,弥补流动性的暂时不足；交易工具风险小,流动性强;②分类：⑴银行短期借贷市场⑵同业拆借市场：特点是拆借资金期限较短；成交金额大；拆借利率由融资双方根据资金供求关系及其他因素自由决定；拆借可以通过中介机构进行,也可由拆借双方直接洽谈而成；不需要提供担保,属于信用拆借;⑶商业票据市场：商业票据市场的关系人分为票据发行者和投资者两类;其中商业票据的发行者多为金融公司、非金融公司、银行控股公司、境外企业;而投资者主要是商业银行、非金融公司、保险公司、个人占的比重不大;⑷银行承兑汇票市场：是指银行承诺汇票转让的市场,即银行承兑汇票贴现银行承兑汇票持有人在汇票到期前向银行贴现换取现款并贴付利息的行为、转贴现银行承兑汇票的贴现银行将已贴现的未到期汇票转卖给其他银行的行为、再贴现市场指银行或转贴现银行将已贴现的未到期汇票再卖给中央银行的票据转让行为和买卖市场⑸可转让大定额定期存单市场：可转让大定额定期存单简称存单;存单特点是不记名、可转让、面额大、期限短、种类多样化;⑹国库券市场：是国家为了弥补财政财政收支差额或解决临时需要而发行的一种短期政府债券;其特点是风险最低；流动性很强；交投较为方便；税收优惠,净收益高;7、资本市场：指融资期限在1年以上的长期资金交易市场;资本市场交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款;资本市场的主要特点是：交易工具期限长；交易的目的主要解决长期投资性资金供求矛盾；融资数量大以满足长期投资项目需要；资本市场金融工具即包括债务性工具也包括股权性工具；资本市场的交易工具收益高,风险大,流动性差;8、证券市场的分类：按照有价证券的交易程序分为证券发行市场和证券流通市场;ⅰ证券发行市场：又称一级市场或初级市场,通过发行市场增加证券的供给量,扩大证券市场的规模;主体：证券发行者；证券认购者；中介机构;方式：公募发行面向广泛的不确定的投资者与私募发行面向少数特定的投资者；初次发行和增资发行；直接发行和间接发行;条件：由证券发行的额度、期限、票面面值、票面利率和发行价格有平价、折价、溢价三种等因素构成;ⅱ证券流通市场：又称二级市场或次级市场,是指通过一级市场已经发行的证券的交易市场;通常由证券交易所和场外交易市场两个层次构成;其中,证券交易所的功能主要表现在：具有高度流动性；以竞价方式形成证券的公平价格；向投资者提供证券发行公司的经营状况及有关资料；促进了证券发行市场和交易市场的协调发展;主要主体是：佣金经纪人；专业会员；场内经纪人；场内交易者;而场外交易市场是非交易所上市的股票和许多种不同债券的交易场所;具有的特点是非集中市场；开放性市场；证券种类繁多；双方协商议定价格;9、交易所内常用的指令：①市价指令---这是指示经纪人根据市场价格买入或卖出的指令;②限价指令---这是一种有条件的指令,设置指令执行的价格界限;③平单指令---只有当市场价格移动到特定价格时才会执行;④平单限价指令---当市场价触到平单的既定价时,就会变成一个限价指令;⑤触价指令---如果市场达到特定的价格,触价指令就变成市价指令;指令的期限：均在一定时间内有效,如日指令、周指令、月指令;10、外汇市场：定义：指由各种经营外汇业务的机构和个人汇合在一起进行具有国际性的外汇买卖的活动和交易场所;参与者：外汇银行、外汇经纪人、顾客、中央银行;种类：从组织形式上划分：无形市场没有固定场所和时间、有形市场有固定场所和时间;从交易主体经营性质上划分交易层次：银行与客户之间的外汇市场、银行同业间的外汇市场、外汇与中央银行之间的外汇市场;从交易活动的范围划分：国内外汇市场、国际外汇市场;从外汇交易的交割期划分：即期外汇市场又称为现汇市场、远期外汇市场又称期汇市场、掉期市场同时进行现汇和期汇交易;第五章金融机构体系1、金融机构定义：从狭义角度看,金融机构是指专门从事金融活动或为金融活动提供专业服务的营利性组织；从广义角度看,金融机构还包括金融监管组织及国际金融机构;2、金融机构的类型：①按照管理地位不同分为：金融监管机构与接受监管的金融企业;②按照获取资金来源方式不同分为：存款性金融机构与非存款性金融机构;③按照是否担负国家政策性融资任务分为：政策性金融机构和非政策性金融机构;④按照业务方式不同分为：银行类金融机构与非银行类金融机构;⑤按照服务领域和功能不同分为：银行、保险公司、证券公司等机构;⑥按照出资的国别属性分为：内资金融机构、外资金融机构和合资金融机构;3、现代金融机构体系：↗中央银行---金融管理核心机构;金融机构体系→银行类金融机构---商业银行吸收活期存款、专业银行不能吸收活期存款储蓄银行、开发银行、进出口银行、抵押银行;↘非银行类金融机构---投资银行保险公司、信托投资公司、信用合作社、基金管理公司、财务公司、金融租赁公司、资产管理公司;4、金融中介机构间接金融机构存在的必要性：由于资金的盈余者与借款者之间直接交易存在着交易成本、逆向选择和道德风险等诸多障碍,金融中介结构的存在可以有效地克服这些障碍,提高金融市场的运作效率;5、我国现行金融机构体系的构成：①“一行三会”的金融监管机构：中国人民银行、证监会、银监会、保监会;②银行体系：商业银行与政策性银行;其中,商业银行包括转制中的国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行;而政策性银行由政府设立,不以营利为目的,具有资本金由政府财政拨款；资金来源主要靠发行政策性金融债券及财政拨付；经营活动不以营利为目的,力争保本微利；一般不设分支机构;③非银行金融机构：保险公司、信托投资公司、证券机构、投资基金、财务公司、租赁公司;④外资金融机构第六章商业银行1、商业银行是商品货币经济的发展的产物,其产生和发展是与商品经济的发展紧密相连的;一般认为如今的商业银行产生于古代的货币经营业早期：高利贷银行；现代：资本主义银行;注：1694年英国商人集资合股建立了第一家股份制的资本主义银行---英格兰银行；中国第一家银行---中国通商银行2、商业银行的组织形式：依据分支机构的设置及其相互关系的不同分为总分行制、单一银行制、银行持股公司制、连锁银行制;3、现代银行的发展趋势：银行业务的全能化体现在业务经营出现证券化趋势；大力发展中间业务；金融自由化的发展、银行资本集中化、银行公。

金融学概论复习资料

金融学概论复习资料第一章：货币与货币制度货币的本质：马克思从劳动价值理论入手，通过分析商品进而分析货币的本质，得出货币是固定充当一般等价物的特殊商品的基本结论。

1、货币是商品；2、货币是一般等价物；3、货币又是和其他普通商品相区别的特殊商品。

货币的职能：1、价值尺度：货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能；2、流通手段：货币在商品流通过程中充当交换的媒介时，执行流通手段职能；3、贮藏手段：如果货币退出流通领域被人们当做独立的价值形式和社会财富的一般代表贮藏起来，那它就执行着贮藏手段的职能；4、支付手段：当货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，就执行着支付手段职能；5、世界货币：当货币超越国内流通领域，在国际市场上充当一般等价物时，便执行世界货币的职能。

信用货币含义：信用货币是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态，是货币发展中的现代形态。

信用货币包括以下几种主要形态：1、现金货币；2、存款货币；3、电子货币。

货币制度主要包括以下几方面内容：1、规定货币材料；2、规定货币单位；3、规定流通中的货币种类；4、规定货币的铸造、发行与流通程序；5、金准备制度。

我国的货币制度：人民币制度：1、我国的法定货币是人民币；2、人民币是我国唯一的合法通货；3、人民币制度是一种不兑现的信用货币制度，稳定人民币价值的最基本保障是商品；4、人民币的发行实行高度集中统一和经济发行原则；5、人民币是一种管理货币，中央银行对货币流通实行有效的管理；6、人民币是独立自主的货币；7、建立必要的金银、外汇储备。

信用货币层次划分的依据：当前各国划分货币层次的标准和依据是货币的流动性。

根据货币流动性因强到弱的变化，货币的范围也由小到大，不同的货币被划分为不同的层次。

我国货币层次的划分：我国中央银行从1994年开始对货币层次进行划分，并按照货币层次对货币量进行统计。

目前我国货币划分为三个层次：1、M0=流通中的现金；2、M1=M0+银行的活期存款；3、M2=M1+企业单位的定期存款+城乡居民的储蓄存款+其他存款。

第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件

1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比，即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率，可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此，执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余

《金融学》第9章（1）

第9章货币供应一、货币创造的背景知识1、商业银行创造存款货币的前提条件2、商业银行创造存款货币的前提条件3、存款准备金制度二、商业银行创造存款货币的过程：简单模型三、商业银行存款货币的创造：现实考察1、现金漏损2、超额准备金3、支票存款转变为定期存款四、中央银行体制下的货币创造：基础货币与货币乘数1、基础货币：原始存款的源头2、货币乘数：基础货币扩张的倍数五、货币供应机制1、货币供应基本模型2、货币供应舞台上的各位演员货币供应，简单地说就是货币创造或收缩的过程，货币供应的结果会形成一定的货币，即货币供应量，如M1、M2等。

谁控制着货币供应？怎么控制货币供应？其数量是如何变化的等，对这些问题的研究构成本章的主要内容。

在现代信用货币制度下，货币供应的主体是银行系统，货币流通大河的闸口也是银行。

银行体系创造货币的过程，实际上由两个环节构成：一是存款货币的创造，其主角是商业银行；二是基础货币(广义的现金货币)的创造，其主角是中央银行。

所以，货币供应理论产生的前提是存在中央银行和商业银行分设的二级银行体制。

一、货币创造的背景知识1、商业银行创造存款货币的前提条件(1)原始存款和派生存款在商业银行体系中，存款的增加只有两个渠道：第一，人们以现金存入或来自中央银行的各种贷款(基础货币)，这时增加的存款属于原始存款；如张三将100第二，银行以贷款或证券投资所引伸的存款，又叫派生存款。

如A银行对甲发放贷款50万元，或在市场上向乙购买证券20万元(A银行给乙签发一张支票，乙将把支票再存入A 银行)，这时A银行的账户变为表9-1-2、表9-1-3。

在银行体系中存款的绝大部分都是银行通过第二种渠道创造出来的。

2、商业银行创造存款货币的前提条件(1)部分准备金制度 (2)支票转账制度在部分准备金制下，如果银行给客户发放贷款，该客户全部以现金形式取出，而且在贷款归还之前，这笔现金始终被公众持有，不再存入银行，这时存款也不会有多倍的派生。

国际金融概论(第三版)第9章课后习题及参考答案

本章复习思考题一、填空题1．汇率制度有两种基本类型：和。

2．外汇管制的对象分为对的管制、对的管制和对的管制。

3．外汇管制是指一国政府通过等对国际结算、、借贷、转移、及等实行的限制性措施。

4. 经济开放度反应一国与的联系程度,可用占GDP比例来反映。

5．本币低估出口进口，劳务输出劳务输入，资本流入。

6．人民币经常项目可兑换，资本金融项目可兑换。

7．目前中国企业走出去的途径主要是和。

8．管理浮动又称，自由浮动又称。

9．汇率稳定和维持是在得以实现的。

10．汇率政策主要包括：和。

二、判断题1．复汇率是国家实行外汇管制的一种措施。

（）2．外汇管制法规生效的范围一般以本国领土为界限。

（）3．本币低估会使本国的进口物资价格变得相对低廉。

（）4．我国在2010年12月1日起实现了人民币经常项下可自由兑换，从而使人民币成为自由兑换货币。

（）5. 非冲销干预不会引起一国货币供应量变化( )6. 我国目前资本项目仍然是完全不能自由流动的( )7. 外汇留成比例属于公开的复汇率。

（）8．实行强制结售汇与“第8条款国”规定并不冲突。

（）9．目前人民币对美元汇率中间价上下3%幅度内浮动。

（）10．汇率制度选择无需考虑经济体量规模大小。

（）三、单项选择题1．现行人民币汇率采用（）制度。

A．固定汇率 B.钉住美元 C.联合浮动汇率 D.有管理的浮动汇率2．一国外汇市场的（），国际货币基金组织视为复汇率。

A．买入汇率与卖出汇率存在差异 B．买入汇率与卖出汇率存在差异并超过2%C．买入汇率与卖出汇率存在差异并超过1% D．官方牌价与黑市牌价长期背离3．港币采用的汇率确定方属于（）。

A．固定汇率制 B. 有限弹性浮动汇率制 C. 联系汇率制 D. 联合浮动汇率制4. 所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，各国实行外汇管制的主要目的是（）。

A．防止资金外逃 B．限制非法贸易 C．奖出限入D．平衡国际收支、限制汇价5．我国外汇体制改革的最终目标是（）。

金融学课件9 第九章货币政策

（二）现代货币学派的货币政策传导机制
• 弗里德曼认为，由于长期内实际利率是稳定的，更应该强调货币供给量本身在传导中的直接效果： • 以扩张货币政策为例：
M S E I Y
•M → E——指货币供应量的变动直接影响支出 • E → I——指变化了的支出用于投资的过程，货币主义者认为这将是资产结构调整的过程。 • 观点：以弗里德曼为代表的货币学派认为，利率在货币政策传导机制中不起关键性作用，他们认为是货币供应量的变动直接影响收入的变动，这是因为货币需求、货币的预期回报率、货币流通速度等因素都是稳定的，因此传导过程可以简化为：
（一）一般性货币政策工具——公开市场操作
1.定义：公开市场业务是指中央银行通过在金融市场上买进或卖出有价证券（主要是政府债券），藉以改变商业银行的准备金，从而实现其货币政策目标的一种政策工具。是央行最为得心应手的工具。 2.作用过程： •公开买入导致基础货币投放；公开卖出导致货币回笼
中央银行买进（卖出）债券
（一）凯恩斯学派的货币政策传导机制
• 在简单的凯恩斯模型中，存在：两个部门：公共部门和私人部门；两类资产：货币和政府债券 • 金融市场上唯一是存在的债券利率。
• 这种货币传导机制可简单描述为： M S r I E Y
• 主要观点：利率在货币政策传导机制中发挥关键作用：货币供应量的调整首先影响利率的升降，然后才使投资乃至总支出发生变化。 • 以扩张性货币政策为例：Ms的增加将降低r，尤其是长期利率，而中长期利率与整个社会经济的总投资（I）有非常强的相关性。所以利率的降低通过流动性效应和财富效应影响社会的支出（E）和收入（Y），最终达到扩大就业的货币政策目标。
•凯恩斯学派的利率传导渠道较为间接，传导效果如何将取决于三个参数的影响： ①货币需求对利率的敏感性，它决定了货币供给变动能在多大程度上影响利率。 ②私人投资对利率的敏感性，它决定了利率变动对私人投资的影响。 ③投资乘数，它决定了私人投资变动能够在多大程度上影响国民收入。按照凯恩斯学派的观点，货币需求对利率十分敏感，存在着“流动性陷阱”。而且，凯恩斯认为私人投资对利率是不敏感的，决定私人投资的因素是投资者对投资前景的预期。因此，凯恩斯认为，虽然存在着这样的货币传导机制，但其实施效果却很不理想。

第九章--货币政策课件

国家统计局局长
• 刘明康
中国银行业监督管理委员会主席
• 尚福林
中国证券监督管理委员会主席
• 吴定富
中国保险监督管理委员会主席
• 蒋超良
中国银行业协会会长
• 周其仁
北京大学国家发展研究院院长
•夏斌
国务院发展研究中心金融研究所所长
• 李稻葵
清华大学中国与世界经济研究中心主任
第九章--货币政策
货币政策目标
第九章--货币政策
货币政策目标
• 各目标之间的矛盾
– 充分就业与国际收支平衡之间的冲突
• 就业人数增加，收入水平提高，使得国内对进口商品的消费能力增强，导致进口增加出口减少，扩大国际收支逆差。
货币政策目标
• 物价稳定
– 一般指通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩。
– 对央行而言稳定物价就是稳定币值。 – 一般而言把通胀率控制的5%每年以内是合适的。 – 如：“2010年第一季度，中国经济开局良好，回升向
好势头更加巩固。内需保持较快增长，对外贸易加快恢复，工业生产快速回升，消费增长较快，固定资产投资增幅有所回落，价格总水平基本稳定。一季度，实现国内生产总值（GDP）8.06万亿元，同比增长 11.9%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%。”
• 货币政策目标，又称基本目标 • 是指国家通过中央银行制定和实施货币政
策，对国民经济进行金融调控最终要达到的目标。 • 从20世纪30年代以前的稳定币值这一单一目标开始，货币政策的目标经历了一系列的漫长的演变过程。从单一目标到多重目标再到单一目标，不断随着经济形式的变化而变化。
第九章--货币政策

米什金《货币金融学》第九章重点

米什金《货币金融学》第九章重点
目录
• 利率决定理论 • 利率的期限结构 • 利率的风险结构与期限结构 • 利率在货币政策中的作用 • 利率市场化改革
01
利率决定理论
Chapter
古典利率理论
01
古典学派认为，利率是资本的价格，而资本的供给和需求决定利率水平。
02
储蓄和投资是利率的决定因素：储蓄代表资本供给，投资代表资本需求。
评估债券价值
通过比较债券的收益率与相应期限的市场收益率，可以评估债券是否被低估或高估。
制定投资策略
投资者可以根据收益率曲线的形状和变动，制定相应的投资策略，如骑乘收益率曲线、杠铃策略等。
03
利率的风险结构与期限结构
Chapter
利率的风险结构
1 2 3
违约风险
由于借款人可能无法按时偿还本金和利息，导致投资者面临损失的风险。违约风险越大，要求的利率补偿越高。
流动性风险
某些资产在市场中难以迅速买卖，导致投资者在需要资金时无法及时变现。流动性风险越大，要求的利率补偿越高。
税收风险
不同投资工具面临的税收政策不同，可能影响投资者的税后收益。税收风险越大，要求的利率补偿越高。
利率的期限结构
收益率曲线
描述不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系。通常，长期债券的收益率高于短期债券，形成向上倾斜的收益率曲线。
01
可贷资金利率理论综合了古典利率理论和凯恩斯利率理论。
02
该理论认为，利率是由可贷资金的供求决定的。可贷资金供给包括储蓄和银行体系创造的货币，可贷资金需求包括投资和货币需求。
03
当可贷资金供给大于需求时，利率下降；当可贷资金供给小于需求时，利率上升。同时，该理论还考虑了收入、物价水平、预期通货膨胀率等因素对利率的影响。

金融学概论(主编钱静)-习题答案

《金融学概论》课后部分习题答案第一章货币与货币制度一、不定项选择题1.B2.A3.（1）B，（2）B4.A5.ABCD6.D二、填空题1.（1）价值尺度（2）流通手段（3）支付手段（4）支付手段（5）贮藏手段（6）世界货币、支付手段2.代用货币3.现金、存款货币4.流通手段、支付手段三、计算题M1=流通中的现金+活期存款=10000+9000=19000亿四、简答题（略）第二章信用与利率一、单项选择1 A2 A3 B4 B5 D6 A7 D8 A9 A二、多项选择题1 ACE2 AE3 BCD4 ABD5 ABCDE6 ABC7 BCDE8 AC9 CD 10 ABDE三、判断题1√ 2× 3√ 4√ 5√ 6× 7× 8× 9√ 10√四、计算题债券的即期收益率为100*5%/98=5.102%债券的到期收益率为(100*5%+(100-98)/5)/((100+98)/2)=5.455%所以（1）（2）都是债券投资的收益比5年期存款利率要高，建议两种情况都购买债券。

第三章外汇与汇率一、填空题1.债权、债务关系2.即期外汇、远期外汇；固定汇率、浮动汇率3.票汇汇率4.购买力、铸币平价5.升值、下降二、名词解释（略）三、不定项选择1.BC2.AB3.B4.D5.CD6.AB7.B8.A四、计算题1.因为 USD1=8.3000/8.3.10CNYUSD1=2.6070/2.6080DEM所以 CNY/DEM=(2.6070/8.3010)/(2.6080/8.3000)=0.3141/031422. USD1=7.6220/7.6254HKD因为三个月期的变动率为27/31所以USD1=（7.6220+0.0027）/(7.6254+0.0031)HKD=7.6247/7.6285HKD即三个月期港元汇率趋于贬值3. GBP/USD=1.5864/1.58741个月远期汇率为：GBP/USD=(1.5864-0.002)/(1.5874-0.001)=1.5844/1.58643个月远期汇率为：GBP/USD=(1.5864-0.005)/(1.5874-0.002)=1.5814/1.58546个月远期汇率为：GBP/USD=(1.5864+0.002)/(1.5874+0.007)=1.5884/1.59444.（1）应给客户的汇价为：USD1=7.8067HKD客户需求支付港币为：100×7.8067=780.67万港币（2）应同经纪人C交易，汇价为：USD/HKD=7.8060第四章金融市场一、不定项选择题1.AC2.BD3.C4.AC5. BD6.BCD7.B8.ABCD9.CD10.BC二、判断题1-5. ××√×× 6-10. ×××××三、简答题略三、论述题略第五章金融机构体系一、单项选择1 C2 A3 A4 C5 D6 B7 A8 C9 A 10 D二、多项选择题1 ABC2 ABCD3 ABCD4 ACD5 AB6 ABD7 ADE8 ABDE9 BCD 10 ABCE11 ACE 12 ABD 13 ABCDE 14 CDE 15 ACE三、判断题1√ 2× 3√ 4× 5× 6× 7×四、简答题（略）第六章商业银行一、单选题1 D2 B3 B4 B5 A6 C7 B 8B 9B 10 D二、多选题1.AC2.ACD3.AD4.ACD5.ABCD三、简答题1.当代商业银行是怎样发展而来的？主要通过以下两种途径产生：（1）从高利贷性质的银行逐渐转变而来。

2024版年度第九章货币金融学

金融市场是金融机构进行交易和提供服务的场所。
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金融机构是金融市场的参与者和重要组成部分，通过提供金融产品和服务满足市场需求。
金融市场和金融机构相互促进、相互制约，共同构成金融体系的核心部分。
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货币政策与宏观调控
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货币政策的目标与工具
货币政策目标
物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡
和金汇兑本位制三种形式。
信用货币制度
以不兑现的信用货币为本位货币的货币制度，是当代主要发
达国家所采用的货币制度。
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当代货币制度的特点
信用货币占据主导地位
在当代货币制度中，信用货币如纸币、银行券等占据主导地位，金属货币已逐渐退出流通领域。
中央银行垄断货币发行权
中央银行作为国家的金融管理机构，垄断了货币的发行权，并通过货币政策调控宏观经济。
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THANK YOU
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通货膨胀与通货紧缩
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通货膨胀的定义与类型
定义
通货膨胀是指货币供应量超过实际需求，导致物价普遍上涨的现
象。
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需求拉上型通货膨胀
总需求超过总供给，导致物价上涨。
成本推进型通货膨胀
成本上升推动物价上涨。
结构性通货膨胀
某些部门的需求超过供给，引发部分物价上涨，进而带动整体物
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抑制需求
政府通过财政政策，如减少政府支出、增加税收等，降低总需求。
提高供给

金融学概论课件-第九章货币需求和其他货币理论

所谓“实际余额效应”，就是指由于物价水平的变动而引起的货币余额真实价值的变动，从而影响人们消费、储蓄、投资等的意向。
克劳尔的非均衡货币理论
非均衡理论创始人克劳尔认为：凯恩斯主要研究经济持续低于充分就业的非均衡状态，非均衡状态才是经济活动的常态。
克劳尔认为，只有在瓦尔拉斯一般均衡中才可能出现实际超额需求和计划超额需求相等，即市场需求之和为零。而在非均衡状态下，受某种市场条件的约束，市场需求之和总是小于零，至多等于零。
这种变化是自然的。因为以个人货币需求作为考虑的出发点，其影响因素当然是收入，而不是社会的交易量，相应的也就必然有一个新的系数k来代替V。
透过表象，我们可以看出两个方程式所强调的货币需求的决定因素是不同的。前者侧重货币交易职能，后者侧重货币资产储藏职能；前者是宏观模型，后者是微观模型；前者没有考虑利率的作用，后者不可避免考虑利率的作用。
弗里德曼将货币看作是资产（财富）的一种形式，用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求。
2弗里德曼货币理论的政策含义
弗里德曼认为引起物价全面上涨和持续性通货膨胀的根本原因，只能是货币供应量的过度增长。弗里德曼指出，货币供应量过度增长的主要原因是政府所实行的凯恩斯主义的财政政策与货币政策，而导致通货膨胀的根本原因又是货币供应量的过度增长，因此货币政策的目标应放在控制货币供应量上。
2S 2b M 3
r
T表示交易量，b表示变现的手续费用，r表示利率，S2为预防性货币需求与净支出分布的方差。
③托宾模型：托宾用图示法直观的表述了其资产选择理论，使投机动机货币需求的分析更加精细化。托宾认为利率越高，预期收益越高，货币持有量比例越小，证实了货币投机需求与利率之间存在着反方向变动的关系。