货币时间价值的概念及意义
货币时间价值的概念
货币时间价值的概念
货币时间价值
货币时间价值具体指的是：在一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
货币时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。
从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。
在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。
同等数量的货币或现金流在不同时点的价值是不同的，货币时间价值就是两个时点之间的价值差异。
而货币之所以具有时间价值，主要是因为以下三点：
1、现在持有的货币可以用作投资，从而获得投资回报;
2、货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低;
3、未来的投资收入预期具有不确定性。
货币时间价值量的规定性
没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率(纯利率)。
终值是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
货币时间价值表达形式
1、相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率;即时间价值率。
2、绝对数：即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。
货币的时间价值
货币的时间价值1. 引言在现代社会中，货币的时间价值是一个重要的概念。
货币的时间价值指的是通过时间的推移，同一金额的货币在不同时间点的价值不同。
这个概念对于个人和组织在进行财务决策时非常重要。
本文将介绍货币的时间价值的概念、原因和计算方法。
2. 时间价值的概念时间价值是指货币在时间上的变化所导致的价值差异。
换句话说，现在一定金额的货币比将来相同金额的货币更具有价值。
这主要是基于以下几个原因：•通货膨胀：货币的购买力通常会随着时间的推移而下降。
因此，现金在将来的购买力可能会降低。
•机会成本：将现金用于投资或利息可以获得收益。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
•风险：持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
3. 时间价值的原因3.1 通货膨胀通货膨胀是指货币的价值下降导致物价上涨的现象。
在通货膨胀的情况下，同样的金额在将来购买的商品和服务可能要多于现在。
因此，货币的时间价值可以通过考虑通货膨胀来计算。
3.2 机会成本机会成本是指一项决策所放弃的最佳替代选择的成本。
当我们选择将一笔现金用于投资或获取利息时，我们放弃了将来可能获得的其他投资机会。
因此，货币的时间价值可以通过考虑这些机会成本来计算。
持有现金可能面临风险，如货币贬值或金融市场波动。
因此，将来的现金可能比现在的现金更有价值。
这个风险需要在计算货币的时间价值时进行考虑。
4. 时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过一些常用的计算方法进行估算。
以下是几种常见的计算方法：4.1 简单利息法简单利息法是最简单的计算货币的时间价值的方法。
根据这个方法，货币的未来价值等于现金金额加上利息。
这种方法没有考虑到复利、通货膨胀和其他因素。
复利法是一种更准确地计算货币时间价值的方法。
在复利法中，货币的未来价值等于本金加上利息，而利息是基于复利计算的。
复利法考虑到了持续的投资收益和通货膨胀的影响。
4.3 现值法现值法是另一种计算货币时间价值的方法。
货币时间价值的概念及其作用
货币时间价值的概念及其作用一、货币时间价值的基本概念货币时间价值是指货币随时间增长而具有的价值属性，其实质是资金周转过程中的增值。
简单来说，就是现在手中的货币比未来同样金额的货币具有更高的价值，因为放弃了未来货币的支配权，从而放弃了未来的收益。
货币时间价值的概念是基于复利计算和贴现的概念。
在复利计算中，本金及其产生的利息都作为下一次计息的基础，时间越长，未来的等值金额相对于现在越小，即贴现值越小。
而在贴现中，未来的金额被贴现到现在，现在的金额在未来会增长，这是因为货币的时间价值。
二、货币时间价值的作用体现1. 评估投资方案的经济合理性：货币时间价值可用于评估投资方案的经济合理性。
通过比较不同投资方案的现值或终值，可以确定最优的投资方案。
在比较过程中，需要考虑货币的时间价值，因为未来的收益需要贴现到现在的价值，这样才能进行公平的比较。
2. 决策分析：货币时间价值在企业的投资决策、融资决策和经营决策中都起着重要的作用。
在投资决策中，投资者可以利用货币时间价值来评估项目的净现值（NPV），从而决定是否投资。
在融资决策中，企业可以利用货币时间价值来确定最优的融资方式和资本结构。
在经营决策中，企业可以利用货币时间价值来评估各种经营方案的优劣。
3. 资源分配：通过货币时间价值，企业可以将资源有效地分配给不同的业务单元或项目，从而实现资源的最优配置。
通过对不同业务单元或项目的净现值（NPV）进行比较，企业可以确定哪些项目或业务更有潜力，从而将更多的资源分配给这些项目或业务。
4. 规划未来现金流：利用货币时间价值，企业可以预测未来的现金流并进行相应的规划。
通过比较未来的现金流现值和目前的支出，企业可以确定最优的现金流规划方案，从而更好地管理企业的财务状况。
5. 风险管理：货币时间价值还可以用于风险管理。
通过了解货币的时间价值，企业可以更好地预测未来的财务风险和经营风险，并采取相应的措施进行风险控制和分散。
例如，利用货币时间价值的预测功能，企业可以在金融市场中进行套期保值等操作来规避汇率风险等。
货币时间价值的概念及意义
一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。
资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。
货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。
因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。
低估未来货币和职联系。
人动创原因。
, 根本掩盖,约劳动, 省下需要耗费一定的脑力或体力的劳动, 要占用人们更多的时间, 这是一种超额劳动, 即超过过去劳动的劳动, 或者说, 这是在过去劳动基础上的追加劳动。
表现为消费前的计划安排和选择, 消费中的合理使用和维护, 即为在物质生产部门, 对生产资料消费的本身就是生产, 要对材料合理使用, 须精心设计、裁剪、配料, 这比大手大脚使用要更费时。
这种相对“纯生产”行为的超额劳动比较好理解, 而货币存款者也是通过平常一点一滴算计、勤俭持家省下积累存款的。
比如平常购物, 若多转转, 并认真挑选、讨价还价, 天天如此, 能省不少钱, 但却多费了时间。
这种在消费环节“算计”消费所耗的脑力劳动甚至体力劳动, 就是劳动者节约过去劳动成果所付出的一种超额(或“追加” )劳动, 只是它像家务劳动一样“不起眼”罢了。
在此基础上, 笔者以为, 除了这里提到的“节约劳动”外, 存款者为取得利息, 也追加了其他的一些脑力劳动和体力劳动, 如考虑货币的存放地点、期限的长短、风险的大小等理财活动,同时还附加了往返存取的时间耗费、路费及手续费等。
公司金融第二章货币的时间价值
货币时间价值的衡量方法
货币的时间价值可以通过一些常用的衡量方法来估算，例如净现值、内部回 报是金融领域中一个至关重要的概念。了解和应用货币的时间 价值可以帮助人们做出更明智的金融决策。
时间价值的重要性
时间价值对投资和财务决策具有重要影响。它帮助人们了解在不同时间点上 的货币价值，有助于做出明智的决策。
货币的时间价值的应用领域
货币的时间价值在各个领域都有应用，包括投资决策、财务规划和评估项目 的可行性等。
影响货币时间价值的因素
货币的时间价值受到多种因素影响，包括利率水平、通货膨胀率、风险和投资期限等。
公司金融第二章货币的时 间价值
货币的时间价值是金融领域中一个重要的概念。它涉及到货币随着时间推移 的价值变化，对于投资和财务决策至关重要。
货币的时间价值的概念
货币的时间价值是指随着时间的推移，货币的价值会发生变化。它体现了现 在持有货币的价值高于将来的价值。
计算货币的时间价值
计算货币的时间价值可以使用一些数学公式和财务工具，例如现值、未来值、利率和时间等。
货币的时间价值概述
货币的时间价值概述货币的时间价值概述引言货币的时间价值是指货币在不同时间点上的价值不同。
由于时间的流逝和不确定性的存在，人们普遍认同拥有货币的好处比将来某个时间点拥有同等金额的货币更有价值。
货币的时间价值在金融领域具有重要意义，对投资决策、贷款利率、退休规划等方面都有重要影响。
本文旨在对货币的时间价值进行概述，包括时间价值的概念、原因、计算方法以及影响因素等。
一、时间价值的概念时间价值是指货币的价值随着时间的推移而变化。
这种变化主要源于以下几个方面：1. 通货膨胀：通货膨胀是指货币的购买力下降。
随着时间的推移，同等金额的货币在购买力上会相对减少，即货币的价值降低。
2. 机会成本：拥有货币可以为人们提供许多机会，例如投资、消费等。
因此，人们宁愿用当前的货币购买力来享受或投资，而不是将来某个时间点的货币。
3. 风险：未来的事情是不确定的，存在风险。
人们倾向于将风险越早承担，因此他们会降低对未来货币的价值。
二、时间价值的计算方法货币的时间价值可以通过利用复利公式来计算，常用的计算方法有：1. 未来价值（FV）：未来价值是指将现金流量从现在延续到未来某一时点后的价值。
计算公式为FV = PV（1 + r）^n，其中FV是未来价值，PV是现值，r是利率，n是时间。
2. 现值（PV）：现值是指未来现金流量的现在价值，即将未来的价值贴现回现在。
计算公式为PV = FV / （1+r）^n，其中PV是现值，FV是未来价值，r是利率，n是时间。
3. 年金（Annuity）：年金是指在一定时间内以相等间隔支付或收取的一系列现金流量。
计算公式为PV = PMT * [1 -(1+r)^-n]/r，其中PV是现值，PMT是每期支付或收取的金额，r是利率，n是时间。
三、影响货币时间价值的因素货币的时间价值受到多个因素的影响，包括以下几个方面：1. 利率：利率是衡量货币时间价值的关键因素。
利率越高，当前的货币就越有价值，因为它可以获得更高的回报。
货币的时间价值概述
货币的时间价值概述货币的时间价值是指货币的价值随着时间的推移而发生变化。
这种变化是由于货币的使用能力、购买力和投资机会等因素造成的。
货币的时间价值在金融领域中具有重要意义，对个人和企业的财务决策有着深远的影响。
货币的时间价值是建立在三个基本原则上的。
第一，货币具有时间偏好，即人们更喜欢即时获取货币而不愿意等待同等金额的货币。
这是由于人们倾向于享受即时的满足感和消费需求。
第二，货币具有不确定性，未来的货币价值可能受到通货膨胀、利率波动和政府干预等因素的影响。
第三，货币可以通过投资增值或被用于借贷，从而产生额外的收入。
货币的时间价值在现金流量分析中起到了至关重要的作用。
现金流量分析是一种评估投资项目或决策的方法，它将现金流量的量化与时间价值结合起来，以确定实际价值。
时间价值的概念使得未来的现金流量必须通过折现率进行调整，以反映其相对于当前的价值。
在个人层面，货币的时间价值可以影响个人的储蓄和投资决策。
例如，如果一个人希望在未来购买一辆汽车，他需要考虑到通货膨胀的影响，以确保他储蓄的钱足以支付未来车辆的价格。
同样，个人在做投资决策时也需要考虑到货币的时间价值，以衡量投资回报率是否能超过通货膨胀以及其他风险。
对于企业来说，货币的时间价值可以影响投资项目的选择和资本预算决策。
当企业考虑购买新设备、扩大生产线或进行其他投资时，他们需要评估未来现金流量的价值，以确定投资的可行性和回报率。
货币的时间价值也在企业财务管理中起着重要的作用，例如确定适当的资本结构、管理现金流以及进行财务规划和预测等方面。
总而言之，货币的时间价值是指货币的价值随时间的推移而发生变化。
它在个人和企业的财务决策中起着重要作用，影响着储蓄、投资和决策的选择。
了解货币的时间价值对于进行合理的财务规划和决策至关重要。
货币的时间价值是金融学中一个重要的概念，它是建立在现金流量和时间关系之上的。
现金流量是指在一定时间内的现金流入或流出，而时间就是货币的时间价值所体现的维度。
货币时间价值的概念及意义
一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。
资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。
货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。
因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。
二、探究货币时间价值产生的根本原因以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。
在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。
“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。
“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。
马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。
从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。
货币的时间价值
若在n期即付年金的第n期补上一个年金A，这时计算出 的第n期期末的终值就与n+1期的普通年金终值相同。因此， n期即付年金终值实际上就等于n+1期普通年金值减去一个A， 得出即付年金终值的计算公式为：
即付年金现值： 即付年金现值： 若在n-1期普通年金的第0期补上一个年金A， 这时计算出的现值就与n期即付年金的现值相同。 因此，n期即付年金现值实际上就等于n-1期普通 年金现值加上一个A，因此，其计算公式为：
5、递延年金的计算 递延年金是普通年金的特殊形式，是指一定时期 内，第一次款项收支发生在第二期或第二期以后 的年金。 递延年金终值： 递延年金终值是一定时期内，隔若干期后才 发生的每期期末系列款项收支的复利终值之和。 和普通年金终值的计算相比，只是计算的期数有 所不同，所以递延年金终值的计算可参照普通年 金终值的计算方法进行。
例题： 例题： 某企业每年末结算均可获得利润10万元，倘及时存 入银行，年利率10％，求到第10年末时一次取出的 本利和为多少？
Fn = A (1 + i ) n − 1 i
(1 + i ) n − 1 Fn = A i
(1 + 10%)10 − 1 F10 = 10 = 10 ×15.94 = 159.4(万元) 10%
3、普通年金的计算 普通年金是指一定时期内，从第一期起每期期末 每期期末 收付的年金，又称后付年金。 普通年金终值：
F=A(1+i)0+A(1+i)1 +A(1+i)2 +A(1+i)3 +…+A(1+i)n-1 =A[(1+i)n-1]/i=A(F/A, i, n)
财务管理名词解释货币时间价值
货币时间价值1. 引言货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是财务管理中一个重要的概念。
它指的是货币在不同时间点的价值不同，即相同金额的货币在不同时间点具有不同的经济效益。
了解和运用货币时间价值可以帮助我们做出更明智的财务决策，从而最大化财富增长。
2. 基本原理货币时间价值的基本原理可以通过两个关键概念来理解：现金流和时间价值。
2.1 现金流现金流是指在一段特定时间内产生或消耗的现金金额。
在财务管理中，通常将现金流分为两类：现金流入和现金流出。
现金流入是指收到的现金，如工资、投资回报等；而现金流出则是指支出的现金，如购买商品、支付账单等。
2.2 时间价值时间价值是指货币随着时间推移而产生变化的经济效应。
由于存在通胀、利息等因素，未来一定金额的货币在当前时点并不具有相同的价值。
相同金额的货币未来收到时，由于时间价值的影响，其实际价值会降低。
3. 货币时间价值的计算方法为了准确计算货币时间价值，我们需要使用一些基本的数学公式和工具。
以下是常用的计算方法：3.1 现值（Present Value）现值是指未来一定金额的货币在当前时点的价值。
现值可以通过将未来现金流按照一定利率折算到当前时点得出。
现值计算公式如下：PV = CF / (1 + r)^n其中，PV表示现值，CF表示未来现金流金额，r表示折现率（即利率），n表示时间期限。
3.2 未来值（Future Value）未来值是指当前一定金额的货币在未来某个时点的价值。
未来值可以通过将当前现金流按照一定利率复利计算得出。
未来值计算公式如下：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示未来值，PV表示当前现金流金额，r表示复利率（即利率），n表示时间期限。
3.3 年金（Annuity）年金是指在一段特定时间内按照相等间隔发生的一系列现金流。
年金可以分为两类：普通年金和永续年金。
普通年金是指在一段特定时间内按照相等间隔发生的现金流，且在最后一个现金流之后不再发生。
货币时间价值的概念及意义
一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。
资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。
货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。
因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。
二、探究货币时间价值产生的根本原因以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。
在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。
“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。
“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。
马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。
从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。
名词解释货币的时间价值
名词解释货币的时间价值
货币的时间价值是指货币在不同时间点的价值不同，即同样的货币在不同时间点的购买力不同。
这是由于时间的推移会对货币产生影响，例如通货膨胀、利率变化等因素。
因此，持有货币的时间越长，其价值就会越低。
货币的时间价值可以通过计算现值和未来价值来衡量。
现值是指当前时间点的货币价值，未来价值是指在未来某个时间点的货币价值。
由于时间价值的存在，未来的货币价值必须折算成现值，以便进行比较和计算。
货币的时间价值对于个人和企业的决策非常重要。
在个人层面，人们需要考虑将来的支出和收入，以便做出正确的储蓄和投资决策。
在企业层面，企业需要考虑未来的现金流和利润，以便做出正确的投资和财务决策。
货币的时间价值也对货币政策和经济政策产生影响。
例如，中央银行通过调整利率来影响货币供应和需求，以控制通货膨胀和经济增长。
此外，货币的时间价值也影响到债券和股票等金融工具的价格和收益率。
总之，货币的时间价值是指货币在不同时间点的价值不同，是经济学中一个重要的概念。
了解货币的时间价值可以帮助人们做出更明智的决策，也有助于理解货币政策和经济政策的影响。
货币时间价值名词解释
货币时间价值名词解释货币时间价值（Time Value of Money）是指货币在一段时间内的价值变化。
基于时间价值的理论，人们普遍认为现在一笔货币的价值高于同等金额的将来货币，即时间价值。
这是因为货币的持有者可以将现金用于投资、消费或其他目的，而将来的货币可能受到通货膨胀、利率等因素的影响而贬值。
货币时间价值主要包括以下几个概念：1. 现值（Present Value）：指将来一笔现金流到今天的折算价值。
由于同一金额的现金在将来的价值低于现在，因此在计算现值时需要将未来现金流折算为现值。
2. 未来价值（Future Value）：指将现在一笔现金流到未来的增值价值。
当现金能够投资或以利率增值时，未来价值会超过现值。
计算未来价值时需要考虑投资收益、利率等因素。
3. 利率（Interest Rate）：指资金的增值速度。
利率可以是年利率、月利率、日利率等不同形式。
利率的高低影响现值和未来价值的大小。
4. 时点（Time Period）：指现金流的发生时间。
由于时间的推移，同一金额的现金在不同时间点的价值会发生变化。
5. 贴现（Discounting）：指将未来现金流折算为现值的过程。
贴现过程中，使用的贴现率通常是以年利率为基础计算的。
6. 复利（Compound Interest）：指在一定时间内，利息和本金一起计算，再用于计算下一时期的利息。
复利使得未来价值增长速度加快。
货币时间价值的概念在金融、投资、保险等领域具有广泛应用。
人们通过计算现值和未来价值来进行投资决策、资金规划、保险风险评估等。
在投资分析中，货币时间价值常被用于计算资本预算、净现值、内部收益率等指标，用于评估投资项目的可行性。
3.货币的时间价值
月供额 400000 1 1 0 005 0 005
360
2398 2
抵押贷款月还款额
PV ，则月供额的计算公式 设抵押贷款的年利率为r ，抵押贷款期限为n 年，抵押贷款额为 如下：
月供额
PV r 1 (1 ) 12n 12 r 12
r r (1 )12n 12 PV 12 r (1 )12n 1 12
金 融 学 原 理
根据前面的终值公式，可以得到各年存入账户的终值如下： 第一年：10000 (1 6%) 5 第二年：10000 (1 6%) 第三年：10000 (1 6%) 第四年：10000 (1 6%)
4
3
2
金 融 学 原 理
第五年：10000 (1 6%)
1
F V P V r (1 )nm m
将
金 融 学 原 理
1 m r 称 为 现 值 系 数 ， 它 表 示 在 未 来 若 干 年 后 ， 终 值 为 1元 ， 每 年 复 利次 ， 利 率 为 r nm (1 ) m
时 的 现 在 的 价 值 。
3.3.2年金现值
如果你有这样一个支出计划：在未来五 年里，某一项支出每年为固定的2000元， 你打算现在就为未来五年中每年的这 2000元支出存够足够的金额，假定利率 为6%，且你是在存入这笔资金满1年后在 每年的年末才支取的，那么，你现在应 该存入多少呢？
假定在这三年中，你存够了购房的首付款10万元，成功地从银行申 请到了40万元的抵押贷款，假定贷款年利率为6%，期限为30年。那 么，你的月供是多少呢？
由于是每月还款，要将年利率换算成月 利率，月利率为： 6% 0 5% 12 偿还期30年，共有360个还款期。即 r=0.5%,n=360 因此，月供额为：
货币时间价值的名词解释
货币时间价值的名词解释货币时间价值（Time Value of Money）是金融经济学中一个重要的概念，用来描述货币在时间上的价值变化。
简单来说，它指的是同一笔金额在不同时间点的价值不同。
一、初识货币时间价值货币时间价值的概念源于人们对时间和货币的认知。
我们通常认为货币拥有时间价值的原因可以归结为以下两个方面的考虑。
首先，时间的流逝会导致货币的实际购买力发生变化。
由于通货膨胀等原因，同样一笔金额在未来可能无法购买到同样的商品和服务，因此其价值会下降。
举个例子，假设我有一笔100元存款，年利率为3%。
如果我选择将其用于消费，那么未来一年后，这笔钱只能买到97元的物品。
可以看出，随着时间的推移，货币的实际购买力会不断减少。
其次，货币的时间价值还与机会成本有关。
机会成本指的是放弃某种选择所付出的代价。
拿同样的100元来说，如果我选择将其投资于股票市场，可能会获得更多的回报。
而将其存放在银行，则只能获得较低的利息。
这就反映了货币的时间价值与个人抉择和投资决策的关系。
二、现值与未来值货币时间价值的核心概念包括现值（Present Value）和未来值（Future Value）。
现值指的是未来一段时间内预计收到或支付的一系列现金流量调整到现在的价值。
以投资来说，现值是评估某一项投资项目的盈利潜力与风险的关键指标。
投资者通常会将未来的收益贴现到现在，以确定投资是否具有吸引力。
例如，如果我希望在未来五年内收到5000元，而当前的贴现率为5%，那么这笔未来的收益在现值上相当于4555元。
未来值则是以特定利率和时间计算出的一段时间后投资或贷款的价值。
它衡量了一笔钱在未来可能达到的金额。
相对于现值，未来值可以帮助我们做出长期投资的决策。
例如，如果我每年投资1000元，并以5%的年利率复利计算，那么未来五年后我将获得1284的回报。
三、利率与时间对货币时间价值的影响货币的时间价值还与利率和时间的长短有密切关系。
利率是货币产生时间价值的关键因素之一，它决定了投资的回报率和贷款的成本。
货币时间价值原理
货币时间价值原理
货币时间价值（Time Value of Money）是指货币在时间上的价值变化。
根据货币时间价值原理，人们通常会认为于今天拥有一定金额的现金价值高于未来同等金额的现金。
这是因为在时间的推移中，钱的价值会随着通胀和利息的影响而发生变化。
因此，人们更倾向于即刻拥有现金，以利用它进行投资或满足当前的需求。
货币时间价值原理建立在以下假设基础上：
1. 货币具有时间价值：由于通胀的存在，未来的相同金额可能不具有和今天相同的购买力。
因此，现金会随着时间的推移而贬值。
2. 利息收益：通过投资，个人可以将现金用于收益产生的机会。
这意味着如果一个人选择将现金储存在银行或投资于其他项目，他们可以在未来获得额外的利息收入。
因此，拥有现金的人可以通过利息收益来获得更多的财富。
3. 风险：在考虑时间价值时，人们还需要考虑投资所承担的风险。
不同的投资项目具有不同的风险水平，这在计算货币时间价值时需要纳入考虑。
货币时间价值原理在个人和企业的金融决策中具有广泛的应用。
例如，在财务规划中，个人可以使用货币时间价值原理来计算长期储蓄目标所需的定期存款金额。
同时，企业在投资决策中也需要考虑货币时间价值原理，以评估投资项目的可行性和回报率。
总之，货币时间价值原理认为时间会对货币的价值产生影响，
而现金的价值会随着时间的推移而发生变化。
这一原理在个人和企业的金融决策中扮演重要角色，帮助人们合理评估和计算未来现金流的价值。
最新货币时间价值的概念及意义资料
一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。
资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。
货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。
因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。
二、探究货币时间价值产生的根本原因以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。
在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。
“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。
“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。
马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。
从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。
第五章货币的时间价值
第五章货币的时间价值第五章货币的时间价值第一节货币的时间价值及其在项目投资评估中的意义一、货币时间价值的概念在现实的经济活动中，一项投资活动的周期有长有短。
如果投资活动的周期很短，就可以将现金流人与现金流出简单计算得出投资的经济效果。
但是，大多数投资活动持续的时间较长，如5年、10年、20年，甚至更长的时间，对投资者来说，投资活动表现为一个时间上有先有后的现金流量序列。
此时要客观地评价投资项目的经济效果，不仅要考虑现金流出与现金流人的数额，还必须考虑每笔现金流量发生的时间，即考虑货币的时间价值。
所谓货币的时间价值，是指因时间而引起的货币资金所代表的价值量的变化，即现在一单位货币资金代表的价值量大于以后任何时间同一单位货币资金代表的价值量。
货币的价值随收入或支出的时间不同而有所不同。
例如，今天收到的l 000元，显然要比两年后收到的l 000元更值钱。
这种随着时间而出现的货币价值上的差异，与货币投入到商品生产周转中而引起的价值增值及人们消费的时间偏好等因素有关。
了解货币的时间价值，对于项目投资评估至关重要。
下面举一个简单例子说明，在两种农用设备的取舍上，是否考虑货币时间价值对决策结果影响很大。
例5—1：某农用设备甲购置安装需用2000元，在其10年的寿命期内，预期每年有100元的年运行费用。
另一台农用设备乙则需用1 000兀，在其10年的寿命期内每年的运行费用为200元。
若考虑时间价值为零，以及考虑时间价值为10％(即利率为10％)，那么应如何进行选择呢(见表5—1)？如果不考虑货币时间价值，即货币时间价值为零，两种方案的总成本完全相同。
但货币的时间价值不可能为零，在时间价值为10％的条件下，设备乙的总成本要低(2 614.35 - 2 228.90＝385.45元)。
在其他条件相同的情况下，显然购置设备乙为好。
二、静态分析与动态分析对不同项目的价值进行比较分析，项目投资评估分析人员有必要采用成本—效益分析方法对每个项目的净效益进行计算分析，即进行项目投资效益评价。
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一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。
货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。
资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。
货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。
因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。
二、探究货币时间价值产生的根本原因以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。
在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。
“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。
“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。
马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。
从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。
据此马克思指出货币的时间价值不可能由“时间”、“耐心”创造, 而只能由工人的劳动创造, 时间价值的真正来源是劳动工人创造的剩余价值。
我国学者是在批判西方观点的基础上推崇马克思的观点, 但马克思实际上只承认雇佣工人劳动创造价值, 把借贷资本家取得利息视为一种对工人的剥削。
据此推断, 我们是否也怀疑货币所有者获取时间价值的合理性可这有悖于我们对货币时间价值的理解, 因为当前我们特别强调货币是具有时间价值的。
根据马克思的劳动价值论和探究利息来源这一思路, 笔者试图寻找货币时间价值产生的根本原因。
在认识利息的实质和来源上, 曾志立提出不同观点, 他认为存款者之所以获取利息, 根本原因是存款者提供了一种能参与创造价值的东西———劳动。
由于货币资金这个“媒介物”的掩盖, 这种处于再生产起点环节的劳动往往被忽视了。
那么这是怎样的一种劳动呢他称之为节约劳动, 即劳动者对过去劳动创造的一部分物质产品不消费, 或延期消费, 或合理使用, 省下用于社会再生产以创造更多物质产品的行为。
这一概念中, 要点在“省下”, 力求省下, 需要耗费一定的脑力或体力的劳动, 要占用人们更多的时间, 这是一种超额劳动, 即超过过去劳动的劳动, 或者说, 这是在过去劳动基础上的追加劳动。
表现为消费前的计划安排和选择, 消费中的合理使用和维护, 即为在物质生产部门, 对生产资料消费的本身就是生产,要对材料合理使用, 须精心设计、裁剪、配料, 这比大手大脚使用要更费时。
这种相对“纯生产”行为的超额劳动比较好理解, 而货币存款者也是通过平常一点一滴算计、勤俭持家省下积累存款的。
比如平常购物, 若多转转, 并认真挑选、讨价还价, 天天如此, 能省不少钱, 但却多费了时间。
这种在消费环节“算计”消费所耗的脑力劳动甚至体力劳动, 就是劳动者节约过去劳动成果所付出的一种超额(或“追加”)劳动, 只是它像家务劳动一样“不起眼”罢了。
在此基础上, 笔者以为, 除了这里提到的“节约劳动”外, 存款者为取得利息, 也追加了其他的一些脑力劳动和体力劳动, 如考虑货币的存放地点、期限的长短、风险的大小等理财活动, 同时还附加了往返存取的时间耗费、路费及手续费等。
总之, 遵循这一思路, 我们认为货币所有者之所以能取得时间价值, 是因为他们付出了一定的劳动, 首先是他们将货币省下而付出的节约劳动; 其次是将省下的货币投入流通领域也必须进行一些理财劳动。
因此, 货币的时间价值并非是一种完全无偿的剥削, 而是货币所有者的劳动报酬。
三、货币时间价值的计量从理论上看, 货币所有者获取时间价值的大小只能由其提供的社会必要的劳动量所决定的, 即劳动量决定价值量。
但在实践中, 我们很难确定其量的多少, 货币时间价值量往往同其他一些概念混同而变得模糊不清。
1.货币时间价值同社会平均资金利润率的关系有人认为, 在确定货币时间价值时, 应以社会平均的资金利润率或投资报酬率为基础。
在市场经济条件下, 投资或多或少地带有风险, 通货膨胀又是客观存在的经济现象, 因此, 投资报酬率或资金利润率除了包含时间价值以外, 还包括风险报酬和通货膨胀贴水, 在计算时间价值时, 后两部分是不应包括在内的, 即时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均的资金利润率或投资报酬率。
这种间接的扣除法在实践中并不能真正解决货币时间价值的计量问题, 因为其一, 投资的风险大小难以衡量, 容易受主观因素的影响, 从而使风险价值很难确定。
其二, 平均资金利润率随时空的变化而变化, 也难以确定。
不同国家、不同地区或不同行业同一时期的资金利润率可能各不相同, 同一国家或地区今年和去年的资金利润率也有所不同。
其三, 通货膨胀指标具有滞后性, 不确定因素也很大。
基于此, 用这种扣除法只会使相对固定的货币时间价值变得更加神秘莫测。
比如, 您用10 万元投资开饭店, 一年后获利1 万元, 您能告诉我其中包含了多少时间价值吗不同的人可能有不同的答案。
2.货币的时间价值同利息率的关系在实践中, 我们往往是用利息来计量时间价值的。
大多数人在最初接触货币时间价值时, 肯定会遇到过这样一个例子: 把100 元存入银行, 年利率为5%, 一年后会获取本利和105 元, 其中 5 元即为货币时间价值。
并且接下来的货币时间价值的计算也是依据银行复利率进行的。
这种提法从表面上看好像有利于初学者的理解, 但实际上这种“先入为主”的提法误导了初学者, 使其产生这样一种印象: 货币时间价值即为银行存款利息, 货币时间价值率即为银行存款的利率。
笔者曾在学生中做过一项问卷调查, 大多数同学具有这种印象。
我们知道, 影响利息率的主要因素: 一是平均利润率。
它是利息率的最高界限, 通常利息率要低于平均利润率, 利息率的最低界限无法确定, 但它不能等于零。
平均利润率高, 利息率就高; 反之, 则相反, 二者同方向变动。
二是借贷资本的供求和竞争关系。
它确定市场利息率, 借贷资本供大于求, 市场利息率下降, 反之, 借贷资本供小于求, 市场利息率上升。
三是国家调节。
每个国家都根据其货币金融政策影响利息率, 使其受到国家行政的调节和干预。
而在实践中, 利息率通常是由三部分构成的:(1)纯利率。
是指在无通货膨胀、无任何风险情况下的利率水平, 纯利率的高低主要受以上三个因素的影响。
(2)通货膨胀补偿。
由于物价水平上涨, 货币购买力下降而给予补偿, 我国现阶段的国库券和银行存款的利率水平一般均为纯利率加上预期的通货膨胀率。
(3) 风险补偿。
主要包括流动性风险补偿、违约风险补偿和到期风险补偿。
从理论上看货币时间价值同这里的纯利率是一致的, 但在实践中我们又如何确定纯利率呢从银行存款利率来看, 目前我国一年定期存款利率仅为%, 税后为%, 扣除通货膨胀率, 实际存款利率为-2%左右。
这主要是受资金供求关系和国家调节共同作用的结果, 当然货币时间价值是不可能为负的。
由此可知, 实际中运用的银行利率包含了通货膨胀和其他一些补偿, 它同货币的时间价值是有区别的, 两者不可混为一谈。
3.货币时间价值同贴现率之间的关系在投资决策中, 为了考虑货币的时间价值, 我们往往采用贴现的方法, 用净现值指标, 把未来不同时点的现金流量贴现到同一时点进行比较, 在这个计算过程中所采用的贴现率是否等同于货币时间价值率呢我们通常以资本成本率作为贴现率对投资项目未来的现金流量进行折现, 计算该项目净现值的。
资本成本的经济学含义为投资项目资金的机会成本, 从投资者的角度看, 它是投资者提供资金所要求获得的报酬, 而在实务中, 资本成本是指企业为筹措和使用资金而付出的代价, 包括融资过程中发生的筹措费用和用资过程中所支付的报酬。
影响企业资本成本的主要因素有:(1)总体经济状况。
总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求以及预期通货膨胀的水平, 如果整个社会经济中资本的供给和需求发生变化或者预期通货膨胀水平发生变化, 投资者也会相应改变其所要求的收益率, 资本成本发生变化。
(2)证券市场条件。
证券市场条件包括证券市场流动难易程度和价格波动程度, 其影响证券投资的风险。
如果证券市场的流动性差, 或价格波动大, 投资者的风险大, 要求的收益率就高, 使企业的资本成本上升; 反之, 资本成本下降。
(3)企业的经营决策和融资决策。
企业的经营决策和融资决策会影响经营风险和财务风险的大小, 如果经营风险和财务风险大, 投资者会要求较高的收益率, 企业的资本成本上升; 反之, 投资者要求的收益率降低, 企业的资本成本下降。
因此, 资本成本是时间价值和风险价值的统一, 以资本成本率作为贴现率来看, 在贴现率中不只包括货币的时间价值, 还包括市场风险补偿以及特定公司(或特定项目)风险价值补偿。
4.如何解决货币时间价值的计量问题从以上的分析来看, 实践中所用的投资收益率、利息率和贴现率中虽然包含了货币时间价值, 但也包含了风险价值和一定通货膨胀补偿, 它们同货币的时间价值率是有区别的。
当前理论界所提出的用扣除法来确定货币时间价值尽管有其道理, 但在实践中的运用却有很大的随意性, 使得我们可能任意夸大或缩小货币时间价值。
笔者以为, 理论上我们应直接确定一个合理的货币时间价值, 即货币时间的理论价格, 它只能由货币所有者把节约的货币投入流通领域这一过程付出的社会必要劳动量决定的。
实践中, 我们可以以一年为一时间单位, 用绝对额或相对额来度量时间价值的大小, 即货币时间价值额或货币时间价值率。
在市场经济条件下, 货币时间价值同样遵循价值规律, 其实际的市场价格往往同理论价格不一致, 也同样受到影响纯利率的那三个因素的影响。