社会福利视角下的公司治理博弈分析

社会福利视角下的公司治理博弈分析

樊 博

（山西大学管理学院，山西太原 030006）

摘 要：在现代企业所有权和经营管理权相分离的条件下，公司治理结构中各利益相关

方所追求的利益目标往往不一致：企业股东要确保企业在管理者的治理下达到其价值的

最大化，而管理者在治理企业时会追求自身利益最大化，这二者之间的冲突需要引入一

整套制度性的安排来解决权利的监督与制衡问题。引入第三方利益来权衡股东与管理者

之间的利益，有助于从宏观的角度来重新认识他们之间的冲突。文章将公司治理中的利

益相关方作为一个整体，从社会福利的视角对其进行了博弈分析。

关键词：公司治理；社会福利；博弈

中图分类号：F270.7 文献标识码：A 文章编号：1000－8136（2012）14－0125－02

1 公司治理的背景介绍

1841年10月5日，在美国马萨诸塞至纽约的西部铁路上，两列火车迎头相撞，造成近20人伤亡。事件发生后，舆论哗然，对铁路公司老板的管理工作进行了猛烈抨击。为了平息公众的怒气，在马萨诸塞州议会的推动下，这个铁路公司不得不进行管理改革：老板交出了企业管理权，只拿红利，另聘具有管理才能的人员担任企业领导。自该事件发生后，企业所有权和经营管理权开始分离。依据西方经济学的基本假设，公司治理结构中各利益相关方分别追求自身利益最大化，但这些利益之间存在冲突，企业所有者（股东）和职业经理人（管理者）都为实现自身利益最大化而努力着。而在利益相关者的利益实现的同时，非利益相关者的利益（第三方利益，以社会福利代替）也需要被尊重、被保护。本文从社会福利的角度，考察公司治理的内外部效益，将能够重新认识公司治理的性质及方式。

2 公司治理中的利益冲突

企业管理者一般有其自身的利益或目的，因此常把股东的最大化目标放在其他管理目标之后。二者之间的利益冲突表现为：管理者不持有企业的股份，他的努力所带来的企业盈利的增加不能为自己所有，但却要承担这些努力的全部成本；另一方面，管理者花钱的成本由全体股东承担，而花钱的好处却由管理者自身来享受。

管理者在经营管理中，为了维护自身的利益，可能采取短期行为，这种短期行为不能给企业带来价值的最大化；而企业价值最大化直接反映的是股东的利益，与管理者没有直接的利益关系。因而，管理者与股东的主要矛盾就是管理者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而股东则希望以最小的享受成本支出带来更高的企业价值和股东财富。

面对上述冲突的存在，股东与管理者都会想尽办法去实现自身利益的最大化。由于在非完全市场下，个人利益的最大化未必能导致社会利益的最大化，所以就公司治理而言，只需要考虑社会福利最大化，而可以忽略个人利益。

3 社会福利下的公司治理博弈分析

对于股东而言，面临的选择是是否对管理者进行约束监督。不进行约束监督，管理者可能更倾向于享受公司提供的各项方便而不能尽心经营公司；而进行约束监督则需要花费成本，股东将在这两者之间进行权衡。管理者也面临着两种选择：倾向于享受公司的便利和倾向于尽心经营公司。

假定模型中只有两方参与：公司股东和公司管理者。公司股东进行约束监督和不进行约束监督；公司管理者可以选择的行为有尽心经营公司和不尽心经营公司两种，且假定两个参与方都是“经济人”，彼此追求自身的效用最大化，即公司股东追求公司价值最大化，公司管理者追求自身效用最大化。两者博弈的社会收益见表1。

其中，URE代表股东不约束时管理者尽心经营公司的效益，URUE代表股东不约束时管理者不尽心经营公司的效益，ARE 代表股东约束后管理者尽心经营公司的效益，ARUE代表股东约束后管理者不尽心经营公司的效益，RC表示股东的约束成本，URUC代表管理者不尽心经营公司时防备股东检查的防备成本，P表示公司管理者尽心经营公司的概率。

表1 公司股东和公司管理者的博弈

公司股东

约束不约束

尽心经营ARE－RC URE

公司管理者

不尽心经营ARUE－RC－URUC URUE－URUC 股东选择约束时，期望社会福利为：

E R（welfare）＝P（ARE－RC）＋（1－P）（ARUE－RC－URUC）（1）而股东选择不约束时，期望社会福利为：

E UR（welfare）＝P・URE＋（1－P）（URUE－URUC）（2）

在社会福利最大化的条件下，股东是否选择对公司管理者进行约束由E R（welfare）和E UR（welfare）的大小决定：倘若约束时的期望社会福利E R（welfare）大于不约束时的期望社会福利E UR（welfare），那么股东应该选择对公司管理者进行约束；反之，倘若约束时的期望社会福利E R（welfare）小于不约束时的期望社会福利E UR（welfare），那么股东就不应该选择对公司管理者进行约束，而应该无为而治。

然而何以使得股东能站在社会福利而不是个人利益的基础上去考虑是否对公司管理者的经营行为进行约束，这就需要社会福利追求者，也就是政府相关部门对股东进行管制，假定管制成本为C R，那么从增加社会福利角度来看，政府进行管制的必要条件是股东约束时的净社会福利（股东选择约束时的社会福利与不约束时社会福利之差）与政府管制股东约束管理者的成本之差大于0，即：

E R（welfare）－E UR（welfare）－C R＞0 （3）

（下转第127页）

作为日后工程评定工程质量的依据。

3.4 设计变更及技术核定的控制

施工中无论是哪一方提出变更图纸，必须履行设计变更和技术核定制度。无论是何种变更，都必须经原设计单位的同意，并履行同设计图纸一样的程序。

3.5 质量检查及验收

质量检查是指在施工过程中，对照施工规范的质量评定标准，对原材料、构配件、中间工序进行检查，及时发现问题，分析原因，采取措施，起到质量把关的作用。当工程需要部分或全部交工时，要进行验收。验收要按一定的程序和标准进行。验收和检查都包括工程质量和工程施工资料两大部分。

3.6 质量分析、质量评定

质量分析是根据质量检查的结果，对影响质量的因素进行

分析。分析质量实际达到的水平与规定标准的差距，分析质量原因和发展趋势，拿出改进意见和预防措施。质量评定分为分项工程质量检查与评定、分部工程质量评定及单位工程质量评定。

4 结束语

高层建筑结构施工质量关系着社会公众利益和公共安全，必须给予高度重视，加强高层建筑施工管理，是我们当前亟待解决的重要课题，只有使这一问题在实践中得以切实解决，才能推动我国建设事业更大发展。

参考文献：

［1］徐慧东.目标管理方法在建筑工程质量管理中的应用研究［J］.科技创新导报，2008（10）.

（编辑：李敏）

Discussion on the High Building Structure Construction and Quality Management

Chen Wei

Abstract: The article on the building for many years management experience, on the structure of high－rise building construction and quality management to undertake discussing, first elaborated the construction of high－rise building features, analysis of tall building quality management must comply with the principles of quality management, and then make the relevant management measures.

Key words: high－rise building; quality management; quality analysis; quality inspection; structure construction

（上接第124页）

6 我国互联网企业的文化建设

我国互联网企业的文化建设还处于初级阶段，还没有形成明确、凝聚、积淀的企业文化，经分析，该现状一是部分由于我国互联网企业业务规模的迅速膨胀，使得公司整日忙于业务而无暇顾及管理机制及文化理念的梳理；二是员工的高速流动将使互联网企业文化建设面临瓶颈；三是这些企业的员工比较年轻有个性，个人价值取向和预期与企业文化及管理运行机制间要经历一个磨合匹配的过程。

我国互联网企业应当树立既与业务模式相适应又与员工的主流需求相适的企业价值观，让优秀的企业文化引导员工的行为，使员工朝着企业希望的发展方向前进；使员工产生归属感，从而吸引、留住人才。

参考文献：

［1］白露，靳燕芳.IT行业人力资源管理模式比较研究［J］.山西高等学校社会科学学报，2003（5）：88～90.

（编辑：李敏）

The Moment of China’s Internet Companies Management Method

Zou Huihua

Abstract: This paper introduces the capital structure of China’s Internet companies, analyzed from three aspects of the market, technology, human resources management in China’s Internet companies, last discussed the lack of Internet corporate culture construction, and the causes and improve the strategy.

Key words: Internet companies; VIE architecture; intrapreneurship

（上接第125页）

参考文献：

［1］刘彦文，张晓红.公司治理.北京：清华大学出版社，2010. ［2］陈钊.信息与激励经济学.上海：格致出版社、上海三联书店、上海人民出版社，2010. （编辑：李敏）

Social Welfare From the Perspective of the

Game Analysis of the Corporate Governance

Fan Bo

Abstract: In the modern enterprise ownership and management separation conditions, corporate governance of stakeholders in the pursuit of profit target is often inconsistent: corporate shareholders to ensure that enterprise managers in the management to reach its maximum value, and managers in the management company will pursue their own interests of the two, the conflict between the need to introduce a set of institutional arrangement to solve the supervision and restriction of right. Introduction of the third party interests to trade－off between managers and shareholders interests, with help from the macroscopic angle to rediscover the conflict between them. The corporate governance of stakeholders as a whole, from a social welfare perspective on the game analysis.

Key words: corporate governance; social welfare; game theory