利率市场化条件下商业银行经营绩效的实证分析——基于EVA模型
基于EVA模型对我国上市商业银行定价分析
基于EVA模型对我国上市商业银行定价分析采用科学的方法如定量分析、定性分析方法来计算、评估上市公司股票价值,有效促进了股票市场的发展,本文主要依托经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)定价模型理论来研究上市商业银行的股票投资价值,希望可以以价值投资理论为导向,让投资者更加关注股票的内在价值,进行长期有效的资产保值增值。
本文依托EVA理论分析我国上市银行企业的股价波动规律和特征,并以宁波银行为例来进行实证检验,具体如下:在绪论部分描述研究的背景与意义,通过梳理国内外对经济增加值EVA理论的研究现状,了解经济增加值EVA理论的发展状况、经济增加值EVA理论在股票价值评估中的地位及贡献,并提出本文的研究内容及方法。
在第二部分阐述国内外银行发展状况,与股票价值水平,分析国内外银行业股票估值差异,及产生差异的原因。
在第三部分主要介绍了经济增加值EVA的定义及计算方法,并且计算我国上市商业银行经济增加值EVA,并将每股EVA与股票价格进行相关性分析、检验,说明每股EVA与股票价格相关度较强。
在第四部分宁波银行股票价值分析,在综合运用定量分析和定性分析方法理论的基础上,结合宁波银行的具体情况,进行股票价值分析,主要从宁波银行的经营情况、宁波银行的财务状况和宁波银行的竞争力三个方面做出深入分析。
找到宁波银行股票价格变动范围,主要是在行业均值以上,并且在EVA定价模型估值以下区域,这主要是因为宁波银行的基本面、竞争力较强,后劲十足,因而宁波银行股价较均值强,同时银行业估值水平较低造成的股价一般不会冲破EVA定价模型估值水平。
本章还对宁波银行提出相关经营对策及建议,并为投资者提供投资建议。
在
第五部分进行全文总结并针对研究的局限性和作者认知的有限性指出本文的不足之处。
《基于EVA的X银行绩效评价研究》范文
《基于EVA的X银行绩效评价研究》篇一一、引言银行业作为金融体系的核心，其绩效评价一直是业界和学术界关注的焦点。
传统的绩效评价指标往往侧重于财务报表数据，如利润、资产规模等，然而这些指标并不能全面反映银行的真实经营状况和价值创造能力。
为此，本文引入经济增加值（EVA）作为绩效评价的指标，对X银行的绩效进行评价研究。
二、EVA理论基础及在银行业的应用EVA（经济增加值）是一种全面的企业绩效评价工具，它考虑了企业的资本成本，通过计算企业税后营业净利润与资本成本的差额来反映企业的真实经济利润。
在银行业中，EVA的应用能够更准确地反映银行的经营效率、风险控制和价值创造能力。
三、X银行绩效评价的现状分析X银行作为国内一家具有代表性的商业银行，其业务范围广泛，市场份额较大。
然而，在传统的绩效评价体系下，X银行的绩效评价存在一定的局限性。
因此，本文采用EVA作为新的绩效评价指标，对X银行的绩效进行评价研究。
四、基于EVA的X银行绩效评价模型构建本文构建了基于EVA的X银行绩效评价模型，该模型包括EVA的计算方法、评价指标的选择以及数据来源等。
在计算EVA时，需要考虑X银行的税后营业净利润、资本成本等因素。
评价指标的选择则包括EVA绝对值、EVA增长率等，以全面反映X银行的绩效状况。
五、X银行绩效评价的实证分析本文采用实际数据对X银行进行绩效评价的实证分析。
首先，收集X银行的相关财务数据，包括税后营业净利润、资本成本等。
然后，根据EVA的计算方法，计算出X银行的EVA值。
接着，根据评价指标的选择，对X银行的绩效进行评价。
最后，将评价结果与传统的绩效评价指标进行比较，分析EVA在X银行绩效评价中的优势和局限性。
六、研究结果与讨论通过实证分析，本文得出以下结论：1. EVA能够更准确地反映X银行的真实经济利润和价值创造能力。
与传统绩效评价指标相比，EVA更能全面地考虑银行的资本成本和经营风险。
2. X银行在过去的几年中，EVA值呈现出稳步增长的趋势，表明该行在经营效率和价值创造方面取得了显著的成果。
我国商业银行价值驱动因素探析——基于EVA分解的视角
０引 言
目前 ， 国银 行 业 正处 于深 化 内部 改 革 、 大对 外 我 扩 开 放 的关 键 时期 。一 方 面 ， 国有 商 业 银 行 、 份 制 商 业 股
ｏｊｃ ｏ ｍ ｘｍ ｚ ｇｔｅｂｎ ｓ ｖｌ ． ｂ ｔ ｆ ａｉ ｉｎ ａｋ ’ ａ ｅ ｅ ｉ ｈ ｕ
关 键 词 ： 业 银 行 ： 值 驱 动 因素 ： 济增 加 值 （ Ｖ 商 价 经 Ｅ Ａ）
Ｋｅ ｒ ｓ ｏ ｙ ｗｏ ｄ ：ｃ ｍｍｅｃａ ａ ｋ； ｃｏｓｏ ａｕ ｒ ｉｇ Ｅ ｏ ｏ ｃＶａｕ ｄ ｄ Ｅ ｒｉｌ ｎ ｆ ｔｒ ｆ ｌｅｄ ｖｎ ； ｃ ｎ ｍｉ ｌ ｅＡｄ ｅ （ ＶＡ） ｂ ａ ｖ ｉ
银 行及城 市商业 银行纷 纷登 陆资本市 场 ．商业银行之 间合并 、 收购 、 资产 出售 、 资产 重组等 资本运作 活动 日 益频繁 ， 资本 回报压力 显著增加 ； 另一方 面 ， 随着 中国 兑现“ 入世” 承诺 ． 金融领域逐步放开 ． 外资银行纷纷抢 滩 中国大陆 ． 银行 同业之间对高端客户争夺 日益激烈 。 在我 国商业银行经营环境发生深刻变化情况下 ．商业
了银行业股东价值 的十个驱动 因素 。［ 高 印朝 、张新 ３ １ （０ ７ 以剩余收益模型为基础根据银行具体业务 和会 ２０ ） 计制度特点． 找出了银行类企业 内在价值 驱动要素 。
史 青 春 、 中禾 （０ ６ 通 过 对 经 济 增 加 值 （ Ｖ 分 解 ， 田 ２０ ） Ｅ Ａ）
ｒｓ ｌｉ ｇ ＥＶＡ ｉ ｈ ｙ ｏ ｏ ｔＡｎ ｌ ｓｓ Ｃｏ ｓｄ ｒ ｇ ｔ ｅ ｃ ａ ａ ｔ ｒ ｔ ｓ ｏ ｏ ｅ ｏｖ ｎ ｎ ｔ ｅ ｗａ ｆＤｕ Ｐ ｎ ａ ｙ ｉ． ｎ ｉｅ ｎ ｈ ｈ ｒ ｃ ｅ ｓｉБайду номын сангаас ｆｃ ｍｍｅ ｃ ａ ａ ｋ ｎ ｘ ｌ ｄ ｎ ｈ ａ ｔｒ ｈ ｃ ｉ ｉ ｃ ｒ ｉ ｌ ｎ ｓａ ｄ ｅ ｃｕ ｉ ｇ ｔ ｅ ｆ ｃｏ ｓ ｗ ｉ ｈ ｂ ａｅ ｎ ｔｉ ｏ ｔ ｎ ｎ ｕ ｆｃ ｎｒ ｌ ｈ ｓ ｐ ｐ ｒ ｐ ｏ ｉ ｅ ｏ ｒｋ ｙ ｖ ｌ ｅ ｄ ｖ ｒ ｏ ｈ ｎ ｇ ｒ ｆｃ ｍｍｅ ｃａ ａ ｋ ｏ ｒ ａｉｅ ｔ ｅ ｒ ｏ ｍｐ ｒａ ｔａ ｄ ｏ ｔｏ ｏ ｔ ，ｔ ｉ ａ ｅ ｒ ｖ ｄ ｓ ｆｕ ｅ ａ ｕ ｒ ｅ ｓ ｆ ｒｔ ｅ ｍａ ａ ｅ ｓ ｏ ｏ ｏ ｉ ｒ ｉｌｂ ｎ ｓ ｔ ｅ ｌ ｈ ｚ
基于EVA的我国上市银行经营绩效研究
计
・
６ ４・
东 北 农 业 大 学 学 报 （ 会 科 学 版） 社
在 国 内金融 体 系改革 全 面提速 和金 融业 全 面
（ ）Ｖ 二 Ｅ Ａ指标计 算方 法及 调整 Ｅ Ａ 的具 体 计 算 公 式 是 根 据 银 行 的组 织 形 Ｖ 式 、 营战 略 目标 以及 资产 规 模 来 制定 的 。在 数 经
值 上表 现 为企 业 税 后 营 业 净 利 润 扣 除 全 部 成 本
资减 准 备／ 资 风 险 准 备 、 建 过 程 减 准 备 等 ） 投 在 ＋ ／一累计 的营业 外支 出 （ 收入 ）
Ｅ Ａ 的核心 思 想 在 于 只 有 当银 行 的 资本 收 益 超 Ｖ
过其全 部成本时 ， 能真正地为股东带来价值 。 才
ＷＡ Ｃ＝ 益 资本成 本率 ＝无 风 险收 益 率 ＋ Ｃ 权
第 １ ０卷
不便 于在横 向上 比较 银行所 创 造 的创 值 。在具 体
（ ） 一 样本 选择 与变 量说 明
的操作 过 程 中 ， 常 采用 Ｒ Ｖ 其 计算公 式 ： 通 Ｅ Ａ，
ＲＶ Ｅ Ａ回报率 ＝Ｅ Ａ 总资本 ＝（ 后净 营业 Ｖ． ／ 税
考虑 到数 据 的代表性 和 可等性 ， 取 １ 家 上 选 １ 市 银 行 作 为 样 本 ， 中 国工 商 银 行 、 国农 业 银 即 中
Ｘ Ｃ 出发 ， Ｎ Ｐ Ｔ ＷＡ Ｃ以及 Ｔ Ｔ 对 ＡＯ 、 Ｃ Ｃ三个 影 响
、
Ｅ Ａ的 基本 理论 Ｖ
基于EVA的上市商业银行经营绩效对其股价波动相关性研究
基于EVA的上市商业银行经营绩效对其股价波动相关性研究摘要：本文对我国上市股份制商业银行2001年至2010年经营绩效进行了评价，研究其与股价波动的相关性。
结果发现：我国上市商业银行经营绩效与股价存在一定联系，但其经营绩效波动并没有完全及时反映到我国股市上。
结论对财务报表反映股价的准确程度具有重要意义，一方面可以帮助投资者提高投资效率，另一方面也可以帮助决策者、经营者了解银行经营能力，合理改善各指标。
关键词：经营绩效股价相关性一、引言思腾思特公司提出了eva衡量指标，指出eva的可持续增长将会带来公司市场价值的增值。
高盛日本公司的首席主席市场战略家指出，东京证券交易所的股票股价变动的76%是可以用eva利润的变动来解释的。
鲍敦康，刘益平（2007）指出，eva对商业商业银行绩效评价的优势和劣势，提出了我国商业银行运用eva评价的意义。
于爱芬，孙继国（2010）采用eva方法对14家上市银行的财务数据进行整理分析，得出各银行运行绩效及影响因素。
并且横向地对浦发银行三年的财务数据进行传统方法绩效评价和eva绩效评价结论进行对比，客观地说明了eva绩效评价方法的有效性与先进性，更深层次地揭示了银行经营绩效的评价以及银行价值的创造。
仲维生（2011）通过对各家公司财务报表的分析，运用计量经济学的spass软件回归分析了经济增加值、公司的净利润、公司经营活动产生的现金流量净额、总资产的自然对数对公司价值影响的显著性，通过实证分析得出了经济价值相对于传统绩效评价方法所存在的优越性与科学性，更有利于实现企业价值的最大化目标。
田高良，李益骐，董普（2003）通过对2000年至2004年股票价格与业绩的相关性进行实证分析，发现上市公司与股票价格的关联性。
马文超（2009）以价值的管理理论为基础，根据我国证券市场2006年至2007年a股数据，分析了eva对股票价格波动的解释情况及其他解释变量的状况，发现我国股票市场表现出历史的会计信息，表明市场是弱式有效的，并且从文章分析看出eva与股价具有显著的相关性，同时说明股东价值增减取决于企业内部经营业绩。
基于EVA模型的我国商业银行价值分析——以邮储银行为例
一、引言当前，在我国逐步开放金融市场的背景下，银行业是最先面临开放的行业。
对外开放金融，意味着金融业参与到激烈的国际竞争中，有竞争就会有成功和失败。
在金融市场开放后，银行将在金融产品创新、风险控制和金融制度革新等方面面临挑战。
根据2019年7月《财富》最新发布的世界500强排行榜，从所属的行业来看，共有54家银行业公司上榜，是上榜公司最多的行业。
其中，中国银行业公司的利润占全部中国公司利润的47.5%。
然而，我国的上市银行在A股上的表现却不尽如人意，随着利率市场化的推进，互联网金融的发展，金融脱媒导致传统银行的吸收存款发放贷款的盈利方式受到了挑战，在股价跌宕起伏的表现下，投资者对上市银行业的市场价值产生了疑问，认为A股上市银行的市场价值偏低，缺乏投资价值。
因此对A股上市银行进行较为合理的价值评估至关重要，由于银行与一般企业不同，属于特殊金融机构，在众多的企业价值评估方法中，本文采用EVA模型对A股上市银行中的中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简称邮储银行）进行分析衡量。
二、银行价值评估概述（一）银行价值概念公司价值与企业的财务状况密切相关，企业价值体现出资金的时间价值，风险以及持续发展的能力。
而银行作为一个特殊的企业，有着银行业自身的发展经营特点，商业银行价值可以定义为以银行价值为核心，可以使企业的利益相关者获得收益的能力，简而言之，银行价值越大，利益相关者的收益越大。
从财务的角度来看，公司价值有不同的形式———账目价值、市场价值、评估价值和拍卖价值等。
这些不同的价值就是在为投资者进行投资时能够了解该银行未来的发展能力，从而帮助投资者判断能否进行投资，具有参考意义。
（二）银行价值评估的发展Irving Fisher在1906年出版的《资本与收入的性质》一书中，第一次提出了企业价值评估，开创了现代企业价值评估理论。
1958年，美国的Modigliani和Miller在发表的《资本结构、公司财务与资本》中提出了MM理论，揭示了公司的资本结构与企业价值之间的关系。
EVA视角下的大型商业银行经营绩效与治理结构关系的实证分析
（ 聚类分析的过程 和结 果。 三） 我们采 用分层 聚 类分析 对 各家银 行 Ｅ Ａ 的回报 率 Ｖ
进行聚 类分析 ， 进行聚类方法选择 时选 择最近相 邻法 ， 距 离测度选择欧 氏距 离 ， 利用 Ｓ Ｓ １ ． Ｐ Ｓ３ ０软件得 到的结果如
图 １ 图 ２所 示 。 和
险准备 、 建过 程减 值 准备 等 ）＋（一） 业外 支 出（ 在 营 收
业银行 的整体经营绩效 。公式如下 ：
银行公司 治理及其绩效考量指标时， 提及了经济增加值
（Ｖ ） Ｅ Ａ 体系和平衡记 分卡 （ Ｓ 方 法 ， 是他们 没 有对 Ｂ Ｃ） 但 Ｅ Ａ体 系和银 行 的公司 治理 结构 二者之 间 的数量 关 系 Ｖ 进行实证分析 。 基于此 ， 本文在 选取 交通银 行 、 国银 行 、 设银 行 中 建
改造的中国银行， 建设银行 、 工商银行（ 农业银行尚处于 商业银行上市前后所归属的类别来进行分析； 同时利
ｌ ｌ
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股份制改革的进程中） 和已经发展壮大的交通银行。
大型商业银行治理结构的改变能否带来预期 的银行
及采用回归分析衡量公司治理结构对银行绩效 的内在
影响 。
ｌ 至 霪 内 响 什 这 粤 术 界 和 理 论 界 银 绩 在 影 因 是 么 是 行效 的 素 苎 兰 ！ 学
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及公开发 行上市的时间比较晚， 对于股份制商业银行公 （ 对于衡量银行经营绩效 Ｅ Ａ 二） Ｖ 体系的构建。 司治 理结构与 其绩效关系的 也不多。 研究 这些研究或偏 为了克 服税后净利润、 净资产收益率 和每股净资产 重于规范分 或偏重于实证分析。其中规范性的分析 等 析， 传统指 标在计算企业股权资本成本、 会计报表失真
基于EVA的商业银行绩效评价研究
密。亚 当・ 斯密在《 国富论》 中把收益定义为财富的 增加 ， 认 为 只有资 本才 能够带 来 收益 。Ｅ Ｖ Ａ的思想 就是从剩余收益理念发展而来的， 并且已经变成了
现代公 司 的一种 经营理 念 。 两位诺 贝尔 经济学 奖得 主莫顿 ・ 米 勒 和弗 兰科 ・ 莫迪 利 亚尼 是 Ｅ Ｖ Ａ理 论 的 奠基 者 ，两人 曾发 表 了一 系 列关 于公 司价 值 的论
一
、
Ｅ Ｖ Ａ的 相关理 论
个 指标分 析工 具 。 Ｅ Ｖ Ａ又 称经济 利润 ， 是从 股东价 值角 度来度 量 企 业绩 效 的一项 指标 ， 是 经营 所得 在支 付所 有成 本
（ 一） Ｅ Ｖ Ａ 的起 源与定 义
在现代经济条件下 ，企业 的资金来源有两部
分： 一部 分借 入资 金 ， 另一部 分是 自有 资金 。 资金是
有成本的， 对于借人的资金 ， 会计上通常把其作为 财务费用处理 ； 而对于 自有资金 ， 通常是作为收益 分配处理。因此 自有资金的成本包含在净利润中， 作为一种机会成本没有得到反映。 Ｅ Ｖ Ａ的思 想 起源 于 剩余 收益 的 理念 。对 于剩
余 收 益 的研 究 最早 可 以追 溯 到 １ ８世 纪 的亚 当 ・ 斯
图１ Ｅ Ｖ Ａ指标评价体 系
体系 ， 如图 １ 所示。 ［ ３ ３ ， Ｈ 二、 我 国商业银 行 绩效 评价 考察银行 的绩效是对商业银行 竞争力进行评 价的重要方面。 只有对商业银行的经营绩效进行合
理和有效的评价 ， 才能够使银行作出正确的经营决 策， 因此构造合理、 有效 的评价指标尤为关键。 企业
业银 行 中推 广 以 Ｅ ＶＡ 为 核 心 的 价 值 评 价 方 法 ， 应 建 立 和 完 善 ＥＶＡ 战 略 理 念 ，全 面 发 挥 ＥＶＡ 的 系统功 能 ， 优化 资本 结构 ， 加 强 资本 管理 ， 提 高资 本使 用 效 率 。 关键 词 ： ＥＶＡ； 商业银行 ； 绩 效评价 中图分 类号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ３ 文献 标 志码 ： Ａ 文章 编号 ： １ ６ ７ ３ －１ ８ ｏ ８ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ４ —０ ０ ３ ０ —０ ５
基于EVA的招商银行业绩评价研究
基于EVA的招商银行业绩评价研究招商银行作为中国领先的商业银行之一，其业绩评价一直备受关注。
相比传统的财务指标评价方法，EVA（经济增加值）模型能够全面地衡量一个公司的经济绩效，并提供更为准确、客观的评价结果。
本文将基于EVA模型对招商银行的业绩进行评价研究。
首先，我将从EVA的基本概念入手。
EVA是一种以净资本报酬率为核心的绩效评价指标，它是通过对经济利润与资本成本的比较来评估企业创造的经济价值。
在这个模型中，经济利润是指扣除了全部成本（包括资本成本）后的净利润，资本成本则是以企业资产与负债的市场价值为基础计算得出。
接下来，我将运用EVA模型对招商银行的业绩进行评价。
首先是经济利润的计算。
招商银行在过去一年中的净利润为X万元，扣除税务和利息费用后得到经济利润。
其次是资本成本的计算。
招商银行的资本成本可以通过计算其资产与负债的市场价值，并按照市场利率计算得出。
将经济利润减去资本成本，即可得到招商银行的EVA值。
通过对招商银行的EVA值进行分析，我们可以客观地评价其业绩。
如果EVA值为正，表示招商银行创造了经济价值，并且表明其经营状况良好。
反之，如果EVA值为负，表示招商银行未能创造经济价值，可能存在经营不善的问题。
此外，可以比较不同时间段的EVA值，以评估招商银行的经营业绩是否有所提高。
在进行完EVA评价后，我们还可以结合其他指标对招商银行的业绩进行综合评价。
例如，可以考虑ROE（股东权益报酬率）、ROA（资产回报率）等财务指标，以及市场份额、客户满意度等非财务指标。
通过综合考察这些指标，可以更加准确地评估招商银行在市场竞争中的地位和表现。
综上所述，基于EVA的评价方法能够客观、准确地评估招商银行的业绩。
通过对经济利润和资本成本的比较，可以得到招商银行的EVA值，并进一步评估其经营状况。
此外，还需结合其他指标进行综合评价，以全面了解招商银行的业绩表现。
这样的研究能够为招商银行提供有价值的参考，优化其经营策略，并进一步提升企业价值。
基于EVA的绩效评价研究
基于EVA的绩效评价研究EVA（Economic Value Added）是一种衡量企业经济价值创造能力的绩效评价指标，通过衡量企业实际经营业绩相对于投资者期望回报的超额部分来评估企业的绩效水平。
基于EVA的绩效评价研究，主要包括EVA的概念及计算方法、EVA与其他绩效评价指标的比较、EVA与绩效激励的关系等方面。
首先，EVA是由斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）公司创立的一项绩效评价指标。
EVA的计算方法是将企业的经营利润减去资本成本的乘积得到的净经济利润，以此来衡量企业经济价值创造能力。
EVA能够体现企业的经济利润是否高于投资者的期望收益，是一种更为全面和准确的绩效评价指标。
其次，与其他绩效评价指标相比，EVA具有一定的优势。
传统的绩效指标如会计利润率和ROE（净资产收益率）只能反映企业过去的经营状况，而EVA则更加注重企业的未来价值创造能力。
同时，EVA还能够反映企业的资本效率，即能够有效利用投入的资本创造价值的能力。
因此，EVA在评估企业绩效方面更加全面和准确。
此外，EVA与绩效激励之间存在着一定的关系。
在绩效激励方面，传统的绩效评价指标并不能充分激励企业员工的创新和价值创造能力，而EVA则可以更好地激励员工积极创造价值。
EVA作为一种直接反映企业经济价值创造能力的指标，可以通过与员工绩效挂钩来激发员工的积极性和创新能力，从而提高企业绩效。
基于以上论述，在进行基于EVA的绩效评价研究时，可以从以下几个方面展开研究：首先，可以对EVA的具体计算方法进行详细分析，揭示其对企业绩效评价的影响以及其与传统绩效指标的差异。
其次，可以比较EVA与其他绩效评价指标，分析其在企业绩效评价中的优势和局限性。
再次，可以通过实证研究探索EVA与绩效激励之间的关系，分析EVA在激励方面的应用效果以及激励机制的设计。
最后，可以探讨EVA在不同行业和企业类型中的应用情况，分析其实际应用的可行性和有效性。
浅谈EVA在商业银行绩效管理中的应用
浅谈EVA在商业银行绩效管理中的应用【摘要】本文旨在探讨EVA在商业银行绩效管理中的应用。
在首先介绍了商业银行绩效管理的概述，然后探讨了EVA在绩效管理中的作用。
在分别从EVA在商业银行的应用、财务绩效评价、业务绩效评价、人员绩效评价和绩效激励等方面进行了深入分析。
最后在总结了EVA在商业银行绩效管理中的意义，展望了EVA在未来的发展，强调了EVA在商业银行中的重要性和潜力。
通过本文的探讨，读者可以全面了解EVA在商业银行绩效管理中的作用，为商业银行的绩效管理提供了有益的启示和借鉴。
【关键词】商业银行、绩效管理、EVA、财务绩效评价、业务绩效评价、人员绩效评价、绩效激励、意义、未来发展1. 引言1.1 商业银行绩效管理概述商业银行作为金融机构的重要组成部分，其效益和绩效管理一直备受关注。
绩效管理是一种通过对业务活动和员工表现进行评估和监控的管理方法，旨在提高企业的整体绩效和竞争力。
在商业银行中，绩效管理通常包括财务绩效、业务绩效和员工绩效等方面。
商业银行通过对绩效进行有效管理，可以实现资源的优化配置，提高盈利能力和市场竞争力。
商业银行的绩效管理具有复杂性和多样性，其评估指标包括盈利能力、资产质量、市场份额、客户满意度等多个方面。
通过对这些指标的监控和评估，银行可以及时发现问题，制定改进措施，实现绩效目标。
商业银行的绩效管理也需要根据外部环境和内部战略进行动态调整，以适应市场的变化和发展需求。
1.2 EVA在绩效管理中的作用EVA可以帮助商业银行更清晰地了解自身的盈利能力。
通过计算EVA，银行可以准确地衡量自己实现的经济增值，及时发现盈利来源和盈利状况，为制定未来战略和决策提供可靠的数据支持。
EVA可以促进商业银行的资源优化配置。
通过对不同业务线的EVA进行比较分析，银行可以有针对性地调整资源配置，使得利润最大化，提高资本利用效率，实现整体绩效的提升。
EVA还可以引导商业银行的管理层更加注重长期价值的创造。
EVA理论下的我国商业银行价值创造分析
EVA理论下的我国商业银行价值创造分析【摘要】本文基于EVA理论，分析了我国商业银行的价值创造情况。
首先介绍了EVA理论的背景和意义，然后概述了该理论的基本原则。
接着具体分析了我国商业银行如何运用EVA价值创造模式，并对其应用实践进行了深入探讨。
在此基础上，对EVA理论在我国商业银行的影响因素进行了分析，提出了相应的对策建议。
总结了EVA理论的启示以及对我国商业银行的启示，并展望了未来研究方向。
通过本文的研究，可以更好地理解和应用EVA理论，为我国商业银行的发展提供有益参考。
【关键词】EVA理论, 商业银行, 价值创造, 分析, 应用实践, 影响因素, 对策建议, 启示, 研究展望1. 引言1.1 研究背景我国商业银行面临着市场多元化、竞争加剧、金融监管趋严等多方面的挑战和机遇。
如何运用EVA理论来优化商业银行的价值创造能力，提升其竞争力和持续发展能力，是当前商业银行管理者和研究者们亟需探讨和解决的问题。
对我国商业银行价值创造机制进行深入分析和研究，探索EVA理论在商业银行领域的应用和实践，具有重要的理论和实务意义。
1.2 研究意义EVA理论在企业管理领域具有重要意义，通过分析企业的资本结构和经营业绩，可以更准确地评估企业的价值创造能力。
在我国商业银行领域，EVA理论的应用尤为重要。
商业银行是我国金融体系的重要组成部分，其经营稳健与否直接关系到国家经济的健康发展。
通过运用EVA理论，可以更好地评估商业银行的经营绩效，及时发现和解决经营中存在的问题，提升竞争力，实现可持续发展。
随着金融市场的不断发展和变化，商业银行面临着越来越复杂的市场环境和风险挑战。
通过深入研究EVA理论在我国商业银行中的应用实践，可以为商业银行提供更科学合理的管理方法和决策依据，从而提高业务效率，降低风险水平，促进金融机构的良性发展。
本研究旨在通过对EVA理论在我国商业银行中的应用进行深入探讨，总结其对商业银行价值创造的影响因素，为商业银行提供有效的对策建议，进一步完善商业银行的管理模式，推动我国金融业的健康发展。
《基于EVA的X银行绩效评价研究》范文
《基于EVA的X银行绩效评价研究》篇一一、引言随着金融市场的日益发展和竞争的加剧，银行业绩效评价成为了一个重要的研究领域。
经济增加值（EVA）作为一种新的绩效评价方法，已逐渐成为国内外学术界和实务界关注的焦点。
X 银行作为我国银行业的代表性机构之一，对其采用EVA进行绩效评价研究，对于提高银行的经营管理水平和市场竞争力具有重要的理论和实践意义。
二、EVA理论基础EVA即经济增加值，是一种评价企业绩效的指标，其核心理念是考虑了企业的资本成本，并从股东的角度出发，衡量企业创造的价值。
EVA的计算公式为：EVA = 税后净营业利润 - 资本成本。
其中，资本成本包括了股权资本成本和债务资本成本。
通过EVA的评价，可以更加准确地反映企业的真实经营状况和创造的价值。
三、X银行绩效评价现状分析X银行作为我国银行业的代表，其绩效评价主要依赖于传统的财务指标，如资产收益率、净利润等。
然而，这些指标往往忽略了资本成本的因素，无法全面反映银行的真实经营状况和创造的价值。
因此，X银行需要引入EVA这一新的绩效评价方法，以更准确地衡量银行的经营成果和价值创造能力。
四、基于EVA的X银行绩效评价模型构建（一）模型构建思路在构建基于EVA的X银行绩效评价模型时，首先需要明确模型的构建目标和原则，然后选取合适的EVA计算方法和指标体系，结合X银行的实际情况，构建符合其特点的绩效评价模型。
（二）模型具体内容1. 确定EVA的计算公式和参数。
根据X银行的实际情况，确定税后净营业利润、资本成本等关键参数的计算方法和取值范围。
2. 构建EVA指标体系。
在EVA的基础上，结合X银行的业务特点和市场环境，构建包括EVA率、EVA增长率等在内的综合评价指标体系。
3. 设计绩效评价流程。
包括数据收集、数据处理、模型应用、结果分析等环节，确保绩效评价的准确性和可靠性。
五、X银行绩效评价实证分析（一）数据来源与处理选取X银行近几年的财务报表数据和其他相关数据，对数据进行清洗、整理和标准化处理，为后续的绩效评价提供数据支持。
基于EVA的商业银行绩效评价研究
Ｅ Ａ即经济增加值 ， １８ 年由 Ｓ ｍ Ｓ ｗ ｒ Ｃ ． Ｖ 是 ９２ ｔ ｔ ａ ｏ ｅ ｅ ｔ 创导的一种衡量企业业绩和投资者价值是否增加的
指标体系。 ｔ Ｓ ｍ认为 ， 司的最终 目 ｅ 公 标在于为股东创造更多的财富， 使各方面利益相关的权益得到保障。因
此， 业绩衡量应 以价值为基础 ， 在衡量为股东创造 的价值时 ， 考虑利润与股东资本的机会成本之间的配 应
２Ｅ Ａ相 对指 标 的建立 、Ｖ
由于资产规模 的不同， 银行的 Ｅ Ａ值也不同， Ｖ 为了进行横 向比较 ， 可以使用 “ Ｖ Ｅ Ａ回报率” 指标来进行
分析 ， 中 ： 其
Ｅ Ａ回报率＝ Ｖ ／ Ｖ Ｅ Ａ 资本总额
为了对银行和其分支机构的经营绩效进行更全面的评价 ，还应设计一个 Ｅ Ａ与税后利润的相对指标 Ｖ
奚振斐 （ ９ ７ ， ， １５ 一）男 硕士生 导师 ， 现供职于西安 电子科技大学经济管理学 院。
维普资讯
《 西安金融 ） ０６ ２ｏ 年第 ７ 期
即从税后利润中扣除资本的机会成本 。资本的机会成本是股权资金和债务资金的加权平均成本 ， 这里
的债务是指资本性 的债务 ， 即发行的长期债券。
业银行法人治理结构 的 日 臻完善以及对资本稀缺性问题 的深刻领悟 ， 将价值最大化作为商业银行经营管理 的最终 目 己成为股东 、 标 银行管理者和经营者的共识 ， 不计资本成本的传统绩效评价方法终将被新的业绩 评价方法一 Ｅ Ａ所替代 。 Ｖ
二、Ｖ Ｅ Ａ的 内涵
（ ） Ｖ （ｃｎ ｍｉ Ｖ ｌｅ Ａ ｄ ｄ － Ｅ ＡＥ ｏ ｏ ｃ ａｕ ｄ ｅ ）
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基 于 Ｅ Ａ的 商 业银 行 绩 皴 评 价研 究 Ｖ
城市商业银行经营绩效的评价研究——基于EVA模型和DEA模型的分析
Ｓ ｔ ｕ ｄ ｉ ｅ ｓ ｏ ｎ ｔ ｈ ｅ Ｅ ｖ ａ ｌ ｕ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ｏ ｆ ｔ ｈ ｅ Ｏ ｅ ｒ ａ ｔ ｉ ｎ Ｐ ｅ ｒ ｆ ｏ ｒ ｍ ａ ｎ ｃ ｅ ｏ ｆ Ｃ ｉ ｔ Ｃ ｏ ｍ ｍ ｅ ｒ ｃ ｉ ａ ｌ Ｂ ａ ｎ ｋ ｓ ｐ ｇ ｙ
社会科学版 ） ０ １ ６年１ １月 青岛农业大学学报 （ ２ ） 第 卷 第 期 ２ ８ ４ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｑ ｉ ｎ ｄ ａ ｏ Ａ ｒ ｉ ｃ ｕ ｌ ｔ ｕ ｒ ａ ｌ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｊ ｇ ｇ ｙ（
刘国锋
（ ） 青岛大学 经济学院 ， 山东青岛 ２ ６ ６ ０ ７ １
如何全面、 客观正 摘 要： 国际经济形势不容乐观 ， 我国金融市场环境复杂多变 ， 特别是城商行地 区 间 发 展 不 平 衡 ， 确评价我国地区间城市商业银行的经营绩效具有 重 要 的 指 导 意 义 ， 借助 Ｅ ＶＡ 模 型 和 Ｄ Ｅ Ａ 模型对２ ０ １ ３－２ ０ １ ５年 西部 、 中部城市商业银行的 总 体 经 营 绩 效 进 行 评 价 ， 发展增速对城商行经营效率的影响 。 结论认为 ： 中东 部 地 区 连 续 多 年 的 高 速 增 长 ， 导致东部和中部地区的规模报 酬递减 ， 西部地区城商行的经营效率正逐步赶超中东部地区 。 关键词 ： 城商行 ； Ｅ ＶＡ； Ｄ Ｅ Ａ 中图分类号 ： ８ ３ ２ Ｆ 文献标识码 ：Ａ （ ） 文章编号 ： ６ ７ ４－１ ４ ７ １ ２ ０ １ ６ ０ ４－０ ０ ３ ０－０ ６ １
， Ｎ ｏ ｖ ｅ ｍ ｂ ｅ ｒ ２ ０ １ ６ Ｖ ｏ ｌ ． ２ ８ Ｎ ｏ ． ４
： ／ Ｏ Ｉ １ ０． ３ ９ ６ ９ Ｊ ． Ｉ Ｓ Ｓ Ｎ． １ ６ ７ ４－１ ４ ７ １． ２ ０ １ ６． ０ ４． ０ ０ ７ Ｄ
基于EVA模型的银行经营绩效研究
戴佳 俊
南京 财经大 学会计 学 院
２ ０ １ ４ 年统 计 表 明： 在 我 国沪深 两 市２ ５ ０ ０ 多家 上市 公 司 中， 银 行
图１ 中国 有银 行 Ｅ Ｖ Ａ 值 居 于最 前 。 国有 银 行 由 国家 绝 对控 股 ，
根 据
现代 技 术 仍 在 飞速 进 步 ， 股份 制上 市 银 行 的 发展 仍 存 在 很 大 的 空 间。 第二 ， 银行 经营 效率 受 其规 模经 济 的影 响。 银 行运 营成 本 随着 规 模 的扩大 而降 低 ， 那 么经营 带来 的 收益 会相 应提 高 。 但是， 并不 是 规 模 越 大 带来 经 营 收益 就会 越 多 ， 如 果 一家 银行 的资产 规 模过 大 ， 会 难 以管 理和 协 调 反 ， 带来 规 模 不经 济 现 象 ，பைடு நூலகம்因 此国 有银 行 Ｅ Ｖ Ａ回 报 率值 会小 ， 无 法使 银行 各方 面协 调 好 ， 与管 理技 术 匹配 ， 结 果 出现规 模不经 济 的现 象。 通 过 纵 向 比较 ， ２ ０ １ １ 年－ ２ ０ １ ４ 年各 家 上市 银行 Ｅ Ｖ Ａ回报 率 总体
Ｅ Ａ Ｋ ０ｌ ‘ 一Ｆ ｆ Ｃ× ｒ Ａ Ｃ ｅ
对 于２ ０ １ ２ 年， ２ ０ １ ３ 年 仅有 兴 业银 行 Ｅ Ｖ Ａ 回报 率高 于 ２ ０ １ ２ 年， 而２ Ｏ １ ４
年， 仅有 南京银 行和 平 安银行 上升 。
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基于EVA的中国商业银行绩效考评体系以中国建设银行JX分行为例
基于EVA的中国商业银行绩效考评体系以中国建设银行JX分行为例3建设银行JX分行EVA绩效考评体系简介中国建设银行的绩效考评进展历程大致经历了三个阶段：第一阶段是启蒙和导入阶段。
以1995年公布的《商业银行法》为标志，中国建设银行逐渐开始在其管理体系成立绩效考核和奖励制度，绩效管理是追求最大化的规模，管理粗放，资产和欠债规模快速的扩大。
第二阶段是改善阶段。
中国建设银行自1998年以来开始关注利润问题，以后建设银行绩效管理的主要理念变成追求利润最大化，将利润作为考评分行的重要指标。
第三阶段是质变阶段。
中国建设银行2002年明确提出新的绩效管理理念，即是追求价值最大化，主要的方式是采用EV A这一绩效考评工具，成立以EV A为核心的绩效考评模式。
建设银行JX分行EV A标准计量公式及调整项建设银行JX分行EV A计量公式建设银行JX分行直接采用斯腾斯特公司的计算公式，即:EV A=NOPAT-TC*WACC其中，NOPAT为银行净利润，TC为利用的资本总额，WACC为加权平均资本本钱。
可是，在相同的经营效率下，因为EV A指标是展现的只是一个绝对量的结果，毋庸置疑，公司的资产规模较大，其必然会取得一个相对较大的EV A值。
同时，度资产规模发生较大转变的企业(如发生购并的情形等)来讲，这些公司使用EV A指标也没有什么实际的意义，取得的结果也是不怎么准确的。
因此，在国有银行利用EV A指标来进行绩效考评的时候，咱们必需基于EV A指标构造一个相对性指标，那个指标才能用来横向比较国有银行的价值创造能力。
所以，我们引入净资产经济利润率，即EV A回报率(Ratio of EV A)指标:REV A=EV A/TC在进行EV A评价时，咱们会涉及到三个变量：一是净利润（NOPA T）、二是资本总额（TC），三是加权平均资本本钱率（W ACC）。
这三个变量则组成图1所示的EV A评价体系。
(1)：银行净利润咱们明白银行净利润=利润+利息支出，但对银行这一特殊企业而言，经济利润在计算的时候，咱们应当在会计利润的基础上进行一些调整。
利率市场化对商业银行经营绩效的影响研究
利率市场化对商业银行经营绩效的影响研究摘要：本文旨在研究利率市场化对商业银行经营绩效的影响。
随着金融市场不断发展和改革，利率市场化已成为现代金融体系的重要组成部分。
商业银行作为金融体系的核心机构之一，其经营绩效受到利率市场化影响的程度受到广泛关注。
通过研究已有的文献和数据，本文论述了利率市场化对商业银行经营绩效的影响机制以及实证研究结果。
结果表明，利率市场化对商业银行经营绩效产生了积极影响，但也存在一定的挑战和风险。
因此，商业银行应积极应对利率市场化带来的变化，提高自身的经营能力，以适应市场竞争和推动金融体系的稳健发展。
关键词：利率市场化，商业银行，经营绩效，影响机制，风险引言：利率市场化是指利率的决定由市场供求关系决定，而不再由政府进行干预和控制。
利率市场化改革在许多国家已经进行，也取得了一些显著的成果。
商业银行作为金融体系的重要组成部分，其经营绩效的变化与利率市场化改革密切相关。
因此，研究利率市场化对商业银行经营绩效的影响具有重要的理论和实践意义。
一、利率市场化对商业银行经营绩效的影响机制1. 利率竞争机制利率市场化改革引入了市场竞争机制，使银行间的存贷款利率可以通过市场供求决定，并增加了银行的经营压力。
利率竞争使得商业银行必须提高服务质量和创新能力，以吸引更多的客户和资金流入。
这种竞争机制激发了商业银行的活力，提高了经营绩效。
2. 资金成本优化机制利率市场化使得商业银行可以通过市场利率的浮动进行资金成本的优化。
市场利率的变动使得商业银行更灵活地进行资金配置，降低了融资成本。
因此，商业银行可以更有效地利用资金进行经营和投资，提高经营绩效。
3. 风险管理机制利率市场化改革引入了风险管理机制，商业银行需要更加注重风险管理和控制。
利率的市场化使得商业银行面临更大的利率风险和市场风险，因此需要建立完善的风险管理体系，提高风险防范能力，以保证经营绩效的稳定性和可持续性。
二、利率市场化对商业银行经营绩效的影响实证研究许多学者通过实证研究分析了利率市场化对商业银行经营绩效的影响。
基于EVA方法我国上市银行价值影响因素研究
基于EVA方法我国上市银行价值影响因素研究2008年金融危机的爆发,对宏观经济环境造成巨大不良影响,加之我国金融监管日益严格,利率市场化逐渐实现,以及互联网金融如余额宝等新型产品的出现使得商业银行面临的金融脱媒问题愈演愈烈。
另外,银行将要出台的破产条例使得银行的生存环境更加艰难。
商业银行若想不被淘汰,必须提高自身的价值创造能力,提高竞争力,实现价值最大化的经营理念。
EVA作为一种先进的价值评估方法,它对传统会计利润进行了调整,扣除了包含权益资本成本在内的所有资本成本,使银行的经营效益更能真实反映银行创造的价值,与股东价值最大化管理目标一致。
本文基于EVA价值评估方法对我国上市银行进行研究分析。
首先介绍了EVA 价值评估理论,梳理了国内外有关EVA的研究成果;然后以国泰安数据库和银行年报数据中的原始财务数据为基础,通过对会计科目调整计算出我国16家上市银行2010-2013年经济增加值;结合国内学者研究,以经济增加值回报率为被解释变量,以资本充足率、非利息收入比率、资产规模等8个主要影响因素为解释变量,运用Eviews统计软件对面板数据进行个体固定效应模型分析;最后根据实证分析结果提出提高商业经济增加值的有效建议。
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为核心的综合 管理指标体系 ， 全面提升银行 内部的风险管理
能力和财务管理能 力 ， 并 通过有效 的培训 和激励 机制 ， 使得 银行的风险管理人员能熟练掌握和运用利率风 险管理技术 ， 提高工作效率 ， 将损 失降到最小 。 参考文献 ： ［ １ ］陶琳 ．商业银行 Ｅ Ｖ Ａ影 响因素的研究—— 来 自沪深两 市 的实证［ Ｊ ］ ． 经济研究 ， ２ ０ １ ４ （ ２ ４ ） ： １ ２ ９—１ ３ ０ ． ［ ２ ］马雪泉 ． Ｅ Ｖ Ａ在 我 国商 业银行 业绩评价体 系 中的运 用
四是 同业 竞 争 状况 ， 这 一 因 素 主要 反 映 在 加 成 利 率 中 。相 比 较而言 ， 买断式转贴现较 易受 到相关货 币政策调 控的间接影
响； 回购 式 转 贴 现 则较 多 受 资 金 成本 和货 币市 场 因素 的 影响 。
二、 影 响 票 据 市 场 利 率 的主 要 因素 影响票据市场利率走势 的主要 因素可分为 ： 一是央行直
票据 市场 利 率 定价 模 式 、 影 响 因素及 路 径选 择
刘 兵
（ 中国人 民银行 济 南分行 ， 山东 济南
摘要 ： 随着金融 市场的不 断发展 ， 票据 业务逐 渐成为 商 业银行满足客 户支付 结算与融资需求、 优化 信贷资 源配置 和 扩 大盈利来源的重要 方式之一 ， 作 为利 率市场化程度 最高的
［ Ｊ ］ ． 审计月刊， ２ ０ ０ ６ （ ４ ） ： ４ ２— ４ ３ ．
［ ４ ］郑鸣， 林潘颖 ．我国商业银行价值 创造 能力研 究—— 基 于Ｅ Ｖ Ａ的实证研 究［ Ｊ ］ ． 厦 门大学学报 ， ２ ０ ０ ６ （ ５ ） ： １ １ ３—
ｃ ； ；
率的两大 主要构成 部分 ， 即： 票据利 率 ＝Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ ３ Ｍ ＋加 成利
最终实现银行业 的持续快速发展 。 ３ 、 商业银行应加快建立以防范利率风险为 目标 、 以Ｅ Ｖ Ａ
［ ３ ］买建 国 ．基于 Ｅ Ｖ Ａ 的中国上 市银行绩效 实证分析［ Ｊ ］ ．
信贷产品 ， 票据 业 务 由 于 受 宏 观 货 币政 策 等 各 类 因 素 的 影 响， 引起 票据 市场 利 率 大 幅 波 动 的 情 况 屡 见 不 鲜 。深 入 研 究
２ ５ ０ ０ ２ １ ）
率 。一方面 ， Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ 对于票 据贴现和 转贴现利率定 价具有基 础性作用 ， 影响 Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ 变 动 的 因 素也 必 将 对 票 据 利 率 产 生 影 响； 另一方 面， 不同票据业务 经营 主体在确定 具体 的加成利 率时需要考虑业务 性质 、 交易 期限 、 客户资信 等各项 业务 客 观属性 以及 自身资金状况 、 信贷平衡 和盈 利 目标等各项 主观 经营需求多方面因素。 （ 二） 票 据利率 的定价模式 １ ．票据贴现利率定 价。 由于票据贴 现在业务管 理制度 上具有贷款属性 ， 因此贴 现利率和贷款利率定 价受到相 同因 素 的影响 ， 主要包括 宏观经 济状况下 的企业信 贷融 资需求 、 央行的存贷款基准利率 、 存款准备金率 和公开市场操作等货
币政策决定的信贷 资金和货 Байду номын сангаас市场 利率水平 以及企 业客户
资信状况。 ２ ．票据转贴 现利率定价 。从整体上看 ， 转贴现利率 已实 现市场化 ， 各 金 融 机 构 在 票 据 转 贴 现 定 价 时 主 要 考 虑 因 素
为： 一是作为转贴现 利率定价 基础 的贴 现利率 水平 ； 二是货 币市场资金成本 ， 一般参考 Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ ３ Ｍ； 三是资金 面松 紧情况 ；
票据市场利率定价模式及其 变动影响 因素 ， 对商业银行增 强
票据市场预判应变能力、 防 范 经 营风 险 以及 提 升 盈 利 空 间 具 有 较 强 的 现 实意 义 。
关键 词 ： 票据利率 ； 影 响 因素 ； 路 径 选 择
一
、
票 据 市 场 利 率及 其定 价模 式
票据市场利 率主要包 括票据贴现利 率和票据转 贴现利 率， 其 中票据转贴现利率 又分 为买断式票据 转贴现利率和 回 购式票据转贴现利率 ， 上述利率统称为票据利率。 （ 一） 票据利率的形成 随着票据业务 的快速发展和贴现利率管制 的取 消 ， 金融 机构采用 市场化 方式确定 贴现利率 和转 贴现利率 。 目前普 遍采用的定价方 法是转贴 现利率 为贴现 利率扣 除利差 。利 差主要体现 了不 同经 营主 体 的运 作成 本差 异 、 融 资期 限差 异、 转 让类型差 异和预估 因素。其 中 ， 运 作成本差异 体现 了 单 笔 贴 现 和转 贴 现 业 务 的 成 本 差 异 以及 不 同 主 体 经 营 效 率 差异 ； 转让类型差异体现为买断式转贴现和 回购式转 贴现分
别具有更 强的信贷业务属性和资金业 务属性 ， 前 者在定价 中 更突出考虑信 贷规模 的 因素， 而后 者更 突出资金 的成本 ； 预
估因素体 现了金融机构对未来票据市场利率变动 的预期 。 根据贴现利率定价模式 ， 转贴现利率定 价还 可 以表示 为 ３月期 Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ （ 以下简称 Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ ３ Ｍ） 加上加成利率后再 扣除利 差。因此 ， 贴现利率和转贴现利率 的确定可 以概 括为票据利
接调控的货币政策 因素 ， 其 主要包括价 格型货 币政 策 （ 如存 贷款基准利率、 再贴现率） 和数量型货 币政策 （ 如存款准备金 率、 公开市场操作 ） ； 二是货 币政策调控下的金融市场运行环 境 因素 。就宏 观货币政策 因素影 响而言 ， 价格 型 、 数 量型货
币政策调整对 Ｓ ｈ ｉ ｂ ｏ ｒ 和加成利率 的作用形式 、 影响程度及其 变动趋势呈现出一定 的规律性 ， 对票据 市场利率 的综合影 响