金融工程知识重点
金融工程复习
金融工程一：名词说明1．确定定价法和相对定价法确定定价法就是依据证券将来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格：股票和债券相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格和衍生证券价格之间的内在关系，干脆依据标的资产价格求出衍生证券价格：衍生证券2．风险中性定价原理在对衍生证券进行定价时，我们可以作出一个有助于大大简化工作的简洁假设：全部投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的看法都是中性的，既不偏好也不厌恶。
在此条件下，全部和标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，因为风险中性的投资者并不须要额外的收益来吸引他们担当风险。
同样，在风险中性条件下，全部和标的资产风险相同的现金流都应当运用无风险利率进行贴现求得现值。
这就是风险中性定价原理。
3．最小方差套期保值比率是指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体表现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换和货币互换利率互换是指双方同意在将来的确定期限内依据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流依据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则依据固定利率计算。
货币互换是在将来约定期限内将一种货币的本金和固定利息和另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
5．期权的内在价值和时间价值期权的内在价值是0和多方行使期权时可以获得的收益现值的较大值。
期权的时间价值是指在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．无套利定价的主要特征1）无风险：套利活动在无风险状态下进行。
也就是说，最差的状况下，套利者的最终损益（扣除全部成本）为零。
2）复制无套利的关键技术是所谓的“复制”技术，即用一组证券来复制另外一组证券，使复制组合的现金流特征和被复制组合的现金流特征完全一样；复制组合的多头（空头）和被复制组合的空头（多头）相互之间应当完全实现头寸对冲。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
大学金融工程知识点总结
大学金融工程知识点总结金融工程是金融学与工程学相结合的一门学科，其主要研究内容是运用数学、统计学、计算机科学等工程技术来解决金融领域中的问题。
随着金融市场的发展和复杂化，金融工程的研究和应用逐渐成为金融领域的焦点之一。
通过金融工程的学习，可以更好地理解金融市场的运作规律，提高风险管理和投资决策的能力，为金融行业的发展和创新做出贡献。
1. 金融市场与金融产品金融市场是金融产品买卖和交易的场所，主要包括股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场和衍生品市场等。
金融产品是金融市场上交易的资产，主要包括股票、债券、外汇、期货和衍生品等。
金融工程的研究主要针对各种金融产品的定价、风险管理和交易策略，需要深入理解金融市场和金融产品的特点和运作规律。
2. 金融工程模型金融工程模型是金融工程中的重要工具，主要包括定价模型、风险模型和交易模型。
定价模型是用来计算金融产品的公平价值的数学模型，主要包括期权定价模型、债券定价模型和股票定价模型等。
风险模型是用来评估金融产品的市场风险和信用风险的数学模型，主要包括价值-at-风险模型、风险价值模型和信用风险模型等。
交易模型是用来设计金融产品交易策略的数学模型，主要包括期权交易模型、套利交易模型和市场微结构模型等。
金融工程模型的建立和应用需要具备扎实的数学、统计学和计算机科学知识。
3. 金融衍生品金融衍生品是源于其他金融产品的金融合约，其价值来自于基础资产，主要包括期权、期货、掉期和互换等。
期权是一种赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，主要包括股票期权、债券期权和外汇期权等。
期货是一种在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的合约，主要包括股指期货、商品期货和利率期货等。
掉期是一种在未来特定时间以特定价格交换现金流的合约，主要包括利率掉期和汇率掉期等。
互换是一种在未来特定时间交换现金流的合约，主要包括利率互换和货币互换等。
金融衍生品的定价、风险管理和交易策略是金融工程研究的重点之一。
金融工程复习精要
金融工程学4+0复习精要第一章 金融工程概论重点：第三节 金融工程学的基本分析方法难点：套利以及无套利定价法1. 区分市场上的三类参与者以及作用。
根据参与目的来分类。
套期保值者（现货市场已有头寸，为了规避风险，是衍生市场原始的动力）、套利者（发现某种资产价格偏离其均衡价格，是市场达到均衡、提高市场效率的重要力量）、投机者（不属于以上两类人，作为两类人的交易对手，为市场提供流动性）2. 绝对定价法与相对定价法绝对定价法：相对定价法：3. 套利与无套利定价法套利的概念（利用一个或者多个市场的价格差异，无风险无成本的情况下获取利润的行为）。
套利行为将使得套利机会消失，市场重新达到均衡状态，我们要求的就是资产的无套利的均衡价格。
无套利定价法属于相对定价法的一种。
在整本书中用的都是无套利定价分析。
要熟练掌握其概念、三个特征（无风险；复制；成本为0的投资组合，允许卖空），两个重要推论（两个组合某个时刻的价格相等，只要没有额外的现金流发生，另一个时刻的价值也相等；无风险组合只能够获得无风险的收益率）以及在定价分析中的应用。
4. 风险中性定价原理原理内容（假设投资者是风险中性，在风险中性的假定下，所有现金流用无风险利率贴现求得现值）、定价中的应用（对衍生产品定价都采用风险中性的假设）、适用范围（适用于所有偏好的情况）、与无套利定价是一致的（因为在推导B-S-M 模型中，是用期权和标的资产股票构造无风险套期保值组合，要保证无套利，这个组合只能够获得无风险收益率从而得出期权的定价，采用的是无套利分析）5. 衍生证券定价的5个基本假设无摩擦市场；不承担对手风险（无违约风险）；完全竞争（所有人都是价格承受者）；风险厌恶与财富的不满足性；无套利6. 连续复利利率与期限，付息次数有关系。
付息次数越多，实际的投资收益越高。
连续复利就是假设在一定时间内的付息次数趋近于无穷下所得到的利率。
利率表示一般以年为单位。
掌握一般复利与连续复利的转换。
金融工程原理考试重点
一：名词解释：1．绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2．风险中性定价模型在对衍生证券进行定价时,我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
3．最小方差优套期保值比率指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算.5．期权的时间价值指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．金融工程的内涵特征及知识技术体系;（1）金融工程概念的内涵为：创新型金融产品或工具的设计、制造与开发，以及对企业金融问题给予的创造性解决方案，“创新型”、“创造性”的含义：1。
新的思想的产生与飞跃；2。
对已有产品的重新理解与利用；3.现有工具式产品的重新组合。
（2）知识技术种类:1）无套利分析方法；2)工程化分解方法；3）分解、组合、整合技术。
2.无套利定价的主要特征是什么？其一，无套利定价原理首先要求套利活动在无风险的状态下进行；其二，无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术，即用一组证券来复制另外一组证券其三，无风险的套利活动从即时现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本.3.金融期货合约和金融期权合约之间的区别与联系；（1)标的物不同期货标的物可以是各种金融工具但不能是期权；但是期权的标的物可以是期货（2)投资者权利与义务的对称性不同期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权卖方有义务无权利行权（3）履约保证不同期货双方都交保证金期权卖方缴纳保证金（4）现金流转不同（5）盈亏的特点不同期货盈亏无限期权损失有限的盈利可以有限也可以无限(6）套期保值的作用与效果不同4．金融期货交易的主要特征是什么？第一，交易的标的物是金融商品。
金融工程期末复习重点(名词解释和简答)
名词解释1．套利：一种能产生无风险收益的交易策略。
2．无套利定价原理：金融市场套利方便快捷，套利机会一出现，投资者竞相套利，机会很快消失，无套利均衡建立。
当市场达到无套利均衡状态时，金融资产的价格是一个合理的价格。
3．金融远期合约：交易双方现在约定在未来*一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的*种标的资产的合约。
4．实物交割方式：交易双方在远期合约到期时，运用远期合约中的交割价格直接交易标的资产本身。
5．现金交割方式：在远期合约到期日，持有头寸价值为负的一方向头寸价值为正的一方支付现金。
6．利率互换与债券组合的等价关系：一个利率互换的多头=一个浮动利率的多头+一个固定利率的空头。
7．风险中性：投资者投资于风险证券，不需要风险补偿，只要收益率等于无风险利率。
8．远期股票合约：以股票作为标的资产的远期合约，它允许合约双方在将来*一时期以特定的价格买入或卖出一种股票、一个股票组合，甚至一个股票指数。
9．远期外汇合约：允许合约双方在将来*个时刻以*个固定汇率水平兑换一定数量外汇的合约。
10．远期利率协议：买卖双方同意从未来*一商定的时刻开始，在*一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。
11．期货经纪商：拥有期货交易所会员资格，可以在期货交易所内直接进行期货交易的法人单位。
12．逐日盯市制度：期货交易结算部门在每日闭事后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
13．期权：赋予购买者在规定的期限内，按照双方约定价格购买或出售一定数量*种资产的权利的合约。
14．看涨期权：期权买方可在未来约定时期，以执行价格向期权出售者购买约定数量的*种标的资产的合约。
15．看跌期权：期权买方可在未来约定时期，以协定价格向期权出售者卖出约定数量的*种标的资产的合约16．欧式期权：买方只有在期权到期日才能执行期权。
17．美式期权：允许买方在期权到期前的任何时候执行期权。
金融工程重点
⾦融⼯程重点第⼀章1衍⽣产品是指价值依赖于其标的资产的⾦融⼯具。
债券是利率的衍⽣品。
股票是公司资产价值的衍⽣品2.衍⽣证券定价的基本假设假设⼀：市场不存在摩擦假设⼆：市场不存在对⼿风险假设三：市场是完全竞争的假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好假设五：市场不存在⽆风险套利机会第⼆章1.⾦融远期合约：双⽅约定在未来的某⼀确定时间, 按确定的价格买卖⼀定数量的某种⾦融资产的合约。
2.远期合约术语多头指股票成交中的买⽅。
空头指股票成交中的卖⽅。
3.⾦融期货合约：在交易所交易的、协议双⽅约定在将来某个⽇期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割⽅式等）买⼊或卖出⼀定标准数量的特定⾦融⼯具的标准化协议。
4.远期交易机制特征：分散交易，⾮标准化优点：灵活缺点：信息劣势，市场效率较低，流动性较差，违约风险相对较⾼5.⾦融期货交易机制的特点交易所内集中交易：信息优势，流动性好标准化合约：流动性好特殊的交易和交割制度：控制信⽤风险每⽇盯市结算/保证⾦制度6.保证⾦制度：严格⽆负债的交易机制7.远期与期货的⽐较：1.交易场所不同2.标准化程度不同3.违约风险不同4.合约双⽅关系不同：5.价格确定⽅式不同：6.结算⽅式不同7.结清⽅式不同第三章1投资性资产：此类资产的主要持有者以投资为⽬的，可能部分持有者以消费为⽬的2.消费性资产：指那些投资者主要出于消费⽬的⽽持有的资产，如⽯油、铜、农产品等。
3.卖空：出售你不拥有的资产，经纪⼈为你向其他投资者借⼊该资产并卖出未来需买回归还，此期间需⽀付原持有者应获得的股利等收⼊4.远期价值：远期合约本⾝的价值5.远期价格：使得远期价值为零的合理交割价格6.远期价格与期货价格的关系（了解）1.当⽆风险利率恒定且对所有到期⽇都相同时，其他条件相同的远期价格和期货价格相等。
2.当利率变化⽆法预测时，两者略有不同当标的资产价格与利率呈很强的正相关关系时，期货价格⾼于远期价格当标的资产价格与利率呈很强的负相关关系时，远期价格⾼于期货价格1、⽆收益资产的远期价值远期合约到期时，两种组合都等于⼀单位标的资产，因此现值必须相等。
金融工程重点
金融工程重点第1章金融工程引言远期(Forward)，或称远期合约：是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照约定价格买卖一定数量的某种资产的合约。
期货(Futures)，或称期货合约：它规定在未来某一特定日期按照约定的价格交割一定数量的某种资产。
期权(Option)：一种特殊的合约，它赋予持有人在某一特定日期按照约定的价格购买一定数量的某种资产的权利。
互换(Swap)：交易双方签订一种合约，彼此同意在合约规定的期间内互相交换一定的现金流。
金融工程的核心问题：金融产品定价普通产品：受价值规律支配受供求关系影响金融产品：金融产品供给的特殊性普通产品金融产品主要成本原材料，资本，劳动力智力，生产过程几乎无成本制造时间供应量社会必要劳动时间有限几乎可以瞬时产生如果允许卖空，而且保证金允许，供应量几乎可以达到无穷大金融产品金融产品需求的特殊性普通产品需求的影响因素与人的生活与生产紧密相关脱离人的基本需求。
更容易受个人的信心、预期以及投机因素的影响短时间内变化幅度大，甚至瞬时之间可以达到无穷大，也可以变为零投资或投机，防范风险需求量功能定价的特殊性定价方法定价难易程度价格波动性获得稳定收益短时间内有限，且变化幅度小使用普通产品供需均衡较简单较小相对容易一般金融产品收益 /风险的均衡风险难以准确度量金融衍生产品无套利定价原则受基础资产价格的影响大困难大困难获得长期收益的困难性价格波动的巨大性金融产品定价的基本方法①基于现金流贴现的估价方法②基于风险/收益的定价方法③基于无套利的期权定价方法补充内容：远期与期货定价交割价格远期价值：远期合约本身的价值远期价格：使得远期价值为零的合理交割价格期货价格：当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时，其他条件相同的远期价格和期货价格相等。
远期T：远期合约的到期时刻 t：当前时刻S：远期标的资产在时间t 时的价格。
ST：远期标的资产在时间T 时的价格。
f：t 时刻的远期价值。
金融工程总复习
总复习第一章 金融工程学概述2、金融工程的理论基础是什么？3、金融工程的操作工具主要有哪些？4、金融工程的目标是什么？6、金融工程的基本方法是什么？1、什么是金融远期？应用远期合约的目的是什么？5、什么是远期外汇综合协议？它与远期利率协议的主要区别是 什么？6、现货市场与期货市场的区别与联系是什么？8、举例说明金融远期的应用。
7、金融远期与金融期货的主要区别是什么？4、什么是远期利率？远期利率如何确定(均衡利率)？何应用远期利率协议？3、什么是远期利率协议？应用远期利率协议的目的是什么？如 2、远期合约有哪些优缺点？1、金融期货主要有哪些类型？2、了解期货交易的基本制度。
主要是“期货合约的标准化、保 证金制度、平仓制度和结算体系与制度”。
3、什么是保证金制度？其主要目的是什么？4、什么是平仓制度？什么是对冲？如何对冲？5、了解金融期货交易的特征。
7、期货交易中有哪些交易者？他们的特点是什么？8、了解世界主要期货市场11、期货套期保值的基本原理与主要特点是什么？13、套期保值有哪些类型？16、应用统计方法确定最佳套期保值比率时，应注意什么问题？什么？它的使用范围与条件是什么？17、存续期模型确定套期保值比率的基本原理与普通的公式是 条件是什么？15、确定套期保值比率的方法有哪些？各种方法的使用范围与 14、什么是基差风险？如何防范基差风险？12、期货套期保值中所需期货合约数的计算公式是什么？10、掌握各种情况下远期(期货)的定价公式。
方式、规模、结算、交易方式及特点。
9、掌握各种外汇期货、利率期货、股 票价格指数期货的报价 6、期货交易的主要功能是什么？19、什么是套利？套利有哪些基本类型？20、金融期货有哪些套利策略？其含义与方法是什么？22、了解投机与套利的区别。
23、 了解金融期货的投机策略。
1、什么是利率互换？了解互换过程中的几个关键日期 (交易日、结算日、到期日)。
2、什么是货币互换？3、了解其它互换类型。
金融工程重点
1、绝对定价法:就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2、相对定价法：就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。
3、金融远期合约：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（看涨）。
未来将卖出标的物的一方称为空方（看跌）。
合约中规定的未来买卖标的物的价格为交割价格。
4、金融衍生产品：合约双方约定在未来某个时间按照约定的价格买卖一定数量的某种标的资产。
5、金融期货合约：是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
6、远期价值：是指远期合约本身的价值。
7、远期价格：是指使远期合约签订时价值为零的交割价格。
远期价格是理论上的交割价格。
8、期货价格：为使得期货合约价值为零的理论交割价格。
9、无收益资产远期合约的定价：10、多头套期保值：也称买入套期保值，即通过进入远期或期货市场的多头对现货市场进行套期保值。
担心价格上涨的投资者会运用多头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来买入价格。
11、空头套期保值：也称卖出套期保值，即通过进入远期或期货市场的空头对现货市场进行套期保值。
担心价格下跌的投资者会运用空头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。
当价格的上升可能对投资者造成不利影响的时候，选择多头套期保值；价格的下跌可能对投资者造成不利影响的时候，选择空头套期保值。
12、远期利率：在远期利率协议中，远期价格就是远期利率协议中的理论协议利率。
远期利率：是指现在时刻的将来一定期限的利率，而即期利率是指当前时刻起一定期限的利率。
13、利率期货：是指以利率敏感证券作为标的资产的期货合约。
短期利率期货：是以（期货合约到期时）期限不超过1年的货币市场利率工具为交易标的的利率期货，其典型代表为在CME交易的3个月欧洲美元期货。
金融工程必考知识点
金融工程必考知识点
一、金融工程基础知识
1、金融工程综述：
金融工程是一门以金融理论、金融技术、信息技术、统计学和计算机
技术为基础，结合经济实践，以研究金融活动以及金融市场运行状况的学科。
它理论性强，应用性强，涉及范围广，是传统财务管理理论与金融科
学革新的结晶。
金融工程学主要依靠解决金融问题的方法、模型和系统，把经济、金
融和信息技术完美结合起来，用科学的方法组织金融应用。
它的内涵非常
宽泛，不仅包括金融问题的解决，还涉及到金融领域内的整体规划、设计、实施和管理。
2、金融工程技术模型：
（1）金融风险模型：风险模型是金融工程学的基础，是探索金融市
场实务运行及金融投资的基础，是设计各类金融产品及风险管理策略的重
要工具。
金融风险模型可以从以下几个方面进行建模：市场风险模型、流
动性风险模型、信用风险模型、商业银行风险模型、宏观经济风险模型等。
（2）金融价格模型：金融价格模型用于描述金融市场上实时价格的
环境，并可以根据不同的金融工具反映不同的偏好，建立金融价格模型。
《金融工程》期末复习重点汇总
《金融工程》期末复习重点汇总一、名词解释1．VaR：在险值是指在一定概率水平α%（置信水平）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
2．EVA 经济附加价值3．BAPM 行为资产定价模型4．信用衍生产品：信用衍生产品，是以贷款或债券的信用作为基础资产的金融衍生工具,其实质是一种双边金融合约安排,在这一合约下，交易双方对约定金额的支付取决于贷款或债券支付的信用状况。
信用衍生产品类型多样、形式灵活，根据出现顺序和复杂程度，主要包括以下几类产品：1）、单一产品：总收益互换2）、组合产品：互换期权3）、其他产品：证券化资产5．风险的市场价格：是市场价格波动而引起的风险。
市场风险又可进一步分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。
6．利率期限结构：指在给定的风险水平下某一时点上债券的到期时间与到期收益率之间的关系。
（不同风险水平的债券具有不同的期限结构曲线，相同风险水平的债券在不同时间具有不同利率期限结构曲线）。
7.风险市场价格8.Delta hedging9.隐含波动率：即根据B-S-M 期权定价公式，将公式中除了波动率以外的参数和市场上的期权报价代入，计算得到的波动率数据，然后用于其它条件类似的期权定价、风险管理等。
10.PCP 平价:看跌期权与看涨期权之间的平价关系。
11.Delta Neutral:组合内标的资产和期权及其他衍生证券数量配合适当，整个组合的Delta 就可能等于0。
称Delta 值为0 的证券组合处于Delta 中性状态。
12.基差风险：所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差，用公式可以表示为：b=H-G（b 是特定时刻的基差，H 是需要进行套期保值的现货价格，G 是用以进行套期保值的期货价格。
）基差最主要的用途就是用来分析套期保值的收益和风险。
13.股票指数：是运用统计学的方法编制而成的、反映股市中总体股价或某类股票价格变动和走势的一种相对指标。
金融工程重点总结
金融工程考试重点总结第一章：金融工程导论一、有效市场1、弱式有效市场：包括以往价格的所有信息.2、半强式有效市场:除了以往的价格信息之外，还包括公开披露的信息。
3、强式有效市场：除了以往信息和公开信息之外，还包括内部信息。
二、对金融工程的认识及其特点1、认识：金融工程是在20世纪80年代末和90年代初,在金融创新的基础上发展起来的一门新学科，它融合了金融学、经济学、投资学和工程学的相关理论,同时又吸收了数学、运筹学、物理学等学科的精髓部分，是一门以现代金融理论为支撑、以实务操作为导向、结合工程技术管理和信息加工处理的交叉性学科。
金融工程被正式确立为一门独立的学科，一般以1991年美国“国际金融工程师学会”（IAFE)的成立作为标志，表明了金融工程正式被国际社会所确认。
2、特点：实用化的特点：实践性、灵活性和可操作性综合化的特点：跨学科、交叉性和互补性最优化的特点：目的性、赢利性和抗风险性数量化的特点：严密性、准确性和可计算性创造性的特点：发散性、创新性和主观能动性三、金融工程与金融创新1、金融工程基本功能：套利(获得利润）＆套期保值（规避风险)2、金融创新方法:a、基本衍生工具的创新b、基本要素改变型的金融创新方法c、静态和动态复制型金融产品创新方法d、基本要素分解型的金融产品创新方法e、条款增加（组合）型金融产品创新方法f、技术发展型金融服务(产品）创新方法第二章：金融工程技术的应用一、金融衍生工具1、含义及特点：含义：衍生金融工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
特点：从基础金融工具派生出来的;金融衍生工具是对未来的交易。
金融衍生工具是现在对基础工具未来可能产生的结果进行交易。
交易结果在未来时刻才能确定盈亏。
二、套期保值1、基本原理:套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些因素发生变化时，对冲组合的净价值保持不变。
一般来说，若保值工具与保值对象的价格正相关，我们就可利用相反的头寸(如多头对空头，或空头对多头）来建立对冲组合进行套期保值；若保值工具与保值对象的价格呈负相关，我们就可利用相同的头寸（如多头对多头，空头对空头）来建立对冲组合进行套期保值。
金融工程知识点
金融工程知识点金融工程知识点：一、金融工程的定义金融工程是将金融理论、统计学、计量经济学和计算机科学等知识融合在一起，通过金融商品的设计、定价、风险管理等技术手段，为金融市场参与者提供创新的金融产品和服务的领域。
金融工程旨在通过构建复杂的金融工具和产品，满足投资者和风险管理者对风险管理和收益最大化的需求。
二、金融工程的应用领域金融工程广泛应用于金融市场、银行、保险等金融机构，主要包括以下几个方面：1. 金融市场：金融工程在股票、债券、期货、期权等衍生品市场中发挥着重要作用，帮助投资者进行风险管理和资产配置，同时推动市场创新和发展。
2. 银行业：金融工程在银行的风险管理、资本管理、资产负债管理等方面发挥关键作用，帮助银行有效管理风险、提高盈利能力。
3. 保险业：金融工程在保险产品设计、精算分析、契约定价等方面应用广泛，为保险公司提供风险管理和产品创新的支持。
三、金融工程的技术工具金融工程使用的技术工具主要包括：1. 期权定价模型：如布莱克-斯科尔斯期权定价模型、波动率曲面模型等，用于计算期权的公平价格和希腊值。
2. 债券定价模型：如杜拉诺模型、考夫曼-尤尔模型等，用于估值各类债券和固定收益产品。
3. 风险管理模型：如风险价值模型、实物流模型等，用于评估投资组合的风险暴露和风险分散效果。
4. 金融仿真模型：如蒙特卡洛模拟、随机过程模型等，用于模拟金融市场的随机演化和风险暴露。
四、金融工程的发展趋势未来金融工程将主要围绕以下几个方向发展：1. 创新金融产品：随着金融市场的发展和金融技术的进步，金融工程将继续推动创新金融产品，满足投资者和风险管理者多样化的需求。
2. 智能化金融服务：人工智能、大数据等技术的发展将为金融工程提供更多智能化工具和服务，提高金融决策的精准度和效率。
3. 风险管理与监管：金融工程将继续加强金融风险管理和监管技术的研究和应用，提升金融市场的稳定性和透明度。
综上所述，金融工程作为一个涉及多领域知识的交叉学科，具有重要的理论和实践意义，将继续在金融领域中发挥重要作用，促进金融市场的创新和发展。
金融工程考前名词解释重点
金融工程第一章金融工程概述1、金融工程：是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。
风险管理是金融工程的核心。
2、金融工程运用的主要工具（6种）基础性证券：股票、债券金融衍生证券：远期、期货、互换、期权3、金融工程的作用1）、变幻无穷的新产品2）、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3）、风险放大与市场波动【注重看】4、麦考利提出的久期：是指资产持有人得到全部货币回报的平均时间，它事实上个加权平均数，其权数是证券有效期内各笔收入的现值相对于证券价格的比值。
5、金融工程的基本分析方法（个人理解为定价原理）1）、绝对定价法：根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2）、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。
3）、无套利定价：市场价格会因为套利行为作出相应调整，当市场价格回到均衡状态也就是合理价格时，就不会存在套利的机会。
4）、风险中性定价：在对衍生证券进行定价时，可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的风险的态度都是中性的。
5）、状态价格定价法：在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产在当前的价格。
6、衍生证券定价的基本假设假设一：市场不存在摩擦。
假设二：市场参与者不承担对手风险。
假设三：市场是完全竞争的。
假设四：市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好假设五：市场不存在无风险套利机会。
7、【计算】连续复利数额为A的资产以利率r1（一年计一次复利的年利率）投资n年，则投资终值为：A（1+r1）^n每年计m次复利：A（1+rm/m）^nm当m趋于无穷大时就是连续复利：这个打不出来请自行翻阅p22第二章远期与期货概述1、金融远期合约：指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
2、主要的金融远期合约种类：1）、远期利率协议FRAs:买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始，在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以特定货币表示的名义本金的协议。
金融工程基础知识
所谓单利，是指货币投资的累计利息与 投资年限成正比关系，即每年投资产生 的利息等于利息率r与初始投资的乘积。
如果初始投资为A，以单利r计息，则n年 后该投资的总价值V为：
V=(1+rn)A
第三章 金融工程基础知识
8
由公式可见，投资额随时间的变动以线性方式增长。 如图，图中直线的斜率为固定的利率r。
本章内容提要
➢现金流与时间价值 ➢风险与收益 ➢金融产品定价 ➢金融工程分析方法
第三章 金融工程基础知识
2
第一节 现金流与时间价值
基于现金流和时间价值的现值与将来值 的估值关系，是所有金融财务分析和金 融工程活动的基础。
1997年诺贝尔经济学奖得主默顿把货币 的时间价值、资产定价与风险管理并称 为现代金融理论的三大支柱。
——英国工业安全专家T.A.Klez教授
第三章 金融工程基础知识
20
不确定性
不确定性是指怀疑自己对当前行为所造成的未来结果的 预测能力。
不确定性的分类
不确定性层次
特点
举类
层次0（确定性） 结果可以精确预测
物理学定律、自然科学
层次1（客观不确定性） 可能结果与出现概率均已知 纸牌、掷色子、六合彩等
货币的时间价值的实质
货币的时间价值的表示方式：利率或利 息
第三章 金融工程基础知识
6
货币时间价值的计算
四个要件： 现值（PV） 终值（FV） 计息期（N） 折线率（或利率r） 单利与复利的计算，特别是年金计算 时间价值的敏感性分析
第三章 金融工程基础知识
7
单利Simple Interest
➢ 式中i为利率。如年利率为8％，则投资额 的翻倍时间为9年（72/8）。这一公式可适 用于利率小于20％的情况。
金融工程核心知识
金融工程核心知识嘿，朋友！咱们今天来聊聊金融工程这个听起来高大上的玩意儿。
你知道吗？金融工程就像是一个神奇的魔法盒子，里面藏着无数能让财富增值、风险降低的秘密。
先来说说定价模型。
这就好比是给金融产品贴上准确的价格标签。
想象一下，你去菜市场买菜，每种菜都有个合理的价格，要是价格标错了，要么卖家亏，要么买家亏。
金融产品也一样，要是定价不准，那买卖双方可就亏大啦！像股票、债券、期权这些常见的金融工具，都得靠精准的定价模型来确定它们到底值多少钱。
再讲讲套期保值。
这就像是给你的财富穿上一层坚固的铠甲。
比如说，你是个种小麦的农民，担心小麦收获时价格下跌，那不就白辛苦啦？这时候，你可以通过金融工具提前锁定价格，不管到时价格怎么变，你的收益都能有个保障。
这是不是很棒？还有风险管理，这可是金融工程的重头戏！想象一下，你在大海上航行，风浪随时可能来袭。
风险管理就是帮你提前预测风浪，准备好应对措施，让你的财富之舟稳稳前行。
比如，银行要评估贷款给客户的风险，企业要考虑市场波动对利润的影响，这都得靠风险管理的功夫。
金融工程里的量化投资策略也很有意思。
这就像是给投资装上了智能导航。
它可不是凭感觉瞎投，而是通过数据分析和模型计算，找到最有可能赚钱的投资机会。
比如说，通过研究历史数据，发现某些股票在特定季节总是表现出色，那是不是就可以趁机捞一笔？套利策略也是金融工程的一部分。
这就好比是在市场里找差价赚钱。
就像你发现两个市场上同一种商品价格不一样，从低价的地方买，到高价的地方卖，不就赚到差价了吗？在金融市场里，套利机会虽然不容易找，但一旦发现，那可就是赚钱的好机会。
朋友，金融工程可不是随便玩玩的，它需要深厚的数学、统计学和金融知识打底。
而且市场变幻莫测，就像天气一样，一会儿晴一会儿雨。
但只要掌握了金融工程的核心知识，就像手里有了一把神奇的钥匙，能打开财富的大门。
所以啊，别觉得金融工程遥不可及，只要用心学，说不定你也能成为金融世界里的高手！怎么样，是不是对金融工程有点感兴趣啦？。
中级经济师金融-第七章金融工程与金融风险知识点(1)
第七章金融工程与金融风险第一节金融工程【知识点1】金融工程概述（一）金融工程的含义狭义：金融风险管理的技术和方法。
广义：包括新型工具与金融手段的设计、开发与实施以及对金融问题给予创造性地解决。
金融工程可以分为三个方面的内容：一是新型金融工具的设计和创造。
二是创新性金融过程的设计和开发。
三是针对企业整体金融问题的创造性解决方略。
（二）金融工程的产生与发展1.金融工程的发展历程（1）出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。
（2）其产生的背景是：信息科技在金融领域的应用、普及和深化；金融管制的放松；金融市场竞争的加剧。
（3）1971年费希尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯做出期权定价模型，首开衍生金融工具定价的先河，标志着分析型的现代金融理论开始走向成熟，布莱克和斯科尔斯也成为金融工程学的开拓者。
2.发展金融工程的意义（1）有利于规范金融市场的行为和加强对商业银行等金融机构的业务管制；（2）将使金融产品和金融工具的品种更为多样化，更有利于公平竞争，也能更有效地配置社会资本资源；（3）将推动我国商业银行及其他金融机构的业务现代化并向国际规范靠拢。
（三）金融工程与风险管理1.金融工程管理风险的方式风险管理在金融工程中居于核心地位。
金融工程管理风险的方式主要有两种：分散风险和转移风险。
（1）分散风险的方式就是建立相关性较低的资产组合，从而降低非系统风险。
通过分散化投资，投资者可以分散掉个体风险，但无法分散掉证券组合中的系统性风险。
（2）对于无法分散的风险，金融工程通过新产品的设计，将风险转移给其他愿意承担风险的市场参与者，这就是衍生工具开发的初衷。
例如股指期货，最大的功能是将股市系统性风险转移至期货市场。
2.金融工程相比传统风险管理的优势（1）更高的准确性和时效性。
如：通过CDS（信用违约互换）可以直接抵消公司违约带来的债券损失，针对性非常强。
（2）低成本。
如：衍生品交易操作时多采用财务杠杆方式，即付出少量资金就可控制大额交易。
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1、金融衍生品的特征、作用、主要类型特征与作用：1、derivative-Value depend on/derive from the value of other assets2、对冲风险（套期保值）3、杠杆性；高收益/高风险4、零和博弈；T+0双向交易；5、投机主要类型：1、远期合约(forward)；2、期货合约(futures)3、互换合约(swap)4、期权合约(option)；5、资产证券化（securitization-MBS/CDO/CDS）6、其他（房地产衍生品、天气衍生品、保险衍生品）2、复利频率与连续复利；复利频率：连续复利与单利转换：3、远期汇率报价、定价（利率平价公式）；报价方法：1、直接报价法。
直截了当地报出远期交易的汇率。
它直接表示远期汇率，无需根据即期汇率和升水贴水来折算远期汇率。
直接报价方法既可以采用直接标价法，也可以采用间接标价法。
它的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，缺点是不能显示远期汇率与即期汇率之间的关系。
2、点数报价法。
也称为即期汇率加升水、贴水、平价，是指以即期汇率和升水、贴水的点数报出远期汇率的方法。
点数报价法需直接报出远期汇水的点数。
远期汇水，是指远期汇率与即期汇率的差额。
若远期汇率大于即期汇率，那么这一差额称为升水，表示远期外汇比即期外汇贵。
若远期汇率小于即期汇率，那么这一差额称为贴水，表示远期外汇比即期外汇便宜。
若远期汇率与即期汇率相等，那么就称为平价。
这种报价方法是银行间外汇报价法，通过即期汇率加减升贴水，就可算出远期汇率。
（前大后小是贴水，前小后大是升水）定价：4、远期汇率套期保值；外汇汇率套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。
外汇汇率套期保值的方式可分为，多头套期保值和空头套期保值。
多头套期保值：担心价格上涨，锁定未来买入价格空头套期保值：担心价格下跌，锁定未来卖出价格5、即期利率与远期利率；即期利率的计算公式：远期利率：未来某一时刻的利率：6、远期利率协议定义（FRA），远期利率协议结算现金流和价值；FRA：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
特点：1、并不实际交还本金，而是一方支付给另一方结算金。
2、买方相当于名义借款人，卖方相当于名义贷款人。
优缺点：1、优点：套期保值，规避风险，套利，削减银行同业来往账项。
缺点：风险较高，流动性低。
计算：FRA结算金（SR，也即贴现过的交割金额）：（如果是求现在的FRA价值，则要记得贴现回来）7、期货市场交易机制（保证金、逐日盯市制度）；定义：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
特点：1、标准化合约：(包括合约规模、交易单位、到期时间最小价格波动值、每日价格波动限制、交割条款、现金交割和实物交割、交割日期和交割地点等、头寸限制) 流动性好，2、交易所内集中交易、匹配成交：信息优势，流动性好。
（交易所：提供交易场地或交易平台；制定交易规则；负责监督和执行交易规则；制定标准化合约；解决交易纠纷；清算所：合约的交割、清算和结算；期货市场运行机制的核心。
）3、特殊的交易和交割制度：控制信用风险、逐日盯市结算制度（亦即每日无负债制度、每日结算制度，是指在每个交易日结束之后，交易所结算部门先计算出当日各期货合约结算价格，核算出每个会员每笔交易的盈亏数额，以此调整会员的保证金帐户，将盈利记入帐户的贷方，将亏损记入帐户的借方。
若保证金帐户上贷方金额低于保证金要求，交易所通知该会员在限期内缴纳追加保证金以达到初始保证金水平，否则不能参加下一交易日的交易）、保证金制度（初始保证金（ Initial Margin ）、每日盯市结算（每日结算价格，Settlement Prices ）、维持保证金（ Maintenance Margin ）、保证金追加通知（ Margin Call ）、追加保证金（Variation Margin））。
成交方式：1、实物交割2、现金交割3、反向交易抵消4、期转现8、期货和股票市场保证金交易（区别？）；定义：当投资者在看好后市但资金又不充足时，以将购入的股票为担保向经纪人借入一定的款项来购买股票，或在看空后市时但没有股票，以一定数额的资金为担保向经纪人融通股票而卖出股票的行为。
股票的信用交易可分为保证金多头交易和保证金空头交易。
特征：最大的特点是借钱买股票和借股票卖股票。
具体而言：1、股票信用交易内的双重信任。
2、垫付款利息投资人在通过信用交易订立买卖合同之后，投资人与证券公司之间继续存在一种借贷关系。
3、以现货交易为原则股票信用交易虽然有其特殊的买卖方式，但是从交割方式的角度来讲，这种交易方式与现货交易基本一致。
4、交易量与保证金比例进行保证金信用交易，交易者必须交纳一定数量的现款（交股票也按当时市价折算成现款）作为保证金。
这一定数量的现款是由保证金比例来确定的。
意义：1、对证券市场发展的影响，将对证券市场的运行机制产生规范化的影响有利于其不断成熟，2、对投资者的影响，可以培育更加理性的投资者增强市场发展的潜力。
3、对管理部门的影响，使我国证券监管部门获得更加市场化的监控手段摆脱过多依赖政策和行政手段的困境促进市场的健康发展。
9、远期、期货损益图示；10、远期、期货价格（F），远期价值（f）--无收益、已知现金收益和收益率，以及如何进行套利；（f是价值，F是价格）如何套利：（买低卖高）：11、套期保值基本原理，类型、操作原则、方差最小套保比率、基差风险及其影响因素；定义：投资者运用期货等衍生金融工具规避所持有的现货市场头寸或风险暴露的一种风险管理行为。
对冲之后，如果现货交易出现损失，就通过衍生品交易获得的收益来弥补，反之，如果现货交易出现了盈利，相对应的衍生品交易就是亏损。
也就是说，套保目的就是防范现货价格变动风险，既非“增值”也非“减值”，保值的效果是两个市场的综合结果。
原则：品种相同原则、数量相等原则、方向相反原则、时间相同原则。
类型：1、多头套期保值：担心价格上涨，锁定未来买入价格、空头套期保值：担心价格下跌，锁定未来卖出价格2、完美的套期保值：完全消除价格风险（不是指价格不变，而是指未来的价格是确定的）、远期（期货）的到期日、标的资产和交易金额等条件的设定使得远期（期货）需与现货恰好匹配、不完美的套期保值：无法完全消除价格风险、常态。
方差最小套保比率：是指套期保值者在进行套期保值交易时，用以计算所需要买入或卖出某种股指期货合约数量的比率。
即：实现套期保值合约份数：套期保值合约收益率：基差风险及其影响因素：基差：特定时刻被套期保值的现货价格 S 与用以进行套期保值的期货价格 F 之差，即：基差＝现货价格－期货价格影响基差的影响因素：1、套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化2、影响持有成本因素的变化3、被套期保值的风险资产与套期保值的期货合约标的资产的不匹配，到期时间不一致4、期货价格与现货价格的随机扰动12、股指期货（沪深300）合约主要条款、行情，如何进行套期保值；基本特征：代表性好、规模大、流动性好、质地优良、不易操纵、市值加权（流通量）。
股指期货套期保值：是投资者运用股指期货规避现货股票（或股票组合）头寸系统性风险的一种风险管理行为。
套期保值数量：13、欧洲美元期货主要条款，合约现金价格，盈亏计算；合约现金价格：1、期货隐含利率：（100-报价）/1002、IMM 指数： Q = 100 × (1 −期货隐含利率)（期货利率为1年以360天计的1年计4次复利的年利率、期货利率的1个基点等于Q的0.01、Q变动=期货利率变动×100，方向相反）3、合约价格： 1,000, 000 × (1 − 1/4×期货隐含利率)套期保值：规避利率上升风险：卖出欧洲美元期货（r上升，P下降）规避利率下跌风险：买入欧洲美元期货（r下降，P上升）每个基点变动的价值，基点价格值（BPV或DV01）：盈亏计算：14、美国长期国债期货主要条款行情，报价、合约价格，转换因子、最便宜交割债券。
合约价格：现金价格=报价(净价)+上一个付息日以来的应计利息转换因子：等于面值每1美元的可交割债券的未来现金流按6%的年到期收益率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券1美元面值的应计利息后的余额。
最便宜交割债券：15、基于久期的套期保值比率。
概念：债券所有现金流量发生时间的加权平均值，即衡量债券持有者收到现金付款之前平均需要等待多长时间。
公式：麦考林久期：修正久期：套期保值比率：16、互换定义、（行情？）；定义：是两个或两个以上当事人商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。
17、利率互换机制？利率互换定价，利率互换信用套利定义：双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
机制：1、做市商制度(尤其发达：同质性较强、套期保值容易进行)2、标准化：ISDA （全球规模和影响力最大、最具权威性的场外衍生产品的行业组织）3、互换报价：先就浮动利率的选择确定标准，其后报价和交易就只需针对特定期限与特定支付频率的固定利率一方进行。
报出买卖价和报出互换利差（互换利差报价指报出特定期限的互换买卖利率与具有相同期限、无违约风险的平价到期收益率（Par Yield，即平价债券的票面利率）之间的差值）4、互换头寸结清：1、出售原互换协议2、对冲原互换协议3、解除原有的互换协议定价：多头是指：支付固定利率，收到浮动利率注：浮动利率债券支付利息的那一刻，浮动利率债券的价值为其本金L。
利率互换信用套利（比较优势原理）：条件：只要市场上存在着信用定价差异，交易者就可利用互换进行信用套利。
双方对对方的资产或负债均有需求，双方在两种资产或负债上各自存在比较优势计算：两者优势之差，既是比较的优势18、货币互换定价（债券定价方法），货币互换交易机制？；货币互换交易机制：第一步是识别现存的现金流量。
互换交易的宗旨是转换风险，因此首要的是准确界定已存在的风险。
第二步是匹配现有头寸。
只有明了现有头寸地位，才可能匹配现有头寸。
通过配对或保值消除了现有风险。
第三步是创造所需的现金流量。
保值者要想通过互换交易转换风险，在互换的前两步中先抵消后创造就可以达到目的。
与现有头寸配对并创造所需的现金流量是互换交易本身，识别现有头寸不属于互换交易，而是保值过程的一部分。
19、期权主要类型、行情？，损益或利润图示及公式表达；定义：期权是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。