主要财务指标分析完整计算公式和指标分析

主要财务指标分析完整计算公式和指标分析
本节学习要求：
掌握主要财务指标的类别、计算及分析
掌握综合指标的分析方法
本节具体内容：
总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标、发展能力指标和综合指标。

一、偿债能力指标
1、短期偿债能力指标
企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率。

【例题14：单选】下列各项中，不属于速动资产的是（）。

A.应收账款
B.预付账款
C.应收票据
D.货币资金
答案：B
【例题15：单选】下列各项中,不会影响流动比率的业务是( )。

A.用现金购买短期债券
B.用现金购买固定资产
C.用存货进行对外长期投资
D.从银行取得长期借款
答案：A
解析：选项BCD均涉及流动资产的减少，长期资产的增加，从而导致流动比率发生变动。

（二）长期偿债能力
第三十七讲
二、运营能力指标
资产营运能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况和资产管理水平等多种因素。

其中，资产周转速度，通常用周转率和周转期来表示。

周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额
周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数
=资产平均余额×计算期天数÷周转额
【例题16：单选】某企业2009年营业收入为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。

假定没有其他资产，则该企业2009年的总资产周转率为（）次。

A.3.0
B.3.4
C.2.9
D.3.2
答案：A
解析：36000÷（4000+8000）＝3
【例题17：单选】某企业年初存货230万元，年末存货250万元，本年产品营业收入为1500万元，本年产品营业成本为1200万元，则该企业存货周转天数为（）
A.72天
B.75天
C.84天
D.90天
【答案】A
【解析】存货周转次数＝本年营业成本/存货平均余额
＝1200/【(230+250)÷2】＝5次
存货周转天数＝360/5=72天
三、获利能力
获利能力就是企业资金增值的能力，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。

【例题18：判断题】资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减变动情况。

（）
答案：×
解析：反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。

五、综合指标分析
（一）财务综合分析的含义及特点
1、财务综合分析的含义
财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行揭示和披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的判断和评价。

2、财务综合分析的特点
一个健全有效的综合财务分析指标体系必须具备三个基本要素：
（1）指标要素齐全适当；
（2）主辅指标功能匹配；
（3）满足多方信息需要。

（二）、综合指标的分析方法（杜邦财务分析体系）
杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。

该体系以净资产收益率为核心。

杜邦体系各主要指标之间的关系如
下：
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
分解过程如下：
净资产收益率＝
＝
＝资产净利率×权益乘数
＝×权益乘数
＝营业净利率×资产周转率×权益乘数
权益乘数= = = =
权益乘数= = =
=1+产权比率
第三十八讲
【例题19】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是
（）。

A.资产负债率+权益乘数＝产权比率
B.资产负债率-权益乘数＝产权比率
C.资产负债率×权益乘数＝产权比率
D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率
答案：C
【例题20】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。

A. 营业净利率
B. 总资产周转率
C. 总资产增长率
D. 权益乘数
答案：ABD
在具体运用杜邦体系进行分析时，可以采用因素分析法。

具体操作过程如下：
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
上期净资产收益率=上期营业净利率×上期总资产周转率×上期权益乘数
本期净资产收益率=本期营业净利率×本期总资产周转率×本期权益乘数
在测定各个因素的变动对净资产收益率的影响程度时可顺序计算如下：
上期净资产收益率=上期营业净利率×上期总资产周转率×上期权益乘数（1）
第一项替代：用本期营业净利率替代上期营业净利率
净资产收益率1=本期营业净利率×上期总资产周转率×上期权益乘数（2）
第二项替代：用本期总资产周转率替代上期总资产周转率
净资产收益率2=本期营业净利率×本期总资产周转率×上期权益乘数（3）
第三项替代：用本期权益乘数替代上期权益乘数
本期净资产收益率=本期营业净利率×本期总资产周转率×本期权益乘数（4）
据此测定的结果：
（2）-（1）=净资产收益率1-上期净资产收益率…是营业净利率变动的影响
（3）-（2）=净资产收益率2-净资产收益率1…是由总资产周转率变动的影响
（4）-（3）=本期净资产收益率-净资产收益率2…是权益乘数变动的影响
【例题21】某企业2008年、2009年有关资料如下表：
金额单位：元
要求：运用杜邦财务分析体系对该企业的净资产收益率及其增减变动原因进行分析（采用因素分析法，替换顺序是营业净利率、资产周转率、权益乘数）。

【答案】
由上表可以看出，该企业净资产收益2009年有所增加，其原因可以采用因素分析法进行计算分析如下：
2008年净资产收益率＝4％×2.5×2＝20％
（1）用2009年的营业净利率5％替换2008年营业净利率4％5％×2.5×2＝25％
营业净利率增加对净资产收益率的影响是：25％－20％＝5％
即由于营业净利率增加了1％，导致净资产收益率增加了5％
（2）用2009年的资产周转率2替换2008年资产周转率2.5，5％×2×2＝20％
资产周转率下降对净资产收益率的影响是：20％－25％＝-5％
即由于资产周转率下降导致净资产收益率下降了5％
（3）用2009年的权益乘数2.5替换2008年权益乘数2，
5％×2×2.5＝25％
权益乘数增加对净资产收益率的影响是：25％－20％＝5％
即由于权益乘数的上升导致净资产收益率上升了5％
（4）综合影响：
2009年净资产收益率比2008年净资产收益率提高了5%【 5%+（-5%）+5%】。