6.2.3 寿命期相等的互斥型方案比选(下)
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第六章多方案比选
6.2.3 寿命期相等的互斥型方案比选（下）
主讲教师：谢言
技术经济学
多方案比选
对各方案本身的经济效益进行评价，首先
淘汰经济效益达不到目标要求的方案。
将各方案按照投资额从小到大排序，依次
两两进行比较。
比选步骤运用增量分析法进行比较ΔNPV ＜0？ΔIRR ＜i 0？ΔT>T b ？是否比选完全部方案？将方案按照投资额由小到大排序
保留临
时最优方案
是
以0方案作为临时最优方案
选择与临时最优方案相邻的方案进行比较
以投资额大的方案为临时最优方案临时最优方案即为最优方案
否否
是增设0方案
例：方案A、B和C为互斥型方案，寿命期相同，均为10年。各方案的现金流量如下表所示，已知基准收益率为10%，请选出最优方案。
互斥型方案A、B和C的现金流量表
方案初始投资（万元）年净收益（万元）寿命（年）A100030010
B310065010
C180045010
A-0ΔNPV =-1000+300(P/A,10%,10)=-1000+300 6.1446=843.38( 万元）
☐增设0方案。
☐将这四个互斥方案按照投资额从小到大的顺序排列，那么
就是0方案、A 方案、C 方案以及B 方案。
☐按照基准收益率10%，使用增量净现值法对0方案和初始
投资最少的A 方案进行比选，计算A 方案与0方案的增量净现值。
第一种方法是采用增量净现值法进行计算。
B-C ΔNPV =-1300+200(P/A,10%,10)=-1300+200 6.1446=-71.08(⨯万元）
☐ΔNPV A-0>0，说明A 方案比0方案更好，A 方案代替0方案成为临时最优方案。
☐继续比选。以A 方案作为临时最优方案，选择与A 方案相邻的C 方案作为竞比方案。计算C 方案与A 方案的增量净现值。
☐ΔNPV C-A >0，说明C 方案比A 方案更好，C 方案代替A 方案成为临时最优方案。
☐继续比选。以C 方案作为临时最优方案，选择与C 方案相邻的B 方案作为竞比方案，计算B 方案与C 方案的增量净现值。
☐ΔNPV B-C <0，说明增额投资在经济上不可行。因此，C 方案比B 方案更好。
☐比选结束，C 方案为最优方案。
C-A ΔNPV =-800+150(P/A,10%,10)=-800+150 6.1446=121.69(⨯万元）
☐增设0方案。
☐将这四个互斥方案按照投资额从小到大的顺序排列，那么
就是0方案、A 方案、C 方案以及B 方案。
☐使用增量内部收益率法对0方案和初始投资最少的A 方案
进行比选，计算A 方案与0方案的增量内部收益率。
第二种方法是采用增量内部收益率法进行计算。
A-0ΔNPV =-1000+300(P/A,IRR,10)=0
☐ΔIRR A-0=27.5%>i 0=10%，说明A 方案比0方案更好，A 方案代替0方案成为临时最优方案。☐继续比选。以A 方案作为临时最优方案，选择与A 方案相邻的C 方案作为竞比方案。计算C 方案与A 方案的增量内部收益率。
☐ΔIRR C-A =13.4%>i 0=10% ，说明C 方案比A 方案更好，C 方案代替A 方案成为临时最优方案。☐继续比选。以C 方案作为临时最优方案，选择与C 方案相邻的B 方案作为竞比方案，计算B 方案与C 方案的增量内部收益率。
☐ΔIRR B-C =8.7%<i 0=10% ，说明增额投资在经济上不可行。因此，C 方案比B 方案更好。☐比选结束，C 方案为最优方案。
C-A ΔNPV =-800+150(P/A,IRR,10)=0
∆B-C ΔNPV =-1300+200(P/A,IRR,10)0
∆=
寿命期相等的多个互斥型方案比选
增量净现值法
增
量
内
部
收
益
率
法等
效