福建金融发展与经济增长关系的协整检验与VEC模型分析

福建金融发展与经济增长关系的协整检验与VEC模型分

析

摘要

金融是现代经济的核心，尤其是在市场经济中，一国或地区的经济发展水平与其金融发展程度密切相关[1],因此金融发展与经济增长之间的关系早已成为我国经济学界热议的话题之一。

国内学者对金融发展与经济增长之间关系的研究主要是从国家和区域两个层面通过实证分析展开。在国家层面上，谈儒勇指出我国金融中介的发展能够促进经济增长[2].王志强等发现我国金融发展与经济增长之间存在着显著的双向因果关系[3].在区域层面上，由于我国各地区经济与金融发展的不平衡，金融发展与经济增长之间的关系也呈现出较为明显的区域性特征。从地区角度而言，艾洪德等、陈黎敏的实证研究均证明东部地区的金融发展能够促进经济增长，中西部地区的金融发展对经济增长的促进作用则相当有限[4-5].从省际角度而言，师应来等实证分析得出湖北省金融发展效率与经济增长正相关，金融发展水平与经济增长负相关[6].王定祥等认为山东省的金融发展对经济增长的促进作用不显著，且与经济增长呈负相关，而经济增长则对金融发展产生积极影响[7].

由上述论述可以看出，由于各地区金融发展的特性，金融发展与经济增长之间的关系在不同地区有可能存在不同，因此，有必要将研究深入到地区层面。从目前已有文献看，对福建省金融发展与经济增长相关性的研究还比较少见，因此以福建省为研究对象，对该地区金融发展与经济增长的相关性进行研究具有重大意义。本文利用VEC模型等计量方法对福建省1985-2022年的相关数据进行实证分析，并根据实证分析的结论，结合福建省经济发展的实际情况，提出相关对策建议。

一、变量选取及说明

1.指标选取

在借鉴前人研究的基础上，本文拟从福建省金融规模与金融发展效率两方面探究福建省金融发展与经济增长二者之间的关系。

（1）经济增长指标

由于地区生产总值最能充分反映一个地区的经济发展能力，因此本文选取福建省实际生产总值（RGDP）作为经济增长指标，并取1952年为基期，以便消除通货膨胀因素的影响。

（2）金融发展指标

1）金融规模指标。金融规模指标目前主要分为两类。其一为McKinnon提出的货币存量（M2）与生产总值的比值[8].但由于福建省M2数据无法获得，故不用。其二为Goldmith提出的金融相关率（FIR）[9].由于福建省的金融资产绝大部分以存贷款的形式集中于以银行为主的金融机构，且福建省证券和保险在全省金融资产结构中仅占有较小比例，故采用金融机构人民币存贷款余额与该地区的生产总值的比值来表示金融相关率（FIR），并将其作为金融规模指标。2）金融发展效率指标。目前，学界关于金融发展效率的指标选取并不一致。

就福建省而言，由于金融产品结构较为单一，且业务主要集中于传统信贷领域，故选取福建省金融机构贷款与存款的比值来表示金融中介效率（FE），并将其作为金融发展效率的替代指标，用以衡量金融机构将社会储蓄转化为投资的效率[10].