股指期货“九要诀”
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股指期货是股票价格指数期货的简称 ，是 以股 票市场的价格 指数作为交易标的物的期货。
股 指 期 “ 要诀 ’ 货 九 ’
■ 冼春 民 ｆｎＩ ｒ ｏＩ ｄ ， ａ
随 ●
步越来越 近 了。有权 威人士 透露 ，股 指
期货极有 可能是 在 明年初诞 生 。股指 期
酷击 ， 墓 片鼹
超过 ６ ％的 申报单会 被 视 为无 效 而拒 绝 。 ｌ ０分钟 后 ．价格限制放大到 １％。 ０
交割和结 算
期指交 割是 以现金方 式进 行的 ，
即在交割 时只计算盈亏而无需转移实物 ：也就是说
在期指合 约的交割期 ，投资者不用购买或 者抛 卅相 应的股票来履行合约 。股指期货除了是以现金结算
的还是投机。我 国股指期货 的参与 主体 ，
就是 目前在沪深 两市 进行证 券投 资 的机 构投资者和散户两类。
股指期 货标 的指数 的繁 个点 代表 固定 的
数期 货交 易者不 违 约 。而 要求 在 购买 合 约 时必须 交纳 的一部 分 资金 ，这有 点类 似股 票 的保证金 ，但 是 与股票 保证 金是 有一 定 的区别 的 。根 据规 定保 证金 分 为
外 ．并且 是按期货业 的规定实行每 日无 负债结 算制 度 ，即投资者帐户 中每天的保证金不能出现负数。
交易手续费及支付
炒 作期 指与炒股一样 。是
要交纳相关费用的 。买卖期货合约所要交 纳的手续 费 ．目前 尚未公布 。但是根据证监会 的规定 ，现行 期 货的手续 费为交易所 向会员收取单边交易手续费 为合约 的万分之二 ，另外交易所会员会 向期货合 约 持有人收取万分之三的手续 费 ．这样 ，一 份合 约的
会暂停交易一段时间 ，然后 再开始政党交 易 ，并重 新确定下一个熔断点。根据规定 ，期指合 约的熔 断
价格 为前一交易 Ｅ 算价 的正 负 ６ ｌ 结 ％，当 市场价格
触及 ６ ％，并持续有 １分钟时 ，熔断机制 启动 。在 能在 ６ ％以内 ，
ｌ ５分钟 ，ｌ ５时 ｌ 。最后交易 Ｅ是到期月份合约 ５分 ｌ
的下午 收盘时间 ，为 ｌ ，与股 票的收盘 时间一 ５时
致 非到期月份合约的收盘 时间仍是 ｌ ５时 ｌ 。 ５分
熔断机制
就是在股指期货 市场发生较大波动
时 ．交易所为控制 风险而采取 的一种手段 ：当期指
交易波动幅度达到交易所规定 的熔断点时 ，交易所
的价 值 为 １０ ｘ０ ＝ ５０ ０元 。指数 每 ５０ ３ ０ ４ ０ ０ 上涨 １ ，期 货合约 的价值增加 ３ ０元 。 点 ０ 根据规 定 ，沪深 ３ ０指数期 货 的最 ０
支 付 保证 金 时 ，投 资 者 就得 追 加 资金 ，
以弥补 亏损带 来 的保证 金 的缺 口。如果
最低 门槛约为 ３４ ． ４万元 。如果 指数 下跌 ， 帐 户就 出现亏损 当帐 户资金 已不 足 以
３０指数期货推出的时间是 ２ ０ ０ ０ ７年 ２月 ． 那么 ２月就 是 当月合 约 ，３月为 下月 合 约 ，６ 月和 ９月就是两个季 月合 约。表示
方 式 为 Ｉ００ 、 Ｉ０ ０ 、 １０ ０ 、 Ｆ７２ Ｆ ７ ３ Ｆ ７ ６
初始保证金和追加保证金两种 。
货 币金额 ，这一 固定 的货币金 额 即称 合
约乘 数 所 以期 货市 场 是以该 合约标 的 指数来报 出期货合约价格的 。 根据规 定 ，沪深 ３ ０指 数期 货 的合 ０ 约乘 数暂定 为 ３０元／ 。假 如沪 深 ３ ０ ０ 点 ０
指数现在是 １０ ５ ０点 ．那 么沪 深 ３ ０指数 ０ 期货 １０ 就是它这一时刻 的价格 ．由 ５０点 此可 以得 ｝ 乜一张 沪深 ３ ０指数 期货合 约 ０
Ｉ０ ０ 。其 中 Ｉ Ｆ ７９ Ｆ是代码 的含义 ，０ ７表示
２０ 年 ，０ 表示 ２月份合约 。 ０７ ２
小变动单位 为 ０１ ，因此 。最小 的价格 ．点
变动相 当于合约价值变动 ３ ０元。 保 证金 这是 清 算机 构 为 了确 保 指
投 资者没 有 追加保 证金 的话 ，则期货 公 司则会强 行予 以平 仓 ， 由此 造成 的损 失
合约月份
我 国 的股指 期货 推 ｍ的
是沪 深 ３ ０指数 期货 ，产 品上市 会 同时 ０
挂牌 ４个月 的合 约 ，分别是 当月 、下 月 和随后 的两季 月月份 合约 。假 如 ．沪 深
目前 我 国股指 期 货交 易所 规定 ，收 取 的保证 金数 量为合约价值 的 ８ ％。按 照 目前 的合 约面值 计算 ，参 与 股指期 货 的
货作 为一项新 的金融 期货产 品 ，既具 高 收益 又有高风 险 ，它 非常符 合一 部分 喜 好风 险投资 的人 的炒 作需要 。因此在 股 指期货 产品推 出后 。会有 不少 中小投 资
者喜欢 “ 尝鲜” 介入到这一投资中去。 ，
中小投 资者要 想加 入到 股指 期货 的 交易 中去 ．应该 先学 习一些 股指 期货 交 易的知识 ，以免盲 目进入造成投资损失 。 股指期 货 的概念 和功 能 股 指期 货
是股票 价格指 数期货 的简称 ．是 以股 票
市场的价格指 数作为交易标 的物的期货 。
它是上世纪 ８ ０年代 金融创新 中诞 生的金 融工具 之一 ，时下 已成 为全 球各 金融 期 货市场上交易最为活跃 的期货 品种之一 。
股指期货 的主要 功能 就是套 期 保值 、套
利和投 机三 种 ：而在 这三种 功 能 中 ．对 于我 国的机构投 资者 和散户 而 言 ．主要
只能由投 资者 自己承担。
合 约乘数
一 定 的货 币 金额 与标 的
指数 的乘积 ，就是股指期 货的合约价值 。
＆
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一
交易时间及最后交 易 日交易时间 期 指交易开
盘时 间要 比股 市开 盘的时 间早 ｌ ５分钟 ，也就 是每 个交易 目的 ９时 ｌ ，而收盘时 间则 比股市 要晚 ５分
股指期货是股票价格指数期货的简称 ，是 以股 票市场的价格 指数作为交易标的物的期货。
股 指 期 “ 要诀 ’ 货 九 ’
■ 冼春 民 ｆｎＩ ｒ ｏＩ ｄ ， ａ
随 ●
步越来越 近 了。有权 威人士 透露 ，股 指
期货极有 可能是 在 明年初诞 生 。股指 期
酷击 ， 墓 片鼹
超过 ６ ％的 申报单会 被 视 为无 效 而拒 绝 。 ｌ ０分钟 后 ．价格限制放大到 １％。 ０
交割和结 算
期指交 割是 以现金方 式进 行的 ，
即在交割 时只计算盈亏而无需转移实物 ：也就是说
在期指合 约的交割期 ，投资者不用购买或 者抛 卅相 应的股票来履行合约 。股指期货除了是以现金结算
的还是投机。我 国股指期货 的参与 主体 ，
就是 目前在沪深 两市 进行证 券投 资 的机 构投资者和散户两类。
股指期 货标 的指数 的繁 个点 代表 固定 的
数期 货交 易者不 违 约 。而 要求 在 购买 合 约 时必须 交纳 的一部 分 资金 ，这有 点类 似股 票 的保证金 ，但 是 与股票 保证 金是 有一 定 的区别 的 。根 据规 定保 证金 分 为
外 ．并且 是按期货业 的规定实行每 日无 负债结 算制 度 ，即投资者帐户 中每天的保证金不能出现负数。
交易手续费及支付
炒 作期 指与炒股一样 。是
要交纳相关费用的 。买卖期货合约所要交 纳的手续 费 ．目前 尚未公布 。但是根据证监会 的规定 ，现行 期 货的手续 费为交易所 向会员收取单边交易手续费 为合约 的万分之二 ，另外交易所会员会 向期货合 约 持有人收取万分之三的手续 费 ．这样 ，一 份合 约的
会暂停交易一段时间 ，然后 再开始政党交 易 ，并重 新确定下一个熔断点。根据规定 ，期指合 约的熔 断
价格 为前一交易 Ｅ 算价 的正 负 ６ ｌ 结 ％，当 市场价格
触及 ６ ％，并持续有 １分钟时 ，熔断机制 启动 。在 能在 ６ ％以内 ，
ｌ ５分钟 ，ｌ ５时 ｌ 。最后交易 Ｅ是到期月份合约 ５分 ｌ
的下午 收盘时间 ，为 ｌ ，与股 票的收盘 时间一 ５时
致 非到期月份合约的收盘 时间仍是 ｌ ５时 ｌ 。 ５分
熔断机制
就是在股指期货 市场发生较大波动
时 ．交易所为控制 风险而采取 的一种手段 ：当期指
交易波动幅度达到交易所规定 的熔断点时 ，交易所
的价 值 为 １０ ｘ０ ＝ ５０ ０元 。指数 每 ５０ ３ ０ ４ ０ ０ 上涨 １ ，期 货合约 的价值增加 ３ ０元 。 点 ０ 根据规 定 ，沪深 ３ ０指数期 货 的最 ０
支 付 保证 金 时 ，投 资 者 就得 追 加 资金 ，
以弥补 亏损带 来 的保证 金 的缺 口。如果
最低 门槛约为 ３４ ． ４万元 。如果 指数 下跌 ， 帐 户就 出现亏损 当帐 户资金 已不 足 以
３０指数期货推出的时间是 ２ ０ ０ ０ ７年 ２月 ． 那么 ２月就 是 当月合 约 ，３月为 下月 合 约 ，６ 月和 ９月就是两个季 月合 约。表示
方 式 为 Ｉ００ 、 Ｉ０ ０ 、 １０ ０ 、 Ｆ７２ Ｆ ７ ３ Ｆ ７ ６
初始保证金和追加保证金两种 。
货 币金额 ，这一 固定 的货币金 额 即称 合
约乘 数 所 以期 货市 场 是以该 合约标 的 指数来报 出期货合约价格的 。 根据规 定 ，沪深 ３ ０指 数期 货 的合 ０ 约乘 数暂定 为 ３０元／ 。假 如沪 深 ３ ０ ０ 点 ０
指数现在是 １０ ５ ０点 ．那 么沪 深 ３ ０指数 ０ 期货 １０ 就是它这一时刻 的价格 ．由 ５０点 此可 以得 ｝ 乜一张 沪深 ３ ０指数 期货合 约 ０
Ｉ０ ０ 。其 中 Ｉ Ｆ ７９ Ｆ是代码 的含义 ，０ ７表示
２０ 年 ，０ 表示 ２月份合约 。 ０７ ２
小变动单位 为 ０１ ，因此 。最小 的价格 ．点
变动相 当于合约价值变动 ３ ０元。 保 证金 这是 清 算机 构 为 了确 保 指
投 资者没 有 追加保 证金 的话 ，则期货 公 司则会强 行予 以平 仓 ， 由此 造成 的损 失
合约月份
我 国 的股指 期货 推 ｍ的
是沪 深 ３ ０指数 期货 ，产 品上市 会 同时 ０
挂牌 ４个月 的合 约 ，分别是 当月 、下 月 和随后 的两季 月月份 合约 。假 如 ．沪 深
目前 我 国股指 期 货交 易所 规定 ，收 取 的保证 金数 量为合约价值 的 ８ ％。按 照 目前 的合 约面值 计算 ，参 与 股指期 货 的
货作 为一项新 的金融 期货产 品 ，既具 高 收益 又有高风 险 ，它 非常符 合一 部分 喜 好风 险投资 的人 的炒 作需要 。因此在 股 指期货 产品推 出后 。会有 不少 中小投 资
者喜欢 “ 尝鲜” 介入到这一投资中去。 ，
中小投 资者要 想加 入到 股指 期货 的 交易 中去 ．应该 先学 习一些 股指 期货 交 易的知识 ，以免盲 目进入造成投资损失 。 股指期 货 的概念 和功 能 股 指期 货
是股票 价格指 数期货 的简称 ．是 以股 票
市场的价格指 数作为交易标 的物的期货 。
它是上世纪 ８ ０年代 金融创新 中诞 生的金 融工具 之一 ，时下 已成 为全 球各 金融 期 货市场上交易最为活跃 的期货 品种之一 。
股指期货 的主要 功能 就是套 期 保值 、套
利和投 机三 种 ：而在 这三种 功 能 中 ．对 于我 国的机构投 资者 和散户 而 言 ．主要
只能由投 资者 自己承担。
合 约乘数
一 定 的货 币 金额 与标 的
指数 的乘积 ，就是股指期 货的合约价值 。
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交易时间及最后交 易 日交易时间 期 指交易开
盘时 间要 比股 市开 盘的时 间早 ｌ ５分钟 ，也就 是每 个交易 目的 ９时 ｌ ，而收盘时 间则 比股市 要晚 ５分