论希腊债务危机

国家债务危机为什么会首先发生在希腊
1.债务规模多年累积，偿债压力大。

希腊的公共债务在危机发生之前占GDP的比重就在100%以上，财政赤字常年较高，经常项目存在较大逆差，也意味着较低的外汇储备。

希腊2009年公共债务达到430053.674 million dollars.债务占GDP比重达到125.697%，远远超过60%的国际一般警戒线。

2.国内经济增长缓慢，经济仍在衰退中挣扎。

去年第三、第四季度GDP分别下降了0.5%，0.8%。

而OECD成员国中的日本，在2007年公共债务占GDP的比重就已经接近190%。

但是很少有人会担心日本出现债务危机，因为与希腊相比，日本拥有完善的经济结构，经济总量基数庞大。

而且，日本2010年第一季度经济指标表现良好，经济开始呈现出复苏态势。

通常来说，只要一个国家的经济能够保持持续平稳的增长，市场投资者对其经济增长有信心。

一般意义上都不会引发对其债务偿还能力的担忧。

但是希腊作为四大文明古国之一，其经济发展状况并不十分理想。

一方面，国内企业的竞争力普遍偏弱。

长期以来，本国企业都是依赖于希腊的贸易保护政策而生存，一些企业生产的目的只是为了获得政府的出口退税和补助。

国内拉动经济增长的动力疲软。

而另一方面，希腊的经济产业结构严重失衡，经济结构不完整，从产业结构来看，希腊严重依赖于受经济周期影响明显的产业，比如农业、海运业和旅游业。

因此，受到金融危机所引发的全球经济衰退的影响，希腊经济遭到不小的冲击，且在短时间内难以恢复。

3.以高盛为首美国投行联手评级机构推波助澜。

早在2001年希腊加入欧元区时，高盛就通过所谓的外汇掉期，实质上是为希腊政府提供了信贷，将希腊的债务推后，使希腊满足了加入欧元区的财政赤字小于3%GDP的要求。

因此，高盛在与希腊政府的交易过程中获得了对希腊债务实际情况的详细了解。

这就为日后与评级机构联手捅破希腊当时对外公布的财政赤字只占GDP6%的假象，降低希腊政府的评级提供了第一手资料。

之后，美国三大评级公司在2009年12月初纷纷下调了希腊的主权信用级别，将希腊的主权信用级别从A级降到了BBB+级，而且其公共财政的评价也被评为“负面”，希腊债务问题暴露在全世界面前，这样，希腊在国际市场上就必须付出更多的的筹资成本。

希腊的公共债务占GDP的比重从1995起一直持续高于100%，债务隐患长期由来已久，但为什么选择在这个时点上爆发。

这就不得不谈到美国。

4.美国为本国经济复苏创造良好的国际金融市场环境，重新
巩固日渐削弱的国际经济霸主地位。

借由债务危机来打压欧元，使得美元恢复在国际货币市场的霸主地位，为美国经济的继续复苏创造宽松的国际金融环境。

另一方面，2008年爆发的美国次贷危机使得美
国国际金融领航者的威信不在，而此次欧元区爆发的债务危机使美国重回国际金融的霸主地位，继续引领全球进行金融变革。

5.希腊债务规模占欧元区比重不大，使希腊获得欧盟救助成为可能，减轻债务危机对全球经济复苏的不利影响。

从公布的数据来看，即使在2010年希腊爆发债务危机的情况下，希腊的债务规模占欧元区的比重也仅为 2.4%。

一方面，希腊较低比重的债务规模使得欧元区其他国家对其援助成为可能。

另一面，如选择像西班牙、意大利这样的国家作为首相发难的对象，会使得打击难度加大，而欧盟也可能由于这些国家过于庞大的债务无法实施及时有效的拯救行动。

这样，很可能引发欧元区经济出现严重衰退。

这不利于大量持有欧元资产的美国金融机构的利益。

二、希腊债务危机的影响
希腊债务危机的严重性并不在于其对希腊经济所产生的冲击，而在于一旦欧盟不能妥善处理好希腊的债务危机，那么希腊债务危机很可能会像多米罗骨牌效应一样拖累欧元区经济的复苏并迅速传导的
世界范围内引发全球经济的第二次地震。

一方面，使得欧元区其他国家的债务问题相继暴露在世人眼中，由于欧元区国家年年的债务积累，致使欧元区国家的债务水平都较高。

西班牙、葡萄牙、意大利、爱尔兰相继爆出严重的债务问题，使得债务危机不断在欧元区内蔓延,使得更多国家陷入债务危机的泥潭，加
重债务危机的影响。

另一方面，欧元区其他国家对希腊进行救助则会使得这些施救国家自身背上债务压力，影响本国经济的发展。

第二、这场风波最后的落脚点仍然在欧元、英镑等重量级货币的前途命运上。

希腊债务危机使得欧元乃至欧盟的运作机制再次受到人们的质疑，欧元的稳定受到威胁。

这被誉为欧元问世以来面临的最大
危机。

5月14日，欧洲各国股市暴跌，欧元兑美元汇率更是暴跌1.24%，创2008年10月以来的新低。

由于对希腊债务危机处理能力及前景的担忧，使得复苏中的欧元区经济变得充满变数，经济复苏步调变缓。

第三、对全球经济产生不利影响。

在全球化不断加深的今天，任何一个国家的经济、政治局势的变化都将牵动全球的变化发展。

任何一个国家都不能在经济危机中独善其身。

而欧元区的集团影响力对于全球的影响更甚，在经济相互渗透、不断交融的国际背景下，发生在希腊的债务危机将迅速通过金融渠道，以不同的程度和不同的形式传导到世界各国，美国与中国亦在这场债务危机中受到不同的冲击，但对中美的影响则不同。

在北京举行的中美战略与经济对话中,两国对
欧债危机发出了不同的声音，美国认为欧洲债务危机对全球增长影响甚微,但中国则更为悲观。

根据最新公布的数据，受到希腊债务危机对欧元区经济的拖累的影响，中国的出口5月份锐减了10.6%。

欧盟最为中国最大的出口地，对中国的经济增长有重要的拉动力。

而自希腊债务危机爆发以来，人民币已经累计对欧元升值了20%，这使得中国的产品在欧洲市场的竞争力下降。

另一方面，受到债务危机影响，人们担忧情绪弥漫致使消费下降，对进口产品需求减少。

欧元区经济受希腊债务危机影响，多国经济出现下滑。

这些因素导致的中国对欧盟出口减少。

此次的债务危机对中国经济的冲击主要表现为影响出口。

由于中国的经济对外依赖度较高，使得中国非常容易受到国际经济环境变化的影响。

至少目前看来，美国经济似乎还未受到大西洋彼岸债务问题的冲击：失业问题的重要性仍然超过希腊财政危机日益严重带来的负面影响。

由于欧盟并不是美国的主要出口国，因而其对美国的不利影响则主要是源于美国投资银行持有欧元的相关资产，欧元的走低将使的美
国企业手中持有的欧元资产大幅缩水，但这并不会对美国的实体经济产生不利影响，影响到美国经济增长的动力因素。

第四、另外，由于对欧元区经济缺乏信心，使得短期市场上的资金将会流进以中国为代表的新兴市场国家，加重这些国家的输入性通胀压力。

在5月13日国际货币基金组织（IMF）发布的亚太地区经济展望报告中说道，尽管希腊债务问题尚未影响亚洲的资本流入，但全球避险意愿增强可能对亚洲公司和银行构成风险。

随着亚洲地区经济不断改善，与发达国家间的利差可能吸引更多资本流入，从而导致部分亚洲国家经济过热，信贷和资产价格激增，使价格趋势存在迅速逆转风险。

第五、大规模的救助行动以及越来越多的国家爆出债务危机，或将引发大规模的违约风险。

2008年投资银行雷曼兄弟倒闭後,全球共花费了5万亿美元的代价,20国集团(G20)也史无前例地携起手来,才终于让世界经济趋于稳定.而下一阶段的金融危机,或许更加难以应对.
将近两年前,为止住那突如其来的恐慌,政府把巨额债务从民间账户挪到了公共账户上.现在,这些政府债务又让金融市场陷于危难,而且也没有地方再转移这些债务负担了.
解决问题需要资金和政治意愿.两者缺一不可,但现在是两者都缺.
5月份,欧洲方面出台了其认为是重大一步的举措,建立将近1万亿美元的援救机制.然而几天之内,投资者的神经就再度绷紧,市场挫跌.
政府能否兑现削减公共服务和提高税收这些不受欢迎的承诺,市场对此颇为怀疑,尤其是在目睹了雅典街头的骚乱之後.
而那些无意削减支出和提高税收的国家就只有另外两个选择--通胀或违约.
求助于通胀在欧洲并不太可行,因为其很大一部分债务是短期的,要借助通胀来达到债务贬值的目的还需要时间.这样一来,选择违约
的可能性就颇高了.
"总得有人为此付出代价,不是让纳税人来买单,就得要债权人来收拾残局."拉詹表示
欧洲债务危机的重灾区--希腊,爱尔兰,葡萄牙和西班牙--虽然
经济规模只占全球的4.0%,但其面临的困境却已让全球经济复苏疑云笼罩. 欧洲经济若没有相当良性的复苏,全球经济也难以改观。

这场由发达国家所引发的债务危机，使得身处世界每一个角落的人都难以避免，尤其是对于像中国这样以出口作为经济增长主要拉动因素、对国际市场有极高依赖程度的国家而言，我们更需要关注这次事件的进展情况，适时推动经济结构优化升级，提高经济增长内生增长动力。