民营上市公司股权质押:政策评议与建议

Equity Pledge of Private Listed Companies:Policy
Review and Suggestions
作者： 陈若愚[1];霍伟东[2];张莹[1]
作者机构： [1]安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠233000;[2]西南财经大学国际商学院,四川成都610074
出版物刊名： 西南金融
页码： 3-11页
年卷期： 2019年 第12期
主题词： 民营上市公司;股权融资;股权质押;流动性风险;股东控制权;系统性金融风险;民营企业融资;去杠杆;金融服务实体经济;多层次资本市场;证券市场监管;金融监管;中小股东权益保护
摘要：在经济增速减缓、结构性去杠杆以及流动性趋紧的宏观经济背景下,股票市场持续挤出泡沫,长期维持低位震荡局面。

疲软的市场行情造成股价大规模下行,质押股权的平仓风险、股东控制权的转移风险以及民营企业的流动性危机日益加剧。

为避免股权质押危机的负反馈机制危及整个金融市场进而引发系统性金融风险,中央监管部门以及各地方政府纷纷出台了多种化解危机的政策和举措。

鉴于此,本文在对民营上市公司股权质押现状进行分析的基础上,整理各部门的驰援行动,并对这些举措进行客观的评价。

一方面肯定了政策初显的成效,另一方面指出了当前政策所存在的风险转嫁、缺乏监督、甄别标准不一、忽略长效机制等问题,并对此提出了针对性的政策改进建议,以促进我国民营经济健康稳步高质量发展。