第4讲：产品市场和货币市场的一般均衡PPT课件
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• 在相同的预期收益下，投资的边际效率要小于 资本的边际效率。也意味着MEC曲线并不是投 资曲线。 MEI曲线才第1是3页/投共60资页 需求曲线。
MEC与MEI曲线
i,r
i0 i1
MEC MEI
I I0
第14页/共60页
4.1.5 投资的其他决定因素
• 预期收益 影响预期收益的因素包括：对投资项目产出的需求预期、产品成本、政府的税收 政策（如投资税抵免政策，即政府规定厂商可从它们的所得税单中扣除其投资总 值的一定百分比的政策）
第3页/共60页
4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加， 它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能 力的增量（厂房、设备和存货等）
• 在上一讲关于支出的分析中，例如：四部门经 济的支出AE=C+I+G+NX中，我们把投资I看 作既定的外生变量。现在我们把它纳入我们的 分析中来，进一步分析投资的决定。
I
第20页/共60页
(4)
Y2 Y1 y
IS曲线的斜率
由IS曲线的表达式：i= a I0 (1 b)Y 可知IS曲线
d
d
的斜率绝对值为1 b。 d
--如果d 较大,即投资对利率的变化较敏感，IS曲
线斜率的绝对值较小，即IS曲线较平缓。因为此
时利率的较小变化就会引起投资的较大变化。
--如果b较大，即边际消费倾向较大，IS曲线斜率
• 如果本金$100，年利率5%，则有
一年后本利和：100(1+5%)1=$105
二年后本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25
三年后本利和： 110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70
以此类推，一般地有：
R1=R0(1+r) R2=R0(1+r)2
R0=R1/(1+r)
第12页/共60页
投资的边际效率MEI (Marginal Efficiency of Investment)
R
R1 1 r
R2 (1 r)2
R3 (1 r)3
Rn (1 r)n
J (1 r)n
• 每个企业增加投资会使R上升，则只有r下降 才能保证上式成立。这样，由于R上升而被缩 小了的r的数值被称为投资的边际效率。
第17页/共60页
• 这一讲在引入了投资函数I=I0-d i 后我们就有可 能把对货币市场的分析纳入进来。这时，投资 或者利率不再是一定的了，而是一个可以受到 货币的供给与需求影响的量。
• 在引入了投资函数I=I0-d i 之后，均衡的国民收
入依然可以根据Y=AE=C+I或者I=S求出：
Y CI
第1页/共60页
主要内容
• 4.1 投资的决定 • 4.2 IS曲线 • 4.3 利率的决定 • 4.4 LM曲线 • 4.5 IS-LM分析 • 4.6 凯恩斯的基本理论框架
第2页/共60页
4.1投资的决定
• 4.1.1 投资的含义 • 4.1.2 决定投资的经济因素 • 4.1.3 资本的边际效率MEC • 4.1.4 投资的边际效率MEI • 4.1.5 投资的其他决定因素
这种情况称为“流动偏好陷阱”或者“凯恩斯
陷阱”。
第28页/共60页
• 货币需求函数 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求之和。因而：货 币需求函数为：
L= L1+L2= L1(Y)+ L2(i)=kY -hi
i
L1=kY
i
L=L1+L2=kY-hi
L2=-hi
第L29页/共60页
现值分别为：R1 、 R2 、 R3 、 、 Rn 、 J 。 1 r (1 r)2 (1 r)3 (1 r)n (1 r)n
R为资本的供给价格。
如果已知R、J以及各年的现金流量Ri (即收益),则
可以算出r，如果r>i,则该项资产具有投资价值。
第9页/共60页
下面例子中的贴现率等于MEC
• 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3 年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为 $11000,$12100,$13310。
第4页/共60页
4.1.2 决定投资的经济因素
• 投资的预期利润率r • 资本市场的利率水平 i • 投资者决定是否投资要比较r > i ?
如果r > i，则有利可图，I 如果r < i，I
• 因此I=I（i）且呈反方向 • 例如：I=1250-250 i
第5页/共60页
I=I0-d i
• I0-自发性投资，d - 利率对投资需求的影响系
10 20 30 40
第11页/共60页
I 投资额
• 一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，但经济社会中所有企业的资本边际曲 线加总在一起，就会趋向于一条连续的曲线，这条曲线就是凯恩斯所讲的资本边 际效率曲线。
• 资本边际效率曲线表明，投资量I和利息率i之间存在反向的变动关系：利率越高， 投资量越小；利率越低，投资量越大。
第32页/共60页
4.3.2 货币供给
• 货币供给（一般指狭义概念）
--狭义货币：M1=现金（硬币和纸币）+活期存款 --广义货币：M2= M1+定期存款 --更广泛的货币：M3=M2+债券等“货币近似物”
• 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持的 不属于政府和银行的所有狭义货币。 --它是一个存量概念 --是国家用货币政策来调节的，是一个外生变 量，其大小与利率高低没有直接关系。
第33页/共60页
4.3.3 货币供求均衡与利率的决定
• Ms：货币名义供给 • M：实际货币供给 • 货币供给与需求均衡时决定了均衡的M利率M，s 如图：
P
i
M
i0
L=kY-hi
L
第34页/共60页
货币需求和供给曲线的变动
i
M
M’
货币供给增加
i3 i１
货币需 求增加
L=kY-hi
i２
i0
L
m1
对投资项目产出的需求预期产品成本政府的税收政策如投资税抵免政策即政府觃定厂商可从它们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比的政策第15页共60页风险指收益的丌确定性戒者影响收益的各种因素如市场需求产品价格生产成本实际利率经济政策等的丌确定詹姆斯托宾jtobin把企业的市场价值不其重置成本乊比也就是企业的股票市场价值不新建造企业的成本乊比称为qq1时企业丌会投资
R 0= R 2/ ( 1 + r ) 2 现值R0
Rn (1 r)n
………
第8页/共60页
r:贴现率
资本边际效率公式
R R1 R2 R3 Rn J
1 r (1 r)2 (1 r)3
(1 r)n (1 r)n
一项投资在可以在n年中获得收收益，分别为：
R1、R2、R3 Rn，且在第n年还留有残值J。设贴 现率（预期收益率）为r，则这些收益和残值的
L
• 货币需求曲线的水平部分即流动性陷阱
i
L=L1+L2=kY-hi
i0 L
第30页/共60页
• 不同收入水平的货币需求曲线
i
Y1 Y2
Y3
设Y3>Y2>Y1
L1=kY1-h1i
i1
L2=kY2-h2i
i2
L3=kY3-h3i
L
L1 L2 L3
第31页/共60页
• 其他货币需求理论（了解，课堂不详细介绍） --鲍莫尔、托宾：货币需求的存货理论 --托宾：货币需求的投机理论
第24页/共60页
4.3.1 货币需求
• 对货币的需求，又称“流动性偏好”，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们 宁肯牺牲利息收入而持有货币的心理倾向。
• 利率是人们持有货币的机会成本 • 人们持有货币的三个动机：交易动机、谨慎动机或预防动机、投机动机。
第25页/共60页
• 交易动机：人们为了进行交易而持有货币的动 机。
• 投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有一部分货币的动机。 --有价证券价格的高低与利率的高低成反比。 --当利率较高时，证券的价格较低，人们预计 证券的价格将会上升，因而会买进证券，减少 对货币的投机性持有。 --当利率较低时，证券的价格较高，人们预计 证券的价格会下跌，因而会卖出证券，增加对 货币的投机性持有。
第15页/共60页
• 风险
指收益的不确定性或者影响收益的各种因素（如市场需求、 产品价格、生产成本、实际利率、经济政策等）的不确定 性
• 托宾“q”
詹姆斯·托宾(J. Tobin)把企业的市场价值与其重置成本 之比，也就是企业的股票市场价值与新建造企业的成本之 比称为“q”，q<1时，企业不会投资；q>1时，企业会 进行新的投资。
• 上一章只关注商品市场，而没有考虑货币市场。 本章在同时考虑两个市场的基础上来分析国民 收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释 的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货 币供给。
• 切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认 为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求 关系确定的，从而引入货币市场。
• 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值
之和恰好等于期初的$30000，即
R0
11000 1 10%
12100 (1 10%)2
13310 (1 10%）3
10000 10000 10000 30000
第10页/共60页
某企业的资本边际效率曲线
MEC
10
8 i=7
6
4 i<4
2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
的绝对值也较小，即IS曲线较平缓。因为较大的b
意味着较大的乘数。
--三部门、四部门的IS曲线请大家推导，并请指出
其斜率及影响斜率大小的因素和原因。
第21页/共60页
IS曲线的移动
对于两部门经济来讲，由IS曲线的表达式：
Y
a
I0 di 1b
可以看到：a、I
的变化，即
0
消费函数（储蓄函数）和投资函数的水平
第27页/共60页
• 可见，对货币的投机性需求取决于利率， 用L2 表示对货币的投机需求，这种货币需求与利率 之间的关系可以表达为：
L2= L2(i)，或者L2= -hi • 流动偏好陷阱
--当利率低至某个水平的时候，人们会认为此
时证券的价格太高，没有可能再涨而只有可能
跌落，这时人们会持有所增加的任意多货币，
--出于交易动机的货币需求主要决定于收入， 收入越高，需求越大。
• 谨慎动机或预防动机：指人们为预防意外支出 而持有一部分货币的动机。
--出于预防动机的货币需求也主要决定于收入， 收入越高，需求越大。
• 如果用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的实 际货币需求量，用Y表示实际收入，则这种货币
第26页/共60页
托宾的“q”说实际上是认为股票价格上升时，投资会增
第16页/共60页
4.2 IS曲线
• 考虑二部门经济。当我们把投资当成一个既定 的常数时，从第三讲所讨论过的均衡国民收入 决定的基本条件Y=AE=C+I或者I=S、消费函 数C=a+bY，可得均衡的国民收入为： Y=(a+I)/(1-b)
• 第三讲我们没有考虑货币市场，或者说我们在 货币市场均衡既定的条件下考虑国民收入的决 定，也就是说我们仅考虑了产品市场的均衡。
数
i
1250
投资需求曲线 或投资的边际效率曲线
I=1250-250 i
I
第6页/共60页
4.1.3 资本边际效率(MEC)
• 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital） --指能使投资者的预期净收益的现值等于投资 物供给价格的一种贴现率。
第7页/共60页
贴现率与现值
曲线向右移动；a、I0、G、Tr、的减小及T的增大
都会使IS曲线向左移动。
第23页/共60页
4.3 利率的决定
• 利率是如何决定？ --在商品市场均衡中不能找到答案 --在IS曲线的任一点上，有一个均衡的收入水平，有一个利率水平
• 利率由货币市场供求决定 --货币供给是由政府控制（外生变量） --货币需求是利率决定的主要因素（内生）
萎缩。 因为：ia>ie Ia<Ie 而Ia<Ie =Se=Sa 因此有Ia<Sa
ie
E (Ie=Se) 在IS曲线左下有I>S
经济会扩张
第19页/共60页
Y
IS曲线推导图示
(2)
I=S S
S1
S2
(3)
S=-a+(1-b)Yd
450
i
i2 i1
I
i i2
I=I0-di i
1
y
Y2
Y1
A
B IS
I2 I1(1)
m2
第35页/共60页
4.4 LM曲线
货币需求：L kY hi
货币供给：M
i
C I
a bY I0 di
Y
a
I0 1b
di
或者：i= a I0 (1 b)Y
IS
d
d
第18页/共60页
y
• IS曲线上的任一点都代表在I=S的条件下利率和
收入间的组合，也就是在产品市场均衡的条件
下收入和利率的关系。
i
ia
• A (IaSa)
如果经济处于IS曲线 右侧，如A点，经济会
移动都可以引起IS曲线的水平移动。
第22页/共60页
对于三部门经济来讲：
Y CI G
C a bYd Yd Y T Tr
Y
a
b(Y
T
Tr )
I0
di
G
I I0 di
可得：Y a I0 G bTr bT di
1b
1b
可见，a、I0、G、Tr、的增大及T的减小都会使IS
MEC与MEI曲线
i,r
i0 i1
MEC MEI
I I0
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4.1.5 投资的其他决定因素
• 预期收益 影响预期收益的因素包括：对投资项目产出的需求预期、产品成本、政府的税收 政策（如投资税抵免政策，即政府规定厂商可从它们的所得税单中扣除其投资总 值的一定百分比的政策）
第3页/共60页
4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加， 它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能 力的增量（厂房、设备和存货等）
• 在上一讲关于支出的分析中，例如：四部门经 济的支出AE=C+I+G+NX中，我们把投资I看 作既定的外生变量。现在我们把它纳入我们的 分析中来，进一步分析投资的决定。
I
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(4)
Y2 Y1 y
IS曲线的斜率
由IS曲线的表达式：i= a I0 (1 b)Y 可知IS曲线
d
d
的斜率绝对值为1 b。 d
--如果d 较大,即投资对利率的变化较敏感，IS曲
线斜率的绝对值较小，即IS曲线较平缓。因为此
时利率的较小变化就会引起投资的较大变化。
--如果b较大，即边际消费倾向较大，IS曲线斜率
• 如果本金$100，年利率5%，则有
一年后本利和：100(1+5%)1=$105
二年后本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25
三年后本利和： 110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70
以此类推，一般地有：
R1=R0(1+r) R2=R0(1+r)2
R0=R1/(1+r)
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投资的边际效率MEI (Marginal Efficiency of Investment)
R
R1 1 r
R2 (1 r)2
R3 (1 r)3
Rn (1 r)n
J (1 r)n
• 每个企业增加投资会使R上升，则只有r下降 才能保证上式成立。这样，由于R上升而被缩 小了的r的数值被称为投资的边际效率。
第17页/共60页
• 这一讲在引入了投资函数I=I0-d i 后我们就有可 能把对货币市场的分析纳入进来。这时，投资 或者利率不再是一定的了，而是一个可以受到 货币的供给与需求影响的量。
• 在引入了投资函数I=I0-d i 之后，均衡的国民收
入依然可以根据Y=AE=C+I或者I=S求出：
Y CI
第1页/共60页
主要内容
• 4.1 投资的决定 • 4.2 IS曲线 • 4.3 利率的决定 • 4.4 LM曲线 • 4.5 IS-LM分析 • 4.6 凯恩斯的基本理论框架
第2页/共60页
4.1投资的决定
• 4.1.1 投资的含义 • 4.1.2 决定投资的经济因素 • 4.1.3 资本的边际效率MEC • 4.1.4 投资的边际效率MEI • 4.1.5 投资的其他决定因素
这种情况称为“流动偏好陷阱”或者“凯恩斯
陷阱”。
第28页/共60页
• 货币需求函数 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求之和。因而：货 币需求函数为：
L= L1+L2= L1(Y)+ L2(i)=kY -hi
i
L1=kY
i
L=L1+L2=kY-hi
L2=-hi
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现值分别为：R1 、 R2 、 R3 、 、 Rn 、 J 。 1 r (1 r)2 (1 r)3 (1 r)n (1 r)n
R为资本的供给价格。
如果已知R、J以及各年的现金流量Ri (即收益),则
可以算出r，如果r>i,则该项资产具有投资价值。
第9页/共60页
下面例子中的贴现率等于MEC
• 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3 年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为 $11000,$12100,$13310。
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4.1.2 决定投资的经济因素
• 投资的预期利润率r • 资本市场的利率水平 i • 投资者决定是否投资要比较r > i ?
如果r > i，则有利可图，I 如果r < i，I
• 因此I=I（i）且呈反方向 • 例如：I=1250-250 i
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I=I0-d i
• I0-自发性投资，d - 利率对投资需求的影响系
10 20 30 40
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I 投资额
• 一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的，但经济社会中所有企业的资本边际曲 线加总在一起，就会趋向于一条连续的曲线，这条曲线就是凯恩斯所讲的资本边 际效率曲线。
• 资本边际效率曲线表明，投资量I和利息率i之间存在反向的变动关系：利率越高， 投资量越小；利率越低，投资量越大。
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4.3.2 货币供给
• 货币供给（一般指狭义概念）
--狭义货币：M1=现金（硬币和纸币）+活期存款 --广义货币：M2= M1+定期存款 --更广泛的货币：M3=M2+债券等“货币近似物”
• 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持的 不属于政府和银行的所有狭义货币。 --它是一个存量概念 --是国家用货币政策来调节的，是一个外生变 量，其大小与利率高低没有直接关系。
第33页/共60页
4.3.3 货币供求均衡与利率的决定
• Ms：货币名义供给 • M：实际货币供给 • 货币供给与需求均衡时决定了均衡的M利率M，s 如图：
P
i
M
i0
L=kY-hi
L
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货币需求和供给曲线的变动
i
M
M’
货币供给增加
i3 i１
货币需 求增加
L=kY-hi
i２
i0
L
m1
对投资项目产出的需求预期产品成本政府的税收政策如投资税抵免政策即政府觃定厂商可从它们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比的政策第15页共60页风险指收益的丌确定性戒者影响收益的各种因素如市场需求产品价格生产成本实际利率经济政策等的丌确定詹姆斯托宾jtobin把企业的市场价值不其重置成本乊比也就是企业的股票市场价值不新建造企业的成本乊比称为qq1时企业丌会投资
R 0= R 2/ ( 1 + r ) 2 现值R0
Rn (1 r)n
………
第8页/共60页
r:贴现率
资本边际效率公式
R R1 R2 R3 Rn J
1 r (1 r)2 (1 r)3
(1 r)n (1 r)n
一项投资在可以在n年中获得收收益，分别为：
R1、R2、R3 Rn，且在第n年还留有残值J。设贴 现率（预期收益率）为r，则这些收益和残值的
L
• 货币需求曲线的水平部分即流动性陷阱
i
L=L1+L2=kY-hi
i0 L
第30页/共60页
• 不同收入水平的货币需求曲线
i
Y1 Y2
Y3
设Y3>Y2>Y1
L1=kY1-h1i
i1
L2=kY2-h2i
i2
L3=kY3-h3i
L
L1 L2 L3
第31页/共60页
• 其他货币需求理论（了解，课堂不详细介绍） --鲍莫尔、托宾：货币需求的存货理论 --托宾：货币需求的投机理论
第24页/共60页
4.3.1 货币需求
• 对货币的需求，又称“流动性偏好”，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们 宁肯牺牲利息收入而持有货币的心理倾向。
• 利率是人们持有货币的机会成本 • 人们持有货币的三个动机：交易动机、谨慎动机或预防动机、投机动机。
第25页/共60页
• 交易动机：人们为了进行交易而持有货币的动 机。
• 投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有一部分货币的动机。 --有价证券价格的高低与利率的高低成反比。 --当利率较高时，证券的价格较低，人们预计 证券的价格将会上升，因而会买进证券，减少 对货币的投机性持有。 --当利率较低时，证券的价格较高，人们预计 证券的价格会下跌，因而会卖出证券，增加对 货币的投机性持有。
第15页/共60页
• 风险
指收益的不确定性或者影响收益的各种因素（如市场需求、 产品价格、生产成本、实际利率、经济政策等）的不确定 性
• 托宾“q”
詹姆斯·托宾(J. Tobin)把企业的市场价值与其重置成本 之比，也就是企业的股票市场价值与新建造企业的成本之 比称为“q”，q<1时，企业不会投资；q>1时，企业会 进行新的投资。
• 上一章只关注商品市场，而没有考虑货币市场。 本章在同时考虑两个市场的基础上来分析国民 收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释 的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货 币供给。
• 切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认 为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求 关系确定的，从而引入货币市场。
• 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值
之和恰好等于期初的$30000，即
R0
11000 1 10%
12100 (1 10%)2
13310 (1 10%）3
10000 10000 10000 30000
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某企业的资本边际效率曲线
MEC
10
8 i=7
6
4 i<4
2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
的绝对值也较小，即IS曲线较平缓。因为较大的b
意味着较大的乘数。
--三部门、四部门的IS曲线请大家推导，并请指出
其斜率及影响斜率大小的因素和原因。
第21页/共60页
IS曲线的移动
对于两部门经济来讲，由IS曲线的表达式：
Y
a
I0 di 1b
可以看到：a、I
的变化，即
0
消费函数（储蓄函数）和投资函数的水平
第27页/共60页
• 可见，对货币的投机性需求取决于利率， 用L2 表示对货币的投机需求，这种货币需求与利率 之间的关系可以表达为：
L2= L2(i)，或者L2= -hi • 流动偏好陷阱
--当利率低至某个水平的时候，人们会认为此
时证券的价格太高，没有可能再涨而只有可能
跌落，这时人们会持有所增加的任意多货币，
--出于交易动机的货币需求主要决定于收入， 收入越高，需求越大。
• 谨慎动机或预防动机：指人们为预防意外支出 而持有一部分货币的动机。
--出于预防动机的货币需求也主要决定于收入， 收入越高，需求越大。
• 如果用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的实 际货币需求量，用Y表示实际收入，则这种货币
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托宾的“q”说实际上是认为股票价格上升时，投资会增
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4.2 IS曲线
• 考虑二部门经济。当我们把投资当成一个既定 的常数时，从第三讲所讨论过的均衡国民收入 决定的基本条件Y=AE=C+I或者I=S、消费函 数C=a+bY，可得均衡的国民收入为： Y=(a+I)/(1-b)
• 第三讲我们没有考虑货币市场，或者说我们在 货币市场均衡既定的条件下考虑国民收入的决 定，也就是说我们仅考虑了产品市场的均衡。
数
i
1250
投资需求曲线 或投资的边际效率曲线
I=1250-250 i
I
第6页/共60页
4.1.3 资本边际效率(MEC)
• 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital） --指能使投资者的预期净收益的现值等于投资 物供给价格的一种贴现率。
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贴现率与现值
曲线向右移动；a、I0、G、Tr、的减小及T的增大
都会使IS曲线向左移动。
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4.3 利率的决定
• 利率是如何决定？ --在商品市场均衡中不能找到答案 --在IS曲线的任一点上，有一个均衡的收入水平，有一个利率水平
• 利率由货币市场供求决定 --货币供给是由政府控制（外生变量） --货币需求是利率决定的主要因素（内生）
萎缩。 因为：ia>ie Ia<Ie 而Ia<Ie =Se=Sa 因此有Ia<Sa
ie
E (Ie=Se) 在IS曲线左下有I>S
经济会扩张
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Y
IS曲线推导图示
(2)
I=S S
S1
S2
(3)
S=-a+(1-b)Yd
450
i
i2 i1
I
i i2
I=I0-di i
1
y
Y2
Y1
A
B IS
I2 I1(1)
m2
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4.4 LM曲线
货币需求：L kY hi
货币供给：M
i
C I
a bY I0 di
Y
a
I0 1b
di
或者：i= a I0 (1 b)Y
IS
d
d
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y
• IS曲线上的任一点都代表在I=S的条件下利率和
收入间的组合，也就是在产品市场均衡的条件
下收入和利率的关系。
i
ia
• A (IaSa)
如果经济处于IS曲线 右侧，如A点，经济会
移动都可以引起IS曲线的水平移动。
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对于三部门经济来讲：
Y CI G
C a bYd Yd Y T Tr
Y
a
b(Y
T
Tr )
I0
di
G
I I0 di
可得：Y a I0 G bTr bT di
1b
1b
可见，a、I0、G、Tr、的增大及T的减小都会使IS