国际收支平衡表及主要内容

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13.4.2 资本与金融帐户差额（KA）
KA：指资本与金融帐户下，资本流入与资 本流出的差额。KA>0时，即为资本净流入， KA<0时，即为资本净流出。
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根据复式记帐法的原理，国际收支平衡表中的 所有国际交易的总和应等于0，假设不存在统 计错误和遗漏，则： KA＋CA＝0，即：KA＝－CA 当KA＋CA＝0时，表明国际收支实现平衡，当 KA＋CA<0时，说明国际收支出现赤字；当KA ＋CA>0时，说明国际收支出现盈余。
贷方（+） 单方面转移支付
借方（-） 100
资本流入
100
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4、美国人付款购买外国股票$400（资金流出、对外资产增加， 借记-） • 外国银行的存款资产增加$400（外国资产增加，贷记+）。
贷方（+） 资本流出（美国居民购 买外国股票） 资本流入（外国银行在 400 美余额增加）
借方（-） 400
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表13.2:国际收支平衡表中的项目的详细分类
一常帐户
1.货物和服务 （1）货物 一般商品 用于加工的货物 货物修理 各种运输工具在港口购买的货物 非货币黄金 （2）服务 运输 旅游 通讯服务 建筑服务
3.经常转移
（1）各级政府 （2）其他部门 二、资本和金融帐户 1.资本帐户 （1）资本转移(固定资产转移和资金转移) （2）非生产、非金融资产的收买/放弃 2.金融帐户 （1）直接投资 国外 在报告经济体内 （2）证券投资 资产
（二）金融项目(Financial Account)
• • • • 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产
直接投资(Direct Investment)
直接投资者与直接投资企业间进行的所有交易 ，也包括两者间的初始交易、加上后来两者间 及其附属企业间进行的所有交易。 可细分为 • 股权资本 • 再投资收益 • 其他资本（公司间交易）
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13.4.3 official settlements balance
官方结算余额
官方结算余额＝经常帐户余额＋资本帐户余额 官方结算余额反映了一国官方通过变动储备资产来 弥补的国际收支（自主性交易）不平衡。 官方结算余额为正，储备资产增加，反之储备资产 减少。 官方结算余额的状况直接影响到该国的汇率是否稳 定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇 率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此， 官方结算余额是非常重要的。
借方（-）
500
10
2、 美国人出国旅游，在外消费$200（资金流出，借记-）， • 外国人持有$200的现金资产（外国资产增加，贷记+）。
•贷方（+） •向国外购买的旅行服务 •资本流入 •200
•借方（-） •200
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3、 美国政府对某发展中国家单方面转移支付$100（资金流出， 借记-） • 发展中国家政府持有$100的银行存款资产（外国资产增加， 贷记+）。
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国际收支平衡表的主要内容
一、经常项目
经常项目(Current Account)包括居民与非居民间发 生的所有涉及经济价值的交易，包括以下四个子 项目： 商品 服务 收入 经常转移
（一）商品
（二）服务 运输 旅游 其他服务
其他服务
• • • • • • • • 通讯服务(Communications Services) 建筑服务(Construction Services) 保险服务(Insurance Services) 金融服务(Financial Services) 计算机和信息服务(Computer and Information Services) 特许权和许可证费(Royalties and License Fees) 其他商业服务(Other Business Services) 个人文化和娱乐服务(Personal, Cultural, and
自 主 性 交 易
（资本流入）
（资本流出）
线 上 交 易 ）
调 节 性 交 易
2.金融帐户 （1）直接投资 （2）证券投资 （3）其他投资 三、误差与遗漏帐户
四、储备资产变动 （1）货币黄金 （2）特别提款权 （3）在国际基金组织的储备头寸 （4）外汇 （3）其他债权 （储备资产减少） （储备资产增加）
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5、外国人付款购买美国国债$300（资金流入、外国资产增加，贷记+） 外国人的银行存款余额减少$300（外国资产减少：借记-）。
贷方（+） 资本流入（外国人购买美国 国库券） 资本流出（外国银行在美余 额减少） 300
借方（-）
300
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美国国际收支平衡表
贷方（+） 商品 服务 单方面转移支付 资本净值 总借贷 500 500 200 100 200 500 借方（-）
官方储备的减少（引起外汇供给）
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（2）记入借方的项目
商品进口 外国居民为本国居民提供服务
本国居民对外国捐赠和本国政府对外援助
本国居民购买外国资产 本国居民对外国居民发生的债权 官方储备的增加
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1、 出口货物$500（资金流入，贷记+） • 进口方延期支付=贷款给进口方（资金流出，借记-）。
贷方（+） 商品出口 资本流出 500
13.4 国际交易中的会计余额和失衡
经常账目余额Current account balance 资本账目余额Capital account balance
官方结算余额 Official settlement balance
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13.4.1 经常帐户差额（CA）
CA：指货物、服务、收入和所有经常转移项目的 出口与进口之间的差额，CA>0时，即为经常帐户 盈余，CA<0时，即为经常帐户赤字。 CA＝(S-I)+(T-G)：当经常帐户出现赤字时，可以 减少政府支出、增加政府税收、减少私人投资、 增加私人储蓄等措施来实现经常帐户的平衡。
保险服务
金融服务 计算机和信息服务 专有权利使用费和特许费 其他商业服务 个人、文化和娱乐服务 别处未提及到的政府服务
负债
（3）其他投资 资产 负债 （4）储备资产 货币黄金 特别提款权 30
13.3 美国的国际交易
P374 table 13.1
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• 一、经常项目： • 1、商品进出口：18650亿，其中，出口7190亿，进口 11460亿，逆差4270亿=-11460+7190 • 2、服务进出口：4890亿，其中，出口2790亿，进口2100 亿，顺差690亿= 2790- 2100 • 3、要素净收入：150亿，其中，收入2840亿，支出2690亿， 顺差150亿= 2840- 2690 • 4、转移支付：490亿，其中官方转移支付：180亿，私人 汇款与其他转移支付：320亿 • 5、经常项目余额：- 3930亿（占GDP 3.5%） • -4270+ 690+140（有10亿误差）-490= - 3930 • 二：资本项目 • 资本项目：美国对外投资3710亿，外国对美国投资7530亿， 逆差3820亿。 • 三、统计误差：110亿 32
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13.1 introduction
国际收支平衡的概念 居民的概念 经济交易
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国际收支平衡表
1、什么是国际收支：
是指一国居民与其他国家居民之间在一定时期 内（通常为一年）进行的各种经济交易的系统 记录。 2、国际收支统计的目的： 使政府了解本国的债务债权状况，为制订货币、 财政、贸易政策提供信息。
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国际收支失衡对一国经济的影响
国际收支状况通常指自发项目收支的平衡与失衡问题
顺差
外汇供给大 于需求
本币面临 升值压力
逆差
外汇供给 小于需求
本币面临 贬值压力
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我国国际收支失衡的代价
• 第一，贸易收支持续顺差使我国成为全球国际收支失衡 的焦点，恶化了经济发展的外部环境，并可能成为全球 失衡调整的“买单”者 。 • 第二，经济对外需外资的依赖以及国内资源的偏向性流 动，导致贸易部门和非贸易部门、内资经济和外资经济 发展的不平衡。 • 第三，双顺差意味着对实际资源的让度，其暴露出的粗 放的贸易增长方式以及体制和结构问题更为堪忧。 • 第四，外汇储备持续累积，导致流动性过剩，货币政策 调控难度加大。 第五，国外私人和股权资本的持续流入与国内官方和债 权资本的持续流出，不仅造成了我国国际投资的低收益， 而且牺牲了对经济的控制权。
储备资产(Reserve Assets) • “储备资产”是指一国货币当局可用于平衡国 际收支或其他用途的资产，包括货币黄金、特 别提款权(Special Drawing Rights, SDRs)、在 基金中的头寸、外汇资产（现金、存款和证券 ）及其其他债权。
三、错误和遗漏项目
(Net Errors and Omissions)
（四）经常转移 • “经常转移”是指发生在居民与非居民间无等值交 换物的实际资源或金融项目所有权的变更，而不 管这种所有权的变更是自愿的、还是被迫的。
•二、资本和金融项
目 (Capital and Financial Account)
“资本和金融项目” 有两大组成： • 资本项目 • 金融项目
（一）资本项目 (Capital Account) • 资本转移 • 非生产性非金融资产的获取或处置
证券投资(Portfolio Investment)
• • •
证券投资包括股票和债务凭证的交易，后者又可 分成： 债券和票据； 货币市场工具； 金融衍生品（如期权）。
其他投资(Other Investment)
• 其他投资包括短期和长期贸易信用、贷款（ 包括使用基金信用、从基金贷款、以及与租 赁金融有关的贷款）、货币和存款（可转移 的存款，以及诸如储蓄和定期存款、储蓄和 贷款股份、信用合作社的股份等）及其他可 收支项目。
衡表中标 “－”号
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13.2B 复式记帐法
国际收支平衡表采用“有借必有贷，借 贷必相等”的复式记帐原则进行编制，每一 项交易都要在相应的贷方科目和借方科目上 进行登记，因此国际收支平衡表的借方和贷 方之和为0。
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（1）记入贷方的项目
商品出口（导致从外国收到付款）
本国居民为外国人提供服务（导致从外国收到付款） 国外捐赠和外国政府援助（导致从外国收到付款） 外国居民购买本国资产（导致资本流入） 本国居民对外国居民发生的债务（导致资本流入）
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13.2 国际收支平衡表会计准则
国际收支平衡表（balance of payment statement ）是根据复式记帐法编制的将 一国在一定时期内所发生的国际收支项 目进行分类统计的一览表。
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13.2A 借方和贷方
1. 贷方交易是指从外国人那里收到付款的交易。 在收支平衡表中标 “+”号 2. 贷方交易是指向外国人付款的交易。在收支平
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开放经济中的国民收入恒等式
开放经济中的总需求：AD=C+I+G+X 开放经济中的总供给：AS＝C+S+T+M 开放经济中的国民收入均衡： AS＝AD I+G+X=S+T+M I+(X-M)=S+(T-G) I+CA=S +(T-G) （其中CA＝X－M，即 为国际收支平衡表中的经常帐户余额。）
Part three
国际收支平衡表、外汇市场和汇率
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Chapter 13 国际收支平衡表
Main points of this chapter: Balance of Payments accounting principles （国际收支平衡表会计准则） • accounting balances and disequilibrium in international transaction （国际交易中的会计余额和失衡）
• 在统计国际收支有关数据时发生的遗漏； • 存在走私商品、民间货币收付以及携带现钞出入境 等官方监控以外的国际交易； • 资料来源和口径不同造成的误差。
表13.1 国际收支平衡表的标准格式简表
贷方（＋） 一、经常帐户 1.货物 2.服务 3.收入 4.转移支付 二、资本和金融帐户 1.资本帐户 （1）资本转移 （2）非生产、非金融资产收买和放弃 （从国外收到付款） 借方（－） （向国外付款）
1记入贷方的项目商品出口导致从外国收到付款本国居民为外国人提供服务导致从外国收到付款国外捐赠和外国政府援助导致从外国收到付款外国居民购买本国资产导致资本流入本国居民对外国居民发生的债务导致资本流入官方储备的减少引起外汇供给2记入借方的项目商品进口外国居民为本国居民提供服务本国居民对外国捐赠和本国政府对外援助本国居民购买外国资产本国居民对外国居民发生的债权官方储备的增加进口方延期支付贷款给进口方资金流出借记
Recreational Services)
• 政府服务
（三）收入 • 雇员补偿：包括出入境、季节性和其他非居民工 人（如大使馆雇佣的当地员工）以现金或类似现 金形式的工资、薪金和其他利得。 • 投资收入：与收入相关居民所有的国外金融资产 的收入以及对非居民负债的支付，包括直接投资 收入、证券投资收入和其他投资收入。