伯克希尔的商业模式

伯克希尔的商业模式
伯克希尔的商业模式
既然公募基金与私募基金的商业模式都存在着无法克服的缺陷，那么它肯定不是投资者理想的投资工具。

对于一般的投资者来说，有没有比基金更好的商业模式呢？有，就是像伯克希尔那样的投资控股公司。

为什么说伯克希尔的商业模式是最好的，近乎无懈可击的？让我们看一看下文。

巴菲特在1965年买下了伯克希尔纺织公司，不久他便剥离了从未赚到钱的纺织业。

在以后的岁月，他全力以赴地改造伯克希尔，把它变成了纯粹的投资控股公司。

虽然伯克希尔的组织形式是公司制，但是巴菲特仍将股东视为所有者和合伙人，他认为他和芒格（伯克希尔董事会副主席）仅仅是经营合伙人。

再看巴菲特的投资理念：“查理（即芒格）和我无法确保运营结果，但我们保证：如果您成为我们的合伙人，不论时间多久，我们的财富将同您的同步变动。

我们无意通过高薪或股票期权占您的便宜。

”“我们的长期经济目标：每股实现内在商业价值平均年增长的最大化。

我们并不以伯克希尔的规模来评价其经济意义或业绩表现。

我们的衡量标准是每股的增长值。

”“为了达到目标，我们的首选是持有多样化的资产组合，这些组合能够创造稳定的现金流，并且持续提供高于市场平均水平的资产回报。

”“无论价格如何，我们都无意卖掉伯克希尔所拥有的优质资产。

您应该很清楚，这是我和查理共同的心态，可能会损害我们的财务表现。

即便是那些我们认为差强人意的业务，只要有望产生现金流，而且我们对其管理层和劳资关系还算满意，在决定是否出售时，我们也会犹豫不决。

” “我们不断反思公司留存收益是否合理，其检测标准是，每1美元留存收益，至少要为股东创造1美元的市场价值。

迄今为止，我们基本做到了这一点。

我们只有在收获和付出相等的时候发行普通股。

”“我们不会无视长期经济规律而用被人为操纵的价格去购买整个公司。

在花您的钱时，我
们就如同花自己的钱一样小心，并会全面权衡如果您自己直接通过股票市场进行多样化投资所能获得的价值。

”
可以看出，伯克希尔的商业模式有以下几个特点：
第一、由于伯克希尔是一家上市公司，它可以与其他上市公司一样运作。

公司资金的控制权牢牢掌握在决策者的手里。

使得决策者对资金运用自如。

第二、对优秀企业可以做到长期持有，分享企业发展的成果，可以集中投资，把重心放在几只重要的股票上，实现资本的最优配置。

可以忽略短期波动、可以忍受暂时的低回报或跑输大市。

第三、伯克希尔旗下的保险公司和其他优秀企业能为伯克希尔提供源源不断的现金流，可以最大限度地把握各种投资机会。

第四、管理费用最低化，其管理费用只有共同基金的250分之一。

第五、以实现股东价值最大化为企业经营目标，不在意是否分红，不追求短期效益，更没有短期排名的困扰。

第六、站在股东的角度，从投资人的利益出发，为股东服务，诚信管理。

最后，更重要的是，通过伯克希尔来实现人生的伟大理想，“以自己喜欢的方式做自己喜欢做的事”。

事实上，四十多年来，伯克希尔也确实如同巴菲特所说那样经营管理，从而创造出最成功的、近乎无懈可击的独特的商业模式。

目前“伯克希尔模式”在我国似乎尚未被模仿、被复制，可能是我们资本市场运作时间太短的缘故，但是我深信再过几年或几十年“伯克希尔模式”必将出现。

在我们这个年轻的市场中，如何寻找一种最好的商业模式，寻找优秀的企业以及卓越的管理者，建立合理的治理结构与诚信，保护投资人的利益将是我们这一代人殚精竭虑为之奋斗的事业。