创投割肉转让苏宁接手“弃婴”_

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第39期创投割肉转让苏宁接手
“弃婴”●主持人：徐杰
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:陈斌E-mail:**********************
《动态》：9月25日，苏宁在南京宣布将拟出资6600万美元或等值人民币并购母婴垂直B2C 公司红孩子，此前市场一直戏称红孩子是“弃婴”，不但部分创始人离开，
而且创投也是频繁更换，苏宁接手这一烫手山芋有何深意？
孔铭：红孩子成立于2004年，最早以直邮目录形式销售母婴产品，随后推出B2C 网站，是国内最早专注于母婴用品的电商企业，2011年又推出以化妆品、
食品为主的女性网购品牌“缤购”。

2011年销售额为15亿元，与2010年持平，较2009年下降25%，处于亏损状态，仍处于母婴行业B2C 第一的位置。

目前，注册会员达750多万。

红孩子在被苏宁收购之前共完成6轮融资，主要由北极光，NEA ，凯旋创投等投资机构参与，融资总额达到1.2亿美元。

按照苏宁电器给出的6600万美元收购红孩子的所有股份，意味着红孩子背后的投资机构总计1.2亿美元的投资折损超过四成。

《动态》：折让四成不是小数，为何VC 急于割肉出让？
孔铭：VC 之所以愿意大幅打折出让，主要是因为，当下适逢电商融资寒冬，处于亏损状态的垂直B2C 电商急于寻找出路。

去年以来，中国概念股在海外发展并不顺利，被屡屡做空，电商海外上市窗口被关闭。

这使后期风投更加谨慎，缺乏后续资金的流入，一直“赔本赚吆喝”的电商经营
难以为继。

自2010年以来，红孩子的销售就开始下滑，并在今年7月被爆出亏损严重，
资金链薄弱。

同时，伴随投资机构的进入，郭涛、李阳和杨涛等四位创始人中的三位先后离开红孩子，而剩下的惟一一位创始人徐沛欣则被传已淡出红孩子的管理，红孩子的实际控股权早已落入VC 手中，运营经验名存实亡。

《动态》：既然如此，面对电商市场的激烈竞争，红孩子生存可能会更艰难，现阶段苏宁电器出手可能就有些早了。

为何苏宁易购执意出手？
孔铭：与京东的缠斗或许是一个重要的原因，8月苏宁与京东大打价格战，最后在发改委的干预下偃旗息鼓。

但双方的争斗并未平息。

今年5月，京东宣称其母婴频道3月销售额突破1亿元，成为中国母婴B2C 行业第一。

苏宁易购收购红孩子，可以立竿见影有效压制京东商城在该领域优势，并成为母婴品类的强有力竞争者。

按照苏宁的设想，“红孩子”及“缤购”品牌将作为苏宁的子品牌，在市场推广、客户营销上保持一定的独立性，并进驻苏宁线上线下渠道，加快苏宁的超电器化经营步伐。

线上部分，苏宁易购母婴频道更名为红孩子频道，与缤购网相近的品类进行整合，并保留红孩子、缤购的独立域名，形成前端两大入口；线下部分，苏宁将在Epo 超级店、乐购仕生活广场大力拓展母婴品类，设立红孩子专区，将线上海量产品与线下体验互动优势结合，丰富客户群，提升门店绩效。

此外，苏宁电器全资收购红孩子，未来红孩子的销售收入或将并入苏宁易购，可帮苏宁易购完成今年200亿元的销售任务。

上半年，苏宁易购销售额不足60亿元，兼并收购垂直电商网站确实不失为丰富产品线，快速促升销量的有效方法。

而赶在9月底之前完成并购，苏宁易购还可在“双节”开展母婴用品促销，进一步提升销售额。

红孩子多年来积累的母婴用户人群是消费力极强消费人群，这些人群也可以对苏宁其他电商业务起到促进作用。

而红孩子多年深耕母婴市场的经验，也会对苏宁在电商方面的发展提供有益借鉴。

《动态》：苏宁还有哪些优势能弥补红孩子的不足
孔铭：当前红孩子遇到的主要难题是运营成本高，资金能力弱，苏宁收购红孩子可以共享物流、网络流量和采购，减少红孩子的运营成本，助其扭亏。

红孩子的物流部门将被纳入苏宁易购的物流体系。

目前，苏宁易购在全国拥有88个配送中
心，近2000个快递点.红孩
子可借
此优势，改变以北京、上海、广东等
部分地区为主的市场布局，提
高销售覆盖
和服务网络的渗透能力，快速提升销售规模，并有效降低物流成本。

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