降息来了,存款该放哪

降息来了，存款该放哪
作者：暂无
来源：《检察风云》 2020年第10期
文/本刊记者张程
市场利率下行已经越来越恐怖，进入4月中旬，小白热衷的理财产品——互联网宝宝类产
品和银行理财类产品的收益率都双双创历史新低。

互联网宝宝类产品的7日年化平均收益率已
经不到2%，仅略高于一年期银行定期存款1.75%的收益率。

银行理财类产品收益率也跌破了4%，其中大型国有银行理财产品平均收益率为3.6%左右。

然而市场利率的下行才刚刚开始。

由于受到新冠肺炎疫情的影响，经济增长承压，中央已
经多次在重要会议上强调要适当降准、降息。

4月20日，新一期的LPR（贷款市场报价利率）
迎来改革后的最大单次降幅，1年期和5年期以上贷款分别降息20BP（基点）和10BP。

面对当
前复杂的国内、国际环境，降息或将持续较长时间。

对于广大老百姓来说，理财收益率普降将是大概率事件。

但同时，贷款利率也将下降，对
于个人消费和企业经营而言，这将是件好事。

市场利率持续下行
进入4月以来，互联网宝宝类产品的收益率已经陆续跌破2%。

宝宝理财的“鼻祖”余额宝
7日年化收益率在4月9日跌破2%，至4月20日，收益率仅为1.859%。

支付宝的老对手，微
信零钱通的7日收益率也在持续下降，4月20日的收益率仅为1.804%。

从宝宝类理财整体方面来看，据融360大数据研究院采集的样本为78只互联网宝宝类产品的数据显示，4月13日—4月19日，互联网宝宝类产品平均7日年化收益率为1.88%，环比下
跌14BP，连续9周下跌，并且创2020年最大单周跌幅，近9周共下跌63BP。

银行理财产品方面，4月13日—4月19日，人民币非结构性理财产品平均收益率为3.85%。

从不同类型银行来看，城商行理财产品平均收益率为4.03%，股份制银行理财产品平均收益率
为3.82%，国有银行理财产品平均收益率为3.57%，各类银行平均收益率均较前一周略有下降。

除了这两种理财类产品，国债收益率也在不断创新低。

截至4月20日，1年期国债收益率
已经只有1.2%左右，4个月前这一收益还在2.7%左右；5年期国债收益率2%左右，4个月前这
一收益率还在3%左右。

对于小白投资者来说，互联网宝宝类产品已经毫无吸引力，银行理财还能惨淡经营。

如果
考虑到近几个月来的CPI（居民消费价格指数）维持在5%左右，实际上放在余额宝和银行里的
存款是在贬值。

由于当前国内、国际经济都较为疲软，未来一段时间降息以刺激经济将是大概率事件，因
此市场利率的下行远未结束。

虽然CPI有望回落，但是剪刀差恐怕依然会存在。

在这种情况下，投资者应该怎么办呢?
楼市悄然升温
4月16日，国家统计局发布了3月份70个大中城市的房价数据，环比出现微涨。

根据数据，3月份70个大中城市中有38城新建商品住宅价格环比上涨，2月为21城。

值得注意的是，四个一线城市3月份的新房和二手房价格环比均出现了“微涨”的情况。

其中尤为引人注目的是深圳，3月份深圳二手房环比上涨1.6%，新房环比上涨0.5%。

除了深圳
之外，热点城市杭州3月份新房环比上涨1.4%，二手房环比上涨0.7%。

深圳和杭州的楼市一直都是人们关注的焦点。

2015年底就是深圳楼市率先启动，带动全国
楼市上涨。

此次深圳、杭州楼市的异动再次引发了人们的关注。

不过从政策面来看，4月17日中央政治局会议再次强调要“房住不炒”，这也意味着楼市
不大可能出现过度疯狂的情景。

此外，4月19日起，陆续有媒体曝出深圳楼市火爆背后是由于
部分企业套取政府给予中小企业的疫情“贴息贷款”进行炒房。

针对这个爆料，监管部门已经
在跟进。

在此之前，4月17日，浙江银保监局对浙江两家银行开出罚单，两家银行被罚的理由
分别是：消费贷被用于买房被罚和经营贷被用于买房被罚。

显然从监管层面，仍没有放松对楼
市的监控。

尤其是部分热点城市，一露头就会被打压。

总体而言，“房住不炒”的政策不松，期望通过投资楼市获得超额收益恐怕不太现实。

不过，在当前市场利率持续下行的情况下，尤其是消费贷利率日渐下行，最新一期的1年期LPR
已经只有3.85%，远低于平均房贷利率的5.5%。

如果手上有余钱，又没有什么特别好的投资标的，不妨提前偿还房贷。

股市开户人数暴涨
在实体经济遭受重创，市场利率持续下行的情况下，A股似乎又有了热度。

中国证券登记结算公司4月17日公布的最新数据显示，3月新增投资者高达189.12万户，较2月份的89.54万户环比暴增111.21%。

虽然3月份的新增投资者增长有一定的季节性因素，但是联系到疫情之下全球股市普跌的特殊背景，这种增长还是有几分特别。

从股市的涨跌来看，3月份受到疫情全球蔓延的不利因素影响，全球股市都出现了大跌。

中国上证综指从3000多点一度跌到2646点，美国道琼斯指数最大跌幅接近三分之一，香港恒
生指数也一度跌去两成。

在这种恐慌性大跌中，中国股市的开户人数却逆势大涨，一方面是中
国股民热衷“抄底”的特性，另一方面原因也是资金没有更好的去处。

不光开户人数暴增，两市成交额也要高于去年，其中在2月份和3月份均出现两市成交额
破万亿元的情况。

这表明市场交易活跃。

不过这种活跃也与股市的剧烈动荡有关。

受到疫情和
外围“黑天鹅”事件影响，农历新年以来，股市持续下跌，使得不少人在密集调仓，这也带动
了两市交易额的上涨。

总体而言，受疫情影响，国内需求疲软，出口受阻，经济基本面恐怕不容乐观。

在没有经
济基本面支撑的情况下，股市能够走出一条什么曲线，谁也说不好。

乱世黄金也“乱”
一直以来，黄金都被作为一种有效的避险资产，但是3月份，受到疫情的恐吓，黄金价格
同样跳水。

从3月9日美股熔断开始，黄金连续下跌，创下1983年以来的最大单周跌幅。

至3
月19日，黄金累计下跌12%。

其间，黄金一度跌至1450.9美元/盎司的历史低点。

这一深幅下探让将黄金作为避险资产首选的人们也开始迷茫了。

实际上，黄金像这样幅度的大跌在历史上并非首次。

2008年，受国际金融危机影响，黄金
惨遭抛售并跟随美股大跌，累计跌幅超过30%。

此前热炒的“数字黄金”——比特币，在全球
性的危机面前也没有避险的功能。

3月8日起，比特币开始上演“大雪崩”行情，至3月12日，比特币最低跌至3915美元，较3月8日的高点9141美元，跌去了大半。

当真正的“恐慌”来袭时，似乎没有什么能够保值，什么东西都不如兑换成现金来得靠谱。

所以当疫情在欧美引发恐慌时，连黄金也会跟着一起下跌。

相反，美元在此期间就出现了强势
上涨。

从3月9日开始，美元指数迅速走升；到3月18日，美元指数在4年来首次突破了100的整数关口。

当然，美元的强势也没有持续太久。

随着美联储宣布实行量化宽松货币政策，美元的强势
地位也随之削弱。

现实情况是，当前全球经济不景气，多数国家的货币政策都会进入宽松阶段，相应的市场利率也会下行。

所以现金并不能保值，更别说增值。

相反，随着全球负利率愈演愈烈，黄金作为传统避险资产的价值会慢慢回归。

4月14日，
国际金价触及1785美元/盎司，创8年新高，一个月内上涨超过23%。

总体而言，由于经济不景气，货币政策偏宽松已成定局。

在这种情况下，市场利率必然下行，而CPI即使回落，大概率也会保持在3%以上。

事实的负利率时代即将到来。

政府降息的初衷是希望钱能够流进实体经济，或者用于消费。

但3月份深圳、杭州楼市的
躁动已经表明，一旦有机会，钱还是会惯性地流进楼市。

因为对于投资者来说，黄金已经处在
历史高位，实体经济受到疫情的影响十分艰难，缺乏基本面支撑的股市如风中柳絮般飘忽不定。

相比较之下，国内楼市上一波的涨幅经过近两年的消化，已经相对安全。

加之房子本身的
实用性，买房似乎成了不错的选择。

另外，由于市场贷款利率已经低于前些年的房贷利率，对
于在高利率时购房的人来说，提前还贷也是不错的选择。

老百姓的钱似乎还是围着房子转。