经济衰退与经济危机概念、现象与对策

以不低于固定成本的低价促销来维持 生产和最大限度减少损失
以销定产，以零库存来减少可能的跌 价损失和实现资金的快速周转
以稳定价格来稳定消费者信心并实现 经济稳定和恢复
在经济危机期间应该进行低成本的材 料储备
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例1：2008年经济危机对中国FPD产业的影响和中国政府的对策
类型
FPD 类型
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经济危机时的宏观和微观经济对策
分类
货币
宏 政策
观
经
济
政 策
财政 政策
政策内容
货币价格 – 利率 货币数量 – 准备金率 支出 – 国家信用的使用与转移支付 税收 – 国家投资与转移支付的来源 国债 – 扩大财政支出的补充资源 预算平衡
资产负债表
微 观
企业 行为
投资
经
济
积累
行
为 消费 消费
者行
为
储蓄和投资
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经济周期的实体经济行业瓶颈转移
经济周期： 牛市早期 – 牛市中期 – 牛市后期 – 牛市见顶
行业瓶颈： 运输行业 – 科技行业 – 资本行业 – 基础工业和材料- 能源行业
经济周期： 熊市早期 – 熊市中期 – 熊市后期 – 熊市谷底
行业瓶颈： 食品和药品（保健行业） - 公用事业 – 金融和保险 – 周期性消费 品行业（汽车、家电、住房）
3、适用家电品种：电视机、冰箱、洗衣机和手机，
4、信息改变生活，需求最大的产品是：电视机和手机
5、最高价格限制：电视机：2000元/台， 电冰箱：2500元/台， 洗衣机：2000元/台， 手机： 1000元/只。
6、政府补贴比例：与家电出口退税率相同，为 13%。
7、中标家电生产企业：96家， 中标产品：1000余个品种，其中： 手机中标企业： 17家， 中标手机品种：168个，最低中标价格：238元/只
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经济危机时期的企业危机对策辩误
经营内容
周期掌控型企业对策（正确）
周期反应型企业对策（失误）
人力资源管理 投融资管理
低成本补充和调整难以培训的中高级开 发和管理人才，实行末位淘汰以提高效 率
以降低成本为目的大规模裁减员工和高 素质人员
在危机末期进行低成本、低财务杠杆的 在危机早期进行高成本、高财务杠杆扩
实行财政扩张，以加大货币的流动性 为目标
保持就业稳定，实现社会就业率的最 大化
以实现资本负债率中的资本最大化为 目标，以保证企业的稳定持续经营
以对核心目标市场的积极营销实现低 成本的品牌建设扩张
扩大开发、创新和投资创业，以企业 扩张带动产业扩张和经济恢复
以全面的市场营销和促销来实现市场 需求的普遍满足和扩张
经济扩张周期
经济萎缩周期
加息，抑制效果明显
降息，来动作用不大
提高，收缩货币总量
降低，扩大货币流动性
减少支出以降低经济通胀 税收增长，扩大转移支付
扩大支出以弥补需求萎缩 降低税收以刺激扩大消费
降低国债以平衡预算
增发国债以刺激经济需求
努力实现国家预算平衡和盈余
实行赤字财政以扩大政府支出
改善，企业价值增加或出现虚高
例1 ：2008年经济危机对中国FPD产业的影响和中国政府的对策
例2 ：2008年全球经济危机时期的中国政府对策
——2009年家电下乡对中小型LCD 需求的影响
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什么是经济衰退和经济危机
概念 表现 原因 时间 后果
经济衰退 经济危机 经济衰退 经济危机 经济衰退 经济危机 经济衰退 经济危机 经济衰退
经济衰退与经济危机概念、现象与对策
回顾过去， 把握现在， 顺应未来。
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目录
1、什么是经济衰退和经济危机 2、经济周期的先行经济指标 3、宏观经济环境的同步经济指标 4、经济周期波动的重要先导标志 5、经济危机时的宏观和微观经济对策 6、经济周期的实体经济行业瓶颈转移 7、经济危机时期的企业经营目标选择 8、经济危机时期的企业危机对策辩误 9、在经济危机时期的企业行为悖论—“合成谬误”
以减少成本为目标降低对客户需求和投 诉的响应速度
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经济危机时期的企业行为悖论—“合成谬误”
行为内容
财务与成本控制 人力资源 投资与开发 市场营销 产品定价
库存管理
企业合理行为
社会需求行为
为最大限度降低成本，以降低财务杠 杆为目标
适时调整结构，减少人力成本，实现 企业经营效率的最大化
通胀率提高将对实体 经济扩张起刹车作用
石油能源期货价格指数 能源价格指数平稳向下
能源期货价格快速增长
能源期货价格快速上涨是 经济衰退的最后标志
先行性经济指数（LEI） 经济周期指数（ECRI）
稳定向上 稳定向上
快速下滑 快速下滑
Leading Economic Indicator
Economic Cycele Research Institute
经济危机
当一个国家或地区的国民经济连续二个季度以上出现GDP的负增长即为进入经济 衰退。
是指一个或多个国家的国民经济在一个比较长的时期里出现GDP深度负增长的现 象，企业和个人都普遍出现资产负债表结构的严重恶化
出现个别国家或个别行业的生产能力供过于求，并导致生产停滞或收缩
由资产泡沫破裂导致社会总体需求的大幅度下降，物价和通货严重紧缩，从而使 生产和供给能力全面过剩，并导致国民财富大面积深度收缩或灭失
尺寸
应用
好处
影响
坏处
中国政府的对策
大尺寸
TV, 监视器
1.加速市场普及程度 2.后端制造加速向中国的转 移
中尺寸 TFT
监视器, NB, UMPC, GPS, 仪器仪表
小尺寸
手机,数码相机,
CSTN 手机， MP3, 仪器仪表
FSTN
手机, 小灵通, 仪器仪表，家 用电器
1、加速产品普及。
1.需求下降，订单快速
央行利率指向
央行利率低位平稳
央行利率大幅波动调整
央行利率提高将对实体经 济扩张起刹车作用
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宏观经济环境的同步经济指标
月度经济指标 采购经理人指数 工业品出厂价格指数
失业率指数 消费者信心指数
GDP 指数 耐用品订单 进出口增长率
对宏观经济环境的指标意义
经济扩张
经济萎缩
> 50%
50% <
PPI低位平稳为好
PPI快速增长或大幅下降
越低越好
持续走高或高位徘徊
> 50% 保持平稳增长
平稳增长 平稳增长
50% < 急剧下滑、萎缩或低位停滞 急剧下滑、萎缩或低位停滞
下滑
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经济周期波动的重要先导标志
—— 美国银行利率收益差的形成与影响
项目
决定机构 调整依据 调整目的
美国银行利率收益差
1.市场需求下降 2.价格下降。 3，原材料供应厂家减少
1、扩大对企业的贷款 和贴息
2、资助企业的技术开 发 3. 提高出口退税 4. 实行家电下乡，对 家电
下乡产品给予价格 补贴。 5、降低原材料进口关 税。 6、降低企业所得税 7、保持最低工资标准
TN 仪器仪表, 家用电器
全部在中国制造。
市场需求和份额进一步 下降
银行间隔夜拆借利率
商业银行的中长期贷款利率
美联储
商业银行
宏观经济的过热或萎缩
美联储的基准利率 和市场资金需求
调控宏观经济的扩张速度
实现金融企业自身利润的最大化
影响对象 对微观经济实体的影响
对宏观经济的影响 对经济周期的影响作用
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银行和金融企业
财务杠杆资金使用的需求者
通过对资金使用成本的调控 来影响微观经济实体
并购或投资战略扩张
张或继续以垄断为目的进行扩张
产品开发管理 市场营销管理
加大短周期、低成本产品开发，保持对 长期项目的跟踪
实行积极的市场推广战略，保持广告宣 传，努力扩大市场占有率份额
继续加大长周期高端产品的开发投入但 忽视市场需求的变化
单纯以降低成本为目的，快速缩减广告 投入，实行保守的退缩市场战略
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例2 ： 2008年全球经济危机的中国政府对策
——2009年中国家电下乡对中国中小型LCD 需求的影响
1、规划前提条件：2007年度，中国家电产品的出口比例为50%，国内市场容量大约5000亿元。
2、家电下乡的启动阶段： 2008年3月 – 河南、山东、四川、内蒙古 2008年12月1日：十四个省市自治区 2009年2月1日：全国所有地区
适时聘用高层次人才，优化企业人才结构 为企业的发展奠定最优人力资源结构
投资与开发 市场营销 组织结构
生产管理
以最低的机会成本进行企业产业结构转移和 为企业的长期可持续发展和实现经济扩张
产品结构调整
时期的利润最大化做好准备
以稳健持续的广告投入和客户关系管理实现 以提升企业产品品牌效应的知名度和美誉
核心市场占有率的最大化
产品定价和销售管理
库存和出货管理 客户服务管理
实行低价促销或快速市场跟随定价，以 保持核心市场占有率的稳定或扩大
以销定产，快速应对客户出货需求，同 时减少以财务杠杆为手段的促销
实行积极的客户服务，加快对客户需求 和投诉的快速响应速度
试图以保持价格稳定或以提价来减少销 售额的损失，忽视竞争对手的变化
以稳定的计划组织生产，以延期付款来 扩大销售，以惜售来稳定价格
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经济周期的先行经济指标
先行经济指标
对经济周期的指标意义
经济扩张
经济萎缩
备注
利率差收益率指标 股票价格指数 CPI 指数
长短期利率差正向扩大 股指大盘向上
CPI平稳并小幅为正
长短期利差反向扩大 股指大盘向下
CPI快速增长或大幅下调
平坦的收益率也意味着经 济下滑的趋势
股指比实体经济反馈提前 4 – 8个月
2、加速 UMPC 的市场增长。 减少
3、加速了中国的市场占有率。 2.价格下跌
3.产品技术更新加快
1、增加了低端产品的市场普
及.
2. 加快了技术转移
3、增加了中国的市场占有率
1、低端手机市场需求稳定扩 大 2. 中国制造的市场份额增长
1、可能被TFT LCD 替代. 2、价格加速下跌
1.进一步扩大中国制造的市 场份额 2.加快了技术转移 3.竞争程度下降
按照自己的盈利预期和目标来决定对 资金使用者需求的接受与否
通过利率调控影响企业和消费者 对预期收益的判断和成本
对经济周期的波动 起推波助澜的作用
通过对利率的调控来 调控经济周期波动
最大限度地规避经济周期波动 对金融企业自身的负面影响
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在2008年度金融危机中的货币政策长短期利率的变化（左图）
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8、20预4210期用现有产能：20%，增加内需市场 15
不忘历史，洞见未来！
2008-12-15
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谢谢
社会经济出现短期波动，企业盈利下降，个人收入萎缩成为普遍现象，可以主要 通过货币政策调控实现较快的经济恢复
社会经济出现长期的变化影响，必须主要地依赖财政政策调控和推动，并辅以货 币政策的调控来实现宏观经济和实体经济的全面恢复 典型案例：1929年美国股票资产泡沫破裂危机，1990年日本土地资产泡沫破裂 危机；2008年美国房地产金融资产泡沫破裂危机
主要由于过度的生产投资活动造成局部行业或地区的生产能力严重过剩，导致局 部行业产品的供过于求从而引起社会资源的再分配
主要由于投资资产泡沫破裂而使得社会资产价格的急剧萎缩，并造成企业或个人 的资产负债表严重恶化，导致社会总体需求的持续萎缩
V 型 或 U 型持续时间，持续时间以月或季度为单位进行统计
L 型的持续时间，持续时间以季度或年为单位进行统计
度实现企业市场占有率的持续扩大
调整组织结构，实现组织结构的轻型化和扁 实现企业经营效率的最优化 平化
以销定产，加强生产过程的柔性化，实现生 实现资金利用率和客户满足度的最大化 产交货期限的最短化和库存的最小化
“我从不向冰球当前所在位置滑，我向冰球即将达到的位置滑。” ——冰球高手 韦恩. 格雷茨基
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企业在经济周期中的经营发展战略要回答三个问题：
1、公司要到哪里去？ 2、公司如何到达要去的目的地？ 3、公司何时可以达到所追求的目的地？
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经济危机时期的企业经营目标选择
项目
企业经营行为
追求目标
财务管理 人力资源目标
改善企业资产负债表结构，实行财务去杠杆 保证企业经营财务安全边界最大化 化，实现企业净资产最大化
恶化，企业价值大幅缩水或导致 资不抵债
扩大，以追求利润最大化为目标 减少，以追求资产最大化为目标
增加，但同时财务杠杆也扩大化 以追求利润最大化
扩张，以预期收益实现当前消费 扩张
减少，以降低财务杠杆、归还负 债实现资产最大化
收缩，以紧缩开支维持生活水准 的最大限度稳定
增加，以个人资产增值为目标
减少，以个人资产保值为目标