股票分割与股票回购_财务管理--理论、方法与案例_[共2页]

247 收益分配管理
第十二章
而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。

由于失去了“付息”的权利，除息日的股票价格会下跌。

4．股利发放日
股利发放日，即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。

【例12-3】 某上市公司于2017年4月10日公布2016年度的最后分红方案，其公告如下：“2017年4月9日在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0.15元的2016年股息分配方案。

股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳证券交易所按交易方式领取股息。

特此公告。

”
该公司的股利支付程序如图12-1所示。

图12-1 股利支付程序
五、利润分配控制法
利润分配涉及的面很广，影响因素也很多。

企业在制定利润分配政策时，不应只考虑企业内部的意见，还要估计外界环境的要求。

（一）制订合理的利润（股利）分配政策
股利政策是税后收益在股东所得股利和留存盈利之间进行合理分配的策略。

提高留存收益比例使公司有较多的发展资金，可以减少外部融资数额，从而降低融资成本。

但是，提高留存收益比例必然降低股利支付率，减少股东收益，使股票价格下降，公司形象受损；而提高股利支付率，公司留存收益将会减少，从而影响公司未来的发展。

因此，如何制订股利政策以及选取何种股利政策对公司的发展至关重要。

（二）制订合理的利润（股利）发放形式与支付时间
在确定了发放利润（股利）之后，接下来就是决定发放利润（股利）的形式。

利润（股利）发放形式是指利润（股利）支付的方式，一般有现金股利、股票股利、财产股利以及负债股利四种形式。

第四节 股票分割与股票回购
一、股票分割
股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响。

股票分割与股票股利非常相似，都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，所不同的是，股票股利虽不会引起股东权益总额的改变，但股东权益的内部结构会发生变化；而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。

股票分割的作用主要有以下几个。

（1）降低股票价格。

股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流通和交易。

流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

此外，降低股票价格还可以为公司发行新股作准备，因为股价太高会使许多潜在投资者力不。