四方达：延迟上市背后凸显诚信缺失

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COMPANY ·责任编辑：游俊梅E-mail ：“你们想想，你带着老婆出了城，吃着火锅还唱着歌，突然就被麻匪劫了……”葛优在《让子弹飞》中的经典幽默台词时下正在网络上被热传。

若用在河南四方达超硬材料股份有限公司（下称：四方达；代码：300179）身上，这句话则变成了：“你们想想，你带着资料过了会，吃着火锅还唱着歌，突然就告诉你上市出问题了……”
在2010年4月23日顺利过会后，四方达高管层的喜悦并没有持续太久，因为他们立即陷入了当时闹得沸沸扬扬的国信证券李绍武PE 腐败案中。

本应在2010年10月前挂牌
上市的四方达，也一直推迟到本周二才登陆创业板市场。

在过会后如果被查出股东信息有假，你该怎么办？在过会后被查出之前引进的股东与PE 腐败案有关，你该怎么办？这些问题，四方达在上市操作中都给出了经典的答案，这或许会令其成为券商投行部门教科书中的经典案例。

本刊记者了解到，由于涉及李绍武PE 腐败案而进一步牵扯出“股东信息涉嫌造假”事件，四方达上市进程坎坷。

然而，回顾四方达延迟上市的整个过程，坎坷的经历并不能让人产生太多的同情，相反，公司前前后后不诚信、不规范的操作手法难以让投资者恭维。

延迟上市：PE 腐败风波
2月15日，四方达在创业板上市。

公司主营业务为人造聚晶金刚石烧结体、人造金刚石复合片等产品的研发、生产和销售。

从表面上看，这家公司从主营业务介绍、财务数据的披露等工作都挺正常。

但关注这家公司的投资者却发现：四方达2010年4月23日过会，怎么过了十个月才挂牌上市？因为按照证监会关于IPO 的规定，“发行人应当自中国证监会核准之日起六个月内发行股票”。

也就是说，四方达应该在2010年10月底之前上市才属正常。

为了调查清楚四方达延迟上市的原因，记者日前登陆
中国证监会官网查找相关信息，却没有找到有关“四方达延迟上市”的正式公告。

业内一位资深人士向记者分析，四方达的延迟上市与业内非常“知名”的李绍武PE 腐败案有着莫大的关系。

正是由于李绍武案发，四方达的股东结构瞬间被聚焦在镁光灯下。

因为在四方达上市之前，2008年3月31日增资入股四方达的邱利颖正是李绍武的妻子。

李结武案发后，深圳证监局对四方达的股东进行了严厉核查，邱利颖就是调查重点，从而进一步牵扯出“四方达股东信息涉嫌造假”事件。

在四方达先前发布的信息中，邱利颖系深圳南方宏立税务师事务所（下称：南方宏立）副所长，但这份简历涉嫌造假，因为从南方宏立之前传给媒体的消息来看：邱利颖并非其员工，更不可能是南方宏立副所长。

也许正是这份涉嫌造假的股东身份信息严重影响了四方达的上市进程，导致公司上市至少延时了4个月。

资料显示，李绍武原是国信证券投行四部总经理，因为涉及多家上市公司PE 腐败案，已被国信证券开除并解除劳动合同关系。

据调查，自2001年起，李绍武就利用职务之便，通过其妻邱利颖及设立公司等方式，参股已上市公司及准上市公司。

其中的“准上市公司”指的就是当时正准备上市的四方达。

据了解，邱利颖现在被普遍称为李绍武的前妻，听起来似乎与李绍武的关系说不上有多密切。

但是人们也发现，在邱利颖入股四方达的2008年年初，两人还是合法夫妻关系。

助力上市：大股东紧急回购
四方达股东邱利颖身份涉嫌造假事件一经揭发，公司的上市路途就显得更为漫长和艰难。

面对邱利颖问题，四方达采取了一个“极其聪明”的应对措施，即让邱利颖原价
四方达：
延迟上市背后凸显诚信缺失
荫本刊记者游俊梅
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退出其持有的全部100万股四方达股份。

这个被业界认为是“最好、最合适、最快”的解决方案在四方达2011年1月26日重新发布的招股说明书中有所体现。

这份最新的招股说明书显示，“2010年12月6日，四方达控股股东方海江与公司自然人股东邱利颖就股权转让事宜达成一致意见，签署《股份转让协议》。

邱利颖以原入股价格每股1.47元将所持公司100万股股票全部转让给公司控股股东方海江，后者以自有资金全额受让。

”
邱利颖愿意以2008年3月份的原始入股价格退出四方达，本身也说明这部分股权存在某些问题。

如果没有李绍武案发，邱利颖将会顺利持有100万股四方达股份。

以公司上市首日收盘价32.75元计算，邱利颖这份资产可暴增至3275万元，账面盈利将超过20倍。

虽然IPO 拦路虎已经被赶跑，公司也实现顺利上市，但投资者对于四方达的管理层和管理体系也产生了怀疑———为什么对一个与公司业务没有联系的自然人邱利颖如此便宜的放行？
一家拟上市公司引入风投，必要先调研清楚对方的资质和实力。

而邱利颖与四方达并无直接联系，她既不是公司高管，也非核心技术人员，为什么四方达如此心甘情愿让邱利颖分得企业上市的一杯羹？甚至不惜因此捏造虚假身份麻痹公众视听。

邱利颖是否与四方达还存在其它的联系，目前能找到的一丝联系就是PE 腐败案的主角———李绍武。

如果四方达可以为上市而涉及PE 腐败、虚假陈述股东身份，那其IPO 全部信息的真实可靠度也受到投资者的怀疑。

邱利颖的身份虚假称述就已经透露出四方达在信息真实度方面的问题，公司正面临公众信任危机。

规范上市：加大处罚力度
回过头观察四方达曲折的上市之路，至今中国证监会官网上的通告中不能搜索到四方达延迟上市的明确原因，而在众多知名搜索引擎网站中，输入“四方达延迟上市”进行搜索，也不能得到四方达更明确的公告。

目前，唯一能查找到的、可解释四方达为何延迟上市的公开信息，就是四方达前后两份招股说明书的部分内容变
动———邱利颖退出四方达股东阵营。

前后两份招股说明书的细小变动，一般人难以关注到。

投资者只能稀里糊涂看着四方达上市时间延迟，又稀里糊涂看着它时隔十个月正常上市。

个中来龙去脉，我们竟然不能轻易找到一份公开的、可靠的、正式的公告来一解心头之惑，难免产生了些被忽悠之感。

在创业板高市盈率发行的背景下，许多公司为了能进入资本市场圈钱而不惜弄虚作假，甚至出现像四方达这样涉嫌捏造股东身份的负面案例。

而四方达重新上市的手段也很简单———大股东回购。

这让人不禁想到，邱利颖持股问题是意外的被李绍武案发而牵涉出来，如果没有李绍武事件，邱利颖就将从四方达上获取暴利。

如果一些存在问题的上市公司都抱有侥幸心理，问题没有被发现就正常上市；问题一旦被发现，通过简单手段同样可以顺利上市。

那么，因为惩罚力度相对较小，是否会滋生更多的PE 腐败案件？同时，上市公司的诚信何在？
对于一家拟上市公司来说，对投资者及社会的责任心，首先就在IPO 过程中体现出来。

IPO 的程序，特别创业板IPO 程序，应该更为透明规范。

记者发现，近期大量IPO 隐藏的各色“原罪”都是首先通过媒体揭发。

可规范上市靠的不应是有限的媒体监督力量，更应是规范上市程序、
加大监管及处罚力度，提升上市公司的责任感和诚信度。

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四方达上市路径图
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