BT项目运作和回购成功案例

南昌 BT 项目运作和回购的成功事例
纲要：
1、 BT 模式的观点及其强盛的生命力
2、 BT 项目回购的风险及防备措施
3、 BT 项目回购的条件
4、回购中碰到的主要困难和战胜方法
5、回购后的展望
序言：自 2012 年年末象湖及抚河截污工程BT项目动工以来，项目部领导精心组织、科学安排、战胜诸多施工难题，在保证安全和质
量的前提下，狠抓工程进度，全体参建职工迎风雨、冒寒冷、战炎暑，不分日夜抢赶工期，历经13 个月的努力，战胜了征地拆迁、图纸变更、阴雨绵延等诸多困难，准时实现了“全线贯穿”的节点目标，顺
利进入项目回款和工程扫尾阶段。

第一部分 BT 模式的观点
BT 模式（ Build-Transfer）即“投资建设—移交”的简称，指
政府或受权单位作为项目倡始人经过法定程序选择拟建的基础设备
或公用事业项目的主办人，实行专属于政府的基础设备项目建设,项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权益，并由政府向主办人支付回购价款的一种融资建设方式。

BT 方式的实行实现了政府和公司共赢的场面。

从政府角度来看，BT 方式有益于缓解政府的资本压力、实行踊跃的财政政策和转变政
府职能。

从公司角度来看，BT 方式为公司开辟了崭新的投资渠道，
并能获取稳固回报，推进产融联合。

跟着我国经济建设的快速发展, 城市化进度的不停深入, 城市基
础设备等有关配套的发展已成为政府急需解决的问题。

同时因国家宏观调控政策的实行，基础设备投资的银根压缩遇到亘古未有的冲击，
怎样筹集建设资本成了限制基础设备建设的重点。

在政府资本欠缺的状况下 ,BT 模式被引入我国基础设备建设领域。

BT模式的引入不只缓解政府的财政压力 , 也因其体制新、管理灵巧、权责明确等长处 , 显示出强盛的生命力。

BT 模式作为一种新兴的工程建设管理模式，较好的解决了因为建设单位资本紧张而不可以实行工程的难题，最近几年来在国内获取了蓬勃发展。

第二部分 BT 项目回购风险
BT 模式作为一种新式的投融资建设模式，集融资、投资、项目
建设与政府特许、政府采买等行为于一体，较好地表现了资本、技术、管理、市场以及政府资源的有效整合，使基础设备和公用事业项目建设资本根源多元化的要求获取了进一步知足。

但是， BT 作为一种新
型投资建设形式，因为发展时间短，在操作上还处于探究阶段，还没有有成熟的运作模式可资借鉴，因此简单引起各样风险，施工公司在实行 BT项目时一定充分认识和有效防备风险。

BT 项目主要的财务风险有回购风险、融资管理风险和成本控制
风险等 , 此中回购风险是BT 模式独有的风险 , 也是最大的风险 , 对于投资者而言，项目能否成功的重要标记是政府达成项目回购。

BT 项目投资的回收主要依靠于政府回购，固然政府都有必定财
力作为公共基础设备建设的投资保障，但因为区位条件不一样，各地的财力水平相差较大，加之政府财政资源的投向多元化，投资建设的项
目许多，假如政府欠债过多或回购资本量准备不足，必定对项目回购能力造成影响。

相对于经济较发达地域来讲，因为这些地域政府财税资源相对充分，其项目回购保障相对较高；而对于一些欠发达地域，
政府的财政资源则相对不足，对项目回购的保障程度也会相应降低。

因此 BT项目的投资者应充分衡量地域性风险。

此外，因为每届政府施政目标不一样、政府职能构造调整、政府领导人风格差别等，都会直接影响政府行为的继承性。

因此，地域的政
府换届等的变化，对BT项目的回购也有侧重要影响。

项目的防控措施：
2.1 与南昌市政府、业主踊跃进行交流，有效降低回购风险。

经
过不懈努力，南昌市政府将BT 项目的回购资本列入年度财政估算，并由市人大常委会批复，回购资本根源有保障。

2.2 与业主单位达成一致，由业主出具商业银行回购保函，赣东
大堤风光带防洪工程和象湖及抚河截污工程的银行保函额度为 2 亿元。

2.3 三个项目都推行分段施工，分段回购，有效降低了回购风险。

2.4 分段组织施工，施工达成后赶快移交给业主，并整理好资料，实时进行查收，争取早日实现回购。

第三部分 BT 项目的回购条件
依据公司与业主的主合同，有关回购的条款以下：
回购基数：指本投资项目最后结算两方共同确认并下浮后
的投资建设总造价，本项目的下浮系数为5%。

投资回购日：投资建设单位在达成施工图纸设计、合同约定及南昌水利投资发展有限公司要求的所有施工任务，并经过由南昌水利投资发展有限公司组织的查收合格后，在移交给甲方投入使用之
日即为回购日。

分段工程回购日：指每个分段工程达成交工查收且向甲方
办理了分段移交锋续之日为分段工程回购日。

分段工程：是指合同范围内按设计图纸及现场实质状况划
分，作为独自结算单位的工程项目。

依据本项目实质状况分为 4 段：昌南大道—将军闸、
将军闸（含）—海关桥、海关桥—中山桥、中山桥—新洲闸、新洲电
排站（含调蓄水池）
启动分段回购条件：此中一个分段所有达成。

分段回购日确实定
经过分段交工查收，且向甲方办理了分段移交锋续之日。

非投资建设方原由造成分段回购没法实行，两方磋商
解决。

二、对于建安费确实定
1、定额的选定：建安费按现行《江西省水利工程定额》（2006 年）及配套花费定额计算，缺项部分套用其余现行有关定额，并履行
施工时期政策性调整；
2、工程结算中假如个别项目不适应以上定额所规定内容缺项时，
参照其余有关专业定额换算后进行结算。

3、工程结算履行资料价钱
3.1 以 2012 年 9 月份的《南昌建设工程造价信息》作为资料基价，工程结算时按施工当月信息价进行资料价差调整，价差不让利。

3.2 《南昌建设工程造价信息》所公布的每个月市场资料信息价没有包含的资料，施工前，由乙方报送采买计划及相应市场报价，甲方
牵头组织有关单位构成联合询价小组，进行市场询价，并确立资料价格后由乙方组织采买施工，该资料价钱作为结算价钱。

4、回购价款支付方式
4.1 第一笔回购款支付：回购日起半年内支付由甲方确认的回购
基数的 70%和相对应的投资回报额及所有投资利息。

4.2 第二笔回购款支付：回购之日 1 年半内累计支付至财政决算鉴定总价款的 85%，并同时支付相应的投资回报额。

第三笔回购款支付：余额（15%）在两年半（回购期）内一次性付清，并支付相应的投资回报额。

第四部分回购中碰到的主要困难和解决方法
依据 BT 项目的投资盈余模式，可否尽早实现回购是项目否成功
的重点。

从项目实行之初开始，项目部提出要力求做到“五个好”：合同要谈好、工程要干好、交流协作好、法律保障好、人员分配好。

加强
了 BT 类投资项目以“回购”而不是以“施工”为中心的意识；提升了各 BT 项目管理人员回购风险的辨别能力及防控意识。

加强了依照合同依照法律维权意识；建立了建设期为回购期早做准备的意识，对
BT 类项目顺利实现投资利润目标起到了很好的推进作用。

项目回购过程中，碰到的主要困难和采纳的解决方法：
4.1 项目公司实时注册建立
项目公司注册建立是项目合法运作的基础，是往后项目可否顺利实现回购的前提。

依据与业主的主合同条款，我方在本合同奏效之日起 15 天内，一定在南昌建立回购资本帐户并建立相应的管理机构，详细负责对本项目的管理、组织和实行。

因公司注册程序特别复杂，波及到公司受权拜托、公司名称批准、租办公用房、开设验资帐号、注资、出具验资报告、编制公司章程、刻章等。

在合同奏效三月后，项目公司仍未成功注册。

公司在南昌的基本帐户都没法开设，追踪审计检查结果也不合格，严重影响项目的履约。

项目部委派人员特意负责，先后十多次往返于项目部与市工商局、公司本部之间，历经两月有余，终于在
5月初达成项目公司注册，使项目运作走上正轨。

4.2 项目建设赶快达成
项目履约优秀是顺利实现回购的基本保障。

自2012 年年末象湖及抚河截污工程动工以来，项目部领导精心
组织、科学安排、战胜诸多施工难题，在保证安全和质量的前提下，
狠抓工程进度，全体参建职工迎风雨、冒寒冷、战炎暑，不分日夜抢
赶工期，历经13 个月的努力，战胜了征地拆迁、图纸更改、阴雨绵
延等诸多困难，准时实现了“全面完工”的节点目标，顺利进入项目
回款和工程扫尾阶段。

当前工程建设已经进入结尾，截止 2013 年 12 月尾，象湖及抚河截污工程箱涵主体已达成 92%。

未达成部分约 880m，主假如受地铁施工、象湖地道施工、管道拆迁、高压线路改线等因素影响，估计 2014 年 4 月才能开始施工。

项目于 2013 年 12 月尾开始移交部分工作面给业主，此中昌南大道～将军闸段、将军闸（含）～海关桥段、海关桥～中山桥段三段于2014 年元月 15 日经过单位工程查收，启动回购程序。

4.3 回购基数确实定
回购基数是 BT 项目重点因素，对项目的盈余状况至关重要。

这是件十件繁琐和复杂的工作，需要投入极大的耐心和努力。

而面对崭新的 BT 模式和陌生的市场环境，没有现成的经验可借鉴，也没有成功的事例可参照，全靠大家用开辟创新、决心进步的精神去战胜困难。

回购基数确实定主要从以下三方面着手：
编制工程量清单和估算单价
因本项目是费率中标项目，招招标时没有编制工程量清单，因此工程造价的预结算编制上报与审查是合理确立工程造价的必需程序
及重要手段。

而建筑工程预（结）算的编制是一项十分繁琐而又一定十分仔细地去对待的建筑技术和建筑经济相联合的计算工作，它不单要求编制人员要拥有必定的有关专业技术知识，还要拥有较高的估算业务素质。

进场后，项目有关专业人员快速投入到有关工作中去，一方面经过有关单位和公司着力认识南昌建筑市场市政工程估算编制和审批的基本状况，理清工作思路；另一方面联合主合同的要求，抓
紧时间熟习市政定额、估算软件，并仔细进行工程量计算与复核，掌握
详细操作方法。

在估算编制过程中，联合实质工作中常常出现的编制
错误及审查工程预结算中简单出现的问题，侧重从工程量的计算、估算
定额单价的套用和计算取费三个方面保证预结算编制的客观性
和正确性。

象湖及抚河截污工程估算于 9 月份依据业主的要求，用清单计价方式组价后从头上报，上报估算金额 4.88 亿元（图纸不所有分估算待图纸完美后再补报），当前已经能过监理和业主的初审，最后以财政审计为准。

确立完工工程量
项目经过严格依照建设工程合同、严格依照设计图纸、严格履行工程量计算规则和现场实质状况，计算统计出工程量，并附上详尽的计算过程资料、丈量收方资料和现场签证资料。

上报给监理和业主单位审查确认。

编制完工决算资料
依据监理、业主鉴定的工程量清单、工程项目单价和完工工程量，编制完工决算书，计算出回购基数，上报监理和业主单位审批。

第五部分回购成功后的展望
象湖及抚河截污工程 BT项目，三个分段工程 2014 年元月 15 日经过单位工程查收，进入回购期。

元月22 日确认首期回购基数 3.18 亿元，依照合同商定，业主将在回购日起半年内支付第一笔回购款约
2.2 亿元（第一笔回购款的构成：由甲方确认的回购基数的70%和相对应的投资回报额及所有投资利息）。

此中 1.5 亿元业主已于 1 月 26
日支付，余下的7000 万元将在春节后支付。

至此，该项目营运获得决定性成功。

项目部经过参加南昌片区BT 项目的建设，特别是经过项目的风险剖析与防备措施，顺利地达成了履约，并获得了必定的经济效益。

扩大了公司在江西、在南昌的影响，稳固和拓展了南昌市场。

为公司往后 BT模式项目建设探究门路、累积了经验、培育和贮备人材。