沪深300股指期货的日内动态特征分析
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作者： 孙便霞[1];西村友作[2]
作者机构： [1]复旦大学管理学院,上海200633;[2]对外经济贸易大学国际经济研究院,北京100029
出版物刊名： 上海金融
页码： 80-83页
年卷期： 2012年 第12期
主题词： 股指期货;高频数据;日内周期性;FFF回归;沪深300
摘要：本文利用沪深300股指期货上市以来的日内5分钟价格数据，应用FFF回归方法和AR —FIAPARCH—M模型对股指期货日内波动的动态特征进行了实证分析。
研究结果表明，不同于股票现货市场的“U”型特征与商品期货市场的“L”型日内特征，股指期货的日内波动呈现出“3V”型特征；日内波动具有长记忆性和非对称性特征，且利空消息对日内波动率的影响大于利好消息；收益与风险之间存在显著的正相关关系，显示股指期货市场上的投资者是风险厌恶的，对高风险要求更高的回报。