第10章国际融资业务国际金融实务南开大学,刘玉操

10.1 国际贸易融资
融资即融通资金，指资金在持有者之间流 动，以调剂余缺。
• 分为国内融资和国际融资（资金融通涉及其 他国家，超越了国境）
国际融资的特点：
• 国际融资主客体的复杂性 • 国际融资的风险性
10.1.1 国际贸易融资的类型
按融资的期限划分
• 短期贸易融资。（融资期限在1年以下 ） • 中长期贸易融资。（融资期限在1年以上 ）
发起人
安慰信
政 府
特许 项目公 协议 司
机
构
百度文库
运营方
项目收入委 托给担保受 托人
购买方/ 最终使 用方
担保受 托人
担保委 托协议
承包商联 合体（联 合协议
分包商
商业银 行
贷款协议 出 口 信 贷
贷款人
买方信贷协议
卖方信贷 协议
供 货 商
承包商的保函 银行，转包商， 供货商
图10-9（e） 整个结构
10.3 国际租赁融资
对项目的发起人和运营方来说：
• 项目所带来的利益足以弥补额外的成本。
对于借款人，项目融资方式的吸引力在于
• 风险分担 • 政治风险 • 财务待遇 • 借款限额 • 税收待遇
10.2.3 项目融资的参与方
项目发起人 项目公司 借款人 银行 安排行 管理行 代理行 工程银行 担保委托人
财务顾问行 专家 律师 国际机构 所在国政府 保险公司 租赁公司 评级机构
10.2 国际工程项目融资
10.2.1 项目融资概述
项目融资的特征及要素
• 共同特征：融资不是主要依赖项目发起人的 信贷或所涉及的有形资产。
项目融资与其他有限追索权融资的区别 项目融资的适用范围
• 当今的项目融资主要集中在大规模的基本建 设项目，如发电站、道路、铁路和机场。
10.2.2 采用项目融资方式的优势
• 国际保理业务的服务内容
• 贸易融资、销售分户账管理、信用销售控制、坏 账担保、催收账款
• 国际保理业务对各方当事人的利弊分析 • 国际保理业务组织模式和叙做程序
• 组织模式 （双保理商摸式 、单保理商模式 ） • 叙做程序
10.1.3 中长期贸易融资
出口信贷
出口信贷的概念和类型
• 概念 • 主要形式：卖方信贷和买方信贷 • 其他形式：信用限额安排 、混合贷款 、存款
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
BOT项目融资的定义及其在我国的发展
定义
• BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的缩 写，意即“建设—营运—转让”，是指东道国政府把 由政府支配、拥有或控制的资源以招标形式选择国际 商业资本或私人资本等发展商，政府通过与其签订协 议，授权其为此项目筹资、设计、建设，并授予发展 商在项目建成后的一定期限内通过经营收回投资、运 营、维修费用和一些合理的服务费、租金等其他费用， 以及取得利润等投资回报的特许权。在授权期结束后， 发展商将项目无偿转让给政府。
国际金融实务
第10章 国际融资业务
本章学习目标
掌握国际贸易融资的类型和各类短期贸易融资及中长期 贸易融资的内容 掌握国际工程项目融资的概念、类型与风险，着重掌握 BOT项目融资的内容 掌握国际租赁融资的概念、利弊、形式和国际租赁程序 了解国际债券的发展、融资特点、发行人及信用评级 掌握外国债券的概念、分类和发行 掌握欧洲债券的融资特点、种类、外国债券与欧洲债券 的区别，了解主要的欧洲债券市场 掌握欧洲债券发行费用的核算、收益分析和国际债券的 利率风险
BOT项目融资的定义及其在我国的发展
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
BOT项目融资的叙做 项目的确定 招标
• 对投标者进行资格预审 • 准备和发生投标邀请书
评标和决标 授权
• 授权法律 特许权协议
建设阶段 运营和移交阶段
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
BOT项目融资的图例结构
福费廷业务的产生与发展 对各方的利弊分析 叙做程序
10.1.4 对销贸易
对销贸易
对销贸易的概念 对销贸易的形式
• 易货贸易 • 结算协定（又称双边结算协定） • 转售贸易 • 回购贸易 • 互购 • 补偿贸易
10.1.4 对销贸易
对销贸易的利弊分析
消极的动机是指强迫国家或公司参与对销 贸易而不论其是否期望，包括节省外汇或 硬通货，贸易不平衡的改善和保持出口价 格。 积极的动机包括促进经济发展，增加就业， 技术转让，市场扩大，增加利润，降低获 得供应的费用，减少过剩产品数量，提高 营销技能。
协议
卖方信贷（Supplier‘s Credit）业务程序 买方信贷(Buyer’s Credit)业务程序 卖方信贷和买方信贷的利弊分析
10.1.3 中长期贸易融资
福费廷(Forfeiting) 定义
• 福费廷指在延期付款的大型设备中长期贸易 中，出口商把经过进口商承兑的，期限在3～ 12年远期的汇票，无追索权地给予出口商所 在地的银行（或大金融公司），提前取得现 款的一种融资形式。
10.2.4 项目融资的类型与阶段
融资类型
• 限追索权或无追索权贷款，依靠项目现金流 量来还款。
• 用被称为“预先购买”或“产品支付”的方 式预先支付一定数量的资金来购买项目的销 售收益(或项目收益)。
项目的阶段
• 建造或开发阶段 • 运营阶段
10.2.5 项目融资的风险
信用风险 建设和开发风险 市场和运营风险 金融风险 政治风险 法律风险 环境风险
按接受贸易融资的对象划分
• 对出口方融资。 • 对进口方融资。
10.1.2 短期贸易融资
对出口方融资
• 进口方提供的融资——预付款，进口商在收 到货物单据之前，就付出全部或一部分货款， 这就是进口商对出口商提供了预付货款。手 续简便、费用少，对出口方最有利。
• 银行提供的融资
• 无抵押贷款(Unsecured Loans) • 打包放款(Packing Credit) • 出口押汇(Bills Purchased) • 票据贴现
10.1.2 短期贸易融资
对进口方融资
• 出口方提供的融资
• 赊账(Open Account) 、票据信贷
• 银行提供的融资
• 信托收据、承兑交单
• 信用证结算方式下的融资
• 开证额度 、进口押汇 、担保提货(Delivery Guarantee)
10.1.2 短期贸易融资
国际保理业务(International Factoring)