第二章 国际货币体系与国际金融组织

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是一个非常虚弱的国际货币制度

布雷顿森林体系是一种国际金汇兑货币制度，在 基准货币国家美国和各个依附国家之间存在着相 互牵连的危险性； 布雷顿森林体系是“可调整的钉住汇率制”；


布雷顿森林体系的致命弱点是没有办法解决“特 里芬难题”，即基准货币国家美国的国际收支无 论是出现顺差还是出现逆差，都会给这一国际货 币体系带来困难。

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国际货币体系的作用

国际货币体系的主要任务在于促进世界经济 的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。具 体来讲，国际货币体系有三大任务 :



确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世界经 济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际 货币及其他各国货币的相互关系。 确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定。 确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关 的协调和监督机构。
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布雷顿森林体系的主要内容 建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织； 规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美 元—黄金本位制； IMF规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑 美元的比价一般只能在平价上下各1%的幅度内波动； IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通； IMF协定第8条规定员国不得限制经常项目的支付， 不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实 行多边支付。
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IMF 的职能与金融全球化的要求相去甚远

IMF 缺乏充当最终贷款者的功能，无法行使调节国 际收支失衡、防范与化解金融危机之职

IMF 缺乏有效的监管措施，难以肩负监督成员国经 济政策、维护金融市场的稳定之责
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近年来国际货币体系改革的主要观点

反全球化派

各国应该更多的依赖国内市场和国内资本，进一步 加强与周边国家的经济合作，以形成地区性保护市 场；并实行低利率、更加健康的增长模式，降低收 入差别，减少环境破坏，推行更加合理的收入分配 政策。
第二章 国际货币体系与国际金融组织
教 师：张 强 办公室：D420 电 话：67703271 E-mail：zhangqiang73@
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国际货币体系的含义

国际货币，是指一国政府持有的包括现金在内的可用于国 际支付的一切金融工具。 国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币整体的一种 规则式说明。准确地讲，是指支配各国货币关系的规则和 机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和 机构。具体来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制 度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整体而言，包 括国际储备管理等）
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布雷顿森林体系的特点

布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位制， 但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似的地方， 也有许多不同的地方。
相似之处


都规定了货币平价；
都规定了汇率波动的幅度；
国际储备资产相似。
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不同之处

国际准备金中黄金与美元并重，而不是黄金； 战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元 和法国法郎，而战后美元却是唯一的主要储备资产； 战前英美法三国都允许居民兑换黄金，但战后美国只同意 外国政府在一定条件下兑换黄金，而不允许外国居民用美 元向美国兑换黄金； 战前的国际货币制度没有一个国际金融机构来维持秩序， 而战后建立了国际货币基金组织，使之成为国际货币制度 正常运转的中心机构。


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布雷顿森林体系的崩溃

拯救美元危机措施未能奏效




稳定黄金价格； 签署巴塞尔协议； 建立黄金总库； 达成“借款总安排”协议； 签署货币互换协议； 黄金双价制； “特别提款权”的创设 签署史密斯协议
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布雷顿森林体系的崩溃

大规模的美元危机最早爆发于 1960 年，其后在 1968 年、 1971 年、 1973 年多次爆发。最终， 当 1973 年 2 月外汇市场再度爆发美元危机时， 布雷顿森林体系彻底崩溃了。
布雷顿森林体系的建立 1944年，在美国新罕布什尔 州的布雷顿森林召开了一次 有44个国家参加的“联合国 货币金融会议”，简称“布 雷顿森林会议”。会议上通 过了“国际货币基金组织协 定”和“国际复兴开发银行 协定”，统称为布雷顿森林 协定。这次会议确定的战后 以美元为中心的国际货币体 系就被称为布雷顿森里体系。

牙买加体系的特点

国际储备多元化 浮动汇率开始居主导地位 多种国际收支调节机制相互补充


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对牙买加体系的评价

积极作用

该体系基本上摆脱了布雷顿森林体系基准通货国家与附属 国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难 题”； 该体系比较灵活的混合汇率体制，能够灵敏地反映不断变 化的经济情况，有利于国际经济运转和世界经济的发展； 该体系采取多种调节机制相互补充的办法来调节国际收支， 因而在一定程度上缓和了布雷顿森林体系调节机制的困难。
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牙买加体系的主要内容

浮动汇率合法化

强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员国可自 行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基金组织的管理 和监督。

关于储备资产

协议规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国货币定 值的标准，以及进行国际借贷之用。
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牙买加体系的主要内容

扩大对发展中国家的资金融通
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是一种不平等基础上建立的制度

美国利用美元的国际储备的地位，可以大量创造派生存款， 以此对外发放贷款或投资，控制其它国家，并获取高额的 利息收入； 美国利用美元的国际储备的地位，进一步增强其国际金融 中心的作用，谋取巨额利润收入，巩固美元的霸权；
由于美元等同于黄金，美国可以通过其纸币的发行而不动 用黄金，对外直接进行支付，以搜取其急需的初级产品以 其它原料产品满足其生产和对外扩张的需要； 美国还可以通过发行美元弥补国际收支逆差，向世界其他 国家转嫁通货膨胀。
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牙买加体系的主要内容

增加IMF会员国缴纳的基金份额

增加基金组织会员国缴纳的基金份额，由原来的292亿特 别提权款单位，增加了33.6%。

黄金非货币化

废除黄金条款，取消黄金官价，使黄金与货币相分离，让 黄金成为单纯的商品。各国中央银行可按市价自由进行黄 金交易，取消会员国这间及会员国与IMF之间须用黄金支 付的义务。


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对牙买加体系的评价

消极影响

该体系所呈现的国际货币多元化趋势日益加强；而多元国 际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身便是一种不稳 定的因素； 在该体系下，主要工业国家全都采用浮动汇率制，汇率波 动频繁而剧烈；
国际收支调节机制不健全。


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金融全球化对当前国际货币体系的挑战

现行国际货币体系所遵循的基本原则与金融全 球化的趋势不相适应

保持汇率稳定； 自动调节国际收支； 促进国际资本的流动； 协调各国经济政策。
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国际金本位制的缺陷

虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但是它 的缺陷也十分明显：

国际间流通的货币量受到黄金的限制；
国际收支的自动调节存在着严重的缺陷； 国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响巨大， 甚至造成经济衰退。
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金块本位制

第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位的实行。 而大战一结束，各国相继恢复金本位制，但这时恢复的并 不是原来的金币本位制，而是金块本位制。 金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，政 府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，人们仍 可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停止铸造和流通， 纸币成为主要的流通工具。

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金汇兑本位制

以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制国家的 外汇），作为中央银行的发行准备，并允许以一定价格买 卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的兑换）的制度。因此， 这是一种间接使货币与黄金联系的本位制度。

金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金挂钩， 而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国货币可以在政 府规定的汇率下自由兑换成另一种采用金币或金块本位的 国家的货币。

现行国际货币体系仍将主要目标放在货币自由兑换 和资本项目自由兑换上，而对日益变得重要的抑制 投机，防范国际金融危机等问题未能予以重视 ，致 使原来已实现资本项目自由兑换的发展中国家，重 新实行资本项目的外汇管制 。
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现行国际货币体系的汇率制度安排与金融全球 化的矛盾日趋尖锐

现行国际货币体系未能适应汇率波动频繁的变化， 在这个体系中占主导地位的发达国家尤其是美国， 仅从本国利益出发，为延长现行货币体系中美元的 霸主地位，从中攫取巨额的经济利益，一味地维持 现状，任凭汇率受各种投机和市场力量的冲击。
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国际金本位制的特点


黄金充当了国际货币；
各国货币汇率由他们的含金量比例所决定；
国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆差时， 黄金外流，国内货币供应量减少，物价下降，成本 降低，继而扩大出口，减少进口，对外收支转为顺 差，黄金就会流入；反之亦然。
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国际金本位制的作用

国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以下几 个方面：
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国际货币体系演变——国际金本位制

国际金本位制及其类型

金币本位制




用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有它法定 的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有一定的比价； 金币可以自由铸造，任何人可以按本币的含金量将金块交 给国家造币厂铸成金币； 金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权利； 各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，黄金 可以自由输出入