宋鸿兵谈黄金[1]
宋鸿兵演讲稿ict
宋鸿兵博士长沙演讲稿（2009年2月27日根据录音整理）怎样来看待现在国际金融市场变化情况，包括未来发展的一个分析。
我觉得到现在为止这个局面还比较混乱，就是绝大多数人都觉得这个局面还看不清楚或者对整个市场行情还有个不确定性。
所以现在呢，越是在这种情况下就越是要深入了解这场金融危机，席卷全球的这场金融危机的本质。
如果我们不把真正的主要原因抓出来，不把真正的原因找到，我们就没有办法去把握大行情，去真正的了解这场危机会以什么样的程度和影响多长的时间。
我今天来跟大家简单的作个交流，主要是谈谈我自己的看法。
这场金融危机到现在呢，可以说是对它的原因分析是千奇百怪，说什么的都有。
你要去问任何一个人的话说金融危机的本质是什么？有人会告诉你这是美国政府监管不力，有人会告诉你是借贷者贪婪、贩卖者或者是华尔街的贪婪，有人会说是监管不对，也有人说是次级贷款骗贷，甚至有人说是中国的原因，中国人过度的储蓄然后导致汇率超重，所以认为中国是有责任的。
对于这场金融危机，还有人说是美国人的责任，总而言之说什么的都有。
但是任何一个事情我觉得它在发生发展过程中，包括到现在演化成一场重大危机，它一定是有个客观的本质性的原因，而且应该有一个最主要的原因。
可能有其他的很多的因素，那么其实这些因素并不构成最主要的原因，而且我们最根本的分析就是把这最重要的因素抓出来，就是突出主要矛盾，一定抓住主要矛盾。
如果抓不住主要矛盾，就会对整个危机的认识和判断发生偏差，包括政府的救助行动能不能奏效，就会产生很多不同的看法。
在我看来，我跟很多人谈论过，也问过很多金融专家和学者说你们谁能够用四个字或者两个字来给我描述这场金融危机的本质？如果只给你两个字的机会你会怎么描述这场危机，如果给你四个字的机会你会怎么描述？给你一句话你会怎么描述？给你半个小时你又会怎么描述？为什么我要这么提呢，就是去逼着大家去思考它的本质究竟是什么。
其实在我看起来这场金融危机的本质就两个字，两个字足以概括，但是如果不把这两个字抓住，那对整个局势的判断，危机的分析就会出现很多不同的看法，最后使大家达不成共识，找不到真正的原因。
借危机谈经济——与《货币战争》作者宋鸿兵探讨金融危机
济 。并 且 ，我认 为 商 品研 究 中一 个 很
大 的 因 素 就 是 货 币 的 影 响 。 宋 鸿 兵 认 为 ， 我 这 句 话 抓 住 了 问 题 的 实 质 ，研 究 商 品 不 研 究 货 币 是 不 行 的 。 世 界 上 交 易 的 任 何 东 西 ， 都 有 一 个 价 格 问 题 ， 而 价 格 的 本 质 取 决 于 两 组 供 求 关 系 ：一 是 商 品 本 身 的 供 求 关 系 ， 二 是 货 币 本 身 的 供 求 关 系 。 后 者 往 往 被 忽 略 ， 大 多 数 研 究 商 品 经 济 的 人 主 要 关 心 前 者 ，这 其 实 是 建 立 在 一 个 假 设 上 ，
批商 业 分析 师。 因为 中国 在世 界 商
品 经 济 中 的 地 位 越 来 越 高 ， 中 国 近 年 的 发 展 不 在 虚 拟 经 济 ， 而 是 在 实 体 经
己无 法 担 负责 任 的 东 西 ，而 这 种行 为 泛滥 了，于是超 出 了他们 的控 制 能力 。 我请 宋鸿 兵 解 释 一 下 他对 于 实体
赞 同他 这 一 观 点 。
钩 了 ，实 物 黄 金 的 价 格 会 越 来 越 高 ，
尤 其随 着 美 国这 样 掌握 着 全 世 界 大部 分 黄 金 储 备 的 国 家 ，为 了 应 对 金 融 危 机 ， 需 要 将 自 己 的 资 产 迅 速 增 值 ，就 必 然 要 抬 高 实 体 黄 金 的 价 格 。 关 于 白 银 的 问 题 ， 我 们 达 成 了 高 度 共 识 ：中
认 为财 富只能转 移 ， 会蒸 发。 问他 ， 不 我 钱 哪 儿 去 了 ？ 他 说 ， 只 是 通 过 一 些 金
融手 段 将大 部 分 人 的财 产转 移 到 了小
黄金储备会成为最大的笑话
黄金储备会成为最大的笑话被炒的火热的黄金储备，目前处于什么状态呢？说来说去，就是盲人骑瞎马，谁都不知道。
我在找本世纪全球经济界10大的笑话时，突然发现，第一大笑话是的GDP，第二大笑话马上也要诞生，那就是美联储的黄金储备，第三大笑话嘛我就不再说了，卖一点关子吧。
话说黄金储备，大家都知道，那是二战以后，美联储就在纽约一个山里面挖了一个洞，告诉其他工业国，把你们的黄金一起运过来，按照黄金数量与美元确定汇率，怎么样？大家一起同意了。
简单的说，这就是当时的黄金储备。
现在时过境迁，那么多的黄金一直在睡大觉，这么多年，也没有带来什么收益，最后，总要有一个解决的办法。
德国说，我要把黄金拉回去？美联储说，你拉回去也没有关系，但是，你拉回去后，还得花钱挖一个山洞，把黄金埋起来，还得派人守护，何苦呢？这一切我都是现成的，你的黄金放在我这里，我又不会收你的租金。
德国说，那也有道理。
这事就僵持下来。
试想，如果其他国家一定要运回黄金，又不去挖山洞，那么，就只有一个办法，卖掉黄金，换回美钞。
我们的宋鸿兵先生在炒作黄金时，有三个笑话：一个是黄金要涨到2800美元；一个是美联储把黄金都卖空了；还有一个是大妈买走300吨黄金。
第一个笑话，我就不再揭短了。
第二个笑话，只有人相信，被美国人笑掉大牙，说明宋鸿兵对美联储的地下金库一无所知。
第三个笑话，与海关编造进出口数据一样，胡乱编了一个300吨。
一是这个数据根本无法统计，也不可能马上统计出来；二是一年的黄金消费总量只有830吨，你一天就可买走300吨，不是荒唐的事吗？很多财经评论说，黄金大跌后，央行应该去增持黄金。
首先这些人就不知道增持黄金是什么意思。
伯南克说，美联储要增持黄金，只有一个办法，去南非的山洞里挖出黄金，然后运回美国又埋进另一个山洞里，这就像搞GDP，完全是穷折腾。
这个意思是，无论如何增持黄金与在市场上去买黄金完全是两个概念。
也是如此，如果要增持黄金，我们自己有那么多金矿，何苦去进口黄金？更没有谁去期货市场买头寸。
川人宋鸿兵
班 。 1993 年， 因长 期旷工 ， 被无 缝钢管 厂 除名。 199 4 年， 考入 美利坚 大学 。
在假定这 两 份 简历 都准确 的基 础 之
上 ， 我们可 以清楚地推 断 出宋鸿兵 的人
生脉络。 1968 年 出生， 18 年后考取 了东
北 工 学院。 四年大学毕业 后 ， 分配 到一 个国营企业， 这似乎是那个时代所有人 的写 照 。
在 倒 宋派 中， 一 部 分 人 在寻 找 《货
币战争》 抄 袭 、 参考 或照 搬其他 人 的著
作 的佐证 ； 一 些 也 同在 国外 的经 济 学 的
爱好者们， 开 始 了证 据搜寻 的工 作。
据 网 民考证 ， 关 于 罗 斯切 尔德 家族
这 一 段 ， 抄 袭 了 De s Gr i f f i n ~
但 不 管怎样 ， 《货 币战争 》 是 一 本
好 书。 它提 醒 了 中国金 融开 放 面 临风 险
的战略危机意识， 也深刻揭露 了国际 资
本大鳄对于他 国资源掠夺的实际状况 。
更 重 要 的是 ， 宋鸿兵 在这本书的封面
上 ， 的的确确写 的是编著 。
有 还
一
点值得肯定， 那就是 宋鸿兵
是四川人。 圃
Ch a Dt e r F 1 v e 合 著 的
《De s c e n t I n t o S l a v e r y ~ 一 书 。 甚 至 连
Ⅸ货 币 战 争 》 中 “ 罗 斯 切 尔 德 知 道
了” 、
“ 威 灵 顿 战败 了” ， 都和 原 文 中
的 “ Ro t hs c h 1 1dkn o w s ”
样” 。 而 Ⅸ货 币战 争》 中关 于 美 国 联 邦
宋鸿兵 美国消费将进入15年左右的冰河期
宋鸿兵美国消费将进入15年左右的冰河期时间：2009年12月14日 07:04:12 中财网编者按：12月5日，光大银行广州分行与《第一财经日报》读者俱乐部联合举行"谈'股'论'金'"讨论会。
环球财经研究院院长宋鸿兵应邀发表演讲。
现将嘉宾演讲主要观点以及精彩互动整理呈现，以飨读者。
从整体来看，全球金融我们要做一个大体分析，究竟目前金融市场处于什么样的态势。
上一次1929年大萧条，资本市场大暴跌之后，很快在1930年出现了非常猛烈的反弹，这就是著名的熊市反弹概念的来历。
这次反弹中整个股市反弹了50%。
如果翻开1930年美国各大报纸，把日期和公司名字去掉，报上的描述和语气，跟今日关于华尔街的报道极其相似。
同今日一样，当年的的确确也出现了一年左右看起来非常像复苏的状况，所以当年对巴菲特很有影响的老师--本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）也判断失误，在1929年这次大暴跌之后入市抄底，最后差一点血本无归，他事后痛定思痛，得出了两条原则：第一条，千万不要亏损；第二条，千万不要忘记第一条。
误判趋势而进行投资，尤其是进行价值投资和长远投资，后果不堪设想。
之后，1931年5月，爆发了另外一次重大危机，这次危机的发源地是远离全球金融中心的奥地利，奥地利联合信贷银行突然垮台，并很快连带其他几个国家爆发了一连串银行倒闭。
所谓大萧条时代其实是从这时候才开始的，它的起点是1931年5月，在这之后全球出现了将近10年，对有些国家而言是十几年的经济大萧条。
今天呢？紧接着这次2007年次贷危机、2008年金融海啸，我们似乎看到了2009年的幅度达到50%的大反弹。
1930年的反弹，幅度也超过了50%，市场走出的曲线跟目前的颇为相似。
现在，问题的关键是如何来判断真正的趋势。
如果我们判断全球经济已经彻底复苏了，马上要出现一个新的大牛市，这就是牛市的起点。
宋鸿兵：黄金真无价 美元假兴奋 地产不能碰
地产—— 人造刚需、 房价 畸高
：
您如何看待本 轮 “ 保增 长” 施？ 措 房地产是 否还具 胬投
资价 他？
宋鸿 兵 ： 先说 结论 ， 认 为短 期 内房 地产 不是很 好 的投 我 与２ ０ 年有很 大区别 。 ０９ 上一 次政府 动用４ 万亿元 刺激经济 的做 法， 最后演变 成各地 方政府依 靠出卖地皮而引发的 “ 房地产大
３ 中 国 中小 企 业 ２ １ ． ８ ０ ２７
病 预 期等 等， 不是为了博 收益 的多少， 他 而是 对 抗通 胀 ， 使财 富保值 。 这种 心态下他有两种 选择 ， 一种是现货 ； 第二种是 可 以进行一些黄金 定投 ， 每个月从工资卡上 扣一定数 量的现金 ， 由银行折算 成相应 重量 的黄 金储蓄 ， 一段时 间后 ， 你拥有一定
如何看待 巾 经济基 本面和 百姓 财 规划 ？ 抗通胀 和 在很 大差别 。
有两 点需 要关注 ， 第一 ， ０ ９ 的刺激政 策， ２０ 年 是在房地产
宋 鸿 兵 ： 目前 经济 形势 来看 ， 从 拉动 中国 经济 的 三驾 马 带动 之下的大 型 项 目投 资 ， 最后导 致 房地 产价 格暴 涨 ， 这一 车—— 出口、 消费和投资背后， 只有一个真正的动力源泉 ， 在我 次政 府 并没有在 房地产 调控 方面松 口， 府 试图 刺激其他领 政 看来就 是生产 效率的提升， 也就是 生产率 的问题 ， 即社 会中每 域压 制房地 产， 防止房地产再度反 弹 。 第二是 信贷放松程 度。 个人在单位时 间内所创造 出来 的东西的效率 如何。 这是 人类经 ２ ０ 年是一种完全 的放宽 ， ０９ 这一次银行 货币趋 紧， 绝不会敞 开
第二种心态是将黄金 当成股票 的投资行 为， 投资 的目的是赚 钱 ， 以投资者心态 更加激进 ， 所 只要认为不会出现最恶劣的情况， 么持 有纸黄金 、 那 黄金Ｔ Ｄ、 ＋ 黄金公 司的股 票等等都可以。 第 三种心态是 储蓄心态 ， 是介 于激进 投资与保守保 险中间的一种 状态 ， 养老 、 孩子上学 、 大
AA-宋鸿兵演讲稿(pict)
宋鸿兵博士长沙演讲稿（2009年2月27日根据录音整理）怎样来看待现在国际金融市场变化情况，包括未来发展的一个分析。
我觉得到现在为止这个局面还比较混乱，就是绝大多数人都觉得这个局面还看不清楚或者对整个市场行情还有个不确定性。
所以现在呢，越是在这种情况下就越是要深入了解这场金融危机，席卷全球的这场金融危机的本质。
如果我们不把真正的主要原因抓出来，不把真正的原因找到，我们就没有办法去把握大行情，去真正的了解这场危机会以什么样的程度和影响多长的时间。
我今天来跟大家简单的作个交流，主要是谈谈我自己的看法。
这场金融危机到现在呢，可以说是对它的原因分析是千奇百怪，说什么的都有。
你要去问任何一个人的话说金融危机的本质是什么？有人会告诉你这是美国政府监管不力，有人会告诉你是借贷者贪婪、贩卖者或者是华尔街的贪婪，有人会说是监管不对，也有人说是次级贷款骗贷，甚至有人说是中国的原因，中国人过度的储蓄然后导致汇率超重，所以认为中国是有责任的。
对于这场金融危机，还有人说是美国人的责任，总而言之说什么的都有。
但是任何一个事情我觉得它在发生发展过程中，包括到现在演化成一场重大危机，它一定是有个客观的本质性的原因，而且应该有一个最主要的原因。
可能有其他的很多的因素，那么其实这些因素并不构成最主要的原因，而且我们最根本的分析就是把这最重要的因素抓出来，就是突出主要矛盾，一定抓住主要矛盾。
如果抓不住主要矛盾，就会对整个危机的认识和判断发生偏差，包括政府的救助行动能不能奏效，就会产生很多不同的看法。
在我看来，我跟很多人谈论过，也问过很多金融专家和学者说你们谁能够用四个字或者两个字来给我描述这场金融危机的本质？如果只给你两个字的机会你会怎么描述这场危机，如果给你四个字的机会你会怎么描述？给你一句话你会怎么描述？给你半个小时你又会怎么描述？为什么我要这么提呢，就是去逼着大家去思考它的本质究竟是什么。
其实在我看起来这场金融危机的本质就两个字，两个字足以概括，但是如果不把这两个字抓住，那对整个局势的判断，危机的分析就会出现很多不同的看法，最后使大家达不成共识，找不到真正的原因。
宋鸿兵[货币战争]的准确预言
![宋鸿兵[货币战争]的准确预言](https://img.taocdn.com/s3/m/f2894a71763231126edb11c5.png)
宋鸿兵[货币战争]的准确预言2019年9月18日，上证综指盘中几近跌破1800点，两市总市值逼近12万亿元，这一数值较沪深两市总市值最高点——33.62万元亿缩水比例达60%多，损失市值额达20万亿元，仅中石油这一只股票市值就已损失5万亿元。
现在，华尔街成了巴菲特所谓“裸泳者”的海滩，A股投资人成了宋鸿兵所谓被剪光了“羊毛”的可怜的赤裸的羔羊。
2019年8月的某一天，中信出版社的一位朋友在MSN上说要送我一本神奇的书，下午就快递到了，当天临睡前，我本是随便拿着翻翻的态度，结果这本书让我一下子着了谜，一夜给看完了。
当时，中国股市正沉浸在黄金十年的快乐“癫疯”，全球经济一片欣欣向荣。
时光荏苒，财富如梦。
今天，仅仅在这本书出版一年以后，一切，竞沿着这本书是预测的顺序发生了：房地美和房利美将在次债危机中首当其冲，随后是雷曼兄弟公司，然后是大摩。
对照近一个月的财经新闻，你不能不佩服说，作者极其准确地解释和预言了目前的世界经济形势，而这预言来临得如此快，就连很多具体时间和公司破产的顺序都在这本书中预言到了。
很荣幸，本书作者宋鸿兵先生，从去年9月8日起，曾先后几次到知钱俱乐部来和会员们交流。
今天回顾起来，每一次来发表的看法，总是紧随其后地变成可怕的现实。
2019年9月8日，当时上证综指5277点，宋鸿兵说：“次贷危机将引发全球金融风暴，A股面临极大风险，中国股市处于危险边沿，建议投资人至少一半落袋为安，建议买点黄金。
要防止在泡沫经济中被“剪羊毛”。
他认为，如何能做到与泡沫共赢，最关键的是你得知道什么时候抽身，什么时候撤，别被人剪羊毛。
这场货币战争是迟早会来的，现在关键是什么时候来。
”当时，国内能看到的专家的观点，甚至那些外资金融机构的首席经济学家，最多也只是认为次贷危机只有200亿美元的规模，无伤大雅。
2019年2月24日，上证综指已调整到4370点，这一天，宋鸿兵老师应邀第二次到知钱俱乐部来演讲，他说“次贷危机刚刚开始，A股调整远未结束。
为宋鸿兵说两句
货币战争这本书，有六成内容是武侠、是科幻，是为了抢夺话语权的噱头。
但书中关于货币制度源流剖析这两成内容，实为灰烬中的钻石，极具价值。
能做到这点，对于一本书来说，已经足够。
经济学界一直都有非主流的声音，攻击现在的货币制度。
现行货币制度事实上就是在通过通货膨胀，每年将一部分社会财富硬性地转移到金融系统中。
明白这一点，看货币战争的目的达到大半。
宋鸿兵至少提前一年斩钉截铁地断定cds（信用违约掉期）要出大事，要是有工具，我相信他会去反向操作的。
多数批评cds的专业人士都是首鼠两端，觉得不妥，又怕被市场嘲笑，等金融危机爆发后，再拿出当初说的模棱两可的话来证明自己。
货币战争里的阴谋论是有点离谱，但是有关银行和货币的类似看法一直是学术上一个比较偏门得分支，以前由于华尔街的光环一直没被人注意而已。
大家都在用不到3分的论据，说大于7分的个人观点。
重要的是，逻辑体系能否自洽，市场结果是否应验。
经济领域就是这个特点，事后的诸葛亮无数。
你随便抓一个商学院的学生，都能给你解释为什么市场会这样走。
但你想找到一个人告诉你明天的走势，哪怕是让他胡蒙他都无从开口。
能像宋鸿兵这样，有个清晰想法的，就已经高于一般专家了。
况且他还押对了次贷危机方向，就足够今后一辈子靠这个吃饭了。
多数以金融为业的人，大概都不希望金本位恢复，学金融的人也都希望经济的虚拟化，中央银行独立，因为这样才能玩出各种财富技巧，游戏才更有意思，利益才能无限扩大。
所以圈内人士无论是从技术上，还是观念上都无法接受金本位恢复。
人类历史上很多重要的发明都改变了世界运行的方式，改变了游戏的玩法，用未来的税收做抵押发行债务化货币就是一个发明，书中提到的是银行家如何从中谋取暴力，通过无限的通货膨胀剥夺了人民的利益。
但是如果你分析金本位消失后给世界经济的积极影响，也可能写出一本很牛的书，让我感叹银行家的聪明才智造福了人类。
实际上各种金融工具的发明，的确解决了很多原来难以解决问题，完成了原来不可能完成的事业。
宋鸿兵接受专访 称通货膨胀或卷土重来
宋鸿兵接受专访称通货膨胀或卷土重来2012-03-05 15:42近日，《货币战争》系列丛书作者宋鸿兵携其最新力作《货币战争4》做客广州，并接受了记者独家专访。
宋鸿兵认为，当前全球的货币环境重入宽松，今年将是包括贵金属、大宗商品、股票等资产价格上涨的一年，但代价是明后年的风险，通货膨胀将在某一个时候卷土重来。
宋鸿兵同时认为，对于美国经济当前的复苏不应期望过高，这次复苏可谓是虚假的复苏。
今年宽松或为明后年埋下风险记者：央行2月宣布年内的首次存款准备金率下调，是否意味着货币政策的转向，如何判断今年的货币信贷环境？宋鸿兵：中国当前的货币政策是被动的、应对型的货币政策，也就是需要根据国外情况的变化来决定货币操作，这一次的情况就比较典型，为什么会下调？主要是我们基础货币的投放跟外汇储备紧密相关，去年四季度开始，我国外储开始负增长，制约了国内投放基础货币的增长潜力，导致信贷基础受到削弱，所以要下调存款准备金率来释放流动性。
至于央行后续货币政策还会不会变，我想还是跟国外的情况有关。
比如最近欧洲央行进行了第二次的长期贷款，释放流动性5000亿欧元，可视为欧洲版的“量化宽松”。
由于美欧这些国家是在全球货币体系的上游，他们开闸放水必然迫使处在下游的新兴经济体被动应对。
所以今年全球都会是货币环境比较宽松的一年，但代价就是明后年的潜在风险。
通胀或卷土重来记者：既然全球各大央行联手释放流动性，不管主动还是被动，是否意味着不久的将来将开始新一轮的通货膨胀？宋鸿兵：确实是这样，如果包括发达国家和新兴市场国家在内的经济体继续持续不断的发钞，通胀终会在某一天卷土重来。
通胀卷土重来的话首先会通过外部的因素诱发和引导，比如现在石油价格非常高，而最近还是涨得很快。
这些因素传导进来之后，最后物价上涨的时候你不知道它会从哪些领域突然蹦出来。
其实目前来看，虽然美国的通胀率数字上看只有2%，但按1980年的标准应该是6%，中国的实际通胀水平也应该比统计局的数字高很多。
美国的阴谋：黄金的避险价值正在被彻底击溃,直奔800美元而去
美国正在干一件事 ：在美元击溃黄金之前 ，先扶植 一 个新 的终极 避险资产打败黄金 。这个东西就 是比特币。
关于比特币我就不细说了 ，总之是全球所 有加 密数 字 货币中最可靠 、最 知名 、最 具流通 Ｉ生的。只要区块链技 术 不被击穿 ，比特 币价格就 下不来 ，可以说比特 币价格就 是 区块链 稳定性 的一个指数 。比特 币运营者宣称 ：你需要记 住 账户和密码 ，行走全球 ，你的财产无法被别人夺走 、查 封 。危急时刻 ，你 不需要 在肛门夹带钻石走私 （早 上看新 闻 ，有个卡塔尔 公民用肛 门私藏 １２公斤猪 肉过海关 ，真 是 有味道 的肉 ），不需要租 用瑞 士银行保险箱存黄金 ，不需 要 把加拿大金 币涂黑 来掩 藏其价值 ， “这些 多麻烦啊 ，黄
俱往 矣 ，我今 儿也说个阴谋论 。 阴谋 核心观点就是 ：美国正在想法设法废除黄金 的货 币金 融属 性，将之彻底贬低 为一种工业金属 。这样 ，全球 所有货 币 的锚定 物 只能 是美 元 ，储 备基 准 只能是 美元 。 ＩＭＦ的所谓篮 子里 ，即使 你有欧元 、日元 、人民 币 ，而这 些货币 的终极储 备保证 其实还是美元 。如果 全球 货币锚定 物 回到美元 ，如 上个世纪的５０、６（）年代 ，那 么美国只需要 无限量供 应美元纸币或 电子美元即可 ，再 无所谓 债务上限 和赤字沉重 的压力 。 欠债 又如何 ？反正所 有人都 得依靠我的货币 。这就是 我的美元 阴谋论 。 近７０年 来 ，美国挣得少 ，花的 多，负债严 重。如 果全 球 那么多美元持有者 ，要 求美国用黄金还债 ，美联储根 本 没有这么多黄金 。当然这 个问题也不是现在 的问题 ，早在 上个世纪７０年代布雷顿森林 会议上 ，美 国就彻底废除 了黄
黄金货币化的思考
黄金是否会重新货币化呢？宋鸿兵:美国之所以能够通过金融创新，让世界来分担美国经济、金融体系的风险，就是基于美元的国际货币地位，这种国际货币发行权和铸币税收益是美国综合国力的重要甚至核心内容。
而目前这种货币体系面临着游戏规则的改变。
在美元体系受到严重冲击之后，人们会坐下来总结，“世界货币体系是怎么了，美元这种玩儿法不行，我们是不是需要新的游戏规则，我们需要什么样的游戏规则？”实际上如果你留意到国际上的一些讨论，关于国际货币体系变革的讨论是很激烈的。
包括一些知名人物，著名投资者索罗斯、罗杰斯，美联储前主席格林斯潘，欧元之父蒙代尔等人都在不同的场合指出，世界需要一个统一的货币，还有对黄金重新货币化的讨论等等。
我提议读者更多地留意国际上这方面的讨论。
作为国家战略，更需要对危机之后的国际货币体系进行评估。
在日前召开的达沃斯世界经济论坛年会上，金融大鳄索罗斯抛出了极具震惊意味的美元崩溃论。
他指出，本次美国次贷危机后，全球其他国家将不再愿意储备美元，这将标志着以美元为国际货币时代的结束，标志着美元主导的全球经济秩序将彻底破产。
在美元汇率大幅走低的背景下，很多人都怀念美元稳定、强势的过去。
出于希望美元稳定，有些学者甚至喊出世界货币格局应重新回到金本位制的口号。
美元体系可能会崩溃吗？黄金重新货币化的逻辑是什么？黄金货币化声音也许按照美国抛弃金本位之前那些中央银行家的思路来理解黄金会更好：它不是一种商品，而是另一种货币。
只要美元继续疲软下去，黄金就将继续走强。
——《金融时报》2008年1月7日社论使美元成为全球货币的是市场——市场所给予的，市场也能够剥夺。
如果（拥有美元债权国家）退缩了，美元失灵了，市场就可能会依靠自己的力量对货币实行私营化……私营的黄金银行已经存在，虽然黄金银行业目前显然是小本生意，但随着美元的衰落，它近年来有了显著的增长……现代科技使得通过私营黄金银行恢复黄金货币成为可能，即使没有政府的支持也是如此。
宋鸿兵:黄金真无价 美元假兴奋 地产不能碰
宋鸿兵：黄金真无价美元假兴奋地产不能碰
崔吕萍
【期刊名称】《中国中小企业》
【年(卷),期】2012(000)007
【摘要】复杂难测的国内外经济环境，不仅牵动着各国政府和经济学者的神经，也同样成为普通理财者的难解之题——如何打理手上钱财，确保其在通胀的情况下不缩水？如何挑选合适的产品，
【总页数】2页(P38-39)
【作者】崔吕萍
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.宋鸿兵阴谋论第四波 [J], 王雨佳
2.宋鸿兵:投资房不能卖得太晚 [J],
3.宋鸿兵:与泡沫共赢要知道何时抽身 [J],
4.宋鸿兵:欧元灭绝? [J], 宋鸿兵;
5.美国联邦储备系统是一家私有中央银行吗?--评宋鸿兵《货币战争》关于美联储的表述 [J], 李翀
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
为金而战黄金飙涨背后全球资金大博弈
为“金”而战黄金飙涨背后全球资金大博弈或主动、或被动，以万亿计的全球各路资金，已经卷入了黄金飙涨背后的深度博弈战中。
当股市、债市、大宗商品尚在低位徘徊之际，国际黄金价格却攀上令人咋舌的历史新高。
“从长期来看，美元的贬值毫无悬念，金银价格虽然一直都被刻意压制，但就像高压锅内的压力始终在上升一样，最后你将听见‘砰’的一声，锅盖飞上了天。
”畅销书《货币战争》的作者宋鸿兵如是描述。
1000美元、2000美元、5000美元、10000美元？一盎司黄金究竟应该标价几何？金价狂飙是牛市中途还是末路狂奔？以万亿计的全球各路资金正在博弈中寻找最终的答案。
一个明显的事实是，随着金融危机、主权债务危机接连爆发，全球信用货币体系遭遇严峻挑战。
各国央行、对冲基金、投资银行、乃至个人投资者都开始意识到，黄金是资产配置中必要的组成部分，拥有足够的黄金，才能在危机降临时立于不败之地。
据史料记载，古埃及的壁画上常常画有法老将大量黄金赏赐给大臣的场面。
其中，有一幅壁画旁边的文字这样写道：“把黄金悬在他们脖颈的前面后面，系在他们的脚上，因为他们在这些宏伟的宫殿中，注意倾听法老讲的每一句话。
”有历史学家指出，古埃及与古罗马的文明都是由黄金培植起来的，掠夺并占有更多的黄金是古埃及、古罗马统治者穷兵黩武的强大动力。
数千年时间过去了，人类追逐黄金的梦想并没有发生改变。
有人购买黄金以炫耀财富，有人投资黄金期盼一夜暴富；有人欲借助黄金令货币制度更加稳定，也有人利用黄金交易牟取暴利。
只要有利益的地方，就会有纷争。
现代社会，各国因争夺黄金资源而爆发实体战争的概率已微乎其微。
然而，随着金融危机、主权债务危机接连爆发，全球信用货币体系遭遇严峻挑战，作为曾经的本位货币，黄金的“避风港”作用日益凸显，全球各路资金针对黄金的博弈也日趋激烈。
“最牛基金”与“最蠢央行”最近10年坚定持有实物黄金、买入黄金ETF的人都赚了钱。
那么，是谁在卖出呢？答案似有些离谱。
没错，各国央行竟然成为最糟糕的“黄金交易员”。
宋鸿兵_金融海啸第二波将登陆
美国经济一旦进入衰退，比如1991年衰退、2001年的衰退，都出现了垃圾债的违约率急速狂涨，尤其是进入衰退的第三个季度开始，整个垃圾债的违约率会狂涨。而目前垃圾债的违约率正在飙升。由2008年10月份的2.68%，现在已经涨到了4.5%。在2009年10月份左右它将会涨3到5倍左右，最终非常可能突破20%。
通过对2007年美国按揭贷款利息调整的时间表，我们可以清晰地看到次贷危机从发生到恶化的主要时间点。图中的纵座标，代表每个月的利息调整规模，横坐标是时间。从这张表上我们可以清楚看到，2007年2月开始出现了第一批大规模重设，全球股市在2月份暴跌出现(即让市场人士记忆犹新的“2·27股灾”)。根据这个调息曲线，我们当时预测认为第二个高峰发生在2007年9、10月份，这个时期出现了连续2个月左右的调息，而且规模更大，涉及到上百万家庭。实际上在8月7日爆发次贷危机。在当年9月份，我们做出的第三个预测，是在2007年11月份将会出现一次2007年最高的调息高峰，全球金融市场将再度发生暴跌。
因此，支付危机的爆发只是时间问题！
金融危机的形成：支付危机导致违约危机
如果说负债过度导致了支付危机，那么支付危机将引发大规模信贷违约发生。所以判断信贷违约高峰期就成为预测金融危机的重要指标。
金融海啸的第一波，集中发生在美国按揭抵押市场，因此判断按揭抵押贷款市场的违约率成为一个最为关键的依据。这也是我们2007年年初对次贷危机发展预测与危机发作时间高度吻合的原因。
国际金融危机与黄金走势分析47页PPT
透支房屋增值来消费：“房产提款机”刺激了美国经济繁荣
谁买了CDO?
谁监管CDO?
美国房价走势
房产泡沫的终结
2019年第四季度房屋销售
次债危机可能升级
次级债券保险公司陷入困境。2019年1月31日，美国最大的债 券保险商MBIA发布报告，由于信贷衍生品账面损失增至35亿美 元，该公司2019年第四季度亏损23亿美元，合每股亏损 18.61 美元。MBIA和Ambac等债券保险商共担保2.4万亿美元的债券ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 它们的降级将迫使涉及次按的银行减记700亿美元，并可能将次 按危机进一 步推向高潮。AIG 损失50亿美元
按揭贷款 违约情况
按揭贷款违约增长分布情况
MBS债券走势
美国房贷构成分解图
Sources: U.S. Treasury Department
次级债的原因分析
现象层面 1. 2019年以来的利率宽松政策形成了资产泡沫的温床 2. 金融市场的过度投机和衍生工具的滥用 3. 风险意识下降。金融过度创新产生了风险转移的虚幻安
全感 4. 评级机构作用失灵。利益冲突问题严重 5. 监管不到位
深层原因 1. 储蓄与消费结构失衡 2. “资产膨胀依赖型”经济增长模式不可持续 3. 利率重设是危机引爆点 4. 债务结构呈倒金子塔形，底部出问题上层建筑将逐级坍
塌
外国储蓄流入美国：2000-2019年5万亿美元
外国投资者购买美国债券的情况, 包括国债, ABS/MBS和公司债券
第二阶段，美国资本市场的核心部分将出现连环危机，包括商 业票据市场、杠杆贷款市场、无担保贷款市场（信用卡、汽车 贷款、学生贷款、消费贷款等）、垃圾债券市场，大量的信用 违约将触发规模高达516万亿美元（截至2019年12月）的信用 违约掉期（CDS）、利率掉期等金融衍生品市场的全面危机， 大批金融机构出现倒闭潮；
当抵押资产转为美国国债时 宋鸿兵：稀有金属值得投资和具备长期
当抵押 资产 转 为美 国国债 时
宋鸿兵 ： 稀有金属值得投资和具备长期投资价值
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“ 纸 币， 收据 的一 种。若有一 天你想 用收
现 阶段 ， 中国很多金融机 构 ， 通过信托 或
据拿回属于 自己的抵 押资产 ，那么相关 金融 机 构会给你相应 价值的黄金 ， 同样 的想法 ， 而
各种金融操作投入 房地产 ，在这 个过程 中， 所 有 的负债都大幅提高了 ， 房地产行业出现 了资 金 紧张 ， 资金在寻找新的投 向。 宋鸿兵指出 ， 在
未来可选择 长期投资的品种上 ，如选 择金属 、 农业和医疗保健等。虽说未来 １ ４年不宜选择
放 到现在 ， 你会拿 到一张 美国围债券 。” 相 信
不少人第一次听 到这样的话会 倍感新奇 。国
际金 融学 者 、 环球 财经研 究院 院长 、 著有 《 货 币战 争》 等 书籍的宋鸿兵 在 ３月 ３ ０日泛 亚有 色金 属 交 易所 ・ ＣＣ Ｔ Ｖ 财经频 道全 国巡 回投 资报 告会太原站上 ，讲到 当今 世界货 币体 系
理的对冲和考虑全方位的资产配置 ， 将使得风 险大幅下降。这类模 式的成功 ， 为稀有金属产 业升级 和国家进行稀 有金 属战 略收储 贡献 了 力量 ， 同时也为大量 民间资本分享稀有金属增
值和产业成长的收益提供 了机会。
在 欧 洲和美 国消 费萧 条的情 况 下 ， 中国 经济 也会 遭到 压缩 ， 所 以说股 票 市场未 来十 几年
《货币战争》谬误
《货币战争》和“恢复金本位”谬误(2007-10-23 10:40:17)标签：知识/探索分类：书评&Reading我给很多人推荐《货币战争》，但不知道什么原因，有些朋友总不愿意读。
我想指出的是读书要懂得取其精华，去其糟粕，我们不能等着一本十全十美的课本出现，不能因为一些内容不符合口味或者存在事实的错误就否定全部。
我想指出三点，我觉得大家要是知道这三点比较重要，如果觉得还不够可以去看《货币战争》：1. 国家掌握货币发行权是极其重要的。
2. 通货膨胀对于经济是噩梦，但是唯一的原因就是，货币的发行量的增长速度超过了国民生产总值的增长速度,货币超量发行。
所以，如果存在通货膨胀，不用说，找央行，那就是它的责任，其他没有人可以造成通货膨胀。
3. 恢复金本位是不可取的，也是没有道理的。
(这是我自己的观点，宋鸿兵和我观点相反)左为汉代铜币左为罗马金币，右为小亚细亚古国吕底亚金币，是历史上最早的金币之一。
我觉得前两点是很好理解的，但是第三点可以说是《货币战争》的一个软肋，宋鸿兵的基调是强调黄金的作用，说黄金是货币之王，我觉得是没有道理的。
虽然我不赞成宋鸿兵的回到金本位的论调，但我觉得其实《货币战争》最主要的一个启示是：货币发行权的重要性。
所以，我觉得很多评论都在小问题上过于混乱了。
中国的央行掌握货币发行权，绝对是极端重要的。
至于人民币是否需要和黄金挂钩打赢美元，没有必要。
货币其实是和一个国家国民生产总值挂钩的。
另外，我想指出黄金其实并非货币之王。
黄金在在中国作为货币，是从汉代开始的。
但是，黄金的量太小，所以后来黄金除了大额交易外，上缴税赋外，货币的功能并不充足(其实黄金可以作为大额交易的货币和可以缴税，具有物物交易的色彩，因为我们知道皇室作为最终的黄金买家，需要这种贵金属来作装饰)，而一直是铜钱和白银作为主要货币在使用。
这一体系一直影响了整个中国的封建时期，黄金作为货币是严格受到政府的控制的。
中国历史上货币复本位制度是铜和银。
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宋鸿兵谈黄金[1]
宋鸿兵:黄金---别错过这辈子最大投资机会
《钱经》:M 宋鸿兵: S
M:最近各国货币竞相贬值，黄金价格连续上涨，这场的场景在您的书中曾出现过，您怎么看待未来黄金的走势,
S:我在第一本书《货币战争》中就推荐了黄金和白银这两种投资品，当时遭到很多人的嘲笑，认为这好像老农民在一个坛子里放几块金条然后埋在土里的做法。
那时候黄金每盎司才400多美元，现在已经突破1300。
为什么我看好黄金,因为我知道现行的这套货币体系要出问题了，美元将发生危机。
美国一印钞票，黄金必然涨。
现在危机似乎已经结束，黄金为什么还屡创新高呢,我认为危机没有结束，美国整个负债占GDP的比重依然非常高。
接下来的政策就是第三轮、第四轮定量宽松货币政策。
每次印钞票，黄金都会达到历史新高。
美国哈佛大学一个教授提出黄金可能涨到每盎司10000美元，在我看来这是完全可能的，这不是信口胡说。
M:10000美元～太难以想象了吧,
S:大家一定要摆脱传统思维的束缚。
为什么可能涨到10000美元,美国最大的问题是高负债，在美联储的资产负债表里，国债的数量太大了，以至于全世界都在怀疑美国还有没有信用。
早在上世纪90年代中期，就曾提出来有一个办法可以让资产负债表大幅度的平缓，即让美国的黄金储备暴涨。
美国有全世界最多的黄金储备——8000多吨，现在是按每盎司42.22美元计价，并没有按市场价来算。
在美联储的资产负债表里，黄金价值只有160亿美元，是很小的一部分。
但如果调整成1360美元，甚至让价格涨到10000美元，那么70%以上的基础货币发行得到黄金支撑。
美元立刻就变得非常坚挺了。
黄金涨到10000美元并非没可能，这是美国的一个长远战略，因为当美元一步步衰落的时候，没其他路可走。
M:能详细解释一下如此运作的背后原理吗,
S:美国的黄金储备不属于美联储，而是属于财政部。
当黄金涨价的时候，财政部可以用增值的黄金资产去置换国债。
美元的发行过程是这样的:美国政府不能直接印钞票，但可以发行国债，然后把国债交给美联储，美联储提供收据(钞票)。
这样在美联储的资产负债表上，国债成了它的资产，每年有利息收入，而负债方是发行的货币。
货币扩张时美联储大量的吃进债券，吃进越多，印出来的钞票越多。
美国国债已经占GDP的90%以上，第二轮定量宽松货币政策仍然是购入财政部债券和私营部门债券，再这样下去，债务将达到GDP的200%。
谁还敢持有美国资产,谁还敢储备美元,如果2/3在海外的美元都回流美国，美国立刻就超级通胀。
为了阻止这个结果，财政部可以放手黄金涨到10000美元，到美联储把国债资产置换出来，把黄金放在资产负债表同样的位置，资产负债表立刻会大幅改善。
当美元信用已经不行的时候，就把黄金重新货币化，这是金价继续上涨的隐含动力。
置换国债这个过程意味着黄金成为货币供应量的一部分，每个美元背后谢平鹬С拧;平鸲厶逑捣?卮蟾谋洌皇窃诎垂?枥炊郏苯颖涑闪搜胄凶什涑闪酥饕幕醣夜钩刹糠帧
M:这种观点很新颖，但是别的国家会同意美国这么干吗,如此轻松的就把巨额债务一笔勾消了。
S:有什么不同意的，美国对黄金定价的调整不受任何制约。
打个比方，比如一个家庭，收藏着很多画，也能生产很多商品，像桌子椅子之类的，可以拿出去交易，很受欢迎。
现在不生产桌子椅子了，为了表示还是个很有钱的家，这些画本来卖
1000万人民币，明天就估值一个亿。
家庭总资产还是很多，但这些画不会拿出去交换。
重新定价之后，这个家庭又变得有钱了，别人还得借钱给他，守着这么些资产，还担心我欠你钱吗,
美国在上世纪八、九十年代把黄金价格压得很低，就是不想让人意识到黄金是货币，否则谁还用美元呀。
玩纸币多赚钱，美联储想发多少就发多少，加上黄金的套子，就不能随便发。
当美元信用崩溃，美国留着的8000吨黄金，就派上用场了。
当今世界的中央银行家是个圈子，和美联储这伙人组成超级精英俱乐部，左右全球资金、信用的流动。
他们中已经没有像戴高乐那样的民族主义者，都支持金融全球化，其实就是结成了利益共同体。
谁还会反对美国这么干,这些人甚至都不代表本国的利益。
M:黄金具有货币属性，大家不否认这点。
但现在人们都在用纸币，直接把黄金视为货币，恐怕还是很难接受。
难道要重新回归到金本位,经济学家都说金本位会导致通货紧缩、经济萧条的。
S:你先思考这两个问题:钱是什么,什么是钱,
我们这一代人是被彻底洗脑的一代，至少在货币问题上是这样的。
从1971年布雷顿森林体系解体后，开始不把黄金当作货币，但这40年其实只是对纸币的再一次试验，在历史长河里微不足道。
而历史证明，脱离黄金的纸币根本承担不起货币的职能，政府是不可信的，人性的贪婪是无法克服的。
现在大家都觉得花花绿绿的钞票是理所当然的钱，黄金不是货币，你不觉得太奇怪了吗,
金本位导致经济萧条这种说法毫无根据，工业革命就发生在金本位时代。
电脑降价、电视机降价，这算通货紧缩吧，这不是增加人们的财富吗,难道只有物价涨才意味着经济好,经济学家喜欢这么说的原因可能有两个:一是屁股决定脑袋，通货膨胀对政府有利，可以征收铸币税。
二是经济学家亦被洗脑，习惯用理论、有数学
模型来分析问题。
经济学、金融学是社会科学，里面包含着复杂的人性，这就要从历史经验中找答案、在实践中摸索，不是凭空想出来的。
M:那到底钱是什么,什么是钱,
S:你们杂志中“钱是信用的符号”就总结得很好，美国政府没信用了，美元的货币职能就弱化了。
黄金独特的物理特性，决定其蕴含着无法抹杀的信用度，不可能完全脱离于货币体系。
那什么是钱,钱有价值尺度和流通手段的功能。
在一定区域内大家能普遍接受的、稀缺的、对生产生活重要的东西就具有货币属性。
因为稀缺、重要，所以有价值;因为能普遍被接受，所以可流通。
通货膨胀时期，什么稀缺什么涨，纸币最多，所以跌。
2008年金融风暴以后的世界跟之前已经截然不同了，全世界的货币基础正在发生剧烈的动荡，我们称之为地震活跃期。
美元主导的货币体系走向衰落，美元崩盘不是用一种纸币替代美元，很可能是纸币的消亡。
这会颠覆我们以前所有的理财观念，以及对钱、对财富的看法，我们是生活在这样一个动荡时代，这个时代又给那些对钱有深刻理解的人提供巨大的发财机会。
M:具体谈谈呢,还要买黄金,
S:还有白银，白银比黄金更具投资价值。
黄金与白银曾经的历史比价是1:16，现在为1:60。
白银比黄金更稀缺，工业用途更大。
历史上，白银就是货币，无论在中国、美国、英国都一样。
白银在美国用到上世纪六十年代，这个历史传承和惯性是存在的。
白银相比于历史价位偏差了四倍，显然是个价值洼地，未来上涨空间更大。
伦敦是实物白银最大交易市场，纽约是白银期货最大的市场。
华尔街和金融城这一轴心在定白银价格。
白银很可能是我们这辈子最大的投资机会，我更建议买实物白银。