我国巨额外汇储备暗藏的风险

合集下载

中国外汇储备面临的主要风险及对策

中国外汇储备面临的主要风险及对策1. 引言1.1 中国外汇储备的重要性中国外汇储备是国家财政金融安全的重要支撑。

作为全球最大的外汇储备国之一，中国的外汇储备规模庞大，不仅是国际支付的重要手段，也是稳定国内汇率、金融市场和经济发展的关键。

外汇储备的充足与否直接关系到我国经济的稳定发展和国际地位的保障。

中国外汇储备的重要性主要体现在以下几个方面：外汇储备是国家履行对外支付和债务偿还义务的重要基础，保障了国家在国际上的信用和声誉；外汇储备可以稳定汇率，防止金融市场的剧烈波动，维护国内经济的稳定和可持续发展；外汇储备是应对国际金融危机和外部风险的重要后盾，可以提高国家在全球经济体系中应对突发事件的能力。

中国外汇储备的充足与否，对国家的经济发展和金融稳定至关重要。

在当前复杂多变的国际环境下，中国外汇储备须要面对各种风险挑战，谋求更加健康的发展方式。

2. 正文2.1 中国外汇储备面临的主要风险外部环境的不确定性是中国外汇储备面临的重要风险之一。

全球经济的不稳定性和地缘政治局势的变化可能导致外汇市场波动剧烈，进而影响到中国外汇储备的规模和价值。

美国经济政策的调整、贸易战和金融危机等因素都可能对中国外汇储备造成负面影响。

为了有效规避这些风险，中国外汇储备管理部门需要及时做出相应调整和应对措施。

加强监管和风险管理机制，积极多元化外汇储备的投资组合，是有效应对外部环境不确定性和国际投资环境波动性的关键举措。

中国还需持续关注全球经济形势的发展趋势，及时调整投资策略，确保外汇储备的安全和稳定增值。

【2000字】2.2 外部环境的不确定性外部环境的不确定性是中国外汇储备面临的主要风险之一。

全球经济形势日益复杂，贸易摩擦和地缘政治冲突频繁发生，这些因素都会对外汇市场造成影响。

国际金融市场的波动性也较大，可能导致外汇储备的价值波动。

在这种不确定性的环境下，中国的外汇储备管理面临着挑战。

为了更好地应对外部环境的不确定性，中国可以采取一些应对措施。

我国巨额外汇储备面临的风险及对策

１国外汇储备现状．我
和公开市场操作来控制流动性．保持汇率稳定．稳定提升的利率又有
自１９年我国Ｍｆ管理体制改革以来．我国的外汇储备快速增引起国际热钱内流套利的危险．热钱内流必然引起外汇占款的增加，９４，Ｅ削弱＿『央行的货币政策长。１９年底我国外汇储备首次突破１０亿美元大关：０６２从而经济社会又会重新陷入通胀的恶性循环．９６００２０年月超过日本跃居世界第一：０６年１月首次突破１００２００００亿美元大关；效果。２１年我国外汇储备余额已达２４３００．７万亿美元．占全球外汇储备总８３降低巨外汇储备风险的对策建议．量的３．％．１５远超排名第二的日２本所占１．％的份额。０８７３１．外汇储备币种结构多元化虽然中国人民银行从未公布中国外汇储备的币种和结构．但普遍在我国外汇储备中．占绝大比重。美元但随着美元汇率不断走低，认为美元资产的比重应至少占外汇储备总额的７％。Ｏ据美国财政部公我国外汇资产损失巨大．因此．以美元为主的外汇储备系统是有问题布的数据，截至２００９年ｌ２月．中国共持有８４９８亿美元的美国国债。的．应该建立一个多元化的全球外汇储备体系．保持多元化的货币储数据表明，我国外汇储备构成及其不合理．以美元资产为主的外汇储备以分散汇率变动的风险。保证外汇储备的安全应该成为我国外汇储备结构面临极大的汇率风险．尤其是在美元贬值的大背的走低会直接引起我国外汇储备账面资产的缩水。我们可以把目前持有的部分美元外汇转化为欧元、元、日英镑等２我国巨额外汇储备面临的风险．货币．也可以在新增的外汇储备中增加欧元、日元、英镑等货币的比２１货膨胀风险．通重。在外汇储备币种多元化的过程中。应根据我国国际贸易、国民经济随着外汇储备持续增长．外汇占款逐渐增多，央行的基础货币投的需要，预先规划一个适应国际清算货币构成、外债货币构成、国际货入量也持续增加，通过货币乘数效应．货币供应量的大幅增长，造成进币体系和汇率变动趋势的动态的货币结构．有计划有步骤地实现外汇而加剧通货膨胀的压力。这一过程具体表现为：外汇流人增加—— 国储备币种的多元化家外汇储备增加—— 中央银行以人民币外汇占款形式投放的基础货３２放松对外汇的管制．币增加—— 国内货币供给总量增加——加剧通货膨胀压力。为了稳定我国外汇储备增长过快．一个重要原因是目前的汇率水平不合货币供给，央行采取对冲操作．由于中国的外汇储备持续快速的增但理．而造成人民币汇率偏低的根源。是其形成机制的扭曲，央行对外汇长，仍难以控制外汇占款过快的投放。而且由于金融危机。美元持续疲市场的干预过度．要想抑制储备过快增长的势头，减轻储备过快增长软，了维持人民币汇率稳定，为央行在外汇市场上大量购进美元，民人的压力，必须弱化政府控制。松对外汇的管制。放币投放量进一步增大．使我国的通货膨胀风险进一步加剧。国家应鼓励“ 藏汇于民”改变原有的“ ．藏汇于国” 的策略，逐渐放２２人民币升值风险．宽企业和居民持有和使用外汇的政策限制．逐步向自愿结售汇转变。巨额的外汇储备使人民币面Ｉ升值的压力具体表现为两个方临藏，以此降低官方储备的增长速、分面。一方面，外汇储备规模的不断扩大，加了人民币的升值预期，增大 “ 汇于民”让民间更多地持有外汇，提高外汇储备收益。量热钱纷纷流人中国。了缓解这种压力，为稳定人民币币值，央行被迫散储备管理风险。３３．调整对外贸易政策在外汇市场上购人多余的外汇。这样却进一步加剧外汇储备规模的扩张。外汇储备规模的不断扩大，必然导致更大的人民币升值压力。这样我国外汇储备非均衡增长的一个主要原因就是我国实行的外向便形成了一个恶性循环；另一方面，西方国家经济不景气，加上一些国型经济发展战略．以追求国际收支顺差为目而忽视国内需求的培标家担心中国出口商品冲击。纷纷要求人民币升值．使人民币承受空前育．从而导致了我国经济发展内外的不均衡。这是我国经济发展战略的升值压力。总之，随着我国外汇储备规模的持续增大．经济形势和的扭曲。在也是不可持续的。政治压力的双重作用下，人民币升值风险不断加大。因此必须转变经济发展战略．推动产业结构优化升级，通过行业２３汇率风险．政策引导和鼓励节约型、高技术、高附加值产品的出Ｅ，ｌ并采取措施鼓中国外汇储备最主要的汇率风险是美元汇率风险从２０年起励进口高新技术产品．０１增加国内短缺产品的进口，这样既满足人们的美元一直处于贬值的过程，由于美国政府财政赤字和经常账户赤字一消费需求，解决结构性的商品缺口，又能缓解贸易顺差的增加，从而减直居高不下，美元面临的持续贬值的压力很大。美国为了刺激经济复缓外汇储备的过快增长苏．而实施过度宽松的货币政策和央行直接购买财政部发行国债的行３４积极推进人民币的国际化进程．为，必将导致全球美元流动性进一步泛滥，使美元购买力进一步下降，由于我国长期以来政治稳定．经济持续快速稳步地增长。对外开美元长期贬值趋势还将延续下去．这将给给中国外汇储备带来了巨大放程度日益提高．以及不断增加的高额外汇储备为人民币的稳定提供的损失。了坚强的后盾．已出现了人民币国际化趋势。目前人民币已经在中国２影响我国货币政策的有效性．４周边国家和地区乃至其他一些国家的部分流通．但这还只是区域化的首先，它削弱了央行货币政策的独立性。Ｏ世纪６年代．国经２Ｏ美表现。济学家克鲁格曼在蒙代尔一弗莱明模型的基础上提出了汇率制度选为了加快人民币的国际化进程．以采取以下几个方面的措施：可择中“ 不可实现的三位一体” 理论，也就是“ 三元悖论 ” 该理论指出，。在３．进一步扩大双边本币互换的范围与规模。．１４资本自由流通、汇率稳定和保持货币政策独立性三个目标中．一国只３．加快人民币离岸市场的建设与发展．２４能同时实现两个目标而不得不放弃第三者。在面对巨外汇储引起的过３．加快国内金融市场建设。发展金融市场，．３４完善金融体系，不剩流动性问题时，央行必然以牺牲货币政策独立性为代价仅是实现人民币国际化的必要条件．也是保证资本账户平稳开放的前其次，它削弱了央行的货币政策效果。一方面，资的大量流入迫外使中央银行在外汇市场，大量买进外汇，成外汇储备急剧增加．民提条件造人币升值压力进一步增强；另一方面，中央银行大量买进外汇．投放基础货币，通货膨胀压力越来越大。央行通过提高法定准备金率、再贴现率

我国外汇储备面临的风险及对策研究

我国外汇储备面临的风险及对策研究摘要本文简要分析了我国巨额外汇储备所面临的风险，侧重从人民币国际化、投资渠道多元化、币种结构多元化、对外贸易政策以及外汇管制等方面就如何规避外汇储备风险展开探讨。

关键词外汇储备风险规避1.我国外汇储备面临的风险1.1巨额外汇存储易导致通货膨胀我国外汇储备的大量增加，使我国外汇总供给量大于总需求量，对经济造成一定影响，增加了通胀压力。

流动性过剩是指货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量，其增速超过了实际gdp增速。

受强制结售汇制度的影响，中央银行非意愿性买入外汇，从而相应的投放基础货币，通过乘数效应的作用，使得货币供给大幅增加，形成了流动性过剩及增加了通货膨胀。

中央银行为缓解外汇储备过高造成的通胀压力，采取了一系列的手段，其中有一种是增加短期票据的发放，这样能够平衡人民币的增发，但是央行发放的短期票据利率都很高，减少了外汇的收益率，一定程度上造成了资源浪费。

1.2影响我国货币政策的有效性我国不断对外招商引资和对外贸易的快速增长，使得大量的外资流入中国市场。

中央银行大量买进外汇，投放基础货币，通货膨胀压力越来越大。

同时增发了人民币，使得人民币进一步增值。

央行通过提高法定准备金率、再贴现率和公开市场操作来控制流动性，保持汇率稳定。

央行通过提高法定准备金率、再贴现率和公开市场操作来控制流动性，保持汇率稳定，稳定提升的利率又有引起国际热钱内流套利的危险，热钱内流必然引起外汇占款的增加，从而经济社会又会重新陷入通胀的恶性循环，削弱了央行的货币政策效果。

1.3影响我国出口商品的竞争力外汇储备增加是导致我国人民币的汇率越来越高的一个重要因素。

例如：1美元在20年前价值人民币8.7元，而现在才能折合人民币6.1372元。

一个重要原因为：我国外汇管理政策上的一些缺陷，致使我国银行吸收了大量的外汇，使得国家的外汇储备不断增加，从而本币不断升值。

我国有很多中小企业进行外贸活动，他们一直是以产品价格低廉而占据大部分国际市场。

2023外汇储备都有哪些风险

2023外汇储备都有哪些风险2023外汇储备都有哪些风险外汇储备风险是一国为应付国际支付需要，维持本国货币的稳定而保持的国际储备资产，由于受到汇率变动的影响，使其出现贬值或升值风险。

下面给大家带来外汇储备都有哪些风险，希望大家喜欢!外汇储备都有哪些风险一国国际储备资产主要由四个部分组成：①黄金储备，即一国货币当局储备的那部分黄金，不包括民间所拥有的黄金。

②外汇储备，即一国货币当局所能控制的国外存款和其他短期金融资产。

③一国在国际货币基金组织的普通提款权④一国在国际货币基金组织中分配到而未调用的特别提款权一国黄金外汇储备的变化，直接受国际收支状况的影响。

在当今汇率波动频繁的情况下，外汇储备以什么货币为好，确定是一国货币当局所必须考虑的问题。

如果不注意外汇储备风险，储备的货币较为单一，一旦这种货币贬值，将会遭受重大损失。

为尽可能防止外汇储备风险所造成的损失，应当注意：储备的货币品种适当多元化，硬币比例可以高一些，储备资产中的特别提款权在一定程度上可以保值，减少贬值的风险，黄金本身是价值实体，持有黄金储备的国家不会因汇率变动和通货膨胀而遭受损失。

外汇投资到底能赚到钱吗?1世界第一的流通性直到二十世纪末期，市场还一直都被大型金融机构所垄断。

只是近十几年来外汇市场经历了历史性变革，专业的外汇经纪公司开始通过互联网提供外汇交易平台,使私人投资者和机构投资者具有同等参与机会。

根据新的市场调查，市场每天的交易量约为4万亿美元，是当今世界最大的投资交易市场。

相比每日450亿美元的期货市场和200亿美元的股票市场，这个数字使其他的交易相形见绌。

外汇市场提供的超规模流通性远远高于其他投资工具。

世界范围内的股票市场贬值直接导致银行、金融机构、投资机构和大众从股票市场转向外汇市场。

在过去的近十几年里，这一因素致使外汇交易市场呈明显的快速增长趋势，预计未来将继续保持这一势头。

2公平透明与世界上任何股票和期货市场相比，外汇交易市场更加稳定、更加安全。

我国外汇储备的风险及应对策略

储备量的效果。３．完善我国外储备管理制度，降低系统性风险。首先，推进人民币汇率制度由 “ 有管理的浮动” 向 “ 清洁浮动” 发展，实现人民币的国际化。人民币国际货币可以有效降低我国企业的外汇风险，提高本国金融机构的融资效率和竞争力，缓解庞大外汇储备带来的过多风险问
一，确保外汇资产的价值。此外，还可借鉴新加坡ＧＩＣ和韩国ＫＩＣ管理模式，将中国富余的外汇储备交与专业机构进行投资经营管理。公司可以多元化投资全球范围内的金融和实物资产，可以使央行的一部分外汇储备从资产负债表中转出，达到降低央行
我国外汇储备的主要风险１．国内通货膨胀的加剧与对冲成本增加风险。我国外汇储备的高速增长导致了外汇占款不断增加，央行被迫投放大量基础货币加剧了中圄周内通货膨胀的压力。为抑制通货膨胀，央行需要通过发行票据、提高存款准备金率等金融工具，来冲销这种被动的货币增长。然而，随着外汇储备进一步增多，对冲操作的余地越来越小，对冲成本支出却不断增加。国内通货膨胀的加剧与对冲成本增加同时并存，使央行货币供应
我国外汇储备的风险及应对策略
岳福琴
摘要：面对复杂多变的国际经济环境，我国外汇储备面临资产贬值、持有成本上升、本币升值、国内通胀加剧等风险。本文在阐述了这些风险，剖析了我国外汇储备存在这些风险的制度层、管理层、国际市场操作层面的原因后，提出了应对这些风险的相应策略。关键词：外汇储备、外汇储备风险、外汇管理制度
一
剖析我国外汇储备面临风险的原因，是为了找出应对外汇储备风险更有效地策略。

中国外汇储备的成本风险与对策

中国外汇储备的成本风险与对策中国外汇储备是中国央行持有的一种国际支付手段，由外汇资产组成，用于维护国家经济金融稳定、支撑外贸经济发展和支付国际债务等。

外汇储备规模庞大，达到世界最高水平，然而，它也存在一定的成本和风险，并需要采取一定的对策来应对。

本文将对中国外汇储备的成本、风险和对策进行探讨。

首先，中国外汇储备的成本主要表现在以下几个方面。

一是机会成本，即由于将大量资金用于购买外汇，可能导致国内其他领域资金紧缺，影响国内经济发展。

二是存储成本，储备大量外汇需要支付储存费用。

三是投资成本，中国央行持有的外汇资产主要以低风险、低收益的国债和其他负债为主，导致外汇储备的收益率相对较低。

四是汇率风险，由于外汇储备主要以美元为主，所以随着美元汇率波动，外汇储备价值可能会受到影响。

其次，中国外汇储备也存在一定的风险。

首先，地缘政治风险是指由于政治因素导致国际关系紧张，引发的国际金融市场动荡，可能对外汇储备造成损失。

其次，流动性风险是指由于中国外汇储备规模庞大，如果需要大量变现外汇资产，可能会对市场造成冲击，导致价格波动。

此外，资产质量风险是指由于外汇资产的债务方违约、经济形势恶化等原因，可能会导致中国外汇储备的价值下降。

针对以上成本和风险，中国可以采取一些对策来应对。

首先，可以通过多元化外汇储备的持有货币，实现分散风险。

不仅可以持有美元等主要国际货币，还可以考虑增加其他国家货币的持有比例，如欧元、日元等。

其次，可以优化外汇储备的配置结构，提高收益率。

可以增加高风险高收益的投资品种，如股票、债券等。

此外，应加强对外汇储备的管理和监管，防范风险。

通过建立风险管理体系，加强信息披露和透明度，及时修订调整风险管理政策等，可以有效降低风险。

此外，中国可以通过推进人民币国际化来降低外汇储备的成本和风险。

一方面，可以加强人民币与其他货币的直接交易，减少对美元的依赖，降低汇率风险。

另一方面，可以加强人民币在国际货币购买力中的地位，增加外国投资者对人民币资产的需求，提高人民币的国际声誉和地位。

论中国高额外汇储备的利弊

论中国高额外汇储备的利弊
利：
1. 维护国家金融安全：外汇储备可以用来缓解国家在贸易和投
资中面临的风险和不确定性，保护国家的金融安全；
2. 支持国际贸易：中国是一个出口大国，拥有高额的外汇储备
可以支持进出口贸易，确保贸易活动的稳定性；
3. 支持国家经济增长：外汇储备可以用于支持国家的基础建设
和投资，并在必要时提供对国内市场的支持，促进国家经济增长；
4. 增强国际影响力：外汇储备越多，国家的国际市场影响力越大，可以在一定程度上增强国家的国际地位和话语权。

弊：
1. 外汇储备的投资收益较低：外汇储备大部分都是以美元为主，由于美元的利率较低，投资回报也低，无法实现更高的金融收益；
2. 外汇占款增加可能导致货币升值：外汇占款增加会导致货币
供应量增加，货币升值将使得中国产品在国际市场上更加昂贵，从
而抑制中国的出口；
3. 难以管理：外汇储备庞大，管理上存在一定的困难，需要采
用一定的管理手段和策略来保持稳定；
4. 面临汇率风险：中国面临的汇率风险不可避免，如果其他国
家的货币价值下降，中国持有的外汇储备价值也会下降，可能给国
家带来损失。

我国外汇储备面临的风险及对策

构” 经济战略中发挥积极作用的路径，是一个值得研究
的问题。
一
球性的金融危机。美元相对人民币贬值若按１％Ｏ来算，其时至今若以平均２万亿美元的外汇储备计算，仅汇率变化导致的损失就高达２０亿美元。００从机会成本角度看也是一种损失，就是说如果货币
、
我国外汇储备的现状
底，国国家外汇余额为３４７中ห้องสมุดไป่ตู้０７亿美元。而且，国的外我汇储备也在不断的增加。
度来看，美国国债是国家信用，只要中途不抛售以及美国
财政不破产，偿付是没问题的。如果美国经济全面恶化、财政赤字扩大、市场信心丧失，国的债务风险就会逐步美
当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品
和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益机会。我国外汇储备的高速积累实际上也是一种福利的损失。外汇储备的积累相当于放弃或推迟了资源的控制权，如果资本留在国内带来的边际收益率将大于这些资本换
的风险。
近年来，国外汇储备迅猛增长，中已跃居世界第一。
外汇储备的快速增长，总体上反映了我国投资环境的改善和综合国力的提高。但外汇储备是一把 “ 刃剑 ”并双，
长期以来，美元汇率风险非常突出。美国的经常项目赤字已高达ＧＰ的６Ｄ％，对外负债已接近ＧＰ的３％。Ｄ０
不变的黄金储备政策，金储备一直只有６Ｏ吨，黄０占国际储备的１１，．远低于全球１．％的平均水平。从目％０２

警惕巨额外汇储备给中国经济造成的冲击

警惕巨额外汇储备给中国经济造成的冲击引言中国作为世界第二大经济体，在过去几十年里积累了大量的外汇储备。

然而，巨额外汇储备对中国经济造成了一定程度的冲击。

本文将探讨外汇储备对中国经济的影响，并提出应对策略。

1. 外汇储备对汇率的影响外汇储备的增加使得中国货币供应量增加，可能导致货币贬值。

汇率的贬值有利于出口，但同时也会增加进口成本和通货膨胀压力。

因此，外汇储备的增加对汇率产生了复杂的影响，需要谨慎管理。

2. 外汇储备对国内产业的影响巨额外汇储备可能对国内产业构成威胁。

一方面，外汇储备的增加使得国内货币供应增加，导致资金过剩。

这会对债券市场和国内金融机构产生压力，可能引发金融风险。

另一方面，外汇储备的增加也可能导致投资资金过多流向低效率和低附加值的行业，加剧资源和环境的浪费。

3. 外汇储备在国际经济中的地位中国的巨额外汇储备使其在国际经济中扮演重要角色。

然而，外汇储备的过度积累也可能引发资产泡沫和政策干预的压力。

此外，外汇储备的增加也可能引起其他国家的质疑和关注，可能导致贸易争端和经济制裁的风险。

4. 应对策略为了减轻外汇储备对中国经济的冲击，中国政府应采取以下策略：4.1 调整货币政策为了避免货币贬值对经济的负面影响，中国政府可以通过调整货币政策来稳定汇率，保持合理的汇率水平。

4.2 加强金融监管为了避免因外汇储备增加而导致的金融风险，中国政府应加强金融监管，提高金融市场的透明度和稳定性。

4.3 优化投资结构为了避免外汇储备的过度积累导致的资源浪费和环境破坏，中国政府应优化投资结构，引导资金流向高效率和高附加值的产业。

4.4 推动经济结构转型升级为了减少对外汇储备的依赖，中国政府应推动经济结构转型升级，加强技术创新和产业升级，提高经济发展的内生动力。

结论巨额外汇储备给中国经济带来了一定的冲击，但同时也带来了机遇和挑战。

通过合理管理外汇储备，调整货币政策，加强金融监管，优化投资结构和推动经济结构转型升级，中国可以应对外汇储备对经济的冲击，实现可持续和稳定的发展。

我国外汇储备风险及应对措施

我国外汇储备风险及应对措施我国外汇储备是指国家持有的外汇资产，是衡量一个国家国际支付能力和国际经济地位的重要指标。

外汇储备的规模和安全性直接关系到一个国家的经济安全和金融稳定。

对于我国而言，外汇储备面临着一些风险，针对这些风险，我们需要采取一些应对措施。

首先，我国外汇储备面临的风险之一是市场波动风险。

全球经济不稳定因素较多，各国货币汇率波动增加了外汇储备的市场价值风险。

为应对这一风险，我们应该加强对外汇市场的监测，及时评估市场风险，采取灵活的外汇管理措施，如适时调整外汇储备的构成和配置比例，选择具备相对稳定性的货币进行资产配置。

其次，外汇储备面临的风险是货币政策风险。

一国货币政策的变化会对外汇储备市场价值产生重大影响。

通过加强与国际货币主权国的合作，推动国际货币政策的协调，可以减少我国外汇储备面临的货币政策风险。

此外，应当加强外汇储备管理体系建设，提高外汇储备的运营能力，增强应对各种货币政策风险的能力。

再次，外汇储备面临的风险还包括投资风险。

外汇储备的投资组合决定了其盈利能力和本金安全性。

为应对这一风险，我们应加大对外汇储备的投资研究，提高投资决策的科学性和准确性，同时加强对新兴金融工具和市场的监测和评估，控制投资风险，保障资产安全。

此外，对于外汇储备的管理也要加强和改进，以提高风险应对的能力。

我们应建立完善的风险管理体系，采取科学合理的风险管理制度和操作规程，建立灵活的风险预警机制，及时发现和识别风险，并采取相应的措施进行应对和控制。

同时，应加强技术能力建设，提升外汇储备管理和操作的科技水平，利用先进的技术手段加强对外汇储备的监测和管理。

此外，应加强各相关部门之间的协作与合作，形成统一的决策机制和信息共享机制，提高外汇储备管理的综合效能，更好地应对风险。

总之，我国外汇储备面临着市场波动风险、货币政策风险、投资风险等多种风险。

为了应对这些风险，我们应加强对外汇市场的监测，推动国际货币政策的协调，加强外汇储备的投资研究，加强外汇储备管理体系建设，加强风险管理和技术能力建设，加强各相关部门之间的协作与合作。

对我国巨额外汇储备风险的分析

保持双顺差。一方面，我国市场庞大，拥有巨大的消费潜力，而我国经济又长时间内保持高速稳定的增长趋势，使得外资对华投资信心激增，外资涌入，资本项目顺差。另一方面，改革开放以来，我国施行出口导向性贸易政策，经济高速增长的亦带来我国经常项目的顺差。国际收支的双顺差使我国外汇储备不断膨胀。 ③ “ 热钱 ”流人。一方面，我国资本市场监管的不完善也使得大量国际游资的进入资本市场；另一方面，国内外存在较高的利率差，根据利率平价理论，中外利差会导致远期人民币汇率上升，进而人民币升值的预期促使大量外来投机资金进入，期待在其中盈利。热钱的大量涌入加剧我国外汇储备的增加。（二）我国巨额外汇储备风险的定性分析及其形成机制
一
、
引言
２０世纪９０年代中期开始，随着改革开放的深入发展，我国的外汇储备开始迅猛增长，逐步形成巨大的外汇储备，并与２００６年首次突破万亿大关，超过１３本成为世界第一大外汇储备国。近几年虽然我国外汇储备增速有所减缓，但中国的外汇储备依旧保持高速的增长态势。然而，２００７年由美国次贷危机引起的金融危机席卷全球，再加上美联储相继出台的货币宽松政策，使得美元一再贬值。于此同时，欧债危机的爆发也使得欧元汇率的未来走势变的扑朔迷离。而中国作为世界第一大外汇储备国，在享有巨额外汇储备带来的经济、政治利益的同时也承受着由通货膨胀、储备货币汇率下降带来的巨大风险。本文立足于我国外汇储备的主要风险，通过协整检验对外汇储备的长期通货膨胀效应进行实证分析，并根据数据进一步讨论外汇储备与汇率变化关系。文章最后给出缓解我国巨额外汇储备风险的政策性建议。

浅议我国外汇储备面临的风险及其对策

浅议我国外汇储备面临的风险及其对策摘要：每个国家或企业为平衡收支或国际支付都持有一定数量的外汇储备。

在浮动汇率制度下，外汇储备的构成尤为重要。

外汇作为储备资产因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的外汇储备损失称为外汇风险。

近年来，我国的外汇储备增长超千亿美元，并且成为世界外汇储备最多的国家，我国外汇储备在规模和结构上所面临的风险与日俱增。

基于此，本文根据我国外汇储备的现状，分析了我国外汇储备面临的风险，并提出了降低我国巨额外汇储备风险的建议及对策。

关键词：外汇储备的必要性；近况；风险；建议一、外汇储备的必要性一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。

当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。

同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。

因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。

外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补该国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定该国汇率以及维持该国国际信誉的物质基础。

对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。

但是，外汇储备并非多多益善，近年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。

二、我国外汇储备的近况（一）、我国外汇储备的发展历程及其对我国经济的影响1、我国外汇储备发展的历史我国外汇储备的发展与人民币汇率制度改革、外汇管理体制改革密不可分,大致经历了以下几个阶段:（1）1949年-1978年国民经济恢复时期到计划经济时期。

我国巨额外汇储备利弊分析

2.维护和提高国家的国际信誉，增强吸引外商投资和对外融资能力
外汇储备的充足无疑是一国吸引外商投资和对外融资的一个重要条件。同时对一国进行直接投资的外商，对其利润汇回本国十分关注，所以一国有了充足的外汇储备就能增加外商利润的安全。
3.增强国家对外汇市场的干预能力，有利于稳定人民币汇率
当一国汇率在外汇市场下跌时，尤其是因非稳定性投机因素引起汇率大幅下跌，对其货币的国际信誉或国内经济产生不利影响时，国家可以动用外汇储备购进本币，支持本国汇率上升和稳定。反之，国家通过购入储备抛出本币，可增加市场上本币的供应，从而使本国货币汇率下浮。故充足的外汇储备使得我国对外汇市场的干预能力大大增强，对稳定人民币汇率乃至稳定整个宏观金融环境和经济秩序都起到积极的作用。
5.给我国带来一定的政治风险
在金融全球化的今天，金融市场的利率与汇率波动十分激烈。作为国家财富的外汇储备，它的规模过大也就会使国家财富处于巨大的风险之中，高额的外汇储备给储备资产的保值增值管理带来了难度。因为我国外汇储备中约有60%～70％是美元资产，近一年多来美元与欧元的汇价跌幅在30％以上，美元汇率的持续走低，使较大比例持有美元的我国外汇储备缩水不可避免。如果按60％为美元储备计算，我国外汇储备中约有2400亿美元正在发生账面损失，而且近一年多来损失额高达700亿美元之多。在当今的国际社会上,由于社会制度和意识形态的差异,我国经常处于被歧视的地位。近些年,随着中国的不断发展和壮大,西方反华势力开始叫嚣“中国威胁论”。在这种错综复杂的国际环境下,我国的外汇储备却大部分用于购买美国的国债,一旦中美关系恶化, 我国就很可能面临着美国的经济封锁和制裁。所以,持有巨额的美国国债使得我国外汇储备面临着巨大的政治风险。

我国外汇储备面临的风险分析及对策

图
Hale Waihona Puke 圜．圜我国外一面临的风险＿析及对策分
◎天津商业大学经济学院刘乐然
我国外汇储备的现状
衰退的背景下，高额外汇储备可以作为国
（二）可能引发资产泡沫。近几年来
际金融的调节器，可为国家金融稳定和危我国的双顺差助长了外汇市场升值的压力，
自改革开放以来，随着对外交往的不机救助提供保障。与此同时，在全球资金为了阻止人民币升值，央行不得不大量买
断发展，我国国际收支的规模在不断扩流动性泛滥的时候，外汇储备过快增长，入外汇，其结果外汇储备迅速增加。尽管大，与此相应，我国外汇储备的规模也在无疑也蕴藏着诸多风险。不断增长。１７，中国外汇储备仅１９８年６政府的干预缓解了外汇市场的升值压力，（一）外汇储备的机会成本较高。外但却引发了来自外国政府要求人民币升值
志，有利于增强国际清偿能力，维护国家汇储备主要是以活期存款和国库券等方纷纷投资于国内房地产礼流动性强的股票
和企业的对外信誉，有利于应对突发事式，放在海外生息保值、套利套汇。另市场。 “ 热钱 ”大量进入，增加了宏观调件，防范金融风险，同时，足够的外汇储外，我国的大量外汇储备投资于美国债１的难度，也成为推动房价节节走高的一控
亿美元，１９９０年突破百亿美元，１９９６年汇储备是有机会成本的。外汇储备过剩使【的压力。２００５年７月２１日，央行实行人民

我国巨额外汇储备风险及其防范

储备的管理及保值增值。
关键词：９１＇￣Ｅ储备；风险；防范对策中图分类号：Ｆ８３文献标识码：Ａ
收录日期：２０１３年３月６日
一
持三个月进口额的国际通行惯例。从的，大约是７０％左右，日元约为１０％，欧２００３年起，我国外汇储备已经几乎可以元和英镑约为２０％。满足一年的进口额。而随着经济发展，到２００８年已经可以满足２０个月的进口额。二、我国巨额外汇储备存在的风险（一）外汇占款造成的通货膨胀风险。
我国巨额９Ｉ＇，Ｅ储备风院河北・石家庄）
［提要］本文在分析我国巨额外汇特里芬（Ｒ．Ｔｒｉｆｉｎ）对ＩＭＦ成员国的国际收债，这两者在中国外汇储备中所占比例约储备存在风险的基础上，有针对性地提出支进行大量分析后提出，一国的外汇储备为６０％左右。这种情况带来了美元资产缩
我国外汇储备规模进行定性分析。其中一中各自所占的比重是很不合理的。
个指标就是：外汇储备与进口比率。
银行间市场上流通。之后短短４年多的时
品（三）外汇资产结构不合理。在资产结间里，央行票据的发行规模迅速增大，
大规模的央行票据发行不１９４７年在ＩＭＦ供职的美国经济学家构上偏重于美国财政部国债和政府机构种也不断增多。

试析我国高额外汇储备面临的风险及对策

过于求，给本币带来升值的压力，央行为了维持汇率的稳定而大量国际资本流入采取征税措施，或实行无补偿准备金制度。４完善外汇管理体制，逐步从强制结售汇过渡到自愿结售汇．的买入外汇，再一次强化了本币升值的预期。人民币升值，将毁灭出Ｅ型企业的低成本优势，在金融危机的打击下，导致我国许多出ｌ
二、我国高额￣ｆ储备的影响ｌＥ＇
现今我国巨额的外汇储备对宏观经济的影响已逐渐显露出来，其中有积极方面的，也存在不少消极方面的问题。从积极方面看，世
易环境。２当放松资本管制，积极实施 “ 适引进来，走出去 ”策略针对 “ 引进来 ” 问题，之前国家为了解决资金问题，吸引外
一பைடு நூலகம்
、
我国外汇储备现状
逐步由出１劳动密集型的产品转向出Ｅ技术密集型产品，不能一味：３ｌ
我国央行在日前公布了最新的数据，２１年３底，中国的外地追求数量，而要最终实现外贸出口增长方式从数量增长型向质量００月
汇储备余额是２４７４万亿美元，同比增长将近２％。而中国改革开效益型的飞跃，全面提升我国出口产业的国际竞争力。５第二，适时调整 “ 出限入 ” 贸易政策，早实现 “ 奖及中性 ” 贸放前１７年的外汇储备仅仅为１６亿美元，３年中国的外汇储备９８．７０易政策。适度降低进口关税和进一步取消非关税措施，改善进口贸从全球末席一路；到全球首席。中

我国巨额外汇储备的风险与治理

浅析我国巨额外汇储备的风险与治理【摘要】本文从我国外汇储备现状入手，结合相关理论及数据论证了我国外汇储备存在的问题及成因。

随后从储备规模与资产结构两个层次浅析了我国外汇储备可能的各种风险，并对此提出了相关建议。

【关键词】外汇储备；风险；货币政策外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，它是一个国家货币当局持有、可随时兑换外国货币的资产。

进入21世纪我国外汇储备屡创新高，一方面是我国经济飞速增长、国家经济地位和政治话语权不断提升的有利表现，但另一方面外汇储备过快增长，一定程度上加剧了国际经济的失衡，不利于构建和谐的国际经济秩序。

因此，保持适度储备规模、合理化资产分配对于我国经济的发展有着重要意义。

一、我国外汇储备基本现状我国外汇储备规模自2000年以来连年增长并在2006年后增速大幅上升。

参照进口总额与外债余额，由特里芬模型外汇储备与其贸易进口额之比应以0.25为标准，我国早在2000年就达到了0.74。

再考察外汇储备与外债余额之比，据国际经验一般在0.3至0.5为宜，而我国在2004年这一比率就达到了2.32倍，2009年更突破了5.6，充分说明我国外储规模总量过大。

造成我国外汇储备高速增长、巨额累积的原因，一来源于持续增长的“双顺差”。

改革开放初期，我国鼓励出口、引入外资技术来增加就业，出口导向型发展战略使外汇储备增长迅速。

二来源于汇率管制下形成的外汇占款。

货币当局买入外汇而缺乏有效的投资渠道，大量外汇占款囤积而难以疏导。

二、外储巨额总量及不合理结构激增风险1.巨额汇储削弱货币政策的独立性和有效性2001年以来我国外储总量持续小幅下降，但外汇占款与基础货币量之比却连年递增，2009年甚至达到130%，其涨势超过了基础货币的投放增速，说明外汇占款挤占了我国货币发行的主渠道。

我国央行投放基础货币的途径包括再贴现、政府的财政透支、外汇占款以及央行公开市场操作等，一般外储对货币政策的干预机制为：汇储上升、外汇占款增加、基础货币投放量增多、乘数效应放大、货币供给进一步增加、货币政策干预，外储的巨额存量和迅猛增速对货币政策的正常实施会造成巨大压力：（1）国内信贷被动调节且有效性削弱迫于外汇占款比重上升压力，央行不得不压缩信贷渠道货币投放，削弱了传统货币政策的主动性。

外汇储备的作用及弊端

外汇储备的作用及弊端外汇储备是指一个国家的中央银行拥有的用于支持国家货币价值和维护金融稳定的外汇资产。

外汇储备通常由外汇、黄金和其他国际货币资产组成。

它们是国家经济中重要的资产和工具，具有重大的作用和一些潜在的弊端。

外汇储备的作用：1. 稳定汇率：外汇储备可以被用来干预外汇市场，通过购买或销售外汇来影响本国货币汇率的波动。

当本国货币贬值或升值过快时，央行可以通过增加或减少外汇储备来控制市场供需，以稳定汇率。

这对于保护本国货币的价值和维持贸易平衡至关重要。

2. 支持国际贸易：外汇储备可以用于支付进口商品和服务的费用。

当一个国家的出口额大于其进口额时，它可以收到外国货币，这些货币可以用来购买本国货币并增加外汇储备。

这些外汇储备可以被用于支付对外债务、进口商品和服务，以及为国内居民提供兑换外汇的便利。

3. 应对外部冲击：外汇储备可以帮助国家应对外部冲击，如国际金融危机、自然灾害或政治动荡。

当国家面临外部冲击时，外汇储备可以用于稳定金融体系、保护金融稳定和经济增长，以及满足国内需求。

4. 支持国际借贷：外汇储备可以被用于支持国家的国际借贷活动。

当一个国家需要向国际金融市场借款时，它可以使用外汇储备作为抵押物或信用担保，以获得更有利的贷款条件。

外汇储备的存在可以提高国家的信用等级和国际金融市场对该国的信任，从而降低借款成本。

5. 保护金融系统：外汇储备可以用于保护国内金融体系免受外部冲击的影响。

当国家面临金融危机、资金流出或货币贬值时，外汇储备可以用于支持银行体系，提供流动性和稳定金融市场，以保护国内金融系统和经济稳定。

然而，外汇储备也存在一些潜在的弊端：1. 机会成本：持有大量外汇储备意味着国家必须将资金从其他用途中转移。

这可能会导致机会成本，即无法将这些资金用于国内经济发展或满足国内社会需求，如教育、医疗和基础设施建设。

2. 汇率风险：外汇储备中的多数是外国货币和其他国际资产，它们的价值取决于汇率的波动。

浅谈我国高额外汇储备的风险管理

浅谈我国高额外汇储备的风险管理内容摘要：截止至2011年我国现有的外汇储备已突破三万亿美元，出现了高增长的态势，给经济的各个方面带来了巨大的影响。

外汇储备持续高增长既是国家经济实力增强的反映，又对我国经济健康发展具有重要保障作用。

然而，巨额外汇储备也蕴涵着风险，过度的外汇储备会给国家的经济发展带来诸多的消极影响。

关键词：外汇储备；国际收支；通货膨胀；风险控制一我国外汇储备的变化情况及原因分析（一）我国外汇储备变化情况总体来说，改革开放以前我国外汇储备总量很少，且需支出大量的外用以进口大量机械设备来用于支持国内基本建设，这也使得我国外汇储备大部分时间处于负的增长水平；外汇储备增长率的变化很不稳定；外汇储备占我国进出贸易的比重以及外汇储备占我国gdp的比重处于忽略不计的水平。

截至2011年末我国外汇储备约高达3.18万亿美元。

就2011年一年，中国外汇储备就增长了3400亿美元，与2010年底相比增长了18%。

如果考虑到央行向中投公司注入外汇资产，央行要求全国性商业银行用美元缴纳人民币法定存款准备金等因素，则2011年中国外汇储备实际增加额超过了5000亿美元。

（二）引起我国外汇储备快速增长的原因1 国际贸易顺差不断加大自1994年我国开始施行强制结售汇制度以来，央行不断买入外汇从而大量的积累了国家的外汇储备。

同时，为了吸引更多外商来华投资，我国政府推出了一系列的优惠政策。

根据近几年我国的经济发展状况，我们可以想象，外汇储备仍继续高速增长将成为我国近几年经济发张的主要态势。

2 “热钱”的大量涌入近些年，以逃避政治风险为目的，已经成为国际间短期资金的投机性移动主要因素之一，其根本是为赚取因汇率变动而导致的各种有价证券价格变动的利益，而“热钱”即为追求汇率变动利益的投机性资金。

当前随着人民币的不断升值，加上资本主义国家不断对我国施加压力，以及我国实行的货币政策，大量国际热钱以各种非法的途径进入中国内地套利、套汇。