宏观环境月报(2014.4月) - 副本

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2014年中国的宏观经济形势分析

2014年中国的宏观经济形势分析2013年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。

新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。

中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。

宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。

2014年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。

1 内部因素经济增长与经济周期研究表明，我国的经济周期主要是中周期的朱格拉投资周期和中长周期的库兹涅兹建筑周期，引发经济周期波动的主要原因是政治性周期理论所阐述的政府换届、体制改革，以及投资过度理论所阐述的投资与消费比例失衡等因素综合作用的结果。

根据政治性周期理论，2013到2018年我国经济增速将上升，然而，根据投资过度理论，随着经济由投资驱动向消费、投资和进出口协调驱动的转变，我国经济在2013到2017年增速将减缓。

由此判定，我国经济增速在2012年将出现拐点，进入中速增长阶段。

2 财政政策2014年虽然也强调政府的作用，也将继续采取积极的财政政策，但是，其目的、内涵和做法上将发生一些根本的变化，结构性色彩将更浓，将从总量性的政策转向结构性的政策，从单纯的经济政策转向经济社会政策。

结构性减税以及支出结构的调整和优化力度会越来越大，政府将更多地提供公共服务，通过促进基本公共服务的均等化来提升社会的公平正义，财政政策更注重短期和中长期结合，服务全面深化改革大局。

2014年1~4月份水泥经济运行分析报告

2014年1～4月份水泥行业经济运行情况中国水泥协会据国家统计局统计, 2014年前四个月份全国累计完成水泥产量 6.72亿吨, 同比增长4.34%, 增速同比去年下降4.11个百分点。

其中, 4月份单月产量2.26亿吨, 同比增长3.9%。

受基建、房地产等固定资产投资增速下移影响, 前4个月整体水泥市场需求表现偏弱, 各区域表现分化：西北、西南、中南、东北地区表现尚可, 华东地区产量基本维持上年同期水平, 华北地区需求下滑。

从价格和盈利情况看, 在全国整体水泥价格依然明显高于去年同期的情况下, 全国盈利情况依旧表现较好, 前四个月利润达到172亿元, 同比去年大幅上涨109%, 从区域看, 依旧呈现去年的特点：南高北低。

一、宏观经济: 固定资产投资月度增速下滑2014年1-4月份, 全国固定资产投资（不含农户）107078亿元, 同比名义增长17.3%, 增速比1-3月份回落0.3个百分点。

从环比速度看, 4月份固定资产投资（不含农户）增长1.17%。

基础设施投资保持较好增速, 为水泥需求提供了支撑, 但房地产投资增速的快速下滑, 导致需求偏弱, 对未来需求走向, 尤其是东部地区起到关键因素。

基础设施投资（不含电力）16865亿元, 同比增长22.8%, 增速比1-3月份提高0.3个百分点。

其中, 水利管理业投资增长35.8%, 增速提高0.1个百分点；公共设施管理业投资增长24.6%, 增速提高1个百分点；道路运输业投资增长23.9%, 增速提高0.9个百分点。

铁路运输业投资增长8.6%, 增速回落7.3个百分点。

2014年1-4月份, 全国房地产开发投资22322亿元, 同比名义增长16.4%, 增速比1-3月份回落0.4个百分点。

其中, 住宅投资15299亿元, 增长16.6%, 增速回落0.2个百分点, 占房地产开发投资的比重为68.5%。

1-4月份, 铁路公路水路完成固定资产投资4283亿元, 同比增长6.6%。

2014年4月餐饮市场分析

中国餐饮行业协会：2014年4月餐饮市场分析报告Posted on 2014年06月17日by DinK in 行业资讯with 0 Comments2014年以来，国民经济开局平稳。

在良好的宏观经济环境下，餐饮业面对前所未有的竞争压力，不断调整市场结构和商业模式，发展渐趋理性。

一、2014年1-4月餐饮市场分析1．餐饮市场出现回升势头2014年1-4月，全国餐饮收入8482亿元，同比增长10.0%，增速比去年同期加快了1.7个百分点，一改近期来一直低于上年同期的趋势，且与社会消费品零售总额增幅的差距减少了2.0个百分点，差距有所减小。

其中，限额以上餐饮企业面向大众化的转型加快，其营业收入终于从2013年伊始的负增长转为正增长，同比增加2.0%，比去年同期提高4.7个百分点。

从单月运行情况来看，进入2014年，餐饮市场逐渐出现增长回稳之势，3月份餐饮收入同比增速更是达到10.2%，回到了两位数，4月份继续回升，增幅达到10.7%。

其中，1-2月限额以上餐饮收入同比降幅收窄至0.5%，3月份则是结束了连续14个月的负增长，4月份增速持续上升，同比正增长5.3%。

可见，2014年1-4月，餐饮市场呈现逐步回升迹象，转型升级初显成效，发展逐渐趋向理性。

大部分省市餐饮市场近一年多一直处于萎靡状态，如今终于开始出现走出低谷的征兆。

如表1所示，目前已公布数据的省市中，2014年一季度，绝大多省市餐饮收入都比去年同期增加，而且，大部分省市餐饮收入增幅都明显上升，重庆市、安徽省、海南省、陕西省、湖北省等地的增幅上升幅度还领先于全国1.3个百分点的平均水平。

部分依然下滑的地区，其降幅也在收窄，形势逐渐回稳。

1-4月，北京市餐饮收入234.87亿元，同比下降0.9%，降幅较去年4.4个百分点有明显好转。

大众化餐饮的发展势头好于餐饮市场整体形势。

比如，2014年一季度，天津市、山西省限额以下餐饮营业额同比增速分别高于本地区整个餐饮业平均水平3.9个和6.4个百分点；而吉林等地的高端餐饮还未走出阴霾，广东省、浙江省等部分地区高端餐饮根据市场需求不断调整经营战略，限额以上餐饮收入已开始止跌回升。

2014年1-4月山西省太原市经济运行情况

2014年1-4月山西省太原市经济运行情况今年以来，面对复杂严峻的宏观经济环境，太原市坚持稳中求进、改革创新，努力推动经济社会发展。

前4个月，全市经济在呈现固定资产投资、公共财政财政收入较快增长的同时，也出现了规模以上工业增加值等指标速度回落的走势，“稳增长”的难度有所加大。

一、固定资产投资保持较快增长前4个月，全市固定资产投资227.19亿元，比上年同期增长23.0%，增速比1季度（25.5%）减缓2.5个百分点。

从产业看，第一产业投资0.91亿元，下降56.5%；第二产业投资71.08亿元，下降7.1%，其中，工业投资70.79亿元，下降7.2%，速度比1季度（4.1%）回落11.3个百分点；第三产业投资155.20亿元，增长46.3%，其中，房地产开发投资57.93亿元，增长11.6%，增速比1季度（18.9%）减缓7.3个百分点。

从隶属关系看，中央项目投资20.29亿元，增长83.4%；省属项目投资45.08亿元，下降22.5%；市属及以下项目投资161.82亿元，增长40.2%。

从经济类型看，国有投资110.88亿元，增长10.5%；非国有投资116.31亿元，增长37.9%。

主要运行特点：1、第三产业投资快速增长，成为拉动全市投资增长的主要动力前4个月，全市三次产业投资呈现“两负一高”，即一产、二产投资负增长，第三产业投资高增长的局面。

第三产业投资增长46.3%，增速分别比上年同期（20.4%）、上年全年（28.4%）加快25.9和17.9个百分点，及时弥补了第一、第二产业投资下滑造成的增长缺口，拉动全市投资增长26.6个百分点。

2、民间投资快速增长，对全市投资增长贡献突出前4个月，民间投资113.66亿元，增长46.1%，增速比上年同期（23.3%）加快22.8个百分点；占全市投资的比重为50.0%，比上年同期（42.1%）提高7.9个百分点；对全市投资增长的贡献率达84.3%，拉动全市投资增长19.4个百分点。

中原厦门楼市报

中原观点：共有产权住房是为保障中低收入购房需求，按个人与政府的出资比例，共同拥有房屋产权，不同于传统保障房，其尊重市场机制，维护市场价格，政府也可从市场升值中获取收益，或形成土地出让和住房买卖双向财政机制，转移其他保障房需求至共有产权房，有利于房地产市场发展，在市场化机制建立中，存在大范围推广的可能。
房地产开发贷
开工面积
• 房地产开发投资达15339亿元，同比上涨16.8%，涨幅较此前下降2.5 个百分点。
• 住宅新开工面积21238万，同比下降27.2%。住宅施工面积为393206 万平方米，同比增速为11.4%，为2013年以来的最低涨幅。土地购置面积为5990万平方米，同比下降2.3%。
2、一级市场—土地供应
四宗商住地块出让解房企一时饥渴
土地供应：4月份厦门市共有11宗土地供应，总占地35.79万㎡，总建75.62万㎡。其中有4宗商住地块供应，占地15.84万㎡，总建41.12万㎡，主要来自于集美区、海沧区和翔安区。
其中集美2宗商住地块地质较优，将在5月份进行竞拍，预计土拍或将吸引较多房企参与。
块
74360 9729
建筑面积 (㎡)≤ 492.5 492 190700 66200 45500 13600 12600 74160 56180 243310
53000
容积率 0.16
起始总价(万起拍楼面价
元）
（元/㎡）
土地用途
3100
62944
加油加气站
拍卖日期 2014-4-23
0.19
3000
万科
实现营业收入94.97亿元，同比下跌32.16%；同时，归属于上市公司股东的净利润13年来首次出现同比下滑，为15.3亿元，同比下跌5.23%。

2014年4月全国市场主体发展报告

2014年4月全国市场主体发展报告2014年4月，全国市场主体平稳发展，实有6265.76万户，比上月底增长1.42%，注册资本（金）108.51万亿元1，增长2.01%。

一、全国市场主体数量、规模稳步增长截至4月底，全国实有企业1591.35万户（含分支机构，下同），比上月底增长1.97%，注册资本（金）103.73万亿元，增长1.97%。

内资企业1546.57万户，增长2.02%，注册资本（金）90.86万亿元，增长2.07%。

其中私营企业1319.94万户，增长2.32%，注册资本（金）43.8万亿元，增长2.98%。

外商投资企业44.78万户，增长0.36%，注册资本12.86万亿元，增长1.25%。

个体工商户4564.15万户，比上月底增长1.19%，资金数额2.55万亿元，增长1.83%。

农民专业合作社110.27万户，比上月底增长3.20%，出资总额2.23万亿元，增长4.29%。

1外商投资企业注册资本的货币单位原为美元，各年注册资本数按数据分析当日汇率折算。

2014年4月底数据按美元对人民币汇率6.1580折算，下同。

二、新登记注册市场主体稳步增长全国新登记注册市场主体120.23万户。

新登记注册企业36.72万户。

内资企业36.42万户。

其中私营企业34.8万户。

外商投资企业0.31万户。

个体工商户新登记注册79.85万户。

农民专业合作社新登记注册3.65万户。

从产业看，新登记注册企业主要集中在第三产业，为28.33万户，占新登记注册企业总数的77.14%；第一产业1.61万户，占4.37%；第二产业6.79万户，占18.49%。

三、企业在第三产业所占比重继续扩大，在西部地区增长较快从产业看，截至4月底，企业在第一产业实有46.44万户，比上月底增长2.71%，占企业总数的2.92%，比上月底扩大0.02个百分点；第二产业391.46万户，增长1.38%，占24.60%，比上月底减少0.14个百分点；第三产业1153.45万户，增长2.14%，占72.48%，比上月底扩大0.12个百分点。

2014年4月房地产行业外部环境分析月报DOC

房地产行业外部环境分析月报2014年4月份目录一、宏观经济 (3)（一）....................................... CPI 3 （二）....................................... PPI 3（三）......................................... PMI 5（四）....................................... GDP 5 二、房地产政策要点 . (6)（一）......................................... 总体情况 6（二）全国房地产政策与资讯 (6)三、全国房地产月度情况 (10)（一）......................................... 房地产开发投资完成情况.. (10)（二）......................................... 商品房销售和待售情况. (11)（三）房地产开发企业到位资金情况 (12)四、本地市场月度情况 (13)（一）一级市场 (13)（二）二级市场 (14)五、本地市场主要新开楼盘 (17)4月份全国居民消费价格涨跌幅.2013^5月 -6月亍月 6■月 9■月 10月 11月12月2014：年2月 3月 4^ 4月 1月 2014年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 1.8% （东方财富网注：创 2012年11月份以来新低）。

其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.6% ;食品价格上涨 2.3%，非食品价格上涨1.6% ;消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.7%。

1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.2%。

4月份，全国居民消费价格总水平环比下降 0.3%。

其中，城市下降0.3%，农村下降0.4% ;食品价格下降1.3%，非食品价格上涨0.2% ;消费品价格下降0.6%，服务价格上涨0.2%。

2014年一季度宏观经济形势分析

2014年一季度宏观经济形势分析一、国际宏观经济形势（一）美国经济增速不及预期，但回升势头良好受异常严冬和减少购债规模的影响，美国经济增速一季度有所放缓，预计为1%-1.5%左右。

2月份，美国贸易逆差增加7.7%至423亿美元，为去年9月以来最大。

3月份，由于严寒天气的影响下降，服务业活动加速。

谘商会消费者信心指数升至82.3，远超过预期的78.6，达到2008年1月以来最高值。

就业市场正进一步改善，美国劳工部数据显示4月5日止当周初次申请失业金的人数为30万人，是2007年5月以来最低水平。

预计美国经济将在第二季度加速，全年经济增长率有望达到3%。

3月19日，美联储宣布从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元。

预计美联储将稳步缩减量化宽松规模，并有望在2015年第一季度正式加息。

（二）欧元区经济缓慢复苏，复苏动力依然不足自去年二季度走出衰退以来，欧元区经济一直保持温和复苏势头。

欧盟委员会预计，欧元区2014年和2015年的经济增长率有望达到1.2%和1.8%。

2月份，欧元区经济景气指数（ESI）为101.2点，比1月上升0.2点，是2011年7月以来的最高位。

欧元区5个大经济体中，意大利、荷兰和德国的经济景气指数分别上升2.4点、0.6点和0.4点，法国和西班牙的经济景气指数均下降了1.4点。

尽管欧元区经济缓慢复苏，但失业率仍然维持历史高点(西班牙和希腊等国情况尤其严重)，目前0.7%的通胀水平也远低于欧洲央行设定的2%左右目标。

高失业率和通胀率持续走低表明，欧洲经济复苏未传导至所有部门，动力仍然不足。

（三）日本经济继续温和复苏，结构改革进展较慢在超宽松货币政策的作用下，日本经济已实现连续五个季度的扩张。

近日IMF预计2014年日本经济增速为1.4%，2015年为1.0%。

近期，日本出口趋稳,资本投资出现明显增长，但由于消费税上调，日本大型企业对未来三个月内的商业景气预期有所下滑。

2014年4季度各项指标汇总全部企业

2014年3季度实际
2014年4季度预计
1位
2位
3位
4位
5位
1位
2位
3位
4位
5位
订货不足
71
18
5
4
2
72
18
6
3
1
一线生产缺乏熟练工人
9
57
17
12
5
8
58
17
11
7
缺乏有竞争力的产品
11
12
65
8
4
10
12
68
6
4
流动资金短缺
6
10
9
70
6
6
11
5
71
6
能源、原材料供给短缺
4
3
4
6
83
4
2
4
9
82
18
54
28
20
56
24
-0.16
-0.08
C01出口产品订货
15
52
33
18
50
32
-0.43
-0.33
C11产品订货
19
50
31
20
54
26
-0.19
-0.07
C12产品生产量
20
57
23
20
63
17
0.08
0.09
C13设备利用率
22
53
25
23
57
20
-0.07
-0.01
C2能源原材料供给
15
D.未来投资打算
有投资打பைடு நூலகம்（%）

2014中国宏观经济月度数据手册

国内生产总值GDP季度GDP同比增速GDP quarterly yoy% yoy7.5% qoq saarGDP季度真实增长率（季调环比折年）Quarterly real GDP growt% qoq saar#N/A GDP季度环比（季调折年）Real GDP growth: qoq sa季度第一产业真实增速GDP yoy: Primary Indust% yoy 2.3% yoy7.4季度第二产业真实增速GDP yoy: Secondary Indu% yoy9.7季度第三产业真实增速GDP yoy: Tertiary Industr经济景气指数Climate Index1996=100102.7宏观经济景气领先指数Economic climate leading宏观经济预警指标Business cycle signal NA79.3 PMI CN: Purchasing Manager%#N/A PMI（季调）PMI: Mfg: sa% sa sf removed#N/A 扩张收缩临界线PMI: Expansion treshold%50企业家信心指数Entrepreneur Expectation NA104.2企业景气指数Business climate index (BNA115.3工业生产Industrial production工业增加值真实增速VAI real growth% yoy10.4工业增加值真实增速（3月移动平均）VAI real growth (3mma)% yoy 3mma10.4工业增加值真实增速（同比）Industry value-added (rea% yoy10.4工业增加值真实增速（季度环比折年）Real VAI growth: qoq sa% qoq saar#N/A 运输Transportation% yoy-7.7工业增加值真实增速：轻工业Value Added of Industry:% yoy10.1工业增加值真实增速：重工业Value Added of Industry:% yoy10.6粗钢生产Crude Steel (yoy)% yoy 4.8% yoy 4.9电力消耗Energy Production: Electr工业企业存货（3月移动平均）Industial inventory (3mm% yoy 3mma#N/A 工业销售Industrial sales RMB bn550% yoy11.9工业销售真实增速Industrial sales(real growth rate)工业销售（3月移动平均）Industrial sales (3mma)% yoy 3mma#N/A工业企业利润Industry Profit工业企业利润Profit: Total% yoy, 3mma219.6工业企业利润：重工业Profit: Heavy% yoy, 3mma359.6工业企业利润：轻工业Profit: Light% yoy, 3mma132.8工业企业利润率Profit margin: Total%, sa#N/A 工业企业利润率：重工业Profit margin: Heavy%, sa#N/A 工业企业利润率：轻工业Profit margin: Light%, sa#N/A%, sa#N/A 工业企业利润率：重工业：采矿Profit margin : Heavy: Mi工业企业利润率：重工业：原材料Profit margin: Heavy: Ma%, sa#N/A工业企业利润率：重工业：制造业Profit margin : Heavy: Ma%, sa#N/A工业企业利润率：轻工业：农产品Profit: Light: Using farm %, sa#N/A工业企业利润率：轻工业：非农产品Profit: Light: Using non-f%, sa#N/A投资Investment固定资产投资（真实增速）FAI (real growth)% yoy12.9固定资产投资（名义增速）FAI(norminal growth)% yoy13.0% yoy 3mma#N/A固定资产投资来源增速FAI Fund yoy: Total (3mm固定资产投资来源：财政FAI Fund yoy: State Budg% yoy 3mma#N/A固定资产投资来源：信贷FAI Fund yoy: Domestic % yoy 3mma#N/A固定资产投资：制造业SI: Manufacturing% yoy#N/A固定资产投资：基建FAI: Infrasturcture invest% yoy#N/A固定资产投资：房地产FAI in real estate% yoy33.4固定资产投资FAI RMB bn47.7房地产Real Estate房屋在建面积：商品房（同比，3月移动平均）Floor space under constru% yoy 3mma18.7房屋开工面积（同比，3月移动平均）Floor space started (yoy 3% yoy 3mma24.6% yoy 3mma27.6房屋完工面积：商品房（同比，3月移动平均）Floor space completed: co房屋销售面积：商品房（同比，3月移动平均）Floor space sold: commod% yoy 3mma40.0unit#N/A新建房屋价格月环比下降城市数property price change in Nunit#N/A二手房屋价格月环比下降城市数property price change in N% yoy33.4固定资产投资名义增速：房地产Nominal growth: FAI in r% yoy#N/A固定资产投资名义增速：房地产（不含土地购置费）Nominal growth: FAI in r房地产投资资金来源增速拉动：自筹Self raised% yoy11.1房地产投资资金来源增速拉动：银行信贷Domestic loans% yoy 3.2房地产投资资金来源增速拉动：购房预付款Deposits & adv payment% yoy15.6房地产投资资金来源增速拉动：其他Other% yoy 2.1% mom#N/A一线城市新建房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:New（PM=100）% mom#N/A二线城市新建房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:New（PM=101）% mom#N/A三线城市新建房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:New（PM=102）% mom#N/A一线城市二手房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:Seco（PM=103）% mom#N/A二线城市二手房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:Seco（PM=104）% mom#N/A三线城市二手房屋价格指数（上月=100）Property Price Index:Seco（PM=105）零售与消费Consumption大零售商零售额增速Retail sales of big retailer% yoy13.3名义零售增长（去春节效应）Nominal growth of retail % yoy10.9% yoy13.3实际零售增长Real growth of retail sales% yoy10.6国民账户中名义消费增长Nominal consumption gro汽车销量实际增长Real growth of automobil% yoy#N/A% yoy 3mma#N/A家庭实际收入（同比，3月移动平均）Gross income (real yoy 3m% yoy 3mma#N/A家庭实际支出（同比，3月移动平均）Gross expenditure (real yo消费者信心指数Consumer confidence ind%109.7%109.7消费者预期指数Consumer expectation ind社会零售品零售总额Social Retailgoods RMB bn296.3劳动力市场Labor Market%#N/A城镇登记失业率Urban registered unemplo城镇劳动力求人倍率CN: City Labor Market: Dunit#N/A% yoy#N/A工业企业就业增长Employmentgrowth： Overall industry (yoy)工业企业单位劳动力成本ULC: Industry% yoy#N/A名义工资增长Wage growth% yoy#N/A人民银行储户调查扩散指数：当前收入情绪Diffusion Index (sa): Cur%,sa#N/A%,sa#N/A人民银行储户调查扩散指数：未来收入情绪Diffusion Index (sa): Futu通货膨胀Inflation消费者物价指数CPI% yoy-0.2消费者物价指数：非食品CPI-Non food% yoy0.8工业生产者价格指数PPI% yoy0.0生产者价格指数（季度环比折年）PPI (q/q saar)% qoq saar#N/A CPI通胀分解：食品Food% yoy-3.1 CPI通胀分解：居住Residence% yoy 3.4 CPI通胀分解：其他Other% yoy0.7%yoy#N/A核心CPI(去食品和能源）CPI: Core (excl. Food & EPMI购进价格指数PMI:buy up price% sa#N/A货币与信贷MonetaryM2增速（同比）M2 (yoy)% yoy14.3 M1增速（同比）M1 (yoy)% yoy19.4 M2（季度环比折年）M2 (qoq saar)% qoq saar#N/AM1（季度环比折年）M1 (qoq saar)% qoq saar#N/A贷款：新增Loan:New Increased RMB bn52.0%#N/A非金融机构新增贷款中票据融资占新增贷款比例Loan: % of new loan: Non%#N/A非金融机构新增贷款中企业中长期贷款占新增贷款比例Loan: % of new loan: Non% 5.1 M1和M2增长率之差difference between M1(yoM2M2RMB tn12.3 M1M1RMB tn 4.7 M0M0RMB tn 1.6人民币贷款Loan RMB tn9.4人民币存款Deposit RMB tn10.8 M0增速（同比）Money Supply M0:YOY% yoy34.2人民币贷款增速（同比）Loan: YOY% yoy12.8人民币存款增速（同比）Deposit:YOY% yoy11.2储备货币：季调Reserve Deposit:sa RMB tn sa0.0% yoy11.2储备货币增长（存款准备金率调整）Reserve Money (RRR adj外汇储备FX Reserve (of PBC)USD bn156利用外资（年初累计至今）EX: FDI: Utilized: ytd: T USD bn 1.8外汇占款Financial institutions: Inc RMB bn22.4热钱流入Inflow of hot money RMB bn-5.4标普500VIX指数S&T 500 VIX Index unit#N/A% of GDP#N/A社会融资总量同比多增 (3mma)：占GDP比重Social Financing(yoy,3mmSocial Financing:Loan(yo% of GDP#N/A社会融资总量同比多增 (3mma): 新增本外币贷款：占GDP比重社会融资总量同比多增 (3mma):表外流动性：占GDP比重Social Financing:off-bala% of GDP#N/A% yoy#N/A社会融资总量存量： yoy Stock of Social Financing利率Interest rates贷款利率：1年期Lending rate: 1 year% pa 5.9存款利率：1年期Deposit rate: 1 year% pa 2.3% pa 5.8真实贷款利率：1年期（生产者价格指数）Real lending rate: 1 year (真实存款利率：1年期（消费者物价指数）Real deposit rate: 1 year (% pa 2.5银行间回购利率：7天CHIBOR: 7 day% pa 2.5% pa 2.7银行间回购真实利率：7天（消费者物价指数）Real CHIBOR: 7 day (CP银行间回购真实利率：7天（生产者价格指数）Real CHIBOR: 7 day (PP% pa 2.5 10年国债收益率Treasury bond yield: 10 y% pa#N/A1年央票收益率Central bank bill rate: 1 y% pa#N/A3月央票收益率Central bank bill rate: 3 m% pa#N/A% 6.0法定存款准备金率（大银行）CN: Required Reserve Ra超额存款准备金率CN: Required Reserve Ra%#N/A财政收支Public finance政府收入Government revenue RMB bn107政府收入增速Government revenue grow% yoy#N/A% yoy 3mma#N/A 政府收入增速（3月移动平均）Government revenue grow(3mma)政府支出Government expenditure RMB bn78政府支出增速Government expenditure % yoy#N/A 政府支出增速（3月移动平均）Government expenditure % yoy 3mma#N/A 政府财政盈余（累计）Government surplus (ytd)RMB bn29政府财政盈余Government surplus RMB bn29预算赤字（12月移动平均）Budget deficit (12mma)R MB bn-29% of GDP-0.3财政赤字占GDP比例（12月移动平均）Budget deficit (12mma, %政府收入：季调CN: Govt Revenue: sa RMB bn#N/A 政府支出：季调CN: Govt Expenditure: saRMB bn#N/A 人民银行中财政存款Deposit of government RMB bn208.1对外贸易Foreign Trade2010Jan=10.85中国出口价格指数（2010年1月=1，季调）Export Price Index (2010Jan=1): sa2010Jan=10.64中国进口价格指数（2010年1月=1，季调）Import Price Index (2010J中国出口（去春节效应，季调）Export: sa Spring Festiva USD bn sa SF removed18.7中国进口（去春节效应，季调）Import: sa Spring Festiva USD bn sa SF removed16.9贸易顺差Trade Balance USD bn 1.5贸易顺差（季调）Trade Balance: sa USD bn sa 1.8贸易顺差：燃料（季调，3月移动平均）TB (sa 3mma): Fuel USD bn sa-0.8TB (sa 3mma): Primary e USD bn sa-0.5贸易顺差：除燃料以外的初级产品（季调，3月移动平均）贸易顺差：化工/金属/矿物产品（季调，3月移动平均）TB (sa 3mma): Chemical USD bn sa-1.4贸易顺差：机器设备（季调，3月移动平均）TB (sa 3mma): Machiner USD bn sa-0.9贸易顺差：轻工产品（季调，3月移动平均）TB (sa 3mma): Light USD bn sa 6.0出口实际增速：初级产品EX:Primary products% yoy, 3mma#N/A出口实际增速：化工产品EX:Chemical products% yoy, 3mma#N/A出口实际增速：金属/材料制品EX:Metal/ material produ% yoy, 3mma#N/A出口实际增速：机器设备EX:Machinery and equip% yoy, 3mma#N/A出口实际增速：电子产品EX:Electronics% yoy, 3mma#N/A出口实际增速：轻工产品EX:Light manufactures% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：初级产品：农产品IM:Primary: agriculture% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：初级产品：矿物IM:Primary: mineral% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：初级产品：燃料IM:Primary: fuel% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：化工产品IM:Chemical products% yoy, 3mma#N/A% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：金属/材料制品IM:Metal/material produc% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：机器设备IM:Machinery and equipm进口实际增速：电子产品IM:Electronics% yoy, 3mma#N/A进口实际增速：轻工产品IM:Light manufactures% yoy, 3mma#N/A出口金额：初级产品EX:Primary products USD bn 1.5出口金额：化工产品EX:Chemical products USD bn0.8出口金额：金属/材料制品EX:Metal/ material produUSD bn 2.9出口金额：机器设备EX:Machinery and equip USD bn 1.4出口金额：电子产品EX:Electronics USD bn 3.8出口金额：轻工产品EX:Light manufacturesUSD bn 6.5进口金额：初级产品金额：农产品IM:Primary: agriculture USD bn0.5进口金额：初级产品金额：矿物IM:Primary: mineral USD bn 1.4进口金额：初级产品金额：燃料IM:Primary: fuel USD bn 1.3进口金额：化工产品IM:Chemical products USD bn 2.1进口金额：金属/材料制品IM:Metal/ material produ USD bn 2.9USD bn 2.2进口金额：机器设备IM:Machinery and equipm进口金额：电子产品IM:Electronics USD bn 3.8进口金额：轻工产品IM:Light manufacturesUSD bn 1.1中国出口Export USD bn16.8中国出口增速Export:yoy% yoy#N/A中国进口Import USD bn15.3中国进口增速Import:yoy% yoy#N/A汇率Forex即期汇率Spot exchange rate RMB/USD8.279%#N/A 外汇掉期隐含人民币兑美元升值率：3月NDF implied appreciation%-4.7外汇掉期隐含人民币兑美元升值率：1年NDF implied appreciation名义有效汇率NEER Index2000=10091.8实际有效汇率REER Index2000=10089.8实际有效汇率升值率REER appreciation% yoy#N/A% pa#N/A上海银行间同业拆借利率：1年期CN: Shanghai Interbank O% pa#N/A伦敦市场同业拆借利率：1年期UK: LIBOR: BBA: USD:金融市场Financial market上证综指Shanghai composite index Index1535.0上证综指（对数）Shanghai composite indexLog of index7.336股价回报率：同比Stock price return: yoy% yoy#N/A股价回报率：环比Stock price return: mom% mom#N/A上证成交量Shanghai stock turnover R MB bn220上证PE比值Shanghai stock PE ratio Unit41.7RMB bn 6.9股市资金募集Capital raised through sto深成指数CN: Index: Shenzhen Sto3 Apr 91=100469.6深证成交量CN: Turnover: Value: Sh RMB bn198.8深证PE比值CN: PE Ratio: Shenzhen Unit42.0香港恒生指数（2001年1月=100）Hong Kong Hang Seng (JJan2001=10096.5香港H股PE比值HK: PE Ratio: H shareUnit#N/ARMB bn 6.9筹集资本：A股CN: Capital Raised: CSRRMB bn0.0筹集资本：B股和H股CN: Capital Raised: CSRJan2001=10074.3上证综指（2001年1月=100）Shanghai composite index深成指数（2001年1月=100）Shenzhen composite inde Jan2001=10075.0大宗商品Commodities2005=10082.2食品价格指数Food Index: Cereals, vege能源价格指数Metals index2005=10080.4金属价格指数Edibles Index (2005=1002005=10065.7中国进口石油量Import volume: Crude oil% yoy 3mma#N/A 石油现货价格World oil price (RMB ter RMB th/ton#N/A 中国进口石油价格China import price: oil RMB th/ton#N/ARMB/L#N/A 中国93号汽油批发价格China: gasoline 93# whol美国汽油（Premium）转售价格US: gasoline midgrade (p RMB/L#N/A 中国煤炭进口Import volume: Coal% yoy 3mma#N/ARMB th/Ton#N/A 中国烟煤China: Soft coal 9th grade澳大利亚煤World: Coal, AustraliaRMB th/Ton#N/A 中国进口煤价格China import price: coal RMB th/Ton#N/A 中国钢筋China: Steel rebar RMB th/Ton#N/ARMB th/Ton#N/A 中国进口铁矿砂价格China import price: iron o中国进口铜Import volume: Copper% yoy 3mma#N/ARMB th/Ton#N/A 中国铜批发China: Electrolyse copperLME铜现货LME spot: copper RMB th/Ton#N/A 中国铝China: Aluminum RMB th/Ton#N/A LME现货铝LME spot: Aluminum RMB th/Ton#N/A 中国镍批发China: Nickel RMB th/Ton#N/A 国际镍LME spot: Nickel RMB th/Ton#N/ARMB th/Ton#N/A 中国一等大豆油China: Soybean oil, 1st gr国际大豆油World: Soybean oil RMB th/Ton#N/A 中国标准大米零售China: Standard rice retai RMB th/Ton#N/A 国际破碎率5%泰国大米World: Thailand rice 5%RMB th/Ton#N/AFeb-00Mar-00Apr-00May-00Jun-00Jul-00Aug-00Sep-00Oct-00Nov-00 Feb-00Mar-00Apr-00May-00Jun-00Jul-00Aug-00Sep-00Oct-00Nov-008.39.08.88.58.38.38.28.27.97.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A2.73.0 2.2 1.40.6 1.4 2.2 3.1 3.0 2.88.39.19.39.69.89.89.89.89.59.210.010.410.610.811.010.910.810.79.78.6 102.4102.4101.6101.1101.3101.4101.6100.9100.799.979.383.387.393.393.393.393.393.390.786.7 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 50505050505050505050 107.8111.3112.5113.8115.0115.6116.3116.9117.2117.6 115.3115.2117.4119.5121.7122.2122.7123.2123.9124.710.411.911.411.512.212.812.81211.410.610.911.211.611.712.212.612.512.111.310.411.911.411.512.212.812.812.011.410.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A -7.7-5.0 3.8-1.87.3 5.011.59.310.221.410.110.010.49.610.410.610.38.88.97.510.613.412.112.913.514.714.914.413.413.24.8-0.9 1.9 4.7 3.5 3.8 1.1-1.7-0.7 1.94.95.410.413.312.411.49.57.59.611.1 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 50764767068273268370373372875518.311.813.013.017.216.5-20.615.211.89.9 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 219.6267.2252.1224.6120.3118.3138.7144.4123.072.5 359.6447.5401.3338.8147.2149.7162.7176.6142.2100.2 132.8155.4148.5134.584.578.5108.1104.197.938.4 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A11.8 6.77.5 6.915.69.68.318.27.9 2.413.08.710.39.519.014.512.522.611.8 6.0 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A33.426.119.720.732.731.222.439.422.621.947.7128.0137.6162.1230.5184.5181.2227.6221.7250.49.10.157.656.574.224.035.935.437.427.530.340.635.532.930.732.031.331.229.631.129.723.314.415.623.727.227.123.319.219.547.149.842.839.539.242.444.444.337.530.9 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A33.426.119.720.732.731.222.439.422.621.9 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A14.815.69.0 2.2 5.98.110.312.712.010.89.39.4 3.3-0.4 3.57.77.07.8 5.17.812.814.79.4 6.913.017.920.621.920.817.95.7 5.1 1.5-1.00.6 1.7 2.7 3.2 1.8 2.3 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A13.313.413.517.615.414.217.017.125.923.510.99.39.111.58.99.19.39.610.48.712.511.611.813.710.410.410.711.312.39.410.610.610.610.610.610.610.610.610.610.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 110.0110.4110.6111.1111.2111.4111.8112.4112.5112.7 110.0110.2110.7111.2111.2111.3111.6112.4112.6113.0 280.5262.6257.2263.7264.5259.7263.6285.4302.9310.8 #N/A 3.0#N/A#N/A 3.0#N/A#N/A 3.1#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A0.7-0.2-0.30.10.50.50.30.00.0 1.31.20.9 1.0 1.1 1.3 1.3 1.2 1.2 1.2 1.61.0 1.92.6 2.53.04.5 3.9 3.7 3.6 3.5 #N/A#N/A0.00.10.3 3.4 4.45.8 3.7 3.0 -1.4-3.3-3.9-3.1-2.4-2.4-2.6-3.7-3.7-1.03.64.15.0 5.9 5.9 5.4 4.4 4.6 5.0 5.51.30.70.60.7 1.0 1.1 1.1 1.2 1.1 1.7 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A13.513.414.514.014.415.614.815.314.215.215.318.721.722.323.722.621.920.818.217.1 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A29.673.2238.982.148.6236.4-47.6157.922.195.9 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A1.8 5.37.28.39.37.17.1 5.5 4.02.012.412.512.712.712.913.113.213.413.413.64.6 4.6 4.7 4.7 4.9 4.95.0 5.1 5.1 5.21.4 1.3 1.4 1.3 1.3 1.3 1.3 1.4 1.4 1.49.49.69.79.69.59.49.59.69.79.811.011.211.311.511.711.711.812.012.012.29.416.721.820.119.517.517.413.411.811.212.713.413.813.913.814.114.014.114.514.712.013.012.812.814.313.012.913.812.513.20.00.00.00.00.00.00.00.00.00.015.118.219.316.620.720.721.923.116.9 3.81571571571581591591591601611643.77.19.712.817.219.922.826.731.436.2-0.1 4.1-2.312.0 6.0-6.4 2.57.723.710.7 -26.6-43.8-41.7-39.1-46.2-45.5-42.6-43.3-47.0-33.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.92.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.34.8 4.0 3.3 3.3 2.9 1.4 1.9 2.2 2.3 2.41.62.5 2.6 2.2 1.8 1.8 2.0 2.3 2.3 1.02.6 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 2.31.92.7 2.7 2.3 1.9 1.9 2.1 2.4 2.4 1.01.50.6-0.2-0.1-0.6-2.1-1.6-1.3-1.2-1.2 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A7410711995123120104108125111 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 7288109102135105129128108138 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 3151605341553111281 22010-7-1315-24-2017-27 -31-51-60-53-41-55-31-11-28-1 -0.3-0.5-0.7-0.6-0.4-0.6-0.3-0.1-0.30.0 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#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A1.62.1 2.1 1.9 2.4 2.1 2.1 2.03.0 2.40.7 1.1 1.1 1.0 1.1 1.0 1.1 1.0 1.0 1.12.63.7 3.9 3.7 3.9 3.7 3.8 3.6 3.5 3.61.4 1.6 1.7 1.82.1 1.7 1.8 2.0 1.7 1.63.3 5.04.8 4.95.3 5.26.1 6.0 5.8 6.25.16.67.0 6.97.57.88.58.47.67.20.40.50.60.50.50.50.60.60.50.51.3 1.6 1.5 1.5 1.7 1.92.0 1.9 1.6 1.81.4 1.7 1.5 1.2 1.6 1.72.1 2.0 1.9 2.31.82.5 2.6 2.3 2.6 2.5 2.7 2.8 2.6 2.82.33.3 3.6 3.44.0 3.7 3.8 3.6 2.5 3.82.1 2.5 2.6 2.53.3 2.9 3.0 2.7 2.5 3.33.24.6 4.8 4.55.3 5.0 5.4 5.7 5.2 5.80.8 1.1 1.1 1.0 1.4 1.2 1.2 1.3 1.1 1.414.820.120.520.122.221.523.323.022.822.1 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A13.417.818.417.020.319.520.820.718.921.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 8.2788.2798.2798.2788.2778.2798.2808.2798.2798.277 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A -3.4-2.7-1.9-3.6-3.2-2.4-1.9-1.3-2.0-2.194.192.492.092.990.990.991.893.994.695.691.391.091.293.191.892.493.293.995.195.6 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 1714.61800.21836.31894.61928.12023.52021.21910.21961.32070.6 7.4477.4967.5167.5477.5647.6137.6117.5557.5817.636 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A11.7 5.0 2.0 3.2 1.8 4.9-0.1-5.5 2.7 5.633243028821130326833414613225946.648.549.752.854.057.056.953.755.258.75.410.333.97.713.922.6 5.718.437.210.6 524.6561.0566.8584.2602.1624.9617.4590.4605.0639.2 295.5417.3287.5206.8305.9247.0297.1158.8130.3241.745.948.449.451.153.355.254.451.953.256.2 106.6108.196.491.4100.3104.6106.297.292.586.8 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A2.510.39.87.713.921.6 5.517.98.310.62.90.024.10.00.0 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#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/ADec-00Jan-01Feb-01Mar-01Apr-01May-01Jun-01Jul-01Aug-01Sep-01 Dec-00Jan-01Feb-01Mar-01Apr-01May-01Jun-01Jul-01Aug-01Sep-017.37.78.18.58.38.07.87.57.37.0 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A2.7 2.83.0 3.1 2.4 1.7 1.0 2.1 3.14.28.99.09.19.29.49.69.89.38.88.37.68.08.48.88.58.38.08.18.38.499.699.7100.2100.4100.5100.5100.5100.7100.8101.083.391.391.391.388.785.38883.383.373.3 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 50505050505050505050 117.9119.3120.6122.0121.6121.1120.7119.0117.2115.5 125.4123.1120.9118.6120.8122.9125.1123.3121.6119.810.410.210.212.111.510.210.18.18.19.5 10.810.410.310.811.311.310.69.58.88.610.410.210.212.111.510.210.18.18.19.5 #N/A 1.3 1.3 5.314.311.210.08.410.210.321.224.124.129.211.97.8 6.29.89.1 2.68.07.67.69.29.08.79.37.17.89.412.412.312.314.413.511.310.78.88.39.53.28.18.112.78.37.111.812.312.314.18.2 4.1 4.112.27.77.38.69.88.110.2 #N/A#N/A#N/A 6.87.27.57.98.07.87.0 8555696417547657688077427588027.5 2.125.216.314.312.810.910.110.012.7 #N/A#N/A#N/A15.218.414.412.310.58.98.666.144.542.239.731.419.617.010.07.5-3.799.876.065.653.537.918.718.111.110.8-10.630.612.719.821.824.223.318.812.0 5.48.7 #N/A 5.1 5.1 5.4 5.0 5.3 5.2 4.9 5.0 4.9 #N/A 5.9 5.9 6.2 5.3 6.1 5.9 5.3 5.5 5.3 #N/A 4.3 4.3 4.4 4.6 4.6 4.3 4.4 4.6 4.5 #N/A21.922.024.319.321.921.422.520.619.9 #N/A 4.1 4.1 4.1 3.7 3.8 3.9 2.5 3.6 3.0#N/A 3.9 4.0 4.1 3.9 4.2 4.5 4.8 4.4 4.5 #N/A 3.9 3.9 4.4 4.1 4.3 4.3 4.5 4.3 4.2 #N/A 4.5 4.5 4.5 5.0 5.0 4.2 4.4 4.9 4.6 -6.716.717.411.421.921.319.119.923.918.0 -4.118.418.411.621.821.118.418.321.414.6 #N/A20.520.525.728.028.626.426.322.017.8 #N/A 3.4 3.4-5.014.89.610.521.313.527.1 #N/A30.330.327.824.526.725.319.413.8 4.7 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A9.330.030.023.926.640.031.635.034.427.7 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#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 112.9113.2112.9113.2113.8113.4113.6114.5113.8113.5 113.2113.5113.2113.4113.4112.8113.0113.7112.8112.7 368.0333.3304.7287.6282.1293.0290.9285.1288.9313.73.1#N/A#N/A 3.2#N/A#N/A 3.3#N/A#N/A 3.4#N/A#N/A#N/A0.65#N/A#N/A0.69#N/A#N/A0.75 #N/A#N/A#N/A-7.1#N/A#N/A-7.2#N/A#N/A-7.1 #N/A#N/A#N/A-6.5#N/A#N/A-4.6#N/A#N/A-0.1 #N/A#N/A#N/A11.8#N/A#N/A13.7#N/A#N/A16.7 #N/A#N/A#N/A51.8#N/A#N/A56.3#N/A#N/A55.8 #N/A#N/A#N/A56.2#N/A#N/A57.5#N/A#N/A57.21.5 1.20.00.8 1.6 1.7 1.4 1.5 1.0-0.11.5 1.3 1.1 1.1 1.2 1.1 1.1 1.00.9-0.22.8 1.40.90.2-0.1-0.2-0.6-1.3-2.0-2.9-0.1-1.6-4.0-5.1-6.2-4.2-2.6-0.7-2.5-3.3 -0.1-0.4-3.3-1.0 1.3 1.7 1.0 1.50.20.35.2 2.5 2.4 2.2 1.6 1.2 1.00.70.5-0.31.6 1.9 1.5 1.6 1.8 1.8 1.8 1.7 1.6-0.3 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A14.015.215.214.813.914.514.313.513.613.616.016.816.417.415.014.914.911.914.212.3 #N/A#N/A#N/A#N/A10.710.213.715.912.313.2 #N/A#N/A#N/A#N/A10.0 3.810.9-1.621.111.5 127.2134.550.732.9254.7128.620.0223.4-108.2150.2 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A2.0 1.7 1.2 2.6 1.10.40.7-1.60.6-1.313.814.114.214.314.414.614.814.915.015.25.4 5.5 5.3 5.4 5.4 5.4 5.6 5.4 5.7 5.81.5 1.7 1.5 1.4 1.5 1.4 1.4 1.4 1.4 1.59.910.110.110.210.310.510.710.710.810.912.412.512.612.913.113.013.513.413.713.98.9 5.8 6.68.5 6.9 6.67.27.07.48.413.414.314.513.913.714.113.713.212.612.313.816.014.114.815.513.715.114.116.115.90.0 3.4 3.4 3.5 3.5 3.6 3.6 3.7 3.7 3.68.515.510.410.47.311.59.68.58.3 5.616616917517617717918118419019640.8 2.2 4.67.911.015.120.724.227.432.3 -130.327.333.120.8 4.414.112.231.836.344.9 -172.6-2.5 5.5-26.6-28.3-36.5-41.4-13.2-1.8-12.9 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.9 5.92.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.3 2.33.14.4 4.95.7 5.96.1 6.47.27.98.80.8 1.1 2.3 1.50.70.50.80.8 1.3 2.32.5 2.7 2.7 2.6 2.5 2.5 2.5 2.4 2.5 2.41.0 1.52.7 1.80.90.8 1.10.9 1.5 2.5-0.3 1.2 1.8 2.4 2.6 2.7 3.1 3.7 4.5 5.3 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 6.0 #N/A 6.8 6.8 6.8 6.1 6.1 6.1#N/A#N/A#N/A 148134104130155123141146125130 #N/A25.741.420.931.029.414.921.619.620.0 #N/A#N/A#N/A29.331.127.125.122.018.720.4 3988395105118131172136147160 #N/A 6.532.620.18.628.227.230.113.925.5 #N/A#N/A#N/A19.720.419.021.328.523.723.2 -249-198-189-164-127-135-166-157-179-210 -2505192437-8-319-22-31 2492272202151871882072132102212.5 2.3 2.2 2.1 1.8 1.8 2.0 2.0 2.0 2.1 #N/A127.6129.2131.0131.4132.7137.2136.3141.2141.0 #N/A137.9148.7142.1143.8159.3154.9154.9164.1159.4 310.0367.8329.0345.0450.4398.5398.3440.8427.4428.40.860.860.860.830.850.820.880.850.850.840.670.660.660.640.660.660.660.660.650.6621.021.121.523.021.921.622.221.922.222.020.119.820.020.220.219.920.820.021.120.10.6 1.20.7 2.30.9 2.00.8 1.9 1.4 2.10.9 1.4 1.5 2.8 1.7 1.7 1.4 1.9 1.1 1.9-1.2-1.2-1.0-0.6-0.8-0.8-1.0-0.9-0.9-0.7 -0.9-0.8-0.8-0.7-0.8-0.8-0.9-0.9-0.9-0.9 -1.5-1.7-1.4-1.2-1.2-1.2-1.3-1.4-1.5-1.5 -1.2-1.2-1.1-1.1-1.1-1.1-1.2-1.2-1.2-1.15.9 5.66.0 6.2 6.5 6.3 6.1 6.1 6.0 5.8 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A2.4 1.7 2.0 2.6 2.2 2.1 2.0 2.3 2.1 2.21.10.8 1.1 1.4 1.2 1.1 1.2 1.1 1.1 1.13.6 2.7 3.24.0 4.0 3.8 3.7 3.6 3.7 3.81.7 1.4 1.92.1 2.2 1.9 2.0 2.0 2.0 1.75.8 4.5 5.1 5.9 5.9 5.1 5.7 5.66.2 6.67.3 5.7 6.07.17.1 6.77.48.18.58.50.60.40.40.50.50.50.50.50.50.61.8 1.3 1.5 1.82.1 1.9 1.8 2.1 2.0 2.01.9 1.3 1.5 1.5 1.9 1.4 1.8 1.5 1.7 1.52.8 2.0 2.4 2.9 2.9 2.5 2.7 2.8 2.93.03.8 2.6 3.2 3.8 3.8 3.5 3.8 3.6 3.7 3.63.4 2.9 3.0 3.2 3.4 2.8 3.6 3.64.1 3.75.6 4.1 5.1 5.7 5.8 5.0 5.6 5.5 5.86.01.4 1.0 1.2 1.4 1.4 1.2 1.4 1.4 1.5 1.522.016.819.023.022.820.822.122.823.524.0 #N/A0.128.414.311.1 3.5-0.6 6.20.9 4.421.415.518.220.721.918.821.321.022.221.8 #N/A 1.935.816.519.110.9 4.87.5 6.7 5.5 8.2778.2778.2778.2788.2778.2778.2778.2778.2778.277 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A -2.3-2.5-1.8-1.8-2.6-1.8-1.6-1.6-1.3-0.895.496.796.997.999.197.897.697.995.895.995.595.896.097.899.199.099.7100.298.497.9 #N/A 6.7 5.27.48.6 6.38.68.4 5.5 4.2 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 2073.52065.61959.22112.82119.22214.32218.01920.31834.11764.9 7.6377.6337.5807.6567.6597.7037.7047.5607.5147.476 #N/A34.614.317.415.416.915.0-5.1-9.3-7.60.1-0.4-5.27.80.3 4.50.2-13.4-4.5-3.821417411226930326729518515810858.258.556.060.560.856.056.549.042.140.639.017.319.024.210.8 5.6 4.4 1.523.0 6.4 635.7626.2585.4642.1636.3659.4658.3566.5548.5513.0 159.5127.883.2240.8213.4178.1196.6125.290.669.056.054.649.052.652.954.754.547.045.442.793.7100.091.879.283.181.881.076.568.961.8 #N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A。

2014年宏观经济分析

2014年宏观经济形势分析及建议一、有利条件1.环境改善和活力增强兼具我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力2014年，我国经济发展具有基本面良好、外部环境趋于改善、市场预期好转等有利条件。

我国经济基本面依然较好。

总体看，我国仍处于工业化、城市化、消费结构升级、收入较快增长阶段，且一些新的增长拉动因素正在形成，经济基本面仍然良好。

一方面，内需增长仍有广阔空间。

从消费方面看，对文化、教育、医疗、养老和旅游等服务类需求增长迅猛，智能手机、平板电脑、信息家电等已形成新的消费热点，住房汽车等消费持续增长。

网购等新兴业态的发展则有力地促进消费潜能的释放。

从投资看，我国在城市轨道交通、环境治理、城市排水、保障房（包括棚户区改造）和农村基础设施等方面存在着极为迫切的需求。

另一方面，要素供给质量明显提高。

从人力资本积累看，2013年我国普通高校毕业生达到699万人以上，劳动力整体素质持续提高。

从研发投入看，近年来中国研发投入增长较快，保持在20%左右，2012年研发投入占国内生产总值的比重达到1.98%，绝对量为世界第二。

从资本存量质量看，近年来我国建设了一大批具有国际一流水平的重大装备、重要基础设施，为长期发展奠定了坚实的基础。

按照要素供给测算，2014年我国潜在增长率与2013年基本持平甚至略高，这为2014年的经济增长提供了良好基础。

外部环境趋于改善。

今年以来，全球经济复苏在波动中逐步加强，美、日等主要发达经济体复苏趋势得到进一步确认，发达经济体重新成为世界经济增长的主要驱动力。

预计在财政紧缩力度减小、货币条件仍然有利和私营部门活动增强等因素的带动下，2014年美国经济增长有可能达到2.5%。

美国经济的好转将对其他发达国家乃至全球经济产生较大带动作用。

欧洲经济近期表现超出预期，随着政策措施逐步消除尾部风险和财政拖累减少，预计2014年欧洲经济增速可达1%左右，改变数年来持续衰退的局面。

2014年宏观经济形势分析

一、国际经济形势
总体判断
2014年, 全球经济仍将延续缓慢复苏态势，国际经济形势将好于2013年但不会好太多。 IMF对2014年设定的主题是“转变与压力”，预计2014年全球经济增速为3.6％，超过2013年水平，但尚未恢复到20052007年的5％。全球经济增长处于低水平，经济发展的推动力正在改变，下行压力仍然存在。世界经济已进入另一个转变过程：发达经济体的增长在逐步增强，新兴经济体的增长已经减缓。
积极的财政政策，稳健的货币政策
• 2014年全国财政赤字预算规模为1.3 万亿元，比2013年增加1000亿元； 2014年的赤字率预计为2.3%，比2013 年2.2%的赤字率略升。 • 减税作为减少政府干预的最好办法， 2014年财政政策将主要向减税倾斜，营改增行业范围将进一步扩大。 • 政府投资重点包括：棚户区改造和保障性住房配套基础设施，高标准农田和农村民生建设，水利、中西部铁路等重大基础设施，重大节能减排和环境治理工程，核心关键技术开发应用等重大自主创新和转型升级工程等领域。 • 政府将在短期内继续维持中性的货币政策，对于政策性利率和存款准备金率不作调整。央行也会继续通过回购操作和常备借贷便利(SLF)等各种政策工具对流动性环境予以适度管控。 • 高盛预计2013年全年CPI升幅2.6%，2014 年加速至3.1%。 • 澳新银行预计2014年通胀控制目标仍将控制在3.5%，CPI可能在2014年下半年突破3.5%。 • 人民币将温和升值：瑞银对于美元/人民币的3、6、12个月预估依次是6.05、 6.00和5.95元；高盛预估依次是6.11、 6.10和6.05元。
和南非的增长下滑更大程度上是周期性的，而中国和印度则更多是结构性的，体现为潜在增长率的下降。

2014年宏观经济运行数据

2014年宏观经济运行数据2015年1月20日，国家统计局发布2014年全年国民经济运行数据。

2014年全年,国民经济在新常态之下保持了平稳运行，呈现出增长平稳结构优化、质量提升民生改善的良好态势。

目录[隐藏]∙ 1 主要经济运行数据[1]o 1.1 一、农业生产形势较好o 1.2 二、工业生产运行在合理区间o 1.3 三、固定资产投资增速放缓o 1.4 四、市场销售稳定增长o 1.5 五、进出口增速回落o 1.6 六、价格水平涨幅较低o 1.7 七、居民收入继续增加o 1.8 八、结构调整稳步推进o 1.9 九、货币信贷增势平稳o 1.10 十、人口就业总体稳定∙ 2 《2014年国民经济和社会发展统计公报》评读[3]∙ 3 参考文献[编辑]主要经济运行数据[1]初步核算，全年国内生产总值636463亿元，按可比价格计算，比上年增长7.4%。

分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，四季度增长7.3%。

分产业看，第一产业增加值58332亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值271392亿元，增长7.3%；第三产业增加值306739亿元，增长8.1%。

第一产业增加值占国内生产总值的比重为9.2%，第二产业增加值比重为42.6%，第三产业增加值比重为48.2%。

从环比看，四季度国内生产总值增长1.5%。

[编辑]一、农业生产形势较好全年全国粮食总产量达到60710万吨，比上年增加516万吨，增长0.9%。

其中，夏粮产量13660万吨，增长3.6%；早稻产量3401万吨，下降0.4%；秋粮产量43649万吨，增长0.1%。

谷物产量55727万吨，比上年增长0.8%。

全年棉花产量616万吨，比上年下降2.2%。

全年猪牛羊禽肉产量8540万吨，比上年增长2.0%，其中猪肉产量5671万吨，增长3.2%。

全年禽蛋产量2894万吨，比上年增长0.6%；牛奶产量3725万吨，增长5.5%。

2014年国内外宏观经济形势分析(上)

资源来源： IMF《世界经济展望》2012.4.17.
2012年中国经济增长率明显放缓
9.5
9
8.78.58.8来自8.58.9 8.6 8.2
8.5 8.2
8.1
8
7.5
7.5
7
6.5
IMF
OECD
联合国
亚行
中银
社科院
高盛
兴业
摩根士丹利
中国政府
2007-2013年中国主要宏观经济指标
世行：中国经济季度分析报告，2012.4.
2007-2012年中国出口商品组成
中国主要出口市场需求普遍放缓
中国进口中初级产品需求旺盛
中国人民币汇率波动曲线
中国的经常项目平衡状况改善
中国消费与投资和进出口占GDP比重
中国外汇储备增量开始减缓
中国中长期经济增速将减缓
中国中长期经济结构将趋合理
中国经济发展的环境代价大
中国资产价格下降趋势几成定局
2008 16.8 25.5 21.6 8.4 8 17
2009 8.5 30 15.5 8.5 9.8 11.7
2010 16.7 23.8 18.3 10.9 7.8 21.3
2011 17.6 23.8 17.1 14.1 17.9 24.8
注：2000－2008年名义GDP年增14.1%，城镇居民收入年增9.5%，农村居民收入年增6.1%。
20072011年中第五观20092011年中第五观20072013年中第五观20012011第五观20072012年中第五观20072012年中观行存款观观利率第五观20072012年中观出口观易第五观20072012年中出口商品观成gdp比重中观期观观观观合理观观价格下降观观成定局第五观20072011年中第五观2012年中国gdpm2和金融观观观模47

【精品编辑参考】2014年我国第四季度宏观经济数据分析

2014年我国第四季度宏观经济数据分析注:本文经过精心编辑，下载后可直接使用也可以编辑修改。

一、总量态势（一）国民经济增长稳定初步核算，2018 年国内生产总值 636 463 亿元，按可比价格计算，比上年增长 7.4%.分季度看，分别增长 7.4%、7.5%、7.3%和 7.3%,在回落中呈趋稳态势。

分产业看，第一产业增加值 58 332 亿元，比上年增长 4.1%;第二产业增加值 271 392 亿元，增长7.3%;第三产业增加值 306 739 亿元，增长 8.1%.第四季度 GDP 环比增长 1.5%（见图 1）。

全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长 8.3%.分经济类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长 4.9%,集体企业增长 1.7%,股份制企业增长 9.7%,外商及港澳台商投资企业增长 6.3%.分三大门类看，采矿业增加值比上年增长 4.5%,制造业增长 9.4%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 3.2%.分地区看，东中西部地区分别增长 7.6%、8.4%和 10.6%.（二）居民消费价格涨幅较低2018 年，居民消费价格比上年上涨 2.0%.其中，城市上涨 2.1%,农村上涨 1.8%.分类别看，食品价格比上年上涨 3.1%,烟酒及用品下降 0.6%,衣着上涨 2.4%,家庭设备用品及维修服务上涨 1.2%,医疗保健和个人用品上涨 1.3%,交通和通信下降 0.1%,娱乐教育文化用品及服务上涨 1.9%,居住上涨 2.0%（见图 2）。

全年工业生产者出厂价格比上年下降 1.9%,12月份同比下降 3.3%,环比下降0.6%.全年工业生产者购进价格比上年下降 2.2%,12 月份同比下降 4.0%,环比下降 0.8%.（三）劳动力市场需求略大于供给2018 年末，全国就业人员 77 253 万人，比上年末增加276 万人，其中城镇就业人员 39 310 万人，比上年末增加 1070 万人。

2014宏观经济数据1-12月内需疲弱与输入型通缩共振

2014宏观经济数据1-12月内需疲弱与输入型通缩共振事件：统计局公布，11月CPI 同比1.4%（前值1.6%），PPI同比-2.7%（前值-2.2%）。

基本结论：1、11月CPI、PPI均大幅超预期下滑，内需疲弱与输入型通缩共振。

其中，CPI（1.4%）创五年新低，服务类价格转为负增长，猪肉价格继续下降，房租三年来首现负增长。

PPI（-2.7%）深度通缩，单月环比降幅扩大，并且日用品、食品类价格负增长，显现出通缩蔓延至消费端的景象。

2、深度通缩还将持续：本期价格数据中的服务、房租、生活资料等价格下降，反映了消费后周期调整、房价连续下跌、以及劳动力供需的平衡开始倾斜等中长期变量的新变化；同时当前需求下行、通缩输入的压力仍在持续，初步估计：12月CPI低位季节性波动（1.4-1.5%），未来趋势性低迷，2月春节也难以大幅回升；而PPI 同比跌幅将扩大至-3.1%--2.9%区间。

3、放松预期还将继续升温，且幅度可能超预期、但时点并不确定。

一是临近11月投资、消费与工业数据公布，前期预测三驾马车齐下滑、工业加速下滑至7.0%，故周五疲弱的经济数据还将继续强化宽松预期；二是放松的幅度应该较大，否则短期效果甚微。

过去财经领导小组与央行寓放松于改革之中、搭配运用。

如考虑短期经济恶化加剧，需更大幅度的适应性宽松，则降息或者降准的幅度应当超预期。

三是考虑到人民币汇率近期大幅贬值、同业存款收缴准备金尚为饯行、以及“市场化”非对称降息刚过去20天，故对放松时点并不敢确定。

具体数据细节方面：一、CPI延续下滑，内需疲弱与输入型通缩共振11月CPI同比回落至1.4%，创五年新低，主要为食品价格跌幅扩大，非食品价格弱于规律出现负增长。

具体看：1、食品价格跌幅扩大，除粮食外，主要食品价格均下降。

11月食品价格环比-0.4%，跌幅扩大（10月环比-0.2%）。

从具体品种来看，（1）蔬菜和猪肉价格跌幅扩大，零售端价格表现弱于批发价端。