我国资产支持商业票据发展前景

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《供应链资产支持商业票据融资效应研究》范文

《供应链资产支持商业票据融资效应研究》篇一一、引言随着经济全球化的加速，企业间竞争日趋激烈，资金流的稳定性对于企业的生存与发展显得尤为重要。

供应链资产支持商业票据融资作为一种新型融资方式，已经引起了企业、投资者及研究者的广泛关注。

本文将深入研究供应链资产支持商业票据融资的效应，探讨其对企业资金流、供应链协同以及市场发展的影响。

二、供应链资产支持商业票据融资概述供应链资产支持商业票据融资是指企业利用其供应链中的应收账款、预付款等资产，通过发行商业票据的方式，从资本市场筹集资金的一种融资方式。

这种融资方式具有较低的融资成本、灵活的融资期限以及广泛的应用范围等优势，对于缓解企业资金压力、优化企业财务结构具有重要意义。

三、供应链资产支持商业票据融资的效应分析1. 对企业资金流的效应供应链资产支持商业票据融资可以有效缓解企业的资金压力，提高企业的资金使用效率。

通过将供应链中的应收账款、预付款等资产转化为可流通的商业票据，企业可以迅速筹集资金，满足其生产经营的需要。

同时，这种融资方式降低了企业的融资成本，优化了企业的财务结构，提高了企业的竞争力。

2. 对供应链协同的效应供应链资产支持商业票据融资有助于加强供应链的协同效应。

在供应链中，各个企业之间存在着紧密的联系，任何一家企业的资金问题都可能对整个供应链造成影响。

通过供应链资产支持商业票据融资，各企业可以共享融资资源，共同应对市场风险，提高整个供应链的稳定性和竞争力。

3. 对市场发展的效应供应链资产支持商业票据融资有助于推动资本市场的发展。

商业票据作为一种可流通的金融产品，为投资者提供了新的投资渠道。

同时，这种融资方式的发展也促进了金融市场的创新，丰富了金融产品的种类，为投资者提供了更多的选择。

此外，这种融资方式还有助于优化资源配置，提高资本市场的效率。

四、研究方法与实证分析本研究采用文献研究、案例分析以及实证研究等方法，对供应链资产支持商业票据融资的效应进行深入研究。

我国票据市场的现状、风险和监管

唐　迎安徽财经大学金融学院摘要：票据市场是各类票据发行、流通和转让的市场。

在我国目前的票据市场统计中，主要有商业汇票的承兑市场、贴现市场、再贴现市场和独具特色的中央银行票据市场，票据市场在货币市场中的作用越来越突出。

票据是连接实体经济和货币经济的重要纽带，因此它的发展与国民经济的发展息息相关。

高效活跃的票据市场是企业短期融资和理财、规避资金周转风险的场所，是商业银行进行流动性管理的重要场所，也是中央银行运用再贴现政策实施货币政策的基本场所。

本文将分成三个部分，分别从票据市场的发展现状、当前存在的市场风险及如何对票据市场进行监管来展开论述。

关键词：票据市场；现状；风险；监管中图分类号：F832.51 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)021-000304-02一、票据市场的发展现状我国票据市场至今发展已有30多年，从刚刚起步到到改革开放后的大力发展再到现阶段发展的新时期，我国票据市场正经历着巨大的变革。

金融行业发展加上对票据这一市场的探索研究，总的来说票据市场在交易规模、交易品种、交易机制、市场管理等方面已经取得较大的进步，虽然与西方发达金融市场仍有差距，但我国票据市场处于蓬勃发展的新时期，并且主要呈现出以下几种发展状态：1.票据利率市场化，交易活跃，交易规模不断增大。

一级市场上商业汇票承兑额逐年递增，二级市场上票据贴现、转贴现速度明显加快。

票据承兑在规模上占据全年GDP比重持续增长，尤其是中小型企业签发的银行承兑汇票约占比大，使得小微企的进一步的生产发展得到充足的融资支持。

2.市场交易主体多元化。

在改革开放以前及其初期，我国票据市场主要参与者是国有独资商业银行和少数企业集团，票据交易成员主要是个大商业银行和政策性银行，同时中小金融机构和中型企业，保险公司、投资银行等资产管理公司以及互联网金融公司也开始扩大票据交易，民间票据市场进一步发展并且经营模式处于转型升级中。

3.票据品种不断创新，成为重要融资工具。

商业银行票据资产管理业务发展的研究

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于企业票据资产的质押融资，能够有
但在初始阶段发展相对缓慢。２００８年，银信合作票据理财产品业务异军突起，票据理财产品业务量快速增长。２００９ — ２０１２年，监管部门对银信
管
理
导读：近年，银行创新了以票据进行受托资产管理，实施专业运作的资产管理业务，其发展的动因在于我国金融市场深化发展促使银行传统票据贴现业务加快转型发展。未来，票据资产管理业务仍是银行票据业务经营转型的关键，票据资产管理业务发展的主要方面在于票据理财业务的再创新、票据资产证券化、票据资产托管和电子票据等领域的创新发展。
中票据融资业务作为银行传统信贷投放工具和资金运作方式，也被银行营趋势更趋明显，多家银行先后成立票据专营机构。其次，票据资金化运作有利于提升银行票据资产管理业
关注。
一
、
商业银行票据资产管理业务

资产支持票据(ABN)或成为融资租赁公司融资新渠道

允许非金融企业发行资产支持票据（ABN）或成为融资租赁公司融资新渠道由于宏观经济形势的日趋复杂，融资租赁业务的风险已开始显示。

日前，有媒体报道称，重庆钢铁在天量融资背后，融资租赁的违约事件已悄然发生。

在融资租赁公司如雨后春笋般冒出之时，该行业也正面临着新的政策机遇。

日前，有消息称，银行间交易商协会将推出新的债券品种，允许非金融企业发行资产支持票据（ABN），以进一步拓宽企业融资渠道。

业内人士认为，一旦此债券品种能够推出，将对融资租赁公司构成大利好，这意味着长期以来制约融资租赁公司发展的融资渠道将得以打通。

专家建议，‚融资租赁公司赶快与资金合作的银行联系，通过银行或其他金融机构，在金融市场发行融资租赁资产支持的企业票据‛。

扩展阅读：资产支持票据（ABN，Asset-BackedMedium-termNotes，）是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

资产支持票据是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。

资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。

资产支持票据在国外发展比较成熟，其发行过程与其他资产证券化过程类似，即发起人成立一家特殊目的公司（Special Purpose Vehicles, SPV），通过真实销售将应收账款、银行贷款、信用卡应收款等资产出售给SPV，再由SPV 以这些资产作为支持发行票据在市场上公开出售。

自20世纪80年代以来，资产支持票据已经成为私募中一个日益重要的组成部分。

目前资产支持票据在我国还处在前期的试点研究阶段，是2010年银行间债券市场创新产品重要内容之一。

2009年2月25日，根据中国银行间市场交易商协会要求，由兴业银行、招商银行、浦发银行三家牵头，包含中金公司和中信证券组成了资产支持票据工作小组，启动资产支持票据设计开发方案，并开始营销客户。

司库票据集中管理平台助力企业高质量发展

【摘要】票据管理是企业财务管理的重要组成部分，提升票据管理水平对于建设世界一流财务管理体系的重要性不言而喻。

在此背景下，文章从企业票据管理现状着手，对如何构建适合的司库票据管理模式，助力提升财务管理精细准确、集中管控、数智化水平等进行探索。

同时，财务公司作为企业“内部银行”，承担着加强企业资金集中管理和提高资金使用效率的职能，如何发挥财务公司在司库票据管理中的积极作用也是文章探讨的重要内容。

【关键词】票据管理；司库管理；集团企业【中图分类号】F275一、司库票据管理背景2022年国资委颁布的《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》（国资发财评规〔2022〕1号）指出，司库体系是企业依托财务公司、资金中心等管理平台，运用现代网络信息技术，以资金集中和信息集中为重点，以提高资金运营效率、降低资金成本、防控资金风险为目标，以服务战略、支撑业务、创造价值为导向，对企业资金等金融资源进行实时监控和统筹调度的现代企业治理机制。

因此，加强司库体系建设是构建完善的现代企业治理机制的重要内容，其重点是加强资金等金融资源集中管理，目标是降本增效和防控风险。

近年来，很多企业借助行政和技术手段不断提升资金集中度和管理效率，着力防控资金风险，为企业持续健康发展提供了有力支撑。

随着信息技术、大数据、企业财务管理“数智化”水平的迅速发展，以及企业管理全方位转型升级和创新发展步伐的加快，传统的包括财务管理在内的企业管理模式已无法紧跟管理能力现代化步伐和信息数字化的新要求。

与此同时，现代企业的财务管理已不再是狭义的资金管理，而是广义的包括资金账户、票据管理、融资管理、战略及资源配置等各类业务的全面管理。

只有全面提升各类金融资源的管理水平，才能建成一流财务管理体系，为助力建设行业领先企业打下坚实基础。

二、票据的属性及软硬件保障（一）票据的供应链属性一张承兑汇票，前端连接的是产业链上的源头——供应端，中端链接的是产业实施企业——建设/制造端，后端又链接了流通端，即融资端或称之为货币市场端，是贯穿整个产业链条上支付、结算、融资乃至投资的重要工具，它不仅仅是货币的替代品，更重要的是一种产业载体。

FICC业务发展现状和前景

FICC业务发展现状和前景[摘要]FICC业务，即固定收益（Fixed Income）、外汇（Currency）和大宗商品（Commodities）业务，作为固定收益的全产业链业务，涵盖范围相当广泛。

从国外经验来看，在金融危机前FICC业务占所有投行业务收入的50%以上；金融危机后，随着监管不断趋严，FICC业务出现了明显的下滑，但FICC业务依然是投行业务中非常重要的组成部分。

国际投行FICC业务的发展由供求两方共同驱动。

在需求方面，利率、汇率、商品价格的波动以及企业和金融机构国际化的进程增加了FICC业务的需求，而国际投行在供给方面的适时匹配，包括提供覆盖完整的产品线、通过做市制度提供流动性、构建根据需求定制化的产品咨询与交易策略等，进一步推动了国外FICC业务的发展。

随着利率、汇率、信用市场化的加速，企业直接融资比例的提高和国际化进程的推进，我国FICC业务面临前所未有的良好市场前景。

不过，与国外FICC 业务早已发展得风生水起截然不同，国内金融机构的FICC业务要么面临诸多掣肘，要么处于刚刚起步之时。

就国内商业银行而言，FICC业务虽然已经伸向国际资本市场，但受制于目前的监管现状，其涉足资本市场和大宗商品市场的大门尚未打开。

就证券行业而言，其FICC业务则刚刚提上日程，中信、海通等大型券商都表示要将FICC作为主要发展方向，提高国内金融机构的服务能力。

对国内银行而言，充分认识FICC的业务特征、赖以发展的市场环境以及银行自身的经营实际，是发展FICC业务需优先考虑的内容。

此外，还有充分认识到发展FICC业务是一个长期过程：一方面，FICC业务的发展水平与金融机构外部环境有密切的关系，金融机构很难培育出超越市场发展水平的FICC业务能力；另一方面，次贷危机之后各国监管机构对于银行交易业务的态度日趋审慎，国内银行构建FICC业务能力的难度在加大；最后，FICC业务在业务盈利、风险管理等方面对银行有较高的要求，而西方主要金融机构在细分品种上所形成的较为明显的竞争优势，也使市场后来者面临较高的进入壁垒。

我国债券市场研究综述与展望

我国债券市场研究综述与展望目录一、内容概述 (2)1.1 研究背景与意义 (2)1.2 文献综述 (4)二、我国债券市场发展现状分析 (5)2.1 市场规模与结构 (6)2.2 市场参与者分析 (7)2.3 市场产品与服务分析 (9)2.4 市场风险与监管 (10)三、我国债券市场存在的问题与挑战 (11)3.1 市场透明度不足 (13)3.2 市场效率问题 (14)3.3 市场创新与产品开发不足 (15)3.4 监管体系不完善 (16)四、我国债券市场的发展前景与趋势 (17)4.1 市场发展环境分析 (18)4.2 市场创新与发展方向 (20)4.3 市场风险管理与监管优化 (21)五、结论与建议 (22)5.1 研究结论概述 (24)5.2 政策建议与发展策略 (25)一、内容概述本文档旨在对我国债券市场进行深入研究，并对其未来发展进行展望。

研究内容涵盖了债券市场的现状、发展趋势、风险与机遇等多个方面，力求为投资者和相关从业人员提供全面、客观的参考信息。

本文档首先介绍了债券市场的定义和分类，包括国债、金融债、企业债等多种类型。

分析了我国债券市场的发展历程，从早期的起步阶段到如今的快速发展阶段，市场规模不断扩大，市场结构逐步完善。

文档还探讨了我国债券市场的监管体系和自律组织的作用，以及市场参与者的构成和行为特点。

在展望部分，文档分析了当前我国债券市场面临的主要挑战和机遇。

随着金融市场的不断开放，债券市场的国际化程度将不断提高；同时，创新驱动发展战略的实施将为债券市场带来新的发展动力。

风险因素也不容忽视，如市场波动性加大、信用风险逐渐暴露等。

本文档提出了加强市场监管、提高风险管理水平、推动市场创新等建议，以促进我国债券市场的健康稳定发展。

1.1 研究背景与意义随着全球经济的不断发展和金融市场的不稳定，债券市场作为资本市场的重要组成部分，在国家经济及金融发展中发挥着至关重要的作用。

我国债券市场自改革开放以来取得了显著的发展，市场规模不断扩大，品种日益丰富，已成为我国金融市场体系中不可或缺的一环。

浅谈我国商业票据证券化的策略选择

做了重申．致使商业票据流动性问题成为困扰我国票据市场可持续发展的瓶颈在目前我国社会信用体系。建设尚未完善的情况下，市场急切盼望集融资性、真实贸易背景于一身的ＡＣＢＰ的出台。２目、前我国中小企业、民营企业资金筹集仍以间接融资为主，直接融资仅占１％．左右。５然而随着商业银
收稿日期：０６０２０ — ３
作者简介：王林新（９０１一，。１８．２）男山东莱芜人，山东大学经济研究中心硕士研究生。
维普资讯
《西安金融）ｏ６年第４期２ｏ
在于真实出售，这就要求资产证券化交易至少满足两点：第一。原始权益人和特设信托机构所签订的资产转
流更加平稳。
２能够实现真实销售（ｍａ）、ＴｅＳｌ和破产隔离。资产的证券化必须将资产或依附于资产的权益由发起人ｅ
转移到特设载体ＳＶＳｅｉｕｐｓｅｉｅ，资产或权益与发起人的破产风险完全隔离。这一步的关键Ｐ（ｐｃａＰｒｏｅＶｈｃ）将ｌｌ
行风险意识的加强．别是在巴塞尔新资本协议框架下．业银行信贷业务的发放将会更加审慎，特商企业间接
融资成本势必会越来越高。此前市场各方都在呼吁商业本票的出台，但是由于商业本票本身的限制，使它只
能满足企业短期融通资金的需求．ＢＰ的推出将很可能解决这一问题。ＡＣ３保险公司、、养老基金、资基金等资金来源充足的机构投资者出于优化资产组合、高资产安全性和投提
让协议清晰地表明资产的控制权已由原始权益人转移到特设信托机构：二．第资产证券化交易的协议中明

国际资产支持商业票据的发展状况及国内推出的几点设想

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场的份额超过了２％。日本的资产支持商业票据５
市场在进入２１世纪以来也有了很大发展。日本
的资产支持商业票据项目大部分由信用评级机构提供１００％的全额保证，吸收全额到账金额。目
２３年第２期０１
（）美国资产支持商业票据市场构成—— 三按发起人角色及融资目的分类
金实融务
金融辍２１第期０年２１
国际资产支持商业票据的发展状况及国内推出的几点设想
魏玮
摘要：资产支持商业票据在国外兴起已久，市场规模不断扩大，受投资者追捧。且颇在我国，市场仍是空白。本文重点在学习借鉴国外发达市场的经验，该首先对全球资产支持商业票据市场进行了大概的介绍，着重以美国为例，细介绍了美国资产支持商业票据市详场的历史，其发展规模进行了数据分析，对并依据不同标准对该市场进行了划分；外介另
金融实务
融工具；２０在０２年～２００４年间，由于当时经济增长减缓，资金的需求普遍下降；坦的收益率对平曲线和持续的低利率环境使得更长期限的融资颇受欢迎；多企业信用评级下调的迹象使人们许对信用更为关心。上述原因使得资产支持商业票据市场容量的减少，直接影响了商业票据市场更的发展，非金融机构部门受冲击更大；０７年夏２０天次级债市场的冲击使得投资者信心下降，场市流动性减少，许多扩展票据项目不能正常启动；结构性投资工具同时受到资产（押品价值的减抵少）负债（动性减少引起的融资成本的增加）和流的影响，由于资产的价值减少，流动性吃紧，多许

2023年中级银行从业资格之中级银行业法律法规与综合能力通关试题库(有答案)

2023年中级银行从业资格之中级银行业法律法规与综合能力通关试题库(有答案)单选题（共40题）1、我国中央银行是代表政府干预经济，管理金融的特殊的金融机构，?成立于（）A.1919年B.1948年C.1937年D.1926年【答案】 B2、下列关于董事监事履行评价说法正确的是（）。

A.商业银行应当每季度对所有在职董事进行履职评价B.被评为不称职董事，董事会，监事会应当组织会谈，向董事本人提出限期改进要求，如长期未能有效改进，商业银行应当更换董事C.高级管理层是商业银行公司治理中的关键主体D.根据董事的履职情况吗，依据评价结果将董事划分称职，基本称职和不称职【答案】 D3、商业银行( )的主要收入来源是手续费收入。

A.支付结算业务B.存款业务C.同业拆借业务D.贷款业务【答案】 A4、开放式基金(?)。

A.定义基金单位的总数不固定?B.基金不可赎回，规模是固定不变的C.需要缴手续费和证券交易税?D.能够充分运用资金，进行长期投资【答案】 A5、钱先生在2016年2月1日存入一笔1000元的活期存款，3月1日取出全部本金，如果按照积数计息法计算，假设年利率为0．72％，暂免征收利息税，他能取回的全部金额是（）元。

A.1000.53B.1000.60C.1000.56D.1000.48【答案】 C6、当中央银行进行下列货币政策操作时，能够引起货币供应量减少的是（）。

A.中央银行买进债券B.降低法定存款准备率C.降低再贴现率D.提高法定存款准备率【答案】 D7、下列关于要约的撤销和撤回的理解，不正确的是( )。

A.要约可以撤销和撤回B.要约撤回通知与要约同时到达受要约人，不能撤回要约C.撤销通知应当在受要约人发出承诺之前到达受要约人方才有效D.撤回要约通知比要约先到达受要约人，要约可以撤回【答案】 B8、我国的五家大型商业银行的机构性质是( )。

A.国有企业B.事业单位C.国家机关D.政府部门【答案】 A9、中国银行业监督管理委员会提出的良好监管的标准不包括( )。

资产支持票据

一、资产支持票据的大背景我国债券市场的规模快速扩大，产品种类不断丰富，但是债券市场相比成熟市场仍然存在明显的不足。

债券市场对发债企业的限制较多，信用级别较低的企业难以在市场中发行债券，发行主体的范围较小，限制了债券市场对实体经济的支持作用。

但是，许多信用级别较低的企业拥有大量可产生稳定现金流的资产，资产本身的信用级别较高。

通过证券化等方式隔离风险，企业可以以其可产生稳定现金流的资产为支持发行债项评级较高的债券产品，有助于拓宽债券市场发行主体的范围，节省企业的融资成本，同时为市场的投资者提供更为丰富的债券产品。

资产支持票据（ABN）正是银行间市场交易商协会针对我国债券市场的不足开发的创新产品。

所谓资产支持票据，是指非金融企业在银行间市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

银行间市场交易商协会于 2012 年 8 月正式发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》以此来引导和规范资产支持票据市场的健康发展。

二、资产支持票据基本概念资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由基础资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。

资产支持票据在国外发展比较成熟，其发行过程与其他资产证券化过程类似，即发起人成立一家特殊目的公司（Special Purpose Vehicles, SPV），通过真实销售将应收账款、收益权类等资产出售给SPV，再由SPV以这些资产作为支持发行票据在市场上公开出售。

在我国现有公司法和破产法等法律体制下，资产证券化产品的风险隔离一种是通过信托计划实现——即银行的信贷资产证券化采取的形式，将基础资产设定为信托资产，转移给受托人所有，再由受托人发行相关证券化产品；另外一种是通过专项资产管理计划——即证券公司所做企业资产证券化所采用的形式。

资产支持票据市场的发展与创新研究

资产支持票据市场的发展与创新研究【摘要】近些年，我国债券市场的规模快速扩大，但是仍然面临着许多挑战。

债券市场规制对发债企业的限制因素较多，在这种背景下，部分低信用评级企业发行债券的难度非常大，而这也在一定程度上缩小了发行主体范围。

资产支持票据是银行间市场交易商协会开发的创新型产品，当前，市场上部分企业信用级别相对较低，但是其自身所拥有的资产可产生稳定的现金流，而且也比较优质。

针对此情况，企业可以利用该优势来发行债项评级高的债券产品，这种方式不仅可以使企业融资的成本大大降低，同时还可以有效地拓宽债券市场发行主体范围，而且还可以让更多债券产品受到投资者的关注。

本文对资产支持票据市场的发展和创新展开了深入的探讨，并提出了有效的策略。

【关键词】资产支持票据；融资方式；市场发展近年来，有关监管部门加大力度鼓励金融创新，并且积极引导非标化资产向标准化资产转动。

当前，我国非金融企业的发展面临着诸多挑战，尤其是信用较低的企业难以发债这一问题，对此，银行间交易商协会发布了《非金融企业资产支持票据指引》（修订稿），以此来更好地服务实体企业需求，在这之后，资产支持票据正式发行，这种模式有助于提升银行间债券市场普惠性，为企业发展提供充足现金流。

一、资产支持票据概念及发行机制（一）资产支持票据概念资产支持票据（Asset-backed Note，ABN）是在交易商协会进行注册，并且主要是以非金融企业为发行主体，将基础资产所产生的现金流作为还款后盾，在约定期限内还本付息的债务融资工具[1]。

在现阶段，我国比较常见的融资工具有项目收益票据、定向工具、超短期融资券、短期融资券等。

（二）资产支持票据发行机制1．资产重组机制为了确保参与者的利益最大化，以及尽可能地实现最优化的资产配置，往往要求企业对资产进行重组，必须要注意的是，在此过程中，可直接由银行出售给特别目的载体，为了能够有效地降低风险，还要根据实际情况，对这些资产进行适当的调整组合，但如果不通过特别的载体发行产品，要想达到相应的目的，就必然会对基础资产的评级要求更高。

我国绿色资产证券化发展现状及未来趋势

《2022年我国绿色金融发展现状及未来趋势》ABS/ABN是指基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级而发行的创新型融资工具。

绿色资产证券化在一般ABS/ABN的基础上，进一步要求其基础资产或募集资金投向至少有一端为绿色领域。

整体看来，绿色资产支持证券（以下简称“绿色ABS”）作为绿色债券的重要组成部分，在“双碳”目标总体框架下，发行规模持续增长。

从基础资产来看，绿色ABS产品基础资产类型逐渐丰富，由最早的银行绿色信贷资产逐步发展至以新能源产业上下游资产为主、其他各类细分绿色资产为辅。

从发起方所属行业来看，绿色ABS行业集中度较高，可再生能源发电及新能源汽车等行业的央企国企集中度较高。

此外，以比亚迪为代表的新能源汽车企业发行情况亦明显增加。

一、市场规模由于绿色资产支持证券的发行门槛相对较低，是近两年扩张最快的绿债品种，2022年新增发行规模突破2000亿，占绿债新增发行总量的24%左右。

2022年，我国共发行绿色ABS产品122单，发行规模达2104.79亿元，较上年大幅增长70.58%。

截至2022年末，我国累计共发行296单绿色ABS产品，累计发行规模4426.92亿元。

图表 1：2014-2022年绿色资产支持证券化产品发行情况（单位：亿元）资料来源：wind二、发行结构根据监管机构和发行场所的不同，绿色资产证券化产品分为绿色企业ABS、绿色信贷ABS和绿色ABN三种业务类型。

其中，绿色ABN 在2021年、2022年连续两年迎来爆发式增长，其发行规模后来居上，成为绿色资产证券化市场的绝对主力。

图表 2：2014-2022年各品种绿色资产支持证券发行规模对比（单位：亿元）资料来源：wind 1．绿色ABN绿色ABN的爆发式增长主要得益于创新产品资产支持商业票据（Asset-Backed Commercial Paper, ABCP）的推出。

2020年6月，银行间市场交易商协会在现行资产支持票据（ABN）规则体系下，研究推出创新产品——ABCP。

大学投资银行学考试练习题及答案231

大学投资银行学考试练习题及答案21.[单选题]应收账款债权融资计划服务费费率：产品期限为一年（包含）以下的，按年化费率（）收取；产品期限超过一年的，按年化费率千分之一点二收取。

A)千分之一点五B)千分之一C)千分之二D)千分之二五答案:A解析:2.[单选题]债务融资工具承销业务需要（）审批后才能实施。

A)投资银行部B)金融市场部C)授信审批部D)统一授信会答案:D解析:3.[单选题]并购预期 0 的能否实现,取决于 ( )A)公司整合B)管理措施C)资源分配D)公司规划答案:A解析:4.[单选题]企业并购效应不包括A)管理协同效应B)财务协同效应C)多元化效应D)企业发展效应答案:D解析:5.[单选题]有下列哪种情形之一的,为拥有上市公司控制权。

( )A)投资者为上市公司持股 45%以上的控股股东B)投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过 20%C)投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会 2/3 以上成员任选D)投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响6.[单选题]一般来说，相对较好的发行时点为（）。

A)3月底B)6月底C)年末D)4月初答案:D解析:7.[单选题]目前企业资产证券化业务主要的发行场所是（）。

A)上海、深圳证券交易所B)北京金融资产交易所C)银行间市场D)银登中心答案:A解析:8.[单选题]为资产证券业务特别设立的资产支持专项计划的挂牌发行场所是( )，资产支持票据的挂牌发行场所是( )。

A)证券交易所；证券交易所B)证券交易所；银行间市场C)银行间市场；证券交易所D)银行间市场；银行间市场答案:B解析:9.[单选题]以下不是律师事务所从事证券法律业务的内容的是A)为公开发行证券上市的企业出具法律意见书和律师工作报告B)对招股说明书的内容的真实性、准确性和可靠性进行验证C)审查、修改、制作拟上市企业和上市公司的各种法律文件D)对公开发行股票的企业进行会计报表审计、资产验证，咨询服务等相关业务，并出具审计报告、验资报告答案:D解析:10.[单选题]依据我国《基金法》规定，基金管理人由依法设立的( )担任。

商业银行票据资产管理业务发展的研究

当前银行资产管理业务类型日益多样化。其中票据
融资业务作为银行传统信贷投放工具和资金运作方式，也被银行作为资产管理业务发展的载体，具备票据业务转型和创新发展特征。
市场实践
新世纪以来，商业银行经营不断呈现集约化和
综合化趋势，前者表现在银行在票据、私人银行和贵金属等业务领域实施专业经营模式；后者则主要
表现在银行紧跟证券、基金、信托和投资银行理财业
务的兴起和快速发展。实施跨市场产品创新发展，发展银行理财业务经营模式，介入资产管理业务领域。在上述银行业发展背景下，银行票据资产管理业务
一
业化票据资产管理业务提供了基础。２０００年１１月，
工商银行在上海率先成立票据营业部，成为全国首家经人民银行批准设立的票据专营机构。此后，商
、
现阶段商业银行票据资产管理业务发展的
贴现业务，加快回笼票据资金，成为票据转卖资金的重要补充来源。自新世纪以来，随着商业银行创
厕
７
．
２ｏ１３．１１
业银行票据资产集约化经营趋势更趋明显。兴业银
行、民生银行、浦发银行、农业银行和平安银行先后成立票据专营机构或资金中心，票据资产管理的专业化程度明显提高。其次，票据资金化运作有利于提升银行票据资产管理业务运作效能。在商业银行加强票据业务集约化经营的同时，为了在传统 “ 持票生息” 模式之外探索出新的票据业务经营模式，商业银行开始以资金运作的方式经营票据，一是在票据融资规模受限的条件下积极开展票据回购业务；二是缩短转贴现票据持票期限，加快票据周转交易，以相对较少的票据融资规模获得更多盈利；三是更加重视运用再

资产支持商业票据的创新思路

资产支持商业票据的创新思路作者：洪文理来源：《西部论丛》2008年第11期资产支持商业票据（asset-backed commercial paper，ABCP）是一种具有资产证券化性质的商业票据，它是由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、未来能够产生稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行的商业票据，并向投资者出售以换取所需资金的一种结构性安排。

我国的金融市场实践中，曾出现过类似ABCP的交易。

早在2000年，深圳证券交易所上市公司中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司就曾经发行过ABCP产品。

2005年12月18日，我国首批资产支持证券——开元证券（41.77亿元）和建元证券（30.17亿元）的面世，标志着我国的信贷资产证券化试点工作取得了阶段性的成果。

中国人民银行在2005年5月推出具有中国特色的商业本票——短期融资券，也在金融市场上引起了广泛的关注和参与。

与国外成熟的ABCP产品相比，我国央行计划推出的ABCP最大的特点是：我国的ABCP 不属于短期融资产品。

人民银行要求设计的ABCP产品期限将超过1年，大多数产品期限在2—5年之间，这一期限票据的计划将填补我国短期融资券（最长期限不超过365天）和企业债之间的空白。

在审批机制上，企业发行ABCP无须经过国家发改委审批，只需经过央行允许即可在银行间债券市场上发行。

可见，我国的ABCP本质上应该属于国外常见的资产支持中期票据。

从投资者角度看，作为一种风险不大但收益率较国债高的低风险货币市场投资品种，ABCP将弥补投资者对中期信用产品的投资需求，将获得货币市场投资者的青睐，并可以填补中期信用产品市场的缺失，可以更好地满足投资者进行期限结构的匹配。

单资产出售方架构资产支持商业票据模式的弊端就目前人民银行关于ABCP的发展导向来看，根据短期融资券的发行经验，发行主体仍将以国有大型企业为主，而中小企业特别是优质民营企业要通过ABCP融资仍然有较大难度。

商业银行票据池业务

商业银行票据池业务发展概况近年来，我国票据市场蓬勃发展，票据在商品交易中作为结算工具的重要性不断提升，企业内部留存了大量商业汇票，既给银行开展票据池业务提供了物质基础，又给银行发挥其票据管理、池融资、综合化经营等优势提供了契机。

文章对我国商业银行票据池的发展历史以及三大功能进行了简述，重点阐述票据池直投这种创新融资模式，并对两种直投模式进行对比分析，探讨了票据池业务对企业及银行经营的重要意义并展望票据池业务未来的发展趋势。

一、票据池业务的发展历程票据池，顾名思义是指企业一定规模的票据组合形成的票据资产池。

商业银行的票据池业务大致可以分为三类：（一）票据管理主要是指商业银行为客户提供商业汇票的真伪辨别、票据保管、信息查询、委托收款、代理票据账务核算并反馈托收资金到账信息等一揽子服务。

（二）票据池融资票据池融资是“池融资”的一种，企业无需额外提供抵押和担保，只需将日常分散、小额的应收票据集合起来，形成相对稳定的应收票据余额“池”转让给银行，并获得一定比例金额的融资。

商业银行可根据客户的需要，开展贴现、质押开票及办理流动资金贷款等业务。

（三）票据池直投业务票据池直投系一种全新的融资模式，是指商业银行将自有资金投资于融资人所持的商业汇票，给予融资人资金支持。

虽然都是资金融通，但票据池直投的业务流程、交易结构、风险要素等与票据池融资完全不同，是票据池融资的进一步发展和演化。

在国内，民生银行开商业银行票据池业务之先河。

2006 年民生总行与广东美的集团开展“票据池”业务合作，显著降低了企业的票据管理成本和融资成本，增加了票据的流动性，提高了票据的使用效率，受到客户的广泛好评。

随后，银行同业迅速跟进，纷纷将票据池业务作为拓展企业客户、提高客户依存度和提升服务水平的重要工具。

到目前为止，一般的商业银行均可开展票据池业务，只是在服务的功能点、服务的深度和广度上，还存在一定差异。

总体而言，票据池票据管理和票据池融资业务开展较多，近期部分商业银行开始开展票据池直投，并通过此项业务，持续深化综合金融服务，提高客户粘性，实现银企双赢。

《2024年供应链资产支持商业票据融资效应研究》范文

《供应链资产支持商业票据融资效应研究》篇一一、引言随着全球化和信息化的发展，供应链管理已经成为企业运营的重要环节。

供应链资产作为企业重要的经济资源，其有效利用和融资方式对于企业的资金周转和运营效率具有重要影响。

商业票据作为供应链金融的一种重要融资工具，其融资效应的研究对于促进企业供应链的健康发展具有重要意义。

本文旨在研究供应链资产支持商业票据融资的效应，分析其运作机制、优势及挑战，并提出相应的建议。

二、供应链资产与商业票据概述供应链资产是指企业在供应链运作过程中所形成的各种资产，包括但不限于库存、在途物资、应收账款等。

商业票据则是一种以商业信用为基础的短期债务凭证，主要用在企业间的商品交易中。

在供应链金融中，商业票据的融资效应主要体现在对供应链资产的利用和优化上。

三、供应链资产支持商业票据融资的运作机制供应链资产支持商业票据融资的运作机制主要包括以下几个步骤：首先，企业将自身的供应链资产作为支持，发行商业票据；其次，投资者购买这些票据，为企业提供资金支持；最后，企业利用这些资金支持自身的供应链运营，提高运营效率和资金周转速度。

四、供应链资产支持商业票据融资的优势供应链资产支持商业票据融资的优势主要体现在以下几个方面：首先，这种融资方式可以有效地利用企业的供应链资产，提高企业的资金周转速度和运营效率；其次，商业票据的发行和交易过程相对简单，可以降低企业的融资成本；最后，这种融资方式可以增强企业的信用等级，提高企业的市场竞争力。

五、供应链资产支持商业票据融资的挑战与问题尽管供应链资产支持商业票据融资具有诸多优势，但仍然面临一些挑战和问题。

首先，企业的供应链资产价值评估难度较大，这会影响到商业票据的发行和交易；其次，商业票据的流动性问题也是一大挑战，特别是在市场环境不稳定的情况下；最后，相关的法律法规和监管政策也需要进一步完善。

六、应对策略与建议针对上文提到的挑战与问题，我们提出以下应对策略与建议：首先，企业应加强供应链资产的价值评估，建立科学的评估体系，提高评估的准确性和公正性。

资产支持商业票据的创新思路

出各类客户合格贸易融资应收账款作为
国央行计划推出的ＡＢＰ最大的特点Ｃ
是：我国的ＡＣＢＰ不属于短期融资产品。人民银行要求设计的ＡＢＰ产品期Ｃ
方架构下资产支持商业票据的创新问
题，就显得尤为重大型企业为主，而中小企业特别是优质民营企业要通过ＡＢＰ融资仍然有较大难度。商业Ｃ银行投资银行部根据人民银行的政策导
向，及时制定出了中期资产支持商业票据创新方案，选择的实施ＡＢＰ融资的Ｃ行业主要集中在一些基础设施领域，如电力、水务、交通、市政基础建设等行
中小企业通过ＡＢＰ进行融资。因而Ｃ
学习国外成熟绎验，思考多资产出售
商业银行优质客户贸易融资应收账款为了整合国内外市场贸易融资链，拓展贸易类核心客户，可将商业银行贸
易融资需求量大的客户进行分类，筛选
圳证券交易所上市公司中国国际海运集
装箱（团）股份有限公司就曾经发行集过ＡＢＰ产品。２０Ｃ０５年１２月１目，８我国首批资产支持证券—— 开元证券（１７亿元）和建元证券（０１４．７３７亿元）的面世，标志着我国的信贷资产证券化
得货币市场投资者的青睐，并可以填补中期信用产品市场的缺失，可以更好地满足投资者进行期限结构的匹配。