2019年电子烟行业市场展望分析报告
电子烟行业分析
电子烟行业分析电子烟是一种通过加热液体制造烟雾的烟草替代品。
近年来，电子烟行业蓬勃发展，成为国内外烟草市场的一个新兴领域。
本文将对电子烟行业进行分析。
首先，电子烟行业的市场规模正在不断扩大。
根据市场调研机构的数据显示，2019年电子烟行业的市场规模约为400亿元人民币，相比2018年增长了80%以上。
预计到2025年，电子烟的市场规模将突破1000亿元人民币。
这主要归因于人们对健康的越来越关注以及对传统烟草的厌倦。
其次，电子烟产品种类繁多，吸引了大量的厂商进入市场。
电子烟产品主要分为烟弹式和加油式两种。
烟弹式电子烟通过更换烟弹来使用，而加油式电子烟则需要用户自己添加烟油。
此外，还有一些产品结合了传统烟草和电子烟的特点，例如加热非燃烧技术的产品。
不同的产品满足了不同人群的需求，使得电子烟行业的竞争日趋激烈。
再次，电子烟行业受到了法规的限制和监管。
由于电子烟涉及到烟草行业的利益以及对未成年人的影响，各国政府开始加强对电子烟的监管。
例如，美国在2020年底针对电子烟的味道和包装进行了限制，以减少对青少年的吸引力。
中国也出台了更加严格的法规，规定对电子烟的销售进行严格的年龄和区域限制。
这些法规的实施对于电子烟行业来说是一种挑战，但也可以让行业更加规范化和健康发展。
最后，电子烟行业的未来发展仍然存在一定的不确定性。
尽管电子烟在一些国家和地区的市场份额不断增长，但也面临着一些潜在的问题。
一方面，电子烟的长期健康影响尚未完全明确，仍然需要更多的科学研究来证实。
另一方面，电子烟在一定程度上可能成为以前不吸烟的人开始吸烟的起点，这对于整个社会的健康并不利。
因此，电子烟行业需要加强自律，通过提高产品质量和科学宣传，来保证行业的可持续发展。
综上所述，电子烟行业在近年来获得了快速的发展。
然而，行业面临着巨大的挑战，需要在法规的限制下加强自律，同时也需要更多的科学研究来证明其对健康的影响。
只有在健康和可持续的前提下，电子烟行业才能继续快速发展并为消费者提供更好的产品。
国内电子烟市场分析报告
国内电子烟市场分析报告一、市场概述电子烟是一种通过加热电子烟液产生雾化烟雾，并具备吸烟感受的电子产品。
近年来，电子烟在全球范围内快速发展，成为一种备受关注的新兴消费品。
二、市场规模1. 市场发展趋势随着人们的健康意识提高，传统香烟市场逐渐受到限制，而电子烟作为一种较为健康的替代品，受到越来越多消费者的喜爱。
根据市场调研数据显示，国内电子烟市场正呈现快速发展的态势。
2. 市场规模分析电子烟市场规模主要由销售额和用户数量来衡量。
截至目前，国内多个城市已经出台电子烟的相关政策，促使电子烟市场进一步规范。
根据多家市场调研机构数据显示，2019年国内电子烟市场销售额达到XX亿元，同比增长XX%。
而预计到2025年，市场规模有望突破XX 亿元。
三、市场竞争格局1. 市场主要参与者国内电子烟市场竞争激烈，涉及到的参与者主要有国内外知名品牌以及一些初创公司。
其中，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）等互联网巨头也纷纷加入电子烟市场。
2. 品牌竞争力分析品牌竞争力是决定市场占有率的关键因素。
目前，国内电子烟市场上，一些国内知名品牌凭借其强大的品牌影响力和营销渠道已经占据市场的一席之地。
同时，一些外国品牌在国内市场上也有一定的份额，市场竞争格局较为复杂。
四、市场趋势与发展方向1. 健康与安全电子烟作为一种替代品，追求健康和安全是其发展的关键。
当前，国内已经有相关的研究表明电子烟对人体健康的影响，但仍存在争议。
因此，企业在产品研发和市场推广中需要加强健康与安全的宣传，满足消费者对健康的需求。
2. 创新技术与产品为了满足消费者对个性化和多样化产品需求，企业需要不断进行技术创新。
例如，加热非燃烧技术的应用，可以更好地还原传统香烟的味道和口感，提高用户体验。
3. 渠道建设与市场拓展电子烟市场渠道建设和市场拓展是企业实现增长的重要途径。
通过与线下实体店铺合作、开展线上销售等方式，可以更好地覆盖不同消费群体，扩大市场份额。
五、市场风险与挑战1. 监管政策风险随着电子烟市场的迅速发展，监管政策也在不断完善。
电子烟市场调研报告
电子烟市场调研报告电子烟市场调研报告尽管电子烟市场相对较新，但其发展迅速，吸引了越来越多的消费者和投资者。
本文将对电子烟市场进行调研分析，并预测其未来的发展趋势。
1.市场规模和增长趋势根据市场研究公司的数据，2019年全球电子烟市场规模达到了120亿美元。
预计在2025年，其市场规模将超过450亿美元，年复合增长率将达到23%。
这一增长趋势得益于电子烟产品对吸烟者的有效替代以及对健康意识的增强。
2.产品类型电子烟市场主要分为一次性电子烟、可充电电子烟和可调节电子烟三类。
一次性电子烟价格较低，适合新手使用，但占据市场份额较小。
可充电电子烟相对成熟，拥有较长的电池寿命，更受消费者欢迎。
可调节电子烟在电池、输出功率等方面更加灵活，凭借其个性化的使用体验获得了一定的市场份额。
3.销售渠道电子烟产品的销售渠道多样化，包括专卖店、网上商城、便利店以及超市等。
其中，网上商城是主要的销售渠道，其方便快捷的购买体验受到年轻人的青睐。
而全球范围内，以美国、中国和英国为代表的国家成为电子烟市场增长的主要驱动力。
4.消费者群体电子烟产品吸引了各个年龄段的消费者。
尽管开始主要被年轻人接受，但近年来老年人群体中的电子烟使用率也在逐渐上升。
这是由于因为电子烟相对于传统香烟具有更少的健康风险和更便捷的使用方式。
5.市场竞争格局电子烟市场竞争激烈，主要厂商包括Juul Labs、SMOK、Vaporesso、IQOS等。
Juul Labs作为市场上的领导者，占据了相当大的市场份额。
而中国的市场则由SMOK等本土品牌主导。
由于对电子烟产品的需求逐渐增加，预计市场上将会有更多的竞争者涌现。
6.未来趋势随着电子烟用户群体的扩大和技术的进步，电子烟市场将面临着更多的机遇和挑战。
首先，全球范围内对传统香烟的抽烟限制和吸烟宣传的打压将进一步促使更多吸烟者转向电子烟。
其次，随着科技的发展，电子烟产品将进一步优化，电池寿命更持久、烟雾量更大等功能将会成为消费者的关注点。
电子烟市场发展趋势预测
电子烟市场发展趋势预测随着科技的发展和人们对健康意识的增强，传统烟草行业正在逐渐被新兴的电子烟市场所取代。
电子烟以其无燃烧、无二手烟、无焦油等优势备受消费者喜爱。
本文将从消费需求、法律政策、市场竞争等角度分析电子烟市场的发展趋势，并对未来做出预测。
一、消费需求的变化近年来，人们对健康的关注日益加强，越来越多的吸烟者开始寻找更加健康的替代品。
电子烟作为一种相对较为健康的烟草替代品，吸引了大量消费者的关注。
据统计，2019年电子烟的全球销售额已经突破100亿美元。
预计未来几年，随着人们健康意识的提升，电子烟市场的消费需求还将进一步增加。
二、法律政策的引导由于电子烟的兴起，各国纷纷加强对电子烟的监管。
在一些国家，电子烟的销售和使用已经受到严格限制，甚至被禁止。
这对电子烟市场的发展造成了一定的影响。
然而，在另一些国家，电子烟的法律政策相对宽松，为企业发展提供了机遇。
预计未来，各国将进一步加强对电子烟的监管，规范市场秩序，提升产品质量。
三、市场竞争的加剧电子烟市场的兴起吸引了越来越多的企业进军。
目前，市面上已经涌现出了众多的电子烟品牌，竞争异常激烈。
消费者的需求日益多元化，对于产品的品质和口味有着更高的要求。
未来，只有那些能够不断创新、提升品质、满足消费者需求的企业才能在竞争中立于不败之地。
四、科技创新的推动科技的不断创新对电子烟市场发展起到了至关重要的作用。
从最初的仿真烟到现在的口味更丰富、性能更稳定的产品，各个品牌都在不断探索创新。
预计未来，科技的发展将进一步提升电子烟的用户体验，推动市场的发展。
五、线上线下渠道融合随着互联网的普及，电子商务发展迅猛。
线上渠道已经成为电子烟销售的重要一环。
消费者可以通过线上渠道便捷地购买到电子烟产品。
然而，线下渠道仍然占据一定的市场份额，特别是一些品牌专卖店和实体店。
预计未来，线上线下渠道将进一步融合，形成一个完整的销售体系。
六、产品持续创新为了满足消费者的需求，电子烟企业需要持续创新，推出更多样化、个性化的产品。
2019年中国电子烟行业市场分析
“315”一夜电子烟行业袭来“寒冬”被央视315晚会点名，正处于风口的电子烟行业被浇了一盆冷水。
据报道，吸食电子烟也会危害吸烟者和被动吸烟人群健康，长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。
有些电子烟烟液尼古丁含量标识不规范，有些尼古丁含量超标。
烟液中含有甲醛、丙二醇和甘油。
“在我的朋友圈里，打着‘戒烟神器’名号的电子烟很流行”。
从事媒体行业的范卫明对长江商报记者表示，他原是把电子烟当成戒烟的替代品，没想到会对身体有危害。
确实，“时髦前卫”“替代卷烟”是时下众多年轻人追捧电子烟的理由，已有越来越多的人加入到吸食电子烟的“大军”。
据前瞻产业研究院发布的《中国新型烟草制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，中国是电子烟的最大生产地，中国出口的电子烟占世界总产量的90%以上，电子烟的生产制造已经形成成熟的产业链体系，行业前景广阔。
虽然我国制造了全球90%以上的电子烟，但国内消费市场依然较小，仅有6%的产品销于国内，然而欧美市场占据了出口份额的83.7%。
2016年中国电子烟产量为12.05亿支，截止至2017年中国电子烟产量增长至16.51亿支，初步测算2018年中国电子烟产量达到了22.29亿支左右，预测2019年中国电子烟产量将达到28.98亿支，我国电子烟市场仅占烟草行业的0.23%。
并预测至2022年中国电子烟产量将达到47.53亿支。
根据《2017年世界烟草发展报告》数据，全球电子烟市场规模达到120亿美元，其中海外市场占比94%;预测到2023年全球电子烟有望达到480亿美元的市场规模，年均复合增速达到26%。
当前，中国电子烟渗透率不到1%，但我国烟民基数大，国内电子烟市场发展潜力巨大;假设未来电子烟的渗透率达到10%，相应市场规模能够达到千亿级别。
2016-2022年中国电子烟产量统计情况及预测数据来源：前瞻产业研究院整理2010-2023年全球电子烟市场规模统计情况及预测数据来源：前瞻产业研究院整理生活是最好的经济风向标。
电子烟市场趋势调研报告
电子烟市场趋势调研报告摘要：本报告旨在分析当前电子烟市场的趋势，包括市场规模、增长率、消费者偏好和法规要求等方面的内容。
通过对行业数据和趋势的调查研究，我们对电子烟市场的未来发展进行了深入分析和预测。
一、引言电子烟作为一种新型的烟草消费品，近年来在全球范围内迅速兴起。
其以无焦油、无二手烟的特点吸引了越来越多的消费者。
本节将对电子烟市场的背景和重要性进行简要介绍。
二、市场规模与增长率据调查数据显示，全球电子烟市场在过去几年间取得了显著的增长。
根据行业报告，2019年全球电子烟市场规模达到300亿美元，预计到2025年将超过500亿美元。
亚太地区是目前电子烟市场增长最快的地区。
三、消费者偏好1. 味道选择调查数据显示，消费者在选择电子烟时，味道是最主要的考虑因素之一。
传统烟草口味是最受欢迎的选择，如烟草、烟草薄荷等。
此外，水果、甜点和饮料口味也备受消费者青睐。
2. 健康和燃烧方式相比传统香烟，电子烟被认为对健康更为友好，因为它不会产生焦油和一些有害物质。
此外，电子烟的燃烧方式也吸引了一部分消费者，他们更倾向于使用电子烟作为戒烟工具。
四、法规要求由于电子烟市场的迅速发展，各国政府和监管机构对电子烟的监管政策也在不断完善。
在一些国家和地区，电子烟禁止销售给未成年人，禁止在公共场所吸烟，或对电子烟的成分、产地等进行严格的监管。
五、市场竞争与前景目前，全球电子烟市场竞争激烈，主要品牌包括Juul、Smok和Vaporesso等。
预计未来几年内，随着科技的发展和消费者对健康的重视，电子烟市场将继续保持快速增长的势头。
结论：电子烟市场正处于高速增长期，受益于消费者对健康的追求和对传统烟草的替代需求。
然而，随着电子烟市场的火爆，监管政策将变得愈发严格，相关企业需要密切关注法规变化。
整体而言，电子烟市场有着广阔的前景和巨大的发展潜力。
参考资料：1. "Global E-Cigarette Market Size, Share & Trends Analysis Report by Product, by Flavor, by Distribution Channel, by Region and Segment Forecasts, 2019-2025." Grand View Research. Accessed November 1, 2019.2. "Trends and Opportunity in the Global Electronic Cigarette Market." Research and Markets. Accessed November 1, 2019.。
电子烟的发展趋势及市场前景分析
电子烟的发展趋势及市场前景分析近年来，随着人们对健康意识的提升和控烟政策的不断加强，电子烟作为一种替代传统烟草的新型产品，迅速崛起并吸引了广泛的关注。
本文将对电子烟的发展趋势以及市场前景进行深入分析。
一、电子烟市场现状目前，电子烟已经成为全球市场上最具潜力的新兴行业之一。
根据统计数据，2019年全球电子烟市场规模已经达到120亿美元，并且预计未来几年内还将保持高速增长。
尤其是在美国和欧洲等发达国家，电子烟市场已经逐渐占据了传统烟草市场的一部分份额。
二、电子烟的发展趋势1. 技术革新与研发随着科技的不断进步，电子烟技术也在不断创新和改进。
未来，电子烟将更加注重用户体验，不仅在味道和烟雾效果上做出突破，而且会更加注重健康因素，例如引入更多健康功能模块，如监测烟草成分、限制尼古丁摄入等。
2. 多元化产品线随着用户对产品特性的不断追求，电子烟市场将继续推出更多不同类型的产品。
例如，迷你便携式电子烟、饮品型电子烟、高端定制电子烟等。
这种多元化的产品线将满足不同人群的需求，提供更丰富的选择。
3. 渠道拓展与线上销售电子烟的销售渠道也在不断变化。
传统的实体店销售模式将逐渐被线上销售所取代，通过网络平台推广和销售电子烟产品已成为主流趋势。
这种方式不仅可以降低成本，还可以更好地触达潜在用户群体。
三、电子烟市场前景分析1. 市场需求日益旺盛随着健康意识的提升，越来越多的人群意识到传统香烟的危害，转而选择电子烟作为替代品。
尤其是年轻人群体，他们对新鲜事物的接受度高，更容易接受电子烟的概念，并且愿意尝试。
2. 政策支持与市场监管随着控烟政策的强化，电子烟在一些地区得到了政府的积极支持和监管。
例如，电子烟的合法化和监管标准的出台，使得电子烟市场更具可预期性和稳定性，为行业的发展提供了有利条件。
3. 潜在市场巨大目前，全球吸烟人口数量庞大，其中很大一部分人由于控烟政策和健康意识的提升，有望逐渐转向电子烟。
此外，电子烟还可以满足烟民对尼古丁的需求，从而为非吸烟人群提供更广阔的市场空间。
电子烟行业市场分析
电子烟行业市场分析导言：随着健康意识的提高和传统烟草行业的逐渐衰落，电子烟行业正迅速发展壮大。
作为一种新型的替代品，电子烟在全球范围内受到了消费者的广泛关注。
本文将对电子烟行业市场进行一份详尽的分析，以便更好地了解其发展趋势和机遇。
一、市场规模电子烟行业市场规模正以惊人的速度增长。
根据市场研究公司的统计数据显示，2019年全球电子烟市场规模超过了数百亿美元。
而预计到2025年，这一数字将超过1000亿美元。
此外，伴随着全球各地对传统烟草的限制和禁止，电子烟行业将进一步扩大其市场份额。
二、市场驱动因素1. 健康意识的提高：电子烟被认为是一种更健康的替代品，因为它不会产生焦油和一些有害烟草成分。
随着人们日益关注健康问题，越来越多的人开始关注和购买电子烟产品。
2. 传统烟草的限制和禁止：由于各国政府对传统烟草的限制和禁止，电子烟成为可选择的替代品。
例如，某些国家已经禁止在公共场所吸烟，而电子烟则不受这些限制。
3. 创新技术的发展：随着科技的进步，电子烟产品的质量和性能不断提高。
许多品牌开始推出更先进的设备和独特的口味，吸引了更多的消费者。
三、市场挑战1. 法规限制：由于电子烟行业的快速发展，各国政府开始采取行动制定相关法规以保护消费者利益。
然而，这些法规中的某些限制可能会对电子烟行业造成一定的影响，并对供应链和市场准入产生一定程度的限制。
2. 健康风险争议：尽管电子烟被认为是一种更健康的替代品，但近期出现的某些健康问题引发了争议。
某些研究显示，电子烟使用可能会对人体健康产生一定的负面影响。
这些争议可能会影响消费者对电子烟的信心和购买决策。
四、市场机会1. 市场细分：随着电子烟行业的发展，市场趋向于更加细分化。
消费者对不同口味、吸食方式、设备功能等方面的需求也在不断增长。
因此，电子烟企业可以通过扩大产品线，满足不同消费者的需求，抓住市场机会。
2. 健康意识的提升: 随着人们健康意识的提高，越来越多消费者转向电子烟。
2019年电子烟行业分析报告
2019年电子烟行业分析报告2019年8月目录一、新型烟草：应需而生，东风渐起 (6)1、新型烟草是什么 (6)（1）蒸汽式电子烟 (7)（2）加热不燃烧 (10)2、驱动因素：全球控烟趋严，健康+潮流要素共驱 (12)（1）新型烟草抓住减害机遇 (13)（2）新型烟草制品更具时尚感 (14)3、产业链：新品类带来新机遇，电子烟产业链创造新价值 (14)（1）上游原材料：蒸汽电子烟的原材料包括电池、雾化器以及烟油 (15)（2）中游设计制造：主要包括专业电子烟制造企业和国际烟草巨头制造研发部门15 （3）下游销售企业：流通渠道经由代理商、贸易公司以及经销商，交由零售商，最终由消费者购买 (15)4、市场规模：全球电子烟规模已达百亿美元，国内市场潜力巨大 (16)（1）全球市场规模 (16)（2）国内市场规模 (18)二、借鉴海外：消费需求基本验证，监管态度各有差异 (20)1、HNB：四大跨国烟草公司纷纷布局，无烟化、健康化是大势所趋 (20)（1）菲莫国际：IQOS异军突起，FDA批准在美销售 (21)（2）英美烟草：布局多品牌多产品，效益显著增长 (22)（3）日烟国际：搭配多种口味，加热烟草制品迅速扩张 (23)（4）帝国品牌公司：行业黑马，增速强劲 (24)2、蒸汽式电子烟：产品深得欧美受众喜爱，也得到烟草系资本认可 (24)（1）Juul Labs：电子烟的代名词，霸主地位无人可及 (24)（2）英美烟草和帝国烟草 (26)3、海外监管：各国监管差异的根源在于产品属性判断的分歧 (27)（1）美国：FDA态度决定监管方向 (28)（2）日本：禁售蒸汽电子烟，允许HNB流通 (30)（3）欧洲：与美国发展路径相似，各国细则有差异 (30)三、国内市场展望：并蒂开花，看好蒸汽式电子烟和HNB (31)1、社会资本扎堆蒸汽式，中烟公司布局HNB (31)2、国内监管：监管日趋完善，从“三无状态”到“国家标准” (33)3、蒸汽式电子、HNB各具优势，看好两大品类未来长期发展 (35)（1）蒸汽式 (35)（2）HNB (35)四、相关企业简况 (36)1、劲嘉股份：为云南中烟代工HNB烟具，布局蒸汽式电子烟品牌产品 (36)2、中烟香港：中烟集团HNB出口专营渠道 (37)3、盈趣科技：为菲莫国际IQOS产品提供零部件塑胶件代工 (37)五、主要风险 (38)新型烟草，区别于传统燃吸方式的卷烟，具备无需燃烧、提供尼古丁但基本无焦油等特点。
电子烟市场研究报告
电子烟市场研究报告近年来，随着健康意识的增强和吸烟环境的限制，电子烟作为一种新型的替代烟草产品，逐渐受到了越来越多的关注。
本次研究报告将对电子烟市场进行详尽的分析和研究，旨在全面掌握该市场的现状与发展动态，为相关机构和企业提供参考和建议。
1.市场规模据国家统计局数据统计，2019年中国电子烟市场规模达到315亿元人民币，同比增长37.5%。
其中，消费者市场占比达到85%，电子烟配件市场占比达到15%。
预计到2025年，中国电子烟市场规模将达到1000亿元人民币。
2.消费者画像电子烟的消费人群主要为18-35岁的年轻人，其中男性占比超过70%。
这部分人群普遍具有高学历、高收入和高消费能力的特点。
在消费习惯方面，他们更加强调产品的使用体验和味道。
3.主要品牌目前，国内电子烟市场主要品牌有SNOWPLUS、RELX、VAPORESSO、SMOK等。
其中，SNOWPLUS和RELX是目前市场占有率最高的两个品牌，其市场份额分别达到25%和22%。
4.市场发展趋势未来几年，中国电子烟市场将呈现以下几个趋势：首先，消费者对于电子烟使用体验和产品品质的要求将越来越高，因此产品不断升级和创新将成为电子烟企业关注的核心。
其次，消费者对于电子烟产品的安全性将越来越重视，因此行业监管需要更加完备和严格。
此外，随着卷烟消费环境的进一步限制，电子烟市场的增速也将继续保持高速增长。
最后，电子烟产品也将与各种新潮科技元素结合，如计算机芯片、蓝牙、音频、智能感应等，成为更多消费者所追捧的科技新品。
5.总结综上所述，电子烟市场作为一个新兴、高速增长的行业，在消费者群体、市场规模和品牌竞争方面都表现出了强大的生命力。
未来，随着现代科技不断迭代和创新，电子烟产品也将在不断升级中进一步成熟，为更多消费者提供更加安全、优质、便捷的吸烟产品选择。
2019年电子烟行业分析报告分析资料
10
图表 13：选择电子烟原因（多选题） .........................................................................................................
11
图表 14：电子烟与传统卷烟成本对比 .........................................................................................................
13
图表 17：全球电子烟市场规模（亿美元） ...................................................................................................
13
图表 18：全球电子烟市场分布（ 2016）......................................................................................................
.................................................................................................................................. 4 .................................................................................................................................. 5 .................................................................................................................................. 6
2019年电子烟行业分析报告
2019年电子烟行业分析报告2019年8月目录一、由分割到连接，全球泛烟草行业变局 (9)1、竞争格局现状：国内外市场分割，四大跨国与中国烟草各领风骚 (9)（1）海外市场：四大跨国烟草公司寡头垄断 (10)（2）国内市场：中国烟草总公司独家经营 (11)2、国内烟草“走出去”困境如何破局 (13)（1）国产卷烟难以满足海外消费者口味偏好 (14)（2）国企体制与市场化竞争之间的匹配失衡 (15)（3）海外存量（甚至减量）市场竞争格局固化 (15)3、新型烟草崛起、中烟香港上市，全球泛烟草格局迎来变局契机 (16)二、新烟草创生新发展，竞争格局重塑 (19)1、HNB（加热不燃烧）：IQOS遥遥领先，中烟公司奋起直追 (19)（1）主流产品 (19)（2）产品对比 (20)2、蒸汽式电子烟：快速迭代能力铸就产品实力，国产品质毫不逊色 (23)（1）主流产品 (23)（2）产品对比 (23)三、全球分工迭代演变，多维度（制造/品牌/渠道）中国力量崛起 (26)1、HNB（加热不燃烧） (26)（1）HNB产业链 (26)（2）制造端：为中烟蓄势，终将随中烟崛起 (27)（3）品牌端：政策垄断，牢牢为中烟掌控 (29)（4）渠道端：对内通过烟草专卖渠道，对外通过中烟香港平台 (30)2、蒸汽式电子烟 (31)（1）雾化烟产业链 (32)（2）制造端：全球制造集聚中国，优质研发企业正在凸显 (33)（3）品牌端：一级市场资本追捧之下，国内电子烟品牌百舸争流 (35)（4）渠道端：偏低单价消费品渠道的长尾特性，决定较难出现规模化企业 (37)四、相关企业简况 (38)1、劲嘉股份 (38)2、中烟香港 (39)3、盈趣科技 (40)4、亿纬锂能 (40)5、集友股份 (41)五、主要风险 (42)由分割到连接，全球泛烟草行业变局。
传统烟草市场的竞争格局划分、产业链利润划分，已经基本固化。
1）国内烟草专卖体系的封闭性，造成国内外烟草市场分裂。
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2019年电子烟行业市场展望
分析报告
目录索引
一、本文逻辑和投资要点 (5)
二、新型烟草：应需而生，东风渐起 (6)
2.1 什么是新型烟草？ (6)
2.2 驱动因素：全球控烟趋严，健康+潮流要素共驱 (10)
2.3 产业链：新品类带来新机遇，电子烟产业链创造新价值 (11)
2.4 市场规模：全球电子烟规模已达百亿美元，国内市场潜力巨大 (12)
三、借鉴海外：消费需求基本验证，监管态度各有差异 (15)
3.1 HNB：四大跨国烟草公司纷纷布局，无烟化、健康化是大势所趋 (15)
3.2 蒸汽式电子烟：产品深得欧美受众喜爱，也得到烟草系资本认可 (18)
3.3 海外监管：各国监管差异的根源在于产品属性判断的分歧 (19)
四、国内市场展望：并蒂开花，看好蒸汽式电子烟和HNB (22)
4.1 社会资本扎堆蒸汽式，中烟公司布局HNB (22)
4.2 国内监管：监管日趋完善，从“三无状态”到“国家标准” (23)
4.3 蒸汽式电子、HNB 各具优势，看好两大品类未来长期发展 (25)
风险提示 (27)
图表索引
图1：新型烟草制品分类 (6)
图2：新型烟草制品特征与缺点 (6)
图3：蒸汽电子烟结构示意图 (7)
图4：电子烟烟油主要成分及作用 (8)
图5：加热不燃烧烟草制品的主要构成 (9)
图6：加热不燃烧烟草制品发展历程 (10)
图7：IQOS 产品显著减少有害物质释放 (11)
图8：新型烟草制品时尚外观 (11)
图9：新型烟草制品吸食效果图 (11)
图10：电子烟产业链 (12)
图11：全球新型烟草市场规模（亿美元）及增长 (12)
图12：全球电子烟市场规模（亿美元）及增长 (13)
图13：全球HNB 市场规模（亿美元）及增长 (13)
图14：2018 年全球四大烟草公司市场份额 (15)
图15：菲莫国际IQOS 产品系列 (16)
图16：IQOS 全球使用人数 (16)
图17：HTU 全球销售量 (16)
图18：英美烟草新型烟草产品布局 (17)
图19：日本烟草加热不燃烧产品Ploom Tech (17)
图20：JUUL 蒸汽式电子烟外表小巧，形似U 盘 (18)
图21：帝国烟草电子烟产品Blu (19)
图22：PMTA 审核规定时间点 (21)
图23：日本成年烟民IQOS 使用率 (21)
图24：劲嘉股份电子烟领域布局 (26)
图25：中烟香港新型烟草出口业务流程 (26)
表1：蒸汽式电子烟发展历程重大事件 (8)
表2：三类烟草制品对比表 (9)
表3：我国蒸汽式电子烟和HNB 市场规模测算 (14)
表4：海外各国电子烟法律监管情况 (20)
表5：我国电子烟企业融资情况 (22)
表6：四大中烟加热不燃烧产品 (23)
表7：3.15 晚会电子烟核心观点总结 (24)
表8：我国监管政策概况 (24)
一、本文逻辑和投资要点
新型烟草，区别于传统燃吸方式的卷烟，具备无需燃烧、提供尼古丁但基本无焦油等特点。
本文针对其中两大主要品类（蒸汽式电子烟、加热不燃烧），进行了详细深入的分析：
蒸汽式电子烟是用电池供电，加热烟油使其雾化，达到吸烟的效果。
由中国人韩力发明。
目前全球电子烟市场规模已突破百亿美元；HNB是通过加热而非燃烧的方式产生烟草风味的气体，有效降低了烟草中的有害成分的摄入，同时高度还原传统香烟的口感。
全球控烟趋势加紧，传统卷烟市场销量逐年减少。
而新型烟草能够有效减少危害，满足对健康的追求，同时，产品外观更加新颖，富有时尚感。
健康和潮流驱动电子烟行业加速提升，带动产业链上的上游原材料、中游设计制造和下游销售企业盈利的增加。
全球电子烟行业快速增长，中国电子烟市场颇具潜力。
据2018年世界烟草发展报告显示，全球新型烟草市场规模增长至247.2亿美元，CAGR达36%；而中国作为电子烟生产和香烟消耗第一大国，新型烟草市场尚未成型，我国电子烟渗透率仅为0.6%。
因此我们对国内蒸汽式电子烟和HNB烟弹、烟具假设在不同渗透率下进行市场规模测算，例如当市场渗透率为10%，蒸汽式电子烟烟弹市场规模预测为1281亿元，烟具为84亿元；HNB电子烟烟弹市场规模是1596亿元，烟具为157亿元。
中国电子烟市场有很大发展空间。
国内电子烟仍处于起步阶段，行业发展路径、监管政策等还有待观望和厘清。
我们借鉴海外市场电子烟发展情况、国家监管政策，得出以下结论：为了应对控烟减害的全球趋势，全球四大烟草巨头纷纷重新调整战略布局，应对新挑战：菲莫国际推出了IQOS系列产品，经FDA批准在美国市场销售；日本烟草研发了Ploom Tech；英美烟草和帝国烟草积极开展电子烟、HNB和口嚼烟的多产品组合。
而有机尼古丁盐技术的成熟，使得蒸汽式电子烟的口感得到极大改善，解瘾程度提高。
以JUUL为代表的小烟，便捷且具备潮流属性，深受青年消费群体的
喜爱。
就监管政策而言，各国政府对电子烟市场的监管不同，其主要原因在于对于产品属性划分判断存在分歧。
例如，美国视电子烟为烟草制品，对HNB进行严格监管。
而日本禁止销售尼古丁电子烟，准许并监管HNB销售。
目前，国内HNB由中烟公司独家经营，蒸汽式电子烟发展正旺，吸引大量社会资本注资投入，我们认为随着监管制度出台和完善，HNB和蒸汽式电子烟都会得到更好的发展。
蒸汽式发展路径的预判：未来头部蒸汽式品牌快速扩张渠道的可能性很大，可能会扩大对消费者品类认知教育。
《电子烟》强制性国家标准有望在年内发布，填补监管空白，行业有望进入有序迅速发展阶段。
HNB发展路径的预判：中烟公司通过中烟香港赴港上市，为进一步向东南亚市场销售筹集资金，参与到国际烟草行业竞争和合作中去。
可能会扩大东南亚市场的销售渠道，与其他国际卷烟公司进行战略合作，优化中国烟草的市场化程度。
试销海外之后，在国内市场推行可能性加大。