纳斯达克退市条件要求
纳斯达克退市制度
纳斯达克退市制度
纳斯达克的退市制度主要包括以下条件：
1. 上市公司的有形净资产不能低于200万美元。
2. 市值不能低于3500万美元。
3. 最近一个会计年度净收益不小于50万美元，或最近三个会计年度中的两年的净收益不小于50万美元。
4. 社会公众持股小于50万股。
5. 最低报买价不能低于1美元。
6. 做市商数不能小于2个。
7. 股东人数不能小于300个。
此外，如果公司出现以下情况，也可能导致退市：
1. 股东少于600个，持有100股以上的股东少于400个。
2. 社会公众持有股票少于20万股，或其总值少于100万美元。
3. 过去的5年经营亏损。
4. 总资产少于400万美元且过去4年每年亏损。
5. 总资产少于200万美元且过去2年每年亏损。
6. 连续5年不分红利。
退市可以分为主动性退市和被动性退市。
主动性退市是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续等。
被动性退市是指公司被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。
纳斯达克退市流程-概述说明以及解释
纳斯达克退市流程-概述说明以及解释1.引言1.1 概述纳斯达克是美国最大的电子交易市场之一，吸引了许多公司在其平台上进行股票交易。
然而，对于那些不能满足纳斯达克的退市标准的公司来说，他们可能会被要求离开纳斯达克市场。
退市流程是指一个公司从纳斯达克市场撤出的过程，它是一项严格的程序，旨在保护投资者利益和市场稳定。
在本文中，我们将深入探讨纳斯达克的退市流程，包括退市的概念、标准和程序，以及退市对公司的影响和后果。
同时，我们还将就企业应对策略以及展望未来的发展进行讨论，希望能帮助读者更好地了解纳斯达克退市流程的重要性和影响。
1.2 文章结构:本文将分为引言、正文和结论三个部分。
在引言部分，将对纳斯达克退市流程进行概述，介绍文章的结构和目的。
在正文部分，将详细介绍纳斯达克退市的概念、退市标准和程序，以及退市可能带来的影响和后果。
最后，在结论部分，将对纳斯达克退市流程进行总结，提出企业应对策略，并展望未来可能的发展方向。
通过这样的结构，读者可以全面了解纳斯达克退市流程的相关知识，并在实践中有所裨益。
1.3 目的纳斯达克作为全球知名的证券交易所之一，其退市流程对于上市公司来说具有重要意义。
本文的目的在于深入探讨纳斯达克退市流程，帮助读者了解其概念、标准和程序，以及对企业可能产生的影响和后果。
通过对纳斯达克退市流程的全面解析，我们希望能够为上市公司提供参考，帮助它们在面临可能退市的情况下做出明智的决策，并制定有效的对策，以确保公司的稳健发展。
同时，通过展望未来，我们也希望为市场和监管机构提供建议，进一步完善退市制度，促进市场的健康发展。
2.正文2.1 纳斯达克退市概念纳斯达克是全球知名的股票交易所之一，拥有众多上市公司。
然而，由于一些公司出现财务困难、违规行为或其他原因，可能导致其无法继续维持在纳斯达克交易所上市的资格，这时就会发生退市情况。
纳斯达克退市指的是纳斯达克交易所对某些公司采取退市措施，即将其从交易所上市名单中移除的过程。
美国股市退市制度
美国股市退市制度是指一种股票交易所将某只股票从交易所交易列表中移除的程序和规定。
退市意味着该股票不再能够在该交易所上市交易。
退市制度的实施是为了保护投资者权益、维护市场秩序和提高股市的透明度。
在美国，股票退市可以由交易所或证券监管机构采取行动进行。
主要的股票交易所包括纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）等。
这些交易所都设有一系列的退市规则和程序，以确保交易所上市的股票质量和交易的公正性。
同时，美国证券交易委员会（SEC）也负责监管退市程序，并制定了相关的法律法规。
常见的退市原因包括公司破产、欺诈行为、连续财务亏损、股票价格低于交易所规定的最低要求等。
当股票面临退市的可能性时，交易所会发出警告通知并对公司进行调查。
如果公司无法解决问题，交易所将决定将其股票退市。
退市过程一般包括公告、听证会、申诉等环节，以确保公平和透明。
股票退市对公司和投资者都有重大影响。
对公司而言，退市可能导致股票价格下跌、市场信任度下降、融资困难等问题。
对投资者而言，退市可能导致投资损失、无法在交易所上出售股票等困境。
因此，退市制度的实施不仅要维护市场秩序，还要同时保护股东和投资者的利益。
退市并不意味着公司的终结。
退市后，公司仍然存在，但其股票不能在交易所上市交易。
一些公司可能会选择在其他交易所重新上市，或者通过私有化、合并等方式重新调整战略。
此外，退市公司仍然需要履行相关的法律义务，如公开披露财务信息、接受审计等。
退市制度的实施也与投资者保护和市场透明度有关。
退市制度对于防止欺诈行为、提高市场竞争力和吸引外国投资者都起到了积极的作用。
对于投资者来说，能够了解某只股票为何会被退市，可以帮助他们评估风险和做出明智的投资决策。
对于交易所来说，退市制度也有助于提升交易所的声誉和信誉。
需要注意的是，不同的股票交易所可能对退市制度有所不同的规定和要求。
退市制度是根据当地的法律法规和市场需求制定的，因此，在不同的国家或地区，退市制度可能会有所差异。
纳斯达克退市标准及流程
纳斯达克退市标准及流程全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：纳斯达克是美国股市中最为知名的证券交易所之一，其上市公司数量众多，但也存在着一定的退市标准和流程。
退市会让很多投资者感到遗憾，因此了解纳斯达克退市标准及流程对于投资者来说十分重要。
纳斯达克退市标准主要包括财务标准、股价标准和市值标准。
财务标准是纳斯达克退市的重要依据之一，包括净资产、净收入和股东权益等指标。
公司如果连续两年财务业绩不佳，可能会被要求退市。
股价标准指的是公司股票在一定时间内的最低价格。
如果公司股价连续多日低于规定的最低价，也可能会引发退市风险。
市值标准是指公司的市值低于一定数额，也可能导致公司被退市。
纳斯达克的退市流程大致包括通知、申诉和退市三个阶段。
当纳斯达克认为一家公司符合退市标准时，会向公司发出退市通知。
公司可以选择申诉，提出自己的理由和辩解。
如果申诉不成功，纳斯达克将会实施退市程序，包括摘牌和停止交易等措施。
公司退市后，依然有权继续挽救，并寻求重新上市的机会。
对于投资者来说，注意纳斯达克的退市标准及流程是非常重要的。
了解公司的财务状况和股价走势是避免投资风险的重要手段。
及时关注公司公告和信息，做好风险防范。
积极和公司沟通，及时了解公司的经营状况和未来发展规划，是有效避免投资风险的关键。
纳斯达克的退市标准及流程是保障投资者利益的重要机制。
了解这些标准和流程，可以帮助投资者更好地把握投资机会，规避风险，实现投资收益最大化。
希望投资者能够时刻保持警惕，选择优质的上市公司，避免因公司退市而带来的损失。
【2000字】第二篇示例：纳斯达克退市标准及流程作为全球最大的电子证券交易市场之一，纳斯达克股票交易所设立了一系列的上市标准，以确保市场的稳定和透明。
对于那些不符合纳斯达克上市标准的公司来说，他们可能会面临被纳斯达克退市的风险。
本文将详细介绍纳斯达克的退市标准及流程。
纳斯达克的退市标准主要包括以下几个方面：财务标准、市值标准、股价标准、公开流通股份标准、治理标准及其他违规行为。
nasdaq 退市规则
nasdaq 退市规则
纳斯达克退市规则，也称为纳斯达克市场维持规则，是纳斯达克交易所制定的一套规则，用于监管上市公司的财务状况和市值。
根据这些规则，如果一个公司不符合纳斯达克的退市标准，交易所将有权将其股票从纳斯达克交易所摘牌。
以下是纳斯达克退市规则的一些主要方面：
1. 股票价格要求：纳斯达克要求上市公司的股票价格在连续
30个交易日中不低于1美元。
如果公司股票价格连续30个交
易日低于1美元，则可能面临摘牌风险。
2. 市值要求：纳斯达克要求上市公司的市值（市值=股票价格
×流通股数）不低于350万美元。
如果公司市值低于350万美元，纳斯达克可能会考虑将其摘牌。
3. 公司财务状况要求：纳斯达克要求上市公司必须维持一定的财务状况，包括连续两年的盈利能力和净资产要求。
如果公司连续两年的财务状况不符合纳斯达克的要求，可能会面临退市风险。
4. 审核委员会决定：最终是否摘牌由纳斯达克的上市审查委员会决定。
该委员会会定期审查上市公司的财务状况和市值，并根据纳斯达克退市规则作出决策。
需要注意的是，纳斯达克还有其他退市规则和程序，例如申请延迟摘牌程序和法定股东权益计划等，以提供给上市公司解决
潜在退市风险的机会。
不同的规则和程序适用于不同的情况，上市公司应根据自身情况咨询纳斯达克交易所或专业顾问人员。
纳斯达克退市条件要求
在纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场的已上市企业的持续上市标准是一样的，如要继续上市，必须达到下列（表1）三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。
表1?纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场退市条件要求
纳斯达克证券交易的退市程序采用聆讯制，上市公司在接到退市通知后45天内，如有异议，有权逐级提出上诉。
先是纳斯达克交易所上市资格审查部门，接着是交易所的聆讯小组，然后是纳斯达克上市与听证审查委员会，继而是纳斯达克董事会，最后美国证监会将进行最终裁决。
外国退市制度
外国退市制度外国退市制度是指规定上市公司在不符合某些法定条件或标准时，可以被取消上市地位的制度。
不同国家和地区的退市制度存在差异，但它们都是为了保护投资者权益、维护市场秩序、促进经济发展而设立的。
以下是一些外国退市制度的相关参考内容。
1. 美国退市制度美国的退市制度由联合证券交易所（NYSE）和纳斯达克交易所（NASDAQ）等市场自主管理，但受到证券交易委员会（SEC）的监管。
在美国，上市公司可以因以下原因被退市：股价低于1美元；违反交易所的财务标准；违反证券法规定的信息披露要求等。
当上市公司被退市后，它可以选择在未上市交易市场继续交易，或者通过私募股权融资、重组整合等方式重新回到公开市场。
2. 英国退市制度英国的退市制度由伦敦证券交易所（LSE）和AIM市场自主管理。
英国上市公司可以因违反公司法规定、财务困境、股价低于最低要求等原因被退市。
退市流程包括通知上市公司、公开告知、交易所决定等。
英国公司法规定退市后的股东和债权人在公司清算时享有优先权。
3. 中国退市制度中国的退市制度分为主动退市和强制退市两种情况。
主动退市是指上市公司自愿撤销上市地位，通常发生在公司重新策划、股权结构变动或者已上市公司要变成非上市公司的情况下；强制退市是指上市公司因违反证券法规定、财务困难或者停牌超过规定期限等原因被迫退市。
中国证券监督管理委员会（CSRC）负责对上市公司的退市申请进行审批。
4. 德国退市制度德国的退市制度由德国证券交易所（Deutsche Börse）管理，受到联邦金融监管机构（BaFin）的监管。
德国上市公司可以因经营状况恶化、违反交易所的财务标准、违法违规等原因被退市。
退市程序包括通知上市公司、交易所委员会审议、公开告知等。
5. 日本退市制度日本的退市制度由东京证券交易所（TSE）管理，受日本金融服务局（FSA）的监管。
日本上市公司可以因违反交易所规定、违反法律法规、负债过高等原因被退市。
纳斯达克退市标准及流程-概述说明以及解释
纳斯达克退市标准及流程-概述说明以及解释1.引言1.1 概述纳斯达克是全球知名的股票交易所之一，许多企业通过在纳斯达克上市来获取资本和扩大影响力。
然而，纳斯达克对上市公司也有严格的监管标准，并且对于不符合这些标准的公司，将采取退市措施。
因此，了解纳斯达克的退市标准及其流程对于上市公司和投资者来说是至关重要的。
本文旨在探讨纳斯达克退市标准及其流程，并分析这些退市规定对企业本身和市场的影响。
在第二部分中，我们将详细介绍纳斯达克退市标准，以便读者对退市规定有全面的了解。
这些退市标准包括财务指标、市值要求、公告和报告要求等等。
只有当公司不符合这些标准时，纳斯达克才会开始退市程序。
紧接着，在第二章中，我们将详细阐述纳斯达克的退市流程。
这个过程可以分为两个阶段，即接收退市通知期和退市进行期。
我们将讨论公司在这两个阶段所面临的挑战和应对策略，以及纳斯达克和公司之间的沟通和合作。
最后，在第三章中，我们将总结退市标准和流程的重点，并对企业的启示进行深入分析。
我们将讨论退市对公司股价、声誉和市场地位等方面的影响，并提出一些建议来帮助企业应对潜在的退市风险。
文章的目的是向读者提供关于纳斯达克退市标准及其流程的全面指南，并帮助他们理解退市对企业和市场所产生的重要影响。
此外，我们还将展望未来，探讨退市规定可能面临的变化和对公司的长期影响。
通过深入研究纳斯达克退市标准及其流程，读者将能够更好地了解和应对公司上市后可能面临的风险，并为他们的投资决策提供更全面的依据。
1.2文章结构文章结构部分的内容可以包括以下内容：文章的结构设计是为了清晰地呈现纳斯达克退市标准及流程的相关内容。
本文将按照以下结构展开讨论：1. 引言：首先，对纳斯达克退市标准及流程的概述进行阐述。
介绍纳斯达克作为全球著名的证券交易所之一，它对上市公司的退市标准及流程进行了明确规定，并且指导企业应如何应对退市风险。
2. 正文：主要包括两个部分，分别是纳斯达克退市标准和纳斯达克退市流程。
美股退市规则
美股退市规则一、纽约证券交易所的退市标准在美国,上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。
上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：l股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个；2社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元；3过去的5年经营亏损；4总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损；5总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损；6连续5年不分红利。
纽约证券交易所对上市公司终止上市作了比较具体的规定,这些规定主要涉及以下几个方面：1公众股东数量达不到交易所规定的标准；2股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准；3因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力；4法院宣布该公司破产清算；5财务状况和经营业绩欠佳；6不履行信息披露义务；7违反法律；8违反上市协议。
二、纳斯达克的退市标准根据纳斯达克的有关规定,上市条件分为初始上市要求和持续上市要求,而且后者是与前者相互对应的。
只有符合初始上市要求的公司才能上市。
上市以后,由于上市公司的状况可能会发生变化,不一定始终保持初始的状态,但起码应当符合一个最低的要求,即所谓持续上市要求,否则将会被纳斯达克予以摘牌。
以纳斯达克小型资本市场为例,其持续上市标准包括：1有形净资产不得低于200万美元；2市值不得低于3500万美元；3净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于50万美元；4公众持股量不得低于50万股；5公众持股市值不得低于100万美元；6最低报买价不得低于1美元；7做市商数不得少于2个；8股东人数不得少于300个。
上市公司如果达不到这些持续上市要求,将无法保留其上市资格。
就最低报买价来说,纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果每股价格不足一美元,且这种状态持续30个交易日,纳斯达克市场将发出亏损警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价,将被宣布停止股票交易。
纳斯达克证券交易所的退市标准
纳斯达克证券交易所的退市标准纳斯达克交易所分为三个市场，以纳斯达克全球市场为例，《纳斯达克交易所上市规则》第5450条规定了纳斯达克全球市场的上市除了满足“持续上市”的最基本要求，即股价不得低于1美元，且至少需要有400位股东，还需满足下列三项维持标准中的至少一项：（1）股东权益不得低于1000万美元，且至少75万份公众流通股，且公众流通股的市值不得低于500万美元，且拥有至少两位注册、活跃的做市商；（2）上市股票的总市值不得低于5000万美元，且至少110万份公众流通股，且公众流通股的市值不得低于1500万美元，且拥有至少四位注册、活跃的做市商；（3）在最近一个财政年度，或在最近三个财政年度的两年中，总资产和总收入不得低于5000万美元，且至少110万份公众流通股，且公众流通股的市值不得低于1500万美元，且拥有至少四位注册、活跃的做市商；4、纳斯达克证券交易所的退市流程纳斯达克证券交易的退市程序采用聆讯制，上市公司在接到退市通知后45天内，如有异议，有权逐级提出上诉。
先是纳斯达克交易所上市资格审查部门，接着是交易所的聆讯小组，然后是纳斯达克上市与听证审查委员会，继而是纳斯达克董事会，最后美国证监会将进行最终裁决。
主要退市程序纳斯达克上市资格审查部（Listings Qualifications Department）负责确认不符合继续挂牌条件的上市公司；通知该公司不符合上市条件的原因；并且发布退市决定书和公开谴责信。
如果上市公司服从该决定，退市决定将立即生效，即退市行动立即被执行。
通常情况下，退市决定书将同时告知企业必须在规定日期之内（通常45天，包括非工作日）提交整改计划以符合挂牌条件。
如果在纳斯达克规定的日期内企业仍然未能达标，纳斯达克将立即将该股票停牌，除非企业决定进行上诉。
纳斯达克也可以视情况给予更长的整改计划递交期限，但是最长不超过180天。
如果上市公司不接受退市决定，它可以向纳斯达克听证委员会（Hearing Panel）提请上诉。
各国退市制度的介绍
各国退市制度的介绍在国际成熟的证券市场上，上市公司退出机制的建立已有一两百年的历史。
其目的是保持证券市场的总体质量，把不合格的上市公司淘汰出局。
世界主要证券市场如纽约、纳斯达克、东京、香港等，都有关于上市公司除牌的规定。
一个完善的退市机制至少应该包括两方面的内容，即退市标准和退市程序。
一、纽约证券交易所的退市制度(一)退市标准：纽约证券交易所规定的上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况。
上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：1）股东少于600个，持有100股以上的股东少于400个；2）社会公众持有股票少于20万股，或其总市值少于100万美元；3）过去的5年经营亏损；4)总资产少于400万美元，而且过去4年每年亏损；5)总资产少于200万美元，并且过去2年每年亏损；6)连续5年不分红利。
(二)退市程序：纽约证券交易所的上市公司的退市程序在一系列成熟证券市场中属最为细致和具体：1)交易所在发现上市公司低于上市标准之后,在10个工作日内通知公司；2）公司接到通知之后,在45日内向交易所做出答复,在答复中提出整改计划,计划中应说明公司最迟在18个月内重新达到上市标准；3）交易所在接到公司整改计划后的45日内,通知公司是否接受其整改计划；4）公司在接到交易所批准其整改计划后的45日内，发布公司已经低于上市标准的信息；5）在公司开始执行整改计划后的18个月内，交易所每3个月对公司的情况进行审核，其间如果发现公司不执行整改计划，交易所将根据情况是否严重，作出是否终止上市的决定；6）18个月的整改宽限期结束以后，如果公司仍不符合上市标准，交易所将通知公司其股票终止上市，并通知公司有申请听证的权利；7）如果听证会维持交易所关于终止公司股票上市的决定，交易所将向美国证券交易委员会（SEC）提出申请；8）SEC批准后，公司股票正式终止交易。
二、纳斯达克市场的退市制度(一)退市标准：美国纳斯达克市场的退市标准分为数量标准和非数量标准，一旦上市公司违反了持续上市数量标准和持续上市非数量标准，纳斯达克市场就会暂停或终止该上市公司股票的交易。
纳斯达克退市标准及流程
纳斯达克退市标准及流程全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：纳斯达克是全球著名的证券交易所之一，拥有严格的退市标准和流程。
纳斯达克的退市标准主要包括财务标准、股价表现和市值等多个方面，其目的是保护投资者利益，维护市场秩序，保障证券市场的稳定和健康发展。
本文将详细介绍纳斯达克的退市标准及流程，以便投资者了解相关规定并做好风险管理。
一、纳斯达克的退市标准1.财务标准：纳斯达克对上市公司的财务状况有严格要求，特别是对盈利能力和资产情况进行审核。
上市公司如果财务状况出现严重问题，比如连续亏损、资不抵债等情况，纳斯达克可能对其进行退市处理。
2.股价表现：纳斯达克对上市公司的股价表现也有一定要求，如果股价长期低于1美元，或者连续多日不符合最低股价要求，纳斯达克可能会对其进行退市处理。
4.其他：除了上述标准外，纳斯达克还对上市公司的经营状况、治理结构、信息披露等方面进行监管，如果发现公司存在严重违规或不端行为，纳斯达克也可能会对其进行退市处理。
1.通知：当纳斯达克认为某上市公司存在退市标准时，会向该公司发出退市通知，要求其进行解释和整改。
上市公司收到通知后应积极配合，提供相关资料和信息以证明自身合规。
2.听证：如果上市公司不能有效解释或整改，纳斯达克可能会启动听证程序，要求公司出席听证会，听取公司及相关证人的陈述和辩护意见，并根据听证结果做出决定。
3.决定：根据公司的财务状况、市值情况和其他相关因素，纳斯达克最终会做出是否退市的决定。
如果公司被决定退市，将根据具体情况确定退市时间和方式。
4.执行：一旦纳斯达克做出退市决定，上市公司将按照规定的时间和方式完成退市程序，包括停止交易、撤销上市资格、公告公告等程序。
5.上诉：如果公司对纳斯达克的退市决定不满意，可以提起上诉，向美国证券交易委员会（SEC）提出申诉，并寻求法律途径维护自身权益。
纳斯达克的退市标准和流程非常严格，旨在保护投资者利益和维护市场秩序。
上市公司应加强内部管理，合规经营，保持财务健康，及时按照规定要求整改，避免触发退市标准。
纳斯达克退市制度
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标题：纳斯达克退市制度解析一、引言纳斯达克（NASDAQ）是全球最大的电子股票交易所，拥有大量的科技公司上市。
然而，与上市同样重要的是，纳斯达克也有严格的退市制度，以确保市场的公平性和透明性。
本文将详细介绍纳斯达克的退市制度。
二、纳斯达克退市制度的主要规定纳斯达克的退市制度主要包括以下几种情况：1. 价格测试：如果一只股票连续30个交易日的收盘价低于1美元，那么它将被纳斯达克发出警告。
如果在接下来的90个交易日内，这只股票仍然不能恢复到至少1美元的价格，那么它将会被从纳斯达克摘牌。
2. 市值测试：如果一家公司的市值连续30个交易日低于3500万美元，或者股东权益连续30个交易日低于250万美元，那么它也将被纳斯达克发出警告。
如果在接下来的90个交易日内，这家公司仍然不能满足市值或股东权益的要求，那么它将会被从纳斯达克摘牌。
3. 财务报告要求：所有在纳斯达克上市的公司都需要定期提交财务报告。
如果一家公司在规定的期限内未能提交财务报告，那么它将会被纳斯达克发出警告。
如果在接下来的6个月内，这家公司仍然未能提交财务报告，那么它将会被从纳斯达克摘牌。
三、纳斯达克退市制度的影响纳斯达克的退市制度对于维护市场公平性和透明性具有重要作用。
首先，它能够防止“僵尸股”——那些价格长期低迷、交易量稀少的股票继续在市场上存在，从而保护投资者的利益。
其次，它也能够促使上市公司保持良好的财务状况和信息披露，从而增强市场的信心。
四、结论总的来说，纳斯达克的退市制度是其市场规则的重要组成部分。
虽然这个制度可能会给一些上市公司带来压力，但它的目的是为了维护市场的公正性和透明性，保护投资者的利益。
因此，对于所有在纳斯达克上市的公司来说，理解和遵守这个制度是非常重要的。
中美上市公司退市机制比较与分析
中美上市公司退市机制比较与分析随着我国证券市场的发展，“上市公司退市”这一现象已成为我们无法回避的现实。
如何进一步规范上市公司退市行为，是值得我们不断探索和研究的课题。
本文拟在对中美退市机制比较与分析的基础上，粗略探讨一下我国的退市机制。
一、中美退市机制的比较与分析(一)美国证券市场的退市机制美国是目前世界上资本市场最为发达和完善的国家之一，美国各证券交易所都特别注重上市公司的质量。
在美国的十余家证券交易所中，每家证券交易所对上市公司维持上市的标准各有不同，下面主要对纽约证券交易所和纳斯达克的退市标准作一介绍：1．纽约证券交易所的退市标准。
纽约证券交易所是世界规模最大、历史悠久的证券交易所之一，其规定上市公司若有以下情形者将被摘牌：(1)证券发行人未按证券交易所的规定在董事会中设立审计委员会；(2)证券发行人违反了上市协议的约定；(3)持有证券发行人公开发行股票的股东人数不足1200人；(4)投资公众所持有公开发行的股票不足60万股；(5)证券发行人最近三年的平均税后利润不足60万美元，并且其公开发行股票的市值低于800万美元； (6)证券发行人不及时履行公司发展情况、重大决定或重要事件的义务。
2．纳斯达克的退市标准。
纳斯达克是一个充满朝气的股票市场，产生了许多产业英雄，但由于其坚持严格的继续上市标准和公司治理标准，故被逐出市场的公司也不少。
据统计，在过去五年中，在总共5000多家纳斯达克上市公司中，已有1100多家被摘牌，其中2000年1至3月就有173家被摘牌。
纳斯达克是根据总市值、资产、做市商数目、股东人数等因素决定公司维持上市的标准。
纳斯达克市场山全国市场和小资本市场两个市场组成，现分别介绍如下：(1)在纳斯达克全国市场持牌交易的公司维持上市资格的最低要求：A继续上市标准1，标准2(对经营型公司要求)：①净资产不低于400万美元；②公众流通股不低于75万股；③公众流通股市值不能少于500万美元；④买方报价不能低于1美元；⑤股东不少于400个；⑥做市商不少于2个。
纳斯达克退市条件要求
纳斯达克退市条件要求
纳斯达克交易所的退市条件是，如果某公司股票市价低于最低交易价(1美元)超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内改善公司业绩，使股票的市价回复到高于最低交易价的“可以接受”水平。
这里面有先一步退市警告函，还有90天的机会。
即使FF低于一元一个月后收到警告，其后三个月法拉第车能上市，FF自然可以回到1元以上。
从董事会马上提出合股计划可以分析，FF车短期是做不出来了，合股是唯一的选项。
目前最关心的是FF技术或许根本无法实现量产，合股再拉投资也是杯水车薪。
美股做老千难做，想反复收割可能性很小。
流程
股价低于1美元，或者市值低于3500万，或者做市商低于2家，公众持股低于50万股，总股东低于300个，公众持股市值低于100万美刀。
这些条件如果有一个连续持续30个交易日，会发警告信，接下来是90天整改，90天内，必须有连续10天要满足上市条件，如果没有做到，那就是7日之内，公司可以上诉，上诉可以有两次，上诉期内股票照常交易。
所以完整的退市流程，从触发第一天开始计算，最长可能会有7个月。
这也是每日优鲜为啥至今仍能交易。
不过每日优鲜是死定了的。
这也是为啥这几个月每日优鲜每天
的成交金额只有几十万美刀上下。
至于大家说道合股，合股确实可以拖一阵子，但就我这么多年来见过的合股，最终又跌回合股前的价格，是大概率事件，如果市值跌破3500万美金，股价即使在1元以上也没用，也一样是走这个流程。
各国退市制度概况
各国退市制度概况在国际成熟的证券市场上，上市公司退出机制的建立已有一两百年的历史。
建立上市公司下市制度是各国证券市场制度建设的重要内容之一。
其目的是保持证券市场的总体质量，把不合格的上市公司淘汰出局。
通过吐故纳新的动态调整过程，为证券市场注入新的生机和活力，促使资源从低效率的劣质公司流向高效率的优质公司，促进资源的合理有效配置。
世界主要证券市场如纽约、纳斯达克、东京、香港等，都有关于上市公司除牌的规定。
对世界上成熟证券市场关于上市公司退出机制的具体规定进行全面、系统的分析,有助于借鉴成熟证券市场的成功经验及有益做法,健全我国上市公司的退市制度。
一、纽约证券交易所的退市制度(一) 退市标准：在美国,上市公司只要符合以下条件之一就必须终止上市：l)股东少于600个,持有100股以上的股东少于400个;2)社会公众持有股票少于20万股,或其总市值少于100万美元;3)过去的5年经营亏损;4)总资产少于400万美元,而且过去4年每年亏损;5)总资产少于200万美元,并且过去2年每年亏损;6)连续5年不分红利。
纽约证券交易所对上市公司终止上市作了较具体的规定,主要涉及以下几个方面：1)公众股东数量达不到交易所规定的标准;2)股票交易量极度萎缩,低于交易所规定的最低标准;3)因资产处置、冻结等因素而失去持续经营能力;4)法院宣布该公司破产清算;5)财务状况和经营业绩欠佳;6)不履行信息披露义务;7)违反法律;8)违反上市协议。
(二)退市程序：纽约证券交易所的上市公司的退市程序非常细致和具体：1)交易所在发现上市公司低于上市标准之后,在10个工作日内通知公司;2公司接到通知之后,在45日内向交易所作出答复,在答复中提出整改计划,计划中应说明公司最迟在18个月内重新达到上市标准;3交易所在接到公司整改计划后的45日内,通知公司是否接受其整改计划;4公司在接到交易所批准其整改计划后的45日内,发布公司已经低于上市标准的信息;5在公司开始执行整改计划后的18个月内,交易所每3个月对公司的情况进行审核,其间如果发现公司不执行整改计划,交易所将根据情况是否严重,作出是否终止上市的决定;6 18个月的整改宽限期结束以后,如果公司仍不符合上市标准,交易所将通知公司其股票终止上市,并通知公司有申请听证的权利;7如果听证会维持交易所关于终止公司股票上市的决定,交易所将向SEC提出申请;8 SEC批准后,公司股票正式终止交易。
纳斯达克 退市标准
纳斯达克退市标准纳斯达克是全球最大的电子证券交易市场之一，对于公司的上市和退市都有一套严格的标准和规定。
纳斯达克的退市标准主要包括财务标准、市值标准、股价标准和其他特定标准。
本文将对纳斯达克的退市标准进行详细介绍，以帮助公司了解纳斯达克市场的规则和要求。
首先，纳斯达克对公司的财务状况有一定的要求。
如果公司的股东权益为负数，或者公司最近三个财政年度的累计净利润为负数，都将被纳斯达克认定为财务不符合标准，从而可能面临退市风险。
此外，如果公司的股东权益低于纳斯达克规定的最低要求，也将被认定为财务不符合标准。
其次，纳斯达克对公司的市值也有一定的要求。
如果公司的市值低于纳斯达克规定的最低要求，或者公司的市值连续30个交易日低于规定的最低要求，都将被认定为市值不符合标准，可能导致退市。
因此，公司需要密切关注自身的市值情况，确保符合纳斯达克的要求。
另外，纳斯达克还对公司的股价有一定的要求。
如果公司的股票价格低于1美元，并且连续30个交易日低于1美元，将被认定为股价不符合标准，可能面临退市。
因此，公司需要采取有效措施，确保股价稳定在纳斯达克规定的范围内。
除了上述三个主要标准外，纳斯达克还有其他特定的标准。
例如，如果公司未能及时向纳斯达克提交财务报告，或者公司的股票未能在规定的时间内完成交易，都可能导致退市。
因此，公司需要严格遵守纳斯达克的交易规则和要求，确保自身不会触犯退市标准。
总的来说，纳斯达克的退市标准是非常严格的，公司需要密切关注自身的财务状况、市值情况和股价情况，确保符合纳斯达克的要求。
同时，公司还需要严格遵守纳斯达克的其他交易规则和要求，避免触犯其他特定标准，从而导致退市。
只有这样，公司才能在纳斯达克市场上稳健发展，获得更多的投资者信任和支持。
纳斯达克退市标准(一)
纳斯达克退市标准(一)
纳斯达克退市标准
1. 引言
•纳斯达克交易所是全球最大的股票交易市场之一。
•纳斯达克退市标准是一套规则，用于管理纳斯达克上市公司的退市过程。
2. 资金和资产要求
•上市公司必须满足一定的资金和资产要求，以保持其上市地位。
•具体要求根据公司的上市阶段而有所不同。
权益
•公司必须维持满足纳斯达克规定的最低股权要求，以保持其上市地位。
净资本和市值
•公司必须保持一定的净资本和市值标准，以确保其财务状况的稳定。
3. 收入和股价要求
•公司必须满足一定的收入和股价要求，以保持其上市地位。
•公司必须拥有一定的年度收入，以保持其上市资格。
股价
•公司的股价必须保持在规定的最低价格水平以上，以保持其上市地位。
4. 公司治理要求
•公司必须满足纳斯达克的公司治理要求，以保持其上市地位。
独立董事
•公司必须拥有一定数量的独立董事，并建立有效的董事会。
内部控制
•公司必须建立和维护有效的内部控制制度，以确保财务报告的准确性和透明度。
5. 违规行为和退市程序
•如果公司违反了纳斯达克的退市标准，退市程序将会启动。
违规行为
•违反纳斯达克的上市要求、交易规则或法规都将被视为违规行为。
退市程序
•一旦上市公司被认为违规，纳斯达克将启动退市程序。
•纳斯达克退市标准是一套严格的规则，旨在确保上市公司的财务稳定和公司治理的健康性。
•符合标准的公司将能够在纳斯达克上市，并获得更多的机会和增值空间。
美股退市规则范文
美股退市规则范文一、纳斯达克退市规则纳斯达克退市规则包括了三个方面的标准：市值标准、上市期限标准和公共股东数量标准。
若公司不满足这些标准，则可能会被纳斯达克退市。
1.市值标准：a.公司市值不超过纳斯达克规定的最低市值标准；b.公司市值小于纳斯达克规定的最低市值标准，但其净收入为负，并且股票市值小于纳斯达克的最低市值标准。
2.上市期限标准：a.公司在纳斯达克上市后的第90个交易日，报告的股东净资产小于纳斯达克规定的最低净资产标准；b.公司在纳斯达克上市后的第二年年报中，报告的股东净资产小于纳斯达克规定的最低净资产标准。
3.公共股东数量标准：a.公司公共股东数小于纳斯达克规定的最低公共股东数量标准；b.公司公共股东数为合规数目，但公司发布了一份通知，表示有意摘要交易公司的股票。
二、纽约证券交易所退市规则纽约证券交易所主要根据公司的市值和股票价格来决定是否将公司股票退市。
1.底部市值：a.公司的市值低于纽约证券交易所规定的最低市值标准；b.公司的市值为负，并且比纽约证券交易所规定的最低市值标准更低。
2.股票价格：a.公司股票的平均价格低于纽约证券交易所规定的最低价格标准；b.公司股票的价格在较长时期内，长期低于纽约证券交易所规定的最低价格标准。
三、SEC退市规则SEC对退市具有更广泛的权力，可以取消公司的注册，使其无法出售证券。
1.公司未能履行SEC规定的报告义务；2.公司欺诈行为或虚假陈述；3.公司股票交易过于不活跃。
四、退市程序1.退市通知：当一个公司满足退市标准时，交易所会向该公司发出退市通知；2.申述权：公司有权对退市决定提出申诉，以请求交易所重新考虑；3.退市听证会：如果公司提交了申述，交易所可以安排听证会，听取公司和交易所之间的争议；4.交易所决定：在考虑申述的情况下，交易所最终做出是否退市的决定；5.退市实施：如果公司未能通过申述，交易所将执行退市程序，股票将停止在交易所上市。
总结：美股退市涉及到纳斯达克、纽约证券交易所和SEC等多个机构的规定和程序。
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纳斯达克退市条件要求
在纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场的已上市企业的持续上市标准是一样的，如要继续上市，必须达到下列（表1）三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。
表1 纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场退市条件要求
在纳斯达克资本市场上市的企业，必须达到下列（表2）三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。
表2 纳斯达克资本市场退市条件要求
纳斯达克证券交易所的退市流程
纳斯达克证券交易的退市程序采用聆讯制，上市公司在接到退市通知后45天内，如有异议，有权逐级提出上诉。
先是纳斯达克交易所上市资格审查部门，接着是交易所的聆讯小组，然后是纳斯达克上市与听证审查委员会，继而是纳斯达克董事会，最后美国证监会将进行最终裁决。
主要退市程序
纳斯达克上市资格审查部（Listings Qualifications Department）负责确认不符合继续挂牌条件的上市公司；通知该公司不符合上市条件的原因；并且发布退市决定书和公开谴责信。
如果上市公司服从该决定，退市决定将立即生效，即退市行动立即被执行。
通常情况下，退市决定书将同时告知企业必须在规定日期之内（通常45天，包括非工作日）提交整改计划以符合挂牌条件。
如果在纳斯达克规定的日期内企业仍然未能达标，纳斯达克将立即将该股票停牌，除非企业决定进行上诉。
纳斯达克也可以视情况给予更长的整改计划递交期限，但是最长不超过180天。
如果上市公司不接受退市决定，它可以向纳斯达克听证委员会（Hearing Panel）提请上诉。
该上诉请求必须在收到退市决定书之日后7个工作日内提交。
如果上市公司未能在上述期间内向听证委员会提交上诉申请，纳斯达克将按照退市决定书的条款实施停牌或退市。
如果上市公司对退市决定提交上诉申请，绝大多数情况下，在听证委员会完成听证且作出决定之前，纳斯达克不采取退市行动。
但是，如果公司存在违规行为，包括未能及时发布定期报告等情况，纳斯达克推迟采取退市行动的“宽限期”将仅限于上诉申请提交后的15个工作日。
听证委员会将就纳斯达克上市资格审查部的退市决定作出裁决。
如果上市公司对纳斯达克听证委员会（Hearing Panel）的决定表示不服，它可以向纳斯达克上市和听证审查委员会（TheNasdaq Listing and Hearings Review Council）提起上诉（有时该委员会也会主动启动审查程序）, 该委员会将审查听证委员会（Hearing Panel）的决定。
如果上市公司对纳斯达克上市和听证审查委员会的决定仍然表示不服，最终它可以上诉到纳斯达克董事会（Nasdaq Board of Directors）。
纳斯达克最终的退市决定将报美国证券交易委员会（SEC）备案。
举例来说，如果上市公司连续30个交易日股价低于1美元将触发退市程序。
纳斯达克将立即通知该公司在180天（日历天数，从通知日开始计算）内整改以达到要求。
整改期内，如果该公司股价能够在最少连续10天之内维持在1美元以上，则将被视为达到整改标准。
由于触发退市的原因不同，从触发退市程序开始到最终采取退市行动（假定企业上诉最终没有成功），整个过程可能短至一个月，或者长至七个月。
据统计，纳斯达克每年有大约8%的公司退市，其中大约一半是强制退市。
纽交所的退市率大约为6%，其中约1/3是强制退市。
由于退市企业和IPO企业数量相当，近几年纽交所上市企业数量稳定在2000家上下。
在美国，公司从交易所退市以后，即和交易所解除了上市合约关系，交易所对这些企业不承担任何形式的义务，企业要自寻出路。
从纽交所和纳斯达克退市的企业主要有以下几种出路，一种是找做市商为其撮合交易，从而进入柜台市场；另一种是找不到做市商而不能在柜台市场交易的情况下，只能通过成本更高、更加缺乏组织化的个人私下交易；最后一种情况就是企业被私有化，或者破产，不再是公众公司。
企业私有化后其股份的转让更加受限制，例如有限责任公司或者合作制企业股份的转让一般要征得其它股东的同意。
相关资料显示，绝大部分退市企业将在退市后首先进入柜台市场。
如果在柜台市场依然无法生存（例如由于成交清淡，没有做市商愿意为该股做市），则只能通过私人交易进行股份转让；再后则可能是破产，解散清算，或者私有化。
柜台市场主要包括公告板市场（Over the Counter Bulletin Board，简称OTCBB)和粉单市场（Pink Sheets）。
前者是一个报价服务系统，对于报价对象没有财务和最低价格等要求。
但是被报价证券必须在SEC或其它联邦监管机构注册，并且该证券向相应监管机构的文件报备当前是有效的。
绝大多数的机构投资者不会进入柜台市场买卖股票，研究机构也很少研究柜台市场的股票。
由于信息透明度低，信息质量差，这个市场参与者很少，柜台市场在美国是影响力很低的边缘化市场。
粉单市场（Pink Sheets）也是个报价服务系统，其对进入报价系统的公司要求更低：被报价证券不需要在SEC报备文件。
该市场上股票的信息透明度和信息质量比OTCBB更差，因而投机性更强。
无论从市值还是从成交金额来看，柜台市场都是非常边缘化的市场，在美国金融体系中的影响力非常小。
应当注意的是，OTCBB市场和粉单市场都只是报价服务系统，报价由做市商来完成。
这些市场上都不存在上市和退市的概念，因为上市和退市是证券交易所作为排它
性组织所特有的制度安排：企业和交易所自愿签署合约，同意遵守交易所的特定规则，企业也同意不能遵守规则将被排除出交易所市场，即退市。