第6章公司投资与金融决策
会计学科知识中的公司金融与融资决策
会计学科知识中的公司金融与融资决策会计学科是一个涵盖广泛的学科，其中公司金融与融资决策是其重要的组成部分。
在现代商业环境中，公司的金融状况和融资决策对其经营和发展起着至关重要的作用。
本文将从公司金融的概念入手，探讨公司金融与融资决策的关系以及其在会计学科中的重要性。
首先，我们来了解一下公司金融的概念。
公司金融是指公司在经营过程中所涉及的资金流动和金融活动。
它包括了公司的资金筹集、投资决策、融资决策以及资本结构等方面。
公司金融的目标是最大化股东财富，通过合理的融资决策和投资决策来实现公司的长期发展。
公司金融与融资决策密不可分。
融资决策是指公司在资金需求时选择适当的融资方式和渠道。
融资决策的核心是平衡资金的成本和风险，以及公司的融资需求和资本结构。
在融资决策中，会计学科发挥着重要的作用。
会计师通过对公司财务状况的分析和评估，为公司提供融资决策的依据。
他们可以通过财务报表分析公司的偿债能力、盈利能力和运营能力，从而判断公司是否适合进行某种融资方式，以及融资规模和期限等。
除了融资决策，公司金融还包括投资决策。
投资决策是指公司在资金筹集后，选择合适的投资项目进行资本配置。
在投资决策中，会计学科同样发挥着重要的作用。
会计师可以通过财务分析和评估，帮助公司评估投资项目的收益和风险，从而为公司提供投资决策的依据。
他们可以通过财务指标的分析，如净现值、内部收益率等，来评估投资项目的经济效益，并为公司决策者提供参考。
公司金融与融资决策在会计学科中的重要性不言而喻。
首先，公司金融与融资决策是会计学科的一个重要研究领域。
通过对公司金融和融资决策的研究，可以深入了解公司的财务状况和经营状况，为公司的经营和发展提供科学的依据。
其次，公司金融与融资决策对会计学科的教学和实践具有重要意义。
在会计学科的教学中，公司金融与融资决策是重要的教学内容之一。
通过对公司金融和融资决策的学习，可以培养学生的财务分析和决策能力。
在会计学科的实践中，公司金融与融资决策是会计师的重要工作内容之一。
公司金融融资决策
公司金融融资决策公司金融融资决策是指公司决定如何筹措资金以支持其业务运营和发展的过程。
在市场经济条件下，公司需要通过不同的融资方式来满足其资金需求，以支持生产经营和项目开发。
融资决策是公司管理层面对的一个重要问题，直接关系到公司的生存和发展。
融资决策的核心是如何平衡风险和收益，即如何选择最合适的融资方式来实现公司的战略目标。
公司在融资决策时需要考虑以下几个方面：1.融资成本：融资的成本直接影响到公司的盈利能力和竞争力。
不同的融资方式有不同的成本，比如贷款、发行债券、发行股票等。
公司需要综合考虑各种融资方式的成本，选择最经济实惠的方式。
2.融资周期：融资的周期也是一个需要考虑的因素。
不同的融资方式有不同的投资周期，公司需要根据自身的资金需求和项目进度来选择合适的融资方式及时满足资金需求。
3.风险管理：融资涉及到一定的风险，公司需要评估和管理这些风险。
比如贷款需要还本付息，债券需要支付利息，股票需要支付股利，公司需要确保有足够的盈利能力来承担这些风险。
4.资本结构：公司需要考虑自身的资本结构，即债务和权益的比例。
不同的资本结构对公司的盈利能力和风险承受能力有着重要影响。
公司需要根据自身的实际情况来确定最优的资本结构。
5.税务因素：不同的融资方式对公司的税务影响也是需要考虑的因素。
比如利息支出可以抵税，股利支出不可抵税，公司需要考虑税务因素来选择合适的融资方式。
在做出融资决策之前，公司需要进行充分的分析和评估，确保融资计划符合公司的战略目标和风险偏好。
同时，公司还需要考虑未来的资金需求和市场环境的变化，做好充分的规划和准备。
总之，公司金融融资决策是一个复杂而重要的问题，需要公司管理层做出谨慎的考虑和决策。
只有通过科学合理的融资决策，公司才能有效地获取资金支持，实现可持续的发展目标。
会计学中的企业投资与融资决策
会计学中的企业投资与融资决策企业的投资与融资决策是会计学中的一个重要研究领域。
在如何使用资金、实现企业发展的过程中，企业需要进行投资和融资决策。
本文将从企业投资决策和企业融资决策两个方面来探讨会计学中的相关理论与方法。
一、企业投资决策企业投资决策是指企业对可行投资项目的选择和决策过程。
在进行投资决策时，企业需要考虑多个因素，包括预期收益、风险、资金成本等。
会计学中有各种方法来帮助企业进行投资决策，其中较为重要的有财务预测、投资评价、风险分析等。
1. 财务预测财务预测是企业投资决策的基础。
通过对企业未来经济状况的预测，可以帮助企业确定投资金额、时间和收益等关键指标。
财务预测依赖于对企业过往经营情况的了解和对市场经济环境的分析，可以使用的方法包括趋势分析、比率分析等。
2. 投资评价投资评价是企业选择投资项目的方法。
在评价投资项目时，会计学常用的方法有净现值法、内部收益率法、投资回收期等。
净现值法是最常用的投资评价方法之一，它通过比较项目现金流入和流出的现值，来判断投资项目是否具有经济合理性。
内部收益率法则是通过计算项目的内部收益率来比较不同投资项目的优劣。
投资回收期则是指项目回收投资所需的时间。
3. 风险分析风险是企业投资决策中难以避免的问题。
会计学通过风险分析的方法，来帮助企业评估和管理投资项目的风险。
常用的风险分析方法有敏感性分析、蒙特卡洛模拟等。
敏感性分析是对关键变量进行分析，以观察其对投资项目影响的敏感程度。
蒙特卡洛模拟是通过随机模拟的方法，评估不确定因素对投资项目的影响。
二、企业融资决策企业融资决策是指企业为筹集资金所做出的决策。
企业需要融资来满足其投资需求，融资决策涉及的问题包括融资方式、融资成本、融资规模等。
会计学中的多个理论和方法可以帮助企业做出融资决策，其中包括资本结构理论、融资成本分析等。
1. 资本结构理论资本结构理论是研究企业内外部融资组合的理论。
企业可以通过债务和股权两种方式筹集资金，资本结构理论研究的问题包括债务比例、债务成本、资本成本等。
公司金融学企业融资与投资决策
公司金融学企业融资与投资决策企业的融资与投资决策是公司金融学中的重要内容，它直接影响着企业的经济效益和发展前景。
本文将从企业融资和投资决策两个方面来探讨该主题。
一、企业融资决策企业融资决策是指企业为了满足资金需求而采取的筹资途径和方式的决策。
为了降低融资成本，企业通常会选择多种融资方式，如债务融资和股权融资。
1. 债务融资债务融资是指企业通过借款和发行债券等方式向外部融资。
债务融资具有风险低、稳定性高的特点。
企业在选择债务融资时，应该综合考虑债务规模、债务成本和还款能力等因素。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票获取资金。
与债务融资相比，股权融资具有融资规模大、融资成本低的优势。
但同时也要面临股东利益分配等问题。
企业在进行股权融资时，需要注意控制股东权益结构，避免资本过度稀释。
二、企业投资决策企业投资决策是指企业对于可行投资项目的选择和评价的决策过程。
投资决策的目标是追求投资回报率最大化，同时要兼顾风险控制。
1. 投资项目评价企业在进行投资决策时，需要对投资项目进行评价。
常用的评价指标包括净现值、内部收益率和投资回收期等。
通过对这些指标的计算和分析，可以判断投资项目的可行性和收益水平。
2. 风险管理企业在进行投资决策时，需要充分考虑风险因素，并采取相应的管理措施。
常用的风险管理工具包括风险分析、风险评估和风险控制等。
通过合理的风险管理，可以减少投资风险，提高投资回报。
三、融资与投资决策的关系融资决策和投资决策是相互关联、相互制约的。
企业在进行融资决策时，需要综合考虑投资项目的需求和风险，以确定融资规模和方式。
而投资决策的实施则需要融资支持，确保项目的顺利进行。
同时，融资决策和投资决策也存在一些矛盾和难题。
例如，企业在进行投资决策时，可能需要面临融资成本高的问题；而在进行融资决策时，又需要考虑投资项目的可行性和回报。
综上所述，企业的融资与投资决策是公司金融学中的重要内容。
通过正确的融资和投资决策，企业可以获得足够的资金支持，实现企业价值最大化。
《公司理财》PPT 第六章 公司投资决策
3、终结现金流量
经营现金流量
终结现 金流量
非经营现金流量
固定资产残值变 价收入以及出售 时的税赋损益
垫支营运资 本的收回
例题 1
❖ 天华公司主要生产各种家庭用沙发等。目前，公司研究开发出一种新型 保健式沙发。公司支付了10万元聘请咨询机构对该沙发潜在市场进行了 调查，结果表明该保健式沙发市场前景看好。公司决定对该项目进行本 益分析。其有关预测资料如下：
❖ 1.项目生产车间可以利用一处闲置厂房（当前市价500万元）。 ❖ 2.设备购置费为120万元，使用年限5年，税法规定设备残值20万元，直
线法计提折旧；预计5 年后售价为15万元元。
❖ 3.经营各年销量依次为：500、800、1 200、1 000、600套；市场售价第 一年每套3000元，以后每年将以5%幅度增长；单位付现成本第一年1500 元，以后随着原料价上升，每年将以8%比率增长。
第一节 项目投资管理概述
一 项目投资的概念及特点 二 项目投资的类型 三 项目投资管理程序
一、项目投资的概念及特点
❖ 项目投资，也叫资本预算、资本支出，是指对特定项目所 进行的一种长期投资行为。
❖ 项目投资的特点： ▪ 1．投资规模较大，投资回收时间较长 ▪ 2．投资风险较大 ▪ 3．项目投资的次数较少 ▪ 4．项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序
1. 投资项目的提出 2. 投资项目的可行性分析 3. 投资项目的决策 4. 投资项目的实施与控制
1.投资项目的提出
❖ 企业不可能依靠最初的投资项目获得长久的发展，企业的 发展建立在业务的不断开拓中。为此，企业需要不断寻求 新的发展机会和投资项目。
❖ 一般而言，新增生产能力的投资项目由企业的高层管理者 提出，而更新改造的投资项目可以由企业中层或基层管理 者提出。
公司金融,ppt,课件第6章真实资产的投资决策
Corporate Finance
Shuming Ren.
6-24
基本投资法则 ①独立项目 PI＞1，则接受 ＞ ， PI ＜1，则拒绝 ， ②互斥项目 存在规模问题） （存在规模问题） 增量现金流的PI＞ ， 增量现金流的 ＞1，则接受 增量现金流的PI 增量现金流的 ＜1，则拒绝 ，
Corporate Finance
回收期
回收期 =收回投资成本的年限
基本投资法则
管理者制定最小回收期， 管理者制定最小回收期，若： 回收期＜min， 回收期＜min，则接受 回收期＞min， 回收期＞min，则拒绝
Corporate Finance
Shuming Ren.
6-4
举例
回收期是多长？ 回收期是多长？
Corporate Finance
整个项目期限内的平均账面投资额
基本投资法则
管理者制定最小值， 管理者制定最小值，若： AAR＞min， AAR＞min，则接受 AAR＜min， AAR＜min，则拒绝
Corporate Finance
Shuming Ren.
6-9
举例
Corporate Finance
Shuming Ren.
6-10
内部收益率 使项目净现值为0的贴现率 使项目净现值为 的贴现率
基本投资法则
IRR＞贴现率， IRR＞贴现率，则接受 IRR＜贴现率， IRR＜贴现率，则拒绝
Corporate Finance
Shuming Ren.
6-12
举例
NPV = 0 100 100 100 =－ ＋ 200 + + 2 (1+ IRR) (1+ IRR) (1+ IRR)3
目投资融资决策范文
目投资融资决策范文投资融资决策是指企业在资金需求的前提下，根据不同的项目和需要，制定相关的投资和融资计划，并对各项决策进行评估、选择和执行的过程。
这是企业重要的战略决策之一，对企业的发展和长期竞争力具有重要的影响。
在进行投资融资决策时，企业需要考虑以下几个方面：首先，企业需要评估市场需求和竞争状况。
通过市场调研和分析，了解目标市场的需求趋势、竞争对手的情况以及潜在的市场机会。
这有助于企业确定合适的投资方向和战略定位。
其次，企业需要评估项目的盈利能力和风险。
通过对项目的财务分析，包括项目的预期收益、回报率和风险水平的评估，确定项目的可行性和投资价值。
同时，也要考虑项目的风险承受能力，确保企业有足够的财务实力来进行投资。
第三，企业需要确定适合的融资方式。
融资方式包括自有资金融资和外部融资，如银行贷款、发行债券、股权融资等。
企业需要综合考虑融资成本、融资期限、融资规模和融资方式的风险等因素，选择最适合的融资方式。
最后，企业需要制定投资和融资决策的实施计划，并监控执行的进展。
投资和融资决策的实施过程中，需要有专门的人员负责监控和管理资金的使用和回流，及时调整决策方向和策略，确保投资和融资的效果达到预期。
然而，投资融资决策也存在一定的风险和挑战。
企业需要在不确定和变化的市场环境中做出决策，面对竞争对手、政策和市场波动等因素的影响。
因此，企业需要具备灵活性和敏捷性，及时调整决策和策略，以适应市场的变化。
总的来说，投资融资决策是企业重要的战略性决策之一，在企业的发展过程中起到关键的作用。
通过深入的市场调研和分析，合理评估项目的盈利能力和风险，选择适合的融资方式，并监控和管理投资和融资的实施过程，企业可以最大化地利用资源，实现可持续的发展和长期竞争力。
企业金融与投资决策
企业金融与投资决策一、导言企业金融与投资决策是现代企业管理中重要的一部分。
对于企业而言，金融决策和投资决策直接关系到企业的发展、经营和利润。
本文将探讨企业金融与投资决策的重要性以及一些相关的原则和实践。
二、企业金融决策企业金融决策是指企业在满足资金需求和优化资金配置的前提下，进行资金筹措和运用的过程。
在金融决策中，企业需要考虑资本结构、财务风险、利润率等因素，并采取相应的策略来实现财务目标。
1. 资本结构的选择企业的资本结构是指企业通过股权和债务融资所形成的资本组合。
在决策资本结构时，企业应该考虑到成本、风险和灵活性等因素，并在不同的市场条件下进行调整。
2. 财务风险管理财务风险是指企业在经营过程中面临的各种风险，如利率风险、汇率风险和流动性风险等。
企业需要采取各种风险管理措施，如对冲交易和保险来降低财务风险带来的不利影响。
3. 利润率的提升企业的利润率是衡量企业盈利能力的重要指标。
为了提升利润率，企业可以通过提高销售额、降低成本和改进产品质量等方式来增加利润。
三、企业投资决策企业投资决策是指企业对于投资项目的选择和决策的过程。
在投资决策中，企业需要评估投资项目的风险和回报，并根据企业的战略目标制定相应的投资计划。
1. 评估投资项目企业在投资时需要评估投资项目的可行性和潜在收益。
评估投资项目可通过财务分析、市场研究和风险评估等手段来进行。
2. 投资组合管理企业需要对不同的投资项目进行组合管理，以实现最优的风险和回报平衡。
通过分散投资风险和充分利用投资机会，企业可以获得更好的投资效果。
3. 资本预算管理资本预算是指企业对于长期投资项目的资金规划和分配。
企业在进行资本预算时需要考虑到投资回报、现金流量和风险等因素，并采取适当的决策方法。
四、企业金融与投资决策的原则在进行企业金融与投资决策时，企业需要遵循一些基本的原则来保证决策的有效性和合理性。
1. 风险与回报的平衡企业在投资时需要权衡投资项目的风险和回报，并选择具有适当风险和合理回报的投资机会。
第六章 金融投资决策
基本术语
标的资产： 期权合约内的某种金融资产 到期日，或执行日、履约日： 合约所规定的权利履行 时刻 约定价格，或执行价格、履约价格： 合约所规定的价 格，即到期双方进行基础资产的交易价格 买入期权，或看涨期权：买方到期有买入基础资产的 权利 卖出期权、或看跌期权： 合约规定卖方有出售基础资 产的权利 欧式期权： 只有在到期日才履行（进行基础资产交易） 的期权 美式期权： 可以在到期日前任何时刻履行的期权
契约型基金和公司型基金
• 契约型投资基金：信托型投资基金，是依据信托契约 通过发行受益凭证而组建的投资基金。由基金管理公 司、基金保管公司及投资者三方当事人订立信托契约。 • 公司型基金：依公司法成立，通过发行基金股份将集 中起来的资金投资于各种有价证券。由股东选举董事 会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责 管理基金业务。公司型基金的设立要在工商管理部门 和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行交易所 在地登记。 • 公司型基金当事人：基金股东、基金公司、投资顾问 或基金管理人、基金托管人、基金转换代理人、基金 主承销商
期货
• 期货：与现货相对应，是现在进行买卖， 但在将来进行交割标的物，即交易双方不 必在买卖发生的初期就交收实货，而是共 同约定在未来的某一时候交收实货， 。 • 买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。 买卖期货的场所叫做期货市场。
期货投资的特点
• 以小搏大：期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至 10%，就可进行100%的交易。 • 双向交易：期货即可以先买进也可以先卖出 • 时间制约:期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓 • 盈亏单一：期货投资的盈亏只有交易价格的差额，没有其 他收益。 • 风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期 强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点， 在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷 刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
企业金融与融资决策
企业金融与融资决策企业金融是指企业利用金融工具和技术实现财务目标的过程和活动。
而融资决策是企业选择适当的融资方式和资本结构以满足其投资和经营需求的决策过程。
企业金融与融资决策密切相关，并对企业的发展和经营状况产生重要影响。
本文将从企业金融与融资决策的概念、目标、方法以及重要性等方面进行论述。
一、企业金融与融资决策的概念企业金融是指企业运用金融工具、方法和技术，以达到财务目标并有效管理企业风险的过程和活动。
它涵盖了企业财务规划、资本预算和投资决策、资产负债管理等各个方面。
企业金融的核心是资金的有效配置和利用，确保企业能够获得最大的财务效益。
融资决策是企业在经营活动中选择适当的融资方式和资本结构的决策过程。
通过融资决策，企业可以筹集资金，满足其投资和经营需求。
融资方式包括内部融资和外部融资，而资本结构指企业的资金来源和资本组成。
二、企业金融与融资决策的目标企业金融与融资决策的目标是为企业创造价值，实现财务稳定和持续发展。
主要目标包括：1. 最大化股东财富：企业金融与融资决策的首要目标是通过有效配置资源，实现股东长期利益的最大化。
2. 降低成本和风险：企业应通过选择适当的融资方式和资本结构，降低成本和风险，提高财务效益。
3. 满足投资和经营需求：企业需要根据自身的投资和经营需求选择合适的融资方式，确保资金供给的连续性和稳定性。
三、企业金融与融资决策的方法企业金融与融资决策的方法主要包括财务规划、资本预算和资产负债管理等。
1. 财务规划：财务规划是指确定企业财务目标，制定财务策略和计划的过程。
通过财务规划，企业可以确立长期和短期的财务目标，并制定相应的措施和计划来实现这些目标。
2. 资本预算：资本预算是企业在投资决策中，对不同项目进行评估、选择和决策的过程。
它通过对项目的现金流量、风险和回报进行分析和评估，确定是否进行投资并确定投资规模。
3. 资产负债管理：资产负债管理是指企业通过调整和管理资产负债表上的各项资产和负债，提高财务稳定性和盈利能力的过程。
公司金融：第六章 投资决策
但它对税后现金流有影响，当公司交税时，折旧 就成为相关因素，因为它减少了公司的应税利润 ，因此，折旧也具有税盾效应。
22
利息
利息是由于筹集活动而支付的利息，并不是投资 活动产生的现金流，因此在估算现金流时并不考 虑，而应该反映在资本成本的估计过程中。
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现金流量≠ 会计利润
项目评估的主要工作在于将会计利润转换为现金 流量
需要重新调节的项目举例： ➢ 折旧 ➢ 利息 ➢ 税费 ➢ 资本性支出 ➢ 净营运资本的变动额
折旧和税
折旧并不是一个现金项目，实际上并没有现金流 出，因此与投资决策并不相关。
应计税额，从公司的EBIT中扣减利息支出后再以 边际税率得到。
(9) 营业成本
50.00 88.00 145.20 133.10 87.84
(10) 折旧
20.00 32.00 19.20 11.52 11.52
(11) 税前利润 [(8) – (9) - (10)]
30.00 43.20 85.32 67.58 30.54
(12) 34%的税率
10.20 14.69 29.01 22.98 10.38
按照收付实现制原则估算现金流
➢ 根据实际现金流原则，现金流必须按它们的实际发生时间 测量，也就是说，在此期间内实际收到或者支出的现金。
➢ 利润表的编制基础是权责发生制，在估计现金流时，要将 权责发生制的利润转换为收付实现制现金流。
5
实际现金流原则
考虑通货膨胀的影响。
➢ 项目未来现金流的货币价值必须用未来的价格和成本来计 算，而不是用现在的价格和成本。
(4) 机会成本（仓库） –150.00
《投资与融资决策》课件
06
投资与融资决策的未来发展
投资与融资决策的趋势与挑战
全球化趋势
随着全球化的深入发展，跨国投资和融资成为主流，企业需要具 备全球视野和跨文化沟通能力。
技术创新挑战
新兴科技如人工智能、区块链等对传统投资和融资模式带来冲击， 企业需适应技术变革，创新投资和融资方式。
监管政策变化
各国政府对投资和融资的监管政策不断调整，企业需关注政策动向 ，适应监管环境。
融资决策的重要性
融资决策对于企业的生存和发展至关重要，它不仅影响企业的经营绩效和财务状况，还与企业战略目标的实现密 切相关。
融资决策的类型与特点
股权融资
通过发行股票筹集资金，具有永 久性、无负担性、低成本等特点 ，但会稀释原有股东的持股比例 。
债务融资
通过借款筹集资金，具有短期性 、有负担性、高成本等特点，但 不会稀释原有股东的持股比例。
投资策略
根据市场环境和企业的战略目标，选择合适 的投资领域、投资方式（如直接投资、间接 投资等）和投资时机。
融资策略
根据企业的财务状况、资本需求和风险承受能力， 选择合适的融资方式（如债务融资、权确保企业 的资金需求得到满足，同时降低财务风险和 提高回报率。
案例二：某公司债券投资的决策过程
总结词
稳健投资、长期回报
VS
详细描述
该公司在债券投资决策过程中，注重稳健 性和长期回报。公司通过深入分析宏观经 济和债券市场的走势，选择信用等级较高 、期限较长的债券作为投资对象。同时， 公司还建立了债券投资组合，分散风险， 提高整体收益的稳定性。
案例三：某公司并购投资的决策过程
市场上可以出售和流通的证券的过程。
投资与融资决策的未来展望
数字化转型
学习并了解投资和融资决策
学习并了解投资和融资决策投资和融资决策是企业管理中非常重要的环节，在市场竞争日益激烈的今天，任何企业都需要通过正确的投资和融资决策来实现经营目标，保持竞争力。
本文将从投资和融资决策的基本概念、决策依据以及常见的决策方法等方面进行阐述和分析。
一、投资和融资决策的基本概念投资决策是指企业在一定的时间范围内，根据综合分析和评估，确定在哪些领域、哪些项目上投入资金，以达到预期的经济利益。
融资决策则是指企业在进行项目投资时，选择适合自身需求和目标的资金筹集来源，以满足投资资金需求。
二、投资和融资决策的决策依据1.市场需求情况：投资和融资决策必须紧密关注市场需求情况，了解市场发展趋势和未来发展潜力，以便准确判断投资项目是否具有良好的回报和可持续发展的潜力。
2.财务状况分析：对企业财务状况进行全面分析，包括资产负债状况、现金流量状况以及盈利能力等指标，确定企业的资金需求和可融资能力。
3.风险评估：投资和融资决策需要对项目的风险进行评估，包括市场风险、技术风险、运营风险等，确保风险可控且回报与风险相匹配。
4.政策法规：投资和融资决策需要考虑政策法规对投资项目的影响，包括产业政策、税收政策、环境保护等，以避免违规操作和不必要的损失。
三、常见的投资和融资决策方法1.财务指标法：通过分析和计算投资项目的财务指标，如投资回报率、财务杠杆比率等，来评估投资项目的可行性和经济效益，并做出决策。
2.敏感性分析法：通过对投资项目中关键变量的变化进行敏感性分析，进而预测项目的风险和回报，帮助决策者选择最合适的投资项目。
3.实物投资决策法：将投资项目的效益和风险转化为实物数量，通过比较数量大小来进行决策。
4.专家判断法：依靠专家的经验和知识，结合对市场和行业的了解，进行投资和融资决策。
综上所述，投资和融资决策对企业的发展至关重要，它直接关系到企业的成败和竞争力。
为了做出正确的决策，企业需要综合考虑市场需求、财务状况、风险评估以及政策法规等因素，并选择合适的决策方法进行分析和评估。
《投资与融资决策》课件
展望未来投融资市场的发展趋势和前景，为您抓住机遇和应对变化提供思路。
个人对投融资决策的思考和总结
分享个人对投融资决策的思考和总结，以启发您对这个领域的深入思考。
三、融资决策的比较分析
1
投融资决策的区别与联系
比较投资决策与融资决策之间的不同和相似之处，深入了解两者的关系。
2
投融资决策的优缺点分析
评估投资决策和融资决策的优点和缺点，帮助您做出明智的决策。
3
案例研究：投融资决策的实践应用
通过实际案例分析，探讨投融资决策的实践应用和经验教训。
四、其他相关知识点
股权结构及其调整方 式
学习如何调整和管理公司股权 结构，以实现长期的发展目标。
债务融资的特点和形 式
探索债务融资的不同形式和其 在企业融资中的作用。
投资理论与实践：风 险与收益的平衡
研究投资理论和实践，了解如 何在风险和收益之间找到平衡。
五、总结与展望
投资与融资决策的重要性和成功要素
总结投资与融资决策的重要性和成功要素，为您今后的决策提供指导。
《投资与融资决策》PPT 课件
欢迎来到《投资与融资决策》课程的PPT课件。本课程将帮助您更好地理解 投资和融资决策，掌握相关的步骤、方法和风险控制。让我们开始吧！
一、投资决策
投资决策的定义和意义
了解投资决策的重要性和目标，为你的投资策略奠定基础。
投资决策的步骤和方法
学习投资决策的流程，并探讨常用的投资决策方法和工具。
投资决策的风险控制
了解如何评估和管理投资决策中的风险，以最大限度地降低损失。
二、融资决策
融资决策的定义和意义
探索融资决策的基本概念和其对 企业发展的重要性。
初中商务知识点的金融与投资决策
初中商务知识点的金融与投资决策金融与投资决策在商务领域中起着至关重要的作用。
无论是个人还是企业，了解金融与投资决策的基本知识，能够帮助我们做出明智的决策，实现财务目标。
本文将从初中商务知识的角度，介绍金融与投资决策的基本概念和重要性。
首先，我们需要明确什么是金融。
金融是指资金的融通、流通和管理的一系列活动。
在商务领域，金融的目标是为企业提供资金来源、风险管理和运营决策的支持。
金融可以分为个人金融和企业金融两个层面，我们主要关注的是企业金融。
金融决策是企业为实现财务目标而进行的决策过程。
它涉及到筹集资金的方式和成本、资本运作、投资项目选择等方面。
一个好的金融决策应考虑风险和收益之间的平衡，以最大化股东的财富。
投资决策是企业选择投资机会的过程。
在进行投资决策时，企业需要综合考虑各种因素，包括潜在的收益、风险、市场前景等。
企业可以通过分析现金流、财务指标和市场前景等因素来评估投资项目的可行性。
有效的投资决策能够帮助企业优化资源配置，实现可持续发展。
金融与投资决策在商务中的重要性不可忽视。
首先，通过合理的金融决策，企业可以降低融资成本，并解决资金短缺的问题。
例如，企业可以选择向银行贷款还是发行债券来筹集资金，从而降低融资成本。
其次，良好的金融决策还可以帮助企业降低风险。
通过有效的风险管理措施，企业可以减少因市场波动而导致的损失。
最后，合理的投资决策可以帮助企业获取长期的竞争优势。
通过选择具有潜力的投资项目，企业可以扩大业务规模，提高市场份额。
在实际应用中，金融与投资决策还需要借助一些工具和方法来进行分析。
例如，财务报表可以提供关键的财务信息，帮助企业评估投资项目的风险和收益。
市场调研可以提供关于市场需求和竞争情况的信息，帮助企业选择合适的投资方向。
此外，金融与投资决策还需要考虑伦理和社会责任等因素，以确保企业的可持续发展。
在初中商务教育中，我们可以通过学习相关的金融知识，帮助学生了解金融与投资决策的基本概念和重要性。
公司投资与金融决策
一般来讲，风险管理策略从整个风险管理过程上可分为： 回避策略； 分散策略； 转移策略和承担策略。
6.2.1、资本预算原理 1、资本预算 的意义
6.2 资本预算的基本方法
资本预算就是祥细描述资本投资项目在未来时期内现金流 入和现金流出状况的规划，即企业选择长期资本资产投 资的过程。科学完善的规划所具备的三方面的战略意义： 一是明确未来的目标，有助于公司实施目标管理；二是 优选实施方案，保证决策的科学化；三是对未来不确定 性因素的充分考虑，有助于风险防范。 2、资本预算类型 公司的资本预算可以分类以下几类： （1）维护性项目 （2）降低成本、增加收入项目 （3）当前业务的生产能力的扩张项目 （4）新产品和新业务的开拓项目 （5）符合法律和政策要求的项目，尤其是环保和绿色项目 等。
2.现金流的测算 （1）资本预算中现金流的构成 ①、初始现金流。 ②、营业现金流。 每年净现金流＝每年营业收入－付现成本－所得税 或者可以通过对净利润进行调整来计算： 每年净现金流＝净利润＋折旧 ③、终结现金流。
3、现金流测算案例 例 6－ 3 （1）ABC公司已开发出一种新产品，公司销售部门预测， 如果产品的价格定在每盒20元，则年销售量可达到16万 盒。根据工程部的报告，该项目需要增添一座新厂房， 预计支出96万元，另外需要支出64万元购买机器设备。 此外，公司将增加净流动资产48万元。以上支出均发生 在第一年（t＝0），项目建设期为一年，厂房和设备从 第二年开始采用直线法折旧，经济年限为5年，期满后 设备无残值，厂房预计可按30万元的价格出售。在5年 中，每年固定成本（除折旧外）为40万元，每盒的可变 成本为10元，所得税率为30％，且所有收支均发生在各 年年底。假定所有收支均以现金形式结算，测算现金流 量。 （2）如果公司有设备，但是三年前购入的，价格为64万元， 可用8年，直线折旧，期满后无残值，现在出售可得价 款30万元。其他条件不变，测算现金流量。
公司理财第6章 融资决策
原有股东对公司的控制权。 ➢ （3）普通股的新股发行必然会稀释每股收益，损害原
有股东的利益。 ➢ （4）利用普通股筹资，在公司负债率不高的情况下，
丧失了发挥财务杠杆作用的机会，从而降低了权益资 本收益率，给原有股东利益带来较大损失。
如何理解？
❖ ①外源融资有权益性融资和债务性融资两种方式。 ❖ ②外部资金来源的种类和规模取决于金融市场的发育
程度和资金供应的宽裕程度。 ❖ ③选择融资方式的最终目标应是提高融资效率和质量，
实现资本资源的最佳配置。
13
6.2.4 外源融资
（2）外源融资的特点
高限 效制 性性
偿 还 性
高 成 本 性
即：EBIT- EPS分析法
1、以每股收益为标准分析的缘由：
最优资本结构的目标
公司价值或股东价值最大化
每股收益(EPS)的提高
取决于
其一，资本结构 （负债的节税效应）
其二，息税前利润 （财务杠杆效应）
32
6.3.1 每股收益无差异点法
❖ 2、每股收益无差异点法的基本计算方法 ❖ 1）概念：所谓每股收益无差异点，是指每股收益(EPS)
EPS1=EPS2
则可知如下计算公式：
(EBIT I1)(1T ) Dp1 (EBIT I2 )(1T ) Dp2
▪ 回售条款
• 在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券 持有人有权按照约定价格将可转换债券卖给发行公司的有关规 定
• 保护债券投资人的利益
29
6.2.9 可转换债券融资
❖ 可转换债券融资的利弊
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现金流量图如下：
4、现金流测算时应注意的问题 （1）对资本预算项目的成本与效益进行计量时使用的是现 金流而非会计利润。 （2）资本预算强调净增收益原则。而净增收益要求现金流 要建立在增量的基础上，即强调增量现金流。 （3）现金流应建立在税后的基础上。 （4）影响增量现金流测算的支出因素。一是要区分相关成 本和非相关成本。二是关于负效应问题。三是考虑对净营 运资本的影响。
3、资本预算过程 在投资决策中，一个完整的资本预算过程应当包括以下步 骤： (1）寻找增长机会，提出资本投资创意 (2）提出建议并审查现有项目和实施 (3）评价所提出的项目，进行资本预算 (4）项目投资决策。 (5）项目的实施和检查。
6.2.2 项目现金流的测算 1.现金流及其影响因素 （1）项目现金流的概念 投资项目的现金流量，一般包括现金流入量和现金流出量 以及净现金流量。现金流入量，通常是指该投资项目引 起的企业现金收入额。现金流出量，通常是指该投资项 目引起的企业现金支出额。—定时期内现金流人量和现 金流出量的差额，又叫做增量现金流，是公司金融决策 所关注的最重要的概念。 （2）项目现金流的影响因素 一是不同投资项目之间存在差异。 二是不同投资时间的差异。 三是相关因素的影响具有不确定性。
• 标准差（Standard deviation），是方差的平方根，用 公式股票A和股票B组成，其 报酬率如下表：
（3）、投资收益与风险的关系：
2、公司投资风险管理 （1）、投资风险的类型 系统风险（Systematic Risk） 非系统风险(unsystematic Risk） （2）、投资风险管理策略 一般来讲，风险管理策略从整个风险管理过程上可分为： 回避策略； 分散策略； 转移策略和承担策略。
6.1.2 投资收益与风险 1、投资收益与风险 （1）、投资收益简单地讲，期望收益是未来可能收益与 其概率之积之和。
（2）投资风险 投资风险通常可用收益的概率分布来定义 。通常采用收益的方差和标准差等指标来衡量。 • 方差（Variance）。对于单一投资来说，投资收益的方 差可用如下公式来表示：
3、公司投资的决策程序 一般来讲，公司投资的决策程序大体包括如下内容： （1）投资项目的提出； （2）投资项目的评价； （3）投资项目的决策； （4）投资项目的执行； （5）投资项目的总结。
按照罗斯在《公司理财》一书中的论述，公司创造正NPV 的一些策略主要有： （1）率先推出新产品； （2）建立比竞争对手以更低成本提供产品或服务的核心 竞争力； （3）设置其他公司难以有效竞争的进入壁垒； （4）革新现有产品以满足市场中尚未满足的需求； （5）通过创意广告和强势营销网络以创造产品差别化 （6）变革组织结构，以利于上述策略的有效实施。
2.现金流的测算 （1）资本预算中现金流的构成 ①、初始现金流。 ②、营业现金流。 每年净现金流＝每年营业收入－付现成本－所得税 或者可以通过对净利润进行调整来计算： 每年净现金流＝净利润＋折旧 ③、终结现金流。
3、现金流测算案例 例6－3 （1）ABC公司已开发出一种新产品，公司销售部门预测 ，如果产品的价格定在每盒20元，则年销售量可达到 16万盒。根据工程部的报告，该项目需要增添一座新厂 房，预计支出96万元，另外需要支出64万元购买机器 设备。此外，公司将增加净流动资产48万元。以上支出 均发生在第一年（t＝0），项目建设期为一年，厂房和 设备从第二年开始采用直线法折旧，经济年限为5年， 期满后设备无残值，厂房预计可按30万元的价格出售。 在5年中，每年固定成本（除折旧外）为40万元，每盒 的可变成本为10元，所得税率为30％，且所有收支均 发生在各年年底。假定所有收支均以现金形式结算，测 算现金流量。 （2）如果公司有设备，但是三年前购入的，价格为64万 元，可用8年，直线折旧，期满后无残值，现在出售可 得价款30万元。其他条件不变，测算现金流量。
第6章 公司投资与金融决策
张显明 金融学院
6.1 公司投资的一般原理
6.1.1 公司投资概述 1、投资的一般含义 投资通常是指货币（或财富）所有者让渡货币（或财富） 现期的使用权，以期在未来获得一定的货币（或财富） 收益的行为。 2、公司投资的决策原则 公司在投资过程中必须坚持以下原则： （1）加强市场调查研究，及时捕捉投资机会； （2）建立科学的投资决策制度，加强投资项目的可行性 研究； （3）及时筹措资本，保证投资项目的有效资源配置 （4）注重投资项目的预算规划，提高投资收益； （5）权衡收益与风险的关系，有效控制投资风险。
解：（1）现金流测算： 初始现金流：固定资产上的投资：96＋64＝160（万元） 流动资产上的投资：48万元 合计：160＋48＝208（万元） 营业现金流：主要计算每年的净现金流： 营业收入＝20元×16万盒＝320（万元） 可变成本＝10元×16万盒＝160（万元） 固定成本＝40万元＋折旧＝40＋（160－30）÷5＝66（万 元） 净利润＝（320－160－66）×（1－30％）＝65.8（万元） 净现金流＝65.8＋26＝91.8（万元） 终结现金流：固定资产的残值变价收入30万元
6.2 资本预算的基本方法
6.2.1、资本预算原理 1、资本预算 的意义 资本预算就是祥细描述资本投资项目在未来时期内现金流 入和现金流出状况的规划，即企业选择长期资本资产投 资的过程。科学完善的规划所具备的三方面的战略意义 ：一是明确未来的目标，有助于公司实施目标管理；二 是优选实施方案，保证决策的科学化；三是对未来不确 定性因素的充分考虑，有助于风险防范。 2、资本预算类型 公司的资本预算可以分类以下几类： （1）维护性项目 （2）降低成本、增加收入项目 （3）当前业务的生产能力的扩张项目 （4）新产品和新业务的开拓项目 （5）符合法律和政策要求的项目，尤其是环保和绿色项 目等。
按照罗斯在《公司理财》一书中的论述，公司创造正NPV 的一些策略主要有： （1）率先推出新产品； （2）建立比竞争对手以更低成本提供产品或服务的核心 竞争力； （3）设置其他公司难以有效竞争的进入壁垒； （4）革新现有产品以满足市场中尚未满足的需求； （5）通过创意广告和强势营销网络以创造产品差别化 （6）变革组织结构，以利于上述策略的有效实施。