资本经营资过程评测 答案

资本经营作业一(2009-05-23 20:07:46)转载标签：分类：电大作业基金证券资本经营混合并购商品经营教育一、单选（每题2分，共20分）1. 资本保全的关键是（B ）A. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置B. 资本能否得到足额补偿C. 资本能否在流动中增值D. 人们通过对资本的运用，能够形成未来收益2. 资本最基本的功能是：（C ）A. 保全功能B. 流动功能C.增值功能D.乘数功能3. 非上市公司通过购买上市公司的股份，获取对上市公司的股权，实现间接上市的行为，这种公司叫（C）Ａ.股份有限公司Ｂ.上市公司Ｃ.买壳公司Ｄ.有限责任公司4. 目前我国企业资本扩张经营的基本方式有：（D ）A.并购、回购B.股份回购、资产剥离C.并购、资产置换D.并购、战略联盟5. 反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ）A.并购、资产重组B.股份回购、资产剥离、企业分立C.并购、资产置换D.并购、战略联盟6. 证券市场按市场职能分类可以分为（A ）A.证券发行市场和证券流通市场B.股票市场、债券市场和基金市场C.交易所市场和场外交易市场D.主板市场和创业板市场7. 证券市场属于（C ），是金融市场的一个重要子市场。

A.货币市场B.商品市场C.资本市场D.商业票据市场8. 公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为是（ B ）Ａ.增发新股Ｂ.配股Ｃ.新股上市Ｄ.发行可转换债券9. 兼并企业将被兼并企业的债务及整体产权一并吸收，以承担被兼并企业的债务来实现兼并的方式是（ D ）Ａ.购买式兼并Ｂ.政府划转式兼并Ｃ.合作式兼并Ｄ.承担债务式兼并10. 在要约收购中，当收购者持有目标公司股份达到（B ）时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。

Ａ.２５％Ｂ.３０％Ｃ.３５％Ｄ.４０％二、多选（每题2分，共20分）1．资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD）A 保全功能B 增值功能C 流动功能D 乘数功能E 配置功能2．以下反映资本经营特点的有（ACDE）A 流动性B 开放性C 价值增值性D 市场性E 结构性3．优势企业的资本经营战略宜采用（ABE）等形式。

A 上市战略B 并购战略C 租赁、托管战略D 资产剥离战略E 联盟战略4．委托代理关系反应是以下几方面的经济关系（ABC）A．股东B．债权人C．经营者D．雇员5．所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：（ABC）A 监督B 激励C 市场约束D 对资本经营过程的控制E 对资本经营绩效的控制6．企业合并的运作形式包括（BCD）A．吸引合并 B．创设合并C．存续合并 D．新设合并7．资本经营中介机构包括（ABCD）A会计师事务所B律师事务所C产权交易机构D投资银行8．在证券交易过程中，二级市场（ABD ）A 为买卖双方提供了场所、设备B 为买卖双方提供了服务C 具有证券发行定价的功能D 具有确定证券交易价格的功能E 具有监管买卖双方交易活动的功能9．企业并购理论包括（ABCD）A交易费用理论B效率理论C价值低估理论D市场势力理论10．并购交易的支付方式包括（ABCD）A现金支付 B债务凭证支付C股票支付D综合支付方式三、判断（每题1分，共10分）1. 资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。

（X ）改正：资本是资产的价值形态，是以股权等形态而存在的。

2. 商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

（√ ）3. 资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。

（X ）改正：资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的手段。

4. 资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。

（X ）改正：资本经营的目的是通过产权的流动和重组，提高资本运营效率和效益。

5. 资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。

（X ）改正：资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本增值是资本经营的本质特征。

6. 资本经营的不确定性说明资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。

（X ）改正：资本经营的不确定性说明资本经营的收益始终与风险成正比，所以，收益越高，经营风险越大。

7. 并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。

（X ）改正：并购战略是优势企业实施资本扩张战略的主要方式。

8. 资本周转速度决定了资本的增值速度。

资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。

（√ ）9. 金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通长期资金的市场，而资本市场是用来融通短期资金的市场。

（X ）改正：金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。

10. 一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。

( √ )四、简答（每题5分，共20分）1. 资本经营与商品经营的关系。

答：一、资本经营与商品经营的联系：1）资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。

2）资本经营并不排斥商品经营。

3）资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。

二、资本经营与商品经营的区别：1）经营对象不同。

2）经营的领域和活动空间不同。

3）经营方式和目的不同。

4）经营导向不同。

5）经营风险不同。

6）企业的发展方式不同。

2 简述资本经营的收益风险均衡原则。

答：资本经营活动中的风险是指：获得预期资本经营成果的不确定性。

风险与收益均衡原则，要求企业在资本经营中不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，应全面分析其收益性和安全性，低风险只能获得低收益，高风险则往往可能得到高收益。

因此要注意把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，分散风险，使风险与收益平衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。

3. 简述证券市场的功能。

答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能4. 简述混合并购的形态及其目标。

答：混合并购的形态分为三种：1）产品扩张型产购2）地域市场扩张型并购3）纯粹混合并购混合并购的目标：在于减少长期经营一个行业所带来的风险。

五、论述（每题10分，共30分）1．论述资本的内涵及功能。

答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。

其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。

资本的功能：1）保全功能。

资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；2）增值功能。

增值是资本最基本的功能。

3）活动功能。

又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。

4）乘数功能。

5）激励功能。

在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益，因而给人以激励与推动力量。

2．试述与代理问题相关的并购理论。

答：1）并购是解决代理问题的一种方式。

被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。

2）管理主义理论。

从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。

3）自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。

4）自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突。

3．试述企业并购中目标企业选择的重点问题。

答：（一）行业标准。

对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。

1）经济循环与行业周期性变化分析。

主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。

2）产业政策对行业发展的影响分析。

3）行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。

（二）管理质量标准。

实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。

在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。

（三）经营状况标准。

重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。

1）相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。

2）生产成本中的潜在因素不可忽视。

3）政府的扶持有利于企业增强竞争力。

4）财务状况标准。

A：公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。

B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力资本经营作业二(2009-05-23 20:10:18)转载分类：电大作业标签：证券本公司战略联盟资产剥离会计年度教育一、单选（每题2分，共20分）1. 在管理者收购的运作过程中，由管理团队作为发起人注册成立以收购目标公司的主体称为（B ）。

A. 股份有限公司B. 壳公司C. 上市公司D. 有限责任公司2. 下列不属于管理者具体收购方式的是（B ）。

A.收购资产B.收购债务C.收购股票D.收购股权3. 从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（C ）的目的。

A.产权归位B.企业二次创业C.激励管理者、降低代理成本D.管理者掌管自己公司4. 管理者收购常用的方式包括（ C ）。

A.收购资产和收购综合证券B.收购股票和收购综合证券C.收购资产和收购股票D.收购资产、收购股票和收购综合证券5. 建立企业战略联盟的基础和关键环节是（A ）。

A.联盟伙伴的选择B.联盟方式及内容的设计C.联盟的实施D.联盟的控制6. 如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（C ）。

A.防御动机B.保持动机C.追赶动机D.重组动机7. 战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（ A ）。

A.长期稳定持股B.持股量大C.追求长远利益D.有能力参与公司治理8. 根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B ）。

A.必须在回购股票后的1年内注销B.必须在回购股票后的10日内注销C.能作为库藏股D.只能作为“股票期权”奖励管理人员9. 1999年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。

其行为是（C ）。

A.收购B.企业分立C.资产剥离D.股份回购10. 企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分（B ）。

A. 原有股东将失去对分立出来的子公司的权利B. 原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利C. 母公司仍将保持对分立出来的子公司的控制权D.股权和控制权将向第三者转移二、多选（每题2分，共20分）1. 以下反映管理者收购特征的表述有：（BDE）。