美国零售数据乐观难改缩减QE预期
美国11月非农表现靓丽,QE减缩再度成为焦点(1209)
美国11月非农表现靓丽，QE减缩再度成为焦点（1209)【货币分析】ＵＳＤＪＰＹ∶上周五，美元走势相对坚挺，收阳线。
亚洲市场早盘于101.70附近开盘后小幅震荡上升，晚间11月非农就业数据意料外坚挺，提振美元，纽约市场盘中高值102.96，收盘于102.92。
从技术面看，日线图MACD指标持平，还未形成死亡交叉，动能柱继续收缩于0轴附近，上方关注5/22高值103.70附近，若能创年内新高，MACD指标线再度形成上行走势，意味着或展开新一轮上升行情；相反，或将维持震荡整理走势或小幅回落，下方支撑位则分别关注102.30,101.20附近。
上周五发表的11月非农就业数据表现良好，11月非农业部门雇用者数为＋20.3万人，失业率则下滑至7.0%，指标发表后，美元兑日元快速走强。
不过值得关注的是，该指标发表后，数位美联储成员发言力挺QE，而市场预期下周18日召开的FOMC会议即刻减缩QE规模的概率依然停留在50%左右，似乎更倾向于本次会议将讨论是否在下月28-29的FOMC会议开始减缩QE规模。
「操作建议」小时图维持103.00附近横盘走势。
短线建议关注102.30～103.70区间，可以考虑在该关键内高抛低吸，有效突破区间则一旦止损观望。
ＥＵＲＵＳＤ∶上周五，欧元走势相对坚挺，收阳线。
亚洲市场早盘于1.3670附近开盘后基本维持横盘走势，晚间美国11月非农指标发表前后剧烈上下波动，一时探低至1.3615后快速回升，纽约市场盘中高值上探至1.3705，收盘于1.3701。
从技术面看，走势坚挺再创新高，日线图MACD指标线维持上行走势，0轴上方动能柱小幅扩散，或维持温和上升走势，今天若能站稳1.3700整数关口之上，后市或再度上探10/25高值1.3830附近；相反，或小幅回落，下方支撑位则分别关注1.3630,1.3560,1.3500附近。
「操作建议」小时图维持1.3700附近横盘走势。
短线建议关注1.3630～1.3830区间，可以考虑在该关键内高抛低吸，有效突破区间则一旦止损观望。
胡悎伟：美联储缩减QE预期升温,金价连涨三天后回落
胡悎伟：美联储缩减QE预期升温，金价连涨三天后回落周四(12月12日)亚市早盘，现货黄金价格窄幅整理，现交投于1253美元/盎司附近，现货白银价格交投于20.25美元/盎司附近。
金价周三温和回落，终结了此前三连阳的走势。
由于美国国会顺利达成一个两年期协议，提振美联储于12月会后缩减QE的预期，对金价有所打压。
美国国会助理当地时间周二(12月10日)晚间表示，国会预算谈判人员达成两年期协议，旨在避免政府1月15日关门，并确定了直至2015年10月1日的联邦政府支出规模。
这令美国政府10月关门事件后的尾部风险得以大幅消除。
议会的预算协议消除了一些不确定因素，正是这些因素使得美联储没有在10月本有机会的时候开始缩减。
市场对预算问题一直有所担忧，这个协议使得黄金的避险保值功能价值有所降低，黄金交易中出现了一些套利行为。
从技术面看，尽管隔夜金价出现回落，但没有跌破1250美元一线的强支撑，短线若能收稳仍不乏再度反弹冲高的可能。
黄金市场空头占有很强的优势，熊市趋势相当成熟，无论是交易员还是投资者都非常看空。
从人类心理学和周期角度看，这是金价接近底部的早期线索。
市场交易有一条古老的智慧法则：多数人在最高位时极度看多，但在最低位时极度看空。
因此目前来看，金价正处在能否扭转此前熊市的关键时刻。
日内晚间美国方面将公布较为重要的初请失业金和零售销售数据，其好坏很可能再度影响投资者对美联储何时缩减QE的预期，并对金价产生影响。
上周五(12月6日)公布的就业报告曾一度点燃美联储将很快开始缩减对金市有利的购债计划的预期。
但部分分析师表示，市场对美联储开始行动的时机和步伐的臆测已不太敏感。
这使得金价在本周初一度逆势反弹走强。
美联储将于12月17-18日举行政策会议。
业内多数经济学家预计，美联储将从明年3月起缩减购债规模，但在近期强劲的经济数据出炉后，部分经济学家对美联储可能提前行动的预期升温。
美联储退出qe的真正原因
“经济复苏渐入正轨所以美联储(FED)得以解除量化宽松政策(QE)”的说法似乎已被打破，世人幡然醒悟，开始意识到美联储更有可能是出于扰乱市场的担忧。
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在9月联邦公开市场委员会(FOMC)上，美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)为“10
月结束每月购债行动”的预期盖棺定论，随后市场发生了这些：
美联储退出购债的动机是什么？
1. 赤字水平越堆越高，美联储继续从事购债的空间则越来越小。
2. 在复苏的表面现象之下，美联储各种市场操作(回购市场、特定债券等)的持有头寸
使得是市场上各种非主流学术工具不再发挥效能。
3. 人气因素是关键。
如果公众开始相信央行正在将政府债务货币化(冲基金巨头海曼资本创始人Kyle Bass早就对此发出警告，且当前这一点也已十分明晰了)，那么这场逃命游
戏的过程将更加惨烈，市场也正接近来到爆发的顶点。
4. 全球各国都不太满意。
就像加拿大年内早些时候的表态，以及美国货币政策在二十
国集团(G20)会议上引发的争议那样。
简言之，美联储正处在关键节点上，且有十足的事实退出策略的必要性，无论宏观数据怎么恶劣，“趋势”和长期立场依然是，美联储将维护一级交易商(主要是大型银行机构)利益。
胡悎伟：市场博弈缩减QE,黄金白银弱势依旧(11月19日晚评)
胡悎伟：市场博弈缩减QE，黄金白银弱势依旧（11月19日晚评）消息面解：周二(11月19日)亚洲时段尾盘，现货黄金价格几经震荡后小幅走低，隔夜美联储官员鹰派言论构成打压，且全球股市近期强劲表现不利金价走势，同时期货市场参与者已开始减持、看空黄金。
美联储两位官员周一(11月18日)发表了偏紧的言论，纽约联储主席杜德利表示，他本人对美国经济复苏前景的信心增强，其相对乐观的评述可能意味着，美联储可能更加接近缩减其QE政策；而费城联储主席普罗索的立场就更加明确。
他表示，美国经济和就业市场条件都得到改善，表明应逐步缩减购债计划。
在本周美联储10月会议纪要公布前，“鹰派”言论提前释出，黄金价格因耶伦听证会而录得的涨幅瞬间瓦解，金价昨日下跌超过1%，结束了连续三日的涨势，目前交投于1275美元/盎司一线。
实物需求方面，主要的亚洲黄金消费国的黄金需求仍然不旺。
中国黄金升水下降至约5.50美元，上周五升水约为7.50美元。
金价受挫的另一个原因是印度需求不振，此前印度当局再度上调了黄金进口税。
另一个压低金价的原因是全球最大黄金支持上市交易基金SPDRGoldSharesGLD的黄金持仓量继续下降。
现任美联储主席伯南克和他的接替者耶伦在接下来的两天先后都有动作，其中耶伦听证会获得参院确认几乎板上钉钉，不过作为鸽派重要人物，她的上任难免会刮起另一轮“宽松风”，这将为贵金属价格反弹打下基础，此外伯南克言辞也料难改变一向风格，作为即将卸任的联储主席，恐难在这个时候发表令人诧异的言论而打乱金融市场的节奏。
现货黄金（伦敦金）技术面：从日线来看，近日下行的趋势已经得到完全证实，仍不排除黄金后市强势反攻的可能。
目前运行布林下轨通道,MA5，MA10曾粘连现象稳固于82一线，上方牵引，后市上涨可能性较大。
MACD附图来看，下方金叉失之交臂，但不排除二次粘连持续放量现象，绿色动能较为充沛。
RSI三线偏下运行，Sto直入上方超买区，且出现强势的拐头向下迹象。
美国退出QE政策预期、影响及应对建议
美国退出QE政策预期、影响及应对建议摘要：本文就当前市场对于美联储退出QE的预期逐渐强化的情势下，美国QE政策退出的预期前景，以及美联储退出QE的对我国影响进行了深入分析，并在此基础上提出了相应的对策建议。
关键词：美联储、货币政策;QE退出一、美国量化宽松货币政策及其预期前景二、QE退出对全球的影响三是将进一步使得资本流动发生逆转。
金融危机以来，美元长期弱势及零利率，投资者以极低的成本套入美元，然后投资于高利率或高收益的国家，获取高额回报。
一旦美国货币政策转向，势必会引起美元大规模回流，将导致其他国家金融市场出现剧烈动荡。
美国量化宽松货币政策调整，一方面预示着此前国际市场大量廉价美元充斥的格局将不复存在，另一方面也是以官方的身份确认美国经济复苏的程度，增强投资者对美国经济的信心，将进一步加快资金从新兴市场流向美国。
三、QE退出对我国的影响（一）流动性紧缩产生的衍生风险三是短期内不利于债券市场。
短期内，QE退出将推升债券市场收益率。
伴随着市场上QE退出的预期强化，美国10年期国债收益率大幅攀升，且面临持续上行压力，其作为全球无风险资产的基准，亦将抬升全球无风险收益率水平，包括中国。
此外，QE退出导致的国内资金收紧效应亦会限制我国债市表现，后期我国整个资金利率的中枢都会有所上移;资金成本的上升亦会对我国债市收益率带来上行压力，同时压低债券价格，银行交易账户债券投资形成损失的预期加大。
五是短期内将抬高资金价格不利于实体经济融资。
对国内实体经济而言，首要的风险还是来自于外部流动性转向的冲击。
金融市场的流动性减少，会进一步向前推进利率市场化的叠加效应，在短期内显著提升利率水平和金融产品的收益率水平，不利于缓解实体经济融资难问题。
比较轻微的情况是，外部流动性减少加上国内结构性政策调整，导致信贷以及社会融资总量的增速降低、抬高资金成本，影响生产、投资活动。
比较极端的情况是，外资撤出可能带来房地产、土地等资产价格的大幅调整，引发一系列严重后果。
美国零售数据乐观难改缩减QE预期
美国零售数据乐观难改缩减QE预期
美国11月零售销售数据较为乐观，这也显示出美国经济复苏正稳固推进。
但分析师表示，该数据并没有改变此前市场对美联储何时将缩减刺激举措的预期。
777option二元期权市场分析人士仍认为，美联储缩减购债规模不会晚于2014年3月，昨日美国公布的初次申请失业金人数的数据低于预期，这种看法得到强化。
另外，美国众议院在当地时间周四(12月12日)通过了一份两年期的预算计划。
众议院是由共和党占多数席位，而民主党占多数席位的参议院可能将于下周对此进行投票。
若该预算计划能最终得以生效，将会终结一些政府部门目前的自动减支计划，而以更具针对性的政府储蓄计划来替代。
美联储酝酿缩减QE
美联储酝酿缩减QE
孙晓兵
【期刊名称】《新财经》
【年(卷),期】2013(000)012
【摘要】美国的超宽松政策还会玩多久？这或许是一个着眼大局投资者眼下最应该关注的事。
从最新动向看，随着美国经济数据的好转，美国QE似乎到了该退出的时候。
2013年10月，美联储货币会议纪要提升了缩减QE的预期。
儿月20日公布的美联储10月29～30日会议纪要暗示，会议纪要主要围绕两点讨论了未来美联储货币政策前景。
一是关于QE缩减的时机、规则和构成的讨论，这表明在近期宏观数据转好的背景下，美联储已将QE缩减计划提上日程；二是关于如何加强前瞻指引的讨论，这凸显了未来美联储政策将更注重沟通策略，以期通过与市场的清晰沟通，让市场相信单纯的QE缩减并不意味着会很快加息。
【总页数】2页(P32-33)
【作者】孙晓兵
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.美联储将QE再度缩减100亿美元放弃6．5％失业率加息门槛 [J],
2.美联储：缩减QE还不到时候 [J],
3.美联储缩减QE连塑承压运行 [J], 蒋科杰
4.美联储启动QE缩减——美联储扣动扳机金价放量下行 [J], 李可
5.美联储女主席耶伦首秀静态将按计划缩减QE [J],
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美联储通讯社缩减QE的三种思路选择
资者说明货币政策的前景 ，而下一步应该尽可能简 单地解释，以避免市场困 惑。所以，联储应该从简 单的
角度出发，按照一定比例 同时减少国债和抵押贷款 担保证券的购买量。部分 联储官员认为，这个观点 十分
充分，因为研究显示，购 买抵押贷款担保证券的作 用强于采购国债并不是非 常令人信服。西北大学凯 洛格
境：是否要将每个月850亿 美元的资产采购规模进行 削减；如果确定要开始结 束这个项目，是减少国债
的采购，还是减少抵押贷 款担保证券的购买量，或 者是两种都同时减少。美 联储目前每个月购买450亿
美元国债和400亿美元抵押 贷款担保证券。部分华尔 街经济学家相信，联储将 会首先减少国债的采购量
管理学院经济学教授阿维 温德-克里希拉姆西（ Arvind Krishnamurthy） 在8月的
杰克逊霍尔联储年会期间 曾提交一份报告，称联储 应该首先减少国债的采购 ，因为这种采购并不是非 常有
效。部分经济学家则是指 出，用于支持阿维温德-克 里希拉姆西所持观点的统 计并不足够。在当时被指 定
面的作用更大，因此应该 维持更长时间。根据这种 观点，联储对抵押贷款担 保证券的购买直接压低了 抵押
贷款的利率，相比购买国 债，对房地产市场的复苏 有更加直接的效果。对国 债的采购虽然压低了政府 的借
款成本，但是不一定能够 对更广泛的经济产生作用 。这个思路也得到了抵押 贷款利率在5月之后已经上 涨
的采购规模减少100亿美元 。但是根据近期的访谈和 公开发言，联储决策委员 会的成员们在步入会场的
时候还没有确定一个策略 。相反，在如何构造退出 债券采购项目上，联储内 部存在三种思路，并且会 在本
次会议上加以讨论。一个 思路是，联储应该首先退 出对国债的采购，因为抵 押贷款担保证券在促进经
张津镭：缩减QE已成剩饭 金银反弹趋势正在减少
张津镭：缩减QE已成剩饭金银反弹趋势正在减少周三（12月11日）美国时段，有消息称奥巴马将提名以色列央行前行长费希尔为美联储下一任副主席，费希尔个人对于货币政策的倾向同样偏向宽松，如若果真如此鸽派阵营在美联储内部的发言权将被无限放大，QE的变数进一步增大。
此外有机构表示，失业金申领期不再延长或迫使美联储下调政策门槛。
下周美联储缩减QE可能性继续增大，受此影响美元指数继续走弱，不过金银未获明显提振。
德国经济部周三(12月11日)公布的月报称，在10月工业产出意外疲弱后，德国第四季度经济将只能录得温和增长，但内需拉动型复苏料将持续改善。
德国10月工业产出月率意外下降1.2%，创5月以来最大降幅，且为连续第二个月下滑。
同时，制造业订单数据亦让人失望，数据显示，德国10月季调后制造业订单月率下降2.2%，为近一年来最大降幅。
美国财政部周三(12月11日)公布的数据显示，美国11月政府预算赤字规模较2012年同期大幅收窄，在国会参众两院酝酿削减2014财年(至2014年9月底的一年)联邦政府开支之际，这可能会进一步降低华盛顿方面在财政紧缩上的努力程度。
具体数据显示，美国11月政府预算赤字规模超预期收窄至1350亿美元，较2012年同期1720亿美元赤字规模收窄21%，预期赤字规模会收窄至1500亿美元。
与此同时，美国联邦政府11月开支为3180亿美元，较2012年同期下滑5%；11月财政收入为1820亿美元，较2012年同期上升13%。
外媒周三(12月11日)报道，信用评级机构标普周一(12月9日)已下调了美国经济增长预期，以警示联邦政府削减支出的“重大衰退风险”。
在华盛顿两党达成政治协议之前，标普在周一(12月9日)表示：“鉴于2014年额外的支出削减以及10月份政府关门后华盛顿的政治僵局，我们下调了对于美国经济的预期。
”该机构补充道：“我们预期这一世界最大经济体在明年会有2.6%的增长，低于上个季度信贷环境委员会会议上预计的3.1%。
【贵金属投资】美联储纪要未打压缩减QE前景,金银价格双双走低
【贵金属投资】美联储纪要未打压缩减QE前景，金银价格双双走低周四(8月22日)亚市早盘，现货黄金价格继续下行，现交投于1359美元/盎司附近，现货白银交投于22.60附近。
隔夜公布的美联储会议纪要显示，官员们近乎一致支持从今年晚些时候开始放缓资产购买，但在具体什么时候迈出第一步的问题上存在分歧。
纪要内容显然并没有打压市场对美联储9月缩减QE的前景预期，金银价格在经历了一番震荡后最终双双走低。
美联储7月30日至31日政策会议纪要显示，对于首次削减购债规模的合适时机，官员们的看法存在不同。
少数拥有投票权的官员希望很快削减购债规模，但另外也有少数官员认为应谨慎行事。
整体来看，会议纪要给人的印象是，联邦公开市场委员会(FOMC)暂时还是希望根据未来经济数据的表现来得出结论。
此外，与今年早些时候相比，官员们对经济前景的看法似乎略微变得更加悲观。
不过，会议纪要的字里行间却也同时显示，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)此前所制定的自今年晚些时候开始缩减量化宽松措施规模，并在明年中期彻底结束之的路线图，仍得到了广泛的认可。
会议纪要过后，高盛继续认为，美联储很有可能在9月缩减QE。
德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的首席经济学家Josh Feinman也指出，尽管前景充满变数，美联储仍有可能会在9月份的会议上宣布首度缩减QE规模，而鉴于这也是多数市场人士的预期，美联储可能并不希望在这问题上过于与民意背道而驰。
此外，意大利联合信贷的Harm Bandholz说：“多数金融市场参与者目前预计美联储将在9月宣布缩减QE。
今日的会议纪要并没有确认或改变这一观点。
”隔夜金银价格在纪要公布后一度陷入过山车行情之中，但最终还是双双走软。
Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner表示：“会议记录的基调并未大大降低联储从9月开始缩减刺激规模的可能性。
通胀疲软 降低美联储缩减QE的可能
即将到来的美联储会议将是充满变数的，可以想象他们将要处理以下一系列棘手的问题：
也就是说，在通货膨胀下行的时候谈论缩减QE还为时尚早。
来自芝加哥的联储主席Charles Evans 也表达过类似的观点。他的同僚称，他对通胀的变化趋势颇为关注，他认为现行通胀远低于联储2%的通胀目标，联储不仅要防止通胀变的过高也要防止通胀过低。
在Tim Duy看来，劳动力市场持续改善的趋势还在延续，至少从近12个月来看，劳动力市场是非常稳健的。
非农就业的稳步上升和失业率的稳步下降是明显的，而离职率和雇佣率有稍许的上升。
强劲的就业数据并没有使美联储好过多少，反而使得它处于更加尴尬的境地。美联储主席伯南克在今年早些时候曾明确表示当失业率稳定到7%左右的时候，美联储将缩减QE。而直到目前为止，联储没有任何缩减QE的迹象，这无疑是美联储在公众公关上一次重大失败，一次美联储永远都没有勇气承认的失败。
通胀疲软 降低美联储缩减QE的可能
远超预期的就业数据使得人们对于QE退出的预期变得异常强烈，然而，来自俄勒冈大学的经济学教授Tim Duy似乎不这么看。他综合运用各种数据说明了美联储的可能选择。
来自美国劳工部的非农就业数据显示，11月非农就业人口增加20.3万人，失业率降低到7.0%，劳动参与率小幅上升0.2个百分点。市场对数据的反应也符合美联储的胃口，股票市场大幅上涨的同时债券市场保持பைடு நூலகம்定。以上这些似乎为美联储的缩减QE频亮绿灯，不可否认这些天是市场难得的晴天，然而劳动力市场稳健向好的趋势并没有改变通胀率和核心通胀率下行的事实。美联储该如何看待通胀问题？
美联储缩减QE
美联储再减100亿美元QE 重申长期维持宽松政策2014年6月19日凌晨，美联储在周三结束了为期两天的6月决策例会，在随后公布的货币政策决策声明中，美联储决策机构——联邦公开市场委员会宣布，以10票赞成的一致表决结果继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元，至每个月350亿美元。
美联储重申，预期会在债券采购项目结束之后相当长时间内维持高度宽松的货币政策，将利率保持在较低水平；声明也再次强调，即使联储开始收紧货币政策，经济状况可能依然确保利率水平应该在常态以下。
联储在随同决策声明公布的预测报告中称，预期利率会在2015年和2016年以稍快一点的速度提高，并对经济复苏会持续强化，而通货膨胀会继续得到限制表达了信心。
与市场预期一致，美联储在周三结束会议中决定维持利率水平在接近零点，并连续第五次对债券采购项目的规模进行100亿美元的缩减，从7月1日开始，每个月购买350亿美元的国债和抵押贷款担保证券。
美联储联邦公开市场委员会16位成员中有12人倾向于在2015年首次加息，此前为13位；有3人倾向于在2016年首次加息，此前为2位；只有1人倾向于在今年年底之前首次加息。
在已经为市场熟知的预测点图中，联储官员将他们对于2015年年底时候的利率水平进行了调整，相比3月时候提出的1%略高一点，称利率到2015年结束的时候会接近1.25%。
点图也显示，联储官员对于加息速度的预期也略微提高，2016年时候的利率水平会稍微高于之前预测的2.25%，更接近2.5%左右。
与此同时，联储降低了“更长期范围”的利率预测值，从之前的接近4%，降低至3.75%。
这一调整的重要性在于，它显示联储不需要在这个周期内将利率提升太多。
本期的联储决策声明在用语上与之前一期声明几乎完全一致，仅仅是调升了对于经济状况的描述，使得最新的评估显得更加乐观。
联储在声明中说，增长“在近几个月中有反弹”，劳动力市场指标“总体上显示了进一步的改善”。
申银贵金属-美国GDP数据大幅下调 难改QE缩减时间表
申银贵金属:美国GDP数据大幅下调难改QE缩减时间表
尽管美国第一季度GDP数据大幅下修，但是这并不会改变美联储(Fed)缩减其量化宽松政策规模的时间表，因为，美联储货币政策所参考的两大关键性指标是：失业率和通胀。
美国商务部(DOC)周三(6月26日)公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)大幅下修，最终消费支出和商业投资下滑为GDP下修主因。
美国第一季度实际GDP终值年化季率修正为增长1.8%，初值为增长2.4%，市场普遍预期此次GDP不会进行修正。
最新公布的美国GDP终值年化季率大幅下修表明，经济复苏并不如市场或美联储想得那样强劲，同时也证明前期实施的增税减支计划确实对经济造成了影响。
但这仍难以撼动市场对于美联储缩减QE预期。
有分析人士指出，这远未达到令美联储重新考虑其缩减购债规模的具体时间的地步。
交易员们称，定于下周公布的就业与制造业数据应能更准确地体现当前的经济状况，并能更清楚地说明美联储逐步削减债券购买规模的计划是否拥有足够依据。
周三公布的数据并不会对美联储9月份或者12月份的政策产生太大影响。
美联储的决策依据主要是就业和物价水平。
美国量化宽松货币政策影响及中国对策
美国量化宽松货币政策影响及中国对策一、本文概述本文旨在深入剖析美国量化宽松货币政策（QE）的全球影响，并重点探讨其对中国经济、金融市场和宏观政策产生的具体影响。
文章将从QE政策的发展历程、理论基础入手，逐步过渡到其对全球经济格局，尤其是对中国经济产生的深刻影响。
我们将分析QE政策导致的资本流动、通货膨胀压力、汇率波动等现象，并探讨其对中国宏观经济调控、金融市场稳定、产业结构调整等方面的影响机制。
在此基础上，文章将提出中国在面对QE政策冲击时应采取的对策和建议，包括货币政策调整、金融市场改革、外汇管理策略等方面，以期为中国经济的稳健发展提供有益参考。
二、美国量化宽松货币政策的实施过程美国量化宽松货币政策，也称为QE（Quantitative Easing），是一种非常规的货币政策手段，主要通过大规模购买长期金融资产，如国债和抵押支持债券，以增加银行系统中的货币供应量，降低长期利率，并鼓励投资和消费。
自2008年全球金融危机以来，美国联邦储备系统（美联储）已经实施了四轮量化宽松政策。
第一轮量化宽松政策（QE1）始于2008年11月，当时美联储宣布将购买高达25万亿美元的抵押支持债券，以支持陷入困境的房地产市场。
这一举措旨在稳定金融市场，恢复市场信心。
第二轮量化宽松政策（QE2）开始于2010年11月，美联储宣布将在未来六个月内购买6000亿美元的长期国债，以进一步压低长期利率，刺激经济复苏。
QE2标志着美联储从支持特定市场转向更广泛地刺激整体经济。
第三轮量化宽松政策（QE3）于2012年9月启动，美联储承诺每月购买400亿美元的抵押支持债券，直到就业市场明显改善。
此举旨在通过降低抵押贷款利率，刺激房地产市场和整体经济。
第四轮量化宽松政策（QE4），也被称为扭曲操作（Operation Twist），开始于2012年12月。
美联储通过卖出短期国债并购买长期国债，以延长其持有的国债组合的到期期限。
这一策略旨在进一步降低长期利率，鼓励投资和消费。
美联储退出QE并不可怕 高利率时代并不遥远
美联储退出QE并不可怕高利率时代并不遥远外汇通8月1日讯--前圣路易斯联储主席普尔(WilliamPoole)周三(7月31日)表示，当美联储开始谈论缩减购债规模的时候，这是美国基准国债收益率的上涨已经可以预见。
普尔表示，市场之所以对于美联储退出量化宽松政策如此不安，主要是因为这关系到预期，和具体美联储向银行系统注入多少货币无关。
也就是说，美联储实施量化宽松政策令市场相信超宽松政策还会持续更长的一段时间。
现在美联储正在谈论缩减购债规模，较高的国债收益率的预期正在形成。
普尔称，"开始谈论缩减购债，就是警告市场高利率的时代并不遥远了。
"摩根大通资本(J.P.MorganChase)首席经济学家BruceKasman对此观点也表示赞同。
他表示，一旦开始缩减购债规模，市场将会很快将注意力集中到美联储将会持续低利率多久的问题上。
Kasman表示，"美联储很难控制市场对于其政策的预期，尤其是未来2至3年美联储将会以多快的速度缩减购债规模。
"美国联邦储备委员会31日宣布，将维持现有的高度宽松货币政策，以支持经济增长和就业。
美联储当天在结束为期两天的货币政策例会后发表声明说，美国上半年经济缓慢增长，就业市场近几个月来进一步改善，但失业率依然处于高位。
个人消费开支和企业固定投资增长，房地产市场走强，但抵押贷款利率有些上升，财政政策制约了经济增长。
目前通胀水平低于美联储设定的长期目标，这部分反映出暂时性的因素影响，美国长期通胀预期保持稳定。
美联储决策机构认为，未来美国经济增长将加快，失业率将逐步降至合理水平，美国经济和就业市场所面临的下行风险已经减小。
美联储认识到通胀持续低于2%的目标水平可能对经济构成风险，但认为从中期来看，通胀将逐步向目标水平靠拢。
美联储重申，为了在维护价格稳定的条件下促进充分就业，即使在经济复苏势头增强和资产购买计划停止后，仍有必要把高度宽松的货币政策保持相当长一段时间。
5大因素决定美联储削减QE与经济数据无关
5大因素决定美联储削减QE 与经济数据无关腾讯财经[]2013-09-17 10:15我要分享美联储削减QE与经济数据好坏无关美东时刻9月17-18日，美联储FOMC将举行会议，确信最新的经济预期和货币政策。
华尔街大多估量可能这次会议宣布第一次放缓QE。
为刺激经济，美联储每一个月购买450亿美国国债和400亿美元抵押支持债券，购债总额为850亿美元。
华尔街的共识是，美联储第一次放缓QE后，每一个月的购债规模将减少100亿美元。
如此下来，美联储尔后每一个月购债规模为750亿美元。
美联储自今年年初开始削减QE的讨论以来，一直强调削减QE的进程视经济数据而定。
8月美国非农就业仅仅增加万人，低于预期的18万人。
7月的非农就业增加从万人向下修正至万人。
事实上，不管美联储口头上怎么说，但其削减QE与劳动力数据是不是改善关系不大，更取决于以下几个因素。
市场泡沫美联储采取的高度宽松货币政策催生的资产泡沫造成了几大的不稳固风险。
美国联邦公布市场委员会（FOMC）成员在今年4月30-5月1日的议息大会上已经着重强调了这一潜在问题。
议息会议记要显示，几位FOMC成员忧虑美国的某些领域过度繁荣，指出信用质量较低的公司发行债券增速过快，和对低门坎债券缺乏足够的限制。
其中一名参会的成员警告称，监管者很难发觉并解决正在抬头的金融失衡，眼下的权宜之计是调整货币政策抵御要挟金融稳固性的风险。
QE有效性疑虑关于资产泡沫的忧虑，反过来正在改变进一步实施QE的风险回报衡量。
咱们看到，尽管美联储资产采购还在继续进行，但经济仍然疲软。
这引发关于QE刺激经济苏醒是不是有效的质疑。
首席经济学家Jan Hatzius以为，这可能是差遣美联储削减QE的头号动力。
Hatzius说，美联储决定削减QE的要紧缘故在于，美联储官员已意识到与刚开始启动第三轮QE的时候相较，目前的资产采购有效性已经大大降低，或能够说代价还比较大。
的功劳美联储现任主席伯南克将于2014年1月退休。
美国计划缩减qe
美国计划缩减QE背景介绍量化宽松政策（Quantitative Easing，简称QE）是一种由央行采取的货币政策工具，旨在通过购买国债和其他金融资产来注入流动性，刺激经济增长。
QE政策广泛应用于全球各国，包括美国。
然而，近期美国政府决定缩减QE政策，引起了广泛关注和讨论。
美国QE政策概述自2009年金融危机以来，美国联邦储备系统（Federal Reserve System，简称Fed）实施了多轮大规模的QE政策。
其主要目的是提振经济，增加金融市场流动性以及降低利率刺激投资和消费。
在这期间，Fed通过购买长期国债和抵押债券，迅速扩大了其资产负债表规模。
QE政策的效果与问题QE政策在一定程度上实现了刺激经济和提振市场信心的效果。
通过大量购买债券，Fed注入了大量的货币流动性，使得银行和金融机构能够更容易地贷款，从而刺激了投资和消费。
此外，QE政策还导致了股市和房地产市场的上涨，进一步促进了经济复苏。
然而，QE政策也存在着一些问题。
首先，大量购买国债和其他金融资产会导致财政风险的增加。
此外，QE政策在一定程度上也扩大了贫富差距，因为股市和房地产市场的上涨主要受益于富人和投资者。
此外，QE政策还可能导致通胀压力增加，进一步影响经济稳定。
美国计划缩减QE政策的原因和目标美国政府决定缩减QE政策的原因主要有三个方面。
首先，经济持续复苏，投资和消费增长稳定，不再需要过度依赖QE政策来刺激经济增长。
其次，QE政策导致了资产价格的上涨，可能会出现泡沫和投资过热的风险。
最后，QE政策对财政风险和通胀压力的增加也是考虑因素。
美国计划缩减QE的目标是逐步减少对债券和其他金融资产的购买规模，逐渐缩小Fed资产负债表规模。
通过这种方式，可以降低市场对货币政策调整的预期，并减少对整个经济体系的干预。
同时，缩减QE政策还可避免过度刺激经济导致的潜在风险。
缩减QE政策的影响和挑战缩减QE政策将对美国和全球经济产生广泛的影响和挑战。
美国缩减QE预期提升 全球股市预演疯狂9月
美国缩减QE预期提升全球股市预演疯狂9月上周，美国股市三大股指涨跌互现，相比之下，欧洲市场依然惊艳，而A股表现相对淡定。
随着美国QE退出预期逐步升温，全球股市开始惴惴不安美股震荡加剧美国股市近期的波动颇大，在经济向好和量化宽松（QE）退出之间反复折腾。
上周二和上周四，高盛和纳斯达克的技术性“乌龙”又来添乱。
因此，上周，美国股市三大股指涨跌互现，道琼斯工业平均指数累计下跌0.47%、标准普尔500指数累计上涨0.46%、纳斯达克综合指数累计上涨1.53%。
本周美股市场政策面将相对平静，但9月2日美国将迎来劳动节假日。
分析人士预计，在没有利好消息提振市场信心的情况下，美股市场波动将加大。
9月即将召开的多个重要会议将引起市场关注。
9月6日，美国8月非农就业数据公布，这将在很大程度上影响9月美联储公开市场委员会（FOMC）会议的决策；9月13日，美国8月零售与食品销售数据公布；9月16日，美联储理事将在FOMC会议前召开闭门会议；9月17日，美国8月CPI数据和9月房地产指数发布；9月18日，美联储FOMC会议、伯南克新闻发布会等。
很显然，这将是一个非常热闹的9月。
总结8月21日公布的美联储7月会议纪要，国内绝大多数研究机构都认为，美国QE退出会比此前预期的9月要晚。
方正证券首席分析师汤云飞在研究报告中指出，美国经济复苏依旧温和，近期数据也好坏参半，市场将焦点放在了会议前出台的8月经济数据上，尤其是就业数据。
从8月以来的周初请失业金人数来看，8月的失业情况继续改善，有利于支持美联储在9月作出缩减购债计划的决定。
但9月份就要面临美债上限谈判的压力，或将对经济与市场情绪形成一定波动。
缩减购债计划的预期也易抬升长期国债收益率，对经济复苏形成一定压力。
因此，开始实施缩减购债计划可能落在今年更晚的时点，即10月底或12月中下旬的美联储议息会议上。
欧洲成避险地相比美国市场的波动，此前被债务危机困扰的欧洲市场开始出现经济转暖等积极信号，吸引资金流入。
美联储宣布缩减QE规模华尔街“意外又兴奋”
美联储宣布缩减QE规模华尔街“意外又兴奋”[摘要]19日，在结束了2013年度最后一次货币政策会议后，美联储宣布将目前每月850亿美元债券的购买规模削减100亿美联储宣布缩减QE规模华尔街“意外又兴奋”19日，在结束了2013年度最后一次货币政策会议后，美联储宣布将目前每月850亿美元债券的购买规模削减100亿至每月750亿美元，这一决定标志着美联储在金融危机后实施5年的3轮量化宽松货币政策开始进入退出过程。
美联储称，从明年1月起，将每月国债购买规模由目前的450亿美元，削减50亿美元至400亿美元，抵押贷款证券由每月400亿美元的购买规模，削减50亿美元至350亿美元。
在宣布削减QE的同时，美联储进一步强调，将在QE完全退出后，在较长时间内仍维持低利率水平。
美联储明确提出，即使在失业率达到6.5%的这一可能考虑提高利息的临界值后，只要通货膨胀水平的情况允许，美联储将不急于提高利率。
美联储的这一决定令市场颇感意外，此前，多数分析认为，尽管近期美国就业等经济数据呈现出利好迹象，但通胀指标仍远低于美联储2%的目标水平，因此多数分析认为，美联储将于明年初才会宣布正式进入宽松货币政策的退出过程。
在美联储的这一决定公布后，纽约股市三大股指出现短时间小幅下跌，随后强劲反弹，截至发稿，道琼斯工业平均指数涨幅约1.3%，逼近16010点关口，标准普尔500指数上涨1.37%至1805点，纳斯达克综合指数上涨0.8%至4055点，美国10年期国债收益率继续走低，黄金、原油价格小幅上涨，市场情绪总体积极乐观。
“我很意外，同时也很兴奋。
”纽交所资深交易员马克· 奥托（Mark Otto）对腾讯财经表示，“美联储给市场传达的信息是经济正在进一步走强，并且在不需要借助额外货币刺激手段的情况下，依然能够持续改善。
”NFJ 投资集团投资总监本· 费舍尔（Ben Fisher）表示，在与市场沟通方面，美联储做的十分出色。
伯南克-经济若符合预期美联储将从年底削减QE
伯南克-经济若符合预期美联储将从年底削减QE
国际宏观腾讯财经[微博]2013-07-17 21:42
[导读]伯南克还重申，在明年上半年，美联储将继续降低资产购买项目的进度，但前提是经济继续
提升，且通胀回归正常。
北京时间7月17日晚间消息美联储主席伯南克在本周三对外表示，美联储预计将从今年晚些时候开始放缓债券购买项目的进程，但将继续维持现有政策的适应性，且可能会基于经济数据对这一项目进行调整。
伯南克表示：“由于现有失业水平依然处于高位，且失业水平是逐步下滑的，通胀水平也一直低于美联储公开市场委员会长期调控的目标，在未来可以预见的一段时间里，美联储将继续推行高度适应性的货币政策。
”
伯南克表示，如果即将发布的经济数据证实美国劳动力市场向好，且通胀回归到美联储2%的目标，那么美联储预计可能会今年晚些时候开始放缓资产购买项目的进度。
但伯南克同时强调称，这项计划并不是一锤定音的，将基于即将发布的经济数据进行具体调整。
与此同时，伯南克还重申，在明年上半年，美联储将继续降低资产购买项目的进度，但前提是经济继续提升，且通胀回归正常。
（瑥丼）。
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777option二元期权:美国零售数据乐观难改缩减QE预期
美国11月零售销售数据较为乐观，这也显示出美国经济复苏正稳固推进。
但分析师表示，该数据并没有改变此前市场对美联储何时将缩减刺激举措的预期。
777option二元期权市场分析人士仍认为，美联储缩减购债规模不会晚于2014年3月，昨日美国公布的初次申请失业金人数的数据低于预期，这种看法得到强化。
另外，美国众议院在当地时间周四(12月12日)通过了一份两年期的预算计划。
众议院是由共和党占多数席位，而民主党占多数席位的参议院可能将于下周对此进行投票。
若该预算计划能最终得以生效，将会终结一些政府部门目前的自动减支计划，而以更具针对性的政府储蓄计划来替代。