稀缺创造价值

投资心得：稀缺创造价值

很多人都知道巴菲特先生的价值投资理念，也都知道稀缺的东西价值升高的快；关键是不知道如何判断，何时是价值低估的时候？如何操纵稀缺品的价值升值（参考奢侈品营销）？

巴菲特的名言：“付出的价格要大于得到的是价值。”而价值投资最大的困难是，价格很清楚，但价值却很不清楚，如何来评估？目前主要的价值评估方法，有三个方法：资产价值评估法、赢利能力评估法、现金流量评估法。巴菲特认为，根据自由现金流量进行价值评估才是最正确的方法。

从价值投资理念的角度来看，投资产品的价值在低于其生产成本（石油的最高生产成本35美元＼桶）或资产净值时，才具有投资价值，但这样的机会往往很难遇到；特别是在市盈率超高的市场上，所以从稀缺的角度判断就具有很强的参考性。

不是所有的稀缺都具有投资价值，有时很多稀缺品被认为操控。从稀缺和需求的角度判断价值时，可以将商品分为四类：

一、不稀缺，大众也不需求；

二、不稀缺，但大众需要，如水、粮食等，但可以人为的创造出稀缺，如稀有的矿泉水、大红袍等；

三、稀缺，但大众需求度不高，如艺术品、钻石等，被人为操纵的最多；

四、稀缺，大众需求度也高，如石油、稀缺的有色金属等。

在这四类中，只有第四类，是最具有投资价值的。稀缺品的价值评估表现为：１、现在的供需情况与价格；2、未来的供需情况；3、替代品的生产成本与供应量，如生物燃料替代石油的生产成本是135美元/桶。

在法定货币时代，货币和商品一样都具有稀缺性，但二者具有对冲性；各国货币之间也具有相对稀缺性，会导致货币流动。当一国货币供应量减少时，相对商品就具有稀缺性，商品价格就会下跌，货币价值自然升高，汇率也会升值。所有在商品泡沫期，就投资货币，但全球的经济思想是轻度通货膨胀有利于经济发

展，就导致了货币会持续的增发，各国为了增加出口和就业，会争相贬值本国货币。

古人就有“奇货可居”的投资智慧，吕不韦对秦公子的政治投资，红顶商人胡雪岩对王有龄、左宗堂的官场人脉投资等等都是，所以稀缺投资，不但是商品还有人脉；对人脉的投资关键是看你的驾驭能力，不在本文的讨论范围。

就目前货币发行量超大，而全球需求消费能力没有改善的情况下，流入到生产领域的资金，必然会流出到金融投资品领域，也就是说通货膨胀预期下的投资必然会导致稀缺商品高价格。从商品领域来看，金属又是重要的金融投资品，０９年的金属暴涨就自然而然了！而稀缺的金属更会暴涨。

“中国缺少的金属，可以持有；中国没有的金属，可以长期持有。”在中国成为世界工厂的背景下，这句话似乎已经成为华尔街投资宝典。

通常指在自然界中含量较少或分布稀散的金属。它们难于从原料中提取，在工业上制备和应用较晚。但在现代工业中有广泛的用途，如用于制造特种钢、超硬质合金和耐高温合金，在电气工业、化学工业、陶瓷工业、原子能工业及火箭技术等方面。

铟：我国储量居世界第一。占全球供应量的80%。主要用于平板显示器、合金、半导体数据传输、航天产品的制造。主要伴生在铅锌矿中，2005年我国原生铟产量也只有410吨。铟它是一种伴生的金属，它只是锌精矿里面的含量都是用PPM（百万之）计算的，非常的少，不能再生。

钨：我国世界储量第一。占全球供应量的为85%。主要用于硬质合金、特种钢等产品，并被广泛用于国防工业、航空航天、信息产业，被称为“工业的牙齿”。钨能耐高温，所以钨合金被大量用在机械、武器工业中。比如枪、炮的发射管中都会用到钨的合金。军事方面用做穿甲弹的弹丸，都是用比坦克装甲硬得多的高密度合金钢、碳化钨等材料制成的。钨合金的机械性能与贫铀相差无几，而且贫铀的缺点反而是它的优点。钨没有放射

性，化学性能也非常稳定，甚至在1000℃以上的高温下也不会氧化，而且硬度也不会明显下降。这点对防破甲弹的高温金属射流十分有利。钨的硬度极高，主要用于钢铁金属的合金，加入钨后钢的硬度会有极大的提高，在金属加工领域的刀具材料高速钢就是含钨的合金。如果一个国家没有钨的话，在目前技术条件下的金属加工能力就会出现极大的缺失，直接导致机械行业的瘫痪，所以称之为战略金属。此外在照明领域也必须使用钨做为灯丝。

钼：我国储量居世界第二。占全球供应量的24%。用于炼制各类合金钢、不锈钢、耐热钢、超级合金，在军事工业中应用广泛，被称作“战争金属”。

稀土：我国储量居世界第一。供应量占全球总量的80%以上。用于制造复合材料，镁、铝、钛等合金材料，被形象地比喻为“工业味精。

锗：储量居世界第一。产量占全球的50%。主要用于夜视仪、热成像仪、石油产品催化剂、太阳能电池等生产，并被广泛用于光纤通讯领域。

此外钽、锶、锑、镉、铱、铋、铑、钛、镍、锆、铬、钴等等及镍铬、镍铬硅、镍铝、钛铝、铁镍等等，在欧洲这些很多都是战略金属在国防建设中也有广泛的用途.有些已经用于宇宙飞船的制造及军事应用。如金属钽不仅在火炮上有大用处，而且是以后宇宙空间探索必要的材料，其奇特的物理化学性能至今科学家还在研究，钽合金的特殊用途目前仍在研究、开发。

据统计，近年来国际铟消费量每年都在以30％的速度递增，日韩等国已经出台了具体措施，加强包括铟在内的许多小金属的战略储备。中国有色金属协会安泰科信息有限公司冯君从：

“日本是在去年年底宣布，要增加14种战略金属储备，其中就包括铟，有钨、钼，锗等等这些金属，每年要增加这个储备，韩国是今年3月份，也公布和日本相应的一些类似的一些政策，也是增加国家政府，国家的储备日本经济产业省前不久组织了由稀有金属供应商、稀有金属用户以及有关专家学者等参加的研讨会，共同研究确保钒、铬、锰、钴、镍、钼、铂、银、铜、钨、铟以及稀土等31种稀有矿产资源的稳定供应对策，并将研究结果作为政策课题纳入预定于今年5月提出的“国家能源资源战略规划”。