国际财务管理答案

2008年1月
国际财务管理试卷
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
1．评价国际企业财务活动是否合理的标准是（D）
A．国际财务管理的内容B．国际财务管理的环境C．国际财务管理的风险D．国际财务管理的目标2．国际企业内部控制财务管理阶段是指（D）
A．筹资管理理财阶段B．投资管理理财阶段C．国际经营理财阶段D．资产管理理财阶段
3．国际财务管理环境分为宏观和微观财务管理，其划分标准是按环境（B）
A．与企业的关系划分B．包括的范围划分C．与国家的关系划分D．变化的情况划分
4．除买卖证券外，严格遵守历史成本原则，不允许
．．．企业进行资产重估的国家是（A）
A．日本与美国B．德国与日本C．英国与美国D．意大利与巴西
5．企业将即期和远期交易同时进行的远期外汇交易称为（C）
A．利息套汇B．择期交易C．掉期交易D．逆汇交易
6．期权价值的大小通常决定于期权的内在价值和（A）
A．时间价值B．风险价值C．使用价值D．社会价值
7．在国际金融市场上的两国利率之差等于两国通货膨胀率之差的理论，被称为（D）
A．格林方程式B．布朗方程式C．莫斯特方程式D．费雪方程式
8．企业的合并会计报表受汇率波动影响所产生的外汇风险是（A）
A．折算风险B．交易风险C．经济风险D．财务风险
9．利率划分为市场利率和官定利率的标准是（D）
A．利率之间的变动关系B．按债权人取得的报酬
C．在借贷期内是否不断调整D．利率变动与市场的关系
10．在美国发行的国际股票不论是私募和公募，都是以（B）
A．GDRs形式发行B．ADRs形式发行C．EDRs形式发行D．IDRs形式发行
11．提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是（B）
A．MM理论B．权衡理论C．净利理论D．营业净利理论
12．企业资金每增加一个单位而增加的成本被称为资金的（D）
A．资金成本B．机会成本C．财务成本D．边际成本
13．国际投资按资金来源分类，可分为（A）
A．公共投资和私人投资B．直接投资和间接投资C．长期投资和短期投资D．实物投资和货币投资14．在购买债券时使用一种货币，而在到期归还本金时使用另一种货币的债券被称为（B）A．零息债券B．双重货币债券C．可转换债券D．浮动利息债券
15．经营期限终结但还能继续使用的投资工程，其终极现金流量的确定方法是（B）
A．清算价值法B．收益现值法C．市场价值法D．重置成本法
16．用于补偿由母公司或其他子公司供应给该子公司的专门服务的支出是（C）
A．管理费B．特许费C．服务费D．中介费
17．现金包括了备用金、存款、存单以及有价证券等营运资金工程，其特点是（C）
A．流动性强，盈利性强B．流动性差，盈利性差C．流动性强，盈利性差D．流动性差，盈利性强
18．国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置（A）
A．子公司B．分公司C．总公司D．邮箱公司
19．关于避免国际双重征税的方法，我国目前采用的是（B）
A．免税法B．抵免法C．税收协定法D．税收饶让法
20．并购公司通过举债获得目标公司的股权或资产，并用目标公司的现金流量偿还负债的并购方式被称为（D）
A．股份收购B．吸收并购C．新设并购D．杠杆并购
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
21．国内外财务学者关于国际财务管理的定义主要有以下的观点（ABC）
A．视国际财务管理为世界财务管理B．视国际财务管理为比较财务管理
C．视国际财务管理为跨国公司财务管理D．视国际财务管理为区域性财务管理
E．视国际财务管理为地区性财务管理
22．下列属于国际财务管理的经济环境的是（ABC）
A．经济周期B．金融环境C．税收环境D．法律环境E．社会文化环境
23．国际企业财务分析的目的主要有（BCDE）
A．评价企业的环境效益B．评价企业的偿债能力C．评价企业的发展趋势D．评价企业的盈利能力
E．评价企业的资产管理水平
24．与一般商品期货市场相似，货币期货市场的组成部分主要有（ABDE）
A．期货交易所B．期货清算所C．期货仓储所D．期货经纪行E．期货交易者
25．国际上常见的汇率预测方法通常有（ABCE）
A．技术分析法B．因素分析法C．市场分析法D．国情分析法E．混合分析法
26．国际股票筹资的形式有（ABCDE）
A．发行普通股票B．发行B种股票C．买壳上市D．证券存托凭证E．可转换债券与附认股权证债券27．传统的国际债券主要有（ABCDE）
A．固定利率债券B．零息债券C．双重货币债券D．浮动利率债券E．可转换债券
28．西方学者认为，国际企业持有现金的动机有（CDE）
A．盈利动机B．平衡动机C．交易动机D．谨慎动机E．投机动机
29．国际转移价格定价的基本方法是（ABC）
A．以市场为基础的定价法B．以成本为基础的定价法
C．交易自主定价法D．双重定价法
E．趋势分析定价法
30．利用内部转移价格避税不仅适用了一般的商品供应，还适用于（ABDE）
A．内部贷款B．无形资产的转让
C．利润分配D．管理成本或费用
E．租赁
三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
判断正误，在题后的括号内，正确的划上“√”，错误的划上“×”，并简述理由。

31．财务风险是指企业因利用负债经营而带来的风险。

（√）
32．直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随外国货币或本国货币币值的变化而变化。

√33．外汇期权是一种全新的外汇避险形式，它买入的是购买或卖出某项货币的权利，但同时要承担相应的义务。

（×）
34．对于处在高速成长阶段的企业来说，其资本性支出往往小于提取的折旧。

（×）
35．证券组合投资所能降低风险的程度主要取决于各种不同证券之间的相关性，相关系数越接近1，则分散风险的可能性越小。

（√）
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
36．简述企业价值最大化作为财务管理目标的优点。

P14
a)报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；
b)考虑了风险与报酬的联系；
c)克服企业在追求利润上的短期行为；
37．简述国际投资的基本程序。

P269
a)根据生产经营情况，作出国际投资的决策；
b)进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式；
c)选用适当的方法，对国际投资环境进行评价；
d)利用国际上常用的投资决策指标，对投资工程的经济效益进行评价；
38．简述国际转移价格的作用。

P406
a)优化资金配置；
b)减轻总体税负；
c)调节利润水平；
d)避免限制和风险；
五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题各8分，第41小题9分，共25分）
39．某国际企业拟定购买一台设备，买价310000元，预计净残值10000元，使用期限为4年，估计设备每年可为企业增加净利80000元，假设利率为10%。

（PVIFA10%，1=0.909,PVIFA10%，2=1.736, PVIFA10%，3=2.487, PVIFA10%，4=3.170；
PVIF10%，1=0.909，PVIF10%，2=0.826，PVIF10%，3=0.751，PVIF10%，4=0.683）。

要求：（1）计算投资回收期；
年折旧=（310000-10000）÷4=75000
NCF1～3=80000+75000=155000
NCF4=80000+75000+10000=165000
投资回收期=310000÷155000=2年
（2）计算净现值指标并判断该设备是否值得购买。

NPV=155000×PVIFA10%,3+165000×PVIF10%,4-310000=188180
NPV>0 值得购买
40．某国际公司资本总额为1000万元，其中：长期债券400万元，年平均利率为10%，普通股60万股，每股10元。

企业所得税利率为33%，企业息税前利润为150万元。

要求：（1）计算公司的财务杠杆系数和普通股每股利润；
财务杠杆系数=150÷(150-400×10%)=1.36；
财务杠杆系数＝息税前盈余/【息税前盈余－利息－优先股股利/（1－所得税税率）】
普通股每股利润=(150-40) ×(1-33%)÷60=1.23＝税前利润－所得税/60＝
股利＝（息税前盈余－利息）×（1－33％）/60
（2）若息税前利润增长15%，每股利润增加额是多少？
每股利润增加额=1.23×15%×1.36=0.25
41．假设某国际企业流动资产由速动资产与存货构成，该公司有关资料如下：
要求：（1）计算企业流动资产年初数和年末数；
流动资产年末数=流动比率×流动负债年末数=1.5×800=1200
流动资产年初数=速动比率×流动负债年初数+存货年出数=0.8×600+720=1200 （2）计算存货的年末数；
=流动资产年末数- 速动比率×流动负债年末数1200-0.3×800=960
（3）计算公司本期销售收入；
=总资产周转率×总资产平均余额=3×（1400+1800）÷2=4800
（4）计算存货周转率。

周转次数 =销货成本÷存货平均余额=4800×(1-20%)÷（720+960）/2=4.57次
六、论述题（本大题共1小题，10分）
42．试述国际避税的产生条件及主要方法。

P437～439
（一）国际避税的产生条件：
a)纳税税率的差别；
b)纳税基数的差别；
c)税种设置的差别；
d)税收管理效率的差别；
e)国际间避免双重征税方法的差别；（二）国际避税的主要方法：
a)利用内部转移价格避税；
b)利用避税港避税；
c)选择用利的投资组织形式；。