(财务分析)长江精工钢结构股份有限公司财务分析

（财务分析）长江精工钢结构股份有限公司财务分析

净资产收益率＝主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数

2008年15.51％＝2.83％×1.2183×1/（1-0.7775）

2007年17.89％＝4.19％×1.0624×1/（1-0.7511）

2、2008年杭萧钢构：

净资产收益率＝主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数

11.90％＝2.30％×1.15×1/（1-0.7778）

3、2008年东南网架：

净资产收益率＝总资产收益率×权益乘数

3.58％＝1.52％×0.73×1/（1-0.6901）

通过以上对比可以看出，精工公司资产结构未发生重大变化，主营业务利润率略有下降，但资产运营效果好转，综合作用使得08年股东净资产收益率略有下降，但是好于同行业其他公司。

第四部分行业分析

《2008年钢结构行业报告》资料显示：2008年钢结构企业的总体经营状况良好，大部分钢结构企业的经营业绩呈增长态势。钢结构企业2008年与2007年相比，产值增长企业占63%，2008年钢结构企业盈利的占73.9%。

下半年开始，金融危机对行业的影响逐渐显现，部分企业受到不同程度的冲击。超过90％的钢结构企业经营受到不同程度影响，其中受影响明显的企业占21.6%，未受到影响的企业大多承接了国家重点工程项目。国际市场上，下半年开始，钢结构出口业务影响显著，很多已确定的项目被暂停或缓建，新的项目订单量明显减少。国内市场方面，由于项目的投资主体和投资领域变化，外资和民

间自筹资金项目显著减少，部分轻钢和房产项目受到冲击，市场的多样性受到影响。由于钢材价格低迷和市场不确定因素增多，钢结构工程的价格将会随之走低，企业收入将下降；同时大型项目相对集中，市场竞争加剧。政府4万亿的投资领域，大部分与钢结构关系较为密切这对企业是一个利好消息，但4万亿资金来源及落实途径不尽相同，20万亿社会投资也需要逐步落实，项目垫资情况可能会大量出现。

结论：

通过上述分析，我们认为精工公司在过去的1年中，能够坚持“产品专业化、生产规模化、突出专业，做强钢构主业”的发展战略，并依托集团优势资源，保持企业核心竞争力，在生产运营、获利能力、市场占有率等方面始终保持行业领先位置。

公司资产管理能力、现金能力、成长能力、偿债能力基本保持稳定水平，但仍有待于改善和提高，尤其是一直居高不下的资产负债率使得公司信用风险较大，受信贷政策影响较为明显。建议公司有效利用资本市场的资源进行结构调整。

较低的行业收益率使得公司在规模发展及再融资时受到限制，公司应在抓住政府4万亿投资契机的同时，加大对高端市场的投入以获取新的利润增长点。