万科2014年报分析

万科2014年报分析
房地产行业情况：2014 年中国住宅市场进入调整期。

报告期内，全国商品住宅销售面积约为10.52 亿平方米，销售金额约为6.24 万亿元，较 2013 年分别下降 9.1%和 7.8%。

2014 年前 3 季度，全国商品住宅成交面积同比分别下降5.7%、9.3%和14.2%，降幅不断扩大，4 季度降幅收窄至 6.9%。

经营情况：2014 年，公司营业收入为 1,463.9 亿元，较 2013 年的1,354.2 亿元上升8.1%；归属于股东的净利润为157.5 亿元，较2013 年的 151.2 亿元增长 4.2%；
2014 年公司实现销售面积 1,806.4 万平方米，销售金额 2,151.3 亿元，同比分别增长 21.2%和 25.9%，按 2014 年全国商品房销售金额 76,292.4 亿元计算，公司在全国的市场占有率为 2.82%。

万科2014年财务分析
接来看万科的资产负债表，总资产合计5084.08亿元，流动资产合计4648.05亿，非流动资产436.03亿。

流动资产中，货币资金627.15亿，衍生金融负债3640.45亿，应收账款18.94亿，预付款项294.33亿，其他应收账款489.24亿；
存货3177.26亿，占总资产62.49%，其中完工开发产品226.94亿，占总资产比重4.46%；在建开发产品1962.91亿，占总资产比重38.61%,拟开发产品952.03亿，占比18.73%，建造合同及其他35.36亿，占比0.69%；其他流动资产40.76亿。

非流动资产中，可供出售金融资产1.33亿，长期股权投资192.33亿，投资性房地产79.80亿，固定资产23.08亿，在建工程18.33亿，无形资产8.77亿，商誉2.01亿，长期待摊费用3.38亿，递延所得税资产40.16亿。

其他非流动资产40.76亿。

再来看负债端，总负债3925.15亿，其中流动负债3456.54亿，非流动负债468.61亿。

流动负债中，短期借款23.83亿，应付票据212.91亿，应付账款670.47亿，预收款1817.49亿，应付职工薪酬18.30亿，应交税费
51.24亿；其它应付款454.41亿，应付利息3.36亿，一年内到期的非流动负债204.49亿。

非流动负债中，长期借款345.36亿，应付债券116.12亿，预计负债5342.27万，递延所得税负债5.90亿，其他非流动负债6844.14万。

剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后，公司其它负债占总资产的比例为 41.46%，较 2013 年底下降 4.08 个百分点。

由于货币资金大幅增长，公司净负债率（有息负债减去货币资金，除以净资产）为 5.41%，较 2013 年底下降 25.27 个百分点，为 2006 年以来最低水平。

销售商品、提供劳务收到的现金为1683.09亿，经营活动产生的现金流量净额417.24亿；
投资活动产生的现金流量净额–34.87亿，筹资活动产生的现金流量净额-196.17亿。