中青旅调研报告

中青旅调研报告
在线旅游企业亏损换市场占有率的战略已经被市场认可，携程、途牛、去哪儿、艺龙季报年报发布之后涨幅都很大，外围市场的涨幅，带动了a股相应股票的估值的提高。

中青旅内部新兴业务(会展、百变自由行、目的地营销等)有特别多的亮点，有估值切换的机会。

游览网与ota公司相比的优势：中青旅已经完成品牌建设，如今游览网可以直接享受中青旅的品牌效应，受益品牌背书带来很高的转换率。

在线旅游的市场空间宽阔，携程、途牛、游览都在做平台化，在这个过程中，市场份额肯定会有变动，但是中青旅之前就有中青旅联盟，游览网做平台化这块的增速肯定是特别快的。

XX年在线旅游的竞争会进一步的深化，价格战不会停。

竞争会转向比较纵深的地方——运营效率的提升+投资并购。

游览网目前的客单价在14000元/单，人均消费在6000-7000元/人。

其中出境游占营业收入的70%，成立以来保持每年100%的速度增长。

关于游览网gmv将在年报中有所披露，敬请关注中青旅年报。

游览网现有供应商50家左右，我们估计XX年增加到100-200家，目前供应商以中青旅为主在70%左右，将来将下降到50%以下，将其他供应商供应的'产品提高到50%以上。

app3.0和移动web占营业收入15%，pc端占营业收入85%，虽然pc端的营业收入每年增长100%，但是移动端带来更快速的增长。

将来将重点开拓的一个项目——目的地服务，包括：一日游、导游、接送等服务，缘由：一是，手机业务的应用场景;二是，自由
行的需求;XX年主要布局的目的地为上海、南京、广州、成都。

私人订制是一个需求特别旺盛的业务，没有任何推广，上线1个月，营业额到达千万。

游览网会收购和游览网相匹配的项目，对于想投资游览网的，中青旅如今也是一个开放的看法。