2018中级财务管理第九章-收入与分配管理

2018中级财务管理第九章-收入与分配管理
D
C、2
D、5/2
您未做该题正确答案：B
解析：采用剩余股利政策，目的就是为了维持资本结构，所以增加投资资本后仍然是权益资本占60%，债务资本占40%，所以权益乘数为5/3。

选项B是正确的。

19、下列不属于确定利润分配政策应考虑的公司因素的是（）。

A、资产的流动性
B、现金流量
C、投资机会
D、超额累积利润约束
您未做该题正确答案：D
解析：超额累积利润约束属于确定收益分配政策应考虑的一个法律因素。

确定收益分配政策应考虑的公司因素包括：（1）现金流量；（2）资产的流动性；（3）盈余的稳定性；（4）投资机会；（5）筹资因素；（6）其他因素。

20、甲企业生产A产品，本期计划销售量为10000件，目标利润总额为200000元，完全成本总额为370000元，适用的消费税税率为5%，则运用目标利润法测算的单位A产品的价格为（）元。

A、57
B、60
C、37
D、39
您未做该题正确答案：B
解析：单位A产品价格＝（200000＋370000）/[10000×（1－5%）]＝60（元）
21、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（）。

A、股东因素
B、公司因素
C、法律因素
D、债务契约因素
您未做该题正确答案：C
解析：在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“法律因素”包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束、偿债能力约束。

22、下列关于股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、剩余股利政策的理论依据是股利无关论
B、剩余股利政策有助于实现企业价值最大化
C、固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用
D、从企业的支付能力的角度看，固定股利支付率政策是一种不稳定的股利政策
您未做该题正确答案：D
解析：剩余股利政策下，在净利润确定的情况下，决定股利数额大小的唯一因素是需要增加的权益资本数额，所以，没有考虑股利对股价的影响，即剩余股利政策的理论依据是股利无关论。

剩余股利政策下，按照目标资本结构筹资，因此，有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

固定或稳定增长股利政策下，不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，股利的支付与企业的盈利相脱节，可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化。

此外，在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反《公司法》的行为。

因此，固定或稳定增长的股利政策很难被长期采用。

采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，因此，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

23、下列各项股利理论中，认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留在公司内部的是（）。

A、“手中鸟”理论
B、信号传递理论
C、代理理论
D、股利无关论
您未做该题正确答案：A
解析：“手中鸟”理论认为用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留在公司内部，去承担未来的投资风险。

24、某企业采用低正常股利加额外股利政策，每年正常股利0.2元/股，额外股利为净利润超过新增投资需求部分的50%，该公司发行在外普通股股数为1000万股。

2014年实现净利润2000万元，预计2015年新增投资需求1800万元，则2014年末每股股利为（）元。

A、0.1
B、0.2
C、0.3
D、0.4
您未做该题正确答案：C
解析：每股股利＝0.2＋（2000－1800）×50%/1000＝0.3（元/股）
25、下列关于股票回购的说法不正确的是（）。

A、公司可以根据资本运作的需要自主确定是否需要回购股票
B、公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购
C、公司在特定期间向股东发出以高出当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约
D、协议回购是公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票
您未做该题正确答案：A
解析：股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式，在公开市场回购中，回购价格等于公司股票当前市场价格；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

所以，BCD都正确；公司不得随意收回本公司的股票，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购，所以A的说法不正确。

26、在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（）。

A、收益显著增长的公司
B、收益相对稳定的公司
C、财务风险较高的公司
D、投资机会较多的公司
您未做该题正确答案：B
解析：通常适合采用固定股利政策的是收益相对稳定的公司。

选项B是正确的。

27、近年来，某产品销售增长率一直处于比较稳定的状态，下列说法中正确的是（）。

A、该产品最有可能处于产品寿命周期的推广期
B、该产品最有可能处于产品寿命周期的成长期
C、该产品最有可能处于产品寿命周期的衰退期
D、该产品最有可能处于产品寿命周期的成熟期
您未做该题正确答案：D
解析：判断产品所处的寿命周期阶段，可根据销售增长率指标进行。

一般地，推广期增长率不稳定，成长期增长率最大，成熟期增长率稳定，衰退期增长率为负数。

所以，该产品最有可能处于产品寿命周期中的成熟期。

28、下列关于剩余股利政策的说法中，不正确的是（）。

A、是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的全部资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利
B、有助于保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化
C、不利于投资者安排收入与支出
D、一般适用于公司初创阶段
您未做该题正确答案：A
解析：剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的“权益资金”需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。

所以，选项A的说法不正确。

29、A公司2016年有下列投资行为：购买机器设备一台支付600万元，投资新项目垫付营运资金30万元，购买国债100万元，获取某专利使用权，支付专利转让费50万元，则该企业当年直接投资总额为（）万元。

A、680
B、830
C、630
D、650
您未做该题正确答案：A
解析：购买国债属于间接投资，投资固定资产、无形资产和垫付营运资金属于直接投资，所以企业直接投资总额＝600＋30＋50＝680（万元）。

二、多项选择题
1、下列关于股利分配政策的表述中，错误的有（）。

A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
B、偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
C、基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平
D、债权人不会影响公司的股利分配政策
您未做该题正确答案：ACD
解析：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，所以选项A的说法不正确；公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B的说法正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项C的说法不正确；一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，所以选项D的说法不正确。

2、下列关于股利理论的说法正确的有（）。

A、股利无关理论是建立在完全市场理论之上的
B、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高
C、所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策
D、根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
您未做该题正确答案：ABD
解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

3、下列各项中，不属于上市公司股票回购动机的有（）。

A、替代现金股利
B、规避财务风险
C、增加库存股
D、基于控制权的考虑
您未做该题正确答案：BC
解析：股票回股的动机主要有以下几点：（1）现金股利的替代；（2）改变公司的资本结构；（3）传递公司信息；（4）基于控制权的考虑。

4、下列各项中，属于销售预测分析中的营销员判断法优点的有（）。

A、用时短
B、比较精确
C、成本低
D、比较实用
您未做该题正确答案：ACD
解析：营销员判断法是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的营销人员对市场进行预测，再将各种判断意见加以综合分析、整理，并得出预测结论的方法。

这种方法用时短、成本低，比较实用。

5、下列各项中，属于专家判断法的有（）。

A、产品寿命周期分析法
B、个别专家意见汇集法
C、专家小组法
D、德尔菲法
您未做该题正确答案：BCD
解析：销售预测的定性分析法，主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。

其中，专家判断法又分为：个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。

6、A公司拟吸收合并B公司，除了一项无形资产外，B公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产计税基础为0，公允价值为800万元，并且没有规定使用年限。

B公司未弥补的亏损为150万元，净资产的公允价值为3000万元。

截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为5.32%，A公司适用的所得税率为25%。

如果企业采用股权支付方式，可以使用资产重组的特殊性税务处理方法。

下列说法中正确的有（）。

A、如果企业采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为200万元
B、如果企业采用非股权支付方式，合并事项不产生所得税纳税义务
C、如果企业采用股权支付方式，弥补亏损可节约的税收为37.5万元
D、如果企业采用股权支付方式，弥补亏损可节约的税收为39.9万元
您未做该题正确答案：AC
解析：根据相关规定，非股权支付采用一般性税务处理方法，对合并企业而言，需对被合并企业公允价值大于原计税基础的所得进行确认，缴纳所得税，并且不能弥补被合并企业的亏损。

所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确。

如果企业并购重组符合特殊性税务处理的规定，合并企业可以对被合并企业的亏损进行弥补，获得抵税收益，可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额等于被合并企业净资产公允价值乘以截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率。

本题中可以由A公司弥补的亏损限额＝3000×5.32%＝159.6（万元），由于159.6万元大于150万元，所以，可以由A公司弥补的亏损为150万元，弥补亏损可节约的税收＝150×25%＝37.5（万元）。

7、下列各项中，会导致股票价格上升的行为有（）。

A、股票分割
B、股票股利
C、股票反分割
D、股票回购
您未做该题正确答案：CD
解析：与股票分割相反，如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。

股票回购使流通在外的股数减少，股价上升。

所以选项CD是答案。

选项AB会导致股票价格下降。

8、以下属于企业收入与分配意义的是（）。

A、收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系
B、收入与分配管理是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施
C、收入与分配是国家建设资金的重要来源之一
D、收入与分配是企业减少纳税的重要措施
您未做该题正确答案：ABC
解析：收入与分配管理作为现代企业财务管理的重要内容之一，对于维护企业与各相关利益主体的财务关系、提升企业价值具有重要意义。

具体而言，企业收入与分配管理的意义表现在以下三个方面：（1）收入与分配管理集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系；（2）收入与分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施；（3）收入与分配是国家建设基金的重要来源之一。

9、下列关于不同回购方式下股票回购价格与当前市场价格的说法中，正确的有（）。

A、公开市场回购的价格等于当前的市场价格
B、要约回购的价格低于股票当前的市场价格
C、要约回购的价格一般高于当前的股票市场价格
D、协议回购的价格一般高于当前的股票市场价格
您未做该题正确答案：AC
解析：股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式，其中，公开市场回购，是指公司在公开交易市场上以当前市价回购股票；要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高于当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

10、下列关于股票增值权模式的说法中，正确的有（）。

A、激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合
B、股票增值权模式比较易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接兑现股票升值部分
C、激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差
D、股票增值权激励模式只适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司
您未做该题正确答案：ABC
解析：股票增值权激励模式较适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。

所以选项D的说法不正确。

11、某上市公司于2011年4月10日公布2010年度的分红方案，其公告如下：“2010年4月9日在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0.15元的2010年股息分配方案。

股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。

特此公告。

”下列说法正确的有（）。

A、4月26日之前购买的股票才能领取本次股利
B、5月10日之前购买的股票都可以领取本次股利
C、5月25日之前购买的股票都可以领取本次股利
D、能够领取本次股利的股东必须在4月25日之前（包含4月25日）登记
您未做该题正确答案：AD
解析：除息日之前购买的股票才能领取本次股利，本题当中除息日为4月26日，所以4月26日之前购买的股票才能领取本次股利，选项A正确；股权登记日是有权领取本次股利的股东资格登记截止日期，所以能够领取本次股利的股东必须在4月25日之前（包含4月25日）登记，选项D正确。

12、股票股利对公司的优点主要有（）。

A、可以为再投资提供成本较低的资金
B、促进股票的交易和流通
C、有利于吸引投资者
D、可以有效地防止公司被恶意控制
您未做该题正确答案：ABCD
解析：股票股利对公司的优点主要有：（1）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司的股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

13、下列关于业绩股票激励模式的说法中，正确的有（）。

A、业绩股票模式能够激励公司高管人员努力完成业绩目标
B、激励对象获得激励股票后便成为公司的股东，与原股东有了共同利益，会更加努力地去提升公司的业绩，进而获得因公司股价上涨带来的更多收益
C、业绩股票激励模式可以保证业绩目标确定的科学性
D、激励成本较高，可能造成公司支付现金的压力
您未做该题正确答案：ABD
解析：在业绩股票期权激励模式下，公司的业绩目标确定的科学性很难保证，容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假。

所以选项C的说法不正确。

14、股票分割的作用包括（）。

A、促进股票的流通和交易
B、促进新股的发行
C、加大对公司股票恶意收购的难度
D、有助于提高投资者对公司股票的信心
您未做该题正确答案：ABCD
解析：股票分割的作用包括：股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少，从而可以促进股票的流动和交易。

流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

此外，降低股票价格还可以为公司发行新股作准备，因为股价太高会使很多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。

另外，股票分割还可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

15、下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。

A、固定股利政策
B、稳定增长股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
您未做该题正确答案：CD
解析：固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。

16、法定公积金可用于（）。

A、弥补亏损
B、扩大公司生产经营
C、转增资本
D、职工集体福利
您未做该题正确答案：ABC
解析：法定公积金提取后，根据企业的需要，可用于弥补亏损或转增资本，但企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。

提取法定公积金的目的是为了增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产。

17、除了提升产品质量之外，根据具体情况合理运用不同的价格策略，可以有效地提高产品的市场占有率和企业的竞争能力。

以下属于价格运用策略的是（）。

A、折让定价策略
B、组合定价策略
C、寿命周期定价策略
D、保本定价策略
您未做该题正确答案：ABC
解析：主要的价格运用策略有折让定价策略、心理定价策略、组合定价策略、寿命周期定价策略。

保本定价法是一种产品定价方法，并不是一种策略。

18、影响产品价格的因素主要包括（）。

A、价值因素
B、成本因素
C、市场供求因素
D、政策法规因素
您未做该题正确答案：ABCD
解析：影响产品价格的因素很多，主要包括价值因素、成本因素、市场供求因素、竞争因素和政策法规因素。

19、根据《公司法》规定，下列关于公积金的说法不正确的有（）。

A、只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提法定公积金
B、法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%
C、法定公积金可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本
D、法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25%
您未做该题正确答案：AD
解析：根据《公司法》规定，当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取，所以，弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余时，可能出现不计提法定公积金的情况，因此，选项A错误。

法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%，所以，选项D错误。

20、企业在不能及时收到货款的情况下，可以采取的销售方式包括（）。

A、委托代销
B、分期收款
C、全额包销
D、余额包销
您未做该题正确答案：AB
解析：企业在不能及时收到货款的情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到代销清单或合同约定的收款日期到来时再开具发票，承担纳税义务，从而起到延缓纳税的作用。

三、判断题
1、限制性股票模式在股价下跌的时候，可能使股东遭受损失。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
解析：限制性股票缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份，这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。

2、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
解析：股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。

3、股权登记日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：凡是在股权登记日收盘之前取得了公司的股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。

在此之后取得股票的股东无权享受已宣布的股利。

由此可知，股权登记日的下一个交易日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期，称为除息日，即在除息日股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票。

在这一天购入公司股票的投资者不能享受已宣布发放的股利，而在这一天的前一天购入公司股票的投资者能享受已宣布发放的股利。

4、固定股利支付率政策体现了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原则，从企业的支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
解析：固定股利支付率政策的优点：（1）采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则；（2）由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也应当随着公司收入的变动而变动。

采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

5、剩余股利政策一般适用于成长期的公司。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：剩余股利政策不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司的初创阶段。

6、某企业有闲置资金800万元，打算近期进行投资。

其面临两种选择，一种是国债投资，国债年利率为4%；另一种是投资债券，年利率为5%，企业所得税税率25%。

则应该采取的投资方式是投资国债。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
解析：根据税法规定国债的利息收入免交所得税。

7、采用加权平均法预测销售量时，权数的取法应当遵循“近小远大”的原则。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：采用加权平均法预测销售量时，权数的选取应当遵循“近大远小”的原则。

8、要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以低于当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：要约回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约。

9、从本质上讲，业绩股票是一种“奖金”延迟发放，但它弥补了一般意义上的奖金的缺点，具有长期激励的效果。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
解析：业绩股票在锁定一定年限后才可以兑现，具有长期激励效果。

本题的说法正确。

10、股利分配的信号传递理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。

一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。

“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。

11、双位定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：尾数定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价；双位定价适用于市场接受程度较低或销路不太好的产品。

12、股票分割的作用之一是改善企业资本结构，降低平均资本成本。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：股票分割即将一股股票拆分成多股股票的行为，股票分割前后，负债总额和权益总额不变，因此股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响。

13、分立企业应该优先考虑股权支付，或者尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的80%，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件。

（）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
解析：分立企业应该优先考虑股权支付，或者尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件。