《企业资金的筹集》幻灯片PPT

1000万元 - 250
750 - 75 150 - 75 600 - 400 200
所有者权益
实收资本 100 资本公积
盈余公积 未分配利润 –50
二、负债
是指企业过去的交易或者事项形成的预期会 导致经济利益流出企业的现时义务。
1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者 超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
(2)不能享受财务杠杆利
三、优先股
1、特征
（1）具有一定的优先权 （2）股息率预先确定且从税后利润中支付 （3）没有规定到期日 （4）没有参与权
2、优先股筹资的优缺点
优点 (1)没有固定的到期日 (2)股利的支付既固定又灵活 (3) 能降低债务筹资成本 (4)可产生财务杠杆利益 缺点 (1)资金成本高 (2)增加公司财务负担 (3)可能会产生财务杠杆的负作用
股东按照实缴的出资比例分取红利 。
2、资本公积 是指企业收到投资者的超出其在企业
注册资本（或股本）中所占份额的投 资。 主要来源有：资本溢价或股本溢价。
例：某有限责任公司是由甲、乙、丙 三位股东各出资100万元组成。三年后 公司累计盈利180万元， 这时丁加入， 希望占25%的股份，问丁应出资多少？
优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。
二、普通股
1、基本特征 （1）没有到期日 （2）股利不确定 （3）投资风险大 （4）资金成本高
2、价值要素 （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值
《企业资金的筹集》幻灯 片PPT
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！
本章要点
所有者权益和负债 权益资金的筹集方式及其优缺点 负债资金的筹集方式及其优缺点
第一节 所有者权益和负债
一、所有者权益
是指企业资产扣除负债后由所有者享 有的剩余收益，也称股东权益或净资 产。
3、发行价格 公募（公开发行）public offering
发行价格=每股收益发行市盈率 私募（不公开发行）
private placement
4、普通股筹资的优缺点
优点
(1)没有固定的费用负担 (2)没有固定的到期 日
(3) 降低债务筹资成本
(4)比优先股、债券更容易、更灵活
缺点
(1)筹资成本高 益
第三节 长期负债资金的筹集
一、长期借款
1、一般程序 （1）提出申请 （2）银行审核申请 （3）签订借款合同 （4）取得借款资金 （5）归还借款
2、长期借款的优缺点
优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3) 可能产生财务杠杆的负作用
4、未分配利润
留待以后年度进行分配的结存利润或 待分配的利润。
从数量上讲，未分配利润是期初未分 配利润，加上本期实现的净利润，减 去提取的各种盈余公积和分出利润后 的余额。
企业对未分配利润的使用分配有较大 的自主权。
利润总额 所得税 净利润 法定公积金 任意公积金 可分配利润 向股东分配 未分配利润
总资产8000万元，负债2400万元， 净资产为5600万元。
所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积
未分配利润 留存收 益
1、实收资本
是指投资者按照企业章程，或合同、协议的 约定，实际投入企业形成法定资本的价值。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识 产权、土地使用权等可以用货币估价并可以 依法转让的非货币财产作价出资。
3、公司债券筹资的优缺点
优点： （1）资金成本低 （2）能产生财务杠杆作用 （3）不会影响股东对公司的控制权 缺点： （1）增加公司的财务风险 （2）可能产生财务杠杆的负作用 （3）可能导致公司总资金成本上升 （4）降低公司经营灵活性。
四、可转换债券
1、特征 （1）有明确的转换期限 （2）票面利率是确定的 （3）转股价格在发行时预先确定 （4）是一种混合性证券
二、公司债券
1、特征 （1）具有确定的期限，到期必须归还。 （2）利息在发行时预先确定。 （3）具有一定的风险。
2、发行价格
P Vt n1(1 Ik)t (1 B k)n
I=B i B--面值 i B，平价发行 当i> k时，PV > B，溢价发行 当i< k时，P V< B，折价发行
2、基本要素 （1）基准股票 （2）票面利率 （3）转股价格 （4）转换期限 （5）赎回条款 （6）回售条款
转股价格以发行前一个月股票收盘价 格平均值，再上浮一定的比例。
转股价格的调整通常有以下几种情况：
设调整前转股价格为P0,调整后转股 价格为P1，每股送红股数为N，每股 配股或增发新股数为k，配股价或增 发新股价为A，每股派息为D。
2、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一 年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。
第二节 权益资金的筹集
一、吸收投资
1、吸收投资的种类
（1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资
2、吸收投资中的出资形式 （1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资
3、吸收投资的优缺点
甲 乙 丙 丁 100 100 100 ？ 1/4
实收资本 100
资本公积 100
盈余公积 未分配利润
300 + +
180 4 80 +
3、盈余公积
是指企业按照规定从净利润中提取的 各种积累资金。包括：法定公积金 （按税后利润的10%提取，法定公积 金累计额为公司注册资本的百分之五 十以上的，可以不再提取。 ）、任意 公积金（经股东大会决议提取）。
（1）送红股
P1
P0 1 N
（2）配股或增发新股
P1 P01AK K
（3）送红股与配股或增发新股同时进行
P1 P 10NAK K
（4）派息
P1P0D
转股价格的修正
该条款一般规定在可转债的存续期间， 当基准股票连续一段时间（通常为30天） 低于当期转股价格的一定比例（通常为 10%--20%）时，发行公司有权对转股 价格向下修正，修正后的转股价格一般 为原转股价格的70%--80%。