基础化工行业周报：俄乌冲突升级推升原油农化产品价格，看好石化及化肥行业景气度

2022年2月27日
行业研究
俄乌冲突升级推升原油农化产品价格，看好石化及化肥行业景气度
——基础化工行业周报（2022/02/20-2022/02/26）
基础化工 俄乌冲突升级油价创新高，持续看好石化行业景气度。

当地时间2月24日，俄罗斯总统普京发表讲话决定在顿巴斯地区进行特别军事行动，俄乌冲突进一步升级，布伦特原油期货盘中价格突破100美元/桶关口，创2014年9月以来新高，后油价有所回落。

全球原油需求持续复苏，OPEC 有效剩余产能的下降以及全球油气资本开支的不足仍限制着短期原油供给的修复。

近期俄乌冲突后续发展态势对短期油价走势影响较大。

俄罗斯是油气出口大国，欧洲对俄能源供给有较高依赖度，俄乌冲突升级短期或将加剧原油供应紧张局面。

中长期海外石油公司资本开支计划增速较低。

综上所述，市场对地缘政治风险愈发敏感，原油作为基础能源、重要化工原料，以及重要的战略储备，其价值势必再次抬升，持续看好石化行业。

俄乌冲突影响农化产品全球供应，产品价格走高利好国内化肥企业。

俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米和葵花籽油的贸易大国，同时乌克兰的可耕地面积在欧洲排名第一，被称为“欧洲粮仓”。

由于俄乌局势的升级，乌克兰当地的粮食企业种植、生产出现明显的不确定性。

同时，由于美国、英国、欧盟等纷纷表示将对俄罗斯进行制裁，后续俄罗斯以农产品为代表的商品出口压力将明显增大，由此将进一步推升国际粮价上行。

此外，俄罗斯还是全球三大化肥的最大出口国之一，在国际化肥供应链中占据重要地位。

俄罗斯氮肥出口全球第一，钾肥出口全球第二，磷肥出口全球第三。

同样的，随着欧美国家对俄罗斯实施制裁，全球化肥供应将会出现明显短缺，进而抬升全球化肥价格，或将对国内化肥企业形成利好。

板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为1.13%，深证成指跌幅为0.35%，沪深300指数跌幅为1.67%，创业板指涨幅为 1.03%。

中信基础化工板块涨幅为 2.4%，涨跌幅位居所有板块第5位。

过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：磷肥及磷化工（+10.0%），民爆用品（+10.0%），碳纤维（+6.1%），锂电化学品（+5.9%），钾肥（+5.6%）。

个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：*ST 乐材（+47.41%），富邦股份（+36.85%），雅化集团（+29.63%），国风新材（+20.88%），三维股份（+20.40%）。

投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股
份及其他油服标的。

（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万
华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石
化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、
东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。

（3）新材料板块：建议关注①半导体材
料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化
微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材
料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等
相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA 、纯碱等相关企业；⑤OLED 产业链：
万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。

（4）传统周期板块：建议关注农
药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。

风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

增持（维持）
分析师：赵乃迪
执业证书编号：S0930517050005 ************
****************
联系人：周家诺
************
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联系人：蔡嘉豪
************
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300指数对比图
资料来源：Wind
目录
1、本周行情回顾 (3)
1.1、化工板块股票市场行情表现 (3)
1.2、重点产品价格跟踪 (5)
1.3、本周重点关注行业动态 (6)
1.3.1、俄乌冲突升级油价创新高，持续看好石化行业景气度 (6)
1.3.2、俄乌冲突影响农化产品全球供应，利好国内化肥企业 (8)
1.4、子行业动态跟踪 (11)
2、重点化工产品价格及价差走势 (13)
2.1、化肥和农药 (13)
2.2、氯碱 (15)
2.3、聚氨酯 (16)
2.4、C1-C4部分品种 (18)
2.5、橡胶 (19)
2.6、化纤和工程塑料 (20)
2.7、氟硅 (22)
2.8、氨基酸&维生素 (23)
2.9、锂电材料 (24)
2.10、其它 (25)
3、风险分析 (26)
1、本周行情回顾
1.1、化工板块股票市场行情表现
板块表现
过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为
1.13%，深证成指跌幅为0.35%，沪深300指数跌幅为1.67%，创业板指涨幅
为1.03%。

中信基础化工板块涨幅为2.4%，涨跌幅位居所有板块第5位。

图1：本周A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%）
资料来源：Wind，光大证券研究所整理
过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板
块为：磷肥及磷化工（+10.0%），民爆用品（+10.0%），碳纤维（+6.1%），
锂电化学品（+5.9%），钾肥（+5.6%）。

涨跌幅后五位的子板块为：纯碱（-
3.6%），涂料油墨颜料（-3.2%），印染化学品（-2.7%），聚氨酯（-2.5%），
其他塑料制品（-1.9%）。

图2：本周化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%）
资料来源：Wind，光大证券研究所整理
个股涨跌幅
过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：*ST乐材（+47.41%），富邦股份（+36.85%），雅化集团（+29.63%），国风新材（+20.88%），三维股份（+20.40%）。

表1：本周基础化工板块涨幅前十个股
代码股票名称最新收盘价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）300446.SZ *ST乐材13.65 47.41% 56.00%
过去5个交易日，基础化工跌幅居前的个股有：保利联合（-16.30%），三棵树（-13.43%），国瓷材料（-9.25%），顾地科技（-9.16%），震安科技（-8.87%）。

表2：本周基础化工板块跌幅前十个股
代码股票名称最新收盘价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）002037.SZ 保利联合13.15 -16.30% 42.78%
1.2、重点产品价格跟踪
近一周涨幅靠前的品种：黄磷(净磷):云南地区（+18.75%），氟制冷剂
(R22):临海利民化工（+15.63%），液氯:江苏（+15.38%），氯化钾(57%粉):
青海盐湖（+12.24%），氯化钾(60%粉):青海盐湖（+11.75%），石脑油:新加
坡地区（+10.52%），有机硅DMC（+7.15%），甲苯:华东地区（+6.77%），
PTA:华东（+6.05%），PX:华东地区（+5.75%）。

黄磷(净磷):云南地区元/吨38,000.00 18.75% 31,450.00 3.11% 5.56% 26,845.75 15,762.84 16,424.93
液氯:江苏元/吨1,500.00 15.38% 1,286.67 7.22% 7.14% 1,508.90 837.98 416.18
PTA:华东元/吨5,640.00 6.05% 5,505.27 4.37% 14.08% 4,687.98 3,626.40 5,755.04
近一周跌幅靠前的品种：醋酸:华东（-17.20%），三聚氰胺（-13.91%），
醋酐（-12.58%），氯化胆碱(50%含量):山东（-12.09%），顺酐:江苏地区（-
11.54%），上海有色:氟化铝:全国（-10.83%），动力煤（-10.45%），环己酮:
华东（-8.26%），双酚A:华东地区（-6.42%），丁酮:华东地区（-6.15%）。

表4：本周化工产品价格跌幅前十
醋酸:华东元/吨3,850.00 -17.20% 5,096.67 -9.79% -36.89% 6,599.49 2,697.08 2,942.14
醋酐元/吨6,950.00 -12.58% 8,685.00 -7.61% -32.85% 10,766.61 6,025.42 /
双酚A:华东地区元/吨17,500.00 -6.42% 18,631.67 0.44% 2.64% 22,312.47 11,473.91 10,576.85
1.3、本周重点关注行业动态
1.3.1、俄乌冲突升级油价创新高，持续看好石化行业景气度
当地时间2月24日，俄罗斯总统普京发表讲话决定在顿巴斯地区进行特
别军事行动，俄乌冲突进一步升级。

市场因担心俄乌危机将扰乱全球能源供应，
油价应声大幅上涨，2022年2月24日，布伦特原油期货盘中价格突破100美
元/桶关口，创2014年9月以来新高，随着拜登经济顾问达利普•辛格在白宫
的每日简报会上表示，美国对俄罗斯能源行业制裁“不在考虑之列”，油价有
所回落，最终收于99.08美元。

从原油供需基本面看，全球原油供需格局持续紧张。

需求端，IEA发布2
月月报，上调2022年原油需求预测，预计2022年全球石油需求将增加320
万桶/日，达到1.006亿桶/日；EIA库存处于低位体现出原油需求持续复苏的态
势并未改变，随着新冠疫苗接种率的提升，需求仍将维持复苏态势。

供给端，1
月OPEC仅增产6.4万桶/日，距目标25万桶/日有较大差距，OPEC有效剩余
产能的下降以及全球油气资本开支的不足仍限制着短期原油供给的修复。

2022
年原油供需格局有望持续偏紧，近期俄乌冲突后续发展态势对短期油价走势影
响较大。

图3：原油价格走势（美元/桶）
资料来源：iFind，光大证券研究所整理注：截至2022.2.25
俄乌对欧洲乃至全球能源市场举足轻重，俄乌冲突升级短期或将加剧原油
供应紧张局面。

俄罗斯是世界第二大产油国：2020年俄罗斯、乌克兰原油产量
分别为524百万吨、37百万吨，分别占全球原油产量的12.6%、0.9%；2021
年12月，俄罗斯原油产量为1119万桶/日，仅次于美国的1158万桶/日。

出
口方面，据隆众资讯，俄罗斯是仅次于沙特的全球第二大原油出口国：2021年
俄罗斯原油出口量接近2.3亿吨，其中29%供应欧洲地区；同时俄罗斯是全球
第四大LNG出口国。

俄罗斯是欧洲油气主要进口来源：2021年欧洲原油进口
量中约30%来自俄罗斯，其中德国、荷兰和波兰的炼油厂原油进口占俄罗斯原
油出口总量的48%，而乌克兰是欧洲重要的能源通道，2021年经乌克兰向欧
盟出口的俄罗斯原油转运量为1190万吨。

此外，国际石油巨头是俄罗斯重要
的投资者，在俄拥有大量资产和合作项目。

据中国化工信息周刊报道，2022年
1月，俄罗斯对欧洲天然气管道流量下降到2.4亿立方米/日，同比降低44%；
乌克兰过境管道气流量已降至冰点，不及去年同期半数。

2月23日拜登发表讲话宣布对负责建设“北溪-2号”的 Nord Stream 2
AG实施制裁，该司的母公司为俄罗斯天然气巨头Gazprom；2月24日，英国
首相约翰逊表示正与盟国合作以切断俄罗斯与SWIFT的联系，若对俄全面启动
SWIFT 禁令，俄罗斯将无法与多数欧洲国家进行能源结算，或间接导致国际能源价格上涨。

如果俄乌局势进一步升级，后续欧美对俄罗斯加大制裁，制裁其油气出口，市场对俄油气供应中断的担忧将加剧。

表5：国际石油巨头在俄重要投资
海外资本开支缩减，剩余产能不足加剧原油供给紧张。

在低油价及疫情影响的大背景下，全球很多油气巨头均纷纷降低资本开支，2020年全球油气勘探开支仅为3020亿美元，创10年来新低，已不足
2014年全球油气勘探开支最高点7120亿美元的一半。

未来海外巨头和美国页岩油企业资本开支计划增速
较低，很可能加大原油剩余产能不足的压力。

加之全球碳中和战略逐步推进，海外油气巨头更是坚定推进碳中和战略，纷纷表态未来将逐步降低化石原料开采规模。

伴随全球原油需求逐步复苏，以及供给端的持续收缩，原油供需格局有望更加紧张，原油作为基础能源、重要化工原料，以及重要的战略储备，其
价值势必再次抬升。

图4：2011年以来全球油气行业勘探开支（十亿美元）
图5：2012年以来全球石油巨头资本支出（亿美元）
资料来源：IHS ，中石油经研院，光大证券研究所整理
资料来源：Wind ，公司公告，光大证券研究所整理 数据截至2021年四季度
综上所述，我们认为22年原油供需格局偏紧，持续看好油气板块景气度。

上游、油服、煤化工、轻烃裂解板块有望充分受益于油价持续上涨，建议关注
上游板块的中石油、中石化、中国海洋石油、新奥股份；油服板块的中海油服、
海油工程、海油发展、石化油服、中油工程、博迈科；煤化工板块的华鲁恒升、
宝丰能源、鲁西化工；轻烃裂解板块的卫星化学、东华能源。

此外，低估值的
龙头白马和民营大炼化板块仍将受益于石化行业高景气度，建议关注三大化工
白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工；民营大炼化板块的恒力石化、荣盛石
化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份。

1.3.2、俄乌冲突影响农化产品全球供应，利好国内化肥企业
俄乌冲突影响小麦等粮食出口，国际粮价或将进一步上行
俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米和葵花籽油的贸易大国，同时乌克兰的
可耕地面积在欧洲排名第一，被称为“欧洲粮仓”。

根据美国农业部数据，
2021年俄罗斯和乌克兰的葵花籽油出口量分别占全球出口量的28%和50%；
2021年俄罗斯和乌克兰小麦的出口量分别占全球出口量的17%和10%，俄乌
两国分别为全球小麦第一和第五大出口国。

图6：2011-2021年全球小麦出口量及俄乌两国占比情况图7：2011-2021年全球葵花籽油出口量及俄乌两国占比情况
资料来源：iFinD，美国农业部，光大证券研究所整理资料来源：iFinD，美国农业部，光大证券研究所整理
图8：2016年至今CBOT小麦、玉米、大豆期货结算价（活跃）走势（美分/蒲式耳）
资料来源：iFinD，芝加哥期货商品交易所（CBOT），光大证券研究所整理，数据截至2022.02.25
由于俄乌冲突的升级，乌克兰当地的粮食企业生产出现明显的不确定性，
以小麦、玉米为代表的农产品种植、生产将受到明显影响。

此外，由于美国、
英国、欧盟等纷纷表示将对俄罗斯进行制裁，后续俄罗斯以农产品为代表的商
品出口压力将明显增大，由此将进一步推升国际粮价上行。

自疫情发生以来，
由于全球各国对于粮食安全的重视，国际粮价持续走高，根据芝加哥期货交易
所（CBOT）当地时间2月25日结算数据，小麦、玉米、大豆三种代表性粮食
产品期货结算价自2021年年初以来分别上涨了34%、35%和21%，分别位于
2015年以来的99.8%、98.1%、99.2%分位水平。

此外，俄乌冲突升级当日
（即2月24日）粮食期货价格呈现进一步上涨趋势，CBOT小麦和玉米期货价
格单日涨幅分别为5.7%和1.3%，而在2月25日出现一定程度的回调。

俄罗斯为化肥出口大国，受制裁后全球化肥供应压力将激增
受益于丰富的天然气和钾矿资源，俄罗斯在国际化肥供应链中占据重要地
位。

根据金联创数据，俄罗斯为全球三大化肥的最大出口国之一。

在钾资源及
钾肥方面，根据USGS2021年报告，2020年俄罗斯钾矿产量的全球占比为
18%，排名全球第二，仅次于加拿大；俄罗斯钾矿储量的全球占比为16%，位
列全球第三。

2021年俄罗斯钾肥出口量为1190万吨，同比增长24.2%，创历
史新高。

图9：2020年俄罗斯钾矿产量占全球18% 图10：2020年俄罗斯钾矿储量占全球16%
资料来源：USGS，光大证券研究所整理资料来源：USGS，光大证券研究所整理，注：储量数据并不考虑死海内的钾资源储量
图11：2011-2021年俄罗斯钾肥出口量图12：2011-2021年俄罗斯无机氮肥出口量
资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理
在氮肥方面，2021年俄罗斯无机氮肥出口量达1446万吨，同比增长
5.3%，同样为历史最高值。

此外，由于天然气为氮肥生产过程中的重要原料之
一，同时俄罗斯天然气产量在全球排名第一，占比达16.6%（BP，2020年），
对俄罗斯天然气出口的限制也同样会影响全球氮肥的生产与供应。

在磷肥方面，
根据USGS数据，2020年俄罗斯磷矿产量位列全球第四，同时也是全球第三大
磷肥出口国。

后续来看，随着欧美国家对俄罗斯实施制裁，全球化肥供应将会出现明显短缺，进而抬升全球化肥价格。

图13：2010-2020年俄罗斯天然气产量及全球占比
图14：2020年俄罗斯磷矿产量位列全球第四
资料来源：Wind ，BP ，光大证券研究所整理
资料来源：USGS ，光大证券研究所整理
俄乌冲突的升级将对全球粮食、化肥供应造成严重影响，进而推升相关产品价格，或将对国内相关企业形成利好。

建议关注钾肥板块的亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔，磷肥及磷化工板块的川恒股份、兴发集团、云天化、云图控股、新洋丰、川发龙蟒、湖北宜化、司尔特、川金诺，氮肥板块的华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工。

1.4、子行业动态跟踪
化纤板块：本周涤纶长丝市场先跌后稳。

周初聚酯原料端小幅反弹，下游对于目前长丝市场价格较为抵触，采购意愿不强，大多企业促销效果不及预期。

周中乌克兰问题升级，主原料PTA市场呈上涨走势，下游需求弱势难掩，长丝厂商多稳盘观望。

目前俄乌局势升级，国际油价高位运行，成本端支撑较好，然终端订单尚未批量下达，下游需求跟进不足，长丝企业报价暂稳，市场或将偏暖整理。

聚氨酯板块：本周国内聚合MDI市场跌跌不休。

供方指导价维稳跟进，下游及终端需求恢复缓慢，现阶段以消耗原料库存为主，入市拿货较为谨慎，场内询盘买气不足，加上目前供方平稳出货，持货商手中现货充裕，市场低价报盘不断显现。

本周国内纯MDI市场价格延续涨势。

供方场内货源流通紧张，市场报盘价小幅推涨，但下游对当前价格接受能力有限，加上资金周转以及成本向下传导缓慢等因素影响，下游工厂现阶段多消耗原料库存为主。

钛白粉板块：本周钛白粉价格高位运行，买卖双方僵持博弈。

国内各地生产保持平稳水平，节后归来企业开工情况良好，供应方面基本平稳。

下游涂料、塑料生产厂家虽陆续开始复工，但大部分将在3月份后正式全面生产。

开工厂家当前多以消化早前库存原料为主，宏观经济并不十分景气的局面，间接影响了买家心态，主动采买意向谨慎，市场交投偏淡。

化肥板块：本周复合肥市场稳中小幅整理，价格有所上调。

上游原料方面，磷酸一铵稳中上行，需求良好，推涨气氛较为浓厚；尿素稳中整理运行，下游需求有所回升；氯化钾供应紧俏，需求回暖，价格上调。

原料价格整体偏强整理，对复合肥成本面形成一定支撑，下游需求有所好转，经销商拿货速度加快。

目前企业新单成交尚可，部分地区等待新一轮价格出台，继续关注下游需求情况。

维生素板块：国内维生素市场整体弱势维稳，市场价格小幅波动。

VA市场由于下游市场需求低迷，市场消耗放缓影响，市场价格小幅下调，VC、VE市场弱势维稳。

唯泛酸钙、K3市场价格坚挺，市场探涨心态较足，市场偏强运行。

其他维生素品种下游市场询盘冷清，下游需求偏弱。

氨基酸板块：本周氨基酸市场价格小幅波动。

受生产辅料价格上涨影响，厂家继续小幅提价，98%赖氨酸及70%赖氨酸均上涨。

下游饲料养殖及深加工企业进入需求淡季，对期货价格提振有限。

猪价持续小幅偏弱，北方局部有趋稳并反弹迹象。

进口大豆成本上升，国内豆粕价格持续上涨，导致生猪饲养成本不断上升。

饲料添加剂市场需求较差，预计氨基酸市场成交价格或将持稳运行。

制冷剂板块：本周国内制冷剂R410a市场震荡维稳，原料R125节后需求或有增量，R32价格低位僵持，整体成本面波动不大；空调厂需求无明显提升，内贸售后市场需求回暖但提振有限，海关退税问题尚不明确，打压业内人士对外出口积极性。

制冷剂R134a震荡维稳，市场需求提振有限。

制冷剂R22市场货源趋紧，需求稳步提升，价格高位整理。

碳氢制冷剂整体运行稳定。

制冷剂R142b市场行情坚挺观望。

有机硅板块：本周有机硅市场冲劲十足，市场交投重心节节升高，场内推涨操作积极。

周内个别装置停车检修，企业部分春节前的订单亟待交付，3月份订单也在跟进中，加之近期有机硅出口活跃带动效应明显，市场货源供应不多，有机硅企业库存较低，持货商惜售情绪明显。

下游硅橡胶、硅油在原料走强以及需求升温带动下纷纷追高运行。

市场情绪方面，卖盘挺价心态主导，连
触，维持刚需采购，近期国内部分下游硅胶企业相继发布涨价函。

2、 重点化工产品价格及价差走势
2.1、 化肥和农药
图15：国际国内尿素价格走势
图16：煤头尿素价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图17：国内硫磺价格走势（元/吨）
图18：磷酸二铵价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图19：国内磷矿石价格走势（元/吨）
图20：黄磷价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图21：国内氯化钾价格走势（元/吨）图22：三聚氰胺价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图23：国内复合肥价格走势（元/吨）图24：国内草甘膦价格走势（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图25：华东电石法PVC 价格及价差变动（元/吨）
图26：华东乙烯法PVC 价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图27：烧碱价格及价差变动（元/吨）
图28：纯碱价格及氯醇法价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图29：纯MDI价格及价差变动（元/吨）图30：聚MDI价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图31：TDI价格及价差变动（元/吨）图32：DMF价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图33：BDO价格及电石法价差变动（元/吨）图34：BDO价格及顺酐法价差变动（元/吨）资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图35：己二酸价格及价差变动（元/吨）
图36：环氧丙烷价格及氯醇法价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
图37：硬泡聚醚价格及价差变动（元/吨）
图38：PTMEG 价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
2.4、C1-C4部分品种
图39：甲醇价格走势（元/吨）图40：醋酸价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图41：乙烯价格及价差变动（美元/吨）图42：丙烯价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图43：丁二烯价格走势（美元/吨）图44：丙烯酸价格及价差变动（元/吨）资料来源：IFind，光大证券研究所整理资料来源：IFind，光大证券研究所整理
图45：丙烯腈价格走势（元/吨）
图46：正丁醇价格及价差变动（元/吨）
资料来源：IFind ，光大证券研究所整理
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图47：顺酐价格走势（元/吨）
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2.5、 橡胶
图48：主要橡胶品种价格走势（元/吨）
图49：炭黑价格走势（元/吨）
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2.6、化纤和工程塑料
图50：PX、PTA价格走势（元/吨）图51：PTA价格及价差变动（元/吨）
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图52：涤纶短纤价格及价差（元/吨）图53：涤纶长丝POY价格及价差变动（元/吨）
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图54：己内酰胺价格走势（元/吨）图55：锦纶切片价格及价差变动（元/吨）
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图58：粘胶短纤价格走势（元/吨）
图59：苯酚价格走势（元/吨）
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图60：双酚A 价格走势（元/吨）
图61：PC 价格及价差变动（元/吨）
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