电子现货基本操作技巧及案例

电子现货基本操作技巧及案例
2010-05
现货交易投机者的类型：
从交易部位区分，可分为买方投机者和卖方投机者。

在交易中，投机者根据对未来价格变动的预测来确定其交易部位。

无论是买方投机者还是卖方投机者，投机者的获利和亏损的机会都一样大，投机者能否获利和获利的大小只能取决于其预测价格变动的能力和技巧，而与其所持交易部位无关。

从交易大小区分，可分为大投机商和小投机商。

大投机商拥有较多的交易部位，小投机商拥有较少的交易部位。

从所应用的价格趋势预测办法来分，可分为基本分析派和技术分析派。

基本分析派是通过分析商品供求因素来预测价格趋势；技术分析派是借助图形和技术指标来对商品的价格趋势进行分析。

从投机者的交易态度分，可分为长线交易者、短线交易者、“抢帽子”者、现货套做者。

长线交易者通常将现货仓单持有几天、几周甚至几月待价格变至对其有利时再完成自我交收；短信交易者一般是当天下单，当天了结交易，甚至一天几次进出市场；“抢帽子”者利用微小的价格变动来赚取微小利润，他们频繁进出，利润小、亏损也小，但交易量很大，在投机中占很大比例；现货套做是利用自身拥有现货商品的优势或另有现货买卖渠道，在不同市场进行现货套做，来获取价差利润。

在现货电子市场投机的几种做法：
1、看多买入：根据技术面与基本面或自己的经验分析预测某一品种价格未来要涨，就可在现货电子交易市场买入该品种合约等到该品种合约价格上涨到理想价格可以卖出该品种合约获利了结；
2、看空卖出：根据技术面与基本面或自己的经验分析预测某一品种价格未来要跌，就可在现货电子交易市场先行卖出该品种合约等到该品种合约价格下跌到理想价格便可以买入该品种合约平仓获利了结；
3、跨期套利：当某一品种的两个合约月份价格之差偏离了正常水平时，可以根据技术面、基本面
以及经验分析同时买入价格较低月份合约卖出数量相等的价格较高月份合约，待价格之差回复到正常水平或者接近正常水平时，卖出多单同时买入空单平仓获利了结。

现货电子交易市场法人套期保值的几种做法：
1、套期保值概念：
套期保值是指把现货电子交易市场当作转移价格风险的场所，利用电子合同作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保值的交易活动。

2、套期保值的基本特征：
套期保值的基本做法是，在传统现货市场和现货电子交易市场对同一种类的商品同时进行数量相等、方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在现货电子交易市场上卖出或买进同等数量的商品，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由电子交易上的亏赢得到抵消或弥补。

从而在近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低。

3、套期保值的逻辑原理：
套期之所以能保值，是因为同一种特定商品的远期价格和现货价格的主要差异在于交货日期前后不一，由于受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，在电子合同到期日前，远期货物价格和现货价格具有高度的相关性。

在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。

4、套期保值的方法：
（1）生产者的卖期保值：
向市场提供原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在现货电子交易市场以卖主的身份订立远期交货的电子合同作为保值手段。

（2）经营者卖期保值：
对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。

为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式进行价格保值。

（3）加工者的综合套期保值：
对于加工者来说，他所面临的风险来自买和卖两个方面。

他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。

只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入电子交易市场进行交易，那么他就可以利用现货电子交易市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而进行加工生产。

5、套期保值策略：
为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。

坚持“均等相对”的原则。

“均等”，就是进行电子交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。

“相对”，就是两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在现货电子市场上则有卖，或相反；
应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。

如果市场价格较为稳定，那就不用进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用；
比较静冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；
根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和电子交易市场价格之间的差额）预期变动额，并据此做出进入和离开电子交易市场的时机规划，并予以执行。

会员经营案例
一、预期商品价格上涨
某交易商判断目前商品橡胶价格处于低位,近期存在上涨空间,以1990元/批（1批=0.1吨）
的价格在青岛橡胶国际交易市场买进3#烟片胶200批，并支付20%货款79600元，一个月后，3#烟片胶价格上涨至2090元/批，该交易商以市场价将所持订单全部卖出转让，获利20000元。

转让价差=（2090－1990）×200＝20000
二、预期商品价格下跌
某交易商判断目前商品3#烟片胶价格处于高位,近期价格有可能会落，以2050元/批（1批=0.1吨）的价格在青岛国际橡胶市场卖出200批，并支付20%货款82000元，一个月后，3#烟片胶价格下跌至1940元/批，该交易商以市场价将所持订单全部买入转让，获利22000元。

转让价差=(2050－1940)×200=22000
三、持货增值
某交易商判断目前商品3#烟片胶价格处于低位,未来有大幅上涨空间，以1880元/批（1批=0.1吨）的价格在青岛国际橡胶市场买入200批，并以376000元的全额货款完成交收。

1年以后，3#烟片胶价格上涨至2450元/批，该交易商将持有的商品或仓单在青岛国际橡胶市场全部卖出转让，获利114000元。

转让价差=(2450－1880)×200=114000
注：交易商为了方便随时将仓单转让，可以在交收后不提货，继续将商品保存在指定交收仓库，持有仓单。

四、商品采购
某贸易公司参与青岛国际橡胶市场仓单电子交易，在与客户签订贸易订单后，在交易市场通过仓单电子交易系统以低于客户订单价格与卖方订立买进订单，然后在交收月以订单成交价格进行商品交收，从而完成商品采购。

五、跨期套利
某交易商发现交易市场商品3#烟片胶0810的最新价格为1990元/批，而0901的商品3#烟片胶合约价格为2250元/批，交易商根据现货贸易经验发现他们之间的价差超过正常价差，有利可图，于
是以1990元/批的价格在交一市场订立200批3#烟片胶0810买入合约，同时以2250元/批的价格订立200批3#烟片胶0901卖出合约。

在3#烟片胶0810的交收月完成200批买入交收，在3#烟片胶0901的交收月完成200卖出交收，从而获取利润52000元。

什么叫电子现货交易
电子现货
概述：大宗商品电子交易是以商品现货仓单（一种交易的有价凭证）为交易标的，通过计算机网络组织的同货异地同步交易，市场统一结算的交易方式，是一种把有形市场和无形市场有机的结合起来的市场交易形式。

无形市场有形商品
大宗商品电子交易是以商品现货仓单（一种交易的有价凭证）为交易标的，通过计算机网络组织的同货异地同步交易，市场统一结算的交易方式，是一种把有形市场和无形市场有机的结合起来的市场交易形式。

现货电子交易采用互联网交易，投资者凭个人交易账号及交易密码可在任何一台有互联网的计算机上进行交易。

交易时间不仅有日市，而且为满足上班族的需求还增加了夜市交易；一户一卡，资金十分安全。

更主要的是，由于商品现货主要是棉纱、玉米、油菜籽、小花生、大豆其价格具有一定的规律性、周期性，投资者把握起来较为容易。

而且商品在交易中采取双向交易机制，不仅可以在涨势中先买后卖，而且还可以在跌势中先卖后买，不管价格涨与跌，投资者都有机会获利。

利用T＋0这种结算方式，一天可以进行多次交易，不但可以降低投资者的风险，还可以大大提高投资机会，加大市场流动性。

其结算方式是交易所与银行合作推出的“银商转账”系统，投资者的交易资金利用银行实现资金在银行账户与交易账户之间的实时划转，并可直接入市交易，取消了中间环节，使交易资金更加安全、透明。

现货与股票的区别
一，交易目的
（1）基本经济职能不同：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价，现货电子交易市场的基本职能是规避风险和获取投资利润。

（2）交易目的不同：证券市场的交易目的是让渡证券的所有权，获得差价；现货电子交易的目的是规避现货风险和发现或获取投资利润。

（3）股票的长期限性，在理论上决定了他的价格代表了公司的价值，，但是，受到市场经济周期的影响，价格波动经常背离公司的实际价值，并且公司的经营状况也很大程度的影响股票价格的变化，有很大偶然性，公司的决策，人事变动，以及国家政策的变动，都会很大程度的影响股票价格，并且这种影响在未发生以前很难分析对市场是利好或者利空及反映强度；
现货仓单交割时期比较短，能够很好的发现价格，是仓单的市场价格基本围绕现货价格波动，故而很好把握价格变化，对于投资者很容易找到价差，获取利润
二交易机制
现在股票市场采用T+1交易机制，当天购买的股票，只能在其后一天才可以卖出；
现货采用T+0方式交易，当天可以进行平仓
三保证金制度
股票采用全额交易方式，既保证金为100%；
现货采用20%的保证金交易。

同时采用了保证金；
股票只能单方向的买涨；
现货可以根据保证金制度，可以买涨，也可以买跌。

股票的单方向性,如果股票价格出现下跌趋势,将使我们的获利减少.现货在下跌的时候我们可以做空,增加获利的机会.
四，现货与股票相比，优势有以下几点：
1 便于分析，容易把握规律
股票市场的价格波动跟随国家经济周期变化的相关性较高，对普通投资者来说，对宏观经济的分析将很难做到合理细致的分析，结合目前我国股票市场的现状，上市公司信息披露机制不是太完善，公司的报表含有太多的水分。

增加了投资者对公司状况和盈利能力分析的难度，使投资更加复杂化;
而现货交易仓单主要为大宗流通商品，其价格在市场上很明显的，大众都可以通过周围的市场了解某种商品的市场价格，及每年的价格变化周期。

这对投资者分析有很大的帮助。

2 比股票的风险小
证券市场采用的是T+1只能当天操作一次到两次，只能买涨。

现货电子交易才用的是T+0当天可以操作无数次，可以买涨也可以买跌，资金灵活不容易被套。

即使没有股票操作经验的人也很好掌握
3 资金的利用率更高，收益率更高
例：某投资者有10000资金将作为投资，现在他有两种投资选择，如果他买入股票，该股票的价格为10元，可以购买1000股，该股票上涨10%，
该投资者的收益为1元/股×1000股=1000元，
投资回报率为1000元/10000元×100%=10%
如果买入现货仓单，假如现在的花生仓单价格为900元，买入后价格上涨10%价格为990元，每张仓单占用保证金180，可以买入55张仓单，
该投资者的收益为90元/张×55张=4950元
投资回报率为4950元/10000元×100%=49.5%
现货与期货的比较
现货和期货有较多的相似性，但是做为一种新的投资和避险工具，二者在以下方便存在着区别:
1 交割机制不同，期货交割的限制较多，目前不允许自然人帐户进行交割，只有法人帐户才可以到月交割，而且交割的程序较为复杂；
现货交割的限制少，自然也可以交割，并且是即时交割机制，即交易商在交易所买入仓单，那么他可以随时选择交割。

没有时间的限制。

优势在于；
有效防止大资金的轧空或轧多的行情的发生，如果价格偏离市场价格时，必将吸引大批的现货商买入合约，选择交割，
2 交易单位不同
期货最小交易单位位一手，一手等于10吨；
现货交易最小单位是一批，一批等于100公斤。

由于每批的数量较少，便于交易商灵活进行交割。

同时每张仓单占用的保证金也较低。

优势在于：
一是方便交易商的交割，二是对投资者来说，便于风险管理，能很好的控制仓位，分仓投资。

3 平仓制度不同，
期货中的强行平仓制度，虽然能控制期货公司的风险，但是对于投资者来说，危害还是比较大的，有现货背景的大机构或大资金可以利用强行平仓的制度，上演逼空或轧多行情，使大部分投资者爆仓，他们赚取高额利润；
现货中没有强行平仓制度，只有到交割月时，合约要进行交割，对于没有意向交割的交易商，交易所将通知交易商，协商平仓。

4 波动幅度不同
期货的涨跌停的幅度为±4%。

以目前期货上大豆为例，目前价格为5000元/吨，波动幅度为±200元；
现货张跌停的幅度为±5%以目前小粒花生为例，目前的价格为1000元/100公斤，波动幅度为±50元；
表面上看期货的波动幅度比现货大，事实上，现货的波动幅度更大，通过以下计算，我们就可以
看出：
期货：
期货每手占用资金=5000 元/吨×10%×10吨=5000元
期货每手波动率=200元÷5000元×100%=4%
现货:
现货每批占用资金=1000元/100公斤×20%×100公斤=200元
现货每批波动率=50元÷200元×100%=25%
25%÷4%=3.75
通过公式计算，我们可以看出，现货的波动幅度为期货的6.25倍。

这样现货的优势在于，每单位资金所潜在的收益比期货更高，预期的获利更大。

5。

收益率不同
现货的收益率更大。

根据目前各自市场的行情特点，大豆期货价格每天价格变化一般在80个点左右，现货的一般在30个点左右，如果同时都抓20点的行情，那么通过以下计算，我可以比较二者的收益率
例：某投资者有10000元将作为投资资金，
他选择期货，买入大豆看涨合约，目前价格为5000元，后期大豆价格上涨20元即价格涨到5020元，10000元可以购买2张期货合约，
该投资者的收益=20元/吨×10吨×2=400元
该投资者的资金回报率=400元÷10000元×100%=4%
他选择现货，买入花生看涨仓单，目前价格为1000元，后期花生价格上涨20既价格涨到1010元，10000元资金可以购买50张仓单。

该投资者的收益=20元/100公斤×100公斤×50=1000元
该投资者的资金回报率=1000元÷10000元=10%
10%÷4%=2.5
通过计算我们可以看出，在相同的变化情况下，现货的收益将是期货的2.5倍。

正确投资正视风险
大宗商品电子交易作为一种新型的投资平台，投资者参与的目的是为了获取利润，由于商品本身的价值受客观因素影响，而导致风险是客观存在的，但商品的特性决定价格会在一个合理的范围内波动，所以这种风险又可以控制，投资者只要严格遵守操盘纪律，熟悉并掌握相关商品的特性，就一定能有效规避风险，得较好的回报。