18.3+不完全信息

政府的作用：政府制定和执行 一系列政 策法规，以维护市场经济秩序。
如保护消费者的法规，…
私人市场不一定能提供有效信息是因为： ❖ a．信息是稀缺的； ❖ b．信息的产生是有成本的； ❖ C．某些类型的信息是公共物品； ❖ d．消费者主权原则不适于信息； ❖ e．私人市场无法运用国家最高征用权。
的一方披露自己私人信息所采取的行动。 卖方主动承偌“三包”或让卖方试用或教会
卖方识别；建立品牌，等等。 无信息的一方对信息进行筛选。
制度设计： 解决道德风险问题，需要设计正 确的激机制。如鼓励小股东参与，上市公司 定期公告自己的有关情况
例：保险公司保险合同具有更完善的条款 等；委托代理关系中设计成利用股权进行 奖励的机制：现股、期股、股票期权。
➢法院：按照国家标准确定暴雨
➢中山市中级法院作出二审判决：“暴雨”并非致 制衣公司财产受损的保险事故。制衣公司的诉讼请 求被二审法院全部驳回。
保险信息不对称----索赔落空
➢法院指出，保险经营的特殊性决定了保险交易双 方的信息不对称，所以要求双方具有“最大诚信”。
➢签订合同之时，由保险公司拟订的保险单虽列明 “暴雨”在承保范围之内，却没有专门载明“暴雨” 的标准。保单条款不详尽、投保人因此陷入理解误 区，保险公司面临着诚信危机。
(1) 逆向选择
❖ 逆向选择(Reverse option)指的是这样一种现象，在 一个有不同质量的产品相交换的市场上，买主和卖 主都按相同的方法对不同质量的产品进行分级，但 只有卖主知道他所销售的每单位商品的质量，买主 最多只能觉察到以前销售的商品的质量分布情况。 买主无法鉴别商品的好坏，坏商品常常与好商品一 起出售。逆向选择研究的就是这类市场上会发生的 博弈。逆向选择问题使市场缩小甚至消失，导致 “劣品驱逐良品”，干扰市场的有效运行。
概念提出
•1970年，著名乔治·阿克尔洛克夫发表论文：《柠 檬市场：质量不确定和市场机制》 •2001年诺贝尔经济学奖 •奠定“非对称信息学”基础 •首次提出“柠檬市场“。 •柠檬市场，也称次品市场，是指信息不对称的市 场，即在市场中，产品的卖方对产品的质量拥有 比买方更多的信息。
例: 卖二手车
➢是否发生了保险单约定的保险事故——“暴 雨”或“洪水”，成为双方的争议焦点。
➢被告：当天大雨未达暴雨标准
➢保险公司向法庭提交了中山市气象局出具的证据 材料：“依据市气象1.6毫米和36.0毫 米。”而国家气象标准规定，暴雨等级的24小时降 水总量为50~99.9毫米。
➢中山一家企业被“大雨”冲垮厂房，损失惨重。 ➢该工厂找到保险公司索赔，保险公司称，根据
合同，他们只赔偿“暴雨”导致的损失，不赔 偿“大雨”所造成的损失。
➢这份签订于2002年11月、保险期限为一年 的保险单上，列明了保险责任范围：“由于 火灾、爆炸、雷电、暴雨、洪水、台风、暴 风……造成保险标的损失的，保险人负责赔 偿”。
其他柠檬市场
•证券市场 •二手房市场 •保险市场 •等等 •由于信息的不对称，价格高的高质量商品 常常不敌低质量的低质量商品，由此造成市 场低效
造成信息不对称的原因
认识能力有限 掌握信息的成本太高 信息商品特殊 机会主义倾向
逆向选择的例子 二手汽车市场——信息不对称造成新车贬值。 保险信息不对称——有严重隐蔽性健康问题的 人比其他正常健康的人更可能购买医疗保险。 在一些劳动市场上，如果企业降低它支付的工 资，能力较强的工人就会离去。
初始时各类旧车的价值在1万至5万元之间分布
车主了解其车的价值而定价，但潜在购车者无法 区分车的质量；
于是，市场理性的购车者认为均衡价格为3万元 车主不愿意低价出售4-5万元的好车。 第二阶段，实际待售的旧车价值在1万-3万之间。 于是新的市场均衡价格为2万元； 这时，3万元的车退出市场。 …… 价格1万元，潜在购车者再压价。 最终，旧车市场消失。
➢换言之，当天的大雨未达到暴雨标准。
➢原告认为：保单未对“暴雨”做解释
➢“墙都冲倒了，还不是暴雨？”制衣公司恼火 之极，“保险单上没说多大雨才是暴雨”。
➢制衣公司认为，在签订保险合同时，双方对 “暴雨”等词并未解释和界定，保险公司也没 有指出要按气象学上的标准进行衡量，因此应 该按照通常的理解来解释暴雨。
三、信息不对称和市场的无效率
1. 信息不对称的概念
❖ 指交易双方对于交易对象的信息掌握和了解程度不 同，其中的一方比另一方掌握更多的信息。
2. 信息不对称与市场的无效率
❖ 信息不对称会带来：逆向选择和道德风险。
“暴雨”和“大雨”究竟有什么区别
➢中山市中级人民法院曾经向某记者通报，该院刚 刚审理了一起离奇案例：
❖ 解决办法：发送信号（市场上信息多的一 方通过某种方式将信号传递给信息少的一 方。）例如：提供车辆行程、维修记录、 承诺保修等，旧车评估，其他一些场合如 建立品牌、大学教育等。
(2) 道德风险
❖ 道德风险（Moral Hazard）：从事经济活动的人在 最大限度地增进自身效用时作出不利于他人的行动。 道德风险是在协议达成后，信息多的一方通过改变 自己的行为，来损害对方的利益。例如保险市场 。 道德风险一般发生在交易合同成立之后。 例：买了自行车保险之后，就不保管好自己的自 行车；有医疗保险的要医师多开药；借款后宣布 破产，…
➢关于委托–代理问题
❖ 当一方当事人即委托人雇用另一方当事 人——代理人——代表委托人完成某些任 务时，代理人可能不以委托人所请求的方 式行为，且委托人不能直接监督代理人的 行为。这就是“委托–代理问题”。
❖ 激励机制：股票期权
改善信息不对称的措施
利用市场信息
发出信号：信号 —— 有信息的一方向无信息