单身青年家庭理财设计方案

单身青年家庭理财设计方
案
一、客户的基本情况
练先生，24周岁，单身，大学毕业，银行行政管理工作。

工作半年，由于是刚开始工作，工资不会高，目前税前工资是2700元/月，单位缴纳五险一金。

2008年8月晋级，工资可达税前3950元/月，年终奖12000元。

此外单位提供每月300元住房补贴、100元手机通讯费补贴。

目前有将近1.5万的资金投资于股市，活期存款8000元，开支方面，没有住房，每月得支付房租（浙西南小城市，消费不算高），每月得承担交通费，社交费，餐饮费以及服饰等费用，估计一个月800元。

目前本人身体良好，无病症，但是工作方面缺乏经验，有一定失业风险。

负债方面：助学贷款1.8万，信用卡负债2500元。

父母身体状况良好，能自足还能富余，有生活和身体保障。

二、财务现状剖析与理财需求分析
（一）客户基本信息及理财目标
1．基本信息：
表——1. 练先生基本信息表
2．理财目标
根据练先生的自身实际情况，考虑其处于事业起步期和财富的初步积累过程,作一个中短
期（5年）的理财目标：
◆重新调整金融资产比重，设计投资组合，增加资产收益。

◆希望一年内可以购置一辆经济型轿车用以代步。

◆置业计划：练先生希望5年左右时间能积累购置一套房产首付款。

◆医疗等保险计划：在个人遭遇不幸时可以提供财务上的保障。

◆一到两年内偿还学贷，加强自身提高及继续教育，两年内取得本科学历。

◆为家人尽责，提高生活质量。

3．个人背景信息的基本判断
✧人生阶段和未来规划：
练先生正处于事业起步期和财富的初步积累过程,刚踏上工作岗位，缺乏经验，失业风险高，也是生活最为繁重,压力也较大的时期，固需要自我充电的资金和时间,需要娱乐放松的时间，正值青年也有获得高品质生活的追求，期望获得属于自己的休闲居住环境。

对生活的保障的要求，加强自身提高及继续教育，投资计划和成家计划也提上了日程。

✧生活态度：
刚从大学毕业的青年，没有太多的可支配资金，工作方面尚缺经验，主要精力还是花在事业上。

✧职业特征：
尽管从事金融行业，但学历低、经验浅，所以得加强学习，确保工作稳定。

刚开始工作工资不会高，目前税后工资是2700元/月。

2008年8月晋级，工资可达税前3950元/月，年终奖12000元左右。

此外单位提供每月300元住房补贴、100元手机通讯费补贴。

在以后的工作中其收入将会随着工龄的增长、经验的积累、能力的提升而不断提高，在保障方面各项保障也都会比较充足。

✧保障方面：
单位给予缴纳五险一金，但缴纳的是大病医疗保险，再者由于工作特殊性需要经常出差或外出办公，所以在毕业初买份适合自身的保险非常必要。

✧投资偏好：
由于练先生具备一定的证券投资实践经验和能力，并投入了部分资产，目前，正处于事业的开始，没有积累，但也没有太多的后顾之忧，承受风险的能力良好，比较熟悉投资，风险偏好相对激进。

（二）金融前提设定和理财方案设计原则
1．金融前提设定
由于本方案的时间跨度（5年）较长，客户的基础信息会有一定程度的变动，加上未来我国经济环境的变化可能对本案产生的影响，为了便于我们做出数据详实的理财方案，基于各种来源较可靠数据，在征得客户同意的前提下，我们对相关内容做如下假设和预测：（1）通货膨胀率
07年底以来我国的平均通货膨账率逐步上升，但随着我国经济持续快速发展以及经济发展中深层次矛盾的逐步暴露，预计未来3-5年内有一定的通货膨胀压力，预计4-8%左右，2008年至2010年预计通货膨胀率为4-8%，当经济步入低谷后，通胀会减缓，在下一3-5年可能低至1-3%，随着经济周期的作用，这一过程会周而复始，故总体上看，我们假定未来无限年的通货膨胀率为5%,即延续2007年底至2008年上半年的通货膨账率。

这期间不乏远高于或远低于该值的的区间，如过去在95年我国的通胀曾高到14%，但这一基本假定从长远上看应和最后的计算结果大致相吻合。

（2）利率水平
2007年12月21日，央行再次上调利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点，上调一年期贷款基准利率0.18个百分点，这是央行在2007年的第6次加息。

一年之中连续6次调整利率，根据目前国内经济形势，就此预言：2008年，央行还会再度加息。

（3）收入增长率
练先生从事金融行业，这一行业的收入相对稳定，没有其他行业工资增长率的波动，收入也将会随着工龄的增长、经验的积累、能力的提升不断的增长，故估计练先生在未来的收入年增长率为8%左右。

（4）风险承受能力和风险偏好行为
1）最低现金持有量
从财务安全和投资稳定性角度出发,一个家庭应当持有最低现金金额,以备不时之需,结合练先生的收支情况,并考虑到练先生作为金融行业从业人员,刚踏上工作岗位，经验尚浅,因此我们建议最低现金持有量=安全系数×3×月必备开支。

其中安全系数=0.8，则最低现金持有量=0.8×3×800元=1920元。

2）客户风险行为评估
根据测试客户练先生的风险承受能力和风险偏好的结果是:具有良好的风险承受能力A 级。

风险偏好为保守理智型(另有冒险理智型，冒险冲动型,保守理智型和保守冲动型4种),即在保证本金的安全的前提下，去取得较高收益。

练先生对目前的资产收益率并不满意。

.
2．理财方案的设计原则
根据客户的理财目标、资金流入流出测算情况，以及我们的风险评估测试结果，此份理财方案的总体原则为－在保持现有消费水平的基础上，全面保障客户财务安全，建立合理的资产配置组合，圆满实现客户的各阶段经济目标。

其具体原则如下：
●兼顾长期购房目标和短中期理财投资目标，调整资产组合，在风险承受范围内，提高资产收益率。

●在个人基本养老医疗保险和个人养老资产不足的前提下，每年以固定金额建立商业性保险、疾病保险、意外保险等其他保障型资产。

●通过银行信用卡和理财存款账户等方式尽量提高存量资产的周转率，避免资金闲置。

●合理使用财务杠杆，适度举债，增强投资实力和个人信用。

●投资的产品能够有效抵御通货膨胀，避开投资陷阱，考虑避税和降低各种金融手续费。

●方案的可操作性强，便于监控。

（三）个人财务信息和理财现状分析
1．财务信息
2．财务现状分析
本部分内容基于案例提供的信息，通过整理、分析，对客户年月收支及个人资产进行了细分，展示出目前客户的日常收支情况和资产全貌，我们将以它为基础开始理财计划。

由于只得到客户的收入和金融资产情况，客户均无其他固定资产。

得出下表：
1）个人资产结构（资产负债表表——3，单位：元）
从上表可以得出练先生个人资产情况并不好，只有少许净资产。

2）个人每月收支情况
表——6.每月收支状况 (8月-12月) 单位：元
3）个人年度现金流量表
表——7.年度性收支状况单位:元
4）目前的资产结构图
图——1：资产结构图
从上面系列图表可以看出:
练先生目前的财务状况是:几乎没有净资产，有一定的负债，风险承受能力低;资产结构简单而集中，流动性强，投资风险很低,收益水平也低；缺乏增值能力强和保障功能强的资产。

.
股票、期货、期权投资，外汇套利等投资等风险性高，需要大量时间和精力去分析与关注。

5）各种财务比率分析
Ⅰ. 净资产偿付比例或总资产自有权益比例
净资产
净资产偿付比例=
总资产
净资产偿付比例=2500/23000=0.11，偿付比率低于0.5，证明个人偿还债务能力很低。

Ⅱ. 总资产负债比例
总资产负债比例是客户负债和总资产的比值，同样可以用来衡量客户综合还债能力。

负债
负债总资产比例=
总资产
负债总资产比例=20500/23000=0.89
相应地，总资产负债比例的数值也是在0-1之间。

应客户将该数值控制在0.5以下，以减少由于资产流动性不足而出现财务危机的可能。

Ⅲ. 流动比例
我们将客户的手头现金活期存款、短期债券以及其他短期市场货币工具，这些“现金及现金等价物”视为流动性资产，流动比例就是反映这一类资产数额与客户每月支出的比例，或者说客户的流动性资产能够支出几个月的支出，其计算公式如下：
流动性资产
流动比例=
每月支出
流动比例=8000/1350=5.93
一般而言，如果客户流动资产可以满足其三个月的开支，即流动性比例大约为3，对于一些有收入保障或工作十分稳定的客户，其资产流动性比例可以较低，如果他们将更多的资金用于资本市场投资，就能够获得更高的利益。

反映该客户流动性资产可以满足其6个月的开支,一般该指标在3到6之间,即满足3-6个月的生活所需。

很明显，由于流动性资产比率过高。

由于流动性资产的收益一般不高，同时该客户月收入相对稳定，因此应降低资产流动性比例，以获得更高的收益。

Ⅳ. 储蓄比例
储蓄比例是客户现金流量表中盈余和收入的比例，它反映了客户控制其开支和能够增加其净资产的能力。

为了更准确地体现客户的财务状况，这里一般采用的是客户的税后收入。

其计算公式如下：
盈余
储蓄比例=
税后收入
=(13500-4680)/13500=0.65
Ⅴ. 净资产=总资产-总负债=23000-20500=2500元
目前的净资产×投资报酬率
Ⅵ. 财务自由度=
目前的支出
=(2500×4.14%)÷1350=0.08
客户的理想目标值是退休之际，财务自由度等于1，即包括退休金在内的资产，放在银行生息的话，仅靠利息就可以维生。

当然，如果银行利率持续走高，但同时通货膨胀率也可能
持续走高，若仍以存款利率衡量，即使积累了一大笔存款，多数人的财务自由度也会很低。

另外，如果每个人估计的投资报酬率不同，那么财务自由度之间也无从比价。

因此可拟订一个较客观的标准，即每个客户都可以采用相同且合理的投资报酬率，然后根据个别的净资产与年支出状况，计算出不同客户的财务自由度。

通过上述分析我们可以看出练先生偿债能力很低，资金周转非常容易，个人资产谈不稳固性，而且有65%的收入可以用于增加储蓄或投资。

但客户资产流动比率大，投资额不高，结构性差导致投资收入太少，收入结构单一。

6）财务安全（现有的各种保障）
由于练先生是单身青年,如果希望意外风险事故的发生不影响预定的财务计划,则需要为练先生购买足够的医疗保险和伤残保险,因工作需要经常出差和外出办事,每年也有旅游的可能,针对外出的意外险种应纳入考虑范围。

尽管单位给予缴纳五险一金，但练先生现有的社会养老金势必会力不从心，需要购买一定数量的商业养老保险，以做补充。

7）个人资产收益率情况
练先生目前拥有的流动资产的年收益率如下表：
表——8.个人流动资产的预期年收益率
注：在理财过程中，部分资产具有确定的预期收益率或利率，比如银行存款，债券，贷款等，而其它的一些金融产品和资产则没有一个确定的预期收益率，对没有固定收益的资产必须在有充分理由的前途下进行预期假定。

而固定资产中的房屋自住，故不计入资产收益率。

根据题目该客户的资料预期年收益率为5.45%。

3．未来五年现金流及其分析
我们先假设在1年后购置一款经济型汽车需10万元（通货膨胀率取5%）故当年所需费用为105000元，五年后积累房贷首付款12万。

我们假设：
对于私车方面费用，每年养车费用为12000元，考虑到练先生工作的性质，单位将给予8万元的贴息车贷及每年6000元的车贴。

仅从这几方面考虑，结合以上面的种种假定来推断出未来5年的练先生的现金流，得出下面的现金流量表：
表——9.未来5年本案客户每年的现金流量
从以上流量表可以看出：
1）规划期内勉强能满足练先生的理财需求。

2）由于现金流量表数据测算准确率并不高，其实练先生并没有合理地安排自已的资金。

3）没有考虑到练先生的养老、医疗、意外保险保障。

3）流动金融资产投资结构不合理：品种单一，资产收益率太低。

4）财务结构上应该利用自己的信用额度，提高资产收益率同时，适度负债。

5) 收入相对稳定，收入预期较好，因此客观的风险承受能力并不低，应尝试多种投资。

三、理财方案设计
1．加强自身保障
根据客户年收入状况，提出10%左右为其购买保险，练先生是一个十分孝顺和注重承担
社会、家庭责任的男青年，个性开朗，独生子女，我们建议给予购买泰康人寿的吉祥相伴定期寿险、健康人生重大疾病定期保障计划（额外附加《泰康附加意外伤害医疗保险》、《泰康附加生命关怀提前给付（2006）定期寿险》）。

吉祥相伴定期寿险保险，该保险年费725元，但可以提供一次性50万元的意外死亡补偿。

需要注意的是，如果在投保期一年内死亡，则给付不是全部的保额，是由两部分组成：保险单上载明的本合同保险金额的10%，投保人累计所交的本合同保险费（无息）。

表——10.吉祥相伴定期保险的保费交付
健康人生重大疾病定期保障计划，本保障计划由《健康人生两全保险》和《附加健康人生重大疾病定期保险》组合而成，两者捆绑销售，并可附件多种附加险种，它集重疾、养老、身故保障于一身，涵盖32种重大疾病保障，最高可保至80周岁，具有投入少、保障全、到期还的特色。

本计划提供“保至70周岁”和“保至80周岁”两种保险期间供客户任意选择，0～65周岁人群均可投保，同时还特设定额保费，可按份购买（每份500元）。

建议练先生购买20年吉祥相伴定期寿险和2份健康人生重大疾病定期保障计划，保费支出共计2220元/年。

吉祥相伴定期寿险保额50万，健康人生重大疾病定期保障计划保额10万。

2．职业规划
由于是大学毕业，刚踏入工作岗位，学历低，经验尚浅，失业风险高，需加强自身提高及继续教育，两年内取得本科学历。

教育费用10000元。

练先生目前还计划在2010年前考出AFP，费用7000元。

建议练先生将股票帐户中的1.5万元继续投资于股票市场，并设定止损线(约10%)，保障这笔资金的流动性，按要求将这笔资金专项专用，用于自身提高及继续教育费用，这对职业技能及最终收入提高起到关键作用。

3．购车计划
考虑到练先生工作的性质，单位将给予享受一次性8万元的贴息车贷及每年6000元的车贴。

车款一次性缴付，每月车贷还款额为640元。

练先生自己意愿是想购置一款8万—10万元左右的经济型汽车。

预期2010年初购置。

4．还款计划
目前练先生长期负债为大学期间1.8万的助学贷款, 计划从2009年1月开始还款，采取等额本息还款方式,还款期为2年,贷款利率为7.56%.
表——11. 还款计划
5．置业计划
练先生希望5年左右时间能积累购置一套房产首付款，因练先生现居住于浙江东南沿海地级城市，目前当地房地产价格为3800元/平方米，考虑通货膨胀率5%，5年后房价为4850元/平方米。

练先生想购置一套80平方米的商品房，价格为40万左右，首付款为12万，单位给予缴纳住房公积金，五年后，可以住房公积金贷款30万。

6．金融流动资产投资规划
通过分析可以看出，在其它条件设定以后，要满足“加强自身保障”、“职业规划”和“还款计划”等理财目标，以用改善练先生的最后现金流和财政赤字的，除了压缩开支外（提高工资收入水平问题不在本案讨论范围内），就只剩下提高流动资产的收益率这一方法了，故对流动资产的投资渠道的选择和资产配置成为个人理财的重点。

根据练先生的财务现状和理财目标以及其未来五年内的收入水平，对练先生的投资和资产进行重新的组合，理财组合的资金安排及其效用说明、收益计算如下：
1）投资品种介绍
金融机构提供的投资品种有：
根据该客户的情况我们可以对他的存款进行合理的分配，其中活期，定期，国债占整个收入比例的30%，货币基金，企业债，股票基金，占收入比例的70%，作为学有专长的年轻人，虽然目前的收入没有达到最高预期，但收入预期较好，因此客观的风险承受能力并不低，应适当主动承受风险，以取得较高收益。

根据以往的数据统计，假设该组合的投资收益为8-15%。

表——12. 组合
2）信用卡等信用消费建议
针对练先生在接下来的几年时间里，现金流可能出现紧张的问题，建议其到银行各申请两至三张适合自身条件的贷记卡。

建议申请工行牡丹人民币贷记卡普卡和上海浦发银行贷记卡，年费也低（多次刷卡消费可免年费），同城同行取现不收手续费，信用卡额度3000元-5000元，够用就行，缓解现金流压力。

开通网上银行和理财财户，方便日后贷记卡还款和其他金融业务的办理。

办理浦发银行贷记卡后可追加办理浦发的“万用金”业务。

此外再办理一张自己所在银行员工信用卡，额度可稍高些，取现、透支消费均可享受特殊优惠。

3）基金投资
投资理由：
基金投资是一种相对而言风险较小的金融产品，是降低总资产风险度的有力手段，所以，方案把它当作练先生资产组合的一个重要组成部分。

在选择基金方面，方案认为，首先要对经济形势的中长期走势作个判断，然后再选择基金公司择优而入。

从长期来说，中国的经济发展速度是比较快的，近年来迅速发展的证券不是偶然现象，中国的金融市场还有待进一步的发展。

要参与到新兴市场的收益中，要选择股票型的基金。

操作方式：
具体采用的是基金定投购买的方式。

以定期定额的方式操作，保守估计在好的市场下应该有15%年收益。

4）股票投资
练先生是金融投资相关专业毕业，对于新的投资产品乐于尝试，但他认为没有必要为了追求过高的收益而冒太大的风险。

练先生的股票投资走价值投资路线，价值投资的思路是挖掘市场上被低估的股票品种，或者是高速增长需要重新估值的股票，这样符合市场的价值规律，能够在长时间内规避市场风险，实现增值计划。

而且这样的投资可以节约大量的精力，把信任建立在真实的公司效益上，把主要的精力用在自己的工作上。

还有一些多品种的套利，如股票和权证的套利，股票和可转债的套利，这些需要掌握一些固定的技术，然后要做到心态好，不贪心，理性地寻求市场中的错误估值并且从中获取应得的收益。

股票投资变现快，其投资所得部分计划用于职业规划。

5）理财项目资金来源安排
A.规划后的月度收支情况表
表——13.每月收支状况单位：元
B.09年底收支明细表（实现部分理财目标）
C.
D.2010年底收支明细表（实现部分理财目标）
E.理财项目资金来源安排
F.理财组合收益计算或效用说明
表——17.理财组合收益计算或效用说明
G.年度资产收益对比表
表——18. 年度资产收益对比表
注:表中"N/A"表示在该项目下并无具体数值与之对应通过重新对金融流动资产进行投资规划，很明显收益率提高了。

H.从而得出规划后未来五年的现金流量表
表——19.未来5年本案客户每年的现金流量
由于将流动资产的收益率从 5.45%高到12%,结果是明显的,未来五年中任何一年并未出现过财政赤字, 年度净现金流表逐年增长，2013年流动资产总额达13万，实现了12万元的房产首付款，满足客户的理财需求，实现了客户理财目标。

四、理财方案评估
1．理财规划的执行
在练先生决定采纳规划后，我们将协助客户准备必要的文件和代表客户执行本方案。

执行计划的内容有：
1）将现有银行存款合理分配，每年的收支盈余投资于股票型基金或股票市场。

2）筹集专款投资用于职业规划。

3）购买吉祥相伴定期寿险、健康人生重大疾病定期保障计划（额外附加《泰康附加意外伤害医疗保险》、《泰康附加生命关怀提前给付（2006）定期寿险》）。

4）根据规划，购置经济型汽车。

5）筹划房产首付款。

2．其他调整策略
资产配置和投资组合动态调整：
采用适时调整策略。

虽然投资资产的运用特征决定了其采用的投资策略主要是被动的买入并持有策略，但对于预测到的市场将要出现的大级别波动，仍然应该做出适时调整，以得到预期之外的收益。

比如持有的某品种债券出现大幅上涨行情，其到期收益率水平已低于其它同类型品种，此时应卖出该品种债券，同时买入收益率水平和原预期收益一致的品种债券。

投资组合中各不同行业的资产配置在遇行业景气度下降和回升时也应做相应调整。

另外，在以下情况发生变化时，对资产配置和投资组合会有调整：
●工作环境改变
●收入/支出的改变：薪金、奖金或者其他收入有明显的增加或减少
●家庭成员改变：增加新生儿或者收养，新婚或者离婚，家庭成员生病或者死亡
当风险承受力降低时，投资组合必须改变，卖出一些超出风险承受力的投资产品。

将超出风险承受力的投资产品择机出售。

风险承受力增加时，因为风险承受力改变而未达到投资组合的百分比，应把新的投资资金加入不足的组合中，例如：将股利、红利再投资。

参考文献
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2007年2月；
[2]万克·霍和罗宾逊，《个人理财策划》，中国金融出版社，2004年；
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[10] 金融界：/
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[14] 中国证券网：/
[15] 中国保险网：http:// /
[16] 浙江理财网：/。