企业营运能力和盈利能力分析—以云南白药为例模板.docx
云南白药案例分析
建议：
一是，控制成本。医药行业上游原辅材料、 水电煤运价格一直处于高位压力，使得医 药生产成本也被拉高；国家连续对药品实 施调价，企业盈利能力下降，企业应该加 强企业自身因素的控制，从内部挖潜，并 开展成本分析工作，在充分调查分析的基 础上进行产品成本预测，确定目标成本， 并控制包括采购环节、生产环节和销售环 节等各环节的成本费用。
通过网站下载的分析情况如下图:
从上图来看，盈利性指标领先于行业指标，甚至领先 于市场均值，但是其现金流量和偿债能力都有所下滑， 成长性、经营能力更是被视作不足之处。
六、行业分析及建议
医药企业的发展面临着机遇与困难并存的复杂形势。 机遇：一是，从国内经济发展形势来看，国内经济的快速发 展和经济刺激政策的稳定和持续为未来医药行业发展提供了 保障；二是，随着人民生活水平的提高，居民对身心健康的 需求使得医疗药品市场迅速增大，这对医药制造业来说是一 个不可多得的机遇；三是，人口老年化、人民收入的提高将 拉动市场的医药需求；四是，政策效应逐渐显现，新医改政 策将拉动消费需求。 挑战：一是，从国际经济环境来看，国外各国经济的复苏和 发展将会影响医药企业产品的出口；二是，国家针对现在医 药行业的“小、散、乱”出台了一系列的政策推进医药行业 结构调整，医药企业必须进行自主创新和技术改造，从而实 现产业升级，否则将被重组和兼并；三是，新医改全面推进， 政策出台密集，对医药企业的药品标准和定价都提出了较高 要求。
谢谢观赏！
企业的现金净流量出现负值，并逐年增加，说明企业在流动 性上曾经存在一些问题，经营活动不能支持投资与筹资的发 展。其问题可能在于经营活动现金净流量过小。虽然企业通 过投资扩大其子公司规模、更新设备、优化产品结构，但有 可能由于其定价过低等综合因素致使企业经营活动现金净流 量过低，而投资速度也过快。
企业营运能力和盈利能力分析—以云南白药为例模板
企业营运能力和盈利能力分析——以云南白药为例企业的营运能力的研究与分析是对企业的内部因素的分析与对企业外部因素的分析两局部组成的，而对企业内部因素的分析主要是根据企业的财务报表进展分析的，本文将根据云南白药母公司2021年、2021年和2021年的财务报告提出数据，借由总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率四项分析指标来分析研究云南白药公司的资金的周转情况，对云南白药公司的营运能进展分析研究；同时，本文也将从2021年和2021年的云南白药母公司财务报表中提取数据，通过资本经营及其盈利能力、资产经营及其盈利能力和商品经营及其盈利能力以及各模块现金流量对其的补充借由净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率和本钱利润率等各项指标来分析和研究云南白药公司获取利润的能力，对其盈利能力做出分析评价。
一、营运能力分析企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益。
营运能力分析的目的是评价企业资产的流动性；评价企业资产的利用效益；挖掘企业资产利用的潜力。
1、企业营运能力分析的目的〔1〕、评价企业资产的流动性〔2〕、评价企业资产利用的效率〔3〕、挖掘企业资产利用的潜力2、企业营运能力分析的内容〔1〕、反映资产营运能力的指标包括总资产产值率、总资收入率和总资产周转率。
总资产产值率反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率反映出企业整个经营过程中资产的利用效率，总资产收入率受总资产产值率和产品销售率两个因素的影响。
总资产周转率是从周转速度角度反映总资产利用效率的指标，总资产周转率的快慢，取决于流动资产周转率的快慢和流动资产周转率的上下。
通过以上指标的分析，可以评价企业总资产的营运能力。
〔2〕、反映流动资产周转速度的主要指标是流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。
流动资产周转率指标既可以按营业收入计算也可以按营业本钱计算，为了区别，按营业收入计算时称之为流动资产周转率；按营业本钱计算时称之为流动资产垫支周转率。
云南白药集团盈利能力分析
云南白药集团是中国知名的医药企业，主要从事中药制剂生产和销售。
在过去几年中，其业绩表现一直呈稳步增长趋势，受到市场的广泛关注。
本文将从盈利能力的角度对云南白药集团进行分析。
一、营收构成情况云南白药集团的营收构成主要来自于中成药、保健品、医疗器械等产品。
其中，中成药是其主要的业务板块，占比超过80%。
由于中成药市场受到政策和市场双重压力，云南白药集团在此板块呈下滑趋势，但是保健品和医疗器械板块呈稳步增长态势。
二、毛利率分析云南白药集团的毛利率表现出相对稳定的趋势，未出现明显的下滑或上涨情况。
近三年来毛利率分别为73.9%、74.1%和73.8%。
其中，中成药毛利率在整体毛利率中占比超过90%，其他板块的毛利率较低。
三、净利润分析在净利润方面，云南白药集团的表现也呈现出稳步增长的态势。
2019年：7.44亿元，2018年：5.6亿元，2017年：4.65亿元。
从净利率看，2017年为19.66%、2018年为21.15%、2019年为20.22%，表现出逐步稳定的态势。
四、财务风险分析从财务角度看，云南白药集团的负债率呈现出逐年下降的趋势，2019年为53.05%。
同时，其流动比率也较为健康，2019年为1.26。
这表明云南白药集团的财务风险较低，具有良好的抗风险能力。
总体而言，云南白药集团在盈利能力方面表现稳健，在主营业务板块中，中成药仍是其主要利润来源。
但在面临市场竞争日益激烈和政策变化的背景下，云南白药集团需要积极调整经营策略和产品结构，扩大保健品和医疗器械板块的市场份额，以应对市场风险，实现可持续发展。
医药行业的营运能力分析—以云南白药集团为例
第1章绪论1.1 研究背景近年来，医药产业正在逐渐成为我国经济发展最好、最活跃的领域之一。
医药制造行业作为一门知识密集型的高技术新兴产业，经过近几十年的快速发展，它已逐渐成为我国国民经济增长的亮点。
与此同时我国的医药制造业拥有着良好的利润回报能力，经济效益良好，但是资产利用效率不佳。
其中云南白药集团作为医药制造行业中的典型代表之一，在近年来，通过企业的不断创新和继承发展，公司的管理模式也正在改变，这也促使云南白药得到转变和发展。
但云南白药集团存货周转率总体呈下降趋势，产品的库存量也一直保持在高数额，营业收入和净利润增长率总体呈下降趋势。
与此同时，该公司预收账款和应收账款也在大幅度增加，这导致企业的资金需求不足和企业负债增加。
从这些方面不难看出企业的高增长时代已经逐渐地成为过去。
因此，加强对云南白药集团经营能力指标的分析，有助于准确找出产生的问题及原因，并且还能够及时有效地采取相应改善措施应对。
这对云南白药集团减少资金成本，提高其收入质量和促进企业全面可持续发展具有重要作用。
1.2 研究意义伴随着我国经济体制的日益完善和全球化程度不地加深。
企业财务活动在市场经济环境下也逐渐地丰富和不断复杂化，企业营运能力状况的好坏在企业整体经营中也是越来越重要。
营运能力分析作为能够预先发现和找出经营活动中存在问题的方法之一，是企业财务信息获取的一大重要来源，越来越受到更多企业的重视和青睐。
通过对其进行分析，可以帮助来自公司内部和外部需要了解企业总的经营状况、如何评估企业业绩以及合理预测企业未来发展方向的相关人员作出正确决策提供重要依据。
如果一个企业想要一个稳定的、长期的发展，以谋求更大的经济价值就必须重视企业营运能力分析。
因此，文章通过对云南白药的营运能力从不同角度出发对其进行详细地研究分析，希望能发现其中问题进而能给出一些改进建议，帮助公司增强其营运能力促进全面发展。
1.3 研究方法1.2.1 文献研究法本人收集查阅了很多与本次案例分析相关的国内外文献和其他资料，其中包括了国内外对该案例研究分析和对财务报表分析的案例等不同文献。
基于杜邦分析的云南白药盈利能力分析
基于杜邦分析的云南白药盈利能力分析张楠1王小娟12宋子怡11.西藏民族大学财经学院2.西藏特色产业高质量发展研究中心摘要：随着全球经济一体化的推进，我国大型企业要想在竞争日益加剧的市场环境中生存，如何有效地对盈利能力进行评估显得尤为关键。
本文基于云南白药集团股份有限公司的财务状况，运用杜邦分析法发现云南白药目前在盈利能力方面存在的问题，从而提出扩大市场份额、制定合适营销手段、提高资产周转率以及加强成本管控等策略以提升云南白药的盈利能力。
希望研究结论能够为相关制药企业健康稳定发展提供参考。
关键词：盈利能力；云南白药；财务状况一、引言随着经济的不断增长，盈利能力对于企业的发展愈发重要。
企业的盈利水平与其收益水平、债权人债务安全程度、经营者业绩和企业发展水平密切相关。
通过对企业盈利能力指标深入分析和研究，可以发现其中的问题并提出相关的解决策略，进而提升企业的盈利水平，使企业在日益激烈的市场竞争中获得更好的发展。
我国学者在盈利能力分析方面已取得较为丰硕的成果，然而对于医药行业的盈利能力分析却仍涉及较少。
本文针对医药行业龙头代表———云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）的盈利能力展开分析。
文章在阐述相关理论的基础上，基于杜邦分析法对云南白药盈利能力进行分析，找出其在经营过程中存在的问题并提出相应的解决策略。
希望研究能够对提升云南白药的盈利能力以及其他同行业企业发展提供参考。
二、理论基础及文献综述（一）理论基础1.盈利能力的概念盈利能力是指企业获取利润的能力，也是对其获取利润情况进行评价的必要前提。
从经营角度出发，可以找出许多经营管理上的问题。
对公司的盈利能力进行深入的剖析，就是对公司所获利润进行深入的剖析。
对公司盈利能力的分析，是以资产负债表、利润表、所有者权益变动表等为依据，根据表中各项业务的内在逻辑联系，建立一系列的财务指标，如权益净利率、销售净利率、成本费用净利率等。
2.盈利能力分析指标本文在具体研究的过程中，将以权益净利率、总资产净利率以及销售净利率等指标为主要切入点，展开分析云南白药的盈利能力。
浅析医药制造业上市公司企业盈利能力分析 ——以云南白药为例-会计-毕业论文
浅析医药制造业上市公司企业盈利能力分析--以云南白药为例[摘要]盈利能力是企业生产和发展的基础是企业利益方了解企业、改进企业经营管理的重要手段之一。
对企业盈利能力的分析，是运用科学的评估方法，运用特定的标准和指标，决定公司的利益和将来的利益后劲。
上市公司盈利能力研究是对上市公司在必定时期内盈利能力的研究。
上市公司的盈利能力以销售净利益率、营业利益率、净财产利益率、总财产利益率等指标权衡。
上市公司从事商业活动的直接对象是实现利益最大化，维持公司的稳固管理和发展成长。
上市公司只了解自我的利益能力现状下并为此改善，才能实现利润的增长，从而实现公司的发展。
本文以云南白药公司为例，对其盈利能力进行了分析，指出云南白药盈利能力存在的问题，在此基础之上，提出了提升云南白药盈利能力的对策。
[关键词]云南白药盈利能力营业利润Profitability Analysis of Yunnan Baiyao[Abstract]Profitability is the basis of enterprise production and development. It is one of the important means for enterprise stakeholders to understand the enterprise and improve its management. The analysis of enterprise's profitability is to use scientific evaluation methods and specific standards and indicators to judge the company's earnings and future profitability potential. The profitability analysis of listed companies is to analyze the profitability of Listed Companies in a certain period of time. The profitability of listed companies is evaluated by using net sales interest rate, net operating interest rate, return on net assets and return on total assets. Listed companies engage in commercial activities with the direct purpose of maximizing profits and maintaining the stable operation and development of the company. Only when listed companies know their own profits and abilities and improve them, can they realize the growth of profits and the development of the company. Taking Yunnan Baiyao Company as an example, this paper analyzed its profitability, pointed out the problems existing in Yunnan Baiyao's profitability, and on this basis, put forward the countermeasures to improve Yunnan Baiyao's profitability.[Key words] Yunnan Baiyao Profitability Operating Profit目录摘要 (Ⅰ)Abstract (Ⅱ)1 绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究目的及意义 (1)1.3 研究的内容及方法 (1)1.3.1 研究内容 (1)1.4.2 研究方法 (1)2 国内外研究现状 (1)2.1 国外研究现状 (1)2.2国内研究现状 (2)3 盈利能力分析的相关理论概述 (2)3.1 盈利能力的基本概念 (3)3.1.1 概念 (3)3.1.2 盈利能力的四个指标 (3)3.2 盈利能力的特点及影响因素 (3)3.2.1 盈利能力的特点..............................................................错误!未定义书签。
云南白药的盈利能力分析——基于杜邦分析法
云南白药的盈利能力分析——基于杜邦分析法近年来，随着人们对健康与美容的关注不断增长，保健品市场快速发展，云南白药作为中国白药行业的领军企业，其盈利能力备受关注。
本文将采用杜邦分析法，对云南白药的盈利能力进行深入分析。
杜邦分析法是一种常用的财务分析工具，通过将净资产收益率分解为多个财务指标，从而更加准确地评估企业的盈利能力和经营状况。
首先，我们先了解云南白药的财务数据。
根据云南白药的财报，截至2019年底，云南白药净资产收益率为10.5%，营业利润率为22.6%，总资产周转率为1.22，负债率为44%。
接下来，我们将运用杜邦分析法，对以上数据进行细致分解。
杜邦分析法将净资产收益率分解为三个关键指标：净利率、总资产周转率和权益乘数。
首先，净利率反映了企业在销售过程中能够保留下多少利润。
云南白药的净利率为8.6%，这意味着每一块钱的销售额中，企业能够保留下0.086元的净利润。
净利率高低主要受到企业经营活动、成本控制以及市场竞争等因素的影响。
云南白药的净利率虽然不高，但仍然保持在合理的范围内。
其次，总资产周转率反映了企业管理资产的能力，即每一块投入的资产能够创造多少销售额。
云南白药的总资产周转率为1.22，说明企业能够将资产有效地运营起来，但仍有提升的空间。
提高总资产周转率可以通过加强供应链管理、提高生产效率等方式实现。
最后，权益乘数反映了企业运用债务资金进行融资的能力及有效运用这些资金的效果。
云南白药的负债率为44%，意味着企业运用债务资金融资的能力相对较弱，但债务风险仍可控制。
权益乘数可以通过适度增加负债或扩大利润规模来提高。
综上所述，云南白药的盈利能力相对稳定，但仍有提升的空间。
通过加强市场营销、提高生产效率、控制成本以及适度增加负债等措施，可以进一步提高净资产收益率。
然而，值得注意的是，杜邦分析法只是一种财务分析方法，不能独立地判断企业的盈利能力。
在实际分析中，还需要考虑行业竞争状况、市场需求、政策环境等多方面因素的影响。
云南白药财务分析报告剖析
云南白药财务分析报告剖析云南白药是中国著名的医药企业，主要经营中药制剂、化学制剂和医疗器械等产品。
以下是对云南白药财务分析报告的剖析。
一、经营情况根据财务报表数据显示，云南白药的营业收入和净利润在近几年呈现稳步增长的趋势。
其中，2024年营业收入为16.72亿元，较上年同期增长了18.3%；净利润为2.45亿元，同比增长了16.3%。
这表明云南白药的销售额和盈利能力在持续提升。
二、盈利能力云南白药的毛利率和净利率较高，分别为44.9%和14.6%。
说明云南白药在生产过程中能够有效控制成本，并取得了良好的利润回报。
此外，云南白药的ROE（净资产收益率）也较高，为12.1%，说明企业能够有效利用自有资金创造盈利。
三、资产状况云南白药的总资产较为稳定，总资产周转率为1.8倍，说明企业在资产运营方面的效率还有提升的空间。
同时，云南白药的库存周转率较低，为3.5次，说明企业的库存管理和销售渠道还有待优化。
此外，云南白药的流动比率为2.1，说明企业具备较强的偿债能力。
四、负债状况五、现金流量云南白药的经营活动现金流入较大，达到3.2亿元，显示企业的经营活动良好，并且能够有效回收销售金额。
同时，云南白药的投资活动现金流出较大，主要用于购买固定资产和投资子公司。
此外，云南白药的筹资活动现金流入较小，主要用于偿还债务，说明企业具备一定的还债能力。
总体来说，云南白药的财务报表显示企业具备较强的盈利能力和资产质量。
然而，需要关注的是云南白药的库存周转率较低，需要加强库存管理和销售渠道的优化。
此外，云南白药的投资活动现金流出较大，需要关注企业的资本支出和投资收益情况。
以上是对云南白药财务分析报告的剖析。
探究云南白药的盈利能力
探究云南白药的盈利能力
在深入分析了云南白药的财务报告和市场表现后，我对该公司的
盈利能力有了更深刻的理解。
云南白药的营业收入连续几年保持稳定
的增长。
以最近几年为例，2016年至2019年，其营业收入分别达到237.66亿元、2.48亿元、317.38亿元和345.56亿元，显示出公司在
市场上的强劲竞争力。
净利润也同样呈现出稳定增长的趋势。
同样在这几年间，云南白
药的净利润分别为44.亿元、54.97亿元、62.74亿元和71.42亿元，
这表明公司在控制成本和提高经营效率方面做得相当出色。
云南白药的毛利率和净利率也呈现出上升的趋势，这进一步证明
了其盈利能力的增强。
这两个指标是衡量企业盈利水平的关键，云南
白药在这方面的表现说明其在产品定价和成本控制方面具有强大的竞
争力。
云南白药的盈利模式主要体现在三个方面：产品销售、医疗服务
和化妆品业务。
云南白药凭借其强大的品牌影响力和卓越的产品质量，在市场上享有很高的声誉，产品销售一直是其主要盈利来源。
公司在
医疗健康领域的资源和经验丰富，通过提供医疗服务如医院和诊所等，也实现了盈利。
第三，旗下的化妆品品牌在市场上具有一定的竞争力，为公司的盈利能力提供了重要支持。
投资收益也在一定程度上对云南
白药的整体盈利能力有所贡献。
在修改过程中，我尽量使用更加自然和个性化的语言，避免过于
机械和标准化的表达。
同时，我增加了一些细节描述，使文本更具说
服力。
希望这样的修改能够满足您的要求。
关于云南白药公司营运能力分析
目录摘要及关键字 (1)Abstract and Key words.............................. 错误!未定义书签。
第1章绪论 (2)1.1 研究背景和意义 (2)1.1.1研究背景 (2)1.1.2 研究意义 (3)1.2.1研究思路 (3)1.2.2研究内容 (3)1.3营运能力分析的相关理论 (3)1.3.1营运能力分析的概念 (4)1.3.2营运能力分析的组成 (4)第2章云南白药股份有限公司的营运能力分析 (5)2.1 云南白药公司的简介 (5)2.2营运能力相关指标分析 (5)2.2.1 应收账款周转指标的分析 (5)2.2.2 存货周转指标的分析 (8)2.2.3 总资产周转指标的分析 (9)2.2.4 营业周期的分析 (11)第3章云南白药公司营运能力存在的问题及原因 (13)3.1 云南白药公司营运能力存在的问题 (13)3.1.1应收账款周转速度减慢、管理效率低、变现能力弱 (13)3.1.2存货周转率低、库存量大、占用大量资金 (14)3.1.3总资产周转慢、资产变现能力弱、利用率低 (14)3.1.4营业周期周转速度降低，资产周转管理不到位 (14)3.2云南白药公司营运能力存在的原因 (15)3.2.1经营管理不善 (15)3.2.2生产不适合销售的需要 (15)3.2.3计价方法的选择 (15)3.2.4社会经济政策的变化及其他原因 (15)第4章提升云南白药公司营运能力的建议 (15)4.1建立应收账款管理体系，加快周转速度 (15)4.1.2建立科学的库存管理制度 (16)4.1.4采用融资方式 (16)4.2加强存货管理，提高存货周转率 (16)4.2.1完善企业存货采购计划管理 (16)4.2.3云南白药公司应充分利用现代信息技术 (17)4.3促进企业挖掘潜力，提高资产利用率，增加销售收入 (17)第5章结论 (17)5.1 本文研究主要观点 (17)5.2 本文研究不足之处 (17)参考文献 (18)致谢................................................ 错误!未定义书签。
云南白药集团盈利能力研究
目录第1章绪论 (3)1.1研究背景 (3)1.2研究目的及意义 (4)1.3研究内容 (4)1.4研究方法 (5)1.5本章小结 (5)第2章盈利能力的相关理论 (5)2.1盈利能力的概念 (5)2.2盈利能力的特点 (6)2.2.1 盈利的增长性 (6)2.2.2 盈利的常规性 (6)2.2.3盈利的稳定性 (6)2.2.4 盈利的持续性 (6)2.3盈利能力的评价指标 (6)2.4本章小结 (9)第3章云南白药集团盈利能力研究 (9)3.1云南白药集团简介 (9)3.2云南白药的传统盈利能力指标分析 (10)3.2.1 销售盈利能力分析 (10)3.2.2 资产盈利能力分析 (11)3.2.3 资本盈利能力分析 (11)3.2.4 现金流量盈利能力分析 (12)3.3基于杜邦分析法对云南白药集团的盈利能力分析 (12)3.3.1 云南白药杜邦分析法下的分析分析 (12)3.3.2 云南白药与同行业其他企业进行对比分析 (13)3.4基于层次分析法对云南白药集团盈利能力研究 (15)3.4.1层次分析法 (15)3.4.2 模型构建 (15)3.4.3 建立判断矩阵 (16)3.4.4 各指标权重系数计算 (17)3.4.5 进行一致性检验 (17)3.4.6 分析评价 (18)3.5本章小结 (19)第4章云南白药集团盈利能力影响因素分析 (19)4.1对云南白药集团盈利能力总体评价 (19)4.2云南白药盈利能力存在的问题 (20)4.2.1 盈利能力总体有所下滑 (20)4.2.2 成本费用支出高 (20)4.3.3 收益水平下降 (21)4.2.4 不适应改变的经营环境 (21)4.2.5 内部控制效果不佳 (21)4.2.6 人员管理对盈利能力的影响 (22)4.2.7 资产盈利能力下降 (22)4.3本章小结 (22)第5章云南白药集团盈利能力的分析与建议 (22)5.1对云南白药集团盈利能力提出建议 (22)5.1.1 控制成本费用 (23)5.1.2 提高资产管理能力 (24)5.1.3 规划未来发展战略 (25)5.1.4 增加融资方式 (26)5.2本章小结 (26)结论 (26)参考文献 (27)谢辞.............................................. 错误!未定义书签。
云南白药盈利能力分析 修改3
中文摘要随着经济的发展、现代企业制度的建立、公司制企业的出现，现代财务报表分析的领域不断扩展。
本着改善企业内部管理服务的目的，财务报表分析由外部分析变为内部分析和外部分析相结合，财务报表分析在资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估等领域的应用越来越广泛。
盈利能力分析是财务报表分析的重要组成部分，是各利益相关者关注的重点。
医药行业是关系民生的重要领域，医药行业竞争也日趋激烈，云南白药在医药行业中处于较好的发展状态，也面临资产优化的巨大机遇。
本文选择云南白药集团股份有限公司为例，对其盈利能力进行一定的分析与评价，探讨盈利能力分析的方法，使相关财务信息能够更好的为内外部使用者服务。
关键词：云南白药，盈利能力，分析AbstractWith the developpment of ecolomy , the establishment of modern enterprise system,and the emergence of corporate enterprises,the field of modern financial statement analysis is expanding. With the purpose of improving the service of the internal management , financial statement analysis by external analysis have graduated into the combination of internal analysis and external analysis , the application of financial statement analysis is more and more extensive in the areas of the capital markets, corporate restructuring, performance evaluation and enterprise evaluation. Profitability analysis is an important component of financial statements analysis and all stakeholders focus on it. Pharmaceutical industry is an important area affecting people's livelihood and the competition has intensified in recent years, YunNan BaiYao Group is in a better state of development in the industry and facing with tremendous opportunities for asset optimization. This paper uses Yunnan Baiyao Group for example, to make analysis and evaluation of its profitability and explore the method of profitability analysis,then we can provide a better service for internal and external users by the relevant financial information.Key words ：Yunnan Baiyao，Profitability，Analysis目录一．文献综述 (1)（一）财务报表分析的含义 (1)（二）国外研究综述 (1)（三）国内研究综述 (2)二．企业盈利能力分析概述 (3)（一）盈利及盈利能力的概念 (3)（二）盈利能力分析的目的和作用 (3)（三）盈利能力分析的具体内容和指标选择 (4)三．云南白药基本情况介绍 (4)（一）公司概况 (4)（二）行业状况分析 (5)（三）云南白药在行业中的地位 (6)四．云南白药盈利能力分析 (7)（一）营业盈利能力分析 (7)（二）资产盈利能力分析 (8)（三）资本盈利能力分析 (9)（四）盈利质量分析 (10)五．云南白药盈利能力分析总结 (11)参考文献： (13)致谢 (14)云南白药盈利能力分析一、文献综述（一）财务报表分析的含义财务报表分析1是相关信息用户以企业财务报告为主要依据，结合环境信息，对企业财务状况、经营业绩和财务状况变动的合理性与有效性进行客观确认，并分析企业内在财务能力和财务潜力，预测企业未来财务趋势和发展前景，评估企业的预期收益和风险，据以为特定决策提供有用的财务信息的经济活动。
云南白药集团年财务报告分析
云南白药集团股份有限公司财务报表分析姓名：专业班级：学号：课程：指导教师：CxYuan 2014管理学基地班财务报表分析目录一、战略分析 (1)一、公司背景分析 (1)（一）公司简介 (1)（二）主要经营业绩和财务数据 (2)二、战略分析 (3)（一）医药行业的五力模型分析 (3)（二）云南白药竞争战略分析 (6)二、会计分析 (8)（一）识别关键会计政策和会计估计 (8)（二）应收账款质量分析 (8)（三）存货质量分析 (11)三、财务分析 (12)一、趋势分析 (12)（一）财务状况纵向分析 (12)（二）盈利能力纵向分析 (14)二、结构分析 (15)（一）资产负债表结构分析 (15)（二）利润表结构分析 (16)三、比率分析 (17)（一）杜邦分析 (17)（二）经营管理效率分析 (18)（三）资产管理效率分析 (19)（四）财务管理效率分析 (20)四、现金流量分析 (22)（一）现金流量总体分析 (22)（二）经营活动现金流量分析 (24)（三）投资活动现金流量分析 (24)（四）筹资活动现金流量分析 (25)四、综合结论 (26)一、战略分析一、公司背景分析（一）公司简介云南白药是由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制。
1971年，公司前身云南白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。
公司于1993年在深交所挂牌上市，成为云南省第一家A股上市公司，代码为000538。
经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等。
1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。
自建厂以来，经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产超过240亿，总销售收入逾220亿元（2016年末）的庞大医药集团。
现有业务涵盖中药资源、中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等，产品目前共计19个剂型390余个品种。
其中，以止血镇痛、消肿化淤为主要功效的产品包括云南白药创可贴、云南白药气雾剂、云南白药膏等，以上三个产品继续占据中国市场同类产品销量第一。
云南白药股份有限公司利润表分析
会计0916班梁慧2009614542112利润表分析利润表编制单位：云南白药集团股份有限公司2010 年1-12 月单位：元一、公司简介云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。
经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。
1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。
经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。
公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。
“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
云南白药集团公司是云南大型工商医药企业,是中国中成药五十强之一,1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。
1997年经外经贸部批准,获得企业经营进出口权。
云南白药公司的利润分析
云南白药集团股份有限公司2013年财务报表分析目录摘要一、公司简介二、云南白药利润分析表1.利润表水平分析2.利润垂直分析表三、企业偿债能力分析1.企业短期偿债能力分析2.企业长期偿债能力分析四、主要财务数据分析1.企业营运能力分析2.企业盈利能力分析五、行业比较六、行业分析及建议摘要利润表分析是分析企业如何组织收入、控制成本费用支出实现盈利的能力，评价企业的经营成果。
同时还可以通过收支结构和业务结构分析，分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献，以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。
通过利润表分析，可以评价企业的可持续发展能力，它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注，它是资本市场的“晴雨表”。
利润表分析也称损益表分析，是以利润表为对象进行的财务分析。
在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须要从利润表中获取财务资料，而且，即使分析企业偿债能力，也应结合利润表，因为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。
损益表反映了公司在一定时期内的经营成果，解释了公司财务状况发生变动的主要原因。
分析损益表，可直接了解公司的盈利状况和获利能力，并通过收入、成本费用的分析，较为具体地把握公司获利能力高低的原因。
就业主而言，它有助于分析公司管理收费的合理性及其使用效益。
一公司简介云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。
1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。
经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年 11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股 ,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。
经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。
云南白药集团盈利能力研究
摘要近年来，我国人口老龄化问题越来越突出，人们对医疗保健的意识不断增强，而国家也出台不同的政策来完善医疗卫生体系，这一系列的有利因素推动着我国医药健康行业的快速成长。
越来越多投资者意识到医药健康行业具有良好的盈利潜力，致使医药健康行业的竞争日趋激烈。
如何在竞争激烈的市场环境下争取生存并发展，成为了企业管理者思考的问题。
而盈利能力的好坏能直接反映出企业经营管理的水平和效率，没有健康的盈利能力的企业迟早会被市场淘汰。
因此，对企业的盈利能力研究是很有必要的。
对于企业盈利能力的研究方法，不同学者有不同的看法。
企业的财务状况是一个整体，企业内部的每项因素都是密切相关的。
若其中一个因素发生变化，那么企业整体财务状况也会随之产生一定的改变。
所以，本文在开展盈利能力研究时，主要采用了能反映企业财务状况内部的各项因素及其相互关系的方法——杜邦分析法。
本文首先简单阐述了研究的背景、意义、主要内容和方法；然后概述了盈利能力和杜邦分析体系的理论基础，再来简单介绍了云南白药集团股份有限公司的背景、现状和经营效益，并进行了SWOT分析。
其次，对企业的主要盈利指标进行持久性、稳定性的分析，再加上通过运用杜邦分析体系来对云南白药集团2014年-2018年的盈利状况进行综合分析，了解其中的优势和不足。
最后总结云南白药集团股份有限公司盈利能力的存在的问题和影响因素，并对企业盈利能力的提高给出了一些发展建议。
总的来说，本文意在以杜邦分析体系为主要分析方法，结合企业的现状和行业发展前景，研究云南白药集团股份有限公司的盈利能力，为企业管理层的决策提供参考，同时给同类企业提供一定的借鉴。
关键词：盈利能力、云南白药集团股份有限公司、杜邦分析体系ABSTRACIn recent years, China's population aging problem has become more and more prominent, people's awareness of health care has been increasing, and the country has introduced different policies to improve the medical and health system. This series of favorable factors promotes the rapid growth of China's pharmaceutical health industry. . More and more investors are aware that the pharmaceutical health industry has good profit potential, which has led to increasingly fierce competition in the pharmaceutical and health industry. How tostrive for survival and development in a highly competitive market environment has become a problem for business managers to think about. The profitability can directly reflect the level and efficiency of business management. Enterprises without healthy profitability will soon be eliminated by the market. Therefore, it is necessary to study the profitability of enterprises. Different scholars have different views on the research methods of corporate profitability. The financial situation of the company is a whole, and each factor within the company is closely related. If one of the factors changes, the overall financial situation of the company will also change. Therefore, in the research of profitability, this paper mainly adopts the method that reflects the various factors within the financial situation of the enterprise and their mutual relationship--DuPont analysis method.This paper first briefly describes the background, significance, main content and methods of the research; then summarizes the profitability and the theoretical basis of the DuPont analysis system, and then briefly introduces the background, current status and operational benefits of Yunnan Baiyao Group Co., Ltd., and carried out SWOT analysis. Secondly, the paper analyzes the persistence and stability of the company's main profit indicators, and through the use of DuPont analysis system to comprehensively analyze the profitability of Yunnan Baiyao Group from 2014 to 2018, to understand its advantages and disadvantages. Finally, the problems and influencing factors of the profitability of Yunnan Baiyao Group Co., Ltd. are summarized, and some development suggestions are given for the improvement of corporate profitability.In general, this paper intends to use the DuPont analysis system as the main analytical method, combined with the current situation of the enterprise and the development prospects of the industry, to study the profitability of Yunnan Baiyao Group Co., Ltd., to provide reference for the decision-making of the management of the enterprise, and to give similar enterprises Provide some reference.Keywords:profitability, Yunnan Baiyao Group Co., Ltd., DuPont analysis system目录1绪论 (5)1.1研究背景及研究意义 (5)1.1.1研究背景 (5)1.1.2研究意义 (5)1.2研究现状 (6)1.2.1国外研究现状 (6)1.2.2国内研究现状 (7)1.2.3文献评述 (8)1.3研究的内容及方法 (8)1.3.1研究的内容 (8)1.3.2研究的方法 (9)2概念界定与理论基础 (9)2.1基本概念界定 (9)2.1.1企业盈利能力 (9)2.1.2杜邦财务分析体系 (10)2.2基于杜邦分析体系的盈利能力影响因素分析 (10)2.2.1净资产收益率分解分析 (10)2.2.2总资产净利率分解分析 (11)2.2.3权益乘数分解分析 (12)3云南白药集团盈利能力现状 (13)3.1云南白药集团相关介绍 (13)3.1.1云南白药集团战略 (13)3.1.2云南白药集团发展现状 (13)3.1.3云南白药集团的经营效益情况 (14)3.1.4云南白药集团的SWOT分析 (15)3.2云南白药集团盈利能力的一般分析 (16)3.2.1云南白药集团盈利持续性研究 (16)3.2.2云南白药集团盈利稳定性研究 (17)3.2.3云南白药集团主要盈利能力指标研究 (18)3.3云南白药盈利能力的综合分析 (18)3.3.1净资产收益率影响因素分解分析 (18)3.3.2销售净利率影响因素分解分析 (20)3.3.3总资产周转率影响因素分解分析 (22)3.3.4权益乘数影响因素分解分析 (22)4云南白药集团盈利能力存在的问题及原因 (23)4.1期间费用控制力度不足 (23)4.2存货积压严重 (23)4.3应收账款过多且收回难 (24)4.4财务杠杆使用能力弱 (24)5提高云南白药集团盈利能力的对策 (24)5.1加强期间费用的科学预算管理 (24)5.1.1对销售费用的管理 (24)5.1.2对财务费用的管理 (25)5.1.3对管理费用的管理 (25)5.2调整存货库存管理结构 (25)5.2.1控制存货过剩问题 (25)5.2.2利用信息化工具监控供产销情况 (26)5.3加强应收账款的管理 (26)5.3.1事前管理控制 (26)5.3.2事中管理控制 (26)5.3.3事后管理控制 (26)5.4提高财务杠杆的利用程度 (26)5.5加大研发投入 (27)5.6做好战略规划 (27)结论 (27)参考文献 (28)致谢 ............................................................................................................ 错误!未定义书签。
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企业营运能力和盈利能力分析——以云南白药为例企业的营运能力的研究与分析是对企业的内部因素的分析与对企业外部因素的分析两部分组成的，而对企业内部因素的分析主要是根据企业的财务报表进行分析的，本文将根据云南白药母公司2016年、2017年和2018年的财务报告提出数据，借由总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率四项分析指标来分析研究云南白药公司的资金的周转情况，对云南白药公司的营运能进行分析研究；同时，本文也将从2017年和2018年的云南白药母公司财务报表中提取数据，通过资本经营及其盈利能力、资产经营及其盈利能力和商品经营及其盈利能力以及各模块现金流量对其的补充借由净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率和成本利润率等各项指标来分析和研究云南白药公司获取利润的能力，对其盈利能力做出分析评价。
一、营运能力分析企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益。
营运能力分析的目的是评价企业资产的流动性；评价企业资产的利用效益；挖掘企业资产利用的潜力。
1、企业营运能力分析的目的（1）、评价企业资产的流动性（2）、评价企业资产利用的效率（3）、挖掘企业资产利用的潜力2、企业营运能力分析的内容（1）、反映资产营运能力的指标包括总资产产值率、总资收入率和总资产周转率。
总资产产值率反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率反映出企业整个经营过程中资产的利用效率，总资产收入率受总资产产值率和产品销售率两个因素的影响。
总资产周转率是从周转速度角度反映总资产利用效率的指标，总资产周转率的快慢，取决于流动资产周转率的快慢和流动资产周转率的高低。
通过以上指标的分析，可以评价企业总资产的营运能力。
（2）、反映流动资产周转速度的主要指标是流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。
流动资产周转率指标既可以按营业收入计算也可以按营业成本计算，为了区别，按营业收入计算时称之为流动资产周转率；按营业成本计算时称之为流动资产垫支周转率。
流动资产周转率受流动资产垫支周转率和成本收入率两个因素的影响，流动资产垫支周转率则受存货周转率和存货构成率两个因素的影响。
存货周转率的快慢取决于供、转、销三个阶段的周转速度，因此，材料费用的比重、生产均衡状态和产销均衡状态也影响存货的周转速度。
应收账款周转率反映出企业回收赊销货款的平均速度，应收账款周转率高表明企业收款迅速，可以减少坏账损失，节约收账费用，提高资产流动性。
流动资产加速周转可以节约流动资产的占用，也可以扩大营业收入规模。
流动资产周转加速所形成的节约可以区分为绝对节约和相对节约。
通过以上指标的分析，可以评价企业流动资产的营运效率。
3、企业营运能力分析的指标以下将以总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率四个方面对云南白药公司的营运能力李进行分析。
（1）、总资产周转率（1.1）、定义总资产周转率是企业销售收入净额与资产总额的比率。
如果这个比率较低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力。
（1.2）、计算公式总资产周转率（次）=总周转额（营业收入）/平均总资产。
其中平均总资产=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2（2）、流动资产周转率（2.1）、定义流动资产周转率指的是企业在一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，是评价企业资产利用率的重要指标。
（2.2）、计算公式流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额其中流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2（3.1）、定义（3）、存货周转率存货周转率是衡量企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或者叫做存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
（3.2、）计算公式存货周转率= 营业成本/存货平均余额其中存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2（4）、应收账款周转率（4.1）、定义应收账款周转率是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。
（4.2）计算公式应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额其中应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2,计算公式中所采用的周转额从理论上说应采用赊销净额，不包括现销收入，但赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公开，所以外部分析者难以取得赊销收入的资料，因此一般用营业收入代替。
4、云南白药公司营运能力分析（1）、云南白药总资产周转率图表1总资产周转率从表1中可以看出，营业收入逐年上升，但是营业收入涨幅不大。
总资产周转率较小，而且整体呈现下降趋势。
今年来，云南白药母公司的资金流转管理状况并不理想，这是由云南白药公司总资产周转天数已经超过了1000天体现出来的。
特别是20108年，云南白药的总资产周转天数已经突破了1200天，较上一年增长了将近86天。
如果让这种状况继续持续下去云南白药对资产的管理可能会失去效率。
（2）、云南白药流动资产周转率图表2流动资产周转率根据表2可以看出云南白药公司的流动资产周转率并不理想。
2016年到2018年3年间云南白药公司的流动资产周转率保持在0.37左右，这个比率并不高，而且整体呈现下降趋势；另一方面，流动资产周转天数每年都在增加，可能是由于平均流动资产增幅大于营业收入增幅的缘故。
总之，以上数据都说明了云南白药的流动资产营运能力不足。
（3）、云南白药应收账款周转率图表3应收账款周转率从表3中可以看出，虽然2016到2017年营业收入在增加，应收账款平均余额也在逐年增加，但是增加幅度不大；而且云南白药应收账款周转率总体呈现下降趋势，虽然2018年较2017年上升了0.03次，收账能力有所提高，但幅度并不大。
而应收账款周转天数虽没有回到2016年的水平，但比2017年有所下降，是一个好转的趋势。
但企业需要重视这一趋势，需要再提高应收账款周转率。
如果未来应收账款周转率下降的话可能会导致公司收账难度增大，应收账款变为现金的能力下降，坏账会增多。
以上数据显示云南白药公司仍须加强对应收账款的控制和管理，否则可能会有面临营运资金不充足而陷入资金困境的风险。
（4）、云南白药存货周转率图表4存货周转率余额逐年减少，可能是因为云南白药经营良好，产品畅销或者销售政策变更大量处理存货导致的。
再从存货周转天数来看，云南白药的存货周转天数在224天左右，且逐年下降，是一个比较良好的趋势，要需要保持住这个趋势还有待进一步加强存货的流动性。
二、盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。
盈利能力的大小是一个相对概念，即利润是相对于一定的资源投入、一定的收入而言。
利润越高，盈利能力越强，利润越低，盈利能力越差。
企业经营的好坏最终可以通过企业的盈利能力反映。
1、盈利能力分析的目的（1）、对于企业经理人来说，可以利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩，也可通过盈利能力分析发现企业经营管理之中存在的问题。
（2）、对于债权人来说，利润是企业偿债能力的重要来源，特别是对长期债务而言。
盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。
（3）、对于股东而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。
在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。
2、盈利能力分析的内容（1）、资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析主要是对净资产收益率指标进行分析与评价。
进一步探讨对净资产收益率产生影响的指标，主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税税率等。
（2）、资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析主要是对总资产报酬率进行分析和评价。
进一步探讨对总资产报酬率产生影响的指标，主要有总资产周转率和销售息税前利润。
（3）、商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析，即利用利润表资料进行利润分析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。
（4）、上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析主要是对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标、托宾Q指标、现金分配率指标以及每股经营现金流量等进行分析。
3、企业盈利能力分析的内涵与指标以下将从资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析以及商品经营盈利能力分析三个方面具体对净资产收益率、总资产报酬率以及收入利润率和成本利润率进行分析。
（1）、资本经营盈利能力（1.1）、定义资本经营盈利能力，是企业所有者投入的资本通过经营取得利润的能力。
（1.2）、指标及计算公式净资产收益率=净利润/平均净资产其中净利润是指企业当期税后利润，净资产是指企业资产减去负债后的余额。
也就是资产负债表中的所有者权益总额。
（2）、资产经营盈利能力（2.1）定义资产经营盈利能力是指企业运营资产而产生利润的能力。
（2.2）指标及计算公式总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产（3）、商品经营盈利能力（3.1）、定义反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是收入利润率，一类是成本利润率。
收入利润率是指各种利润额与收入之间的比率，成本利润率是指各种利润额与成本之间的比率。
（3.2）、公式营业收入利润率=营业利润/营业收入营业收入毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入总收入利润里=利润总额/总收入销售利润率=净利润/营业收入销售息税前利润里=息税前利润额/营业收入其中息税前利润额是指利润总额与利息支出之和。
营业成本利润率=营业利润/营业成本营业费用利润率=营业利润/营业费用其中营业费用总额包括营业成本、税金及附加、期间费用和资产减值损失。
期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等。
全部成本费用利润率可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率全部成本费用总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）全部成本费用净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）4、云南白药公司盈利能力分析（1）资本经营盈利能力分析（1.1）、云南白药资本经营盈利能力因素分析图表5资本经营盈利能力分析表根据表5的数据对云南白药公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象=16%－13%=3%连环替代分析：2017年：[6%+(6%－0.67%)*1.77]*(1－15.77%)=13%第一次替代（总资产报酬率）：[7%+(7%－0.67%)*1.77]*(1－15.77%)=15.33%第二次替代（负债利息率）：[7%+(7%－0.75%)*1.77]*(1－15.77%)=15.21%第三次替代（杠杆比率）：：[7%+(7%－0.75%)*2.19]*(1－15.77%)=17.43%2018年：[7%+(7%－0.75%)*2.19]*(1－22.66%)=16%总资产报酬率变动的影响为：15.33%－13%=2.33%负债利息率变动的影响为：15.21%－15.33%=－0.12%资本结构变动的影响为：17.43%－15.21%=2.22%税率变动的影响为：16%－17.43%=－1.43%可见，云南白药公司2018年净资产收益率比2017年净资产收益率提高3%，主要是由于总资产报酬率引起的，总资产报酬率的贡献为2.33%；其次，企业负债筹资成本上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率降低了0.12%；负债与净资产比率的上升发挥了一定的作用，使得净资产收益率上升了2.22%；所得税税率的增加对净资产收益率带来了负面影响，使得净资产收益率降低了1.43%。